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中国祭出几十年来最大的政策转变萨默斯：6个月后中国很可能与现在完全不同

高他们对中国2023年经济增长的预测。摩根大通经济学家周四表示，如果重新开张处理得当，5%左右的经济增长是“可以实现的”。萨默斯说:“我们所有人都一直在密切关注中国，但我们需要在未来六个月更加密切地关注中国。” 中国当局不仅将实施应对新冠疫情的新方法，而且还将完成自10月中共二十大开始的领导层改革。总理和国务院将于明年3月换届。萨默斯说:“六个月后，中国很有可能与现在完全不同。” 这位前财政部长认为，上个月的街头抗议活动在说服政策制定者更迅速地放弃清零防疫政策方面发挥了重要作用。萨默斯说:“由于民意表达和抗议活动，中国发生了巨大变化。”“对于这个拥有14亿人口的超级大国来说，这是一件意义深远的事情。”

夏洛特2022-12-10

能源股短期或跌20%？小摩大多头倒戈，高盛唱反调

华尔街最看好石油和天然气股的人之一——摩根大通策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic ）发表了不太一样的观点，他建议投资者卖出能源股，因为“能源股和能源商品价格之间已经出现巨大差距”。　　科拉诺维奇预计能源股股价将下跌20％以上，但从长远来看，他仍然认为该行业正在经历一个“超级周期”。科拉诺维奇写道：　　“这是一个战术性的短期看空，而且，鉴于从长远来看，我们仍然相信美联储转向政策后的能源超级周期和广泛市场复苏，能源股的大幅回调（20-30％）将是一个很好的切入点。” 　　标普500能源指数在2022年上涨了52％以上，是今年该指数中唯一一个上涨的主要板块。与此同时，WTI原油的价格同期下跌了5％。科拉诺维奇表示，这开启了一个抛售机会，他建议投资者抛售能源股。

金融界2022-12-10

关键指标显示：2023年发生“鲍威尔衰退”的可能性接近100%

胀，这一水平有可能过度收紧经济。　　摩根大通首席执行官杰米•戴蒙（Jamie Dimon）表示，美国可能很快就会陷入衰退，导致股市下跌20％。此后，摩根士丹利、美国银行和德意志银行的分析师也响应了这一预测。

金融界2022-12-10

华尔街同行过于悲观了？小摩：金融市场最糟糕时期或已过去 2023年股债料将齐涨

能暴跌25%。但并非所有人都买账。摩根大通资产管理公司和Janus Henderson Investors等知名资产管理公司预测，金融市场最糟糕的时期可能已经过去，但在经济挑战挥之不去的情况下，它们明年可能继续面临较大波动。以Karen Ward为首的摩根大通资产管理策略师在一份报告中写道，在今年的抛售之后，股票和债券都已经消化了2023年预期的大部分经济风险，这表明这两个资产类别现在都有望在明年上涨。 Janus Henderson多资产投资主管保罗·奥康纳(Paul O'Connor)表示，在当前的货币紧缩周期中，美联储的大部分加息似乎已经完成，这意味着市场面临的最大风险之一现在已经减弱。他在一份报告中写道，投资者明年可以期待“优质资产的稳定回报”，尽管他们可能不得不应对金融市场的持续波动。以下是这两家资产管理公司对2023年投资前景的评论和预测。摩根大通资产管理公司 “我们的基本预测是，2023年大多数主要发达经济体将出现温和衰退。我们预计不会出现长期或深度的收缩，”该资产管理公司的团队在其《投资展望2023》报告中写道。 “已经有令人信服的迹象表明，通胀压力正在放缓，并将在2023年继续放缓。出现2008年经历的那种由房地产引发的深度衰退的风险很低。” “鉴于股市和债市已经出现下跌，我们认为，尽管2023年对经济体来说将是艰难的一年，但市场波动最严重的时期已经过去，股市和债市看起来越来越有吸引力。” “我们对发达市场股票2023年为正回报的基本假设基于一个关键观点——温和衰退已在很大程度上反映在许多股票的价格中。股市遭到普遍抛售，导致一些具有强劲盈利潜力的股票估值非常低。” “我们更看好那些已经消化了大量坏消息、并提供可靠股息的廉价股票。与历史相比，价值型股票现在的定价相当合理。我们更坚信，到2023年底，价值型股票将走高。” “我们对债券比过去十多年来任何时候都更兴奋。现在，债券所提供的收入要诱人得多。” Janus Henderson Investors O'Connor在报告中称:“一个合理的核心场景是，投资者可以预期从优质资产中获得稳定回报，尽管可能要经受住沿途的大量动荡。” “随着加息周期已经过去大半，资产估值明显比2021年底更具吸引力，2023年的投资回报应该比2022年更好。” “在2022年的激进重新定价之后，利率预期的上行空间现在看起来相当有限，这表明大多数艰难的消息可能已经反映在金融资产中。” “目前对2023年美国实际GDP增长的普遍预测为0.4%，欧元区为-0.1%，英国为-0.8%。这些预测预计，美国和欧元区的放缓将是可能被称为衰退的最温和、最短暂的放缓。” “明年上半年很可能持续下调盈利预期，这可能会对投资者信心构成持续挑战。不过，即使增长动态确实对风险资产构成问题，利率见顶的前景也让人有理由感到乐观。” “历史表明，在每个周期中美联储最后一次加息后，股票通常表现良好，除非它们异常昂贵。”

夏洛特2022-12-10

华尔街大多头喊话快抛能源股：短期内将下跌20-30%！

　　华尔街最坚定的多头之一、摩根大通全球市场首席策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）现在建议投资者，尽快抛售手中的能源股，因为股价和油价出现了严重背离。　　在周四给客户的一份报告中，科拉诺维奇提出了这一建议，但仅限于短期内，因为“能源股和能源大宗商品价格之间已经出现了巨大的差距。” 　　科拉诺维奇预计短期内能源股将下跌20％以上，但从长期来看，他仍然认为该行业正在经历一个“超级周期”。　　科拉诺维奇写道：“从长期来看，我们仍然相信能源超级周期和美联储转向后的全面市场复苏，因此能源股大幅回调（20-30％）将是一个很好的切入点。” 　　标普500能源指数在2022年上涨了超过52％，是今年唯一一个上涨的标普500主要板块。与此同时，WTI原油期货的价格同期下跌了5％。科拉诺维奇表示，这为投资者提供了一个卖出的机会。他建议投资者要么直接卖出能源股，要么相对于原油卖出。

金融界2022-12-10

摩根大通研究“世界末日场景”：有近三成概率美联储会加息到6.5%

s Panigirtzoglou为首的摩根大通策略师决定研究一种情况，即美联储在2023年下半年将基准利率提高到6.5％。他们指出，摩根大通经济团队认为这种情况发生的可能性为28％，因此这在可能性范围内，尽管利率市场认为这种情况发生的可能性仅为10％。　　这些策略师说，在与客户的讨论中，这种情况被普遍认为是“世界末日的场景”。他们表示：“毕竟，上一次美国联邦基金利率达到6.5％是在2000年，当时的政策利率水平给风险市场带来了非常严重的损失。” 　　但摩根大通的研究团队并不认为金融市场会发生真正的世界末日。他们表示：“在我们看来，虽然毫无疑问（6.5％的利率）对包括股票、债券和信贷在内的大多数资产类别都是负面的，但最终的下行可能比世界末日所暗示的要有限。” 　　这些策略师指出，债券需求已经崩溃，随着各国央行实施量化紧缩，预计债券需求将继续疲软。他们表示：“预计2023年需求将出现前所未有的疲弱，这增加了需求在2023年再次出现重大负面意外的障碍，并增加了意外上升的风险。”此外，预计明年债券供应将减少1.7万亿美元。　　诚然，美联储将利率上调至6.5％将对国债收益率曲线的短期国债部分产生重大影响，但长期国债收益率的上升幅度将“小得多”，摩根大通说，这意味着出现比人们现在看到的更严重的反转。　　根据美国商品期货交易委员会（CFTC）关于杠杆基金和资产管理公司头寸的数据，他们对美国股市也发表了类似的评论。这些分析师表示：“所有这些股票需求指标都处于相当低的水平，造成了一种不对称的背景，2023年再次大幅下跌的可能性似乎大大降低。” 　　他们指出，标普500指数过去七个月基本没有变化，尽管对美联储利率峰值的预期已从5月份的3％左右攀升至5％。

金融界2022-12-10

【小萧说币】马来西亚与中国 VS 新加坡与美国，谁是下一个加密货币中心？

告指出，在第一个行业试点下，星展银行、摩根大通和SBI Digital Asset Holdings针对由代币化新加坡政府债券、日本政府债券、日元、新加坡元等组成的流动性池，进行了外汇和政府债券交易。新加坡政府成功完成了一次涉及代币化日元、新加坡元存款的实时跨货币交易，此外，还进行了一次模拟交易，涉及买卖代币化政府债券。延伸阅读：最新突发重磅！新加坡成为“全球首个去中心化金融国” 完成代币化新元、日元即时兑换 (来源:TODAY) 新加坡金管局提到，第一个行业试点下执行的即时交易表明，代币化资产的跨货币交易参与者能进行即时交易、清算和结算。这节省了通过清算和结算中介进行交易的成本，以及节省当前场外交易(OTC)市场所需的双边交易对手关系管理成本。奥纬论坛(Oliver Wyman Forum)已与星展银行、摩根大通和SBI数字资产控股公司合作发布一份白皮书，总结了第一个试点的广泛经验，包括机构DeFi协议可以为金融市场带来数字资产互操作性和交易效率上的好处。 (来源:Ledger Insights) 新加坡交易所遇险境总部位于新加坡的Crypto.com首席执行官表示，该交易所对一笔大约4亿美元交易处理不当后，客户11月从Crypto.com撤资。《华尔街日报》(WSJ)报道称，Crypto.com首席执行官Kris Marszalek在推特上表示，这笔转账被发送到另一家交易所的错误类型的账户。它表示，大量以太币的转移发生在10月21日，但在Twitter用户根据公开的区块链交易记录将转移标记为异常后才曝光。Crypto.com的恐慌迅速在互联网上蔓延开来，著名的数字货币人物将矛头对准了该公司。《华尔街日报》称，Crypto.com较大的同行Binance首席执行官赵长鹏似乎在没有点名公司的情况下质疑转移的性质，据加密行业人士称，这可能助长了周日的提款。“如果交易所在他们展示钱包地址之前或之后转移大量加密货币，这是一个明显的问题迹象，”赵长鹏发推文说。但值得关注的是，Crypto.com发言人表示，该平台的活动水平正在提高，并指出其资产与客户存款完全匹配。“存款和取款活动的波动不会影响我们的服务水平，”他补充说。新加坡副总理兼财政部长Lawrence Wong表示，淡马锡在加密货币交易所FTX倒闭时造成2.75亿美元的投资损失，这对新加坡来说“令人失望”且具有破坏性。他11月底在议会发表讲话时表示，新加坡主权财富基金遭受的损失“正在受到严肃对待”。 (来源:The Star) 但他说，投资损失并不意味着治理体系不起作用。“相反，这是投资和冒险的本质。”淡马锡在11月中旬宣布，无论FTX申请破产保护的结果如何，它将把其在FTX的投资价值减记至零。淡马锡还表示，他们目前没有直接接触加密货币。 “因此，FTX 所发生的事情不仅给淡马锡造成了财务损失，还损害了声誉，”Lawrence Wong强调。根据一份破产申请，FTX拥有超过100000名债权人以及100亿至500亿美元的负债。 “淡马锡认识到这一点，并发布了一份全面的声明，解释其尽职调查过程以及导致其投资FTX的情况，”他说，并补充说正在进行内部审查，以研究FTX交易出什么问题以及如何改进流程。他说，政府没有就特定资产或资产类别的分配制定指导方针，无论是针对加密货币还是其他资产。 Lawrence也提到，最终新加坡政府让董事会和管理团队负责根据政府的整体风险承受能力制定投资策略。“重要的是，我们的投资实体从每一次失败和成功中吸取教训，并继续承担经过充分判断的风险，以实现良好的长期整体回报，”Wong在回答国会议员的问题时说。 “通过这种方式，我们可以继续增加我们的国家储备，并在未来很长一段时间内为政府项目提供稳定的收入来源。”他指出，尽管注销FTX投资，但截至3月，淡马锡的早期投资组合在过去十年中产生十几年左右的内部回报率，高于行业平均水平。 FTX损失也不会影响新加坡储备的净投资回报，这些回报“与我们投资实体的总体预期长期回报相关，而不是与个人投资相关”。他展望未来，新加坡金融管理局，也就是该国的金融监管机构和中央银行，计划为在新加坡获得许可的数字支付代币服务提供商引入一些基本的投资者保护措施。在收到行业和公众的反馈后，新加坡MAS将最终确定提案并实施适当的监管措施。但同时Lawrence警告说，即使采取这些措施，货币当局也无法阻止加密服务提供商倒闭。“那些交易加密货币的人必须做好失去所有价值的准备。再多的监管也无法消除这种风险，”他警告说。马来西亚 VS 新加坡：挖矿马来西亚还有一个特别显著的强项，就是加密挖矿业务。据Statista的数据显示，马来西亚在全球的比特币挖矿哈希率占比上，排在第7名的位置，仅以微幅差距输给德国与俄罗斯，甚至若政府展开监管后，很可能将有机会赶超排在第4名的加拿大。 (来源:Statista) 在电价方面，马来西亚平均以0.05美元/kWh出售，胜过美国与加拿大。但因着北美地区有政府的补助，才让他们得以成为中国或全球华人矿工迁徙的地方。而马来西亚由于出现大量非法偷电的情况，使得政府不得不大力管控。但随着加密货币的市场占比越来越大，马来西亚还是有机会在新政府上台后，重新看见更便宜电价的曙光。 (来源:Global Petrol Prices) 总结而言，马来西亚与新加坡的加密市场越来越大，散户投资者与传统机构也更多地进驻，甚至币安、蚂蚁金融、摩根大通等外资也正在悄悄布局。若是要选择一席之地，从生态发展与经济支持而言，新加坡当前是略胜一筹，但若是后续马来西亚监管发力，加密挖矿生态能与农业、传统领域做结合，像是供暖、太阳能发电等为替代，马来西亚的市场潜力指日可待。#NFT与加密货币#

小萧2022-12-09

中国放松疫情防控鼓舞市场情绪！摩根士丹利：中国股票有望跑赢全球股票

说，该行已从战术上对中国持积极态度。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)则声称，10月底的市场暴跌是买入机会。摩根大通预计2023年MSCI中国指数的上涨空间为10%。

tqttier2022-12-09

邦达亚洲：就业数据表现疲软美元指数失守105.00

保持稳定，这与广泛的经济衰退不一致。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）表示，通货膨胀可能使美国经济明年陷入衰退。他指出，虽然美国消费者和公司目前的状况尚好，但这种状况可能不会持续太久。因大流行刺激计划，当前美国消费者拥有1.5万亿美元的超额储蓄。 “通货膨胀正在侵蚀我说的一切，一旦这1.5万亿美元的储蓄在明年某个时候用完，经济就很可能脱轨，届时将出现人们现在担心的衰退。”他说。　　今日需要关注的数据有，美国11月PPI年率、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值和美国10月批发库存月率终值。　　美元指数　　美元指数昨日震荡下行，失守105.00关口，现汇价交投于104.50附近。除美联储12月份开始放缓加息步伐的预期升温持续对汇价构成打压外，时段内美国公布的续请失业金人数升至2月以来新高也对汇价构成了一定的打压。数据显示，截至11月26日的美国连续领取失业救济金的人数报167.1万人，为今年2月初以来的最高水平。今日关注105.00附近的压力情况，下方支撑在104.00附近。　　欧元/美元　　欧元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0580附近。除美元指数在美联储12月放缓加息步伐预期升温和疲软经济数据的联合打压下走软是支撑欧元攀升的主要原因外，投资者对欧洲央行下周加息75点的预期也持续对汇价构成支撑。今日关注1.0650附近的压力情况，下方支撑在1.0500附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.2270附近。美元指数在疲软经济数据和美联储放缓加息步伐预期的打压下失守105.00关口是支撑英镑攀升的主要原因。此外，英国央行的加息预期也对汇价构成了一定的支撑。不过，投资者对英国经济衰退的担忧限制了汇价的反弹空间。今日关注1.2350附近的压力情况，下方支撑在1.2200附近。

金融界2022-12-09

摩根大通：美联储此举恐引发“世界末日场景”！金融巨头达利欧发重磅警告

s Panigirtzoglou为首的摩根大通(JPMorgan)策略师团队决定研究一种情况，即美联储在2023年下半年将基准利率提高到6.5%。他们指出，摩根大通经济团队认为发生这种情况发生的可能性为28%，因此这在可能性范围内。不过利率市场认为这种情况发生的可能性只有10%。 “世界末日场景” 摩根大通策略师们说，在与客户的讨论中，这种情况被普遍认为是“世界末日场景”(Armageddon Scenario)。他们表示：“毕竟，上一次美国联邦基金利率达到6.5%是在2000年，当时的政策利率水平令风险市场遭受非常严重的损失。” 但摩根大通的研究团队并不认为金融市场会发生真正的“世界末日场景”。他们表示：“在我们看来，虽然毫无疑问(美联储6.5%的利率)对包括股票、债券和信贷在内的大多数资产类别都是负面的，但最终的下行可能比‘世界末日场景’所暗示的要有限。” (图片来源：摩根大通) Panigirtzoglou团队的模型显示，根据摩根大通客户所认为的“世界末日场景”——美联储将在短暂将利率维持在5%后恢复加息步伐——标普500指数可能下跌10%，10年期美国国债收益率可能上升50个基点。摩根大通的客户则认为，在“世界末日场景”下，标普500指数将跌至3000点以下，10年期美债收益率飙升至5%以上。标普500指数目前位于3963点附近，10年期美债利率在3.5%左右。摩根大通策略师们指出，债券需求已经崩溃，随着各国央行实施量化紧缩，预计债券需求将继续疲软。摩根大通团队数据显示，债券市场至少达到2006年以来的最低水平。他们预计明年债券供应将减少1.7万亿美元。 (图片来源：摩根大通) 诚然，美联储将利率上调至6.5%将对短期国债收益率曲线产生重大影响。但长期国债收益率的上升幅度将“小得多”，他们说，这意味着出现比我们现在看到的更严重的收益率曲线倒挂。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)关于杠杆基金和资产管理公司头寸的数据，他们对美国股市也发表了类似的评论。分析师们表示：“所有这些股票需求指标都处于相当低的水平，造成了一种不对称的背景，2023年再次大幅下跌的可能性似乎大大降低。” 他们指出，尽管美联储利率定价的峰值已从5月份的3%左右攀升至5%，但标普500指数过去七个月基本没有变化。金融巨头达利欧警告：美联储恐加息至“破坏性”水平将桥水(Bridgewater Associates)打造为全球最大对冲基金的亿万富翁投资者瑞·达利欧(Ray Dalio)表示，美联储可能将利率推向“非常有害、非常具有破坏性的水平”，而市场目前并没有反映出来这一风险。他警告投资者，股市可能即将下跌。达利欧周三(12月7日)在接受《今日商业》(Business Today)采访时表示，未来美国通胀率可能会稳定在4.5%至5%之间，仍高于美联储2%的目标，这意味着政策制定者将不得不将利率提高到接近6%的水平。达利欧说：“美联储将把短期利率提高到对经济非常有害、非常具有破坏力的水平。但是美联储试图做的是平衡这两个方面：让利率对债权人来说足够高，但对债务人来说又不那么高。因此，你将看到的是美联储加息速度放缓，但利率仍可能突破5%，或许在5.5%附近。这仍将对所有市场产生影响，尤其是股市。” (图片来源：YouTube) 此前，达利欧估计，利率超过4.5%将引发经济衰退，股市将下跌20%。但达利欧说，这种损害尚未反映在股市中。他补充道，目前市场已开始消化美联储降息而非加息的预期，并且还提前消化了未来通胀下降的预期。他表示，尽管美国10月份消费者物价指数(CPI)同比上涨7.7%，增幅低于经济学家预期，但这在很大程度上是受油价下跌等外部因素的刺激，而未来物价可能会在更长时间内保持较高水平。达利欧称：“你今天在债券收益率曲线上看到的是利率下降和通胀下降的预期。但我相信，未来你会看到它仍将高于目前市场预期的水平。” 作为全球屈指可数的金融巨头，达利欧对全球市场与投资管理有独到见解，是全球基金投资的重要风向标。

tqttier2022-12-09

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