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主要经济体中，中国是唯一应对通缩的！罪魁祸首是？
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去两个月的时候，中国仍在努力应对可怕的房地产危机和更广泛的经济不振所导致的需求下滑。中国是唯一一个消费者价格指数为负的主要经济体，1月份居民消费价格同比下降0.8%。这是连续第四个月下降，也是15年来的最大降幅。#中国经济# “通货紧缩数据是对一系列其他经济指标的补充，再加上挣扎中的股市和崩塌的房地产市场，这都对中国政府的指挥和控制方式构成了非同寻常的挑战，”康奈尔大学贸易与经济学教授埃斯瓦尔·普拉萨德(Eswar Prasad)说。他说：“如果中国的通缩意味着中国不再是全球经济增长的引擎，而是依赖世界其他国家和地区的需求来重振经济，那么中国的通缩也会对世界经济造成冲击。” 物价下跌让今年本就面临一系列挑战的中国经济雪上加霜。去年中国经济增长乏善可陈，预计今年增速将进一步放缓。旷日持久的房地产危机正在抑制消费者支出，身为房地产问题典型的中国恒大集团已被香港法院勒令清盘。出口举步维艰，外国投资者纷纷逃离。在经历了史诗般的股市暴跌之后，中国政府还意外撤换了中国证监会的主要领导。数据显示，通缩比许多经济学家所预计的更为严重，这增加了中国可能陷入更长期物价下跌的风险，而物价下跌趋势持续时间越长就越难逆转。 1月居民消费价格环比下降0.8%，降幅远大于预期。这主要是受食品价格下跌的影响，其中猪肉价格下降17.3%。一些经济学家指出，这种急剧下降可能归因于季节性因素，但即便如此，这种趋势仍在持续。通货紧缩正在影响家庭收入、企业盈利和政府税收——在国际金融协会(IIF)看来，中国政府要实现经济反弹，前面的道路充满挑战。到目前为止，中国核心CPI在过去22个月里一直低于1%。该国的GDP平减指数(衡量国内价格的一个广泛指标)在2023年同比下降0.5%，表明通缩是普遍存在的。 IIF经济学家在近期的一份报告中写道：“工业产能过剩和房地产衰退是通缩的罪魁祸首。”IIF补充称，前者解释了商品价格跌幅超过服务价格跌幅的原因。中国房地产市场的持续低迷也压低了家居用品和住宅的价格。IIF的数据显示，去年住房销售下降6.5%，拖累了家电、家具和家装用品的价格。 “一旦进一步通缩的预期形成，消费者和投资者将削减支出，”IIF经济学家指出，“通货紧缩将降低名义GDP，从而提高债务/GDP比率，加剧债务积压。资产价格下跌和负财富效应正在损害投资和消费。” BCA Research首席新兴市场和中国策略师Arthur Budaghyan表示：“企业和居民的低迷情绪并非凭空出现。”“这是债务通缩和资产负债表衰退的结果。” 瑞联银行高级亚洲经济学家Carlos Casanova说：“中国央行确实应该提供更有力的政策支持。”
超启 1评论03-02 16:01
工行已对接房地产融资“白名单”项目约3800个，完成审批金额约400亿元
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国家金融监督总局联合发布《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》。工商银行迅速响应，在总分行及时成立“房地产融资协调机制专项工作小组”，率先在多个城市、多个项目落地贷款投放。数据显示，截至2月22日，工商银行已对接约3800个项目，完成审批项目近100个，审批金额约400亿元，并已在广州、北京、苏州、郑州等25个城市，对近40个项目新增融资约80亿元。在辽宁，大连市金普新区碧桂园星荟时代项目获得工商银行通过调整还款安排等方式给予融资支持约2.12亿元。在陕西，针对陕西省城市房地产融资协调机制推送的两批“白名单”项目，工商银行陕西省分行立成功为两个项目完成审批共计12.3亿元，实现投放4.3亿元。在福建，工商银行在协调机制“白名单”出台前即与当地协调机制专班积极对接。对初筛清单中，某全国性民营房企泉州新建项目，除搭建服务“快通道”、跑出审批“加速度”外，还加强政银企联动，在最短时间内，落实抵质押手续及开立预售资金监管账户，满足各项融资条件。工行晋江分行第一时间根据工程进度、企业用款需求，投放1.88亿元开发贷款，有力支持了该民营地产项目春节前的合理用款需求。在广州，工商银行运用协调机制中加强信息共享、增强银企互信的有利政策，在获取当地协调机制项目“白名单”后，逐一评估、分类施策。其中，某民营房企广州南沙项目，面临春节前支付工程款及发放工资的资金需求。在该项目纳入协调机制项目清单后，通过政银企多方同向发力，工行广州分行迅速完成了对该项目继续用款的各项核准工作，率先为该项目投放5000万元，各银团行陆续跟进投放，解决了企业的燃眉之急。在河南，工商银行运用协调机制中区分集团风险与单一项目风险的有利政策，在获取协调机制项目清单后，工行郑州分行在协调机制成员单位的大力支持下，仅用两个工作日，即完成了对某民营集团郑州住宅项目的评审、抵押及监管账户开立工作，在有效落实项目资金封闭管理的前提下，实现新增开发贷款投放6000万元，满足了正常在建项目的合理融资需求。在青岛，工商银行已审批投放《青岛市房地产融资协调机制第一批项目清单》项目贷款超30亿元，为青岛房地产市场全力提供“定心丸”和“及时雨”。仅用时4天为“青铁·云上观海购置项目”提供10亿元融资支持，是截至目前青岛市单笔金额最大的计划试点租赁住房贷款。在重庆，工商银行第一时间成立“房地产融资协调机制工作小组”，组建房地产融资业务专属审查团队，为“白名单”项目开辟授信审批绿色通道，最大程度提升审查和放款效率。截至目前，该行已完成重庆市314“白名单”项目的全覆盖对接，累计为对名单内项目审批贷款59.6亿元，发放贷款33.16亿元。其中，协调机制建立后已发放贷款820万元，提供展期服务11427万元。在四川，工商银行成都分行已向成都市首批房地产“白名单”项目之一投放1.55亿元贷款，后续还计划融资5亿元，进一步稳定企业资金链条、稳固项目建设进度和购房者信心。在安徽，工商银行在2024年农历春节前，实现安徽首批26个“白名单”项目的全面对接，一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，率先完成名单内某民营房企项目授信。在山东，工行为某民营房地产企业发放住房开发贷款5920万元，该笔业务是全省首批首笔房地产协调机制“白名单”项目贷款。在苏州，工商银行在春节假期后第一个工作日向两个房地产项目投放总金额1亿元的贷款支持，这也是苏州市首批首笔房地产协调机制“白名单”项目贷款。
金融界03-02 15:05
周评：大爆发！全球市场无限狂欢中国放大招盯紧“两会” 黄金一柱擎天
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国股市在过去三年中遭受重创，经济疲软和房地产危机引发抛售，市场资本从2021年的高点蒸发近6万亿美元。几个月来，在岸交易员一直在密切关注向北流动的资金，因此，任何通过这一渠道买入增加的迹象，都将是当局提振情绪的相对有力的方式。彭博指出，今年2月，中国股市终于结束连续6个月资金外流。海外投资者上个月通过香港和内地证券交易所之间的联系买入607亿元人民币(84亿美元)的在岸股票。这止住了去年8月至今年1月创纪录的2010亿元人民币资金外流。据悉，中国政策制定者利用政府支持基金的离岸账户来帮助提振市场。周五公布的数据显示，中国2月份制造业活动连续第五个月收缩，而服务业扩张步伐加快，突显出这个全球第二大经济体的复苏并不均衡。这增加了外界对中国政策制定者在下周的人大会议上提供更多政策支持的希望。中国政府将在会议上公布新的一年的经济目标。 “尽管(经济活动)调查数据仍低于历史平均水平，但这可能受到情绪影响的扭曲，”凯投宏观分析师表示，“我们预计，由于政策支持，中国的增长势头将温和复苏，尽管这种反弹似乎很脆弱，一旦政策支持缩减，可能不会持续下去。” 中国1月份的消费者价格指数创下14年来的最大单月跌幅，引发外界对通货紧缩压力的担忧。尽管在上个月为期8天的春节假期期间，旅游支出较2019年疫情前同期相比增长7.7%，但平均消费仍然低迷。中国仍在努力解决几个关键问题，包括不断扩大的房地产危机和顽固的通货紧缩。最近的股市暴跌突显出投资者信心受到侵蚀，尽管中国政府试图扭转局面，尤其是向银行释放更多长期资金，并扩大开发商获得贷款的渠道。中国政府已经推出零散的货币宽松政策和其他财政措施，最近的一项举措是创纪录地下调抵押贷款利率，以减轻购房者的负担，提振陷入困境的房地产行业的需求。中国全国人大将于3月5日召开会议，届时投资者将密切关注今年的一系列经济目标和政策重点。花旗研究周三在一份报告中称，3月经济数据将是一个关键的晴雨表，显示“低谷是否已经过去”。包括花旗在内的许多经济学家预计，在下周召开的中国最高立法会议期间，将出台更多政策支持措施。经济学家预计，政府将在下周的立法会议上宣布一个相当雄心勃勃的2024年增长目标。鉴于经济受益于疫情后的重新开放，今年实现这一目标将比2023年更难。
厉害啦03-02 13:53
下周展望：盯紧中国“两会”GDP目标！美国非农强势来袭，别忘了欧银决议
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近期刺激措施正在产生预期效果的信心，对房地产行业的更多援助也将是一个受欢迎的消息。日本：周二，日本将公布新的通胀数据，即东京2月份CPI，外界将密切关注。市场对日本央行将在今年春季退出负利率政策的押注上周得到加强，此前日本公布的全国通胀数据超出预期，并保持在目标之上，尽管消费者价格指数的涨幅降至近两年来的最低水平。澳大利亚：在澳大利亚，将于周三公布的第四季度GDP数据将受到密切关注。在第三季度逊于预期之后，令人失望的数据可能会引发担忧，即澳洲联储可能在政策刹车方面踩得太紧了。一些经济学家仍然认为，澳大利亚经济今年很有可能陷入衰退，尤其是考虑到澳大利亚央行继续警告称，尽管失业率似乎在迅速上升，通胀也在大幅回落，但仍有可能进一步加息。
风起03-02 12:19
中国有过度投资房地产的趋势！日本最新报告：中国不良贷款证券销量增长46%，经济恐长期停滞
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款证券的销量增长46%。报告指出，如果房地产市场持续低迷，中国经济增长可能会长期停滞。日本政府周三(2月28日)公布的数据显示，去年银行持有的不良债务支持的类债券在中国的销量激增46%。这一事态发展突显出，如果长期经济停滞导致证券化产品出现一系列违约，中国经济将面临风险。这些数据包含在日本内阁府一年两次的《世界经济趋势》报告中。该报告称，中国目前的经济形势显示出复苏停滞的迹象。报告警告称，如果房地产市场持续低迷，中国经济增长可能会长期停滞，而不仅仅是暂时的停滞。#中国房地产危机# 房地产开发投资在2022年和2023年都下降约10%。这表明，房地产行业已开始调整资产负债表，优先考虑削减债务，并对投资和其他前瞻性经济活动施加限制。去年9月，未偿还房地产贷款的余额占中国名义国内生产总值(GDP)的41.8%。自2020年8月房地产贷款限制实施以来，这一比例略有下降。但这一比例仍高于日本在上世纪80年代末和90年代初资产泡沫时期约20%的比例。截至2019年底，房地产和其他非金融资产占中国总资产的39%，与1989年底日本41%的比例相当。中国有过度投资房地产市场的趋势，日本内阁府认为，这种调整可能会持续很长时间。长期的低经济增长可能会影响中国的金融生态系统。日本内阁府援引一个私营部门数据库的数据称，去年中国发行价值人民币466亿元(合65亿美元)的不良债务支持证券。这比2022年的320亿元有所增加，年增长率为46%，超过2021年和2022年不到10%的增长率。去年，以住房贷款为担保的证券占总发行量的50%。受房地产市场放缓影响较大的住房贷款去年增长2.5倍，达到236亿元。据日本内阁府称，在中国，逾期90天以上的贷款通常被视为不良贷款。中国金融当局去年要求银行为不良债务预留大量准备金，这可能导致银行资产负债表上的不良贷款得到处置。证券化金融产品的违约增加将转化为潜在风险。日本内阁府表示，有必要继续监控形势，以确保风险不会不成比例地转移到金融市场。财政紧张的地方政府和地方政府融资平台所承担的风险，可能会被强加给金融机构。作为对这一问题的政策回应，中国金融当局已告知金融机构，它们应满足地方政府融资平台提出的延期付款和再融资的要求。政府官方数据显示，2023年第三季度中国商业银行不良贷款占其贷款总额的1.6%，不过许多人认为这一比例应该更高。根据新加坡国立大学领导的一项研究的估计，2019年，不良贷款的实际份额比官方数据高出约2至3个百分点。家庭预算也感受到了这种影响。去年，人均可支配收入增长6.3%，低于大流行前8-10%的增长速度。土地和其他房地产收入的缩水是经济放缓的原因之一。 2014年至2021年间，房地产收入平均将可支配收入提高0.82个百分点。去年，这一增幅仅为0.37个百分点。日本内阁府写道，房地产市场停滞是影响疫情后消费增长的一个因素。
超启03-02 10:46
会员
住房城乡建设部：加快推动保障性住房项目开工建设
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大保障性住房建设和供给，有利于加快构建房地产发展新模式，完善“保障+市场”的住房供应体系，满足工薪收入群体刚性住房需求。同时，要加快谋划第二批及后续项目，第二批项目要按规定抓紧上报，并做好后续项目谋划和储备，加快形成“实施一批、储备一批、谋划一批”的项目滚动推进机制。
金融界03-02 10:25
下周人大会议前夕，16亿美元资金疯狂撤出中国股票基金
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在努力解决几个关键问题，包括不断扩大的房地产危机和顽固的通货紧缩。2月份制造业活动连续第五个月萎缩，表明需求疲软仍是一个障碍。（中国股市表现来源：彭博）诚然，在中国出现资金外流之前，投资者将大量资金投入了中国的基金。中国这个全球第二大股市在经历多年的下跌后，出现了触底的迹象。经过上个月的强劲反弹，沪深300指数2024年迄今将录得正值。今年2月，海外投资者通过香港和内地证券交易所之间的联系，净买入人民币607亿元(合84亿美元)的在岸股票。目前焦点将转移到周二的全国人民代表大会上，执政的共产党将在会上宣布经济和政策。投资者关注的领域将包括财政刺激、提振房地产行业或消费者需求的努力，以及对企业或行业的监管待遇。
超启03-02 09:35
惠誉：美国房地产市场正在解冻，但91%的房屋仍被高估
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1日)强调，随着销售和库存的增加，美国房地产市场出现了一些宽松的迹象，但去年的价格增长只会加剧市场的高估。截至第三季度，房屋被高估了11.1%，这一趋势在美国91%的都市区蔓延。考虑到去年第四季度房价一直在上涨，惠誉预计，去年年底之前，估值过高的情况一直在持续。标普称，"美国楼市有逐渐解冻的迹象，新屋销售和库存均略有改善。抵押贷款利率高企和房价上涨等挑战加剧了负担能力问题，继续减缓这种正常化的步伐。” 根据标准普尔全球(S&P Global)的数据，12月份的房价同比涨幅为5.5%，创2022年以来的最高水平。标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)大宗商品、实物和数字资产主管Brian Luke在报告中表示：“回顾这一年，2023年的房价涨幅似乎超过了过去35年的平均水平。” Zillow最近发现，在这种环境下，工资增长滞后意味着购房者现在需要比疫情前多赚80%左右。抵押贷款银行家协会(mortgage Bankers Association)报告称，住房负担能力面临的另一个不利因素是抵押贷款利率上升，12月月供中值从2055美元上升至2134美元。利率在2月份继续攀升，可能会抑制春季购买。到2024年，惠誉预计全国名义价格增长率将放缓至0%-3%，因为住房供应紧张可能会维持目前的高价格。不过，标普指出，1月份成屋销售环比增长3.1%，突显出供应可能受到提振。
Sissi03-02 07:43
8张图告诉你：中国经济到底出了什么问题？
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道，中国经济正处于转折点。以基础设施和房地产大量投资为支撑的旧经济模式，正在崩溃。增长放缓、物价下跌，中国经济可能面临日本式的停滞。中国经济陷入如此困境的原因是什么？以下几张图表展示了中国经济的病因以及未来数年将面临的挑战。房地产曾占中国经济年产出的四分之一左右。然而，由于政府担心债务膨胀，出台了被称为“三条红线”的政策，限制房地产开发商获取宽松信贷，房地产长期繁荣在2020年戛然而止。大流行期间对日常生活和经济的限制导致房屋销售、新建筑和投资急剧下降，经济增长的引擎出现逆转。#中国经济# 房地产市场低迷加深了中国消费者的悲观情绪，他们对未来经济的乐观情绪一蹶不振，至今未能恢复。消费者大量借贷用于购房，并期望获得丰厚收益；现在，他们通过削减开支来应对房地产动荡。尽管2023年消费略有回升，但仍远低于大流行前的趋势。面对疲软的消费需求，企业抵制投资和招聘，最明显的表现就是高青年失业率。中国消费和私营部门投资疲软的一个后果就是通货紧缩，与过去几年困扰世界大部分地区的通货膨胀形成鲜明对比。几个月来，中国的消费价格一直持平或下降，公司降价也已超过一年。通货紧缩使家庭和企业更难偿还债务，进一步增加了支出和物价的压力，这种螺旋式下降的趋势很难摆脱。#VIP会员尊享# 通常的补救措施是大规模的政府支出、降息以及扩大经济中的货币和信贷额度。但中国官员不愿意全面采取刺激措施，以免房地产泡沫再次膨胀，增加中国本已庞大的债务。出售土地给开发商的收入（这是地方政府的重要收入来源）已经枯竭，地方政府的财政压力与日俱增。在中国的债务中，房地产公司也占了相当大的比重。中国的银行对这两个负债部门的风险敞口都很大。面对经济增长乏力、通货紧缩和房地产市场动荡，银行预计贷款损失将不断增加，这可能会抑制经济信贷供应，进一步对经济增长造成压力。#2024宏观展望# 一些深层问题也开始困扰中国经济。尽管中国的劳动力数量仍然庞大，但快速城市化带来的工人供应增长已基本耗尽。中国的生育率在下降，总人口在萎缩，而且年龄越来越大，这意味着中国的劳动力和消费者群体将越来越小。这些变化将使未来的经济增长更加难以为继。随着经济前景的暗淡，外国投资者正在逃离。自1998年有可比记录以来，中国每个季度都有外资流入工厂、办事处和企业。这种情况在2023年第三季度结束，当时中国的国际收支首次出现了118亿美元的直接投资净流出，原因是外国公司要么卖出并离开中国，要么停止将其在中国赚取的利润再投资到中国的业务中。股票和债券投资者也从中国金融市场撤出资金。资金外流表明，中国不再是外国投资者投资的首选目的地，他们曾一度蜂拥而至，期待着丰厚的回报和大量的商业机会。为了寻求新的增长点，中国政府正将资金投入工厂和新兴产业，尤其是绿色技术。由于国内需求疲软，结果导致产品供应过剩，中国正努力为这些产品寻找海外买家。最明显的例子就是汽车，包括电动汽车。中国已超过日本，成为世界上最大的乘用车出口国，比亚迪等中国公司正努力主导全球日益增长的绿色交通工具市场。然而，中国政府通过加倍努力发展制造业和出口业来振兴中国经济的雄心壮志，遇到了强大的阻力，尤其是在美国和其他发达经济体，这些国家的政府正在收紧对中国进口产品的限制。过去，中国能够通过增加政府支出，尤其是基础设施支出来应对经济衰退。但如今，中国对公路、铁路和机场的需求已基本得到满足，可实施的生产性项目寥寥无几。对中国政府来说，另一个刺激经济的办法是向家庭提供更多的援助或税收减免，但对高层官员来说，这种以消费为重点的方法带有西方政策的味道，他们认为这是一种浪费。中国面临的经济挑战越来越多，而刺激经济的选择却很有限，因此未来几年的经济增长似乎将更加疲软。
会员
财经风云03-02 06:31
多家银行密集跟进房地产融资“白名单”机制持续推进
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部和金融监管总局联合印发《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》以来，多家国有银行和股份制银行积极部署相关工作，中小银行也纷纷跟进，开辟绿色通道，取得初步进展，房地产融资“白名单”机制持续推进。最新数据显示，截至2月28日，全国31个省份276个城市已建立城市房地产融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行快速进行项目筛选，审批通过贷款超2000亿元。
金融界03-02 05:56

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