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中国股市创下2015年来最大涨幅！美媒突传重磅信号：准备进入牛市周期

国三大城市放松了购房限制，央行也降低了抵押贷款利率。这些最新举措是周二发布的全面刺激计划的关键内容之一，该计划还包括降息、释放银行现金以及为股市提供流动性支持。高盛集团分析师Lisheng Wang在一份报告中写道：“在当前更大胆的宽松模式下，我们预计未来几周或几个月将出台更多具体的需求侧刺激措施。我们将关注财政部等部门可能召开的特别会议。” 据Yahoo Finance报道，粗略看一下中国股市的近期表现，就会发现它与美国标准普尔500指数、德国DAX指数、英国FTSE指数甚至CAC指数都存在很大差异。 (来源:Yahoo Finance) 中国最新一轮此举经济举措主要包括货币政策，目的是在有贷款需求的情况下注入流动性并使借贷变得更容易。 “我们的图表显示，至少到目前为止，市场对这个问题的答案是，是的，情况会有所不同。刺激计划的消息使中国股市多年来首次出现垂直线，并将下行线变为V字形的开头，因为投资者判断他们看到了中国叙事的根本性变化，”Yahoo Finance评论道。 DataTrek的Nicholas Colas在本周给客户的报告中写道：“尽管中国是世界第二大经济体，其内在潜力显而易见，但全球投资者认为中国股市几乎不可投资。上周出人意料地宣布了积极的财政和货币政策行动，这促使人们重新评估这一观点。” 正如亿万富翁戴维·泰珀(David Tepper)所说，现在是购买中国“一切”东西的时候了。这种重新评估的根源在于政府本身，它行使着经济控制。 Colas写道：“中国领导层终于承认，如果中国经济想要逐步实现其增长潜力，就需要更多的货币和财政刺激。” 一些中国市场专家，如嘉信理财首席全球投资策略师杰弗里·克莱因托普(Jeffrey Kleintop)，尚不确信上周宣布的措施实际上能够扭转中国的命运，并指出“目前尚无定论”。然而，Yahoo Finance总结称：“尽管迄今为止采取的措施可能无法治愈经济困境，但病人终于被送进医院的情绪足以让投资者抱有希望，推动中国股市上涨。”#中国经济#

圈内人 1评论09-30 10:05

中国房市传来重大消息！事关5.3万亿美元抵押贷款的成本数百万家庭料受益

人重新谈判条款。根据声明，那些选择固定抵押贷款利率的人也可以根据最新的贷款市场报价利率(抵押贷款的参考利率)重新协商新的贷款。声明显示，自2024年11月1日起，合同约定为浮动利率的，商业性个人住房贷款借款人可与银行业金融机构协商约定重定价周期。在利率重定价日，定价基准调整为最近一个月贷款市场报价利率。利率重定价周期及调整方式应在贷款合同中明确。美国彭博社周一报道称，上述举措是中国采取措施降低高达5.3万亿美元抵押贷款的成本，预计数百万家庭将从中受益。这是支撑陷入困境的房地产行业的最新举措。 (截图来源：彭博社) 中国央行表示，借款人申请商业性个人住房贷款时，可以选择固定利率或浮动利率作为定价方式。合同约定为固定利率的，利率水平在合同期保持不变。合同约定为浮动利率的，利率以最近一个月贷款市场报价利率为定价基准加点形成（加点可为负值），加点幅度应体现市场供求、借款人风险溢价等因素。固定利率商业性个人住房贷款借款人可与银行业金融机构协商，由银行业金融机构新发放浮动利率商业性个人住房贷款置换存量贷款。置换时，利率以最近一个月贷款市场报价利率为定价基准加点形成，加点幅度等于原合同利率水平与最近一个月贷款市场报价利率的差值。中国央行指出，自2024年11月1日起，浮动利率商业性个人住房贷款与全国新发放商业性个人住房贷款利率偏离达到一定幅度时，借款人可与银行业金融机构协商，由银行业金融机构新发放浮动利率商业性个人住房贷款置换存量贷款。重新约定的加点幅度应体现市场供求、借款人风险溢价等因素变化，加点幅度不得低于置换贷款时所在城市商业性个人住房贷款利率加点下限（如有）。声明称，中国人民银行各省级分行应指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各城市房地产市场形势及当地政府调控要求，指导辖区内金融机构做好落实工作，规范市场竞争行为，维护市场秩序。声明强调，银行业金融机构应切实做好政策宣传、解释和咨询服务，依法合规保障借款人合同权利和消费者合法权益，确保有关工作平稳有序进行。彭博社称，作为本周早些时候一揽子经济刺激计划的一部分，该计划突显出北京方面结束拖累世界第二大经济体增长的长期房地产市场下跌的决心。中国人民银行行长潘功胜在9月初表示，这些措施将使个人借款人的未偿利率平均降低50个基点，并减少他们每年约1500亿元人民币(约合210亿美元)的利息支出。银行通常在年初根据五年期贷款市场报价利率(LPR)对现有贷款进行重新定价。五年期LPR已被下调35个基点。中国人民银行在7月份的一份报告中表示，截至9月底，超过22万亿元人民币存量房贷利率完成下调，调整后的加权平均利率为4.27%，平均降幅73个基点，每年减少借款人利息支出1600-1700亿元人民币。

天马行空09-30 08:53

中国突发重磅消息！中国主要城市在刺激政策推动下放宽购房规定

人重新谈判条款。根据声明，那些选择固定抵押贷款利率的人也可以根据最新的贷款市场报价利率(抵押贷款的参考利率)重新协商新的贷款。【中国房市传来重大消息！事关5.3万亿美元抵押贷款的成本数百万家庭料受益】中国人民银行行长潘功胜在9月初表示，这些措施将使个人借款人的未偿利率平均降低50个基点，并减少他们每年约1500亿元人民币(约合210亿美元)的利息支出。银行通常在年初根据五年期贷款市场报价利率(LPR)对现有贷款进行重新定价。五年期LPR已被下调35个基点。根据由中国央行监管的中国利率自律机构的另一份声明，中国将允许首套房和二套房的抵押贷款再融资。将二套房购房者纳入抵押贷款再融资范围，标志着一年前的类似举措有所扩大，当时只适用于首次购房者。主要银行应最迟于10月12日公布具体规定，并在10月31日前完成抵押贷款再融资。中国央行发表声明后，包括中国工商银行、中国银行、交通银行和中国农业银行在内的国有银行都立即宣布了它们的规定。

tqttier09-30 07:43

中国股市飙升，2024年首次出现全球股市“尽开颜”

调0.2个百分点至1.5%。降低现有抵押贷款利率央行将引导商业银行将现有抵押贷款利率平均下调0.5个百分点，以减轻家庭负担。此举将使约5000万户家庭受益，他们每年将少支付1500亿元人民币的利息。降低首付比例中国将在全国范围内将二套房最低首付比例从目前的25%下调至15%。再贷款便利央行将允许商业银行将3000亿元再贷款便利中的100%用于为国有企业购买未售出的经济适用房提供贷款，这一比例目前为60%。除了使用专项债券购买闲置土地外，央行还将考虑允许政策性银行和商业银行为优质企业从开发商手中收购土地提供贷款。央行还将在“必要时”提供再贷款。振兴股市中国证券监管机构将发布中长期资金入市指导意见和促进并购重组的措施。中国证监会将进一步支持中国国有基金中央汇金投资公司购买股票并扩大投资范围。中国证监会将优化股票型基金产品注册，推动宽基交易所交易基金（ETF）和其他指数产品的创新。股票购买融资央行还推出了两项新工具来促进资本市场。第一项是初始规模为 5000 亿元人民币的互换计划，允许基金、保险公司和经纪商更轻松地获得购买股票的资金。第二项是向商业银行提供首批高达 3000 亿元人民币的廉价央行贷款，以帮助它们为上市公司的股票购买和回购提供资金。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以39829.56收盘，较上周上涨5.58%。本周五，德国DAX 30指数以19473.63收盘，较上周上涨4.03%。本周五，英国FTSE 100指数以8320.76收盘，较上周上涨1.1%。分析与展望周五，欧洲股市收盘创下历史新高，受中国刺激计划消息和投资者评估最新通胀数据的影响，股市走高。根据伦敦证券交易所的数据，泛欧斯托克 600 指数收盘上涨 0.52%，创下 528.33 点的历史新高，盘中早些时候创下历史新高。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融09-30 01:46

周评：中国“大规模刺激措施”占据C位引爆股市！金价获利回吐、单日暴跌近30美元日元惊现大逆转行情

，中国取消了多项购房限制，并大幅降低了抵押贷款利率和首付要求。房地产危机给经济造成了沉重打击，消费者信心也受到重创，因为 70% 的家庭储蓄都投在了房地产上。龙洲经讯 (Gavekal Dragonomics) 分析师在有关最新指标的说明中表示，“在疲软的就业市场中，对收入前景不确定的家庭可能不愿意承担更高的杠杆。” 中国人民银行还推出了两种新工具来提振资本市场。第一阶段是股票互换计划，初始规模为5000亿元人民币，允许基金、保险公司和券商更加轻松地获得资金购买股票；第二阶段是中国人民银行向商业银行提供高达3000亿元人民币的廉价贷款，帮助它们为其他实体的股票购买和回购提供资金。最新一轮举措主要包括货币政策，目的是在有贷款需求的情况下注入流动性并使借贷变得更容易。（图源：雅虎财经）本周图表显示，至少到目前为止，市场对这个问题的答案是：是的，情况会有所不同。刺激计划的消息使中国股市多年来首次出现垂直线，并将下行线变为 V 字形的开头，因为投资者判断他们看到了中国叙事的根本性变化。 DataTrek 的 Nicholas Colas 在本周给客户的报告中写道：“尽管中国是世界第二大经济体，其内在潜力显而易见，但全球投资者认为中国股市几乎不可投资。本周出人意料地宣布了积极的财政和货币政策行动，这促使人们重新评估这一观点。” PCE数据支持美联储11月小幅降息周五公布的最新通胀数据使美联储有望在今年秋季继续降息，降息幅度可能为 25 个基点。美联储关注的通胀指标——不包括波动较大的食品和能源价格的核心个人消费支出（PCE）指数—— 8月份较上年同期上涨2.7%。这一数字符合预期，比 7 月份的 2.6% 高出十分之一，仍高于美联储 2% 的目标。一些美联储观察人士认为，这一结果意味着，美联储在 11 月份的下次会议上可能很难证明进一步降息 50 个基点是合理的。事实上，核心通胀率同比维持在过去两个月的水平，并未下降，这更符合较小幅度降息的情形——以免就业市场从现在到11月大幅疲软。 LPL Financial 首席全球策略师 Quincy Krosby 表示，“核心同比上涨 2.7% 表明，除非劳动力市场表现出疲软迹象，否则另一轮 50 个基点的加息需要受到严格审查。” （图源：雅虎财经）从环比来看，PCE 表现更好。该指标仅上涨 0.1%，低于预期的 0.2%，且低于 7 月和 6 月的 0.2%。如果再将食品和汽油价格考虑进去，8 月份个人消费支出 (PCE) 上涨 2.2%，距离美联储 2% 的通胀目标仅差十分之二。这一数字低于预期的 2.3%，也低于 7 月份的 2.5%。太平洋投资管理公司 (Pimco) 董事总经理蒂芙尼·怀尔丁 (Tiffany Wilding) 表示：“美联储官员对通胀现状感到十分满意”，她预计美联储将在 11 月和 12 月再降息 25 个基点。然而，投资者对于美联储在 11 月下次政策会议上是否会降息 25 个基点或 50 个基点仍存在分歧。PCE 数据公布后，降息幅度更大的几率略有上升，至 54%。美联储官员上周达成的共识是，2024 年将再降息两次，每次 25 个基点。他们在批准再次降息 50 个基点时做出了这一预测，这是自 2020 年以来的首次降息，理由是他们相信通胀正在下降，且有证据表明就业市场正在降温。会计师事务所安永的经济学家在周五的一份报告中表示，“我们仍然预计美联储将在明年 6 月之前的每次会议上都将政策放松 25 个基点。” 安永高级经济学家 Lydia Boussour 和安永首席经济学家 Gregory Daco 补充道，如果“劳动力市场状况进一步恶化”，这种前景可能会发生变化。美联储官员密集亮相美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他官员明确表示，美联储尚未宣布战胜通胀。鲍威尔上周表示：“我们已经接近目标，但还没有真正达到 2%，我认为我们希望看到利率在 2% 左右或接近 2% 一段时间。……我们并不是说任务完成了。” 2024 年 9 月 18 日星期三，美联储委员会主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿美联储新闻发布会上发表讲话。美联储理事阿德里安娜·库格勒本周表示，如果核心PCE增长率达到2.7%，那将“与联邦公开市场委员会2%的目标保持一致”，这意味着两次较小幅度25个基点的降息路径将与当前的降息路径一致。亚特兰大联储主席博斯蒂克也明确表示，他担心通胀尚未达到美联储 2% 的目标，因此不会大幅降息美联储理事米歇尔鲍曼在上次政策会议上持不同意见，因为她更愿意降息 25 个基点而不是 50 个基点，但她仍然比同事们更担心通胀。鲍曼表示，她认为“价格稳定面临更大风险，尤其是在劳动力市场继续接近充分就业预期的情况下。” 鲍曼表示，核心通胀率高得令人不安，鉴于政府支出高企，且全球供应链继续易受罢工和地缘政治影响，通胀上行风险依然突出。另一方面，明尼阿波利斯联储主席尼尔卡什卡利本周表示，他没有看到太多证据表明通胀可能意外上行，并指出工资和核心非住房服务价格持续下跌。 LPL Financial 的克罗斯比表示：“尽管美联储不能宣布在通胀方面取得完全胜利，但今天的报告——同比上涨 2.2%——强调了整体通胀继续朝着正确的方向发展。” 股市本周收盘强劲中国蓝筹股指数上涨3.5%，本周涨幅达到14.6%，是2008年11月以来的最大周涨幅。香港恒生指数也上涨1.9%，本周涨幅达到11.2%，创下自2009年以来的最佳表现。随着对中国需求上升的期望，奢侈品股有望创下多年来的最佳单周表现。与此同时，阿里巴巴、京东和美团的股价在购买狂潮中飙升。美国周五股市涨跌互现，但本周收盘上涨，因为投资者接受一份被视为对美联储下次降息决定至关重要的通胀报告。道琼斯工业平均指数上涨 0.3%，创下新高。标准普尔 500 指数下跌 0.1%，但较上一交易日创下历史新高。与此同时，科技股占比较高的纳斯达克综合指数下跌约 0.4%。尽管周五股市涨跌互现，但随着市场对经济的信心重回正轨，该股本周创下了历史新高。道琼斯指数和标准普尔指数均上涨约 0.7%，纳斯达克指数上涨 1%。稳健的国内生产总值数据，加上通胀持续降温，使人们越来越相信，美联储在启动降息行动时能够实现“软着陆”。金价周五暴跌，但周涨幅仍有望超过 1% 以色列袭击黎巴嫩，地缘政治风险上升，但由于交易商获利回吐，黄金未能获得上涨动力。金价周五一度跌至三天来的最低点 2,650 美元以下。此前，美国经济分析局透露，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）8月份数据略微接近央行2%的目标。与此同时，核心PCE较7月份数据上升了十分之一个百分点。数据公布后，美国 10 年期国债收益率下跌 5 个基点，至 3.749%。美元指数下跌 0.16% 至 100.41。鉴于市场的反应，人们预计金价可能会再创历史新高。然而，现货黄金跌破 9 月 26 日的每日低点 2,654 美元，为进一步回调打开了大门。其他数据显示，密歇根大学9月份消费者信心指数终值有所改善。此外，中东地区的冲突也愈演愈烈，以色列声称周五袭击了位于贝鲁特南部的真主党总部。一名以色列官员表示，政府不希望对黎巴嫩进行地面入侵，但也不排除这种可能。路透社透露，上周黄金 ETF 净流入规模适中，尚未完全推动金价上涨，但分析师预计未来几个月 ETF 的活动将更加活跃。日元惊现大逆转行情经过五次努力，前防卫大臣石破茂终于成功领导自民党，也即将领导日本。受此影响，日元兑美元扭转下行势头，从146回升至143附近。这位资深政治家曾担任自民党干事长，他在周五(9月27日)的自民党总统选举中击败经济安全大臣高市早苗，在决选中胜出，预计将在下周的国会投票后被任命为首相。石破茂在决选中赢得215票——其中189票来自自民党议员，26票来自地方自民党支部。而高市早苗获得194票。在此前的第一轮投票中，石破茂在8位其他候选人中赢得154票，成功进入决胜轮对决获得181票的高市早苗。石破茂长期以来以防务问题专家和地方振兴倡导者著称，这使他在大选前的媒体民调中名列前茅，无论是在公众中还是自民党支部成员中，他都被视为领导党的最佳候选人之一。然而，在岸田文雄首相领导下，石破茂是一个被排除在权力圈外的人，他经常批评岸田及其领导的自民党，特别是针对岸田处理今年早些时候党内派系政治资金丑闻的方式。此外，自民党副总裁麻生太郎，尽管仍保持着一个拥有54名成员的派系，并在党内有着幕后的影响力，但他对石破茂极为不满。尽管如此，在竞选的最后几天，石破茂努力争取岸田和麻生的支持。他表示，希望延续岸田的基本经济政策，并于周四晚上与麻生会面，试图赢得他的支持。石破茂是日本众议院的12届议员，代表位于日本海沿岸的鸟取县。他于1986年首次当选众议院议员。2002年，他在前首相小泉纯一郎领导下担任当时的防卫厅长官，2007年，在防卫厅升级为防卫省后，他在前首相福田康夫领导下担任防卫大臣。石破茂成为日本首相，这对日元多头来说是个好消息，因为高市早苗一直公开批评日本央行加息过快。石破茂的胜利至少减轻了这一方面的压力。在决选投票前，交易员已经考虑到高市早苗获胜的可能性。在第一轮投票中高市早苗胜出，导致美元/日元汇率上升至146.00以上。但在与石破茂的对决中，她最终落败，这导致美元/日元出现大幅逆转。目前该货币对已从约146.20下跌至143.80水平。高市早苗是候选人中最直言不讳的一位，她认为日本央行加息速度过快。因此，当她在竞选初期被认为领先时，交易员对更疲软的日元进行了定价。但随着石破茂获胜，交易员们又重新调整了美元/日元的走势。 forexlive指出，过去一周，美元/日元对美联储决策的反应一直较为顽固，未见明显波动。但现在，这一政治风险消除后，美元/日元可能开始追随其他市场的走势。接下来，143.28的200小时移动均线将是一个需要密切关注的短期关键水平。如果跌破这一水平，空头将占据短期控制权，推动汇率进一步下行。

Linlin09-29 05:57

中国央行启动“印钞机”！人民币大量资金将流向比特币交易？

款准备金率下调50个基点，并将现有住房抵押贷款利率下调50个基点。 (来源:Decrypt) 中国大规模采取刺激措施，导致许多加密货币爱好者猜测该国“印钞”的举措是否最终会使比特币和加密货币价格受益。已倒闭的加密对冲基金“三箭资本”(Three Arrows Capital)创始人Zhu Su周一晚间在推特上表示，“中国刺激周期开始”，暗示中国央行采取的措施将支持数字资产价格。 (来源:Twitter) 自Zhu发表帖文以来，比特币的价格仅小幅上涨，从63000美元上涨至约63200美元。周二，该资产的价格一度上涨至64500美元，随后回吐涨幅。根据加密货币分析师Lyn Alden委托进行的研究，中国央行的突然放松政策，预计将增加全球流动性，这通常对比特币的价格有利。9月早些时候发布的研究报告发现，过去几年比特币的价格“与全球流动性表现出很强的相关性”。做市商Wintermute的场外交易员杰克·奥斯特罗夫斯基斯(Jake Ostrovskis)也表达了同样的看法，他在一份市场更新报告中写道，央行的举措“为全球市场注入了大量流动性，为年底的市场提供了支持”。与此同时，中国央行还采取了其他多项措施提振经济，该国消费支出和住房等领域的经济增速明显放缓。这些措施包括向中国股市注入8000亿元人民币，约合1130亿美元，并发布所谓的股票稳定基金计划。 (来源:Twitter) Opening Bell Daily的菲尔·罗森表示，尽管中国股市指数沪深300在过去5个交易日内上涨7%，但刺激计划可能不足以帮助中国扭转消费者信心和需求下滑的趋势。他在周三新闻中写道：“(中国)周二公布的刺激计划更像是一把霰弹枪，而不是火箭筒。这是个大新闻——但不幸的是，对于中国消费者和当地房地产市场来说，这还不够。” 在中国央行推出刺激措施之前，美联储4年来首次降息，分析师认为这将成为股票和加密货币等所谓风险资产的催化剂。做市商GSR高级策略师Brian Rudick表示，尽管全球流动性的增加通常会使风险资产受益，但比特币的反应可能会很温和。这是因为自2021年以来，中国已禁止加密货币交易。 “当流动性增加、利率下降时，人们就会远离风险资产，”他说，“人们在中国可以获得更便宜的法定货币，但他们不会因此而出去购买比特币。” 今年早些时候，香港证监会批准了3家比特币现货ETF，包括华夏基金、嘉实基金和博时HashKey。

圈内人 2评论09-27 07:56

路透：中国的银行面临盈利能力压力分析师：银行需要注资来减轻影响

危机而承受压力，而周二宣布的进一步降低抵押贷款利率将使银行盈利能力再受打击。虽然大型银行可能会降低存款利率以缓解利润率受到的影响，但分析师表示，它们将需要注入新的资本来抵消日益严重的资产质量问题，并可能救助规模较小的银行。中国大型国有银行通常负责拯救陷入困境的中小型银行，其中许多银行面临资本缓冲较低、资产质量较差以及筹集新资本的来源较少的困境。彭博新闻周四报道称，中国正考虑向其最大的国有银行注入高达 1 万亿元人民币（1423.9 亿美元）的资本，以增强其支持陷入困境的经济的能力。报道称，这笔资金主要来自发行特别主权债券，这将是自全球金融危机以来当局首次向中国银行注资。 “这（注资规模）取决于监管机构希望银行体系达到什么状态。如果坚守防止系统性金融风险的底线，那么工作重点可以集中在中小银行，因为大银行目前有足够的资本，”龙洲经讯中国金融分析师xiaoxi Zhang表示。 “如果监管机构希望消化银行系统近年来积累的不良贷款，就需要注入更多资本来重置银行的资产负债表。” 受全球第二大经济体增长放缓和房地产行业危机持续影响，中国顶级银行正深陷净息差（NIM）下滑、利润缩水和不良贷款增加的困境。中国五大银行中有四家公布第二季度利润下滑，原因是政府采取措施降低贷款利率，以刺激家庭和企业极其疲弱的贷款需求。中国人民银行（PBOC）和国家金融监督管理局（NFRA）——该国银行业监管机构——没有立即回应路透社的置评请求。（图源：路透社）盈利压力中国周二公布的广泛政策刺激措施中，还宣布将现有抵押贷款平均利率下调50个基点，并降低最低首付要求。尽管大多数分析师预计银行将降低存款利率以缓解对盈利能力的影响，但银行的净息差预计仍将受到打击，目前已降至历史最低水平。摩根大通的研究报告显示，降息对2025年净息差的净影响将达到3个基点左右。央行周二表示，“利率调整方案”对银行收入的影响将是中性的，由于银行借贷成本的降低和存款利率的重新定价，银行的净息差将基本保持稳定。根据中共中央政治局周四发布的月度会议记录，中国将降低存款准备金率并实施“强力”降息。摩根大通分析师在周三的一份研究报告中写道：“这一系列政策组合在短期内对银行业有利……我们估计降息对盈利的净影响仅不到 3%。” 不过，投资者现在可以对部分国有银行股票获利了结，待资本注入情况更加明朗后再重新审视，因为“可能存在对国家服务风险上升的担忧，以及对中期盈利能力的质疑。” 据央行数据，截至 6 月底，个人住房贷款余额为 377.9 亿元人民币（合 53.1 亿美元），同比下降 2.1%。数据显示，这占银行总贷款的 15% 左右。标普全球评级董事 Ming Tan 表示：“当局将优先向风险较高的机构注入资本并清理资产负债表”，并称监管机构预计将鼓励实力较强的银行吸收实力较弱的银行。

埃尔瓦09-26 19:50

金融格局悄然改变全球央行亟需寻找中性利率政策

借贷成本。在美国，30 年期住房贷款的抵押贷款利率在疫情前十年通常约为 3%，随着美联储收紧政策，抵押贷款利率飙升至接近 8%。这些数字已经下降到 6%，但下降幅度不太可能像上升幅度那么剧烈。美联储最近的一项研究表明，抵押贷款利率可能不会低于 5%。欧洲央行管理委员会没有中性利率估计，但工作人员今年发表的一篇论文显示，实际利率约为零——或经通胀调整后的名义价值约为 2%——而疫情前的实际利率略低于零。英国央行没有公布它认为的中性可能是什么的准确估计。但该银行最近的市场参与者调查显示，分析师认为该比率为 3.5%。 8 月，在英国央行自 2020 年以来首次将利率从 5.25% 的 16 年高点下调至 5.0% 后，英国央行行长安德鲁·贝利和鲍威尔一样，表示低利率水平可能已经结束。 “我们不太可能回到 2009 年金融危机后和我们开始加息之间的世界，”贝利说，“原因是世界确实受到了非常大的冲击”的驱动，这些冲击触及了大宗商品和劳动力市场，改变了全球供应和投资动态，并受到包括美国新式产业政策在内的财政举措的影响。凯投宏观全球研究和投资主管杰森·托马斯（Jason Thomas）在最近的一份分析中写道，这些因素，以及人口、生产力和其他潜在趋势，可能意味着未来将面临更严峻的价格压力和更高的利率。 “央行不会在真空中或在自我选择的情况下制定政策，”他说，“自 2019 年以来，世界发生了变化，可能会确保在利率接近疫情前时期的普遍水平之前出现价格压力。”

佳华16809-26 19:50

续贷手续难上加难放松压力测试能否减轻加拿大购房者经济负担？

监管机构计划在11月正式通知银行业，将未投保的抵押贷款“直接转换”到新的金融机构，将不需要新的贷款人使用最低合格利率压力测试来评估借款人。

佳华16809-26 16:16

想救经济，中国需要的不仅仅是降息！

日)意外宣布计划下调多项利率，包括现有抵押贷款利率。受此消息影响，中国大陆股市大幅上涨。 Macquarie的首席中国经济学家Larry Hu在一份报告中表示，这一举措可能标志着“自1999年以来中国最长通缩周期的终结”。中国一直在努力应对疲软的国内需求。他强调，除了需要更多的财政支持外，“在我们看来，最有可能实现再通胀的途径是通过使用央行资产负债表为住房进行财政支出。”他还表示，需要采取更多措施来提振房地产市场。债券市场的反应比股市更加谨慎。中国10年期国债收益率在降息消息发布后降至2%的历史低点，然后回升至约2.07%。这仍远低于美国10年期国债收益率的3.74%。债券收益率与价格呈反向变化。 abrdn公司中国固定收益主管Edmund Goh表示：“我们需要重大的财政政策支持，才能看到人民币政府债券收益率的上升。”他预计，由于经济增长疲软，尽管北京方面迄今为止态度谨慎，但很可能会加大财政刺激力度。 “美国和中国短期债券利率之间的差距足够大，足以保证美国利率在未来12个月内几乎不可能低于中国利率，”他说，并补充说：“中国也在降息。” 美国和中国政府债券收益率之差反映出市场对这两个全球最大经济体增长预期的分歧。多年来，中国国债收益率一直远高于美国国债收益率，这让投资者有动力将资金投向快速增长的发展中经济体，而不是增长放缓的美国这种情况在2022年4月发生了变化。美联储激进的加息举措使得美国国债收益率10多年来首次超过中国国债收益率。这一趋势一直持续，即使在美联储上周转入宽松周期后，美国和中国的收益率差距仍在扩大。 “市场正在形成对美国经济增长率和通胀率的中长期预期。(美联储)降息50个基点不会改变这种前景，”景顺高级固定收益投资组合经理Yifei Ding说。至于中国政府债券，Ding表示，该公司对中国政府债券持“中性”看法，并预计中国债券收益率将保持相对较低水平。中国经济今年上半年增长了5%，但外界担心，如果没有额外的刺激措施，中国全年的经济增速可能达不到5%左右的目标。工业活动已经放缓，而最近几个月的零售额同比增长仅略高于2%。财政刺激预期中国财政部一直保持谨慎。尽管2023年10月财政赤字罕见上升至3.8%，并发行了特别债券，但今年3月当局又恢复了通常的3%的赤字目标。根据CF40（中国领先的金融和宏观经济政策智库）周二发布的分析，如果政府希望实现其年度财政目标，基于政府收入趋势和假设计划支出顺利推进，目前的支出仍存在1万亿元的缺口。 CF40的研究报告称：“如果下半年一般预算收入增长未能显著反弹，可能有必要在适当时候增加赤字并发行额外的国债，以弥补收入缺口。” 中国人民银行行长潘功胜周二在被问及中国国债收益率下行趋势时表示，这部分归因于政府债券发行量的增长放缓。他表示，央行正在与财政部合作，制定债券发行的节奏。中国人民银行今年早些时候曾多次警告市场，不要盲目押注债券价格将继续上涨、收益率将继续下跌的单边交易。分析师普遍认为，中国10年期国债收益率在短期内不会显著下降。惠誉博华信用评级有限公司执行董事Haizhong Chang在一封电子邮件中表示，在中国人民银行宣布降息后，“市场情绪发生了显著变化，对经济增长加速的信心有所提升。”他表示：“基于上述变化，我们预计在短期内，10年期中国国债收益率将保持在2%以上，不会轻易跌破。” 他指出，货币宽松仍然需要财政刺激来“实现扩展信贷和将货币传导至实体经济的效果。” 这是因为中国企业和家庭的高负债使其不愿意进一步借款。他说：“这也导致了宽松货币政策边际效应的减弱。” 利率的缓冲空间美联储上周的降息理论上减轻了中国政策制定者的压力。美国的宽松政策削弱了美元对人民币的压力，从而提振了出口，这是中国经济中的一个罕见的亮点。周三早上，离岸人民币对美元汇率短暂升至一年多以来的最高水平。 S&P全球评级亚太区首席经济学家Louis Kuijs在周一的一封电子邮件中指出：“美国利率下降为中国的外汇市场和资本流动提供了缓冲，从而缓解了近年来高美国利率对中国人民银行货币政策施加的外部压力。” 他表示，对于中国的经济增长，他仍在期待更多的财政刺激措施：“财政支出落后于2024年预算分配，债券发行进展缓慢，且没有迹象表明存在实质性财政刺激计划。”

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