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华尔街日报:对投资者来说,中国“失落的十年”已经到来
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果中国政府继续向陷入困境的开发商如中国
恒
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等提供贷款,并假装他们没有问题,这些房地产企业将成为僵尸企业,浪费经济资源。 相反,如果这些企业被迫进行重组并停业,他们将拖欠贷款,给放贷机构带来损失,并暂时抑制经济增长。但这也会释放出工人和资本,重新部署到生产率更高的领域。短期的痛苦可能换来长期的收益。 我们可以从日本的经验中汲取教训。日本选择将泡沫带来的痛苦分摊到数十年的低增长中,而不是承受短期的剧烈冲击。后者可能导致创造性的破坏,并最终实现新的经济模式。 中国在这方面也有一些优势。中国的大型银行是国有的,相较于日本更为稳定。尽管劳动力在减少,但中国的人口结构比日本年轻得多。此外,中国相较于1990年泡沫破裂时的日本仍然处于较为贫穷的状态,因此仍有较大的增长潜力,并能够凭借人口红利赶超其他国家。 值得一提的是,中国可以从日本的经验中学到许多东西。自从《人民日报》在2016年发表匿名评论文章警告相关风险以来,中国的经济学家们已经对日本进行了深入研究。 然而,遗憾的是,中国并未采取行动。前摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)亚洲区主席、耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心(Yale Law School's Paul Tsai China Center)高级研究员罗奇(Stephen Roach)说,自那时以来,中国已对转向消费主导型增长进行了很多谈论,但几乎没有付诸实践。 他表示:“2016年令人非常担忧的债务密集型增长实际上在之后的七年中大幅增加。” 中国需要停止举债解决问题,鼓励国内消费和提高生产率。但是,要告诉人们他们在泡沫时期花钱购买的公寓可能永远都无法完工,让关系良好的开发商倒闭,或者撤回对出口商的支持,这些在政治上都是很困难的。 过去几年,政府对私立教育和最具生产力的高科技行业进行了打压,并与美国进行争斗。 一些人对中国政府近期对电商巨头阿里巴巴的限制松动感到乐观,认为这可能预示着政府对企业管控的整体放松,中国国家主席习近平也可能希望提高生产率并实现更好的经济增长模式。 然而,经验表明,投资者应该保持理性,不要过于乐观。
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夏洛特
2023-07-22
港股周报:重磅利空突袭港股,恒指下周将再迎考验!
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回来,周二恒指大幅补跌,与此同时,中国
恒
大
发布新公告,集团负债金额超2.5万亿,震惊世人,带崩了港股银行股。 海外本周也不平静,阿斯麦、台积电、特斯拉等科技巨头发布二季报,半导体复苏不及市场预期,纳斯达克指数大幅下挫。 展望下周,美联储将召开议息会议,市场认为将加息25个基点,对未来加息预期的展望或将引发美股巨震,港股或受牵连。 坏消息不断,但也有好消息传来,本周中共中央、国务院发布支持民营经济发展壮大意见,发改委亦表示支持促进消费的政策即将出台,政策底正在形成。 板块方面,本周仅能源板块红盘,其余皆下跌: 南下资金本周净流入26亿港币,值得引人注意的是,南下资金在周四巨额流入165亿港币,但转天就巨幅流出,超短操作引人疑惑: 本周港股大事件: 1. 中国公布二季度GDP数据,同比增长6.3%,大幅不及市场预期,引发港A股大跌; 2. 港股因台风“泰利”休市一天,引发内地投资者吐槽; 3. 中国
恒
大
发布公告,集团负债2.58万亿,震惊世人; 4. 腾讯控股大股东,南非Naspers集团宣布其所持腾讯股份的比例将每年减少2至3个百分点; 5. 中芯国际时隔两年再度换帅; 6. 比亚迪股份预计上半年净利润同比增长192.1%-225.4%; 7. 国家发改委宣布将抓紧制定出台恢复和扩大消费政策; 8. 中共中央、国务院发布关于促进民营经济发展壮大的意见; 9. 周杰伦概念股巨星传奇上市6个交易日股价翻倍; 10. 地产巨头碧桂园境内债出现异常波动,多只债券跌幅超过20%并触发临停。 本周老虎用户热门交易个股: Top1:腾讯控股,本周,腾讯大股东宣布将每年减持2-3个百分点股份,腾讯股价一度大跌近5%; Top9:巨星传奇,周杰伦概念股巨星传奇港股上市之后,股价连续大涨,周中股价创历史新高,较发行价翻倍。 下周值得关注的大事件: 1. 周三,新东方发布财报,美股财报季掀开大幕,或引发美股巨震,进而对港股产生影响; 2. 周四美联储公布利率决议并发布货币政策,市场预期将加息25个基点,关注美联储加息后表态; $腾讯控股(00700)$ $巨星传奇(06683)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $百度集团-SW(09888)$
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老虎证券
2023-07-21
71.2万中国人将移居这三国!日均花费660万刀,中国买房大军吓晕这国民众
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统、富裕的盎格鲁国家。 在公寓建筑巨头
恒
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出现问题之后,中国房地产市场出现低迷,这也促使中国投资者考虑富裕的世界性国家,尤其是那些讲英语的国家。 安萨里说,在海外,中国投资者被房地产投资所吸引,因为这是一个容易理解的类别,预计会带来价格升值和可靠的长期外汇收入,与中国经济周期无关。 为应对高通胀,澳大利亚的利率也处于4.1%的11年高点。 中国正在努力解决相反的问题,即潜在的通货紧缩,尽管最近降息,但消费者仍在减少支出。 这意味着中国投资者有更多的储蓄,并且看到澳大利亚房地产价格上涨的潜力比他们的祖国更大。 安萨里说,在这个利率较高的时代,拥有现成资金的中国投资者比当地买家更有优势。 在截至2023年6月的一年里,澳大利亚是中国买家的首选,其次是加拿大、英国、美国、泰国、马来西亚、日本、阿联酋、越南和新加坡。 到2025年,居外IQI预计将有7万人从中国迁往澳大利亚,而71.2万中国人将迁往澳大利亚、加拿大和美国。 海外对澳大利亚房地产的需求强劲,财政部预计2022-23年将有创纪录的40万移民移居澳大利亚。 财政部预算文件在5月份透露,到2027年7月,五年内将有150万移民移居澳大利亚。 根据澳大利亚的外国投资规定,外国人不能购买老房子或公寓,但他们可以购买全新的房产。 这意味着非澳大利亚永久居民的外国人只能购买全新的公寓、房屋和土地套餐。 悉尼2GB电台广播员本·福德汉姆(Ben Fordham)表示,在租金危机期间,这些外国人拥有的房产中有许多都是空置的。 这些投资物业中有许多空置。这对谁都有帮助吗?” 福特汉姆建议澳大利亚禁止外国人购买投资房产,此前加拿大总理贾斯汀·特鲁多(Justin Trudeau)今年实施了为期两年的禁令。 他说,我们应该效仿加拿大的做法,取缔这种做法。 有勇气这样做的政治家将被誉为英雄。 与澳大利亚人不同,在澳大利亚不缴纳所得税的外国人不能申报租金损失,这种安排被称为负扣税(negative gearing),减少了他们租房的动力。 SQM Research的数据显示,澳大利亚6月份的租房空置率为1.3%。 CoreLogic的研究主管伊莱莎·欧文(Eliza Owen)表示,一旦澳洲联储停止加息,租房危机就会结束。自2022年5月以来,澳大利亚央行已经加息12次。 她说,随着通胀越过峰值,澳洲联储离加息的终点越来越近。 这对租房者来说可能是个好消息,因为租金价值的增长通常与现金利率的变化大致一致。 不仅现金利率预计将在今年见顶,而且各大银行目前都预测,到2024年,现金利率都将下调。 澳洲联储7月份将现金利率维持在4.1%的11年高点,但5.6%的通胀率仍远高于2%至3%的目标。 这意味着2023年可能会有更多的加息,西太平洋银行(Westpac)预计还会有两次加息,这将使现金利率升至4.6%的12年高点。 以下是澳大利亚最大的外国住宅投资来源: 1.中国:2021-22年花费24亿美元购买2317处房产,2022年7月1日至2023年3月31日花费23亿美元购买1775处房产 2.香港:在2021-22年花费6亿美元购买了689处房产,在2022年7月1日至2023年3月31日期间花费4亿美元购买了467处房产 3.越南:2021-22年花费4亿美元购买391处房产,2022年7月1日至2023年3月31日花费4亿美元购买333处房产 4.英国:在2021-22年花费2亿美元购买201处房产,在2022年7月1日至2023年3月31日期间花费2亿美元购买172处房产 5.新加坡:2021-22年花费1亿美元购买173处房产,2022年7月1日至2023年3月31日花费2亿美元购买235处房产 6.台湾:2021-22年花了1亿美元购买了133处房产,2022年7月1日至2023年3月31日花了2亿美元购买了220处房产 7.印度:2021- 2022年花费2亿美元购买306处房产,2022年7月1日至2023年3月31日花费1亿美元购买335处房产 8.尼泊尔:2021-22年花费1亿美元购买140处房产,2022年7月1日至2023年3月31日花费1亿美元购买193处房产 9.印度尼西亚:2021-22年花费1亿美元购买95处房产,2022年7月1日至2023年3月31日花费1亿美元购买140处房产 10.马来西亚:2021-22年花费2亿美元购买158处房产,2022年7月1日至2023年3月31日花费1亿美元购买156处房产 (资料来源:澳大利亚财政部2023年3月外国投资报告)
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财经风云
2023-07-21
香港
恒
大
中心无人问津!辗转出售3次未果,翻新和更名也没打动买家……
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港)讯 自2021年陷入债务危机以来,
恒
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多次为香港总部大楼“中国
恒
大
中心”寻找接盘方,但辗转出售3次未果,目前债权人在没收这栋建筑近一年后仍在试图出售它。 没有什么能比
恒
大
集团以创纪录的16亿美元收购的香港大厦更能象征该集团的盛衰。曾经是开发商皇冠上的一颗明珠,债权人在没收这栋建筑近一年后仍在试图出售它。 在香港写字楼市场正经历多年来最严重的低迷之际,为避开不光彩的违约而进行的翻新和更名未能说服买家。
恒
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的财务困境甚至开始影响该大厦的运营。该大厦位于香港繁忙的湾仔区。房地产服务提供商第一太平戴维斯(香港)高级副总监Godfrey Cheng说,11部电梯中有3部没有运行,因为开发商没有向承包商付款。Cheng说,维修工作已经开始。 这还不足以提升该大厦的价值,据估计,该大厦的低端售价比
恒
大
2015年的收购价格低了近10亿美元,这表明该公司及其贷款背后的贷方遭受了严重损失。这对其他正在等待从债务重组计划中恢复过来的债权人也是一个打击。在本周公布拖延已久的财报共计损失810亿美元后,这家开发商目前正试图加快其债务重组计划。 这一僵局表明,中国违约开发商的担保贷款机构面临严峻现实:在以创纪录价格购入的炫目香港资产,即使以大幅折扣也可能无法吸引到可接受的出价,从而使收回债务的努力复杂化。阻碍他们的是在商业房地产市场上与竞标者的拉锯战,目前商业房地产市场的空置率达到了创纪录的水平。 Alvarez & Marsal香港重组业务董事总经理Tiffany Wong说,对于破产管理中的不良资产,包括前中国
恒
大
中心,已经出现了“相当多的询问”。但她在接受采访时表示,由于“对房产公允价值的预期存在很大差距”,双方几乎没有达成任何交易。 当彭博新闻社(Bloomberg News)询问Wong出售
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大
大厦的情况时,他拒绝透露更多信息。 第一太平戴维斯已在北京和上海进行路演,为这座26层的大楼(现更名为万通保险中心 YF Life Centre)及其他资产寻找买家。“边境开放后,更多说普通话的人来到这座城市参观这座建筑,这至少是一个好兆头,”Cheng说,“但没有达成协议。” 出售这栋大楼的努力正在进行中。 尽管有折扣,但未能与一些财力雄厚的买家达成交易——包括在2022年7月提交投标的长江资产控股有限公司——进一步突显了市场前景的黯淡。 出售资产的斗争不仅仅发生在金融中心。另一家陷入困境的建筑商世茂集团控股最近在深圳一个价值18亿美元的项目尽管大幅降价,但仍未能找到买家。但债权人可能更担心的是香港的房地产,因为它们历来被认为更容易出售,价格也更高。 “作为一名潜在买家,从破产管理人手中入手一栋大楼,不仅仅是花一大笔钱购买的问题,”Kroll LLC重组董事总经理Kevin Song说,“你必须考虑购买后所需的进一步投资,以及确保未来收入流的措施。” 香港商业地产市场正处于近10年来最糟糕的时期。Colliers International Group Inc.的数据显示,写字楼价值已从2018年的峰值下降约35%,降至2016年以来的最低水平。西方公司削减成本的努力以及中国公司回归香港的速度慢于预期,限制了对写字楼的需求。 Colliers的数据显示,这座城市5月份的整体A级空置率接近15%,比2019年高出三倍多。由于利率随着供应量的增加而上升,投资者几乎没有动力押注香港的写字楼。 最近的一笔交易让外界得以一窥廉价出售能带来什么。经过两年的努力,高银金融国际中心以56亿港元的价格出售给了投资公司,远低于其高达165亿港元的估值。 从其他陷入困境的中国企业手中收回债务,也取决于它们能否出售几年前大举购买的大楼。香港祥祺中心的投标亦将于八月结束,该商厦亦已进入破产管理程序。该公司因房地产大亨陈红天欠下的债务而被查封。世茂董事长许荣茂也将该中心的两层楼挂牌出售。目前还没有买家出现。
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超启
2023-07-20
会员
重磅!绿地控股4.32亿美元债券违约 远洋集团突暂停债券交易、7月离岸息票恐将“爆雷”
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时候到期的4亿美元债券筹集资金。 中国
恒
大
集团周一发布的早该公布的业绩显示,2021年和2022年合计亏损810亿美元,负债总额有所上升。该公司于3月份宣布了一项离岸债务重组计划,预计将有助于逐步恢复运营并产生现金流。它现在正试图收集债权人的支持来完成这一过程。
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秉哥说市
2023-07-20
房地产再迎关键节点!远洋集团陷20亿债务违约旋涡,债权人欲作最后抗争
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号,舆论一片哗然,如今5年过去了,中国
恒
大
“一夜”巨亏8120亿,远洋集团债务违约命悬一线,目前距离8月2日兑付期限已不足半个月,地产行业又将迎来关键节点。
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金融界
2023-07-20
恒
大
地产再被强执12亿
恒
大
地产累计被执行超397亿
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天眼查App显示,7月18日、19日,
恒
大
地产集团有限公司新增12则被执行人信息,被执行总金额12.11亿余元,涉及民间借贷纠纷、票据纠纷等,执行法院为深圳市福田区人民法院、江门市中级人民法院等。 风险信息显示,
恒
大
地产集团有限公司目前存在超500条被执行人信息,被执行总金额超397亿元。同时,该公司还存在多条限制消费令、失信被执行人(老赖)和终本案件信息,未履行金额超51亿元。
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金融界
2023-07-20
恒
大
高新:公司目前暂未涉及新能源汽车领域
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2023年7月20日,
恒
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高新(002591)在互动平台回复称,锂电、钠电应用领域很广泛,包括:储能电池、动力电池、消费电池等等,公司目前暂未涉及新能源汽车领域。 公司是国内防磨抗蚀技术工程服务产业的龙头企业,技术工程服务涉及电力、冶金、化工、水泥、矿山机械等多个产业领域,公司防磨抗蚀综合解决方案可应用于包括超超临界发电设备防护等。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
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有连云
2023-07-20
财务安全是我们的立身之本
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这两天,
恒
大
在香港公布的最新财报给经济和金融圈投下了一个震撼弹: 根据财报公布的数据,
恒
大
的总负债超过了2万亿人民币。这是个什么概念呢?按我们国家2021年的GDP是17.73万亿美元算,
恒
大
一家的负债占我国GDP的比例超过了1.5%。按2022年各省GDP排名,
恒
大
的债务超过了排名第21的内蒙古。 大家想不到,它的债务竟然如此惊人。 一个曾经的世界500强,一个曾经风光无二的明星企业就这样瞬间坍塌了。 成也萧何、败也萧何。依靠债务和杠杆起家,狂飙突进的年代能让
恒
大
迅速登顶;而潮水退却后的凶险也能把
恒
大
立马打回原型。 对于这则新闻,网上很多人更喜欢谈的是这是
恒
大
的负债,而不是许老板的负债,许老板照样活得开开心心。 潜台词中对这种做法似乎还表现出了艳羡。 但在我看来,这种特定历史时期不负责任、疯狂投机的行为未来在历史上注定是上不了台面的,没什么值得艳羡。 这个事件中所反映出的因债务而引发的财务安全才是真正值得我们每个人深思的。 债务问题基本上是中国大陆房地产行业的普遍问题,是不少房企的命门。
恒
大
不是第一家也绝不会是最后一家。除了
恒
大
,最近破产的还有广州的富力地产。 我估计名单上恐怕还有长长的一串等着被曝光。 记得前几年有大陆的记者采访香港的房产企业(我记得当时被采访的是罗瑞康),问为什么香港很少有房地产企业像大陆企业这样高负债、快周转地经营、发展? 当时罗的回答是,因为香港曾经也经历过类似的年代,也被类似的风险无情地鞭打过,所以存活下来的企业都过得小心翼翼,在财务上异常保守,绝不大规模负债,而是一口口地吃饭,一步步地推进。 因此我们才看到李嘉诚、李兆基等一众传统财团历经各种金融风险、经济危机都始终屹立不倒、能不断续写香江奇迹。 我所就职的一家公司在财务方面的保守也给我留下了极深的印象。 我们公司是研发和销售电子设备的。和市面上绝大多数公司不同,我们公司自打成立以来就坚持:不接受分期付款,不接受账期。必须先收到全款然后再全数发货。 facebook曾经一次向我们下了一个大订单,问我们能不能分期付款?我们一口回绝了,然后facebook打了全款我们才全数发货。 富士康曾经向我们下了一个非常大的订单,但强硬地表示富士康只能分期付款,我们无可奈何地推掉了这个订单。 美的也曾经向我们下了一个订单,但是听到我们要求全款,露出惊奇的表情,问我们难道不相信美的?我们同样无可奈何地推掉了这个订单。 某个大型央企也向我们下过订单,说央企条件多、账期长,希望分期付款,信誉方面给让我们绝对放心。我们还是无可奈何地推掉了这个订单。 正是凭着这种看起来不可理喻的保守,这家公司这么多年在财务上一直非常健康,经历过这么多国内外的危机都安然挺了过来,没有因为财务原因裁过一个员工。 在很多人看来这种经营企业的方式,很难发展得快、发展得大,但是公司始终认为稳妥地发展,健康地活下来,让员工安稳地工作、有持续的收入才是更重要的。 这种风格也深深地影响了我,使得我在财务意识方面也非常地保守:讨厌债务、讨厌杠杆。相比那种像火箭一样一飞冲天的发展,我更青睐细水长流,更欣赏小心驶得万年船。 所以我也总是喜欢在文章中和大家强调:在任何时候,我们都要保证财务安全,保证我们在失业后还能有存款支撑我们活18个月。 来源:金色财经
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金色财经
2023-07-20
恒
大
地产所持20亿股权被冻结
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据天眼查,近日,
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碧波华府置业(深圳)有限公司新增11则股权冻结信息,被执行人分别为
恒
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地产集团(深圳)有限公司、深装总建设集团股份有限公司,冻结股权数额分别为20亿元、约4.29亿元,冻结期限自今年7月至2026年7月。
恒
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碧波华府置业(深圳)有限公司成立于2015年11月,法定代表人为康立冰,注册资本约24.3亿元,由
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地产集团(深圳)有限公司、深装总建设集团股份有限公司共同持股。
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金融界
2023-07-19
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