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购房者将节省约2000亿元！中国四大行刚刚宣布：将下调存量首套房贷利率

中金公司(CICC)预计，首次购房者的抵押贷款利率平均下调50个基点，可为他们节省约2000亿元人民币(273.1亿美元)。中金公司估计，首次购房者的贷款约占未偿还抵押贷款总额的80%-90%。中国监管机构上周公布帮助购房者的政策，北京方面还宣布了其他几项支持措施。最近几周，由于人们对世界第二大经济体的健康状况日益感到担忧。自2021年以来，占中国经济约四分之一的房地产行业从一场危机走向另一场危机。本月，在主要开发商碧桂园的流动性压力公开后，对危机蔓延的担忧加剧。截至6月底，中国住房贷款总额为人民币38.6万亿元(合5.3万亿美元)，占银行贷款总额的17%。目前，全国首套房贷款的下限比基准贷款利率5年期贷款优惠利率(LPR)低20个基点，目前为4.2%。一些大城市实施的下限利率更高。在政府期望银行采取更多措施支持经济之际，抵押贷款利率下调将给银行的利润率带来更大压力。为缓解影响，银行上周五下调了一系列人民币存款利率。

云涌2023-09-07

中国“激怒”全球债券买家！大型基金“撤资”房地产市场专家：大连万达、碧桂园难再获融资

少购房者的付款，并鼓励贷款机构降低现有抵押贷款利率。巴贾吉指出，中国监管机构有责任加大努力，更好地确保高公司治理标准。“中国监管机构必须采取一些措施，”他说。“如果不这样做，我担心中国公司债券的全球投资者基础将会萎缩。” 对于持有万达债券的LGT Capital Partners投资组合经理威廉·格洛里(Willem Glorie)来说，要赢回他的信任，光靠魅力攻势是不够的。他认为，7月份事件最令人不安的并不是相互矛盾的信息或剧烈的价格波动，对他来说，更令人沮丧的是一些投资者如何先于其他人得知公司的计划。格洛里解释说：“它没有同时以公开的方式向所有投资者传播，他们会向一些投资者提到一件事，第二天如果有进展，他们会提到其他事情。很显然，投资者不可能每天都与公司聊天才能了解最新情况。”

颜辞2023-09-07

全球股市下跌原因找到了！中国这一数据创新低削弱市场乐观情绪

房地产行业的支持，鼓励贷款机构降低现有抵押贷款利率，并推出允许中国十几个最大城市减少购房者首付的政策。#中国房地产危机# 然而一些分析师指出，虽然这些措施可能会带动陷入困境的房地产行业，但不太可能提振中国消费者的信心。陷入困境的中国开发商碧桂园的股价下跌 1%，收复了早些时候的较大跌幅。此前该公司通过在宽限期内延迟支付两美元债券，勉强避免了违约。

IreneLim2023-09-05

中国不再适合投资！摩根士丹利示警“杠杆过高” 港媒：房地产刺激政策难有“根本性转变”

评论称，中国通过降低最低首付要求和降低抵押贷款利率，但当前推出的房地产刺激政策难有根本性转变。坎达里提到，印度的住房和财产供应不足，而“中国则有很多过剩”。中国的房地产行业一直深陷债务泥潭，并受到销售疲软的困扰。标准普尔全球评级公司的数据显示，继今年早些时候出现两位数增长之后，今年6月和7月排名前100的开发商的新房销售量同比下降了约1/3。 “印度正在开始房地产方面的新周期，也就是印度制造，全球中心在那里设立，”她解释道。“所以印度故事绝对让人感觉它有机会。” (来源:Twitter) 话虽如此，坎达里认为中国的一些领域仍然值得投资，这取决于该国经济增长的改善。坎达里表示，投资者需要考虑的一个关键因素是，由于地缘问题以及中国名义增长“崩溃”，中国公共和私人资产的风险溢价均已上升。美国CNBC报道称，中国受到一系列令人失望的经济数据的打击，最新的经济数据普遍低于预期。坎达里引用绿色技术和半导体领域的例子说：“你确实需要经济的名义面回升，而这只会发生在有定价权的领域，或者你会看到增长的领域。” 但她重申，这些只会放在小口袋里。此外，中国的投降只发生在情绪层面，而没有发生在资金流动层面。她推测，流动层面看起来“就像是尖叫式买入”，投降通常意味着投资者出于恐惧而出售资产。 “因此，我认为即使有任何好处，也需要一段时间才能实现，而且某些特定领域对我们来说会令人鼓舞，”她说道。香港《南华早报》(SCMP)分析文章指出，中国通过降低最低首付要求和降低抵押贷款利率，在帮助房地产业方面又迈出了一步。通过这样做，中国可以让更多买家进入，并向境况不佳的行业注入更多资金，而这对地方财政收入和国家经济稳健至关重要。但考虑到中国经济放缓、人口老龄化等因素，很难想象这些措施能带来根本性转变。为了分析其可能的影响，有必要回顾一下这些限制的起源。二十年来，在房价上涨成为公众不满的根源之后，中国一直试图阻止“营利性”房地产投资。这些限制在2017年左右达到顶峰，当时出现了三大政策支柱：最低首付要求高达房屋价值的80%、更高的抵押贷款利率以及通过检查居住和就业情况来筛选潜在买家。这些政策在北京和上海等房地产投资价值较高的一线城市被视为严厉，但对较小城市的影响较小。随着最新首付和抵押贷款利率的放松，对潜在买家的筛选仍然存在。报道称：“如果中国农民工想在北京购买公寓，他或她必须证明在该城市连续工作至少5年，才有资格成为合法买家。所需文件被中国公众称为‘房票’，即购买公寓的优惠券，这一过程类似于计划经济时期家庭需要优惠券购买粮食和猪肉，光有钱是不够的。” 那么，为什么中国城市会拒绝国内购房者呢？一种基本信念是“投机”是中国住房问题的罪魁祸首。“投机”可能是一个模糊的术语，但它具有强烈的政治含义，“投机者”被视为市场上不受欢迎的人物。过去几年，中国实施了一项检查潜在买家是否有抵押贷款历史的政策。如果潜在买家有银行贷款购买住房的记录，他们将被视为“第二次”买家，无论他们是否拥有或已经出售该房产，都需要支付更高的首付和抵押贷款利率，该政策几天前被放弃了。对炒房的恐惧导致了中国房地产市场的神话之一，即“温州炒房军团”。该词指的是一群富有而贪婪的投机者，他们具有相同的方言和家族背景，他们联合行动，通过大量买卖财产来获取快速利润。这一群体的实际存在、规模和权力尚未得到证实，但这个故事引发了公众对房价飙升的担忧，并有助于证明针对此类投机者的政策是合理的。这些限制还基于这样的假设，对房地产的隐性需求非常强大，必须受到控制，但最近房地产市场的变化清楚地表明了事实并非如此，因为中国已开始取消这些限制性政策。中国现在正试图刺激住房需求，正如2008年所做的那样，而不是抑制需求，尽管它的做法十分谨慎。在很多方面，中国的住房限购政策与该国臭名昭著的一胎政策相似。两者都源于对可怕场景的过度恐惧。在计划生育方面，人们担心的是人口爆炸，而在住房方面，人们担心的是价格失控并引发广泛的公众愤怒。报道最后总结：“通过采取禁止人们做某些事情等武断措施，中国取得了短期效果，但却造成了长期问题。正如一胎政策恶化了中国的人口前景一样，限购令加剧了房地产市场机制的扭曲，并导致地方政府对土地收入的依赖等深层次问题得不到解决。”

圈内人2023-09-05

韩国通胀加速央行将保留加息的可能性

平的原因之一。行长李昌镛上个月敦促，在抵押贷款利率可能长期维持高位的情况下谨慎购买房地产。与此同时，近期数据显示出企业活动放缓的迹象。7月份制造业产值再度下降，创出数十年最长连降，因在全球经济放缓之际，依赖贸易的韩国在出口方面陷入困境。财政部长秋庆镐周一表示，出口下滑本月可能缓和。近几个月来，由于数据令人失望，当局被迫多次下调预估。决策者希望出口能帮助今年韩国经济增长符合当前1.4%的预期。韩国央行发布的最新增长数据证实，韩国上季度经济环比增长0.6%，与初步数据一致。

金融界2023-09-05

市场两件大事！中国最高领导人施压美元下行比特币遇“新加坡新任总统”恐跌破2.2万

服务业以及制造业活动的发展，一系列降低抵押贷款利率和注入更多流动性的措施，显示出中国提振人民币的信心。此外，在中国陷入困境的房地产公司碧桂园成功获得债权人批准推迟偿还约39亿元人民币，约合5.36亿美元的债务后，人们对它的乐观情绪也对美元指数施加了下行压力。随着近期德国国债收益率的改善以及对美联储担忧的重新评估，尤其是随着市场全面回归，美元指数收复前一天的跌幅，但寻求更多线索来召回买家。周二亚洲时段，由于多头和空头在清淡的日历中争夺，美元指数仍然在104.10-15附近徘徊。同样对美元指数交易者构成挑战的还有对美联储和中国的复杂担忧，以及整个市场对最新事态发展做出反应之前的谨慎情绪，以及美国中层数据和风险催化剂。尽管如此，市场对9月份美联储现状的押注与最近支持2023年末加息的可能性有所改善形成鲜明对比，这似乎刺激了美元走势。尽管如此，克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特在上周五的讲话中为美联储的强硬举措进行了辩护，并排除了降息偏见。上周五的非农就业数据(NFP)显示，尽管随后失业率和平均时薪仍让人们对政策支点的担忧继续存在，但8月数据最初再次展现出对美联储的鹰派偏见。随后，全球评级机构穆迪将美国2023年国内生产总值(GDP)预测上调至1.9%，而5月份的预期为1.1%。展望未来，中国8月财新服务业PMI以及美国当月工厂订单将是重要的关注点，以明确方向。最重要的是，应仔细观察风险催化剂和债券走势，以寻找明确的方向。 FXStreet分析师Anil Panchal表示，尽管美元指数多头仍对突破21日均线支撑位103.45抱有希望，但自5月底开始向下倾斜的阻力线，当前接近104.45，限制了美元的直接上行空间。美元/加元维持上周五以来的升幅，但难以果断突破1.3600，加拿大央行将于周三召开货币政策会议。 FXEmpire分析师Bruce Powers提到，金价由于交易者等待更多催化剂，仍停留在1940美元附近，周初美元的回调并未给黄金市场提供足够的支撑。如果金价跌破1935美元水平，它将向最近的支撑位移动，该支撑位位于1900至1910美元区间。 (来源:FXEmpire) 新加坡新任总统出炉：加密货币纯粹是投机性并有点疯狂尚达曼称，加密货币纯粹是投机性的和有点疯狂，他过往金融经验可能会让他对相关政策产生一定的影响。新加坡已经从加密货币的早期采用者转变为试图寻找正确的监管平衡的司法辖区，特别是在Terraform Labs和三箭资本(3AC)倒闭后。在2011至2023年期间，尚格曼还担任着新加坡中央银行新加坡金融管理局(MAS)主席角色。但在早期，尚达曼对加密货币的立场是自由放任的，在2023年世界经济论坛上则称加密货币本质上是纯粹的投资行为，实际上有点疯狂，并建议当局应该对加密货币相关的风险提供“超清晰度”。比特币现货ETF炒作正在消退，到8月18日，随着比特币回升至26000美元，贝莱德ETF首次提交后出现的19%升幅已完全回落。接下来，在灰度比特币信托请求的积极消息传出后，投资者提高了ETF获批的可能性，试图夺回28000美元的支撑位，但最终失败了。加密货币投资者的士气恶化，标准普尔500指数9月1日收于4515点，仅比2022年1月以来的历史高点低6.3%。即使是黄金，自5月中旬以来一直未能突破2000美元的水平，距离历史最高点还差6.5%。因此，距2024年减半仅7个月，比特币投资者的总体感觉肯定不如预期积极。一些分析师将比特币表现不佳归咎于针对币安和Coinbase这两家领先交易所持续采取的监管行动，且多个消息来源称，美国司法部很可能在刑事调查中起诉币安，这些指控基于涉及俄罗斯实体的洗黑钱和可能违反制裁的指控。 North Node Capital首席投资官、比特币支持者Pentoshi表示，比特币现货ETF批准的潜在收益超过了针对交易所的监管行动对价格的影响。无法确定这种假设是否有效，但这种分析没有考虑到以消费者价格指数衡量的美国通胀率已从2022年6月的9.1%降至2023年7月的3.2%。 (来源:Twitter) 此外，美联储的总资产已从2023年3月的8.73万亿美元峰值，降至8.12万亿美元。这表明货币当局一直在从市场中抽走流动性，这不利于比特币的通胀保护论点。从更长的时间来看，比特币的价格自3月中旬以来一直保持在25000美元的水平，但仔细研究衍生品数据表明，多头的信念正在受到考验。 CoinTelegraph表示，比特币衍生品数据表明，看跌势头正在增强，特别是鉴于美国证监会担心缺乏措施来防止大部分交易发生在不受监管的离岸交易所，因此比特币现货ETF的批准可能会推迟到2024年。与此同时，监管环境的不确定性确实对空头有利，因为无法消除围绕美国司法部可能采取的行动或美国证监会正在进行的针对交易所的诉讼的恐惧、不确定性和怀疑。

会员

小萧2023-09-05

“沃顿魔法师”：股市稳如磐石房价正在摆脱房贷困扰

示，股市根基稳固，住房市场目前正在摆脱抵押贷款利率飙升的影响。西格尔上周五(9月1日)在“市场背后”播客中表示:“股市可以保持在这里。”基准的标准普尔500指数今年上涨了近18%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数飙升了34%。西格尔认为，股市状况良好，因为通胀威胁正在消退，因此美联储不必像许多人担心的那样大举加息。 “美联储在9月份加息的可能性现在几乎为零，事实上，这让11月份的加息成为疑问，”他说，他指的是美联储接下来的两次会议。这位《长期股票》(Stocks for The Long Run)一书的作者还指出，对标普500指数成份股公司明年利润的预估在过去一个月有所攀升。 “这意味着经济走强，获利改善，对生产率的看法良好，”他表示，并称若不是10年期美债收益率跳升，股市周五将强劲上扬。至于房地产市场，西格尔说，他惊讶地发现，根据Case-Shiller全美房价指数，6月份房价上涨了0.7%。由于美联储加息，抵押贷款利率大幅飙升，这使得房屋的负担能力大大降低，并阻止了潜在卖家将其房屋上市，因为他们不愿放弃以低得多的利率锁定的抵押贷款。然而，强劲的需求和不足的供应支撑了今年的价格。 WisdomTree资深经济学家西格尔认为，今年股市和楼市没有承受压力的一个原因是，投资者将其视为抵御房价上涨的手段。 “房屋和股票是对抗通胀的最佳长期对冲工具，这正是人们想要的，”西格尔说。他补充说，另一方面，投资者正在惩罚债券，因为它们未能保护自己免受某些风险的侵害，或未能提供有吸引力的实际回报。这位经验丰富的经济学家还深入研究了为什么最新的就业报告显示失业率上升，对市场来说是个好消息。他在谈到劳动力市场时说:“市场不再像鼓一样紧了，有人进来了。”劳动力市场是美国通胀的一个关键驱动因素，因为工资上涨可能会推高物价。他还强调了最新的JOLTS数据，该数据显示7月职位空缺数量下降，进一步证明对工人的需求正在降温。他说，就业市场走软的迹象可能导致美联储至少等到12月才加息，并再次给经济施加压力。去年春天，通货膨胀率飙升至9.1%的高位，促使美联储将利率从几乎为零提高到今天的5%以上。更高的利率可以通过鼓励储蓄而不是消费和提高借贷成本来减缓价格增长。但它们也可以抑制需求，拉低资产价格，甚至使经济陷入衰退。

忆芳2023-09-05

中国房地产终于等来救援！全球市场今日迎“开门红”：美元黄金等待线索

涨8.7%。 “据中国媒体报道，在下调抵押贷款利率和首付比例后，北京和上海的房地产交易在周末大幅增加，”加拿大皇家银行资本市场分析师写道，“这种反弹是否会持续还有待观察，但它给中国股市打了一剂强心针。” “一段时间以来，我们一直在寻找更重大的房地产救援措施，以提振人气和消费者信心，”瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示，“现在，这似乎正在以一种更有说服力的方式实现。” 预计中国政府还将出台更多政策行动，包括放宽购房限制。令人欣慰的是，陷入困境的房地产开发商碧桂园(Country Garden)获得了债权人的批准，延长了其境内私人债券的付款期限。债市：欧元区公债收益率(殖利率)微升，鉴于通胀高于预期且经济成长迟滞，决策者似乎在本月是否需要进一步收紧政策的问题上存在分歧。在美国，许多债券投资者认为，美联储为期18个月的紧缩周期终于结束，上周就业数据公布后，这种押注得到了加强。 “即将发布的数据支持我们关于美国经济‘软着陆’的观点，”瑞银(UBS)的Haefele表示。与此同时，根据最新的Markets Live Pulse调查，今年美国股市的强劲反弹足以承受债券收益率的再次上涨。汇市：预计澳大利亚和加拿大央行本周将维持利率不变。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将于周一晚些时候发表讲话。在一系列疲软数据公布后，市场目前倾向于在9月份的会议上加息。美国经济的相对表现支撑美元兑日元146.17，距离最近触及的10个月高位147.37不远。欧元兑美元上涨0.2%，至1.07915美元，但距离近期低点和主要支撑位1.0765美元仍仅咫尺之遥。大宗商品：黄金受益于美国加息风险降低，目前交投在1940美元附近。油价企稳，美国WTI原油在上周因俄罗斯宣布延长出口限制而上涨后，持平于每桶85.6美元左右。交易员们普遍预计，沙特阿拉伯——与莫斯科一道为OPEC+定下基调——也将效仿，将自愿减产的时间推迟到10月。

风起2023-09-04

中国最高领导人重要声明！北京房屋交易飙升、碧桂园上演大反弹一笔关键息票汇款打消恐慌

“鉴于周五市场休市，这是对上周四宣布的抵押贷款利率下调的反应，这可能为消费者可支配收入和情绪提供一些支持。” 碧桂园控股有限公司股价上涨近9%，据知情人士透露，这家陷入困境的建筑商已汇出一笔以马来西亚令吉特计价的债券到期的息票。沪深300指数中，能源和材料分类指数领涨。与同行相比，碧桂园的财务状况被认为较为稳健，无论是在岸还是离岸，碧桂园都没有错过偿还债务的义务，直到上个月因住房需求放缓损害了其现金流而支付了美元债券的息票。全球宏观咨询公司NWI Management董事总经理塔拉·哈里哈兰(Tara Hariharan)表示：“我们将在未来几个月看到这些供应方措施是否能够重振购房需求，这对于中国开发商的命运及其处理即将到期的债务的能力至关重要。” 她指出，碧桂园和其他开发商今年将面临大量到期付款。在周五晚些时候对其提案进行投票后达成的协议中，碧桂园现在可以在3年内分期偿还境内债务，而不是在9月2日之前履行其义务。碧桂园三名境外债权人表示，碧桂园能够避免境内违约，引发了人们对其能够支付这些债券利息的希望。债权人表示，他们预计碧桂园将对其全部境外债务进行重组谈判，以避免“硬违约”，类似于其对境内债权人所做的那样。过去两周，中国几乎每天都推出新的刺激措施，包括自2008年以来首次降低股票交易印花税，以及降低现有抵押贷款利率。尽管这些措施不足以消除人们对中国结构性经济放缓和房地产市场持续困扰的更深层次担忧，但仍有助于提振市场情绪。据路透社报道，周六，中国国家主席习近平在北京举行的中国国际服务贸易交易会(服贸会)上通过视频发表讲话时表示：“中国将推动高端制造业和现代服务业融合发展。” 在雷蒙多强调美国企业在华发展缺乏积极环境后，政策制定者还表示将推动扩大服务业市场准入，促进跨境服务贸易。对经济复苏放缓的担忧似乎也促使习近平宣布了这些声明，他补充道：“中国将专注于扩大国内市场、增加优质服务进口以及改革国家基础数据系统。” 尽管中国房地产行业可能已经获得了一些喘息的机会，但一些市场参与者表示，他们计划在房屋销售反弹之前远离该行业。“我们在2020年4月出售所有中国房地产股票，此后就没有再回购过任何股票，”总部位于香港的MegaTrust Investment首席执行官Qi Wang表示。“现在，我们不会用十英尺长的杆子触碰私人开发商。”

颜辞 2评论2023-09-04

经济软着陆，9月会重启牛市吗？

市上涨。周四，央行敦促银行降低付款和抵押贷款利率以重振消费，中国将首次购房者的最低首付比例降低至20%。周五央行还表示，将从 9 月 15 日起将外汇储备金率从 6% 下调至 4%。此举是自 2022 年4月以来的第三次举措，被视为一种防御措施。人民币面临进一步贬值压力。碧桂园在未来几天的债券本金和利息支付的几个最后期限之前报告了自 2007 年以来的首次中期亏损。尽管该公司股价本周反弹 9.9%，但过去一个月违约风险已使该公司市值蒸发 44%。恒生指数从近两周高点回落。该指数8月份下跌8.5%，是自2月份抛售9.4%以来的最大跌幅。科技指数下跌 0.4%。9月1日（周五）香港股市因恶劣天气全天休市。据彭博社数据，恒生指数 80 家成员公司中约有 72 家已发布最新业绩，盈利平均下降 1.3%。2022 年，该指数成员的平均增长率为 5.5%。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以32710.62收盘，较上周上涨3.44%。8月份下跌1.67%。本周五，德国DAX 30指数以15840.34收盘，较上周上涨1.33%。8月份下跌3.04%。本周五，英国FTSE 100指数以7464.54收盘，较上周上涨1.72%。8月份下跌3.38%。分析与展望泛欧 STOXX 600 指数8月份跌幅达到 2.64%。欧洲股市周五收盘涨跌互现，此前美国重要就业报告显示新非农就业数据高于预期且失业率上升。初步数据显示，欧元区 8 月份通胀率高于预期，与 7 月份持平，为 5.3%。周三，西班牙公布 8 月份通胀率同比上涨 2.6%，符合分析师预期，而德国公布截至 7 月份的全年进口下降 13.2%，为 1987 年 1 月以来的最大跌幅。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-09-04

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