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当下超长债投资性价比“大揭秘”
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22年以来的市场变化，通胀数据的起伏、房地产市场的波动，使得投资者们纷纷下调了长期增长预期，一定程度导致30Y-10Y利差中枢一路下行。有趣的是，把目光投向海外市场，我们会发现美国和日本的超长债期限利差，同样和它们各自的经济周期有着千丝万缕的联系。而2023年30年国债期货的上市，如同给超长国债市场注入了一针 “强心剂”，让超长国债的流动性得到了显著改善。不过，这也使得期限利差的中枢有所下行。再看近期国内经济基本面，房地产销售数据出现了边际好转，2月制造业PMI也重新回到了荣枯线以上，这些信号似乎都在暗示着经济基本面正处于阶段性企稳的状态。如果后续经济数据能持续向好，经济增速的二阶导拐点得以确定，投资者们对长期经济的信心增加，那么超长债期限利差的中枢就很有可能上移。 02短期供需波动除了长期经济预期，短期供需波动也在影响着超长债期限利差。在供给端，国债和地方债作为超长端债券的主要供应者，它们的发行节奏就像市场的 “指挥棒”，对超长债期限利差有着重要影响。而在需求端，自2023年以来，随着市场流动性的好转、优质资产短缺，各类机构对超长国债的参与热情高涨，尤其是部分权益资金，纷纷涌入超长债市场。但今年情况有所不同，一些主力参与机构对超长债的需求可能会出现边际下降。比如，农村金融合作社受到监管政策的影响，保险公司或考虑到当前债券收益率点位不太理想，权益资金又受到股市波动的牵制，这些因素都使得期限利差大幅向下偏离中枢的可能性降低。综合来看，今年投资超长债的胜率很大程度上取决于投资者能否精准把握时机。在市场波动中，找到合适的入场点至关重要。对于投资者来说，逢高布局*或许是更为稳妥的策略。当期限利差处于高位时，意味着超长债的收益率相对较高，此时入手，不仅有望获得可观的利息收益，还有机会在未来利差回归中枢、债券价格上涨时，收获资本利得。但市场变化莫测，投资者在做出决策前，还需综合考虑自身的风险承受能力、投资目标等因素，谨慎做出选择。博时30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。备注：逢高布局指投资者可考虑在超长债收益率的高点（即价格相对低点）时进行投资配置。资料参考：《20250325-国海证券-国海证券债券研究周报：超长债性价比究竟如何》。风险提示：该基金主要投资于债券市场，利率波动可能导致基金净值变动。以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云3小时前
农小宠（江西）农业科技发展有限公司成立，注册资本1000万人民币
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类经营，道路货物运输（不含危险货物），房地产开发经营，水产养殖，城市配送运输服务（不含危险货物），种畜禽经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后在许可有效期内方可开展经营活动，具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为准）互联网销售（除销售需要许可的商品），食用农产品初加工，食用农产品批发，食用农产品零售，新鲜水果零售，新鲜水果批发，鲜肉批发，鲜肉零售，新鲜蔬菜零售，新鲜蔬菜批发，非食用植物油销售，非食用植物油加工，技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广，日用百货销售，日用品销售，礼品花卉销售，畜牧渔业饲料销售，照明器具生产专用设备销售，建筑材料销售，水产苗种销售，货物进出口，技术进出口，进出口代理，国际货物运输代理，物业管理，非居住房地产租赁，仓储设备租赁服务，商业综合体管理服务，水产品零售，水产品批发，劳务服务（不含劳务派遣），企业管理，园艺产品销售，食品销售（仅销售预包装食品），保健食品（预包装）销售，食品互联网销售（仅销售预包装食品），宠物食品及用品零售，非食用农产品初加工，日用杂品销售，国内贸易代理，会议及展览服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称农小宠（江西）农业科技发展有限公司法定代表人唐军注册资本 1000万人民币国标行业农、林、牧、渔业>农、林、牧、渔专业及辅助性活动>农业专业及辅助性活动地址江西省九江市彭泽县茅店社区（彭泽县一帆创意产业园有限公司内）1栋329室企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-4-2至无固定期限登记机关彭泽县市场监督管理局
金融界4小时前
农业银行：业绩领涨，稳健上行
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不断巩固资产质量基础，“一户一策”推进房地产风险精准处置，“一省一策”助力地方政府化解债务风险，前瞻防控新兴产行业和普惠零售业务信用风险，加大逾期管控和不良处置，资产质量保持可比同业较优水平。截至2024年末，农业银行不良贷款率1.30%，较上年末下降0.03个百分点。逾期贷款率1.18%，拨备覆盖率299.61%，保持可比同业领先。资本充足率18.19%，较上年末提升1.05个百分点，发展基础不断夯实。投资者回馈方面，农业银行在中期分红的基础上，再向全体股东每10股普通股派发现金股利人民币1.255元（含税），派息总额约为439.23亿元（含税），若加上已派发的2024年半年度股息，2024年度总派息额约为846.61亿元。 3月28日，农业银行发布“提质增效重回报”行动方案，在高质量发展的同时，农行将继续增进投资者价值认同，提升投资者回报。细读财报，农行业绩稳健上行关键在于主动服务国家战略，持续把握经济增长机遇，聚焦“三农”主责主业、扎实做好“五篇大文章”，在服务实体经济中实现了自身高质量发展的正向循环。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经4小时前
财新服务业PMI升至三个月高点之际，特朗普对中国几乎所有产品征收史上最大关税
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高收入。尽管疲软的就业市场和中国长期的房地产危机仍拖累国内需求，但越来越多的消费者似乎愿意增加支出。德意志银行近期的一项调查显示，与去年相比，消费者信心大幅改善，这是民众正逐步受益于政府提振家庭信心努力的早期迹象。
风起5小时前
华侨城A三年亏损超260亿元，欢乐谷主题公园如何创新突围？
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旅板块）收入达到272.99亿元，高于房地产行业收入，但同比减少13.03%。尽管文旅板块收入占比超过50%，但其毛利率已连续4年下滑，从2021年的32.36%降至2024年的14.34%，累计减少18.02个百分点。这一趋势表明，华侨城A在文旅板块的盈利能力正逐渐减弱。欢乐谷面临内外竞争压力欢乐谷作为华侨城A的核心产品线，曾占据市场优势，但随着迪士尼、环球影城、方特主题乐园等国内外知名品牌的进入，其市场份额逐渐被分流。2024年，华侨城A旗下文旅项目共接待游客8081万人次，同比下滑13.7%。与此同时，国际知名IP乐高乐园也宣布将于2024年夏季在上海开业，进一步加剧了市场竞争。创新策略能否助力欢乐谷突围？面对激烈的市场竞争，华侨城A提出了一系列创新策略。首先，在增量方面，公司计划加快主题公园的拓展，并通过轻资产输出和租赁经营的形式，推动新酒店和自然人文景区项目的落地。在存量方面，华侨城A正在研究上海欢乐谷、成都欢乐谷等项目的更新改造，以提升游客体验。此外，华侨城A明确“城市IP娱乐主场”的运营思路，深挖在地文化，打造主题娱乐区，并持续开展节庆活动，实现主题公园与当代文化的有机融合。公司还积极推动数字科技与文旅业务的深度融合，试图通过构建“科技+内容+场景”三位一体的护城河，创造长期价值。创新与吸引力是关键在业内人士看来，欢乐谷要想在竞争中脱颖而出，必须在创新和吸引力上下功夫。一方面，欢乐谷需要不断更新项目，保持新鲜度，吸引新游客并促进重游率；另一方面，应根据市场需求，制定差异化的优惠政策，增强竞争力。此外，扩大地域范围，瞄准区域市场需求，吸引周边城市游客，也是提升竞争力的重要途径。结语华侨城A在文旅板块的困境，反映了当前主题公园行业的激烈竞争和快速变化。欢乐谷作为其核心产品线，亟需通过创新和差异化策略，提升市场竞争力。未来，华侨城A能否凭借新策略扭转颓势，仍需时间验证。
金融界7小时前
隔夜美股全复盘(4.3) | 川普关税超预期，盘后普跌
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收涨：工业、原料、科技、医疗、半导体、房地产、公用事业、通讯和能源分别收涨0.94%、0.82%、0.74%、0.67%、0.64%、0.48%、0.47%、0.35%和0.14%。中概股涨跌互现，KWEB跌0.17%，台积电涨 1.04%，阿里跌 2.19%，拼多多跌 2.55%，京东跌 0.56%，携程网涨 0.65%，理想跌 0.47%，小鹏涨 0.76%，富途涨 0.1%。大型科技股涨跌互现。苹果收涨 0.31%，据知情人士透露，Visa(V.N)已向苹果(AAPL.O)开出约1亿美元的筹码，意图从万事达(MA.N)卡手中抢夺苹果信用卡的独家合作权。微软跌 0.01%，英伟达涨 0.25%，亚马逊涨 2%，谷歌跌 0.01%，Meta跌 0.35%，伯克希尔涨 0.8%，特斯拉涨 5.33%，特朗普称马斯克将很快离职或将保留顾问的非正式职位；后马斯克予以否认。特斯拉第一季度交付量为336681辆，市场预估为390343辆（上季度为495,570辆），创2022年以来最差季度表现；瑞典保险公司Folksam以员工工会权利为由出售特斯拉全部股份；富国银行对特斯拉股票评级从中性下调至减持，目标价大幅砍半至130美元。沃尔玛涨 1.05%。 03 每日焦点 1、美国对多国关税具体税率出炉 4.3 美国总统特朗普：将对中国征收34%的关税。将对越南征收46%的关税。将对英国征收10%的关税。将对瑞士征收31%的关税。将对柬埔寨征收49%的关税。将对泰国征收36%关税。将对南非征收30%的关税。将对印尼征收32%的关税。将对巴西征收10%的关税。将对新加坡征收10%的关税。将对韩国征收25%的关税。 4.3 白宫高级官员：基准关税税率（10%）将于4月5日凌晨生效，对等关税将于4月9日凌晨生效。 4.3 美国联邦公报显示，特朗普25%的汽车关税将于美东时间4月3日凌晨12:01生效。特朗普25%的汽车零部件关税将不迟于5月3日生效。 4.3 路透社对联邦公报中列出的关税分析显示，特朗普25%的汽车关税将扩大到价值近6000亿美元的汽车零部件，将涵盖汽车、轻型卡车、发动机、变速器、锂离子电池以及轮胎、减震器和火花塞电线等次要零部件。汽车关税将涵盖所有电脑进口，包括笔记本电脑和台式电脑，2024年进口额为1385亿美元。 4.3 美国在联邦公报中披露，美国将于90天内确定对汽车零部件加征关税的程序。 4.2 美国银行：汽车关税可能导致汽车需求减少20%。白宫：美墨加协定下的商品关税豁免将继续 4.3 白宫高级官员：特朗普计划对半导体，制药和潜在的关键矿物征收其他行业关税，这些不在新关税的覆盖范围之内。特朗普将回应其他国家的报复，以确保紧急秩序不被破坏。对来自墨西哥和加拿大的符合美墨加协定的商品的豁免将继续。 2、美媒：特朗普称马斯克将很快离职或将保留顾问的非正式职位；马斯克予以否认 4.2 据Politico，特朗普总统告诉他的核心圈子，包括他的内阁成员，马斯克将在未来几周内离开白宫。据三名不愿透露姓名的特朗普内部人士透露，特朗普仍然对马斯克和他的政府效率部感到满意，但两人最近几天都决定，马斯克很快就会回去管理自己的公司。马斯克即将退出之际，特朗普政府的一些内部人士和许多外部盟友对他的不可预测性感到沮丧，越来越多地将这位亿万富翁视为一种政治负担。一名高级政府官员表示，马斯克可能会保留顾问的非正式角色，并继续偶尔出现在白宫。知情人士表示，这一过渡很可能标志着马斯克作为“特殊政府雇员”的时代的结束。马斯克否认马斯克表示，有关他将辞去美国政府效率部（DOGE）职务的消息是“假新闻”。特斯拉Q1交付量暴跌低于市场预期 4.2 特斯拉25Q1交付量为336681辆，市场预估为390343辆（上季度为495,570辆），创2022年以来最差季度表现。特斯拉发布人形机器人视频：步态更稳，摆臂更轻盈 4.2 特斯拉官方微博发布一段人形机器人行走的视频，称特斯拉人形机器人又更新了，步态更稳，摆臂更轻盈，AI技术与车同源，持续进化。马斯克预计今年将生产5,000台。 3、沃尔玛被约谈后未放弃据报续推动中国供应商降价 4.2 沃尔玛(Walmart)上月被中国商务部约谈后，知情人士透露，沃尔玛继续推动中国供应商降价，以抵消美国国总统特朗普的关税。知情人士称，这家全球最大的零售商并没有放弃对供应商每轮关税降价多达10%的要求，基本上等同于让他们承担特朗普的关税。沃尔玛此前曾被约谈，官方社交媒体也曾警告可能会对其采取措施，该公司立场依然不变。知情人士表示，沃尔玛与供应商的谈判是按产品类别进行，而不是按原产国。沃尔玛发言人表示，公司与供应商的沟通都是为了提供低价，公司将与他们密切合作找到最佳方式。 4、AI智能体Manus内测200万人涌入 4.2 最近，一款名为Manus的国产AI智能体上线，引起了广泛关注。记者介绍，作为通用型的AI智能体，Manus最让大家关注的是它直接交付成果的能力。有用户称，只需要8个字就可以让它做一款小游戏。据Manus介绍，目前，产品还处在早期内测阶段，上线后7天，申请使用的人数就达到了200万人。中国据称限制企业新增对美国直接投资 4.2 据彭博引述知情人士称，中国近期暂停受理企业向美国进行直接投资的备案和核准。目前尚不清楚这项措施出台的目的和持续的时间。知情人士称，截至目前，境内企业对美国和其他国家的既有直接投资项目不受影响，中国对包括美国国债在内的对美金融投资也没有受到影响。 5、5月魔咒？从历史数据看标普500指数每月表现趋势 4.2 华尔街有一句俗语“Sell in May and Go Away”，直译过来是“5月卖出，然后离场”，原因是美股通常在夏季的几个月表现不佳。如图所示，自1950年以来，标普500指数的每月平均回报率呈现出不同的趋势。一年之中，11月的平均回报率最高，为1.82%，而9月表现最差，平均回报率为-0.72%。另外，作为补充，图中灰色柱体代表着2024年各月度的回报率情况。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国至3月29日当周初请失业金人数（2）22:00 美国3月ISM非制造业PMI （3）次日00:30 美联储副主席杰斐逊发表讲话
格隆汇8小时前
森远股份（300210）2024年年报简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升
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42.67%,原因:订单增长。投资性房地产变动幅度为-16.02%,原因:折旧增加。长期股权投资变动幅度为-6.19%,原因:权益法核算投资损失增加。固定资产变动幅度为-6.54%,原因:折旧增加。在建工程变动幅度为1.36%,原因:新增建设项目。短期借款变动幅度为-37.16%,原因:本期偿还借款增加。合同负债变动幅度为3.31%,原因:预收销售款。证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：去年的净利率为-22.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额6.68亿元，累计分红总额7828.12万元，分红融资比为0.12。财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为6.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.12%）建议关注公司债务状况（有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达34.79%、流动比率仅为0.84）建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达308.4%）建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）持有森远股份最多的基金为万家创业板综合ETF，目前规模为2.7亿元，最新净值1.1437（4月2日），较上一交易日上涨0.38%，近一年上涨18.94%。该基金现任基金经理为杨坤。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星9小时前
加拿大地产商撰文：一招化解加拿大住房危机——政府，请走开！
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及各种应对计划？作为加拿大一家知名私人房地产投资公司的创始人，乔恩·洛夫（Jon Love）的答案是：不。 Jon Love在《金融邮报》撰文指出，这些计划治标不治本，因为住房问题的根源在于：过度征税和严格的建筑监管，限制了供应并抬高了成本。换句话说，供不应求才是问题的本质。 Jon Love说，加拿大的住房开工高峰出现在 1976 年，交付了 273,000 套新房，而那时的人口约为 2350 万。如今，人口增加到 4150 万，住房开工数却不及当年。这就是为什么加拿大的人均住房数量在 G7 中最低，在经济合作与发展组织 (OECD) 中排名第 25 位。供不应求，价格上涨。这是经济学规律。除此之外，新房建设的过度征税和监管成本负担也转嫁给了买家或租客。如今在多伦多，所有新建住房的成本中，约有三分之一来自三级政府的税费、杂费、征税等，而专门建造的公寓楼则可免征 HST。设想一下，如果这些费用能够免除，房屋租金将下降三分之一，许多搁置的住宅项目将因为成本下降而变得可行，新房供应将大大增加。市面上房屋总量增多，价格自然下调。免除开发费、建筑税和征税，会不会让政府收入减少，加大财政压力？这种担心大可不必。对政府来说，房地产税收是长期收入来源，远比一次性缴纳的开发费更有价值。免除新建住房的一次性税费，建设速度便可以加快，房地产税基得以扩大，从而产生比未开发土地更多的税收收入。但多伦多的现状却与此相反：高额的建筑税阻碍了新住房的建设，损害了每个人的利益。政府只看重一次性费用，却忘了提高房产税将带来长期的高收入。另一方面，监管制度也造成了成本上升，并减少房屋供应。一个典型的项目，从土地征用到开工需要三四年时间，而由于延误，授权成本高达数百万加元。试想，购房者或租房者为此将承担多少额外支出？联邦选举中，保守党和自由党的政策形成了鲜明对比。保守党专注于取消税收和解决监管问题，以释放私营部门的潜力，因为私营部门拥有执行这些政策所需的规模、技能和资本。如果给予行业建设许可并减少建设成本，私营部门将能够大幅增加新房供应量，进而促成价格下降，这是经济规律的体现，它会影响到每个人。自由党宣称，有意进入住房开发业务。而过往在相关领域的不良记录，让人不得不怀疑，联邦政府难道要既担负监管职责，又要扮演房产开发商吗？因此，如果想要更实惠的住房，选民需要向政客发出明确的信息：释放我们世界一流的开发行业，而不是由政府重建。请允许大大小小的开发商以简单的三部曲化解住房危机：取消一切形式新住房建设的所有税费。改革监管流程，在六到九个月内发放许可证。激励建筑商建设，扩大房地产税基。 Jon Love总结说，住房危机是糟糕的公共政策造成的，可以通过开明的政策加以解决。加拿大拥有世界一流的开发产业，只需解除束缚，一切都将改变。
Lisa15小时前
银华富饶精选三年持有期混合连续4个交易日下跌，区间累计跌幅1.03%
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管理公司(现泰达宏利基金)研究部银行及房地产行业研究员,汉唐证券资金管理中心首席交易员,平安大华基金管理有限公司宏观策略分析师。曾就职于湘财荷银基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、信达澳银基金管理有限公司、平安信托有限责任公司,于2018年10月加入银华基金,现任投资管理一部拟任基金经理。具有基金从业资格。2018年11月26号至2019年12月13日任银华泰利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2018年12月27日起兼任银华富裕主题混合型证券投资基金基金经理,2019年12月26日至2021年9月15日担任银华国企改革混合型发起式证券投资基金基金经理。2020年8月13日起任银华富利精选混合型证券投资基金基金经理。自2021年5月28日起兼任银华富饶精选三年持有期混合型证券投资基金基金经理。自2021年9月3日起兼任银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金(LOF)基金经理。截止2024年12月31日，银华富饶精选三年持有期混合前十持仓占比合计46.29%，分别为：小米集团-W（5.46%）、福耀玻璃（5.15%）、汇丰控股（4.96%）、华利集团（4.94%）、中国联通（4.90%）、杭州银行（4.85%）、苏州银行（4.42%）、宇通客车（4.35%）、乖宝宠物（3.88%）、中国海洋石油（3.38%）。
金融界15小时前
广发中证A100ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅1.43%
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数证券投资基金发起式联接基金、广发美国房地产指数证券投资基金基金经理、广发中证全指金融地产交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2024年2月27日起担任广发中证港股通非银行金融主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2024年3月30日担任广发中证养老产业指数型发起式证券投资基金基金经理。2024年3月30日至2024年10月27日担任广发中证100交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2024年4月24日起任广发上证50交易型开放式指数证券投资基金基金经理。广发中证云计算与大数据主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2024年6月12日起任职)、广发国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(自2024年6月21日起任职)基金经理。自2024年8月8日起任广发国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。现任广发中证红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2024年9月3日起任职)、广发中证A100交易型开放式指数证券投资基金(自2024年10月28日起任职)基金经理、广发上证50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2024年12月12日起任职)。2025年1月7日起担任广发国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理。截止2024年12月31日，广发中证A100ETF前十持仓占比合计37.05%，分别为：贵州茅台（7.85%）、宁德时代（5.77%）、中国平安（4.66%）、招商银行（4.00%）、美的集团（3.02%）、长江电力（2.97%）、中信证券（2.34%）、兴业银行（2.29%）、比亚迪（2.10%）、紫金矿业（2.05%）。
金融界15小时前

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