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机构：港股中报相对强劲业绩表现是支撑港股更优表现的核心动力，港股互联网ETF(159568)飘绿，美团领涨超5%

3%，备受市场关注。成分股中涨多跌少，携程集团涨超8%；小鹏汽车涨超8%；比亚迪电子涨超6%；美团涨超5%；蔚来、联想集团涨超4%；同程旅行、京东集团、微博等个股跟涨，涨幅均超3%。海通证券表示，9月上旬港股上涨的重要诱因是联储降息对港股流动性的支撑。本轮港股的上涨行情始于9/11，这一天美国劳工部公布的8月通胀数据显示美国通胀持续缓解，再加上9/6公布的8月就业数据印证美国就业趋弱，市场对联储在9月开始降息的预期变得愈发坚定。随着联储降息预期落地，海外主要发达经济体基本都将进入降息周期，在此背景下资金有望重新回流新兴市场，此时前期跌幅已显著、估值已低的中国资产性价比凸显。港股通常对外围流动性变化更加敏感，从而导致港股在此轮上涨中领先于A股。港股中报相对强劲的业绩表现是支撑港股更优表现的核心动力。流动性环境改善只是港股上涨的重要背景，但核心还是看基本面，港股上市公司相对更优的业绩是港股率先上涨的核心动力。根据已披露的港股和A股中报数据，港股企业盈利整体优于A股，强劲的业绩表现为港股的上涨奠定了基础。如果分行业看，9/11以来港股不同板块的股价涨跌幅也与中报业绩表现有一定相关性。此外，924国新办发布会以来，一系列存量和增量政策正逐步出台落地，投资者信心得到提振，助推港股加速上涨。未来国内政策组合拳发力，叠加海外流动性持续改善，或支撑港股继续上行。往未来看，若海内外积极因素持续验证，或支撑港股继续上涨。国内方面，政策组合拳陆续出台落地，有望推动基本面回暖。9月底以来政策明显转向积极，随着政策组合拳的不断出台落地，未来国内宏微观基本面有望逐步改善。海外方面，联储降息已落地，后续外资或阶段性回流。考虑到美国通胀持续缓解的大背景仍然不变，美国经济预期仍有走弱风险，联储降息不仅有助于改善A股宏观流动性，还可能致使灵活型外资在短期回流。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-11 11:52

10月11日证券之星早间消息汇总：民营经济促进法草案向社会公开征求意见

一，纳斯达克中国金龙指数涨0.30%。携程涨超2%，微博、腾讯音乐、阿里巴巴涨超1%，小鹏汽车、京东、百度、拼多多小幅上涨。爱奇艺跌超4%，理想汽车、富途控股跌超3%，哔哩哔哩跌超2%，满帮、网易、蔚来跌超1%，唯品会小幅下跌。 2.在周四举办的新品发布会上，AMD推出MI325X AI加速器、第五代EPYC“图灵”系列服务器CPU等一系列新品，并预告明年将推出新一代架构的MI355X芯片。不过随着发布会举行，AMD股价直线跳水，最终收跌4%。 3.摩根士丹利分析师Joseph Moore在与黄仁勋等英伟达高层见面后发布报告称，AI芯片巨头正在准备推出其Blackwell系列GPU，生产的提升似乎“相当强劲”。对于今年夏天引发轰动的发货延期，现在这些问题都已经获得了解决，Moore重申了对英伟达在(明年)1月份季度获得“数十亿美元Blackwell营收”的信心。

证券之星10-11 09:02

港股收评：重拾升势，恒指涨近3%，国君、海通复牌后暴涨，中字头股大幅拉升

，中国建筑国际涨超6%。旅游股大涨，携程集团涨超8%，粤运交通涨超4%，同程旅行涨超3%，中国中免涨超2%，香港中旅涨超1%。煤炭股走强，南戈壁涨超14%，蒙古焦煤涨超10%，兖矿能源涨超10%，中煤能源涨超7%，中国神华涨超5%。有色金属板块大涨，中国有色矿业涨超10%，中国铝业、中国宏桥涨超6%，五矿资源、中国黄金国际涨超5%，江西铜业涨超4%。保险股走强，新华保险涨超10%，中国太平涨超6%，中国平安、中国再保险、中国太保涨超5%，中国人寿涨超4%。餐饮股多数上涨，九毛九涨超8%，呷哺呷哺涨超6%，海底捞、海伦司涨超5%，奈雪的茶、大家乐集团涨超4%。半导体板块跌幅居前，脑洞科技跌超27%，中芯国际跌超6%，上海复旦、华虹半导体跌超2%。内房股有所反弹，融创中国涨超17%，万科企业、龙湖集团涨超6%，富力地产、雅居乐集团、越秀地产涨超4%，新城发展、绿城中国、旭辉控股集团涨超3%，世茂集团涨超2%。个股层面券商巨头合并预案落地，国泰君安、海通证券复牌。海通证券涨超95%，最新报7.09港元/股，国泰君安涨超55%，最新报12.26元/股。今日，南下资金净买入105.57亿港元，其中港股通（沪）净买入40.88亿港元，港股通（深）净买入64.69亿港元。展望未来，广发证券认为，以历史经验看，港股大级别的持续行情有赖于盈利兑现，如恒指EPS持续且显著的上修。港股目前仍处于盈利蓄势期，三阶段盈利兑现行情的前景尚未明朗。

格隆汇10-10 16:36

消费真的回暖了？

7%。 3.县域游更受欢迎，增速更高携程国庆首日数据显示，近五成游客选择长途旅行，低线、小众旅游目的地更受市场欢迎。九寨沟、安吉、香格里拉、平潭、都江堰、景洪等县级市和县城在国庆首日订单分别增长109%、86%、74%、67%、51%、50%。从百度迁徙指数上看，北京、上海、成都、重庆等传统旅游目的地的迁入指数明显低于去年同期水平。1-5日百度迁入指数同比下滑7.6%。相反阿坝州、景德镇、迪庆州等样本三四线城市更受欢迎，1-5日百度迁入指数同比增长11.4%，增幅明显高于一、二线传统旅游目的地。 4.酒店：入住率提升、房价仍有下滑据酒店之家数据，按国庆两周周均数据对比，全国酒店RevPAR同比-4.6%(2024/9/23~10/6 VS 2023/9/25~10/8)。分档次看，经济型酒店RevPAR(-3.3%)表现好于大盘。 5.餐饮：连锁品牌高基数下压力偏大据久说数据，2024年国庆前六天代表火锅品牌店均销售额、客流量分别同比-17%、+2.3%，日均翻台率5.8次/-12%，较高基数下有所下降。代表休闲餐品牌店均销售额、客流量分别同比-32%、-22%，降幅较中秋有所扩大。 6.机票：民航市场继续呈“量升价跌” 据民航局数据，国庆节假期，全国民航累计发送旅客近1610万人次，日均230万人次，日均旅客量较2019年国庆节假期增长22%，较2023年中秋国庆假期日均增长11%。不过从价格来看，据航班管家数据显示，国庆期间国内机票(经济舱)均价845元(含燃油附加费)，同比2023年下降15.1%，较2019年上升3.8%。 7.免税：购物热潮人数升温，但人均下滑据海口海关统计，10月1日至7日，海南离岛免税购物金额7.85亿元，免税购物旅客11.02万人次、人均消费7124元，同比下滑。2023年同期(双节)人均消费为7824元。 8.旧换新政策带动，家电市场销售火热据新华社，在消费品以旧换新政策带动下，家电市场销售火热。京东数据显示，国庆假期家电销售额同比增长67%；苏宁易购全国门店假期客流同比提升超200%，以旧换新订单同比增长132%。 ...... 概括一下，今年的国庆假期，市场消费整体还是出现了一些向好的迹象，例如总的花费和人均客单价的回暖。但不同行业的结构性变化还是比较大。当然不同行业的(下滑)情况，也得具体问题具体分析：例如也得适当考虑行业自身供给层面、以及消费者需求及新习惯的变化等等。总体来看，我们认为今年国庆的数据表现还是值得一看的，在经济整体承压阶段为市场提供一定的向好预期。但全面回暖大概率还需要一定时间。数据上还得结合后续变化持续验证。

证券之星10-10 15:56

重磅利好！费率最低的恒生科技ETF基金(513260)涨超3%，资金连续3日净流入2.5亿，融资余额飙升超1亿元，续创新高！

有连云10-10 11:27

【港股开市】港股国泰君安、海通证券复牌大涨超100%！

，恒科指涨2.85%。科指成分股中，携程集团-S涨5.15%，美团-W涨4.77%，商汤-W涨4.6%，哔哩哔哩-W涨4.46%，小鹏汽车-W涨4.27%。国泰君安、海通证券港股复牌大涨，国泰君安高开106.17%，海通证券高开134.35%；国泰君安、海通证券昨日披露重大资产重组预案，海通证券与国泰君安的换股比例为1:0.62，合并后公司将采用新的公司名称。汽车股盘初走高，吉利汽车涨超5%，长城汽车涨超4%，蔚来、比亚迪股份、小鹏汽车涨超3%。（图源：Mitrade; 香港恒生指数）原文链接

投资慧眼10-10 10:19

港股高开高走，恒生科技指数ETF(159742)大涨超3%，携程集团、蔚来领涨

STECH)强势上涨2.38%，成分股携程集团-S上涨5.97%，蔚来-SW上涨4.62%，美团-W上涨4.45%，小鹏汽车-W，比亚迪电子等个股跟涨。恒生科技指数ETF(159742)上涨3.35%，最新价报0.65元，盘中成交额已达6173.74万元，换手率4.49%。港股互联网ETF(159568)涨超3%，盘中成交额已超千万元。从资金净流入方面来看，恒生科技指数ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1.13亿元净流入，合计“吸金”2.03亿元。港股互联网ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得8948.76万元净流入，合计“吸金”1.43亿元。 10月8日上午，国家发改委在举行的新闻发布会上介绍了已推出的一揽子政策的推进情况，亦对将来的一些潜在增量支持措施做出了预告。浦银国际指出，本轮行情主要由政策面出现拐点带来的乐观情绪驱动，在更多的政策刺激出台前，预计乐观的市场情绪或会被逐步消化，港股短期或维持震荡态势。然而，经过了昨日（10月8日）回调后，港股估值重新回归到其过去五年的均值附近（恒指前瞻市盈率为10.5倍），若有更多的利好政策出台，有望推动市场情绪重新得到修复。建议重点关注预计将在10月下旬召开的重要会议，会议有望宣布增发特别国债用于刺激消费、化解地方债务风险以及稳投资。从资金面上看，全球资金调仓进行中，部分外资逐步把中国市场由低配转为标配，这有望驱动外资在短期保持净流入，加上南向资金的持续净流入，有助于港股资金面的改善。中泰国际建议策略上关注：1)受惠政策发力预期改善的消费板块，家电、餐饮、博彩、饮料、文旅等受惠估值重估；2)受惠外资局部回流，流动性、风险偏好改善的科技、生物医药；3)受益于股市热度上升及资本市场流动性政策支持的内险及券商等非银金融；4)受惠中央财政发力的工程机械及电气设备；5)能源、电讯、公用事业等高息股攻守兼备。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(A类：014438；C类：014439)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-10 09:48

港股开盘：恒指涨超400点，科指涨2.85%，科网股及券商股集体走高，国泰君安复派涨超106%

2.65%，哔哩哔哩-W涨4.46%，携程集团涨超5%，美团涨超4%；国泰君安、海通证券港股复牌大涨，国泰君安H股涨超106%，海通证券H股涨超134%；泰凌医药开涨250%，企业新闻碧桂园(02007.HK)：9月合同销售额约36.2亿元合同销售建筑面积约42万平方米。中国平安(02318.HK)：摩根大通于10月4日在场内以每股平均价56.7338港元减持约2868万股，涉资约15.14亿港元。摩根大通减持后最新持股数目约为6.02亿股，持股比例由8.08%降至7.72%。海尔智家(06690.HK)获摩根大通在10月4日以每股均价34.0781港元增持约727万股，涉资约2.48亿港元。增持后，摩根大通持有约2.56亿股，持仓比例由8.95%增至9.21%。极兔速递(01519.HK)：前三季度实现包裹量172.54亿件，同比增长30.4%。康方生物(09926.HK)胃癌适应症创新药获批上市，两款双抗药参与医保谈判。国泰君安(02611.HK)及海通证券(06837.HK)联合公布，国泰君安证券和海通证券的A股、H股拟采用同一换股比例进行换股，均为0.62：1。满足拟议合并的全部条件后，海通证券亦将向香港联交所和上交所申请自愿撤回相关海通证券股份在香港联交所和上交所的上市地位。江西铜业股份(00358.HK)发布公告，董事会于2024年10月9日收到独立非执行董事李水弟先生提交的书面辞任函。诺诚健华(09969.HK)发布公告，ICP-488(一种每日一次口服TYK2(酪氨酸激酶2)变构抑制剂)在中重度斑块状银屑病患者中进行的Ⅱ期随机、双盲、安慰剂对照研究中取得积极的试验结果。机构观点交银国际：在市场短期极速飙升的情况下，出现剧烈波动是市场正常技术性调整的一部分，但政策支持之下，不改港股整体向上的趋势。预计在海内外宏观环境合力共振的推动下，港股在10月仍然值得期待。该行指出，预计港股在未来上行之际，基本面的分化也将催生价格分化，高波动、高分化可能成为港股未来一段时间运行的主要特征。长江证券：国家数据局领导密集发声相关政策有望近期出台。该机构认为，在顶层设计逐步完善下，数据要素相关政策或将有实质性进展，数据要素有望进入快速发展期。建议关注具备数据资源或具备数据产品开发能力，在数据要素交易商业模式方面有充分探索的厂商。中信证券：9月24日政策组合拳推出以来，港股涨幅显著，多重指标均表明港股投资者情绪十分火热。外资也呈现出显著增配港股市场趋势，9月16日以来的短短半月间累计流入606亿港元。尽管经历一轮快速上涨，港股当前估值水平无论比较全球市场还是历史情况仍处在具备较高性价比的位置，尤其成长及大金融板块当前的估值更是处于较低的历史分位。我们判断虽然逼空交易推动的上涨最快的阶段或已过去，但在政策逐步落地且投资者情绪依旧“兴奋”的背景下，港股难言已阶段性触顶，其估值修复行情有望延续至11月初。

金融界10-10 09:38

7天7000亿！国庆最热门的赛道

？一是在线旅游平台。今年第二季度，携程营业收入128亿元，同比增长14%，净利润达39亿，去年同期仅为6.48亿元，增长超6倍。同程也迎来增长，第二季度营业收入42.5亿元，同比增长48.1%，净利润6.6亿元，同比增长10.9%。除了这些卖铲子的人，还有谁能赢得这波流量呢？那就是在文旅产业做出差异化的公司。比如以一己之力达成景区类文旅公司大半利润的宋城演艺。 02 宋城演艺，这个名字很多人估计都不太熟悉。但是说起宋城演艺旗下的“千古情”系列景区，估计绝大多数人都有所耳闻——西安千古情景区，广东千古情景区，三峡千古情景区，近几年十分火爆，门票并不低廉，还一票难求。 “千古情”背后的宋城演艺，也就因此赚得手软。今年上半年，A股17家景区类文旅上市公司净利润总计10.45亿元，宋城演艺就贡献了其中大半的5.5亿元，几乎成为了顶梁柱。在各大企业都陷入增收不增利，甚至营收利润双降之时，宋城演艺营收、净利分别同比大涨59%、81.75%。所谓的量升价跌，归根结底，其实是大家手头有钱，但是不愿意花不值得的钱。在这种情况下，宋城演艺的入场收费模式，就保障了其净利润的稳定增长。以同在西安的西安千古情景区和大唐不夜城为例—— 大唐不夜城是免费入场模式，且还有配套的免费表演。游客主要需要花钱的，是登塔，吃喝，或者体验唐朝妆造等二次消费项目。而西安千古情景区，根据席别不同，票价从298到580不等，在这种情况下，西安千古情还场场爆满，甚至增开了2号剧院。图源：图虫创意形成对比的是，大唐不夜城公司营业收入约3938.3万元，净利润约23.53万元，而其背后的曲江文旅，上半年营业收入7.7亿元，同比增长11.9%，但归母净利润亏损1.87亿元，同比由盈转亏，下降5091.16%。而曲江文旅旗下20家参控股公司中，只有8家实现了盈利，剩余12家公司都处于亏损状态。这种亏损在一众运营免费景区的文旅企业里数不胜数，曾经以“山水旅游第一股”著称的张家界旅游集团更是如此。 2024年上半年，张家界亏损6100万元，主要是因为投资巨大的大庸古城。然而，大庸古城开业至今已经3年，但在2023年大庸古城的主要收入来源还是停车场收费。目前，自然或人文景区的营收日趋多元化，但难以否认的是，绝大多数景区的核心收入还是来自门票销售。而宋城演艺，则是通过差异化的景区打造，塑造出了属于国内的“主题公园+文化演艺”的商业模式，再将这一模式逐渐推广，完成规模化的扩张。以三峡千古情景区为例，宋城演艺曾表示，三峡千古情一揽子服务费用总计2.6亿元。2024年一季度确认了约5千万元，二季度确认约9.5千万元。可以发现，设计策划费的毛利率非常之高。宋城演艺的半年报显示，其设计策划费的营业收入1.42亿元，毛利率达到97.61%。宋城演艺的成功，恰恰证明了，消费者并非不愿意付费，而是不愿意为了同质化的产品支付高额溢价。在大部分文旅企业业绩低迷的情况下，好的赛道、好的公司表现仍旧亮眼。甚至在市场低潮期，优质产品、创新产品更容易抢占市场。宋城演艺，就是其中最好的例子。 03 消费，几乎是整个国庆假期最为热门的话题。国庆前，中共中央政治局召开会议。会议指出，要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构，要培育新型消费业态。随后，上海也宣布，计划以市级财政资金5亿元发放消费券，当中餐饮占3.6亿元、住宿占9000万元、电影占3000万元、体育占2000万元。伴随着股市大涨，国庆期间，中产消费又成为了最火热的主题。放眼近几年，国内消费结构早已发生巨大变革。疫情之后，服务消费加速修复，服务消费几乎成为了消费市场的主导。宋城演艺的逆势表现，成为服务消费修复的缩影之一。火热的旅游市场，更是成为窥探中国消费结构转变的最佳窗口。国家统计局数据显示，截至7月份，今年服务零售额同比增长7.2%，增速比同期商品零售额增速快了4.1个百分点。从占比上看，上半年全国居民人均服务性消费支出占居民消费支出的比重提升至45.6%，达到了6200元，同比增长9.2%。服务消费正在逐渐成为社会消费的顶梁柱。以日本为例，招商证券认为，日本的消费力领先于我国，表现之一便是日本较早完成了消费结构的升级，服务消费早就取代商品消费成为消费支出的主要构成部分。 1994年，日本服务消费在总消费中的占比就已过半，此后逐步提升，维持在近60%的水平。而纵观众多发达国家，消费结构基本都随着经济社会的转型而转型，服务消费在总消费中的占比也逐渐提升。以这个角度来看，我国的服务消费还有相当大的发展潜力，也还能挖掘更多优质的企业和公司。值得注意的是，在服务消费增长的同时，服务消费的结构也有所改变。事实上，相比20年前，服务消费的结构早已进行过一轮调整。从GDP口径来看，相比2002年，2018年我国的服务消费中，房地产、金融服务消费支出占比分别提升了3.7和5.5个百分点，而批发零售、餐饮住宿和教育占比分别下降了3.8、3.5和2.1个百分点。 2018年，房地产和金融业，分别占服务消费的22.6%和11.9%。然而，随着房地产深度调整，服务消费连带着整个消费市场也出现增长乏力的现象，服务消费的结构开始逐渐调整。 8月，国务院印发的《关于促进服务消费高质量发展的意见》中，餐饮住宿、家政服务、养老托育、旅游消费、教育和培训等均在重点任务中。也是因此，后续在服务消费这一领域，或许还将有新兴的优质公司等待挖掘。 04 结语归根结底，服务消费崛起是不可忽视的大趋势，不论是人均GDP的逐渐攀升，还是城镇化的逐步推进，都在引导着服务消费迎来一波又一波的扩容和升级。对于身处其中的企业来说，这无疑是一波泼天富贵。但对企业来说，如何接住这一波泼天富贵，却仍存在相当多的问题亟待解决。想要发展服务消费，关键就是要提升供给质量。给消费者提供符合价值的服务体验，提升消费者的服务体验，才能更好的接住这一波泼天富贵，进而，带来更大的经济效益，以至于能够辐射整个地区经济。这样的企业，不会只有宋城演艺一家，也不该只有一家。（全文完）

格隆汇10-09 20:22

港股午后急涨，美团涨超9%，费率最低的恒生科技ETF基金(513260)单日获净申购超1.2亿，融资余额飙升超1亿，基金份额规模双双创新高！

有连云10-09 14:03

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