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美联储降息50个基点引发港股反弹,市场展现强劲弹性
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上涨5.1%,重回18,000点以上,
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更是大涨6.4%。恒生国企指数与MSCI中国指数分别上涨5.1%与4.4%。与此同时,港股出现了久违的板块普涨行情,房地产(+7.8%)、原材料(+6.6%)及可选消费(+6.3%)等板块表现强劲,而多元金融(+1.5%)与信息技术(+1.7%)的涨幅相对较低。 市场前景展望 上周全球投资者最为瞩目的事件莫过于美联储降息的正式开启。这是自2020年3月疫情以来的首次降息,同时也宣告了自2022年3月以来的快速加息周期的结束。虽然降息早已是市场共识,但降息幅度的选择在降息前仍存在较大悬念,最终的50个基点的降息幅度超出华尔街普遍预期。 降息的好处在于能够迅速应对潜在的经济增长压力,但可能会加剧市场对衰退的担忧。美联储主席鲍威尔努力营造出“非衰退”下的宽松政策形象,强调没有衰退迹象,并指出利率可能会根据经济情况灵活调整。 美联储降息影响 美联储降息后,港股市场的弹性更大,主要由于港币与美元挂钩的联系汇率制度,使得降息传导更为直接。香港金管局迅速跟随美联储降息,将基准利率下调至5.25%,进一步改善了融资成本和流动性。 港股表现与板块分析 对于港股而言,受益于利率敏感的成长板块如恒生科技、生物科技、可选消费等有望在市场表现上直接受益。此外,由于本地银行降息,房地产和消费板块同样受益于融资成本的降低。 资金流向与外资动态 在美联储降息的背景下,港股市场吸引了南向资金加速流入。虽然海外主动型基金依然在流出,但流出规模已有所缩小。南向资金的持续流入也反映了市场对香港股市的信心。 后续反弹空间 根据历史经验,短期内港股的弹性更大,但后续反弹空间的大小仍需关注政策的发力与基本面的修复。市场应关注后续的政策动向,以及房地产和出口等关键领域的表现。 编者总结 美联储降息开启了港股市场的反弹,市场情绪积极,行业表现分化明显。未来需关注政策发力与基本面的修复,以判断后续市场走势的持续性。 名词解释 1. 恒生指数:反映香港股市整体表现的重要股指。 2. MSCI中国指数:衡量中国市场股票表现的指数,广泛用于投资分析。 2024年大事件 2024年9月:美联储宣布降息50个基点,标志着紧缩周期结束,全球市场对此反应积极,港股市场表现尤其突出。 来源:今日美股网
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今日美股网
09-24 00:10
降息的风终于吹到了港股
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恒生中国企业指数在8月上涨3.69%,
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上涨1.30%。进入9月后,港股依然表现出良好的韧性。9月17日,港股三大指数低开高走,恒生指数上涨1.37%,
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上涨1.12%,国企指数涨1.41%。 另一个值得留意的事件,是美联储主席鲍威尔在8月23日发表的讲话:降息的时机已经到来,未来的方向是明确的。随后,在北京时间9月19日凌晨,美联储宣布降息50个基点,宣告着美国自2022年3月开启的加息周期结束、步入降息周期。 为什么随着美国进入降息周期,港股的表现充满韧性?在宏观环境的转变过程中,普通投资者如何把握港股投资时机? 01、连跌四年后的韧性 今年5月,在香港中环已经开店16年的著名酒吧SEVVA宣布结束营业。这家装修奢华、坐拥中环景观露台的酒吧,见证了香港市场IPO的大繁荣时期,也经历了2020-2023年恒生指数连续4年下跌、IPO数量减少的低谷。 长期以来,港股是一个“两头在外”的市场。 一方面,诸多上市公司都来自内地,例如,目前市值最大的十家公司,9家来自内地:腾讯、阿里、工商银行、中国移动、建设银行、农业银行、中国银行、中石油、中海油。这些经营质量出众的公司在港股上市,造就了港股市场的繁荣。 另一方面,港股的投资者来自全球、且以机构为主。根据国泰君安的研报《外资占比下降,港股高股息受内资青睐》,截至今年6月底,外资、内资、港资在港股市场的持股占比大约各占三分之一。 这种“两头在外”的特征,让港股具有两个明显特点: (1)港股盈利水平取决于内地经济增速,尤其是互联网与金融行业的业绩; (2)相比内资占绝对主导的A股,美元流动性和海外资金风险偏好对港股的估值水平具有明显的影响。 在过去几年,互联网、银行的业绩,以及美元流动性、海外资金风险偏好,都对港股的业绩、估值不太有利。 首先,是国内互联网公司的业绩增速出现了短期下滑。 其次,国内银行业以及投资者对银行股的估值偏好也经历了一轮调整。在2020年之前,银行盈利增速、股价的表现主要靠地产相关贷款的扩张来拉动,但随着“房住不炒”的深入,兴业、民生、招商等原本倚重房贷业务的银行的利润增速先后回落。 最后,是美联储加息、美元流动性收紧,导致资金回流美国。当美联储提供5-6%的无风险利率,对很多投资机构来说,很难再有足够动力去冒险投资其他市场,这甚至对美国工业企业的贷款、扩张造成了负面影响。 但是,经济、政策、公司都有周期。在度过了过去几年的相对“逆风”环境后,近期上述因素都出现了边际改善。 一方面,是互联网龙头、国有银行的业绩不断改善。腾讯今年Q1净利润同比增长55%、Q2同比增长53%,恢复强劲增长;美团Q2收入823亿、净利润136亿,大超市场预期;小米Q2营收同比增长32%,单季收入创历史新高(数据来源:腾讯、美团、小米财报)。而作为信贷结构调整、政府扩表工具的四大国有银行,营收、利润也在中国经济转型中保持高增长。 另一方面,是随着美联储逐步进入降息周期,流动性有了改善的预期。香港是“联系汇率”制度,港币与美元挂钩,因此受美联储影响大,自2021年美联储加息以来,海外资金的撤离导致了港股行情的低迷。 02、跟着定价的力量走 相比内资占主导力量的A股,港股的估值中枢起伏跟美国降息加息的联系会更密切。 如果复盘2000年以来美联储的加息降息周期中港股的表现会发现,港股对美国降息政策存在明显且迅速的正反馈—— 2000年5月-2001年1月,美联储从最后一次加息50BP到重新降息50BP,恒生指数在这阶段震荡上涨6.7%; 2006年6月-2007年9月,美联储从最后一次加息25BP到重新降息50BP,恒生指数在这阶段上涨58.9%; 2018年12月-2019年7月,美联储从最后一次加息到预防式降息,恒生指数在这阶段上涨4.5%。 港股之所以对美国降息周期的反应较明显、且屡屡呈现出正反馈,原因就在于,港股相对A股,有更多的外资参与。 而海外资金的风险偏好则非常受美联储的利率影响,一旦美联储给出越来越高的利率,相当于让机构躺着就能赚到越来越多的无风险收益,如此一来自然会让机构将资金更多投向美债,而不是各市场的股票,进而让其他市场的股票的估值中枢下降。根据中金公司的统计,全球各类型主动资金配置港股中资股比例已从2020年初的14.6%降至2024年6月底的5.7%。 反过来,当美联储降低利率,海外投资机构就要重新进入权益市场、寻找未来潜在收益更高的品种。根据Wind数据,截至8月,对标全球主要市场指数市盈率,恒生指数估值为8.88倍PE,同期德国DAX的估值为15.60倍PE,标普500为26.79倍PE,纳斯达克为42.16PE。恒生指数的估值优势非常明显。因此,当最近降息越发临近,前几年跌得鼻青脸肿、估值收缩极其明显的恒生科技、恒生互联网科技等,就开始反弹。 除了外资,港股市场的另一大力量,是越来越庞大的南下资金。 根据Wind统计,截至8月30日,南向资金今年以来累计净流入达到4612.58亿港元,创下历史同期新高。跟外资更青睐科技、医药等板块相比,南下资金今年至今配置前三的行业为:高股息的银行、能源及电信行业。 这一方面是符合“耐心资本”、“中特估”、“国九条”的监管要求。自去年以来,以险资、银行为代表的“耐心资本”在寻找分红率较稳定、安全边际较高的红利资产;监管也不断引导上市公司更加积极回报股东。在这股合力之下,高ROE、高自由现金流、高股息的行业,非常符合新的投资审美。 另一方面,港股红利板块本身具有估值相对较低、AH股溢价等“洼地优势”。 总体来说,从受美联储降息周期影响的外资,以及市场占比越来越高的南下资金的角度来看,港股的科技互联网行业与高股息公司,很可能会是备受青睐的两大板块。 03、使用合适的投资工具 如上文所述,业绩回暖、对海外利率敏感和前期深度回调的港股科技互联网板块,可能会具有较大的向上修复空间。 而港股高股息板块,在国债收益率中枢下行、红利税可能减免的背景下,可能会吸引南下的中长期资金进行配置,尤其是当中经营更稳定、AH股大幅折价的四大行、电信运营商等央国企。 但想把握这两大板块的机会,难度其实不小。 对于科技、互联网板块来说,技术变化快、业绩预测难。像新能源汽车的车型、销售、研发,就需要非常密切的跟踪。而对于红利板块来说,投资红利股需要格外重视分红的可持续性,而当下红利板块的波动已经开始提高。 这对投资者在公司研究追踪、市场风格观察上的能力都提出了很高的要求。相比之下,如果能合理使用相应的ETF工具“一键”配置,反而可能性价比更高。 具体在港股产品上,在估值弹性更大、对流动性更敏感的科技、互联网板块上,华安基金发行了华安恒生科技ETF(513580,联接A:015282,联接C:015283)、华安恒生互联网科技业ETF(159688,联接A:019936,联接C:019937)两只核心产品。 其中,华安恒生科技ETF,跟踪的是
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,由50家在香港上市的科技龙头组成的指数,因其涵盖了阿里、腾讯、美团、小米等互联网公司以及中芯国际、理想汽车等硬件公司,是做多中国泛科技行业的便捷方式。 而华安恒生互联网科技业ETF,由30只股票组成,持仓更加集中在互联网、软件行业上,跟恒生科技ETF相比,前十大权重股里,腾讯、美团、阿里、京东、网易、快手是相同的,但没有小米、理想汽车、联想、中芯国际,取而代之的是百度、B站、商汤、金山软件。 总体来说,这些公司不仅是中国最具活力的新经济公司,而且在估值上也具有高性价比。根据Wind数据,以阿里、腾讯为例,截至今年8月,阿里、腾讯分别位于历史PE的22%和2%,跌破历史25分位以下,较2020年底、2021年初时的高点已经大幅回落。 在高股息方向上,华安基金则布局了华安恒生港股通中国央企红利ETF(513920,联接A:020866,联接C:020867)。 这指数最大的特征在于,它的成分股权重,是根据净股息率高低来分配的,股息率越高,权重就越高。此外,还会定期剔除或降低分红率下降的标的,保持高股息率特征。 在2022、2023年,该指数股息率分别为8.20%、8.06%,两年均高于中证港股通央企红利、港股通高股息低波动、恒生港股通中国国资央企、中证央企红利的股息率。(来源:Wind) 尾声 自今年以来,港股就在悄悄反弹,市场底部不断抬升,在4-5月还一度出现了快速上涨。在经过近4年的回调后,当前港股风险得到非常充分的释放,配置性价比突出。而现在随着美联储降息周期的开启,港股的弹性空间值得重点关注。 对于看好港股投资机遇的普通投资者来说,不妨以类似“哑铃配置”的策略进行布局:一方面,配置科技互联网板块,把握降息周期下对利率更为敏感的板块;另一方面,配置高股息,让股息收益带来一定的安全边际,可以让人有更大空间应对市场波动。 风险提示: 基金有风险,投资须谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。投资有风险,基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证,投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。 内容来源:猫头鹰 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-23 14:20
港股新一轮上涨开启!小米股价创三年新高,港股创新药连续走强,恒生科技ETF基金(513260)涨超1%,港股通创新药ETF、恒生生物科技ETF走强
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势,港股继续活跃,恒生指数冲击9连阳,
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(HSTECH)盘中一度涨超1 %,成分股小米集团-W(01810)上涨4.38%,ASMPT(00522)上涨4.31%,比亚迪电子(00285)上涨3.74%,联想集团(00992),海尔智家(06690)等个股跟涨。 热门ETF方面,费率最低的恒生科技ETF基金(513260)盘中一度上涨1.49%,冲击4连阳。最新价报0.946元,盘中成交额已达6700万元,再度大举放量,已经连续三日阶梯放量,呈现量价齐升的多头排列态势。 拉长时间看,截至2024年9月20日,恒生科技ETF基金近2周累计上涨5.74%。 规模方面,恒生科技ETF基金最新规模达10.13亿元,创近1年新高。 份额方面,恒生科技ETF基金近2周份额增长400.00万份,实现显著增长,新增份额位居可比基金2/10。 资金流入方面,恒生科技ETF基金近13个交易日内,合计“吸金”1153.50万元。 数据显示,杠杆资金持续布局中。恒生科技ETF基金最新融资买入额达297.43万元,最新融资余额达8113.03万元。 从估值层面来看,恒生科技ETF基金跟踪的
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最新市盈率(PE-TTM)仅21.76倍,处于近3年18.81%的分位,即估值低于近3年81.19%以上的时间,处于历史低位。 9月23日港股早盘,恒生科技ETF基金(513260)跟踪指数权重股小米集团盘中涨超4%,股价续创三年新高,强势带动市场行情。 国信证券认为,港股新一轮上涨已经开启。结合优秀的中期业绩以及美联储降息进程的正式开启,港股在上周发动了一轮上行攻势。在估值三要素(基本面、资金面、情绪)中,基本面企稳回升在中报季得到进一步确认;美联储降息让资金面边际改善明朗化;而前两者将成为催化剂,触发一轮乐观情绪集中释放。 若希望布局港股核心科技资产超跌反弹,相关产品全市场费率最低的恒生科技ETF基金(513260),标的指数(
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)是港股重点旗舰指数,市场认可度高,优选港股市值最大的30家科技主题上市公司,汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业,覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块,指数前10大重仓股包括小米集团、阿里巴巴、美团、腾讯控股、京东集团、理想汽车、快手、网易、联想集团、中芯国际。 恒生科技ETF基金(513260)还设有场外联接基金(A类:013127;C类:013128)方便7*24申赎。 截至2024年9月23日 11:22,恒生香港上市生物科技指数(HSHKBIO)下跌0.92%。成分股方面涨跌互现,爱康医疗(01789)领涨4.10%,心泰医疗(02291)上涨3.15%,再鼎医药(09688)上涨2.67%;思路迪医药股份(01244)领跌7.87%,金斯瑞生物科技(01548)下跌6.76%,诺诚健华(09969)下跌5.90%。恒生生物科技ETF(513280)上涨0.80%,冲击5连涨。最新价报0.63元,盘中成交额已达2823.09万元,换手率16.74%,市场交投活跃。 拉长时间看,截至2024年9月20日,恒生生物科技ETF近2周累计上涨5.95%。 规模方面,恒生生物科技ETF最新规模达1.69亿元,创近1月新高。 从估值层面来看,恒生生物科技ETF跟踪的恒生香港上市生物科技指数最新市盈率(PE-TTM)仅27.57倍,处于近1年18.18%的分位,即估值低于近1年81.82%以上的时间,处于历史低位。 当地时间9月19日,美参议院对外公布了参议院版本2025财年国防授权法案(简称NDAA),其中纳入93项修正案,但不包含“生物安全法案”相关提案。同时,自美联储9月18日宣布降息50bp后,港股持续活跃。9月23日早盘,CRO概念板块强势,个股药明生物、药明康德、百花医药表现活跃。 业内机构表示,上半年医药生物板块受宏观环境、行业政策等多因素影响,板块整体业绩承压、市场表现不佳;下半年随着前期各种负面因素的持续弱化出清,板块整体有望企稳向好。当前医药生物板块处于多重底部区间,投资价值显著。 公开资料显示,恒生生物科技ETF(513280)标的指数重仓创新药及CXO,创新药占比达65%,医疗器械及医美等板块占比超20%,医疗服务等其他相关板块占比11%。分布相对均衡,创新药占比较高,能享受创新药、医疗器械、医美等高弹性板块超跌反弹红利!不单一押注赛道,胜率、锐度更强! 此外,恒生生物科技ETF(513280)是全市场费率最低的港股创新药产品,管理费仅0.15%/年,托管费0.05%/年,相比其他同类产品(管理费0.5%+托管费0.15%)便宜了三分之二还多,长期看省到就是赚到。 截至2024年9月23日 11:20,国证港股通创新药指数(987018)下跌1.07%。成分股方面涨跌互现,再鼎医药(09688)领涨2.67%,康哲药业(00867)上涨2.17%,亚盛医药-B(06855)上涨1.29%;思路迪医药股份(01244)领跌7.87%,金斯瑞生物科技(01548)下跌7.09%,诺诚健华(09969)下跌6.08%。港股通创新药ETF(159570)上涨0.90%,最新价报0.9元,盘中成交额已达5502.58万元,换手率20.21%,市场交投活跃。 拉长时间看,截至2024年9月20日,港股通创新药ETF近2周累计上涨6.69%,涨幅排名可比基金1/2。 规模方面,港股通创新药ETF最新规模达2.76亿元,创成立以来新高,位居可比基金1/2。 份额方面,港股通创新药ETF近半年份额增长9600.00万份,实现显著增长,新增份额位居可比基金1/2。 浙商证券认为,整体来看,医药估值和持仓仍处于历史低点,投资者在底部震荡中待医药板块催化。国内医药行业处于供给侧改革的深水区,创新升级、渠道结构变化,成为主要方向,这个过程中,医院院外产品更受益于老龄化加速趋势、创新药械鼓励性政策影响下进入兑现期,更重要的是,随着医疗环节改革的深入,医药价值链也将发生比较大的重构,这个过程中,处方外流、医药CSO、各环节集中度提升成为必然趋势,也将呈现更多的投资机会。 【中国硬核创新药力量,新质生产力代表,认准港股通创新药ETF(159570)】 港股通创新药ETF(159570)紧密跟踪国证港股通创新药指数,旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。 港股通创新药ETF(159570)标的指数前十大持仓股和对应权重如下: 注:仅为成分股展示,不做个股推荐 数据来源:国证指数公司,截至2024.8.30 从上述成份股列表中可以看出: 港股通创新药ETF(159570)100%布局创新药产业链,前十大权重合计占比超71%,龙头属性突出! 成份股中进一步细分行业来看,创新药权重占比高达85.67%,CXO(医药研发外包等)权重占比14.33%。 数据来源:国证指数公司,截至2024.8.30 综合来看,港股通创新药ETF(159570)的创新药含量近85%,是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品,港股通创新药ETF(159570)以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。 港股通创新药ETF(159570)特点鲜明: 更纯粹的创新药(高达86%的创新药权重占比,全市场医药类指数中最高); 最低估的创新药(截至9月18日,指数市销率处于近5年21%分位点); 底层资产是港股,可以T+0交易! 目前,港股通创新药ETF联接基金(A类:021030;C类:021031)也已经正式开放申赎,主流互联网基金销售平台均有售,喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。 关注中国硬核创新药力量,新质生产力代表,相关产品港股通创新药ETF(159570),场外联接(A类:021030;C类:021031)! 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示,不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件,了解基金的风险收益特征。恒生科技ETF基金、港股通创新药ETF、恒生生物科技ETF属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场,基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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09-23 14:00
港股午评:恒指半日涨0.55%、科指涨0.71%,石油及苹果概念股活跃,中国奥园盘中涨近150%
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数涨0.55%,报18359.38点,
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涨0.71%,报3730.27点,国企指数涨0.74%,报6428.6点,红筹指数涨1%,报3530.62点。 盘面上,科网股涨跌不一,小米涨超4%,京东涨超2%,哔哩哔哩、腾讯音乐跌超1%,Boss直聘跌超2%,贝壳跌超4%;内房股多数走高,中梁控股涨超11%,雅居乐、万科涨超2%;新能源车企普涨,小米集团涨超4%,吉利涨超3%;重型机械股涨幅居前,中联重科涨超5%,森松国际涨超4%;煤炭股齐涨,恒鼎实业涨超14%,南戈壁涨超8%;家电股走势分化,TCL电子、海信家电涨超5%;苹果概念股涨势活跃,瑞声科技涨超5%;医药外包概念股高开低走,金斯瑞生物科技跌超6%,康龙化成、昭衍新药跌超3%,生物技术板块个股亦纷纷走低。另外,中国奥园引入阿联酋Multi Gold成最大股东盘中飙涨近150%为表现最佳个股;赤子城科技大涨超11%,5连升,获纳入富时全球股票指数系列两项指数。 公司要闻 中国移动(00941.HK):8月移动业务客户数10.02亿户,当月净增73万户,当年累计净增1054.5万户。 中国电信(00728.HK):8月移动用户数约4.21亿户,当月净增168万户,当年累计净增1297万户。 中国奥园(03883.HK): 9月20日公司主要股东Ace Rise 与Multi Gold Group Limited订立一份协议,据此,Ace Rise同意转让约6.22亿股公司普通股予Multi Gold。紧接转让事项完成后,Multi Gold将成为该公司的单一最大股东。公开资料显示,Multi Gold Group是阿联酋的专业投资机构。 中石化炼化工程(02386.HK):集团与西班牙Tecnicas Reunidas公司于近日就哈萨克斯坦Silleno石化综合体项目之乙烷裂解项目与哈萨克斯坦Silleno LLP公司签订了EPC工程总承包合同。该合同价值约25亿美元,集团与TR公司在联合体中份额各占50%。该合同总价值将计为集团未完成合同量。 大悦城地产(00207.HK):华夏大悦城购物中心封闭式基础设施证券投资基金(REIT)于深圳证券交易所单独上市。公告称,REIT募集基金份额为10亿份,最终发售价为人民币3.323元/份。分拆上市的所得款项总额约为人民币33.23亿元,公司预计所得款项净额约为16.6亿元。 机构观点 中信证券:港股有望迎来月度级别的修复行情。8月上旬以来,港股的估值、交投和资金流等指标均显示2022年以来的历史市场底部特征再度显现。 东吴证券:从技术形态来看,香港市场系列指数似乎都走出了三重或者四重底部。如果观察成交金额、盈利(企业收入和利润)增速,结合美元进入降息周期,诸多指标指向:香港股票市场指数走出底部,这或许对A股有领先和引导意义。当前港股已走出底部区域,预计A股也即将迎来拐点,触底反弹。 中金公司:受美联储“非常规”降息50bp提振,港股上周大幅走高,港股因为对外部流动性更为敏感,以及联系汇率制度下香港跟随降息等缘故,短期内相比A股体现出更大的弹性。美联储降息可以带来阶段性的更大弹性,但长期持续的上涨仍来自国内增长与政策。假设美债利率3.7-3.8%,风险溢价回到近年均值7%,对应恒指19,500-20,500点。更大空间则需后续政策发力推动基本面修复。
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金融界
09-23 12:11
离岸人民币权益资产走出独立行情,AH溢价是两地相对收益空间重要指征,
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ETF(159742)盘中涨超1%
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2024年9月23日早盘,
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涨幅扩大至1%,恒指现涨0.57%。 相关ETF方面,
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ETF(159742)盘中持续震荡,上涨1%,成交额近8000万,换手率7.68%,交投活跃。成分股中涨多跌少,小米集团、ASMPT、联想集团涨超3%;比亚迪电子涨超2%;京东集团、海尔智家、携程集团、哔哩哔哩均涨超1%。 港股互联网ETF(159568)上涨1.16%,成交额近400万,换手率11.97%。成分股中跌多涨少,中国软件国际、小米集团涨超3%;美图公司涨超1%。 联储降息周期开启,9月首次降息50BP落地,香港金管局跟随降息50BP,从海外过往降息对中国香港流动性影响来看,有利于港股市场流动性宽松与估值提升。联储9月确认降息50个基点之后,9月19日早上7点中国香港金管局跟随美联储下调再贴现窗口利率50个基点,以平抑港币和美元利差变化。上周,美元兑人民币下降至7.06,兑港币下降至7.79。近期套息交易压力给港币带来流入压力,推动港币兑美元汇率走强。此外,Hibor3M快速下行至3.88%,银行间流动性宽松。而近期降息交易周期开启,外资与南向资金转为连续净流入港股市场。受益于降息分母端提振,外资与南向资金有望持续流入中国香港股票市场,助力港股估值中枢抬升。 华泰证券表示,8月以来,离岸人民币权益资产走出独立行情,投资者关注港股本轮超额收益的持续性及高度。我们认为,AH溢价是两地相对收益空间的重要指征,年初至今AH溢价均值回归策略能有效提高组合风险收益比。AH溢价受全球流动性、中国名义增速与全球区域政治环境等的综合影响,联储开启降息周期之际,美元指数波动中枢从105回落至100附近。美元流动性压力的边际缓和,或带来AH溢价合理中枢的小幅下移(约至140),新的合理波动区间或为135-145,意味着当前约147的溢价水平或依然低估港股的配置价值。板块配置方面,建议沿ROE寻找线索,如互联网、制药、公用/电信。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-23 10:41
恒生医疗ETF(513060)早盘高开高走,上涨2.24%,成交额破2亿元
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3日港股开盘,恒生指数低开0.12%,
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低开0.12%;贝壳跌超5%。 相关ETF方面,恒生医疗ETF(513060)盘中高开,持续震荡,截至当前,涨幅超2%,成交额破2亿元,换手率1.14%,交投活跃。成分股中涨多跌少,宜明昂科、科济药业涨超4%;药明康德、再鼎医药涨超3%;欧康维视生物、微创脑科学、乐普生物等个股跟涨,涨幅均超2%。 消息面上,自《生物安全法案》首次提出,以及S.3558与H.R.8333分别通过参议院、众议院听证会以来,国内以药明系为代表的CXO企业海外业务不确定性增强,股价整体波动较大。美国部分议员试图利用NDAA快速通道,使《生物安全法案》在NDAA的框架下快速成为美国法律。2024年6月11日,H.R.8333法案未被纳入NDAA2025的修订考量范畴,整体落地进度减缓;2024年9月20日,参议院军事委员会官网显示,s.amdt.2166(生物安全提案)未被纳入参议院版本NDAA的93项修正案。至此,《生物安全法案》希望通过NDAA立法的路径已彻底流产。 开源证券表示,在中美关系较为僵持的大背景下,2024年众议院预计全部改选,我们推测《生物安全法案》的提出更多是为了迎合选举需要;而NDAA涉及美国国家安全和国防预算,未将《生物安全法案》纳入其中表明立法者可能认为其不是优先考虑的重点。立法难度方面,虽然H.R.8333已移交至参议院,但后续单独立法的时间有限,参议院单独通过《生物安全法案》可能会面临更多的审议和辩论,议案2024年单独立法概率较低。考虑到2024年美国国会后续的工作重点将主要集中在推动NDAA、地方大选、总统大选、国会换届,未能将《生物安全法案》纳入NDAA意味着该法案在现届国会通过的可能性进一步降低,我们预计国内CXO板块将迎来边际改善。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-23 09:52
港股开盘:恒指跌0.12%、科指跌0.12%,科网股多走低百度、B站跌超1%
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指数跌0.12%报18237.41点,
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跌0.12%报3699.23点,国企指数跌0.04%报6378.98点,红筹指数跌0.07%报3493.24点。 科网股多数低开,百度跌超1%,网易、阿里巴巴、腾讯跟跌;黄金股继续上涨,中国白银集团涨超3%;内房股纷纷下跌,万科企业跌近2%;石油股普遍高开,中海油涨超1%。 企业新闻 中国移动 (00941.HK):8月移动业务客户数10.02亿户,当月净增73万户,当年累计净增1054.5万户。 中国电信 (00728.HK):8月移动用户数约4.21亿户,当月净增168万户,当年累计净增1297万户。 中国联通 (00762.HK) :8月“大联接”用户累计至约10.9亿户,单月净增1,272.1万户。 中国奥园 (03883.HK):Ace Rise同意转让约6.22亿股公司普通股予Multi Gold。 大悦城地产 (00207.HK):华夏大悦城购物中心封闭式基础设施证券投资基金(REIT)于深圳证券交易所单独上市。 中石化炼化工程 (02386.HK) :签订哈萨克斯坦Silleno乙烷裂解项目EPC合同。 石药集团 (01093.HK):于2024年9月20日,注销1.14亿股已回购股份。 机构观点 天风海外:恒生指数重上18000点整数关口,全球市场比较下中国资产当前仍具性价比,在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上,当前港股中概仍具估值吸引力,风险回报比高。港股建议关注的方向和标的有:一是互联网平台,腾讯、阿里巴巴、美团、快手、哔哩哔哩、拼多多;二是造车新势力,理想汽车、小鹏汽车;三是新消费,泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡;四是OTA&出行,携程集团、同程旅行;五是Web3金融科技,OSL集团;此外还有有望受益于政策的困境反转的新东方等。 申万宏源:看好港股成为市场共识。港股更加受益于美联储降息,港股性价比优势、资金供需优势在短期集中体现。回调配置高股息是相对收益优选的判断正在验证。稳定资本市场预期政策见效,需要总量发力 + 风格均衡。险资在性价比合适的位置上增配高股息,是长期正确的。继续基于二季报景气线索,推荐新能车动力电池,电网设备、风电,创新药,保险。2024年内科创是反弹中的高弹性方向。 国海证券:考虑到汇率因素后,宽松交易欧元升值带来欧股的比较优势扩大,港股依然领涨,日元贬值下复苏交易日股的优势会缩小,衰退交易中新兴市场的优势基本不会改变。从非美市场的占优行业来看,有两条可供选择的线索,一是宽松或者复苏交易中的工业品和信息技术,抑或是衰退交易中的消费;二是各国的主导产业,如日韩的半导体、越南的硬件设备、印度的软件服务等。 中金:减免高速公路通行费若推广至全国,有望降低氢能重卡全生命周期成本TCO,推动氢能重卡上量,加速氢能产业链商业化落地。相关概念股:中集安瑞科(03899)、中国中车(01766)、国鸿氢能(09663)、京城机电股份(00187)。
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金融界
09-23 09:32
一周基金回顾:美联储降息提振交易情绪,股票ETF成交显著活跃
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%;QDII基金冠军为华泰柏瑞南方东英
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ETF(QDII),周涨跌幅为6.1097%;下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 (剔除掉分级基金的影响) 股票型基金TOP(5) 排名 基金代码 基金名称 周增长率 基金经理 统计日期 1 007674 工银产业升级股票A 7.0859 陈小鹭 2024-09-20 2 007675 工银产业升级股票C 7.0677 陈小鹭 2024-09-20 3 005660 嘉实资源精选股票A 6.7381 刘杰 2024-09-20 4 005661 嘉实资源精选股票C 6.7280 刘杰 2024-09-20 5 015042 国泰国证房地产行业指数C 6.6146 吴中昊 2024-09-20 债券型基金TOP(5) 排名 基金代码 基金名称 周增长率 基金经理 统计日期 1 010102 西部利得鑫泓增强债券A 2.6020 何奇、袁朔 2024-09-20 2 010103 西部利得鑫泓增强债券C 2.5955 何奇、袁朔 2024-09-20 3 011038 新华利率债债券A 2.2942 王滨、李洁 2024-09-20 4 011039 新华利率债债券C 2.2815 王滨、李洁 2024-09-20 5 000068 民生加银转债优选债券C 1.3910 关键 2024-09-20 混合型基金TOP(5) 排名 基金代码 基金名称 周增长率 基金经理 统计日期 1 007424 西部利得聚禾混合C 10.1688 何奇、吴海健 2024-09-20 2 007423 西部利得聚禾混合A 10.1682 何奇、吴海健 2024-09-20 3 673071 西部利得新动力混合A 9.6460 何奇 2024-09-20 4 673073 西部利得新动力混合C 9.6386 何奇 2024-09-20 5 671010 西部利得策略优选混合A 9.4142 何奇 2024-09-20 ETF联接型基金TOP(5) 排名 基金代码 基金名称 周增长率 基金经理 统计日期 1 159768 银华中证内地地产主题ETF 7.1459 张亦驰、谭跃峰 2024-09-20 2 159707 华宝中证800地产ETF 7.1345 蒋俊阳 2024-09-20 3 515060 华夏中证全指房地产ETF 6.8501 李俊 2024-09-20 4 512200 南方中证全指房地产ETF 6.7960 罗文杰 2024-09-20 5 560860 万家中证工业有色金属主题ETF 6.7574 杨坤 2024-09-20 LOF型基金TOP(5) 排名 基金代码 基金名称 周增长率 基金经理 统计日期 1 160628 鹏华中证800地产指数(LOF)A 6.8887 闫冬 2024-09-20 2 015674 鹏华中证800地产指数(LOF)C 6.8885 闫冬 2024-09-20 3 160218 国泰国证房地产行业指数A 6.6384 吴中昊 2024-09-20 4 014197 国泰行业轮动股票(FOF-LOF)C 5.3756 曾辉 2024-09-20 5 501220 国泰行业轮动股票(FOF-LOF)A 5.3709 曾辉 2024-09-20 QDLL型基金TOP(5) 排名 基金代码 基金名称 周增长率 基金经理 统计日期 1 513130 华泰柏瑞南方东英
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ETF(QDII) 6.1097 柳军、何琦 2024-09-20 2 513010 易方达恒生科技ETF(QDII) 6.0296 张湛、潘令旦 2024-09-20 3 513380 广发恒生科技ETF(QDII) 5.9766 刘杰 2024-09-20 4 513580 华安恒生科技ETF 5.9516 倪斌 2024-09-20 5 015283 华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)C 5.9501 倪斌 2024-09-20 四、 基金主题近一周(9.18-9.20)平均收益率top10 主题基金名称 平均收益率(%) 热门基金 近一周 近一月 今年以来 近一年 基金代码 基金名称 近一周收益率(%) 房地产服务 8.26 6.93 -6.78 -17.48 160218 国泰国证房地产行业指数A 6.64 工业金属 7.56 0.55 11.53 6.94 019198 华富灵活配置混合C 7.03 国资云 7.31 8.03 -18.94 -16.29 016073 创金合信软件产业股票发起A 3.96 房地产 6.72 5.27 -11.59 -24.23 007424 西部利得聚禾混合C 10.17 房地产开发 6.65 5.19 -11.88 -24.33 007424 西部利得聚禾混合C 10.17 小金属 6.33 0.98 3.55 -4.18 005660 嘉实资源精选股票A 6.74 黄金 5.82 -2.34 12.97 6.17 005660 嘉实资源精选股票A 6.74 有色金属 5.45 -0.85 2.07 -0.85 019198 华富灵活配置混合C 7.03 家用电器 4.30 5.93 12.34 10.63 013054 天弘国证龙头家电指数C 4.25 软件开发 4.29 4.54 -27.26 -27.60 016073 创金合信软件产业股票发起A 3.96 五、 上周(9.18-9.20)新发基金一览(不包含传统封闭式基金) 基金代码 基金简称 基金经理 首次募集目标(亿元) 投资类型 发行截止日期 021243 富国中证中央企业红利ETF联接A 金泽宇 50.0000 ETF联接基金 2024-10-08 021244 富国中证中央企业红利ETF联接C 金泽宇 50.0000 ETF联接基金 2024-10-08 021829 招商中证100ETF联接C 许荣漫 5.0000 ETF联接基金 2024-09-27 021828 招商中证100ETF联接A 许荣漫 5.0000 ETF联接基金 2024-09-27 180502 招商基金招商蛇口租赁住房REITs 郭王炅、任吉伟、陈如琳 未公布 REITS型 2024-09-19 022073 天弘中证港股通高股息投资指数C 胡超、杨恋令 未公布 股票型 2024-09-19 022072 天弘中证港股通高股息投资指数A 胡超、杨恋令 未公布 股票型 2024-09-19 021693 招商资管智达量化选股混合C 范万里 未公布 混合型 2024-09-20 021692 招商资管智达量化选股混合A 范万里 未公布 混合型 2024-09-20 022026 金鹰中债0-3年政策性金融债指数A 王怀震 未公布 债券型 2024-12-17 022027 金鹰中债0-3年政策性金融债指数C 王怀震 未公布 债券型 2024-12-17
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金融界
09-23 09:22
美联储降息,如何进行资产配置?
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中国银河证券认为,2024年上半年,
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营业收入累计同比增长8.93%,延续改善态势;归母净利润累计同比自2022年以来已过拐点,整体呈现回暖迹象,2024年上半年大幅增长100.45%,降本增效成果显著。且相较于港股市场整体,以
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为代表的科技板块业绩显著占优。估值方面,
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市盈率估值位于2020年以来低位水平,后续估值上涨空间较大。 回顾过去六轮美联储降息周期,本次美联储降息与2019年的首次降息比较类似,降息的同时发表了较为强势的表态,但2019年9-10月仍连续两个月降息,市场风险偏好全面回升。本次美联储降息后,一定程度打开了国内继续降息的空间。 降息后各类资产表现如何? 美联储降息周期的开启,对全球各类资产的表现可能带来重大影响。那么,从历史几轮降息周期来看,哪些资产的表现更好? 股市:有望利好A股市场 在预防性降息周期内,降息刺激经济,带动企业盈利预期上涨,无风险收益率下行。受多方面利好因素影响,降息显著提振美股。而在纾困性降息周期内,经济出现实质性衰退,降息虽为股市提供增量资金,但投资者风险偏好下行,企业盈利基本面受损,即使降息也很难阻止股市整体估值的下行。因此,对美股表现起决定作用的,还是美国的经济基本面。 财通证券资管权益研究团队认为,联储降息对A股或将形成利好。一方面,降息为中国货币政策提供了更多的灵活性,国内降息降准的空间有望被打开;另一方面,美联储降息可能会带来美元贬值,导致美元资产收益率下降,叠加人民币资产估值吸引力上升,有望吸引全球资金重新流入国内,有利于A股流动性改善和中长期基本面修复。 不过,统计最近三次降息(2001.1.3-2003.6.25,2007.9.18-2008.12.16和2019.8.1-2019.10.31,剔除2020年3月短期快速降息的情况)后全球主要指数的表现发现,美联储降息初期对股市提振作用较明显,而降息中后期市场往往表现不佳。 财通证券资管权益研究团队分析出现这种现象的主要原因或在于,美联储降息周期开启时,美国经济并未进入衰退,利率下行利好美股和全球权益资产,但是在上述三次美联储降息周期的中后期,美国经济均受到重大外部事件冲击而陷入经济衰退,基本面的恶化导致资本市场的表现往往欠佳。 债市:短期限、低风险美债机会或更优 除2020年3月因疫情大举降息之外,在剩下五轮降息周期中,美债收益率4次上涨(1995年、2001年、2007年和2019年)。分期限看,短期限债券受降息提振力度较大;分信用风险看,通常债券信用风险越低,收益率降幅越大。综合来看,短期限、低风险的债券受降息的提振作用更明显。 美国1年期国债收益率与联邦基金利率相关性较高 数据来源:Wind,统计区间:1995.1.3-2024.9.19。指数/市场过往表现不代表未来,上述展示不能作为投资收益保证,亦不作为投资建议。本材料举例阐述不代表对实际投资收益/数据的预测、保证。 财通证券资管固收研究团队认为,当全球市场利率水平降低时,中国债券的相对吸引力增加,外资流入有利于推动国内债券收益率下行;同时,美联储降息可能减轻人民币汇率的压力,为中国央行提供更大的货币政策操作空间,而降准和降息等举措也有利于推动债市价格的上涨。 外汇:美元贬值压力增加 美联储降息,美元贬值压力增强。不过,汇率还受到国内外经济基本面相对强弱、国际贸易形势、流动性、避险情绪等多方面因素影响。历史上看,美联储历次降息周期内,日元、人民币和欧元等非美元汇率走势相对独立。 黄金:长期利好或不变,短期警惕调整风险 据财通证券资管梳理,美联储历史上五轮降息周期内(除2020年3月那轮降息),黄金价格4次上涨(1995年、2001年、2007年和2019年),2007年9月首次降息后的半年内,伦敦金现货价格涨幅近40%(数据来源:wind,统计区间:2007.9.18-2008.3.17)。通常,黄金价格与实际利率负相关,与通胀水平正相关。美联储降息,美元超发+地缘政治冲突+各国央行增持等因素,对黄金价格提供了长期支撑。不过,黄金“抢跑”行情较为明显,年内涨幅较大,当前的黄金价格或已经隐含了对美联储降息的预期,短期需要警惕预期兑现的风险,但中长期向上的逻辑依然较为强劲。 黄金价格与美国10年期国债收益率呈负相关 数据来源:Wind,统计区间:2004.8.24-2024.9.17。市场过往表现不代表未来,上述展示不能作为投资收益保证,亦不作为投资建议。本材料举例阐述不代表对实际投资收益/数据的预测、保证。
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金融界
09-21 16:12
港股午评:恒指涨1.45%,恒生科指涨1.8%,内房股继续走高,汽车股表现亮眼
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数涨1.45%,报18275.14点,
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涨1.8%,报3717.17点,国企指数涨1.47%,报6397.98点,红筹指数涨1.24%,报3499.88点。 大型科技股中,阿里巴巴-W涨2.45%,腾讯控股跌0.41%,京东集团-SW涨0.45%,小米集团-W涨0.81%,网易-S涨2.2%,美团-W涨1.12%,快手-W跌0.95%,哔哩哔哩-W涨2.54%。 北京市优化房地产政策,昨日大幅上涨的内房股继续走高;9月车市热度升温,报道称欧盟推迟对华电动车关税投票,汽车股涨幅明显,小鹏汽车一度大涨超10%领跑;体育总局提出培育更多的世界一流体育企业,体育用品股表现活跃,濠赌股、纸业股、重型机械股、家电股、黄金股、石油股、海运股、教育股、半导体股等纷纷上涨。另一方面,军工股延续下跌行情,中船防务续跌超6%再刷阶段新低,光伏太阳能股、电力股、餐饮股部分走弱,呷哺呷哺跌5%再创新低。 银行、保险强势震荡,新世界发展攀升7%,贝壳上攻4%,农业银行、中信银行升超1%;能源、材料续升,玖龙纸业涨逾5%,中国有色矿业、力量发展上扬3%,中国石油股份涨超2%。 汽车股表现亮眼,小鹏汽车涨超8%领衔。消息方面,在中国商务部长访欧之际,欧盟据报将推迟对中国进口电动车加征关税的投票。据相关报道,3名欧盟外交官表示,欧盟原定于9月25日举行的会议上进行投票,而这项议程目前已经取消。报道称,外交官们表示,这场会议的组织者没有说明取消投票的原因,目前也没有确定新的投票日期。 华泰证券研报分析称,9月联储决意降息50bp,点阵图/预期指引偏中性,但大类资产走势显示市场认为本次降息“难言超预期”。不过,考虑历次降息周期内美债利率下行胜率较高、且联储降息有助于打开国内货币政策空间,贴现率下行/政策预期上行或仍有利于港股行情演绎。定量来看,降息周期中伴随美元指数中枢趋势性下修,AH溢价中枢应降低至143。当前AH溢价读数约149,或凸显港股性价比优势。往前看,港股盈利相对优势或仍成为行情相对强势的逻辑基石,8 月以来彭博对 MXCN 24E EPS 一致预期上修的亦印证。
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金融界
09-20 12:19
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