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文远知行IPO进程启动，自动驾驶“烧钱”不止，盈利曙光何时照进现实？

近日，自动驾驶领域独角兽企业文远知行正式向美国证券交易委员会递交了以美国存托凭证（ADR）形式上市的相关文件。此番首次公开募股（IPO）进程将由摩根士丹利、摩根大通及中金公司联合主导。公司计划在纳斯达克交易所通过美国存托股（ADS）方式上市，暂定股票代码为“WRD”。据其官方网站信息显示，文远知行自2017年成立以来，已发展成为全球范围内领先的L4级自动驾驶技术企业。该公司已在全球7个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营，运营天数超过1600天，形成自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Mini Robobus）、自动驾驶货运车（Robovan）、自动驾驶环卫车（Robo Street Sweeper）、高阶智能驾驶（Advanced Driving Solution）等五大产品矩阵，提供网约车、随需公交、同城货运智能环卫、高阶智能驾驶解决方案等多种服务，并同时拥有中国、美国、阿联酋、新加坡四地自动驾驶牌照。目前，文远知行主要负责人包括首席执行官韩旭及首席技术官李岩。其中韩旭2007年获得伊利诺伊大学香槟分校的计算机工程博士学位，历任密苏里大学的助理教授，密苏里大学博士生导师、终身教授，计算机视觉和机器学习实验室主任。曾任百度自动驾驶事业部首席科学家。而据红星新闻的报道，在首次公开募股（IPO）之前，韩旭持有公司7.6%的股份，并掌握了31%的投票权；李岩则持有6.3%的股份，拥有10.8%的投票权；Duane Ziping Kuang持有8.5%的股份，其投票权比例为5.7%。截至目前，文远知行已完成十轮融资，吸引了包括何小鹏、广汽集团（601238.SH）、英伟达、博世、IDG资本、启明创投、基石资本等在内的多家投资方，公开披露的融资金额累计超过10.9亿美元（折合人民币约79.03亿元）。2022年，该公司完成了最后一轮D+轮融资，彼时估值达到51亿美元（折合人民币约369.77亿元）。重研发，但盈利在何方？作为一家自动驾驶独角兽企业，文远知行如今仍处于亏损阶段。据招股书数据显示，2021年至2023年，文远知行分别实现营收1.382亿元、5.275亿元、4.018亿元，分别净亏损10.073亿元、12.985亿元、19.491亿元。2024年上半年，公司实现营收1.503亿元，净亏损8.82亿元三年半累计亏损超51亿元。此外，文远知行在招股书中还明确表示，自公司成立以来一直未能实现盈利，并且预计这一状况在未来一段时间内可能仍将持续。文远知行三年财务信息/图源：招股书对于净亏损的持续扩大，文远知行将原因归咎于研发投入的增加。据招股书内容，公司2021年至2024年上半年的研发费用分别为4.43亿元、7.59亿元、10.58亿元和5.17亿元，三年半累计达27.78亿元，占同期亏损额的54%。尽管文远知行强调，这些投入将为公司未来的技术发展提供有力支撑，但短期内却未能转化为显著的商业回报。文远知行三年研发投入/图源：招股书不可否认，自动驾驶技术的研发是一项系统工程，涉及复杂的算法设计、传感器融合、车辆控制等多个环节。每一项技术的突破都需要经过长时间的测试与优化，这需要持续的资金支持。文远知行在自动驾驶底层技术上的高额投入，无疑体现了其对技术领先的追求。然而，技术的商业化进程往往滞后于研发投入，尤其是在自动驾驶这一尚未完全成熟的市场中。以Robotaxi（无人驾驶网约车）业务为例，作为“金字塔顶端”的勇者游戏，资金投入大、盈利难是该行业的共识。但由于整车成本+驾驶员工资是两大可削减项，致使Robotaxi能够实际降低网约车/出租车运营成本，这也是实现商业化落地与具有盈利前景的重要因素。在此之前，上汽集团旗下的Robotaxi企业赛可智能CTO于乾坤在接受媒体采访中曾表示，Robotaxi要挣钱，必须依靠规模效应。于乾坤认为，以目前行业的成本来看，当一家企业在一个城市内的无人驾驶出租车保有量超过1000辆，即可达到基本的盈亏平衡；但要实现真正大规模商业化，无人驾驶出租车需要对城市内出租车实现5%-10%的替换率。尽管文远知行在Robotaxi业务领域的具体投放数量尚未正式公布，但综合多方报道，不难发现其在国内外的部署规模仍显不足。在国内市场，文远知行据称已在北京亦庄和广州等地启动了运营服务，但有该公司内部人士此前预估，以当前的推进速度来看，若要实现北京全市范围内的Robotaxi运营推广，仍需耗时5至8年之久。而在海外市场方面，根据商务部发布的信息，文远知行于2023年成功获得了阿联酋颁发的首张无人驾驶汽车运营初步许可证，不过目前其在该地的运营规模仍相对有限，仅部署了10辆无人驾驶汽车，包括8辆无人驾驶出租车和2辆无人驾驶公交车。此外文远知行已计划至2025年在阿联酋市场投放数百辆无人驾驶汽车，以期扩大其海外运营版图。此外从财务状况和研发投入的角度也可看出端倪。招股书显示，近年来文远知行的研发费用持续攀升，从数亿元增长至十数亿元，但营收增长却未能同步跟上。这种高投入低产出的现状，限制了公司在无人出租车业务上的大规模扩张能力。特别是在当前经济环境下，公司需要更加审慎地评估市场风险和投入回报，因此短期内增加Robotaxi落地数量的可能性较小。值得一提的是，在招股书中文远知行还列举了风险因素，例如"商业模式尚未经过验证"。"我们正处于商业化的早期阶段，计划在2024年和2025年分别开始Robotaxi的商业生产并准备好大规模商业化，我们预计在实现这些商业化里程碑后，来自Robotaxi业务的营收将会增加。"从上述内容也可看出，文远知行对未来Robotaxi业务营收增长存有积极预期，同时也反映出该公司在推进商业化进程中仍秉持着审慎态度。由此可见，这种技术研发投入与商业化进程的错位，给文远知行带来了明显的盈利挑战。即便公司在技术上取得了显著进展，也可能因为商业化进程的缓慢而无法在短期内转化为经济效益，从而导致公司持续亏损。这种亏损状态不仅影响了公司的财务状况，还可能对公司的长期发展产生不利影响。在红海中抢蛋糕，能行？值得一提的是，在国内自动驾驶赛道上，竞争态势愈发激烈。科技企业如百度、华为凭借强大算法与数据处理能力领跑，已实现多场景商业化运营。与此同时，广汽、吉利、比亚迪等整车制造企业亦加大投入，通过自主研发或与科技公司合作，提升产品智能化水平，以满足市场需求。初创企业如AutoX、小马智行等同样展现强劲势头，在特定场景实现快速突破，加速技术落地与商业化进程。因此，在红海市场中，文远知行是否能异军突起走到行业前头，也要打一个问号。在商业化进程方面，百度旗下自动驾驶出行服务平台萝卜快跑已着手布局。今年5月15日，百度Apollo于武汉正式宣布推出其第六代无人驾驶车型，该车型整车成本较上一代车型大幅降低60%。截至目前，萝卜快跑在武汉的运营范围已覆盖超过3000平方公里，囊括了武汉市区的大部分区域。预计至2024年底萝卜快跑将在武汉实现收支平衡，并计划于2025年正式迈入盈利阶段。百度萝卜快跑武汉运营车队/图源：武汉市交通运输局此外，小马智行联合创始人兼首席执行官彭军在近期接受采访时也表示，当前自动驾驶技术正迎来大规模商业化落地和应用的前夕。在此背景下，小马智行与丰田在合作的第一阶段计划向中国市场投放规模达千辆的铂智4X自动驾驶车辆。这些车辆在完成生产下线后，将无缝接入小马智行的Robotaxi运营平台，并在中国一线城市开展规模化的全无人驾驶出行服务。与之相比，文远知行在2021年至2023年间，自动驾驶出租车总共卖了不到20台，其中2021年卖了5台，2022年卖了11台，到2023年仅卖出3台。无人驾驶小巴的销量三年分别卖出38台、90台和19台。除此之外，对于智能驾驶的最新技术更迭，车企的跟进速度也很快。今年以来，随着特斯拉采用端到端架构的FSD V12正式向用户推送，不少车企也试图跟上特斯拉的步伐，例如，小鹏、理想、蔚来等都在加速推进端到端的上车计划。车企加码自研的趋势，也会导致文远知行的位置变得尴尬。与其他同类供应商相似，文远知行面临着车企自研加强后其角色重要性被削弱的困境，加上行业价格战的持续进行，更是削弱了上游供应链企业的利润空间。而自公司成立至今，文远知行虽融资金额累计超过10亿美元，五条业务线同步展开，但获得的累计收入也仅有1亿余美元（营收最大的两个客户贡献营收比例达52.4%）。这或许也是文远知行急于上市的重要理由。对内，其需要大量资金支撑以应对持续的研发投入和市场拓展的资金需求。对外，利用上市募集资金、拓展融资渠道，缓解公司资金方面的压力。由此可见，尽管文远知行在自动驾驶领域展现出一定实力，并寻求通过赴美上市拓宽融资渠道，但在激烈的市场竞争与行业快速迭代的背景下，其未来发展仍充满挑战。车企自研加速与价格战压力削弱了上游供应商的利润空间，文远知行需持续创新并深化市场布局，以应对不断变化的行业格局与客户需求。上市虽为资金注入提供契机，但如何有效利用资金、实现技术与商业的双重突破，将是文远知行未来能否持续领跑的关键。

金融界2024-07-31

一周IPO观察：星竞威武、OneStream上市，文远知行美股递表

)$ 其他递表中国自动驾驶汽车开发商文远知行 WeRide(WRD) 航空人力资源公司Job Aire Group(JAG) 香港移动和在线游戏开发商Pyro AI(PYRO) 加拿大化学回收技术开发商Aduro Clean Technologies Inc. (ACTHF) 封闭式投资公司潘兴广场美国 $Pershing Square USA, Ltd.(PSUS)$ 其他小马智行传最快9月份赴美国上市传获Google洽购要约金额高达230亿美元的Wiz坚持IPO计划文远知行WeRide递交IPO招股书 7月26日，广东WeRide Inc.(文远知行)在美国SEC公开披露招股书，股票代码WRD，拟在美国纳斯达克IPO上市。其早前于2023年2月23日在SEC秘密递表。摩根士丹利、摩根大通、中金公司为其联席承销商文远知行成立于2017年，总部位于广州，作为一家全球领先的自动驾驶科技公司，公司的自动驾驶技术是世界上最先进、商业验证最充分的技术之一，可满足从城市环境到高速公路的广泛场景。文远知行，基于智能、多功能、经济高效且适应性强的WeRide One平台，提供从L2到L4的自动驾驶产品和服务，满足了包括出行、物流和环卫行业在内的最广泛开放道路上绝大多数交通需求。公司目前运营着全球最大的自动驾驶车队之一，并一直在提供和扩大其 L4自动驾驶服务，包括出行、物流和环卫行业。其L4自动驾驶车辆能够在密集的城市环境中全天候、全天候行驶。其全球影响力和无事故记录证明了其在所有天气条件和环境下运行自动驾驶车辆的能力。文远知行的自动驾驶车辆正在亚洲、中东和欧洲的30个城市和7 个国家进行试运行和商业试点。公司商业化收入主要来自 (i) 销售L4级自动驾驶汽车，主要包括机动巴士、机动出租车及机动扫地机以及相关传感器套组，以及 (ii) 提供L4级自动驾驶及ADAS服务，包括提供L4级自动驾驶运行及技术支持服务以及ADAS研发服务。业绩方面，公司在2021、2022、2023、2024年前6个月收入分别为1.38亿、5.28亿、4.02亿和1.50亿元，同期净亏损分别为10.07亿、12.98亿、19.82亿和8.82亿元香港的游戏开发商盾兵科技Pyro AI递交IPO招股书 7月24日，香港游戏开发商PYRO AI INC.(盾兵科技)在美国SEC公开披露招股书，股票代码PYRO，拟在美国纳斯达克IPO上市。其于2024年1月17日在SEC秘密递表。公司主要从事手机游戏和网络游戏开发，包括游戏设计、编程和图形，并在各种平台上发行公司的手机游戏和网络游戏。公司利用 (i) 香港游戏行业社区的创新、创意和技术人才和能力，以及 (ii) 香港手机和网络游戏玩家的多元文化环境和多样化兴趣，努力为全球游戏玩家制作和营销更多具有吸引力、身临其境和有趣的手机和网络游戏类型。公司从最初作为第三方游戏的授权商发展成为公司自己游戏的开发商和所有者，公司很快将扩展我们的业务，包括公司自己的专有手机和网络平台。盾兵科技的核心产品包括：自有游戏开发。公司开发、营销和发行公司自己的手机和网络游戏; 第三方游戏授权。公司从其他游戏开发商处获得手机和网络游戏的版权，用于本地化、营销和发布；软件游戏开发服务。公司为客户提供移动和在线游戏相关的软件游戏开发服务。业绩方面，在2022财年、2023财年(截止每年6月30日)和2024财年前六个月(截至2023年12月31日)，公司收入分别为278.47万、486.47万和 297.19万美元，同期净利润分别为15.59万、97.95万和 11.34万美元。其他 SPAC方面 Chain Bridge I 将与大麻疗法的创新制药公司Phytanix Bio合并针对AI优化的高性能计算公司Velocium, Inc.将与Maquia Capital Acquisition合并数据智能公司Cyabra与 Trailblazer Merger Corporation合并比特币驱动的纯金融服务公司Fold通过与FTAC Emerald Acquisition Corp.合并

老虎证券2024-07-29

远知行冲刺IPO，财务困境与商业化挑战并重

自动驾驶科技公司文远知行（WeRide）近期向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股书，计划通过ADS形式在纳斯达克上市，股票代码暂定为“WRD”。然而，其披露的财务数据和业务模式引发了市场的广泛关注和担忧。尤其是自2021年以来，文远知行的营收波动不定，净亏损持续扩大，加之对少数客户的严重依赖和尚未验证的商业模式，使得其IPO前景蒙上了一层阴影。文远知行自成立以来一直未能实现盈利，且预计这种情况在未来可能会持续。数据显示，2021年至2023年，文远知行的营收分别为1.38亿元、5.28亿元和4.02亿元，但调整后的净亏损却分别达到4.27亿元、4.02亿元和5.02亿元。进入2024年，这一趋势非但没有改善，反而进一步恶化。上半年，公司营收为1.5亿元，同比减少17.8%，而调整后的净亏损则扩大至3.16亿元，同比增幅高达36.6%。对于净亏损的持续扩大，文远知行将原因归咎于研发投入的增加。根据招股书，公司2021年至2024年上半年的研发费用分别为4.43亿元、7.59亿元、10.58亿元和5.17亿元，三年半累计达27.78亿元，占同期亏损额的54%。尽管文远知行强调，这些投入将为公司未来的技术发展提供有力支撑，但短期内却未能转化为显著的商业回报。文远知行在招股书中还揭示了另一个重大风险：公司对少数客户的严重依赖。数据显示，2021年至2024年上半年，公司前几大客户的营收贡献率一直居高不下。特别是2024年上半年，营收最大的两个客户贡献了公司总收入的52.4%。这种高度集中的客户结构不仅增加了公司的经营风险，也对其独立性和议价能力构成了挑战。此外，文远知行的商业模式也尚未经过充分验证。公司正处于商业化的早期阶段，计划在未来几年内实现Robotaxi的大规模商业化生产。然而，自动驾驶出租车行业目前仍处于发展初期，市场接受度和盈利模式尚不明朗。文远知行能否在这一领域取得成功，存在诸多不确定性。从营收结构来看，文远知行正在经历从产品销售向服务提供的转变。2021年至2022年，公司产品类营收占比更高，但到了2023年，服务类业务成为营收主力，贡献占比达到86.5%。2024年上半年，这一趋势得以延续，服务类营收占比继续保持在86%。然而，这种转变并未能有效缓解公司的亏损压力，反而暴露出智驾类业务竞争激烈、市场需求不稳定的问题。具体到产品层面，文远知行在自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Robobus）、自动驾驶货运车（Robovan）和自动驾驶环卫车（Robosweeper）等领域均有布局。然而，这些产品的市场表现却不尽如人意。以Robobus为例，尽管2024年上半年销量从4辆增加到9辆，但Robotaxi的销量却有所下降，整体产品类营收的增长被部分抵消。在服务方面，文远知行提供L4级自动驾驶运营和技术支持服务以及ADAS研发服务。然而，由于ADAS研发服务营收的减少以及Robotaxi和Robovan运营和技术支持服务的下滑，服务类营收的增长也显得力不从心。这反映出公司在服务领域同样面临着激烈的市场竞争和客户需求的不确定性。面对当前的困境和挑战，文远知行未来的盈利点究竟在哪里？国际智能运载科技协会秘书长张翔指出，Robotaxi行业目前尚不成熟，文远知行在3-5年内很难通过这一业务实现盈利。他认为，文远知行可能希望通过展示其在Robotaxi、Robobus等服务中的技术实力，最终吸引车企购买自动驾驶解决方案。然而，这一路径同样充满挑战。一方面，车企对自动驾驶解决方案的需求虽然旺盛，但对供应商的选择却极为谨慎；另一方面，文远知行在技术研发、商业化运营等方面仍需不断投入大量资源，以保持其技术领先性和市场竞争力。综上所述，文远知行在IPO前夕面临的财务困境和业务挑战不容忽视。尽管公司在自动驾驶领域拥有一定的技术实力和市场份额，但持续扩大的净亏损、对少数客户的严重依赖以及尚未验证的商业模式等问题都对其IPO前景构成了重大威胁。未来，文远知行能否成功登陆纳斯达克并实现盈利目标，还需看其如何应对这些挑战并抓住市场机遇。

金融界2024-07-29

美股早讯丨美联储发出迄今最强烈信号，9月降息几乎已成定局

关于美股 IPO 市场的消息，有报道称文远知行考虑在 8 月底前于美国资本市场正式登陆，广州文远知行科技有限公司已完成新一轮增资工商登记，注册资本由 20 亿提升至 25 亿元，去年曾首次被报道启动赴美上市计划且当时融资规模约为 5 亿美元，去年 8 月 25 日其赴美 IPO 计划通过中国证监会国际合作部备案，需在今年 8 月 25 日前完成上市，记者向文远知行处了解相关进展但暂未得到回应。接着是微软(MSFT.US)的情况，美国媒体报道称此次微软技术故障事件造成的经济损失很可能超过 10 亿美元，不过“众击”公司是否会为相关损失买单尚不好说，虽已道歉但未回应是否会给予受影响客户赔偿，有分析人士指出其与客户签订的合同中或许有免责条款可躲过赔偿。最后是恩智浦半导体(NXPI.US)的情况，第二季度调整后每股收益为 3.20 美元，与市场预期一致，预计第三季度调整后每股收益为 3.21 至 3.63 美元，市场预期 3.56 美元，预计第三季度营收为 31.5 亿至 33.5 亿美元，市场预期为 33.5 亿美元。重大事件数据今晚 22:00 拟公布美国 6 月美国成屋销售年化总（户）数。来源：今日美股网

今日美股网2024-07-24

一周IPO观察：小菜园、海尔保险再递表，拉美航空美股IPO

Inc. 其他广州的自动驾驶科技公司文远知行 WeRide，或8月底赴美国上市沃氪医疗/山友医疗器械 7月17日，杭州山友医疗器械有限公司的控股公司WORK Medical Technology Group LTD沃氪医疗科技集团有限公司(以下简称“沃氪医疗”)在美国证监会(SEC)更新招股书，拟在美国纳斯达克上市，股票代码WOK。其早于2022年6月23日在SEC秘密递表，后于2023年4月27日公开披露招股书。公司作为一家医疗器械供应商，主要生产和销售一类、二类医疗器械，产品包括医用口罩、用于止血的动脉压迫止血带、用于输送氧气和麻醉气体的一次性呼吸回路、用于在麻醉期间保持患者气道畅通的喉罩通气道以及用于保持气管畅通以便空气进入肺部的气管插管。沃氪医疗的直接终端客户包括医院、药店和医疗机构，目前的产品组合中共有21种医疗器械，全部在国内销售，其中的15种在国际上销售。在中国市场，中国子公司的产品销往34个省级行政区；在国际上，产品出口到亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲和大洋洲的30多个国家。业绩方面，公司在2022、2023、2024财年分别为1,971.13万、1,356.60万和 530.91万美元，相应的净利润分别为94.41万、6.34万和 23.49万美元。南美最大的航空集团拉美航空集团 7月18日，南美最大的航空集团 LATAM Airlines Group 向美国证券交易委员会提交 IPO 申请，计划在美国首次公开募股中筹集高达5.33亿美元资金。不同于常规的F-1申请程序，拉美航空集团选择了通过424B7申请流程，得益于其股票已在智利市场交易，这使得公司有资格加快其在美国市场的上市步伐。这家将总部设在智利首都圣地亚哥的航空公司，打算以每股28.06美元的价格发行1，900万股美国存托凭证（ADRs），这与其在圣地亚哥证券交易所的最后收盘价持平。按照这一定价，拉美航空集团的市值预计将达到85亿美元。拉美航空集团的业务规模在南美地区无人能及，其提供的航班服务数量是该地区其他任何航空集团的两倍多。根据截至2024年3月31日的数据显示，拉美航空集团的运营航班数量使其成为全球十大航空集团之一。同时，按货运机队规模计算，拉美航空集团也是南美地区最大的货运航空公司。截至同一日期，拉美航空集团为26个国家的148个目的地提供客运服务，为33个国家的166个目的地提供货运服务，其运营的机队包含336架飞机，其中20架为专用货机。2022年，拉美航空集团完成了根据第11章的重组程序。拉美航空集团的上市计划紧随另一家经历重组的拉丁美洲航空公司——墨西哥航空（AERO）的步伐，后者在今年5月提交了3亿美元的融资申请，但至今尚未推进其上市计划。拉美航空集团的业务重组和增长得到了Sixth Street Partners、Strategic Value Partners、达美航空和卡塔尔航空等重量级合作伙伴的支持。公司的历史可追溯至1929年，且根据截至2024年3月31日的过去12个月的收入数据显示，拉美航空集团实现了121亿美元的营收。公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码为LTM。其他 SPAC方面 Canna-Global Acquisition Corp. 宣布与机器学习投资平台Invest Inc. 签署合并意向书

老虎证券2024-07-22

禾赛(HSAI.US)独家定点萝卜快跑主激光雷达，获20亿大单

lo、美团、Momenta、毫末智行、文远知行、小马智行、轻舟智行等头部自动驾驶客户。在全球 Robotaxi 主雷达领域，禾赛与几乎海内外所有自动驾驶头部玩家都保持着紧密的合作关系。在全球头部的 10 家 L4 自动驾驶公司中，有 9 家使用的是禾赛的高性能激光雷达，Cruise、Zoox、Aurora、Nuro 等知名企业均位列其中。国际权威机构Yole最新发布的《2024年车载激光雷达市场报告》显示，2023 年全球 L4 自动驾驶激光雷达市场中，禾赛以高达 74% 的市场份额稳居榜首，展现了其强大的市场竞争力。武汉的自动驾驶热潮，反映了大众对智能驾驶的期待与认知突破。此前，百度宣布萝卜快跑即将实现单个城市盈利的目标，让行业首次看到 L4 级自动驾驶的盈利希望，预示着行业正在迈向新的发展阶段。在这一过程中，禾赛有望继续提供安全可靠的激光雷达产品，加速自动驾驶商业模式的闭环。

格隆汇2024-07-18

“萝卜快跑”能否让百度重返巅峰？

、小鹏等汽车厂商，萝卜快跑、小马智行、文远知行等出行厂商已在北京、上海、广州、武汉等城市加紧布局，抢占L4级自动驾驶市场。而国外层面，特斯拉已在该领域摸爬滚打多年，全自动驾驶系统FSD已经过多轮迭代升级。第二是技术层面的挑战。目前的自动驾驶技术无法完全应对所有路况的需求，如何让感知系统覆盖更多边缘场景，不再出现“乘客因暴雨被困在路边1小时”的情况，是百度目前亟待解决的问题。第三是经济效益和社会效益之间的平衡问题。 “萝卜快跑”的出现是否会让大量司机失业？这是目前争论的焦点。企业在享受技术红利的同时，也应该关注因技术革新而受到影响的群体。通过什么样的方式解决这一矛盾？市场在等待百度给出一个相对完满的答案。据太平洋证券预测，在2025年和2030年，中国Robotaxi（无人驾驶出租车）的市场规模分别有望突破1.18万亿元和2.93万亿元。面对如此巨大的市场空间，百度能否突破技术瓶颈、成本压力、市场接受度等重重挑战，领跑行业，从而带动公司业绩获得强劲的增长动力？我们拭目以待。

金融界2024-07-17

龙虎榜 | 呼家楼、东北猛男合力扫2连板南京公用，深股通1.01亿接盘沪电股份

格隆汇2024-07-17

Robotaxi爆火！多股连续涨停，特斯拉已11连涨，有望成为未来3个月主线？

商业上，萝卜快跑、小马智行、享道出行、文远知行等Robotaxi平台已经在部分城市进行试点，并取得初步成功。自动驾驶出行服务平台萝卜快跑在武汉已取得了商业模式上的初步成功，预计2024年底将在武汉实现收支平衡，并于2025年在武汉全面进入盈利期。分析师认为，萝卜快跑在武汉的成功经验有望在其他城市复制，自动驾驶或将挑战出租车网约车行业。市场关注特斯拉8月8日的Robotaxi 除了国内厂商，特斯拉也计划在8月8日发布Robotaxi，公司还将在7月23日美股收盘后发布业绩。国君的分析师认为，这或将进一步催化行业发展。自动驾驶有望成为未来三个月的市场主线。在二季度交付量超预期后，特斯拉股价连续11个交易日上涨，累计上涨超44%，已经完全收复了年初以来的所有跌幅，年内累计上涨近6%。近期，华尔街分析师纷纷看好特斯拉的Robotaxi和FSD： Wedbush的分析师Dan Ives表示，8月8日是马斯克和特斯拉历史性的Robotaxi Day，它将为FSD和自动驾驶的未来铺平道路。 Wedbush维持特斯拉跑赢大盘的评级，并维持300美元、400美元的牛市预测。高盛将特斯拉的目标价从175美元上调至248美元，低于目前股价，并维持对其的中性评级。高盛指出，特斯拉后续可能发布的机器人出租车Robotaxi以及低成本车型，都有可能为特斯拉的进一步上涨带来助力。高盛认为，特斯拉不断发展的自动驾驶软件和计划于下月推出的自动驾驶出租车是未来的增长领域。不过，自动驾驶出租车广泛普及，或传统的特斯拉汽车完全自动驾驶，还需要一段时间。摩根士丹利分析师Adam Jonas维持特斯拉买入评级，目标价310美元。摩根士丹利预计，AI热潮将推动全球电力需求激增，特斯拉有能力扩大其在储能领域的市场份额。 Jonas预计特斯拉本季度的储能销售额将超过30亿美元，并称“其FSD、AI的价值是股价继续上涨还是再次下跌的关键”。不过，老债王Bill Gross认为：“特斯拉表现得像一只Meme股——基本面下滑，价格直线上涨。现在似乎每隔一天就会出现一只新的Meme股，大多数都是哄抬股价后抛售。”

格隆汇2024-07-11

上市次日反应热烈涨超14％，自动驾驶运营科技第一股如祺出行(09680.HK)被长期看好

ger（滴滴自动驾驶）及WeRide（文远知行）作为基石投资者参与此次发行。上市次日，股价一度较发行价涨超14％，市值突破80亿港元。作为自动驾驶产业链的重磅玩家，顶着“自动驾驶运营科技第一股”光环上市的如祺出行的底色究竟如何？ Robotaxi成最大看点之一要了解如祺出行的价值，还要从其专注的领域出发。招股书显示，如祺出行是自动驾驶商业化先行者，业务包括网约车及Robotaxi(自动驾驶出租车)服务在内的出行服务、技术服务(包括人工智能数据及模型解决方案以及高精地图)及为司机及运力加盟商提供全套支持的车队销售及维修。其中，Robotaxi无疑是如祺出行最大的亮点之一，也为其奠定了“优质科技属性企业”的基调。 Robotaxi，顾名思义，就是自动驾驶出租车。相比于传统出租车和网约车，Robotaxi长期运营可以大幅降低成本，提高利润率。同时，大规模部署Robotaxi可以实现更高的车辆利用率和调度效率，从而进一步降低成本，提高服务质量。图片来源：如祺出行招股书自2021年起，如祺出行着手推进Robotaxi商业化，并已在广州和深圳等中国一线城市提供有人驾驶网约车和Robotaxi服务商业化混合运营服务。弗若斯特沙利文数据显示，公司的Robotaxi运营科技平台具备高度兼容性，能够适配多种自动驾驶技术解决方案和不同型号的Robotaxi车辆。就纯粹的自动驾驶技术而言，其供给方必然只属于极少数科技巨头，但技术本身并不直接创造价值，还需要找到适合的场景，为人们提供更具性价比的解决方案，这才是技术改变生活的真谛。技术之争最终会进入怎样的格局，目前暂未可知，但如祺出行的高度兼容性，为其拿到了通往未来的一张门票。据招股书披露，截至2023年12月31日，如祺出行的Robotaxi运力规模达281辆，在国内出行平台中位居第一，如祺Robotaxi服务已运营累计20,080小时，覆盖545个站点，完成450,699公里安全试运营里程。获资本市场看好彰显成长确定性能够抓住产业的机遇，成为行业的先行者，背后离不开如祺出行在智慧出行方面建立的技术优势。如祺出行独立研发AI算法模型，能够为车辆和乘客提供智能的路线规划和匹配服务。此外，公司还为自动驾驶技术供应商、汽车制造商以及政府机构提供了全面的自动驾驶数据解决方案。这些解决方案包括但不限于人工智能数据和模型服务以及智能交通系统等。其中，数据显示，如祺出行自有的AI感知算法基础模型在驾驶数据集中的AI预标注召回率和准确率均达95%以上。对于自动驾驶技术的研发和迭代，低成本、高质量、合规的数据源是关键。具体来说，如祺出行利用其成熟B端运营经验，和领先的自动驾驶运营科技体系，积累了最具成本优势且合规的自动驾驶运营数据源。如祺出行将Robotaxi投入常态化运营服务并进行数据采集，从而高效地获取了更为丰富且真实的数据，相较于智驾研发机构自建的车队，合规性更有保障，数据获取效率更高，成本也更低。基于公司拥有的海量合规数据，如祺出行构建了一个完整的数据闭环。这一闭环涵盖了从数据采集、标注到模型训练的全流程，为自动驾驶研发机构提供了一个高效、低成本的一站式解决方案。通过这一闭环，如祺出行能够持续供应高质量的数据，同时降低研发机构在数据处理和训练环节的成本，进一步推动智驾技术的研发与创新。在去年11月份工信部等四部委发布的《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》中，如祺出行作为智能车辆使用主体顺利通过遴选，取得了试点准入资质。这也是对如祺出行自动驾驶运营能力的一次深度确认。除此之外，如祺出行还积极拓展“朋友圈”，与更多业内实力玩家携手推动自动驾驶解决方案领域的进步。比如，如祺出行与自动驾驶解决方案供应商小马智行及广汽研究院展开合作。2022年12月，与小马智行在广汽集团AION LX车型基础上共同开发的一款Robotaxi车型入选广州市示范运营车型目录。无论是已启动Robotaxi商业化应用还是推出面向智驾产业链的技术服务等，无一不彰显出如祺出行的科技属性，这也构成了如祺出行区别于其他出行平台的独特优势，这也让如祺出行获得了业内的广泛认可。据了解，此次IPO，如祺出行吸引了一批具影响力的基石投资者，其中包含了广汽工业、小马智行、Voyager(滴滴自动驾驶)、WeRide(文远知行)等。其中，滴滴、小马智行和文远知行三家企业均为自动驾驶头部企业，在自动驾驶技术上有深入部署。强大的股东背景可以更好赋能如祺出行的Robotaxi业务发展，为公司在行业资源整合、平台运营效率以及市场拓展等多个方面带来显著推动，从而加速推进Robotaxi商业化的落地。结语如祺出行的发展脉络较为清晰，在当下整个汽车产业未来朝着智能化转型的趋势下，在自动驾驶产业链上找到了一条属于自己的道路。鉴于公司提前布局并卡位其中，极有可能成为这一轮产业变革浪潮中的主要受益者。但想要在这一具有超高壁垒的科技赛道中能够长期可持续发展下去并非易事，如祺出行选择在当下港股流动性获得显著改善的关键时刻登陆港交所可谓正当其时。通过成功上市，公司不仅能够提升品牌影响力，还能增强资金实力，这将为其在行业中争取更多份额提供有力的支持，后续发展值得期待。

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