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恒指跌入技术熊市，港股互联网ETF(513770)份额却逆市新高，超跌布局机会来了？

上周港股5日连跌，截至周五收盘，恒指再度跌入技术熊市，国企指数创去年11月以来的最低收盘点位，而港股通互联网指数自年内高点跌幅也已超23%。短期看，内外因素扰动依然是压制港股向上的主要原因，除了国内经济增长、政策力度弱于预期外，美债利率上升引发美股回调，港股也间接承压走低。不过，短期超跌背景下，港股有望震荡筑底，继续向下杀跌空间或有限。同时在多个积极信号提振下，港股有望迎来超跌后的反弹窗口期。 1、内资逆市增仓港股互联网资金面上逆市增仓仍为主流，港股互联网ETF（513770）已经连续10日净申购，最新份额22.48亿份续创上市以来份额新高。年内看，港股互联网ETF（513770）份额大增236%，排名港股类ETF前列。 2、中期财报显示港股业绩底或已现根据华泰证券数据统计，截至8月19日，按照市值统计，港股上半年整体披露率（中报+预告）达到45%，恒指披露率达44%，接下来两周将会进入中报披露高峰期。基于已披露中报的可比口径，上半年港股净利润TTM增速由0.2%提升至7.0%，恒指由1.1%回升至7.1%，盈利拐点初现。财报显示港股业绩底或已现，分子端有支撑，港股深度调整的可能性较低。 3、AH溢价逼近去年高点截至8月18日，AH溢价指数为148.75，逼近去年高点。因为A股和H股的经营收入大部分来自内地，盈利以人民币计价，如果分子端的未来盈利受到人民币贬值压力而下降时，由于港股中欧美外资占比较大，港股的估值较A股更容易受到压制。当中国与美欧的即期利差加大时，AH溢价扩大。历史数据显示AH溢价长期具有稳定的均衡值，在该值上下波动并具有均值回归的特性。当前AH溢价高企，未来有望向中值回归。 4、港股通未来或增设人民币交易柜台这个属于政策面利好消息。上周五盘后，证监会就活跃资本市场、提振投资者信心答问时表示，支持香港市场发展，统筹提升A股、港股活跃度。目前，已经宣布在沪深港通中引入大宗交易机制。下一步，将进一步推出务实举措，激发香港市场活力，促进内地和香港市场协同发展。一是持续优化互联互通机制，进一步拓展互联互通标的范围，在港股通中增设人民币股票交易柜台。二是在香港推出国债期货及相关A股指数期权。三是支持在美上市中概股在香港双重上市。 5、守望港股的估值“黄金坑” 国信证券最新策略观点建议守望港股的估值“黄金坑”。国信认为，近两周港股向下突破了所有技术短线支撑信号。在新的技术信号形成前，港股有望迎来估值压力的释放，带来一个估值“黄金坑”。当估值回到“低估”区间时，相信港股对全球资本的吸引力将再次凸显。国泰君安从经济、盈利，估值、流动性，风险溢价、市场情绪、交易拥挤度等指标观察港股的位置，发现部分指标已出现底部特征，意味着港股当前位置机会逐渐大于风险，长期机会或等待政策。在国内政策预期升温叠加FOMC加息周期接近尾声，港股或有上涨的窗口期，在较大的箱体震荡行情下做风格切换策略。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-21

开盘：A股三大指数小幅低开沪指跌0.19%，航运板块涨幅居首，券商股跌多涨少

国A50指数期货开盘跌0.49%。港股恒指开盘跌0.85％。日经225指数开盘涨0.3%，东证指数开盘涨0.2%。韩国首尔综指高开0.3%。上周五美股三大指数涨跌不一，道指涨0.07%，报34500.66点；纳指跌0.2%，报13290.78点；标普500指数跌0.01%。纳斯达克中国金龙指数收跌3.47%。欧洲主要股指收跌。机构观点华泰证券指出，机会大于风险，破局信号为政策加码或中美利差见底。考虑美股调整+解禁高峰+业绩窗口影响，月底前市场或底部震荡，破局信号可能为地产/化债/资本市场政策加码或中美利差见底（对应北向净流出减压），配置上关注电子/医药/工业金属/消费建材/游戏/计算机/非银等和红利板块。中金公司认为，当前A股市场已计入较多偏审慎预期，随着市场调整，估值、情绪和投资者行为进一步呈现出偏底部特征，投资吸引力进一步增加，结合政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，我们认为对于后续市场表现不必悲观，A股当前位置机会大于风险。

金融界2023-08-21

A股反弹一日游，三大指数齐挫！银行ETF(512800)顽强收红，中证医疗再创阶段新低！港股也“变脸”……

块”的高效投资工具。三、【风云突变，恒指跌破万八关口！港股互联网ETF（513770）大跌3.66%，还能坚守吗？】港股今日突然“变脸”，三大股指低开低走，恒指跌超2%再度跌破万八关口，国企指数亦跌超2%，港股通互联网指数跌超3%。场内热门ETF方面，港股互联网ETF（513770）场内价格大跌3.66%，成交额2.73亿元。 1、港股因何调整？今天港股回调，可以说是一个连锁反应，人民币汇率持续贬值，叠加FOMC加息预期抬头，导致外资持续外流，A股、港股均短线承压。从数据上看，北向资金已经连续10日净流出，区间累计净流出547亿元。虽然和年内净流额相比不是很多，但风向标意义大于实际数字。外资持续抛售A股，对港股中资股也形成了流动性压力。短期看，港股或仍会受海外金融条件压制，但这些压制因素均存在着改善空间。未来随着上述掣肘因素改善及消退，港股未来反弹还是值得期待的。 2、估值已逼近历史低位极端市场情况下，很多投资者会比较迷茫，不知道该怎么办。实际上，不管市场涨还是跌，我们都可以找到一个投资的“锚点”，参考客观数据行动，以减少市场波动对心理的冲击，其中估值应该是应用最为广泛的数值之一了。根据中金公司统计，目前港股多数行业均处于历史区间较低水平，MSCI中国除A股指数前向市盈率为8.4倍，前向市净率为0.9倍，分别处于历史均值向下1倍、1.2倍标准差附近。恒生指数市盈率8.59倍，处于2002年以来4.6％历史分位数，接近2008年以及去年10月份的极端低位。港股互联网ETF（513770）标的指数（港股通互联网）最新市盈率也是跌破了机会值，处于指数发布以来21.34％的历史低位。从上述历史估值数据也能看出，市场起起伏伏，在低估状态下布局，未来行情反弹甚至反转的概率相对更高。对于当前资本市场，中金公司认为已经计入较多偏谨慎预期，估值、情绪和投资者行为也呈现较多偏底部特征，市场经历近期回调后投资吸引力进一步增加，企业盈利底部逐渐显现，当前市场机遇仍大于风险。 3、扎实的基本面是板块长期向好的底气近期港股互联网公司中期财报逐步披露，从目前披露的数据看，基本面坚韧向好，基本上验证了市场之前对科网龙头业务增长、盈利改善的预期判断。腾讯控股第二季度实现营收约1492亿元，同比增长11%，净利润（Non-IFRS）约376亿元，同比增长33%。营收连续两个季度保持增长，净利润增速连续四个季度超过营收，腾讯继续稳步前行。哔哩哔哩二季度财报显示，毛利同比增长66%，调整后净亏损同比大幅收窄51%，预计明年可实现盈亏平衡目标。京东健康上半年总收入增长34%至271亿元，净利润倍增达24.4亿元，净利润超市场预期。扎实的基本面是市场长期向好的底气，在政策不断加码、消费稳步改善的大背景下，港股互联网公司作为复苏的受益群体，叠加互联网内部降本增效以及AI应用落地，板块业绩整体仍处于上行区间。长期看，这也将是推动港股互联网板块行情向上的主要推动力。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。数据来源：沪深交易所风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；港股互联网ETF被动跟踪HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，银行ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险；医疗ETF联接基金、港股互联网ETF风险等级均为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

港股收评：恒指跌2.05%、恒生科技指数跌3.63% 恒大在美申请破产保护，恒大物业跌超9%、恒大汽车跌16%

8月18日港股全天震荡下跌，截至收盘，恒生指数跌2.05%，报17950.85点，恒生科技指数跌3.63%，报4007.39点，国企指数跌2.31%，报6146.99点，红筹指数跌1.75%，报3541.07点。大型科技股中，阿里巴巴-SW跌3.44%，腾讯控股跌2.34%，京东集团-SW跌5.34%，小米集团-W跌1.84%，网易-S跌3.34%，美团-W跌2.77%，快手-W跌1.24%，哔哩哔哩-W跌5.73%。汽车股持续下挫，小鹏汽车跌超6%。海通国际指出，特斯拉引领下半年新一轮价格战，多家车企跟进降价。该行预计下半年新能源汽车价格战将进入白热化，各家车企表现将逐步分化。浙商证券认为，近期多家新能源车企开启新一轮优惠促销，市场担心行业竞争加剧，再次出现类似今年1月份特斯拉降价和3月份东风大幅降价带来的板块下跌。该行认为今年汽车行业的价格竞争一直持续。餐饮股下挫，九毛九跌超7%。天风证券表示，2023年初至今，疫情多次扰动，使得国内零售及餐饮行业的复苏呈现波动，市场对于零售餐饮行业复苏的持续性存在担忧。开源证券则指出，考虑二季度基数影响，预计2023Q3餐饮增速可能回落。

金融界2023-08-18

ACY证券：股票与楼盘跳水，危险与机遇共存（下）

风险。然而，美元上涨、美股回调，同样对恒指施压。从恒指日线图来看，100日均线水平，价格在底部整理。目前的恒指处在震荡阶段，18000大关将成为多空决战的战场。考虑到技术面与低估值的支撑，短线有18000-18600的波段看涨机会。而长线投资属于中高风险高回报的策略，入场需要缩小仓位扩大止损，避免被黑天鹅事件清仓离场。今日数据 – 北京时间 17:00 欧元区7月CPI年率终值待定恒生指数成分股变动情况联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-08-18

ACY证券2023-08-18

场内ETF资金动态：旋踵突变，配置正当时，军工ETF大涨

额排名前三的恒生互联（513330）、恒指科技（513180）、科创50（588000），成交额分别为37.42亿元、33.35亿元、31.85亿元。从成交额规模来看，A股相关的指数ETF成交额较大。　　细分到资金流动情况上来看，17日净申购金额最大的为300ETF（510300），当日净申购金额为21.04亿元。净申购金额超过6亿元的，排名前三有科创50（588000）、500ETF（510500）、创业板（159915），申购金额为10.30亿元、8.95亿元、6.66亿元，净申购净额数量较大的为A股相关指数ETF。　　资金流出方面，17日净赎回金额最多的是军工ETF（512880），赎回金额1.80亿元。另外还有证券ETF（512880）、沪深300E（515660）、半导体（512480）赎回金额超0.94亿元，赎回金额分别为1.47亿元、1.09亿元、0.94亿元。其余ETF赎回金额相对较小，均未超0. 　　94亿元。　　8月17日场内ETF基金涨幅中，MSCI国际（512360），涨幅5.29%。国防ETF（512670）、工业母机（159667）、军工龙头（512710）等军工ETF排名靠前。8月17日行业板块中，A股大盘相关的指数ETF成交额较大，300ETF（510300）以44.89亿元位居首位，板块涨幅0.33%。我们认为，当前军工行业“十四五”中期调整及两会后人事变动带来的相关影响或已基本触底，产业链部分企业业绩及市场对其预期亦已至底部区间，当下时点军工行业或处于拐点前期，应重点关注投资机会，军工ETF大涨。

金融界2023-08-18

开盘：A股三大指数涨跌互现，回购利好提振，科创50指数高开1.53%

国A50指数期货开盘跌0.11%。港股恒指开盘跌0.64％。日经225指数开盘跌0.96%，东证指数开盘跌0.9%。韩国首尔综指低开1%。人民币兑美元中间价报7.006，上调70个基点。隔夜美股三大指数下跌，道指跌0.84%，报34474.83点；纳指跌1.17%，报13316.93点；标普500指数跌0.77%，报4370.36点。欧洲主要股指收跌，欧洲斯托克50指数跌1.32%。机构观点中原证券认为，周四A股基本呈现先抑后扬的运行特征。当前市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、汽车、航天军工以及通信设备等行业的投资机会。国盛证券指出，沪指盘中迅速下探至3123点，向下击穿箱体下沿，随后快速反弹至3150上方，说明市场空方势能已出现衰退，“市场底”或已经出现，“不破不立”行情值得期待，沪指短期或继续向上回补3189点位缺口。中证1000指数日线级别出现实体反包，反应市场中相对小市值个股或触及短期底部，有望进一步反弹走强。8月末中报披露窗口期内，短期可继续关注业绩具备较强确定性且反复活跃的非银金融板块；中期关注相对低位的光伏板块以及政策端有望持续发力的数据要素、信创等方向。

金融界2023-08-18

交易是一场持久战不是一夜暴富的游戏

风格：K线交易，擅长品种:股票，基金，恒指，币圈现货周期投资独创成交量交易战法. 短线波段高低位，中长线趋势单，日线极限回踩，周K顶部预测，月线头部预测免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件，本平台相关工作人员将会进行核查。来源：金色财经

金色财经2023-08-17

港股即将进入熊市！中国危机交织：楼市低迷、影子银行危机、数据失望……

00点，失守万八关，创今年以来新低。恒指低开306点或1.67%，报18023，随后跌幅进一步扩大，暂时见最多跌428点，低见17900，创去年11月29日以来新低，目前跌幅略为收窄。由于投资者看不到解决经济问题的捷径，悲观情绪正在加深。房地产市场陷入低迷，影子银行部门正在酝酿一场新的危机，而经济数据继续令人失望。包括降息和据称要求投资基金避免净卖出股票在内的振奋市场的措施，对提振市场人气没有起到什么作用，交易商呼吁采取更有力的措施。更糟糕的是，房地产中介和私人数据提供商提供的情况表明，房地产市场的低迷可能比官方报告显示的要严重得多。在提振信心的最新努力中，中国高层领导人在周三的声明中承诺扩大国内消费并支持私营部门，但再次没有提供任何新的刺激措施的细节。在彭博追踪的92种主要股指中，恒生指数和恒生国企指数(HSCEI)是今年表现最差的股指之一，各自至少下跌了8%。

风起2023-08-17

开盘：A股三大指数低开沪指跌0.41％，麒麟电池概念领涨，减肥药概念领跌

国A50指数期货开盘跌0.61%。港股恒指开盘跌1.67%。日经225指数开盘跌0.4%，东证指数开盘跌0.4%。韩国首尔综指低开0.5%。人民币兑美元中间价较上日调降90点至7.2076。隔夜美股三大指数收跌，道指收盘跌0.52%，报34765.74点；纳指跌1.15%，报13474.63点；标普500指数跌0.76%，报4404.33点。大型科技股多数收跌。机构观点国海证券分析称，回顾近期市场，不难发现市场信心不足仍是制约行情走强的最大因素，资金观望情绪日益浓厚。在此背景下，存量资金更倾向围绕低位且有政策预期的方向进行博弈。短期来看，在未有增量资金进场之前，市场热点大概率反复轮动，指数端或难有太好表现，当前以风险控制为主，多看少动。东北证券建议，不悲不喜、短期控制仓位、在政策变量不确定的情况下，等待有量价配合的针性探底形态的出现后再行介入；后期重点关注3185点附近缺口能否快速回补并打破岛型下跌的不利形态、并关注AH股溢价率高企下H股的走向，自下而上捕捉绩优个股并且防范个股业绩地雷。

金融界2023-08-17

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