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德银：预计美联储6月启动减息全年或共减息0.75厘对于亚洲资产有较大利好

德意志银行国际私人银行部亚洲投资策略主管刘佳接受本报访问时表示，美国经济今年上半年应开始放缓，通胀有可能下滑，料美联储6月启动减息，全年或共减息0.75厘，这对于亚洲的资产有较大利好，港股市场亦会受惠，并预期计及股息和回报下，今年亚洲股票收益率约8%至9%。刘佳表示，美国减息会利好一些对资金成本、利息较敏感的港股，他较看好内地消费相关股份、科技创新股。他强调，仍中长期看好科技板块，而该板块内，看好和消费紧密相关的互联网龙头企业。至于地产、银行等港股，刘佳表示，对该类股票持谨慎态度，地产股虽或受惠美国可能在年内减息带来股价稳定的作用，但总体我们觉得很难再回到牛市情况，因美息(在今年底)4厘多还是很高。他亦提到，可关注旅游、食品、服装等相关板块，特别是行业内领先尤其是排名前三的名字的话，其实都可能会有持续利好的业绩支撑。日本股市近月屡创34年新高，刘佳认为日本央行今年4月或开始加息而脱离负利率，年底政策利率或加至0.25厘，相信加息将利好当地银行业。他又指上半年欧美经济虽或软着陆，仍对日本出口影响颇大，预期央行倾向维持弱日元，今年底日圆按年可能只有小幅升值，每1美元或兑146日元。

金融界01-24 12:08

奈飞2023年Q4业绩电话会议记录

r Wang 继续迈向订婚。这个问题是德意志银行的 Bryan Kraft 提出的，我将把这个问题转给 Ted。全球和国内的参与趋势如何？是稳定、增加还是减少？付费分享如何影响每位会员的参与度？ Ted Sarandos 是的。因此，我们对国内和全球的参与趋势感到非常兴奋。这实际上是一个关于观看从线性电视转向流媒体的故事。故事一直在持续，并且还在继续。这也是一个关于 Netflix 在专业电影和电视领域以及现在的游戏领域处于领先地位的故事。我们的参与度受到付费分享的影响。可以想象一下，使用同一账户的家庭越来越少。因此，当这些人分拆并获得自己的帐户并通过我们的节目赢得他们时，这种情况将会正常化并继续增长。我们对我们的合作非常满意。在我们刚刚发布的这份参与度报告中，我们以图形方式详细地向您展示了每个标题的参与度是什么样的。我认为您在该报告中看到了每天与我们的会员进行大约两个小时的接触，这非常棒。您已经看到，我们的一些热门歌曲甚至是几近热门的歌曲都吸引了大量观众。因此，我们必须不断取悦他们，并且我们必须在多个国家和世界各地以多种语言做到这一点。这就是我们感到兴奋的地方，这也体现在我们的参与中。 Spencer Wang 伟大的。让我们继续游戏。关于游戏的几个问题。首先来自 KeyBanc 的 Justin Patterson 为 Greg 提供的服务。去年，游戏产品组合显着扩大，甚至还增加了更多主流游戏，例如侠盗猎车手三部曲。您如何考虑调整该领域的投资规模，过去一年参与度有何变化？您正在评估哪些信号来衡量何时需要货币化？ Greg Peters 是的。嗯，我们对 GTA 的表现感到兴奋。我们曾抱有很高的期望，但它甚至超出了我们的期望。所以这是一个很棒的地方。这是迄今为止我们所看到的最大的下载量和参与度。几周来，我们一直位居手机游戏下载量榜首，这表明它不仅对我们来说很重要，而且对整个手机游戏来说也很重要。除了任何特定的游戏之外，我们的游戏参与度比去年增加了两倍。所以这对我们来说是一个坚实的增长轨迹。游戏是一个巨大的机会，除中国和俄罗斯外，消费者支出达 1400 亿美元。我们相信我们可以将游戏构建为强大的组件和其他内容类别，从而为我们的订阅者提供娱乐价值。但对于你关于投资规模的问题，我们考虑了这一点，因为我们必须为该计划分配足够的资金，以确保我们能够获胜，我们在学习和成长的领域有足够的活动，但我们也认识到，我们还有大量的知识需要学习，大量的机构能力有待发展。我们希望确保在向自己证明我们实际上可以有效地将投资转化为会员价值之前，我们的投资不会大幅增加。所以事情进展顺利。我们继续看到这种程度的参与度增长，我们继续看到我们迄今为止所看到的情况，正如我们所期望的那样，这证明参与度会带来商业利益，例如增加保留率，然后我们将能够适当扩大投资规模。说了这么多，我仍然会使用早期我们喜欢使用的词语。值得注意的是，我们的游戏投资目前只占我们整体内容预算的一小部分。 Spencer Wang 伟大的。Greg，Wedbush 的 Michael Packer 提出了关于游戏的第二个问题。他问道，考虑到《侠盗猎车手三部曲》在 Netflix 服务上的出色表现，你们会重新考虑专注于该服务上独家提供的游戏吗？问您是否会效仿 Grand Theft Auto 的成功，在 Netflix 上提供 Candy Crush 或 Fortnite 等游戏？ Greg Peters 是的。授权游戏、现有游戏通常具有某种形式的排他性，这是我们战略的关键部分，并且将继续如此。我们清楚地看到，我们学到的一件事是，可识别的游戏，要么是现有的流行游戏，要么是游戏特许经营权，要么是基于知名IP的游戏，在很多情况下，这是我们自己的IP电影和电视剧，这些是目前最适合我们的。因此，我们将继续寻找合适的机会，为我们的会员带来此类头衔。我们将寻找更优秀的授权和一些独家授权，这样我们就可以做更多像您在上季度看到的《GTA》那样的事情，但也可以做其他游戏，比如《足球经理 2024》，它对我们来说表现非常好。《金钱抢劫》或《纸之家》都很棒。这个季度你会看到像 Virgin River 这样的游戏，所以这绝对是我们正在采取的策略，你会看到我们做了更多的工作。 Spencer Wang 伟大的。我们还收到了瑞银集团 (UBS) 约翰·亨洛克 (John Hunlock) 的提问。这个，我会指格雷格，但斯彭斯，你也可以随意加入。问题是，既然您已经完成了大部分密码共享实施，并且考虑到美国、英国和法国最近的价格调整，我们应该如何考虑世界其他地区的价格变化？ Greg Peters 是的。正如我们之前谈到的，在推出付费共享工作时，我们基本上暂停了价格上涨，因为我们认为这是替代价格上涨的一种形式。现在我们已经解决了这个问题，我们可以恢复我们的标准涨价方法。您已经看到我们在美国、英国和法国这样做了。这些变化进展顺利，比我们预期的还要好。然后，我们将继续监控其他国家/地区，并尝试评估我们何时提供了足够的额外娱乐价值，我们将参与度保留视为一个信号。这样我们就可以回到会员那里，要求他们多付一点钱，以保持积极的飞轮运转。我们可以为这些会员投资更多精彩的电影系列和游戏。因此，总结声明可能会恢复正常。斯彭斯，我不知道你是否想在那里补充什么？ Spencer Neumann 我想你已经成功了，你进展顺利。所以这很好。 Spencer Wang 伟大的。现在我将引导我们讨论几个有关竞争和竞争格局的问题。第一个问题来自 Canaccord Genuity 的 Maria Ripps。随着本月底在 Prime Video 上投放广告，并且亚马逊将其设为其 Prime 会员的默认选项，您能否在与广告商交谈时谈谈您如何定位 Netflix 相对于竞争对手的地位？您能否评论一下 Netflix 是否考虑将广告层级设置为类似于亚马逊的默认选项？关于这个决定的一些看法和看法是什么？所以我会把这个交给你，格雷格。 Greg Peters 是的。我们确实考虑过将其设为默认选项。但考虑到我们长期以来没有广告的历史，我们认为这对我们的会员来说更好，而不是强迫他们做出改变并给他们提供广告。但更好的是吸引他们加入广告计划，为那些想要它的人提供基于好处、更多的流、更高分辨率的下载，当然还有能够访问所有这些令人难以置信的故事的更低的价格。所以我提到了我们之前看到的增长数字以及我们目前的增长率。所以我认为这种方法总体上对我们的会员来说效果很好，而且我们没有看到任何大的反弹，这也是积极的。那么就竞争定位而言，最重要的可能就是市场大，对吧？我们谈到仅 CTV 广告支出就超过 250 亿美元。显然，这里有容纳多个玩家的空间。当我们考虑如何竞争部分广告支出时，我真的认为我们需要发挥我们的优势。我们拥有非常投入的观众，最投入的观众正在观看最具文化定义的电影、连续剧和现场活动。这是品牌的重要地位，也是我们与竞争对手的区别所在。这就是我们要玩的空间。 Spencer Wang 极好的。另一个关于竞争的问题。这可能是 Ted 和 Spence 最好的选择。它来自高盛的埃里克·谢里丹。当前的竞争格局或内容如何影响 Netflix 2024 年及以后内容支出的轨迹？该公司是否有可能在相同或更低的内容支出绝对金额上扩大其竞争护城河？ Ted Sarandos 我认为它一直是顶级编程的竞争场所。我认为这种情况将会持续下去。我认为你真正谈论的是，当顶级游戏进入市场时，当大包到来时，每个人都在为它们一决高下，这是否会保持相当的竞争力。我认为我们正在以非常健康的速度进行再投资。我们在订婚中看到了这一点。我们在保留率和订户增长中看到了这一点。所以我认为现在不是尝试测试这一点的时候。斯宾塞，你有不同的想法吗，但是…… Spencer Neumann 是的。我只想说 - 只是为了强调这一点，我的意思是，随着时间的推移，我们已经看到了持续改进、出色的执行力和专注以及逐步建立我们的业务并做得很好并让我们的会员感到兴奋所带来的好处。所以你会看到我们正在增加内容支出并摆脱 23 年的罢工。今年我们正努力将现金支出恢复到 170 亿美元。正如我们在过去几年中所说的那样，随着我们在业务中看到的收入增长的重新加速，我们希望维持健康的收入增长，随着时间的推移增加利润和利润率，然后再投资其中很大一部分回到了业务中，这意味着增加我们的内容支出。所以我们确实计划这样做，但我们希望以聪明、明智、负责任的方式做到这一点。显然，今天与 WWE 一起宣布的消息就是一个很好的例子。我们相信我们有空间做到这一点，同时在我们的业务绩效中的整体内容支出方面仍然保持严格的纪律。 Ted Sarandos 是的。我认为向我们的会员过度提供令人兴奋的内容的观念对我们很有帮助。 Spencer Neumann 是的。显然，我们还有很大的成长空间。所以我们只想以一种有纪律的方式来做这件事。毫无疑问，是的。 Spencer Wang 高盛的埃里克·谢里丹提出了另一个问题。一个更大的问题。鉴于 Netflix 已建立的受众规模，您如何看待新领域扩大您对媒体消费垂直或格式的接触的潜力？我想埃里克可能指的是简短的内容，或者类似的东西，泰德。 Ted Sarandos 我想回顾一下格雷格之前提到的事情。在我们的核心业务领域——电影、电视和现在的游戏——我们正在获得的业务——我们占据了消费者支出的大约 5%。在我们最成熟的市场，我们获得了大约 10% 的电视时间。因此，在我们的核心业务中，我们仍然有巨大的增长空间。因此，当我看到这一点时，它并没有让我考虑在不同类型的编程中寻找更多的无机增长。这个项目有很大的发展空间，我们希望每天都能为我们的会员做得越来越好。因此，有很多相邻的业务不一定具有竞争力，但在某些方面肯定是互补的。您所谈论的一些可能在用户生成空间中的平台已被证明是我们专业内容的出色营销工具。所以我认为我们正确地关注专业讲故事的核心。 Spencer Wang 伟大的。我将把这个问题转移到有关资本配置的几个问题上。第一个来自 BMO 资本市场的布莱恩·皮茨 (Brian Pitz)。基本上，Spence 的问题是，您能帮助我们制定您未来 12 个月的并购观点吗？Netflix 是否有可能对手机游戏、水产租赁或其他类型的并购活动感兴趣？ Spencer Neumann 嗯，谢谢，布莱恩。我们不会猜测潜在的并购活动。但如您所知，我们的历史偏见是建造而不是购买。我们努力在资本配置理念方面非常负责。我们持有少量债务。我们目前持有 100 亿至 150 亿美元的总债务。我们为我们的业务和新举措提供全额资金。你可以看到我们在广告、直播、游戏方面的投资，同时仍在发展业务。我们将研究有选择性的有机增长加速器。我们已经做到了。但我们对一些可能可用或可能不可用的大型线性资产不感兴趣。我们还注意到——在信中注意到了这一点。所以我认为这就是你应该如何思考我们要追求的目标。 Spencer Wang 斯宾塞，还有一个关于资本配置的问题。这是来自 Loop Capital 的艾伦·古尔德 (Alan Gould) 的。我们知道您的一般经验法则是拥有相当于两个月收入的现金。当前的股价、您的回购活动以及您的部分债务在未来几年内开始到期有多大影响？您认为实现股东价值最大化的最佳杠杆率是多少？ Spencer Neumann 是的，当然。所以我很高兴你问，因为我错过了我们资本配置理念的最后一部分，即在资产负债表上以现金形式持有大约两个月的收入，然后随着时间的推移将多余的现金返还给股东。我们以回购的形式做到了这一点。因此，到年底资产负债表上的现金略多于 70 亿美元。正如您所说，我们对今年强劲现金流的预期是，按当前汇率计算，我们预计 2024 年现金流量约为 60 亿美元。您可以预期我们将继续通过回购向股东返还多余现金。我们不会试图计算股票价格的时间。因此，我们确实更多地陷入了一种所谓的价格平均方法中，随着时间的推移，我们会因为拥有多余的现金而回购股票。然后就最佳杠杆率而言，您看，我们很幸运您继续加强我们的资产负债表。穆迪最近在第四季度对我们进行了升级。我们继续发展投资级资产负债表。但坦率地说，我们是故意降低杠杆率的。我们认为最优的——我们认为，但没有过于具体——本质上，正如我所说，我们的资本配置策略对我们很有帮助，而且这种理念在过去几年里对我们很有帮助。我们认为，资产负债表的灵活性也有助于我们适应一个充满活力的行业。 Spencer Wang 伟大的。我想我们将以最后一个问题来结束。这实际上是我们从几位不同的分析师那里得到的一个问题。本着 WWE 的精神，对于泰德和格雷格来说，这可能是一个很好的标记团队。问题是，您 2024 年的主要优先事项是什么？也许，格雷格，首先对你来说？ Greg Peters 当然。我想您已经在这次电话会议中多次听到我们表达过这一点。但我们只是 - 我们在核心业务中看到了巨大的潜力和机遇。我们有数亿尚未注册 Netflix 的合格家庭。我不敢相信，但他们就在那里，我们必须赢得他们的支持。我们目前还没有赢得很多时间，例如数十亿小时的电视时间。沿着这两个维度成长，更多的家庭和更多的关键时刻。我们称他们为我们提供更多娱乐价值是我们的首要任务。为此，我们希望改进我们的娱乐产品。这意味着要提供更多我们的会员喜欢的故事。电影、电视剧、游戏，现在还有现场活动。这是成功的关键。最重要的是，我们专注于改进如何将所有额外的娱乐价值转化为收入并提高运营利润率。这意味着发展我们的广告业务。这意味着不断制定总体计划和优化定价。这是那里的主要工作领域。这就是我们 2024 年要关注的重点，我们对此感到非常兴奋。因此，我将把团队标记为我的合作伙伴、联合首席执行官。 Ted Sarandos 我们会这样做，而不是卧铺等待。看，我认为你所说的一切都是 100%，格雷格，我认为这一切都是建立在人们喜爱、离不开、谈论、迫不及待回来的电影、电视剧和游戏的基础上的发布相关内容会推动对话，推动人们对编程和娱乐的热爱。所以我们将从下周开始。《Griselda》是《毒枭》制片人索菲亚·维加拉主演的全新剧，太疯狂了。它是那么好。继《海贼王》大获成功之后，我们又为粉丝们带来了一款全新的阿凡达：最后的气宗。我们的《三体》改编自《权力的游戏》创作者有史以来最畅销的科幻小说之一。我们有来自英国的盖·里奇的新节目《绅士》，非常有趣。我们带着《艾米丽的布里奇顿在巴黎》和《鱿鱼游戏的外交官》的回归季回归。除此之外，还有精彩的电影，比如即将上映的《叛逆月亮》第二部、《少女与米莉·鲍比·布朗》、詹妮弗·洛佩兹的新片《阿特拉斯》、《杀手》，昨晚在圣丹斯电影节上让每个人都为之疯狂。还有 Axle Foley 的艾迪·墨菲 (Eddie Murphy) 和《比佛利山警探 4》(Beverly Hills Cop 4) 等等。只是 - 它是如此有趣，这是一项永无止境的使命，继续为我们的会员改进这一点，并确保我们为他们带来我们所能带来的所有快乐。我要感谢 Netflix 的所有团队，他们在 2023 年和 2024 年让这一切成为可能。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券01-24 10:02

决策分析：美国股市涨跌不一企业财报好坏参半全球央行动向仍为关注焦点

沫可能已经过度膨胀，需要谨慎对待。” 德意志银行策略师Henry Allen表示：“最近几周市场的叙述越来越乐观。但这能持续吗？当金融状况变得像现在这样宽松时，它往往不会持续很长时间。数据的弹性令人印象深刻，但我们知道，投资者最终会针对反复出现的上行意外进行调整。” 高盛警告称，高频交易者在建立了1,290亿美元的多头头寸后，可能会在接下来的几个交易日被迫抛售。周二，美国国债收益率大多小幅走高，基准10年期美国国债收益率为4.14%。政策敏感的两年期利率下跌1个基点至4.38%。 BMO资本市场分析师Vail Hartman写道：“两年期国债收益率从上周年初至今的低点反弹，应该会鼓励逢低买入的买家。” 彭博新闻社报道中国正在考虑采取一揽子措施以稳定不断下跌的股市后，在美国上市的中国股市上涨。全球央行动向是本周的焦点。尽管日本央行维持利率稳定，但行长植田和男表示，实现其预测的确定性继续逐步增强。这种话术支持了经济学家的普遍观点，即日本央行将在今年上半年的某个时候加息。周四，投资者的注意力将转向欧洲央行会议以及官员是否可能暗示开始放松政策。美国还将在下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前获得一些最终数据，周四将公布美国第四季度GDP数据，周五将公布美联储首选的通胀指标。根据德意志银行的报告，比特币连续第2天下跌，散户投资者对全球最大的加密货币越来越看空。与此同时，在美国建议过境红海的船只保持谨慎但未建议暂停航运交通后，西德克萨斯中质原油跌至每桶75美元以下。下一个交易日焦点、风向标： 00:15法国1月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值 00:30德国1月Markit/BME制造业采购经理人指数初值 01:00欧元区1月Markit制造业采购经理人指数初值 01:30英国1月Markit/CIPS制造业采购经理人指数 03:00英国1月CBI工业订单预期差值 06:45加拿大隔夜目标利率 07:30美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0119) 08:00加拿大央行行长麦克勒姆召开货币政策新闻发布会 06:45加拿大央行公布利率决议和货币政策报告 07:30加拿大央行行长麦克勒姆召开货币政策新闻发布会主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0853，跌幅0.27%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0905，进一步阻力位于1.0958，关键阻力位于1.1000；汇价下行的初步支撑位于1.0810，进一步支撑位于1.0768，更关键支撑位于1.0716。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2685，跌幅0.18%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2738，进一步阻力位于1.2791，关键阻力位于1.2836；汇价下行的初步支撑位于1.2640，进一步支撑位于1.2595，更关键支撑位于1.2542。日元：美元/日元上涨，收报148.283，涨幅0.13%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.049，进一步阻力位149.73，关键阻力位于150.769；汇价下行的初步支撑位于147.329，进一步支撑位于146.29，更关键支撑位于145.608。 #决策分析#

一禾01-24 07:18

德意志银行警告：股市乐观情绪难以为继，四大风险隐现

济指标出现负面信号和持续通胀的背景下，德意志银行周二发布的一份专题研究报告指出，市场当前的乐观情绪可能难以长时间维持。尽管标普500指数昨日突破4860点，创下历史新高，且经济数据表现强劲，市场对美联储降息预期的热情不减，但该行分析师亨利•艾伦仍对股市前景持谨慎态度。艾伦在报告中列出了投资者应对股市保持谨慎的四个主要理由。首先，他警告称，宽松的金融环境可能不会持续太久，因为通胀抬头的风险仍然存在。这意味着投资者需要警惕通胀对股市可能产生的负面影响。其次，艾伦指出，投资者在调整经济预期时，往往会根据最新的经济数据作出判断。例如，在2021年至2022年通货膨胀率飙升的情况下，投资者已经做好了应对通胀持续下去的准备。然而，艾伦认为，由于市场已经消化了日益乐观的前景，因此实现新的上行结果将变得越来越困难。第三，历史经验表明，投资者有时会对美联储可能转向鸽派政策感到“过于兴奋”。今年以来，投资者已经推迟了降息预期。艾伦在报告中写道：“期货市场目前认为，美联储在3月份的会议上降息的可能性为43%，但这在2023年底就已经被市场完全消化了。”这意味着市场对美联储未来政策走向的预期已经发生了变化。最后，艾伦指出，去年标准普尔500指数的涨幅明显高于同等权重的标准普尔500指数。他表示：“标普500指数较同等权重指数高出12点，这是自1998年互联网泡沫以来的最大表现。”虽然一次小幅上涨并不能使其不可持续，但它确实表明过去一年的股市上涨是由少数几只股票实现的。这些股票的涨幅“可能很容易受到对这些股票的情绪变化的影响”。此外，艾伦还提到，由于金融状况在过去几个月有所缓解，但经济数据却出人意料地向好，这使得央行越来越难以向更温和的方向调整政策。这可能会给股市带来额外的压力和不确定性。综上所述，德意志银行的这份报告提醒投资者，在全球经济面临诸多挑战和不确定性的情况下，对股市保持谨慎态度至关重要。尽管市场目前呈现出乐观情绪，但投资者仍需警惕潜在的风险和波动。

金融界01-24 03:59

比特币一度跌破3.9万美元现货ETF上市后跌了逾20%

价位估计在3.6万至3.8万之间。” 德意志银行分析师表示，近40亿美元的资金流入了新的现货比特币ETF，尤其是贝莱德和富达运营的产品，其中28亿美元来自Grayscale（以前是一只基金，现在是一只ETF）的资金流出，Grayscale此前曾主导受监管的比特币投资市场。对于比特币近期转跌的原因，Fundstrat Global Advisors数字资产策略主管Sean Farrell解读道，过去两周，比特币受到了更严峻的宏观经济的挑战（利率上升和美元走强就是证据），交易员平仓GBTC套利头寸，以及破产的加密货币交易所FTX出售资产带来的抛售压力。 Farrell补充称，FTX出售资产可能会扭转供应过剩的局面，这意味着来自GBTC的巨大抛售压力可能很快就会消退。数字资产投资公司Valkyrie Investments的首席执行官Leah Wald说：“GBTC的流出在市场上创造了一种动态，在我们看到真正的价格发现之前，这种动态需要正常化。” 比特币去年飙升近160%，表现优于股票等传统资产，但仍较2021年新冠大流行时期创下的近6.9万美元的历史高点低了约3万美元。

金融界01-24 02:19

比特币ETF热情退潮摩根大通看跌Coinbase，市场腾挪不安

买入的投资者在批准确认后抛售了比特币。德意志银行分析师称，近40亿美元的资金流入了新的现货比特币ETF，尤其是贝莱德和富达运营的产品，但其中有28亿美元是流出Grayscale的资金，Grayscale现在是一只ETF，此前一直主导着受监管的比特币投资市场。德意志银行表示，比特币价格下跌的另一个因素是破产的加密货币交易所FTX出售资产。

Heidi01-24 01:32

比特币已从现货ETF获批后高点下跌逾20%

入的投资者在批准确认后抛售了比特币。德意志银行分析师称，近40亿美元的资金流入了新的现货比特币ETF，尤其是贝莱德和富达运营的产品，但其中有28亿美元是流出Grayscale的资金，Grayscale现在是一只ETF，此前一直主导着受监管的比特币投资市场。德意志银行表示，比特币价格下跌的另一个因素是破产的加密货币交易所FTX出售资产。

金融界01-23 22:49

这次学乖了！一文看懂若特朗普2度入主白宫如何影响股债汇市场

境外，从而提振美元对其他货币的汇率。德意志银行策略师Alan Ruskin表示：“特朗普效应在一定程度上之所以默认对美元有利，恰恰是因为它对欧元、人民币和墨西哥比索等重要货币是负面的。” “交易员们认识到，出于不同的原因，特朗普对贸易和地缘政治的影响，至少在最初阶段是对美元有利的。” 随着投资者消化特朗普在艾奥瓦州获胜的消息，去年大涨的墨西哥比索在上周二(16号)一度暴跌了约2%。大选临近，如果特朗普再次获胜，预计欧元、人民币等其他非美货币将面临更大压力。德意志银行策略师在给客户的一份报告中写道，即使美联储如预期那样大幅降息，大选因素也可能使美元汇率保持在2023年的交投区间。他们写道：“随着选举风险的增加，市场可能会在今年开始增加美元的避险溢价。” 股市周五(19日)，标准普尔500指数重回历史新高。市场普遍认为，美股能否进一步反弹，最重要的是美联储能否尽快降息，让经济实现“软着陆”而非衰退。对比2016年初，全球股市的基础可以说比现在更不稳定，而且处于利率上升和全球石油过剩的状况。 2015年8月，人民币贬值引发股市暴跌，并波及其他市场；英国公投退出欧盟，则在2016年年中再次对市场带来巨大冲击。即便如此，标普500指数在那一年的大部分时间里都呈上升趋势，并在特朗普胜选后的两个月内继续大幅走高。

IreneLim01-22 13:49

美股创新高，追涨继续赚？

生在上世纪60年代末和上世纪80年代。德意志银行策略师Jim Reid上周在一份报告中写道：“历史数据显示，美联储在1年内降息超150个基点，几乎都是因为经济衰退。若美国经济没有陷入衰退，历史先例表明在12个月内降息150个基点的门槛是很高的。” 太平洋投资管理公司经济学家Tiffany Wilding也表示，历史经验显示，央行在经济衰退发生以前往往不会降息。Wilding称：“事实上，发达经济体央行的降息往往与失业率上升和产出缺口缩小同时发生，且经济已经陷入衰退。非衰退情况下的降息属于少数情况，也往往发生在通胀明显见顶，且失业率从低位回升至长期平均水平。” 全球股市在过去一年中一直在上涨，在不断增长的盈利预期的支撑下飙升了约16%。利润率徘徊在历史高位附近，分析师们继续上调预期。瑞银集团策略师Gerry Fowler指出，市场受益于低于预期的通胀，这使得债券和股票估值得以扩大。Capital.com资深市场分析师Kyle Rodda表示：“从现在开始，要么盈利预期被下调，股价随之走低，要么降息的影响被消化，股价随之下跌。” 传奇投资人、橡树资本管理公司的联合创始人Howard Marks此前也警告称，“金发姑娘思维”恐令其蒙受损失。Marks写道：“它创造了一个很高的期望，从而为潜在的失望（和损失）创造了空间。” PIMCO团队此前也警告称，2023年末许多金融市场经历反弹后，风险较高的资产似乎已完成了对经济软着陆的定价，并可能低估了经济上行和下行风险；但现实是，“由于发达经济体市场供需增长停滞，经济衰退的风险仍然很高”。而在上个月，美国银行策略师Michael Hartnett也表示，因为债券价格上涨（即收益率下降）将预示着美国经济增长放缓，美国股市将在2024年第一季度受到影响。该策略师称，美债收益率下降是上季度美股上涨的主要催化剂之一。尽管标普500指数去年大幅上涨，但他仍持悲观态度。Hartnett在12月7日的报告中写道，美债收益率进一步下降到3%将意味着经济的“硬着陆”；“低收益率=高股价”的说法将转变为“低收益率=低股价”。

金融界01-22 12:24

电动飞机股或是新的投资机会？德意志银行：这只股上涨潜力巨大，回报有望达140%

德意志银行仍然看好航空交通公司Archer Aviation（ACHR）在2024年的表现。该银行在周二的一份报告中将 Archer 列为首选股，同时重申了对其的买入评级，并给予了12美元的目标价。德意志银行的预测预示，与周二的4.96美元收盘价相比，该股的上涨空间接近141%。分析师Edison Yu表示：“Archer 今年仍然是我们的首选股（去年几乎上涨了230%，而纳斯达克只上涨了45%），对于寻求投资航空交通领域的投资者而言，它拥有几个积极的刺激因素，而我们对Joby的立场仍然保持谨慎。” Joby Aviation正在开发一种类似的电动飞行器，它也可以作为空中出租车使用。Yu补充说，Archer是在联邦航空管理局的要求下对电动飞行器进行监管的，这是2025年商业飞行预测的基础。然而，分析师在电动垂直起降eVTOL股票中重点强调了Archer，因为该公司在货币化方面取得了进展。他表示，这一进展将得到Archer向美国空军的首个订单交付的支持，该订单计划在当前季度内完成。这位分析师补充称，Archer的发展速度也比同行快，它的首次驾驶试飞计划在2024年年中进行。自德意志银行去年11月首次将其列为首选股以来，该股一直较为波动。该行维持对该股12美元的目标价不变。在此期间，该股盘中一度触及7美元左右，随后回落至5美元以下。该分析师警告称，由于对包括Archer在内的eVTOL公司的做空仓位仍然很高，该板块未来可能会继续波动。FactSet的数据显示，Archer约有3,900万股被卖空，占流通股的21%以上。竞争对手Joby有超过7,300万股被卖空，占其流通股的19%。 Yu 表示：“除了与成长/风险资产存在高度相关性之外，eVTOL股票通常具有更高比例的散户参与以及大型战略投资者的集中度。此外，Archer/Joby的做空仓位在2023年收官时保持在较高水平，这可能导致战术性的波动。

金融界01-19 02:20

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