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纳入沽空名单当日暴跌，如何正确看待知行汽车科技（1274.HK）投资价值

上市以来便备受投资机构关注，花旗银行、德意志银行等外资大行也相继发布知行汽车科技研究报告。今年4月12日，花旗银行发布研报表示，由于观察到知行汽车科技强劲的订单趋势，花旗进一步提高了公司的业绩预测，预估24年公司将迎来扭亏为盈的拐点，并且于26年实现5亿元净利润。基于对公司前景的乐观展望，花旗还将知行汽车科技的目标价提高至90.10港元。综上所述，由于“天时、地利、人和”兼得，知行汽车科技虽然上市仅四个多月，但也一跃成为涨幅逾4倍的大牛股，这也让不少投资者高呼“还没研究清楚智能驾驶，知行的股价就起飞了”。众所周知，股市短期来说是一台投票机，长期来看是一台称重机。纳入沽空池导致股价下跌的原因就在于此，因为从多空博弈的视角来看，如果一只股票如果被纳入沽空池，就意味着未来存在潜在的被做空的可能性。回想港股近年来遭遇做空机构狙击的知名案例，投资者闻“沽空”色变也就不难理解了。但易方达基金、创金合新基金人士认为，非理性情绪反而使得底部筹码的潜在回报空间具有想象力。业内一位港股QDII基金经理也曾表示，情绪不会长期把持市场，公司的基本面在那里，这种罕见的非理性情绪显然为长期主义的投资人提供了更具胜率、赔率的机会。事实上，5月3日生效的最新沽空名单共有653只股票，其中不乏京东、腾讯、中国中车等知名企业。据研究，港交所关于可卖空股本证券有严格的筛选标准，尤其关注市值、成交量、换手率等指标。被纳入可卖空股本证券名单中的企业，大部分是流动性较好的大中型上市公司，而这些企业在港股市场中普遍属于优质标的。因此被纳入沽空名单并非像投资者所理解的“被沽空机构盯上了”，而是港交所的常态化举措，每年会调整四次可卖空股本证券目录。值得一提的是，港股历史上也曾出现过不少股票纳入沽空名单当日出现大跌的现象，在今年2月2日生效的沽空名单调整中，新纳入的19只证券当日平均跌幅高达9.35%。而截至5月3日上述19只股票的区间涨幅约为24.71%，比同期恒生指数的区间涨幅还要高出5.77个百分点。总而言之，纳入沽空名单对上市公司股价的影响主要是短期情绪性的，这也折射出投资者脆弱的心理情绪。考虑到公司的基本面并未发生重大改变，销量提升带来规模效应的释放推动公司盈利能力的持续增强，对于知行汽车科技的未来走势，市场不妨予以更多关注的目光。

格隆汇05-04 16:09

财报miss股价暴跌，星巴克怎么了？

克预测，销售额将在第四财季开始改善。德意志银行在下调星巴克评级至 "持有 "时也表达了同样的担忧。分析师Lauren Silberman在周三的一份报告中说，星巴克 "面临着广泛的不利因素，复苏步伐的能见度有限"。她指出，星巴克在美国市场的业绩下滑，连锁店最近推出的薰衣草和香料提神饮料改善有限。她说，在更具挑战性的消费者和宏观经济背景下，新产品的糟糕表现使得 "有意义的再加速 "变得更加困难。中国消费者和同店销售的持续疲软，以及星巴克放缓销售增长的决定，都加重了Silberman的担忧。但德意志银行维持了 89 美元的目标股价，这表明截至周二收盘，星巴克的股价可能仅上涨 0.6%。她说："我们仍然认为星巴克是在多年低位交易的最优质的全球餐饮公司之一，不过考虑到拐点和盈利时间的能见度降低，我们认为风险/回报是平衡的。" 自 2021 年以来，星巴克的股价就没有一年是好的。包括摩根大通、富国银行、瑞银集团和美国银行在内的其他几家公司下调了目标股价，但对星巴克仍持看涨立场。美国银行的Sara Senatore维持买入评级和 108 美元的目标价，这意味着大约 22% 的潜在上涨空间--与其他公司相比，这是一个相当看涨的目标。支持 Senatore 这一立场的是她的预期，即星巴克的盈利增长将在 2025 年重新加速，这主要得益于星巴克的流量驱动措施，如更多的菜单创新和运营改进。星巴克首席执行官Laxman Narasimhan在公司电话会议上告诉分析师，星巴克正计划推出一个吸引临时顾客的App版本，同时也在探索满足过夜需求的方法。摩根大通分析师John Ivankoe维持其增持评级，但将目标价从 100 美元下调至 92 美元。他指出，该业绩是一个 "真正的下行惊喜"，管理层正面临业绩压力，尤其是该品牌正面临着美国门店工会化的努力及其对以色列-哈马斯战争的立场。

金融界05-03 21:23

对冲基金Segantii及创始人涉及内幕交易遭香港证监会检控

inwort Wasserstein和德意志银行的前交易员，2007年底，以2,650万美元在香港创立了该公司。他将Segantii打造成一家区域巨头，在伦敦、纽约和迪拜设有办事处，在全球进行交易，并专注于亚太股票和股票挂钩证券。基金回报率截至3月份，Segantii自成立以来的年化回报率为12%，是Eurekahedge追踪亚洲同行表现指数的两倍多。该公司仅在2013年和2023年两次出现轻微的年度亏损。一位知情人士表示，Segantii亚太股票多策略基金的资产从2023年3月的近59亿美元，到1月底下降到约48亿美元。知情人士2月份透露，La Rocca将加入摩根大通，担任亚太区现金单一股票交易主管。但后来一位知情人士表示，他加盟摩根大通一事已经胎死腹中，但没有说明原因。一位知情人士称，摩根大通上周告诉对冲基金客户，La Rocca不加入该公司是因个人因素。这家总部位于纽约的银行代表拒绝置评。根据证监会网站的公众纪录册，La Rocca在该公司已工作了近10年，2022年曾在Evo Capital Management短暂任职。

金融界05-03 17:54

创纪录的现金需求令分析师预计英国央行将在不久后结束量化紧缩

在几个月内通过债券市场放松资金状况。德意志银行和NatWest Markets认为，英国央行将在今年晚些时候选择结束每周的债券出售操作，此举将与降息同步进行，以放宽货币政策。目前，银行每周都会竞购多达8亿英镑的债券，消耗了闲置流动性，并导致它们需要动用英国央行的短期回购工具。英国央行的这一操作对现金的需求已连续数周激增，周四突破上周76亿英镑的前期高点，创出纪录。短期货币市场利率已经因此被推高至5.35%，高于英国央行的基准利率。就在货币政策委员会考虑通过降息来放松政策之际，这将起到收紧资金状况的效果。 “英国央行将在第四季度停止主动卖出资产。”德意志银行的Sanjay Raja说。“如果货币政策委员会开始将利率从限制性水平恢复正常化，那么主动量化紧缩的影响将会加剧资金状况的吃紧，与央行关键的货币政策工具起到相反的作用。” NatWest的英国利率策略主管Imogen Bachra也认为，英国央行每周回购操作对于现金的需求将促使决策者在9月份进行表决时，结束主动卖出债券的操作。英国央行目前的计划是在截至9月的一年将国债持有量减少1000亿英镑。

金融界05-03 14:06

德银：沙特阿联酋富裕家庭愈趋热衷在港投资

德意志银行全球私人银行业务负责人Claudio de Sanctis接受采访时表示，德银计划利用东南亚与中东的超级富豪家族之间日益密切的联系，在未来5年把管理两个区域富裕家庭资产的规模翻倍。他指出，沙特阿拉伯和阿联酋的富裕家庭，愈来愈热衷于在东南亚和中国香港投资，反之亦然。这两个地区目前的紧密联系令人难以置信。德银在这些地区的招聘人数比其他地区多很多，并配置更多资源。新招聘的员工主要来自瑞信。

金融界05-03 12:56

量化宽松损失 1150 亿英镑！紧急救市代价巨大，英央行何去何从？

府为其购买的资产支付了更高的相对价格。德意志银行首席英国经济学家Sanjay Raja表示，自2022年以来，疫情前量化宽松每损失1英镑，疫情期间量化宽松可能造成多达2.5英镑的损失。 Macpherson表示，如果前财政大臣George Osborne没有改变规定，提前获利，那么当前量化宽松的财政成本就不会那么严重。Macpherson说:“联合政府选择减少收益以满足其财政规定，我们现在正在为此付出代价。” 英国央行发言人表示:“截至2022年9月，资产购买工具活动为英国财政部带来了正净现金流。人们一直认识到，随着银行利率的上升，以及APF持有的英国国债最终被平仓，未来可能需要从HMT向APF进行反向支付。”

Sissi05-03 03:06

【汇市日报】美元失去动力徘徊在三周低点，加元借势复苏，加元/人民币向5.30冲击

增至70%和95%。美国银行、巴克莱和德意志银行预测2024年只会降息一次。高盛预计美联储今年降息两次，摩根士丹利预计降息三次，花旗预计降息四次。大多数机构认为降息可能从7月开始。周五，市场预计4月份非农就业人数将放缓，而平均每小时收入预计将小幅加速。失业率预计保持在3.8%不变。同时还将发布标准普尔全球服务业PMI终值和ISM服务业PMI。由于美联储似乎仍愿意在较长时间内将利率维持在 20 年高位，以应对一系列高于共识的通胀数据，这些数据显示通胀压力在 2024 年初再次增加，因此预计美元跌幅将得到控制。但是，弱于预期的就业数据可能会提供第一个信号，表明美国通胀进程仍在进行中，2024年降息不止一次的可能性再次成为可能。在4月29日至5月2日的路透调查中，近75%的外汇策略师（58人中的42人）表示，未来三个月美元的交易价格更有可能高于预期，而不是低于预期。汇丰银行全球外汇研究主管Paul Mackel表示，“我们仍然坚信强势美元将持续下去。强劲的美国经济（从活动数据和通胀上升中可以明显看出）将使美联储很难开始降息。” 随着加元得到复苏机会，美元/加元继续下挫，截至发稿，现报1.36853，跌幅0.38%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）美联储鲍威尔否认进一步加息的猜测后，美元陷入困境，加元得到喘息机会，美元/加元上涨。市场情绪的改善支撑了加元等风险敏感货币。由于加拿大是最大的石油出口国，WTI 价格短暂回调也支撑了加元。加拿大央行（BoC）行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）几天内第二次露面。麦克勒姆与加拿大银行高级副行长卡罗琳·罗杰斯 (Carolyn Rodgers) 一起发言。麦克勒姆指出，由于汽油价格上涨，加拿大通胀率可能在几个月内保持在 2.9% 附近。他指出，加拿大和美国的利率差异是有限度的。他表示，即使利率开始下降，也可能是一个相当渐进的过程，并在考虑降息时需要考虑加元的任何潜在疲软。在数据表的其他方面，加拿大3月份国际商品贸易平衡数据意外下降，但在更广泛的市场中几乎没有引起任何涟漪。数据显示，3月份加拿大国际商品贸易额下降了22.8亿加元，而预测则为15亿加元。上月人数从13.9亿大幅下调至4.8亿。此外，由于预期较低水平可能会鼓励全球最大原油消费国美国开始补充其战略储备，原油价格出现反弹。截至发稿时，西德克萨斯中质油 (WTI) 价格小幅上涨至每桶 79.30 美元附近。由于加拿大是美国最大的石油出口国，原油价格上涨支撑了加元。加拿大丰业银行经济学家Derek Holt认为，根据他对加拿大央行行长麦克勒姆在加拿大参议院的证词的分析，加拿大央行降息并不像交易员们认为的那样迫在眉睫。Holt说，麦克勒姆提到了“在未来几个月”评估核心通胀，而加拿大央行官员希望得到保证，近期核心通胀的减速能够“持续下去”。根据麦克勒姆的证词，加拿大央行希望“在扣动扳机之前看到更多的通胀数据”。凯投宏观在给客户的说明中称，加元走软可能会限制加拿大央行降低利率，使其无法提振低迷的经济活动。此前加拿大央行行长麦克勒姆告诉议员，加拿大央行的政策与美联储的分歧是有限的。该公司根据对美国和加拿大10年期国债收益率的预期进行了预测，预计随着加拿大央行降息而美联储保持稳定， USD/CAD将走强3%。这将导致通胀率小幅上升。尽管如此，凯投宏观表示，"由于通胀率已经高于目标，即使是商品通胀率上升带来的小幅提振也会引起加拿大央行的担忧"。该行补充称，相信加拿大央行与美联储的政策分歧将比市场目前预计的更大。加元/人民币连续两个交易日反弹，截至发稿，现报5.2906，涨幅0.38%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语05-03 02:57

创纪录的现金需求令分析师预计英国央行将在不久后结束量化紧缩

者在几个月内通过债券市场放松资金状况。德意志银行和NatWest Markets认为，英国央行将在今年晚些时候选择结束每周的债券出售操作，此举将与降息同步进行，以放宽货币政策。

金融界05-02 20:19

德意志银行将星巴克评级下调至持有目标价89美元

德意志银行分析师Lauren Silberman将星巴克评级下调至持有，之前的评级为买进，目标价89美元。

金融界05-01 16:56

Ultima Markets：【市场热点】市场静候通胀数据，期待ECB夏季降息成真

9%，但其股价仍跌 0.8%。再者，德意志银行股价暴跌 8%，因有消息指称其法律缠讼可能会导至高达 13 亿欧元的损失。 (Stoxx 50指数半年线图) 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

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