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东鹏控股:2月14日接受机构调研,长江证券、汇添富基金等多家机构参与
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寿养老、重阳投资、中金公司、新华资产、
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资管、申万资管香港、财通证券、海通资管、玄元投资、东方资管、生命保险资管、东方红资管、安和资本、国盛证券、中兴汉广投资、君茂资本、源乐晟资管、景泰利丰、鞍钢资本、中融鼎投资、上海耀之基金、耀之资本、夕尔控股、聚隆投资、浙商证券、白贝壳、东方证券、光大证券、西部证券、民生证券、博时基金参与。 具体内容如下: 问:国家推出一系列扶持地产行业的政策,今年一二月份东鹏各渠道销售情况是否感受到改善?终端市场反应如何? 答:2022年末以来,建陶行业迎来改善预期。房地产行业和疫情管控都发生了积极的变化,支持房企融资的信贷、债券、股权政策“三箭齐发”,房地产的政策支持显现。各地优化和放松疫情管控,社会面需求逐步恢复,有利于对消费者信心提振以及建陶行业的预期改善。 1、零售端。疫情管控放松后的第一波冲击在春节后基本过去,节后复工复产,消费者的装修消费意愿复苏,新增需求、因疫情和春节推迟的装修需求,使得终端门店的人流量明显增加,公司积极部署建材行业传统的“315”大促活动,营销团队秉承首战即胜的理念,全面协助终端经销商通过活动抢占市场先机。 2、工程端。“春江水暖鸭先知”,行业的复苏和改善较先体现在工程端。近期,地产行业的政策扶持以及保交楼项目推进,带动公司的战略工程大 B端业务同比改善;家装、整装和大包公司的小 B 端,也因厂商的主动备货,有较好表现。 问:东鹏作为有 50 年悠久历史的建陶龙头企业,新管理团队在“新”领域有何举措? 答:东鹏 2022 年有三件大事获得业界关注,一是东鹏瓷砖是北京 2022 年冬奥会官方瓷砖供应商;二是东鹏控股荣获“广东省政府质量奖”,是本届建陶行业唯一获奖企业;三是东鹏迎来“五十周年”大庆,“炽热如初、向新而生”是我们的主题,并将积极促进公司和行业的“新”发展。 新技术应用。东鹏注重品牌建设,公司聘请刘涛作为东鹏的品牌代言人已多年,公司还在行业内率先推出数字虚拟人“沂鸣”,作为东鹏首位数字美学探索官,在品牌和营销等方面传递东鹏缔造美好人居生活的追求。东鹏坚持门店数字化建设,除了现有平台旗舰店、精品店、专卖店、专营店、设计师店、店中店展厅外,还推出“虚拟展厅”,积极解决中小门店展示及场景体验和实时交互,提升消费体验。 新零售继续保持领先。随着消费升级,东鹏持续关注电商和短视频平台等流量入口,东鹏的新零售业务在瓷砖行业历来名列前茅,是多年的天猫、京东“618”“双 11”瓷砖品类销售榜第一。除了线上电商平台的直接销售,公司还通过新零售派单,实现线上向线下引流,线下成交率、客单值持续提升。 新模式。“1+N”,“超会搭”“装到家”。东鹏是产品线最丰富的建陶企业,具有“1+N”多品类优势,东鹏主要产品包括瓷砖、岩板和瓷片等“1”,也包括卫浴(智能马桶、淋浴房、浴室柜、五金花洒等)、辅材(瓷砖胶、美缝剂、防水)、集成墙板、整装、生态石新材等“N”。东鹏的“1+N”多品类硬装产品整体交付,为消费者提供一站式硬装产品解决方案,通过卖空间来提升客单值和单店产出。公司洞察用户需求,推出东鹏“超会搭”空间设计和“装到家”包铺贴一站式服务,推出岩板空间交付“包设计、包入户、包加工、包破损、包辅材、包铺贴”六包服务,从卖产品的思维向卖空间转变,实现“产品+交付+服务”全链条创新升级,为消费者解决一站式空间交付方案。 新产品。东鹏近年创新推出 800*2600 规格墙面岩板、国潮风、石墨烯智暖岩板、免烧的陶瓷产品生态石等,引领行业趋势和进步。 问:房地产行业政策拐点已现,行业关注地产销售和需求贝塔 β改善、更关注公司阿尔法α升,从 2022Q3 看,公司的毛利率整体优于同行业,2023年还将通过什么举措,升经营质量? 答:2022年,在原材料、能源等大宗材料价格大幅上涨、整个行业非常低迷情况下,公司通过加强精益管理、降本增效、加强运营效率和供应链交付效率等,实现了盈利能力和经营质量的提升,通过自身阿尔法α的改善来对冲行业贝塔β的下行。 2022Q3毛利率较去年同期提升 3.08个百分点,优于同行业上市公司 4~10个百分点,且同行业公司毛利率同期大多是下滑 3~15%的状态。2022 年业绩预告披露,公司全年生产成本得到有效控制,毛利率较去年同期基本持平。2023年公司将通过采购降本、管理降本、技术改造降本等,进一步降低制造成本,提升毛利率。 问:公司推出“包设计、包铺贴”等服务措施,其中的“包设计”与家装公司的包设计有何不同?“包铺贴”的渗透率情况如何,公司如何激励经销商做“包铺贴”服务? 答:包设计“超会搭”是根据客户的需求,通过东鹏的驻店设计师为客户提供东鹏自有“1+N” 硬装产品的搭配与空间设计。与家装公司总体设计不同,东鹏的设计师是对瓷砖和卫浴空间的深化设计。例如玄关、客厅、走廊、阳台、厨房、卧室、卫生间等空间,选择哪种功能/性能的瓷砖(防滑、抗菌、空气净化砖、东鹏生态石等)或木地板,选择什么规格尺寸的岩板、瓷砖、瓷片,花纹如何搭配更美观,怎样做拼花、水刀加工等等,与家装公司直出效果图的设计不同,更加专业化。对卫浴空间,根据不同的卫浴空间、面积和风格需求,东鹏设计师做出东鹏卫浴产品(马桶、浴室柜、淋浴房等)+东鹏瓷砖产品等“1+N” 产品的搭配和定制设计。 公司在行业内推出包铺贴服务“装到家”,目前已在全国 TOP50 经销商进行试点和推行,已有经销商落地并取得良好反响和效益,以产品整体交付的形式把产品+服务提供给消费者,提升了用户满意度的同时,也提升了客单值。2023 年行业向好,公司将持续推进包铺贴服务的落地。公司对试行及推行“包铺贴”业务的经销商会有一定的扶持和补贴,同时公司总部通过商学院提供有效培训,为经销商赋能;搭建工长会员体系,协助和推动包铺贴的落地。 东鹏控股(003012)主营业务:包括生产销售瓷砖、卫浴(卫生陶瓷和卫浴产品)、木地板、涂料、硅藻泥、集成墙板、辅材(防水、瓷砖胶、美缝剂)和整装家居等产品和服务,为用户提供装修一站式硬装产品解决方案 东鹏控股2022三季报显示,公司主营收入50.56亿元,同比下降11.89%;归母净利润1.94亿元,同比下降50.4%;扣非净利润2.04亿元,同比下降30.2%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入19.24亿元,同比下降8.94%;单季度归母净利润7549.18万元,同比上升2039.37%;单季度扣非净利润1.2亿元,同比上升615.96%;负债率45.08%,投资收益3548.95万元,财务费用-2114.61万元,毛利率29.0%。 该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为12.0。 以下是详细的盈利预测信息: 根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,东鹏控股(003012)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星,好价格指标3星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-02-26
汤姆猫:2月22日接受机构调研,包括知名机构明达资产的多家机构参与
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鸿投资、安信证券、财通证券、首创证券、
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、宝盈基金、长江证券、中邮创业基金、平安基金、汇添富基金参与。 具体内容如下: 问:请公司汤姆猫游戏的全球市场表现如何? 答:截至目前,公司汤姆猫家族 IP 系列游戏产品累计下载量已超过 200 亿 人次,全球月活跃用户数超过 4 亿人次。2022 年,公司汤姆猫家族 IP 产品在全 球市场持续表现优异,根据第三方数据分析平台 data.ai发布的《2023 年移动市场 报告》,公司汤姆猫家族 IP 系列产品连续 13 年稳居 iOS 及 Google Play 游戏综合 下载榜全球十强。2022 年,汤姆猫家族 IP 游戏产品在美国、加拿大、英国、印 度、印尼、阿根廷、哥伦比亚、秘鲁、土耳其、越南等多个国家表现优异,其中, 上线于 2011 年的经典产品《会说话的狗狗本》在问世近 12 年后再度跻身美国、 英国、加拿大等成熟市场的下载热门榜,而公司旗下《汤姆猫跑酷》《我的安吉 拉 2》《我的汤姆猫 2》《汤姆猫总动员》等多款产品分别占据韩国、巴西、印度、 印尼等多个市场的年轻人 MU 前五榜单。 问:目前公司游戏产品储备的版号有哪些? 答:2022 年至今,公司旗下《弹弹奇妙冒险》《种地勇者》《汤姆猫小小勇 士》等多款游戏已获得版号。其中,由公司子公司广州金科研发的《弹弹奇妙冒 险》已于去年第三季度上线国内市场,现阶段公司正重点推进该产品的小程序及 海外发行;而在今年 1 月获得版号的《种地勇者》,预计将于 2023 年第二季度上 线国内市场。 在上述产品之外,公司已有多款游戏提交了版号申请,其中包括代理游戏 《Sonic Dash Endless Running(暂译名音速快跑)》《Sonic Dash2 Sonic Boom (暂译名音速快跑 2)》《沼泽激战 2》等游戏以及公司自研游戏《汤姆猫闯乐 园》《神王角斗》等产品。总体而言,目前公司的版号储备与申请情况与公司的 游戏业务发展计划相匹配。 问:公司接入 ChatGPT 后的产品形态及开发节奏如何? 答:公司近年来持续推进在人机交互、脑机接口、云计算、大数据等互联网 新兴业务领域的探索和研究,提升公司汤姆猫家族 IP 线上与线下交互的深度融 合。此前,公司推出了 GameBud Talking Tom 语音智能产品,该智能产品可与公 司旗下《汤姆猫跑酷》《汤姆猫英雄跑酷》等游戏产品进行链接,实现游戏陪玩、 线下交流、语音互动等多个功能,该产品的推出进一步强化了 IP 与用户之间的交 互体验,为用户带来有高度氛围感的游戏与互动体验,为公司后续逐步推进人机 交互业务积累经验。 公司关注到 ChatGPT 相关技术的应用后,基于汤姆猫家族 IP 的交互属性以 及公司前期积累的语音交互技术、产品研发与运营经验,公司团队已尝试应用 ChatGPT 模型进行 I 语音互动产品功能原型测试,以验证相关技术与公司产品 结合进行综合开发的可行性。与此同时,公司也将持续推进与相关科研院校、业 内企业的交流与合作,努力将“会说话的汤姆猫”在未来迭代为“会聊天的汤姆猫”, 为用户打造更逼真、更人性化的交互体验。目前,公司语音互动产品功能原型测 试主要围绕“聊天”“问”等场景,相关产品能否上线,以及是否能够达到预期, 存在一定不确定性。 问:请公司目前测试的语音交互产品接入 ChatGPT 接口是否受国内相关政 策影响? 答:目前公司团队已尝试应用 ChatGPT 模型进行 I 交互产品开发的初步测 试,为了更好、更全面地提升产品的使用体验,公司上述测试模型通过 ChatGPT 海外接口接入。公司正加快推进测试产品的更新以及正式产品的上线。后续随着 国内外 ChatGPT 等同类技术的优化更新,公司将持续完善产品接口测试,并根据 国内、国外接口的优劣分析,海内外用户分布,相关政策等综合因素选择适合公 司的接口。截至目前,公司未收到有关部门关于限制产品接入 ChatGPT 接口的相 关通知,公司产品的测试进展未受到影响。公司上述测试的 ChatGPT 模型的应用 尚处于前期测试阶段,产品效果及未来的市场表现存在一定不确定性。 问:接入 ChatGPT 的相关产品推出后,公司在算力和模型如何规划? 答:未来随着数字经济的飞速发展,算力将成为社会经济中的必需品,在智 能制造、智慧城市、智慧医疗、无人驾驶汽车等应用场景落地过程中,都将离不 开庞大算力的支持。公司在积极探索汤姆猫家族 IP 优质内容与新兴科技融合的过 程中,也对未来作为基础设施的算力枢纽保持持续关注,并将结合自身产品情况 应用相关技术及硬件设备。 汤姆猫(300459)主营业务:移动互联网文化产业 汤姆猫2022三季报显示,公司主营收入12.59亿元,同比下降10.18%;归母净利润4.0亿元,同比下降33.3%;扣非净利润3.85亿元,同比下降34.59%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入4.07亿元,同比下降16.12%;单季度归母净利润1.09亿元,同比下降41.77%;单季度扣非净利润1.07亿元,同比下降40.61%;负债率38.86%,投资收益1019.49万元,财务费用6137.63万元,毛利率94.46%。 该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7.75亿,融资余额增加;融券净流入570.84万,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,汤姆猫(300459)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力较差,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率。该股好公司指标2星,好价格指标1星,综合指标1.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-02-24
信创、软件股走强,证通电子涨停,金融科技ETF(516860)份额增长1.7倍
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力度或进一步提升,产业有望加速推进。
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指出,此次表态,彰显出我国对信创发展的高度重视,国家对信创扶持力度或进一步提升,产业有望加速推进。当前时点,新一轮信创政策已经陆续出台,信创产业从党政的关键环节向全行业延伸,需求有望在23年持续释放。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-02-24
信创产业链继续走强,计算机ETF(512720)涨超1%,中科曙光涨超7.5%
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算机ETF(512720)涨超1%。
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表示,有关部门就加强基础研究进行第三次集体学习,操作系统等基础软件国产化推进工作被重点提及,并明确指出要提升国产化替代水平和应用规模。此次表态,彰显出中央对信创发展的高度重视,国家对信创扶持力度或进一步提升,产业有望加速推进。当前时点,新一轮信创政策已经陆续出台,信创产业从党政的关键环节向全行业延伸,需求有望在23年持续释放。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-02-24
黄岳+顾佳:消费复苏+政策修复,游戏行业的春天来了?
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ETF(517500)基金经理 顾佳:
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传媒互联网首席分析师,TMT组组长 直播时间:2月20日15:30 黄岳:尊敬的各位投资者,大家下午好,最近游戏板块的表现火热,我们专门邀请到
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的传媒首席分析师顾佳,一起解读一下为什么今年以来游戏板块的市场这么火爆?后续还有哪些投资机会?在投资节奏上,有哪些需要注意的地方? 顾佳:各位投资者好! 一、游戏板块行情的驱动因素 黄岳:顾总,您在游戏这方面的研究经验非常丰富,我也看到今年以来,您在很多研报中都坚定看好游戏板块的投资机会。 首先,能否简单给我们介绍一下国内的游戏产业,以及A股的游戏上市公司大概是什么情况? 顾佳:好的。我们的态度非常鲜明,我们应该是市场上最坚定地推荐游戏板块的,为什么我们如此看好游戏板块? 我的印象极其深刻,在2013年到2015年,我们经历了一波游戏板块大的行情。今年的行情跟2013年很相似,因为我们看到今年也是一个大变革的开端,就是ChatGPT,包括AIGC,对于互联网行业特别是搜索领域有一个极大的颠覆。 从另外一个角度来讲,2013年到2015年,甚至1G、2G的变革,最受益的往往都是游戏行业。比如2013年到2015年的变革,最终对应的产生业绩增长的就是两个行业——游戏和互联网金融。不管科技浪潮怎么变化,拿着游戏是没有任何问题的。这是我们从过去几次科技浪潮里得到的一个最大的心得体会。 另外一方面我们看到,即便经历了最近的反弹,游戏行业现在的估值还是只有不到20倍,这在TMT板块里面绝对是估值的洼地。 在最近举办游戏峰会上,游戏行业也都充满了乐观的情绪。在这种背景下,我觉得我们还是可以乐观一点。 黄岳:游戏这个板块上一轮高点在2015年那一波大牛市的时候,后面已经经历了连续好多年的低迷,中间虽然在2019年、2020年左右有过一次比较大级别的行情,但是之后相对来说又表现比较低迷。 顾总,能否请您大概回顾一下过去几年游戏比较大的一些行情、以及一些共性的驱动因素?另外为什么从2015年之后,游戏板块感觉一直没有太大的趋势性的行情? 顾佳:这个问题很好,从某种角度上来说,游戏行业过去的每一次上涨,我觉得有几个因素: 第一,政策要支持。我们看到2013年到2015年,以及2019年到2020年,是两波游戏板块的上涨周期,这里面都有很重要的因素就是政策支持。游戏行业在政策不支持的情况下,特别是版号不发的情况下,都很难有大的行情,这个我觉得是不可忽视的,所以政策一定要支持。 第二,估值低。2019年到2020年游戏行业的估值已经跌到11倍,甚至跌到10倍以下。2013年到2015年,如果后边对应它们的业绩增速的话,你可以看到启动的时候,大部分游戏公司的估值才5倍以下。所以估值也是一个很重要的因素。最近市场上最先起来的游戏公司基本上也是从11-12倍估值开始起来的。 第三,核心的因素就是科技浪潮。2019年、2020年炒的是云游戏,2013年到2015年市场炒的最核心的就是移动互联网、手游,手游是从零到两千亿。 所以,整体来看,科技浪潮、估值和政策,这三个因素都是推动游戏板块起来的原因。 往往板块开始往下走的核心因素,一方面是政策,另一方面跟腾讯等头部企业有很大的关系,如果腾讯这样的龙头估价开始表现不给力的话,其实对于游戏板块还是有一些压力的,因为它支持了游戏大盘,所以我觉得这几个都是可以观察的指标和因素。 黄岳:顾总非常详尽地给我们回顾了一下过去几轮游戏大行情的驱动因素,首先是估值要处于比较低的状态,毕竟便宜就是硬道理,在估值低的时候进行配置,我们从盈亏比的角度,相对来说性价比是比较高的。 游戏板块,尤其是最近几年以来,受到政策的影响是很大的,往往一轮政策正向、负向的周期之后,也会带来板块整体性的、趋势性比较大的一些波动机会。 第三个就是科技的浪潮,一些创新性的技术,像吃鸡游戏刚诞生的时候,对于相关游戏的用户数、营业收入、净利润都会有很强的驱动。 接下来我们围绕这几个维度,来请顾总再为我们分析一下具体详细的历史情况,以及未来的展望。 二、游戏行业政策边际修复 黄岳:首先,我们请顾总为我们介绍一下最近几年围绕游戏行业政策的一些变化,尤其是去年,游戏版号在经历将近一年的停发之后,又重启了,包括今年年初进口游戏的版号也开始逐渐放开了。从数量来看,每次版号的发放数量也有提速。能不能请顾总展望一下未来政策的脉络方向大概是什么样子的? 顾佳:游戏行业的政策,最早的时候是为了预防儿童近视,以及其他未成年人相关的一些风险。像腾讯这些公司都已经整改了,基本上未成年人很难玩游戏了,包括后来对于游戏里面一些血腥、暴力画面和内容进行监管。目前来看,未成年人在游戏玩家中的占比也非常低了,所以从这个角度上来说,未成年人这块风险已经消除了。 版号方面,最早出现过一波2018年、2019年版号的停发,然后从去年开始版号也已经恢复发放了。 另外一方面,最近有消息称,剔除游戏行业也离不开科技。我觉得一个很重要的点,政府越来越意识到游戏行业其实解决了就业问题,也促进了科技发展。像ChatGPT,跟游戏行业有很多可以联系的地方,这个我觉得大家未来可以看到。很多公司现在跟百度合作,这一类游戏公司的科技含量会越来越高。 第三,我们看到像元神去海外的工程霸占,这个其实是宣传了中国的传统文化。 所以我觉得政策现在该管的已经管的比较严了,该放松的正在慢慢的放松,个人觉得现在处于一个比较良性的或者一个比较好的情况。 之前的政策也让一些小游戏公司或者投机取巧的游戏公司慢慢退出,这也是行业的一个利好。 在这种情况下,政策上不用太多担心。数字经济、ChatGPT、VR后续对于游戏行业都会有更多利好,大家也可以期待一下。 黄岳:就像顾总刚才提到的,主要从2021年下半年到2022年上半年,游戏板块受政策压力比较大。但是如果看它的来龙去脉,主要还是集中于对于未成年人在游戏里面的付费、游戏时长这几个维度上。 其实国家从来没有对于游戏产业有很直接的负面评价,反而像刚才顾总提到的一些现象级的游戏,包括元神,国内一些Moba类的游戏、吃鸡类的游戏,以及一些更小众的动作类游戏,其实在东南亚以及一些游戏传统强国,像欧洲、美国、日本也取得了不错的市场份额。 而且游戏承载的文化对于海外的交流或者输出,这一块国内的政策一直以来都是非常鼓励的。刚才顾总提到的有关部门提倡游戏和科技属性的结合,说明国内对于游戏的口风或者是监管的态度也在逐渐改变。 另外,这种监管本身也是一分为二的,对于未成年人在游戏里面的付费、游戏时长仍然是比较严格的控制。 就像刚才顾总提到的,如果我们从股价的角度来讲,已经消化了很长时间,市场对于这块的认知,包括对于公司业绩的负面影响已经消化得非常充分了。尤其是上市公司,他们在未成年人合规的要求上,往往执行的比国家的要求更加严格。大家也可以看到未成年人在游戏上市公司里面的业绩占比相对来说比较低,大概在10%甚至是1%以下的数量级,所以对他们的负面影响没有那么大。、 另外一方面,我们看到版号的节奏,包括舆论的节奏,从文化传播的领域和科技结合的领域,政策也已经在逐渐转暖。未来有可能和VR、AIGC的结合,有可能出台一些正面支持性的政策,来支持这个行业。 三、游戏板块估值仍处于低位 黄岳:接下来我们再看看估值,对于任何板块来讲,估值和盈利是驱动长期价值最主要的因素,有可能短期会有一些题材性的扰动,但是归根到底还是要回到估值和长期的盈利上来。 我们想请顾总来为我们分析一下,游戏板块估值水平一般在什么样的区间波动?目前估值水平在什么状态?现在估值水平是否是比较合适配置的区间呢? 顾佳:游戏板块的估值,从历史来看,是有一点从高往低走。这个跟政策、游戏标的增加比较多,包括腾讯之前的估值一度压到十几倍等等综合性的因素有关。 历史上最低估值的时候,在10倍左右,包括2013年、2019年都跌到谷底。最高的时候,像2013年到2015年,包括2020年,又回归到25-30倍,一度冲到30倍的估值。 长期来看,游戏的平均估值在20倍左右。如果遇到科技浪潮的话,理论上来说应该能冲击到25-30倍。所以我们觉得现在15-16倍的估值水平,可以说安全垫是非常高的。到20倍左右的估值,涨20%左右,这是比较安全稳定的。前提是TMT或者市场不要太差,如果TMT从明天开始一度爆跌,包括市场一度爆跌,那确实没办法。但即使这样我们觉得下跌的空间也不大了,而向上的空间还很大。 如果ChatGPT真的颠覆互联网,迎来一轮新的变革的话,这个大变革对于游戏板块一定是一个非常大的利好,它最终的估值应该能达到25-30倍。如果这个变革不亚于移动互联网,一些单个公司比较有收益的话,特别是我们看到六、七月份有可能苹果的MR会出来,在这种情况下,我觉得是非常值得期待的。 黄岳:刚才顾总给我们介绍了,从游戏板块正常的波动线上来看,它的估值水平目前还是处于历史上比较便宜的位置,如果从投资盈亏比的角度来讲,目前仍然是性价比很高的配置区域。 第二个就是刚才顾总提到游戏板块最大的弹性来源于它和一些新技术的结合,包括像VR、AR、AIGC等等这些新的技术,这些新的技术一旦能够开花结果的话,可能会让游戏板块的估值直接抬升。 四、ChatGPT对游戏板块的影响 黄岳:最近ChatGPT所引发的相关人工智能等热度很高,能否请顾总给投资者介绍一下,AIGC或者人工智能这一波浪潮整体的情况是什么样的?另外它和游戏板块目前有哪些值得期待的结合点呢? 顾佳:我觉得ChatGPT、AIGC说到底都是人工智能一个突破性的应用。后面我们很快会看到微软的Bing搜索有可能会用ChatGPT,推出相关的产品。 我觉得ChatGPT其实可以简单的理解为,拟人化的去帮你完成很多,包括文字、程序的东西。 我们看到有人请ChatGPT用鲁迅的语气来写一篇信息,写得很不错。所以人工智能今年是突飞猛进的,而且人工智能AI+会颠覆各个行业。以前AIGC可能用来画画,输入文字能出现一幅画,但是我们看现在出现一些关键性的,就是ChatGPT直接和各个领域相关,比如说写论文,甚至新闻都是以假乱真的,所以我觉得这个是一个很震撼的颠覆。 同时确实需要有一些监管,不能最后发现真假难辩。科技是一把双刃剑,在现在来看,如果我们把它用得好,可以解决我们劳动力人口减少的压力。很多基础性的工作如果都是人工智能做的,对于企业的成本费用来说会节约一些,同时让更多人发挥更多的才智。 很多人说这个会不会导致失业,我觉得未必,它可能会让更多人,比如我们从来没画过动漫,但是我们不停地输入文字,把我们的思想变成一部好的小说、好的动漫,这个就有可能创造就业。所以我觉得它是一把双刃剑,既能解决一些费用、人力成本,但另一方面让更多人发挥更多的才智,赚取更多的收入,而不是仅仅做一份最简单的工作。 无论如何,都是越早拥抱ChatGPT,越早去学习,就像抖音的商业化一样,越早拥抱这些、越能赚钱。在这次科技浪潮里面,企业也是这样,如果你不去研究它,不去学习它,不去运用它,那可能就会在新的科技浪潮落伍,这个压力还是很大的。 黄岳:我印象中OpenAI、ChatGPT公司最早的人工智能也运用在游戏相关的AI领域,让AI去玩游戏,和现实世界的选手对抗。刚才顾总也向我们提到ChatGPT是一种有点类似于颠覆性的创新,它从算法的角度来讲,基本上沿用了现在人工智能比较成熟的算法,并没有太大的突破,但是它在交互的形式和用户的体验上,是一种颠覆性的体验。就像我们原来在做搜索的时候,往往是做关键字的搜索,而像ChatGPT它能够让人类直接用自然语言的形式,像和机器人对话一样。 比如可以直接问ChatGPT游戏板块的投资价值等,并且它还可以有交互式的体验,在ChatGPT回答了我们的问题之后,我们在某一个领域认为它讲得不清楚,或者希望了解更多,我们还可以进一步的追问,这个就像顾总提到的,确实能够带来劳动生产力大幅的提升。而且未来它的价值,我们站在当下的时点还很难准确的给出一个评估。 有很多投资者提出了关于ChatGPT相关的问题,例如 ChatGPT人工智能会怎么样影响游戏行业?目前在游戏的产业上有哪些值得结合的点?请顾总为我们分析一下。 顾佳:第一,它本身能帮助游戏公司节约费用,节约人力成本。很多基础的程序员可能不太需要了。 第二,我们看到这种语音文字的对话,比如在游戏里面的对话,未来更多都是人工智能的交流,这种在未来很快就会实现。 另外一方面,我们比较期待的就是人工智能场景的出现。我们现在去玩游戏,王者荣耀、和平精英等,设计可能有一些千篇一律。未来我们遇到的一些情况就是千人千面,我进入到一个游戏场景里面,会根据我的爱好或者根据我希望挑战的难度会呈现一个自动生成的场景,这个我觉得对于游戏行业非常震撼。这个现在确实还是有难度,但我们觉得未来这块上会有很大的突破,就是游戏行业会自动生成场景,我觉得可以好好关注一下。 黄岳:顾总为我们展望了人工智能的技术和游戏板块一些结合点,刚才顾总也提到了,根据自己的情况再去生成对应的场景,这个和之前提到元宇宙理念也有一些相似,包括像Roblox本身的理念,也相当于是卖给了玩家一个游戏引擎,玩家可以通过这个游戏引擎,自己设计自己的游戏,而且通过一些机制,玩家自己设计的游戏还能从中获取收益,甚至是在游戏里面再去创造游戏,这个有点像原来游戏相关的电影《超级玩家》的这种理念。 元宇宙在去年年初的时候,走过一波很强的偏主题性的行情,那个时候游戏也是其中一个很大的受益板块。那么元宇宙,今年包括去年下半年没有太多新的消息了,这块也想请教一下顾总,元宇宙这块后续还有什么新的动向?另外它和游戏板块目前是否有些结合的点? 顾佳:元宇宙是非常大的,就跟我们讲移动互联网、Web2.0,它是一个非常宏大的生态。包括ChatGPT、苹果要推出来MR,它都是元宇宙系统里面的一个点,只不过前两年我们炒元宇宙的时候没有这个爆破点。包括Meta的VR,包括Pico没有放量,所以这个爆点没有出来,但是并不代表元宇宙没有发展。 因为我们看现在虚拟人,包括NFT其实运用了很多,所以只能说发展的速度没有达到爆发性的亮点,但是它其实是在潜移默化地影响我们的生活。 虚拟人+人工智能,未来我们会看到更多已经是结合的,比较值得期待的是苹果今年推出MR,这个主要用在ToB教育和医疗上的,这也是苹果的关键之战。我们觉得这就是元宇宙的关键之战,我们现在是用视频,未来在VR的世界里面,我们仿佛都是面对面,效果可能比现在更好。 腾讯会议也就是这两三年才开始发展起来的,包括直播,就是这样潜移默化的技术发展,带动了元宇宙慢慢地发展,达到一个凝结点,它就会出现井喷式的发展。 现在我们看到ChatGPT是一个,但ChatGPT一定是离不开之前的一些技术,包括互联网的储备,未来MR又是一个,未来可能还会有更新的。 这是一次Web3.0的科技大浪潮,它是个不管演变的过程,所以我觉得需要有耐心,元宇宙是一定会发展、一定会落地。 最近运营商也在涨,其实都是这个大趋势,政府也在积极鼓励数字经济,数据资产都在发展,所以我觉得可以关注。 黄岳:其实去年或者说元宇宙大的概念抛出之后,目前的商业模式比较成熟的已经能够落地的,游戏算是一个很大的结合点,包括像AR、VR等这些技术,为我们提供一些新的游戏体验。 确实最近一段时间,相关业绩的增长可能没有达到像刚才顾总提到的爆发式的程度,但是任何消费电子产品,在刚出来的时候都是这样的。一方面是因为硬件的成本还没有足够便宜,另外一方面是产业的形成还需要时间,有了硬件之后、真正产生一些爆款的游戏,会带来新的理念的普及。 五、游戏板块后续投资机会如何? 黄岳:今年以来,确实游戏板块的走势非常凌厉,基本上没有什么像样的调整,所以也有投资者问到今年游戏ETF(516010)涨了这么多,是不是主要就是ChatGPT带动的,如果是的话,会不会没有持续性?这里面也有很多投资者想到了去年元宇宙的行情,担心会不会出现类似的走势呢? 顾佳:我理解投资者的这个担心,但是首先ChatGPT的用户数已经超过一个亿了,其实增长速度是最快的,说明这个已经是爆款应用了。 第二,百度、微软、谷歌都会推出相关的搜索,所以这个并不是忽悠,而元宇宙,包括几个龙头并没有推出太多的应用。而且用户得到不一样的感受,通过学习你的语言帮你回答很多问题等,我觉得跟元宇宙是很不一样体验。 所以我建议定投,不要一股脑全部买进。因为游戏ETF里面不止是游戏股,还有一些动漫等等。目前这些成分股涨得也不算特别夸张、估值还不算很贵,可以期待一下。 黄岳:刚才顾总提到ChatGPT和元宇宙最大的几个差异,一个就是ChatGPT有大量的互联网巨头已经入局了,而且不是口头的表示我要去参与这个领域,而是它确实原有的生态受到了挑战和威胁,也有很多互联网的从业人士对这个领域非常期待。可能觉得继短视频之后,又一个有可能打破现有互联网竞争格局的产品出现了。 在这种情况下,相应的上市公司或者说非上市公司,在这方面的投入都是值得期待的,可能也会为相关公司贡献一些比较强劲的业绩增长。 而且我们也要看到,今年和去年相比最大的特点,第一个就是今年我们正式看到了游戏版号的走向,这个毕竟是游戏板块当期业绩非常大的政策影响因素。 第二个就是估值水平,我们可以看到,经过了去年相对来说比较低迷的表现之后,当下游戏的估值水平相对来说还是比较便宜的,便宜就是硬道理,相对来说目前仍然是一个非常值得配置的区域。 接下来我们就看具体落实到投资工具上。游戏板块个股的差异是非常大的,有一些是偏题材的标的,有一些市值比较大、机构相对来说比较看好、盈利比较稳健的龙头标的。这些不同的标的,在不同的市场环境下表现是完全不一样的。应该说是一个选股难度比较大的板块。 另外一方面,本身游戏板块是一个小市值的板块,除了港股一些游戏巨头的标的,像腾讯、网易之外,其实真正A股游戏的上市公司里,大多数是偏中小盘的市值,所以个股的弹性也会很大。在这种情况下,使用ETF这种工具产品一键式布局游戏板块就是性价比较高的选择,既可以分散个股风险,又可以降低选股的难度。 如果投资者对游戏板块感兴趣的话,可以关注游戏ETF(516010),这个产品覆盖了A股的游戏以及动漫上市公司。另外还有一个是游戏沪港深ETF(517500),它包含了港股和A股的游戏标的。 大家知道国内A股的游戏上市公司,相对来说市值比较小,而国内老大、老二的游戏巨头都是在港股上市的,港股目前腾讯已经纳入了游戏沪港深ETF(517500)的指数成分股里面,网易如果纳入沪港通的标的之后,未来也有望纳入游戏沪港深ETF的指数标的里。 整体来看,游戏板块目前的估值水平是比较便宜的,短期比较恐高的话,也可以通过定投、分期布局的形式来进行配置。游戏ETF和游戏沪港深ETF本身的波动率是比较高的,投资者应该充分阅读基金相关法律文件,结合自身的风险承受能力以及资金的使用期限来进行配置。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-02-24
证券股快速走强,证券ETF(512880)涨超1%,湘财股份涨超7.9%
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2880)涨超1%,成交额超5亿元。
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表示,全面注册制正式实施,转融通降费扩容,资本市场改革持续深化,龙头证券公司优势进一步扩大。随着23年市场信心回暖、经济复苏以及利好政策的出台,交投活跃度及风险偏好恢复有望驱动证券板块业绩和估值的双重修复。当前证券板块估值仅1.34倍PB,处于历史底部4.30%分位数水平,布局性价比高。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-02-23
刚刚,香港发钱了!每人5000港元,农行真会玩,推出“男友贷”?招商魔咒又来了,A股终究没有抗住压力...
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住压力! 今天A股下跌,锅还是要给
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证
券
背上,22日-23日
招
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证
券
又开交流会了,每次招商开什么策略会,交流会,都给A股弄的鸡飞狗跳,也是邪门了,科学无法解释。 截至收盘,沪指跌0.46%,报3291.15点,深成指跌0.57%,报11900.12点,创业板指跌0.73%,报2451.9点,科创50指数跌0.61%,报989.65点。 沪深两市合计成交额7833.47亿元,北向资金实际净卖出47.34亿元。两市28股涨停(含ST股),6股跌停。 行业表现方面,造纸印刷、仪器仪表、风电设备、通信设备、食品饮料等板块涨幅靠前,能源金属、电池、保险、光伏设备、游戏、证券等跌幅靠前;题材方面,天基互联网、毫米波雷达、北斗导航、国资云、轮毂电机、熔盐储能等概念活跃。 午后信创概念逆势发力,云赛智联、太极股份、东方中科涨停,创意信息、麒麟信安大涨; 毫米波雷达概念受关注,晋拓股份、协和电子涨停,威孚高科、雷科防务跟涨; 早前有消息称,特斯拉公司自动驾驶系统(FSD)新方案曝光,新一代硬件传感器方案涉及两方面变化:摄像头减少,由原先前置3个变成2个,但提高分辨率;同时重新启用之前放弃的毫米波雷达。而这一变化为日益火热的毫米波雷达行业增添了新的“爆点”。 近日,特斯拉向欧洲监管机构提交车辆变更申请,证实最新自动驾驶硬件HW4.0即将量产上车。Teslarati等外媒爆料HW4.0硬件系统配置一枚高分辨率毫米波雷达(可能为高精度4D毫米波雷达)。 农行房贷玩的花 推出“男友贷” 近日,雄安新区首批承接北京非首都功能疏解市场化项目住房保障工作正式启动,华望城作为雄安新区首个商品房项目,备受市场瞩目。 有消息称,农业银行针对雄安购房者的商业贷款还推出“接力贷”和“连心贷”,“接力贷”可以将父母(含公婆、岳父岳母)或子女任一人作为共同还款人,“连心贷”主要以未婚男性朋友作为共同还款人。 2月22日,农业银行工作人员介绍称,“连心贷”是为了明确婚前财产的归属或者增强还款能力,未婚男女朋友作为共同有权人,由双方或者一方申请的住房贷款。该业务是总行的业务,由各分行进行实施。 呃呃呃,针对这个“连心贷”,网友直接就炸锅了,“这不是分明针对未婚男性朋友的男友贷,要是分手咋办,房子算谁的”。 600万粉丝大V道歉:求求别骂了! 教育博主张雪峰发文致歉”冲上热搜第一。 2月20日,粉丝数646.4万的雪峰在社交平台个人主页发帖称:“还了6年房贷,每年10万,一共还了3万本金,57万利息……这合理么???真的我现在是个文明人,要不然我……”网帖发出后,引发普遍关注和网友热议。 随后张雪峰澄清删文,表示朋友弄错了。 香港要发钱了 每人5000港元 22日,香港特区政府财政司司长陈茂波发表了2023-2024年度财政预算案。这是现届政府的第一份财政预算案。 财政司司长陈茂波发表《财政预算案》时表示,政府于过去2年推行了两轮消费券计划,分别向超过600万名合资格市民发放5000元及1万元电子消费券,社会反应正面。 他指出,考虑了当前经济、社会民生及政府财政状况后,今年会再向每名合资格的18岁或以上永久性居民及新来港人士,分两期发放总额5000元电子消费券。
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金融界
2023-02-22
IPO | 中国第二大普洱茶公司普洱澜沧古茶二次递表港交所主板
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澜沧古茶递表港交所主板,中信建投国际和
招
商
证
券
国际为联席保荐人。公司曾于2022年5月30日第一次向港交所递交上市申请,目前申请资料已失效。 根据弗若斯特沙利文报告,按二零二一年普洱茶产品产生的收益计算,公司是中国第二大普洱茶公司,市占率为2.8%,排在市占率12.9%的业者之后。根据弗若斯特沙利文报告,公司的严格质量要求贯穿整个产业链,是中国极少数在原材料管理、产品开发、生产、终端客户触达和会员服务方面均拥有经验的茶叶公司之一。 经过二十多年经营,公司已将澜沧古茶建成核心品牌,在此品牌旗下,公司已开发和建构了1966及茶妈妈两条产品线,并于二零二二年七月推出新产品线岩冷,以迎合不同消费群体的各种需求。 于往绩期间,公司主要从销售茶叶产品产生收益。收益由二零二零年的人民币405.5百万元增加至二零二一年的人民币558.7百万元,再减少至二零二二年的人民币462.9百万元。 于二零二零年、二零二一年及二零二二年,毛利分别为人民币285.4百万元、人民币368.4百万元及人民币305.0百万元,同年毛利率分别为70.4%、65.9%及65.9%。 于二零二零年、二零二一年及二零二二年,净利润分别为人民币123.0百万元、人民币129.0百万元及人民币70.5百万元。 需要注意的是,公司的大部分收益来自向经销商所作的销售,而预期经销商会继续在销售网络中扮演重要角色。倘经销商无法成功营运或公司无法与有关经销商维持良好关系,公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。 于二零二零年、二零二一年及二零二二年,来自经销商的收益分别占总收益的79.0%、80.3%及72.4%。 另外,毛茶及包装材料的价格波动及质量有变可能会对公司的盈利能力及经营业绩造成重大不利影响。 于二零二零年、二零二一年及二零二二年,原材料成本及包装开支分别占总销售成本的67.0%、70.4%及58.6%。展望将来,预计原材料及包装材料成本将继续于销售成本中占据较大比例。 公司募资计划用于建立现代化物流及仓储中心、建设新生产车间及改良现有生产车间;建立销售渠道;品牌建设及产品营销;在茶行业作战略投资及收购商机;升级信息科技基础设施及加强研发能力等。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-02-22
转基因玉米大豆产业化应用提速 机构看好龙头种企
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监管执法年活动,推动实施种子质量认证。
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券
李秋燕表示,USDA预计2023年全球玉米存在954万吨需求缺口,我国玉米产不足需的格局也有望持续,或支撑玉米种业景气向上。此外,转基因玉米品种审定有序推进,商业化即将开启,看好具备较强研发实力的龙头种企。 民生证券表示,按照目前的政策流程以及企业的先期品种储备,国内首批商业化转基因玉米种子仅差临门一脚,随着玉米春播的临近,我们预计转基因种子将在今年一季度正式实现市场化流通。前期储备优质种子品种的龙头企业将更有望首批销售,并在未来集中度提升过程中获取较大的市场份额,推荐隆平高科、登海种业,同时推荐转基因性状覆盖全面,有望在转基因商业化初期掌握较大话语权的大北农。
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金融界
2023-02-22
首开股份:已完成发行39亿元公司债券
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最终票面利率为4.00%。 本期债券由
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股份有限公司担任牵头主承销商及簿记管理人,华泰联合证券有限责任公司及中信证券股份有限公司担任联席主承销商。 本期债券募集资金将用于偿还即将到期(或回售)的公司债券本金。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-02-21
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