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港股持续走强复星医药聚焦创新药全球化布局值得关注
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息推动港股全线走高，国庆后第一个交易日恒指升1310点，10月3日市场微调，惟生物医药板块仍交投畅旺，10月4日开市后再度上扬，市场持续关注生物科技及医药股后续走势。众多医药股中，留意到复星医药（600196.SH；02196.HK）股价表现不俗，国庆假期前连涨5个交易日，9月以来，复星医药整体涨幅近25%。医药作为刚需板块，复星医药拥有抗压基本面，近期亦有不少利好消息，建议投资者紧抓医药板块回调机会。作为中国医药创新领军企业，今年以来，复星医药持续推进资产结构优化，加速现金回流，近期不仅宣布私有化创新药平台复宏汉霖和全资收购细胞治疗技术领域核心平台复星凯特，进一步聚焦公司核心创新资产。除了政策扶持，复星医药自身强大的研发和商业化能力，已跻身中国创新药龙头地位，数据来看，上半年，公司创新药品收入超人民币37亿元，预计下半年亦将保持稳健增长。作为率先国际化的中国医药企业，复星医药在实体瘤、血液瘤、免疫炎症等核心治疗领域已研发及推出多款创新药，其中包括中国第一款生物类似药汉利康（利妥昔单抗注射液）、中国第一款CAR-T细胞治疗产品奕凯达（阿基仑赛注射液）、已在包括中美欧等48个国家获批的生物类似药汉曲优（曲妥珠单抗注射液）、全球第一个获批用于一线治疗广泛期小细胞肺癌(ES-SCLC)的靶向PD-1单抗药品汉斯状（斯鲁利单抗注射液）等，引领医药行业的发展，同时，复星医药的全球化实力不容小觑，2024年上半年，实现海外收入55.1亿元，同比提升15.13%，海外营收占比26.93%。作为A+H两地上市公司，复星医药近期积极回购股份，彰显管理层对公司长期发展的信心。近日复星医药宣布完成A股回购方案的实施，共斥资人民币1.27亿元进行回购。而其H股回购方案仍在有效期内，数据显示，截止9月25日收市，复星医药已累计回购547万股H股，总金额达港币6689万元。技术层面看，随着新冠产品的影响出清，公司不仅拥有多款营收超十亿产品，相信随着其进一步聚焦创新药和获益全球化布局带来的增长红利，营收将进一步增厚。公司估值目前处于低位，10月3日港股收盘价为15.54港元，较多间国际投行如大摩、花旗的目标价仍有近3成上升潜力，而其A股对H股有溢价96%，随着内地国庆假期结束，港股通恢复，预计北水南下有望进一步追入。
金融界10-04 11:43
中国资产“超燃”时刻，艾美疫苗（6660.HK）收获市场“阿尔法”背后的逻辑？
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10月2日收盘，三大指数放量大涨，其中恒指涨6.2%，创下自2023年1月以来新高。进入第三日，虽然港股早间有所回调，但午后上演“V”形大反弹，显示市场信心有增不减。兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，港股的震荡来了，恰恰是验证了反转逻辑，而不是昙花一现的一波流反弹。10月份港股和A股有望从近期的逼空式反弹转为更具有持续性的震荡反转。那么，站在当下该如何捕捉后市的机会？ 1、资金跑步进场，开启中国资产的狂欢新时刻从此轮行情的背景来看，一方面美联储开启了降息周期，另一方面，国内政策利好频出，极大的提振了市场预期。结合全球资本流动的角度来看，伴随美股、印股等资产持续上涨并已经处在高位，相较于中国资产的低估值，在美联储降息周期下，中国成为了避风港，并受益流动性的释放，吸引外部资金涌入。（来源：wind行情，截至10月3日）而从国内宏观政策层面来看，一系列政策加持，经济复苏预期，也为市场释放了信心。从机构观点来看，市场对于行情的持续性持乐观态度，认为行情的强度和速度可能超出预期。尽管市场在3日早盘出现了大幅跳水，但午后上演的“V”形反转也进一步显示，行情上涨趋势并未改变，特别投资情绪正持续升温，资金跑步进场抢筹。与此同时，结合此前中央政治局提到的引导中长期资金入市、推出民营经济促进法以及放宽外资准入等，这也为后续市场的表现带来了更多的期望。 2、艾美疫苗成为领涨龙头，背后的几大逻辑支撑站在当下，市场已经有较大幅度涨幅的背景下，该如何挖掘后续市场的机会？或可以从预期差角度来挖掘市场中具备弹性的标的。同时，结合牛市行情的特性，遵循“强者恒强”的规律，在市场短期回调中，投资者往往会优先于寻找那些具有强劲增长潜力并已经在前期表现中展现领导地位的股票，进行调仓换股。可以看到，此轮大涨行情中，有一家港股展现出了极大的“阿尔法”优势，其在短短四个交易日中放量上涨，表现惊艳。即便是在昨天（3日）的市场震荡调整中，也表现较为坚挺。（来源：富途行情）那么，艾美疫苗究竟有何独特之处？背后又有什么样的逻辑支撑？这或可以从如下几个角度思考：其一，从近日市场大涨的背景来看，中金研究部策略首席的分析认为，无南向资金情况下，海外资金无疑是主力。根据目前可得数据，海外资金仍以被动和交易型为主，长线资金回流不明显。但如此快速的涨幅应该会使低配的长线资金被迫“补仓”，防止跑输太多，出现“逼空”情形，更何况此前港股卖空还随着市场上涨增加。当前主动基金配置中资股5%（2021年初高点为14.6%），低配1个百分点。若从低配转为标配，有望带来近400亿美元流入，相当于2023年3月以来流出总额。值得一提的是，此前华福证券研报显示，9月份港股市场中国际中介资金在连续数月持续流出后开始转为净流入，成为市场重要增量资金。其中，9月中下旬以来国际中介机构资金净流入规模达396亿港元，超过南下资金205亿港元的净流入。（来源：wind，华福证券）在资金抢筹的这一大背景下，可以看到，作为MSCI成分股、南向资金进入的沪深港通标的股，艾美疫苗无疑是直接受益者，而且考虑到内地节后开市，沪深港通恢复交易后，南向资金涌入或也将是大概率事件。其二，从市场估值视角来看，公司此前受益整个大市环境以及医药板块杀估值的影响长期处于超跌状态，市场错杀明显。如若按照去年3月创下的100港元最高价来看，对比此前8.22港元的底部，可谓跌去了90%。如今伴随顺风行情的到来，公司在资本市场的表现如今也正迎来价值回归之路，因此市场也释放了更大的弹性。最后，回归到基本面层面。作为国内领先的全产业链疫苗集团，艾美疫苗拥有四家全资控股的持证疫苗生产企业，销售网络覆盖中国31个省、自治区及直辖市，并且拥有覆盖全球前十大疫苗品种的创新型疫苗管线。考虑到疫苗许可证的稀缺性和其带来的行业准入壁垒优势，叠加整个疫苗行业的成长空间，仅一家持证疫苗生产企业的价值都已经不容小觑。足可见艾美疫苗的价值潜力之大。值得一提的是，今年还是艾美疫苗产品管线集中上市申报的一年，将有迭代无血清狂苗、13价肺炎结合疫苗、23价肺炎多糖疫苗等3款重磅大单品申报上市，这无疑也将成为公司业绩增长的重要推动力，为后续市场表现带来重磅催化。与此同时，艾美疫苗的国际化布局也在加速推进，在东南亚、非洲、南美、中东等地区开始已上市产品的注册工作，这将为公司打开新的市场，增加其全球市场份额，开辟更大的成长空间。因此不难预见，艾美疫苗后续有望在业绩与估值共振中，走出持续上涨行情。 3、结语综合当前的市场趋势和政策环境，有理由持续看好港股、A股市场的后市表现，特别是近年来持续处在估值底部显示超跌状态的生物医药板块。作为本轮行情中，生物医药板块的领涨龙头，艾美疫苗凭借其在创新疫苗领域的领先地位和即将上市的重磅大单品带来的一系列催化效应，有望在未来的行情演绎中带给市场更多的惊喜。
格隆汇10-04 10:34
港股开盘：港股三大指数集体低开，恒指跌0.45%、科指跌0.74%、国企指数跌0.5%
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金融界10月4日消息港股恒生指数开盘跌0.45%，报22015.08点，恒生科技指数跌0.74%，报4941.96点，国企指数跌0.5%，报7874.93点，红筹指数跌0.04%，报4199.35点。大型科技股中，阿里巴巴-W平收，腾讯控股涨0.82%，京东集团-SW涨2.11%，小米集团-W跌0.62%，网易-S跌0.62%，美团-W跌2.49%，快手
金融界 1评论10-04 09:34
港股连涨止步！盛京银行盘中暴涨215%，为何异动的是银行股？机构解读外资释放的看好信号
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来首次回调。港股三大指数盘初持续走弱，恒指一度跌约4.5%，恒生科技指数一度跌约7.5%，随后震荡反弹收复大部分跌幅，但也终结此前连续六日的上涨势头。大市成交减至3103亿港元，相比此前连续三日超4000亿港元的成交额显著减少。富时中国A50指数期货维持震荡，盘中一度跌超1%。回顾今日盘中最吸睛的莫过于盛京银行盘中暴涨215%，江西银行涨近80%。截至收盘，上述银行的涨幅均有所收窄，盛京银行涨95.65%，江西银行涨35.71%。昨天热情高涨；今日摩拳擦掌，颠簸中开始冷静思考： ◆ 港股创9个月最大跌幅，发生了什么？ ◆ 盛京银行一度涨215%，为何异动的是银行股？ ◆ 国际资本持续流入中国资产，我们要怎么看外资释放的看好信号？就出现的调整，兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，港股的震荡恰恰验证了反转逻辑，而不是昙花一现的一波流反弹。短期来看，逼空式反弹的历史使命完成了，可能到十月中旬，行情将进入一个可持续上升的震荡的新阶段。张忆东强调这其实是件好事。因为就像一个人，连续几天不吃不睡，亢奋、狂奔，肯定是不正常的，对于股市而言也是如此。从投资策略上，他建议“多头思维、抓住主线、积极应对上涨过程中的颠簸。” 瑞银全球研究指出，从历史上看，10月是中国股市表现较好的月份之一，跑赢月度平均表现1.5个百分点。由于市场情绪改善、仓位较低，预计短期动能在10月中旬之前将持续。银行股暴力拉升引发高度关注，截至收盘，盛京银行涨95.65%，江西银行涨35.71%，中原银行涨20%，甘肃银行涨16.94%，哈尔滨银行涨超10%，泸州银行、晋商银行涨超7%，招商银行涨幅也接近4%。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等大行小幅下跌。有券商分析师指出，政策不断完善对房地产领域的金融支持，房地产风险将继续化解，有利于稳定银行资产质量。消息面，央行行长潘功胜9月24日在国新办发布会上宣布，降低存量房贷利率，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。同时，7天期逆回购操作利率将下调0.2个百分点，引导LPR和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。银河证券分析师张一纬表示，政策层面再加码，政策利率下调，降准措施出台，存款利率有望再度调降以稳定银行息差。财政持续发力利好政府投资，撬动配套融资需求，对短期信贷投放形成支撑。地产政策优化进一步提振需求，限购、存量房贷利率调整政策陆续出台落地，加速商品房去库存，改善房企流动性，有助于银行资产质量优化。继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。湘财证券分析师郭怡萍表示，由于信贷需求仍然偏弱，央行适时提出增量货币政策，加上积极财政政策配合，对银行信贷稳健增长具有积极作用。当前商业银行净息差已经处于低位，在利率政策制定中，净息差已经成为一项重要的考量因素。前期存款利率自律管理的成本节约效应仍在释放，后续存款利率将配合新一轮利率政策进行调整，银行息差降幅有望继续收窄。政策不断完善对房地产领域的金融支持，房地产风险将继续化解，有利于稳定银行资产质量。银行股高股息配置优势有望延续，建议关注：一、资产质量较优、业绩具有可持续性的区域银行股，优质区域银行有望提供较高的动态股息率；二、国有大型银行股，具有较高估值安全底线，高股息价值仍然显著。维持行业“增持”评级。另据财联社引用市场观察人士观点所述，先前离开中国股市、转往日本和东南亚股市的资金即将回流。韩国、印尼、马来西亚和泰国的股市上周出现净流出；法国巴黎银行表示，9月前三周，已经超过200亿美元撤出日本股市。其中，位于新加坡的Atlantis Investment Management高级投资组合经理Eric Yee表示，“我们正在削减亚洲各地的多头头寸，以便为购买中国股票提供资金。每个人都在这么做。这是政策驱动的良好复苏。你不会想错过这样的机会。” MSCI中国指数从近期低点上涨超过30%，因为中国政府宣布了一系列措施来重振增长。本周一，中国大陆和香港的交易量均创下历史新高。即使最近出现反弹，MSCI中国指数仍以10.8倍的远期收益进行交易，低于其11.7倍的五年平均水平，估值依旧有吸引力。再根据全球资金流向监测机构EPFR截至8月底的数据，全球共同基金对中国股票的配置合计为5%，为十年来的最低水平，凸显了基金增持的空间。反弹还是反转？这轮行情会持续到什么时候呢？中信建投策略首席陈果认为，本轮行情是盈利预期上修、无风险利率下降和风险偏好上升三因子皆具备的难得的行情，所以不是一个简单的超跌反弹，而是反转。实际上港股指数的涨幅从一般意义上我们可以认为牛市已经能确立，相似背景与逻辑下的A股市场完全可以认为这是一轮牛市行情，我们年度报告看的2024中国股市熊牛转换验证中。华泰证券认为，从增量资金看，首先是全球外资回补效应；据估算，截至二季度末，全球前二十大资管机构（包含共同基金/对冲基金/信托等）权益组合中，中资股的占比1.3%，较MSCI ACWI中国基准权重低配1.9pct；若预期改善下，外资对中国的配置力度回到一季度水平（低配1.7pct），或带来头部资管机构约170亿美元的净流入；若回到2018年—2020年中枢水平（低配0.5pct），或带来约1000亿美元净流入。其次，存量空头平仓效应；尽管9月以来港股空头交易占比已处历史较低水平，但全市场未平仓卖空股数尚未明显回落，存量空头平仓力量尚未充分释放。
金融界10-03 21:37
港股大逆转，还要继续冲？
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月-2023年1月的水平，那一段时间，恒指涨了52.65%，恒科涨了70.51%。许多板块的涨幅比较使我们确信，的确已经达到的22年10到23年1月的高度，而这个时间点也区别了对冲基金和长线资金的择时，后者可能还处在相对低配的状态下，但前者已经快速建立了指数/部分个股的看涨期权。我们认为，今天的走势分歧已经说明了获利盘的松动，后面行情大概率会往震荡型的反弹逻辑演绎，随着连续多日大幅度上涨，多头积极补配是否和获利了解，甚至看空的力量再次打成平手？但这个节奏又该如何变化？短期来看，主要有两层因素在影响着港股走势。一方面，要看全球资金的走势。与99年519行情，或者14-15年的“水牛”行情有所不同的是，我们其实在和全球资金一起重估中国股市。这些先前离开中国股市、转往日本和东南亚股市的资金开始逐渐回流，根据媒体报道，9月前三周，已经超过200亿美元撤出日本股市，同时造成了日股的调整。但是，昨日日本新任首相拒绝加息的表态，又让日股再次沸腾起来，美元兑日元盘中一度跌破147，海外资金或又重新开始做空日元并做多日股，与港股形成了“跷跷板效应”，进行着资本的争夺。另一方面，虽然政策预期在A股发酵得十分浓郁，但在港股市场里，美国降息节奏对资金流向还是有很大影响，如果港股估值提升得过快，流动性又没有预期那么宽松，震荡也会自然而然地发生。长期来看，虽然港股依旧有潜力兑现外资提升仓位带来的上涨，但我们此时不应该盲目地进行加仓，尤其是去追逐前期已经60%、70%+的板块了。此时，该聊聊仓位控制了。 02 该走还是留？连日的大涨，尤其是昨天的狂飙，自然会引发大家潜在的担忧：如此快速的上涨，是不是到头了？毕竟从上涨斜率上看，确实很夸张，很多人都喜欢拿2022年11月疫情放开后的上涨做比较，但你只要对比一下就知道，那次的上涨并没有这一次狂热。尤其是在连续大涨时，别看市场情绪很狂热，但往往这个时候，反而是市场情绪最脆弱的时候，因为大家的一致性太强，交易也足够拥挤，一旦出现逆风，就很容易往相反方向走，形成踩踏。那到底这一次的下跌，到底是倒车接人，还是倒车压人？作为投资者，又应该趁机卖出，还是逢低吸纳？首先说一个最简单的大道理，就是没有哪个牛市是可以一直涨上去，到达某一个高度，就会回调，甚至结束。当然，这种过程是曲折的，就像上涨不会一步到位，下跌自然也不会一步到位。从前文所提供的数据上看，指数确实到了一个压力位，不能完全排除进入大回调的可能性。所以，对于稳健的投资者，以及做短线且盈利已经非常丰富的投资者，是可以考虑获利了结的。正如格隆博士而言，投资最重要的，其实不是何时开始，而是何时结束。在股票市场，因为没有及时退出，或者没有在合适的时机退出，结果竹篮打水一场空的事，非常多，相信每一个投资者都有过这样的经历。现在卖出，可能会错过未来可能的涨幅，但如果已经达到自己预期的收益，就没有任何问题，因为这远比去追求所谓的最高收益，在最高点卖出要靠谱得多。而对于依然想在市场交易的人而言，还不能简单地说逢低接纳，需要继续观察一下，如果指数在未来几天能够企稳，甚至继续创出新高，那就可以进入到下一个上涨趋势中。对于这一轮反弹，会遵循一个简单的规律，那就是开始是估值修复，之后才会进入EPS驱动。目前尚处于估值修复的阶段，也是最优质的盈利阶段。另外，经过几年的下跌，市场也确实太过悲观了，由此所迸发出的做多热情，大概率不会几天就释放完。同时，因为前面涨幅太快，踏空的大有人在，这些人现在仍然会陆续入场，给市场带来增量资金。对于后市，其实也不必担忧，因为这一次的经济刺激政策确实很超预期，是足以扭转经济基本面的举措。即使估值修复阶段结束，后面还有EPS阶段可以期待，只不过这个阶段需要更多的经济和企业盈利数据作为验证，不会像以前那样简单粗暴地上涨。 03 结语回看这一轮牛市，最大的特点，就是快。最快的反弹记录，以前几个月甚至以年为单位的涨幅，现在5天就干到了；最大的交易额记录，一个月前还可怜巴巴的5000亿交易额，现在直接干到2.5万亿，翻了5倍；还有那些岌岌可危的个股，现在强势回血，完美诠释什么叫做昨天你爱理不理，现在高攀不起...... 不仅A股，港股也很炸裂，交易额也炸裂，涨幅就更不用说了。南下去抢，老外也去抢，国际金融中心排名，挤下了新加坡，成功重返第三...... 加上外围地缘冲突多，不确定性时间也多，美股、日股等传统的强势市场都步入回调，中国区股市很好地补位，成为全球资本争抢抢筹的市场。无论是从上涨时间还是上涨幅度，和以往历次大涨相比，确实有过之而无不及。当然，因为上涨过快，会使得如估值修复阶段较以往要短得多，如果没有在早期果断上车，再上的时候，买入成本就会高很多。虽然过早地提示风险，会妨碍大家赚钱，但从稳健的角度看，仍然希望未来大家量力而行，即使面对的可能是史上少有的牛市，因为牛市亏损的大有人在。最后，以一句话结尾：不要低估大牛市的威力，也不要低估风险的威力。（全文完）
格隆汇10-03 17:38
港股V型大震荡！调整来了？
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发跳水，恒生科技指数盘中一度跌超7%，恒指跌超4%至21478点，截至上午收盘，恒指跌3.12%，国企指数跌3.44%，恒生科技指数跌5.19%。午后开盘，资金承接意愿强烈，富时中国A50期货指数涨超1%。港股上演v型反攻，截至14:30，恒指跌1.11%，恒生科技指数跌2.5%。 1 港股昨日疯涨 10月2日，恒指收涨6.2%，恒生科技指数涨8.53%，恒生中国企业指数收涨7.1%，连续第13天上涨，从9月24日至10月2日分别累计上涨23%、39.45%和25.86%。 “牛市旗手”更是上演狂飙行情，昨日Wind中资券商指数大涨35.49%，创历史新高。华融金控飙升412.5%。申万宏源香港涨206.02%。昨日盘中还疯狂到出现“日内两倍基”，在港交所上市的科创50ETF——南方科创板50盘中一度暴涨234.3%，吓得基金公司盘中立马南方东英盘中发布风险提示，该ETF最终收涨28%，9月24日-10月2日累计涨幅高达86.26%。博时科创50和XL二博时中创业的涨幅更是夸张，前者昨日直接日内翻倍，9月24日至今涨幅183.84%。后者昨日涨幅高达60.22%，9月24日至今直接翻了两倍。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）在南下资金缺席的情况下，港股10月2日的成交额为4340亿港元，虽然比9月30日的的创纪录低了14%，但却创下有南向资金参与的历史上第三高成交额，说明港股这轮大涨背后有外资的参与。中泰国际策略分析师颜招骏称，10月2日港股通及A股休市，但港股全面暴涨，成交也持续上升，完美体现了外资、本地资金FOMO（Fear of missing out，害怕错过）的特征。 2‍ 海外资金加速买入中国资产综合外媒的报道来看，海外对冲基金的确正以创纪录的速度涌入中国股市，更为的谨慎的海外大型投资者也逐步“走出观望情绪”，准备再次押注中国资产。根据LSEG理柏数据，专注于中国股票的外国股票交易所交易基金(ETF)在9月最后三个交易日中获得24亿美元的资金流入，这与年初至9月25日期间27亿美元的资金流出形成了鲜明对比。来自美国的对冲基金Mount Lucas Management已建立中国ETF的看涨头寸，新加坡的GAO Capital和韩国的Timefolio Asset Management则在买入中国蓝筹股。 Mount Lucas的首席投资官David Aspell表示，许多此前“早已远离中国市场的投资者正在返回”，投资者正押注中国股市会在经济复苏之前触底并强劲反弹。而自己正通过看涨期权价差等工具，押注京东等消费股反弹。多策略对冲基金GAO Capital之前曾通过套利策略降低了在中国的净敞口，但现在又转向了多头。该对冲基金的首席执行官Chauwei Yak甚至认为投资者“现在不需要选股” 。 US Tiger Securities股票研究分析师Bo Pei表示：“我认为，牛市可以持续三个月到半年，我个人非常有信心。” 另据香港联交所最新文件，摩根大通于9月26日增持中国平安H股3986.1682万股，耗资约17.71亿港元，持股比例增至8.28%。还有市场观察家表示，先前离开中国股市、转往日本和东南亚股市的资金即将回流：韩国、印尼、马来西亚和泰国的股市上周出现净流出；法国巴黎银行表示，9月前三周，已经超过200亿美元撤出日本股市；新加坡Atlantis Investment Management资深投资组合经理Eric Yee表示，正在削减亚洲的多头头寸，为买进中国股票提供资金。华福证券宏观研究团队最新研报表示，从最新边际变化来看，9月至今港股中海外资金开始转净流入，并且中下旬以来国际中介机构资金净流入规模达396亿港元，超过南向资金205亿港元的净流入。然而今日港股的盘中跳水，是意味着调整开始吗？ 3‍ 港股调整开始？就在全市场都在热议外资终于回来了，今日港股盘中突发跳水，然后又上演v型反攻，这意味着什么？都知道牛市初期第一阶段就是万物普涨，第二阶段开始出现分化，市场寻找新的交易主线。经过9月最后一周的“逼空式”反弹，难道要开始进入第二阶段了吗？对此，兴业证券全球首席策略分析师张忆东火速解读道：“港股的震荡来了，恰恰是验证了反转逻辑，而不是昙花一现的一波流反弹。10月份港股和A股有望从近期的逼空式反弹转为更具有持续性的震荡反转。中短期要放弃熊市思维、坚定多头思维。” 从港股今日的v型走势也可看出，资金承接意愿比较强，截至14:30，恒指从早上跌4%到目前跌1.11%，恒生科技指数从一度大跌7%，到跌幅缩小至2.5%。从港股ETF的表现来看，博时科创50今日涨幅仍高达54%，南方科创板50从盘中一度跌5%到目前涨3.29%。日本资金也继续买入中国资产，今日在日本交易所上市的A股南方中证500指数ETF收盘涨62.5%，前一日上涨77.8%。中信建投首席策略陈果认为，外资的认知刚刚开始扭转，目前外资补配港股的进程，才刚刚从对冲基金扩散到长期多头配置型基金，从交流的情况估计，目前外资对中国股市的整体配置比例依然是显著低配，寻机补配仍是趋势。因此他的观点是基于这一错误认知扭转的重估，预计会在各个行业方向中展开，所以目前依然是总体行情，而不是个股行情。但陈果也指出，考虑到市场担心节后南下资金兑现港股盈利和港股部分资金兑现准备节后转战A股的博弈心理，加之港股做空更加流行，所以港股短期出现一定波动也是不难想象的。对于投资方向上，业内人士，认为如果不局限于具体赛道，目前最佳选择应该是 ETF 产品。因为港股的核心资产基本都在指数里，而且恒指各类指数会定期高频检讨，每隔一段时间更新成分股，替换掉落后的标的。面对这场前所未有的大疯牛行情，谁都不敢轻易给出一个结论去定义，我们只能尽量多去看不同观点，兼听则明。近期全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧、“新兴市场教父”马克·麦朴思、贝莱德纷纷发声。达利欧周一在领英(LinkedIn)上发帖称，如果中国决策层能够实施“远超”承诺的举措，本轮刺激经济举措将成为历史性转折点，堪比2012年欧洲前央行行长德拉吉承诺“不惜一切代价”拯救欧元。达利欧表示，为了实现他认为的“完美去杠杆”，中国需要重组资产，同时以平衡的方式创造货币和信贷（将利率降至低于通胀率和名义增长率的水平）以减轻债务负担，且不引发过多的通胀。而这种“再通胀”举措将使现金的吸引力低于其他资产，从而鼓励人们冒险。被誉为“新兴市场教父”的马克·麦朴思（Mark Mobius）日前发表观点表示，在刺激措施下，中国股市重新焕发生机，短期来看，反弹为科技和消费品等行业带来机会。他也指出，短期乐观情绪要转化成可持续的牛市需要时间以及更多的改革，为确保持续增长，中国需支持私营部门的增长和创新，尤其是要支持大型企业家、支持创新。贝莱德也改变观点，转向增持中国股票，因预计可能出台重大财政刺激措施。贝莱德全球首席投资策略师Wei Li在报告中称，短期内有适度增持中国股票的空间，原因是其较已开发市场股票的折让接近纪录水平，同时催化因素可能刺激投资者重返市场。该报告同时提醒，如果刺激政策细节令人失望，或贸易限制有可能加剧，或将调整观点。大家还记得大卫·泰珀？那位说看了9月24日新闻发布会后，决定买入中国所有资产的对冲基金传奇人物。他在9月26日的一档节目中表示：“我现在反而希望看到回调，然后用我没有仓位限制的新基金加仓。只要看到回调，就立即执行。” 当主持人问他：“你作为对冲基金，怎么对冲这部分仓位风险？” 大卫·泰珀: I DON'T CARE
格隆汇10-03 15:29
港股跌幅收窄！恒指跌3.12%，科指跌5.19%上午一度跌超7%；中资券商股、内房股跳水
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金融界10月3日消息港股三大指数跌幅收窄，截至午间收盘，港股恒生指数跌3.12%，报21743.18点，恒生科技指数跌5.19%，报4889.4点，国企指数跌3.44%，报7764.81点，红筹指数跌3.78%，报4131.38点。大型科技股中，阿里巴巴-W跌5.73%，腾讯控股跌2.13%，京东集团-SW跌8.97%，小米集团-W跌2
金融界10-03 12:19
港股突变！恒指狂泻900点，内房股、券商股全线重挫
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惊魂一日
格隆汇10-03 11:59
港股开盘：港股三大指数开盘走势分化，恒指高开涨0.18%，恒生科指跌0.77%
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金融界10月3日消息港股三大指数开盘走势分化，港股恒生指数高开涨0.18%，报22484.04点，恒生科技指数跌0.77%，报5117.37点，国企指数跌0.09%，报8034.1点，红筹指数涨0.57%，报4317.85点。大型科技股中，阿里巴巴-W跌1.82%，腾讯控股涨0.21%，京东集团-SW跌4.65%，小米集团-W涨0.21%，网
金融界10-03 09:30
港股大奇迹日！见证历史！
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斯！截至港股收盘，三大指数放量大涨，恒指涨6.2%，刷新2023年1月以来高位；恒生科技指数一度大涨8.53%，创2022年2月以来新高。富时中国A50指数期货盘中一度涨达9%，强势突破15000点大关，最终收涨7.18%。原本股民担忧节后A股会回调，如今看来，节后A股已经完全稳了！大概继续一路高歌猛进！今天，港股如此疯涨，最大的动力不仅是港股资金回补，传闻有大量场外的国际资本开始疯狂涌入！它们开始转为全面做多中国资产！先上车再补票，直接选择闭眼狂奔！这是一个中国资产见证历史的高光时刻！ 01 大奇迹日！在A股，正常时候一天涨20%已经够顶天了！但这涨幅在港股就是不值一提！今天港股的地产、金融、消费、医疗、互联网这些，是场外增量资金涌入最多的，背后原因非常值得关注。港股盘中共有超300涨幅超过20%，占全部港股的十分之一，其中有30只个股盘中涨超100%，涨幅最多甚至超过了7倍！还有超100只个股涨超50%! 看近5日行情更为恐怖，有数十家个股涨幅超过200%，其中有不少小市值股和妖股涨幅甚至超过5倍。最多的，甚至近5日累计涨了56倍！即使是互联网科技巨头，同样也是巨象齐舞，腾讯、阿里今天再次大涨5.75%、4.64%，美团、京东更是大涨了14.65%、10.77%，近5日都涨超过了4成。地产链，包括内地和香港的开发商、物业、建材甚至中介，是上涨得最夸张的。尤其地产开发商，随便一个涨幅都在50%以上，今天盘中有融信中国、绿地香港、中梁控股、雅居乐、世茂、朗诗绿色管理等超过10股涨幅翻倍，其中最多的有2个涨幅超过2倍。如果近10日看，更加不了得，已经有接近50只开发商实现翻倍！最多的翻了3倍！港股地产如此飙涨，背后逻辑很简单，就是长期以来的极低估值遇上有史以来最为强劲的政策刺激和有史以来最暴力的“熊转牛”行情。现在市场开始加强预期，随着强政策和金融市场超级大牛市让大量投资者赚到大钱，中国的房地产资产，将因此迎来确定下很高的价值重估机会。在此之前，地产开发商，如果没有这一波史无前例的局面扭转，相当大多少的企业都已经奄奄一息等同死掉，尽管它们的账上资产净值已经是远远超出它们的市值，它们的市净率有些甚至只有0.3倍以下，当然也有账面亏损严重资不抵债的。但现在，在国家出台一系列力度空前的政策方案后，一切的逻辑都变了。包括全国各地一线城市，除少数核心区域外，不仅基本取消了限购，同时下调首付比例和房贷利率，甚至存量房贷的利率也下调，为活跃地产市场打开政策空间。而A港股市的全面史诗级大涨，让大量股民赚到了大钱，一下子推升了买房换房的需求。有报道称，从上周开始，全国一些城市出现了新房二手房交易重新活跃，有卖家主动上调出售房价，有的一提就高达50万，有的楼盘价格也出现整体上调。有的售楼部，从门可罗雀到客户密集进门看房，有的客户，连夜去售楼部买房交定金。为此出现了售楼部晚上加班到凌晨处理销售单据的情况，如同此前2018年之前新房抢购的盛况。简直就是一个勘称奇迹的转变！尤其越是小市值、低估值（市净率越低）甚至处于亏损的小开发商，涨得就越凶猛！近几日涨幅榜翻倍的，基本都是这一类房企。港股非银大金融板块的飙涨，逻辑也大概类似。都是原本就超低估值率，遇上超级大牛市带来的超级估值修复。尤其作为牛市旗手的券商，业务和业绩直接得益于牛市到来，市场交投融资和其他业务的大放量，估值修复确定下最高。因而也涨得醉梦。申万宏源香港，今天大涨了2.06%，近5日大涨了6.6倍；第一上海今天涨了1.4倍，近5日涨了4倍。在港交所上市的科创50ETF——南方科创板50日内涨幅一度翻倍，涨幅一度扩大至230%。甚至行业巨头的华泰证券、招商证券、广发证券、中信建投，今天分别都大涨了27%、81%、34%、48%。而即使如此，它们的PE依然仅有小十几倍，华泰、广发、中银、中金、申万宏源等PB甚至近还不到1倍！海通证券的港股，今天没有开市，目前市净率仅有0.265倍。而他在美股的ADR价格，近几日已经从5美元涨到了13美元。可想而知，错过了这个大牛市的海通证券，在后面复牌时表现会有多劲爆。 02 资金蒙眼狂奔，先上车再补票类似地产链的板块行情逻辑还有很多，各种类型的消费、甚至部分互联网科技都在列。据报道，有分析称这次港股突然异常飙涨，完美体现了外资、香港本地资金因错失恐惧症相继进场的特征。此前大幅低配港股的外资回流，以及过去做多日股、印股和美股七姐妹“Mag 7”同时做空中国的交易出现完全逆转。现在是资金从这些市场大量撤出，转为投入中国市场。在近日，美联储鲍威尔出意料的发言称对于降息步骤还不用太急，暗示后续降息幅度可能不及预期，由此引发美股市场担忧。尽管同时日本支持在是否加息问题上偏鹰派的新首相选出，对于日股带来刺激，但日股在近年来不断创新高的背景下，随着加息步骤越来越近，市场也在逐渐担忧日股的后续表现。至于各方面乱成一团但又奇迹般创新高的印度股市，国际资金更加没有多少信心。而长期被严重低估，如今政策利好不断释放、市场热情持续高涨的中国市场，成为了全球风险资金最为看中的最后价值“洼地”。根据香港银行公会公布的最新香港银行同业拆息(HIBOR)，隔夜拆息已经连升8天，创下1个月新高，有力反映海外资金在回流港股市场。据悉，现在甚至有不少外国投资机构在大力扫货中国资产，甚至不对冲股市下行风险直接选择看涨期权进行杠杆交易，导致追踪一些中国股市基准指数的交易所交易基金(ETF)的看涨期权交易规模激增。而这次大涨也是一次激烈的避空行情。今年以来沽空中概股的约37亿美元收益已全数蒸发，目前还面临约32亿美元的账面损失，其中这些沽空交易对象重点来自阿里、京东、蔚来、理想、小鹏和拼多多等巨头，但这些巨头还在以意想不到的价格疯涨，后续还将迫使这些沽空单被迫平仓，可能进一步推高股价。最新消息显示，贝莱德周一已将中国股票的评级从中性上调至超配。该机构认为，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。 03 结语从目前市场情绪来看，基本上现在就是对着原本超低估值率、然后在公司层面有辨识度的，都有可能被狂买一通。什么叫做有辨识度？大概就是公司在市场或者行业内有一定的知名度，业务方面是实业且被市场理解和知道的，如果在业内有名声，没有道德层面负面事件（地产经营亏损除外）缠身的龙头更好。现在大量场外的资金对于市净率明显低于1倍，最好是零点几倍的好资产（非老千资产），基本是在疯狂扫货。当然了，这一轮史诗级大涨之后，到时候无论A股还是港股肯定会有很多个股会有资金落袋离场导致股价突然大幅回调，但现在似乎大家都在闭眼狂奔，先上车，再补票，其他已顾不了那么多。这一轮超级大牛市，A股和港股到底上冲到什么位置？中国股市与国际股市之间又会演变成一个什么样的新格局？谁也不敢说。因为这一刻，任何的基本面和技术面分析都已经完全失去意义。但它一定是中国资产市场历史上百年一遇的超级大事纪，你我都将是见证人！（全文完）
格隆汇10-02 18:44

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