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腾讯2022Q3业绩电话会分析师问答（上）

视频同行。那么当这个平台成为一个更大的广告收入核心时，我们应该如何考虑广告预算的来源呢？更多的是来自其他短视频同行，其他格式的广告？然后到那个时候，我们是否应该期待其他平台的现有广告收入不可避免地发生某种蚕食？然后后续问题与我们的投资组合有关。鉴于该标准是在出售子公司时考虑撤资，以便在行业领导地位下变得更具财务实力。当我查看投资组合的其余部分时，似乎还有其他一些相当大的合伙人，它们已经达到了那种地位或定义。那么我们应该如何看待那些接近美团成熟阶段的合伙人呢？谢谢你。刘炽平因此，就目前的视频帐户而言，我认为非常清楚，正如我们从证据中看到的那样，非货币化实际上对我们来说是渐进的。它有很多方面。第一，人们花在视频账户上的时间实际上是完全递增的，实际上是一个非常可观的数量，仅此而已。第二是在收入方面，我们认为预算是增量的，因为当我们开始扩大视频账户的收入时，它实际上达到了一个显着的规模。事实上，我们谈论它有望达到每季度 10 亿元人民币。而且这种增长实际上是在不影响广告商投入的任何其他广告收入或广告预算的情况下实现的。我们还认为视频账户对我们的生态系统非常有用，因为它实际上与我们的小程序以及我们生态系统的其他部分（包括官方账户，包括电子商务）配合得很好。整个生态系统实际上帮助商家为他们建立了一个私人领域。而在过去，商家只能通过线下触点和我们微信生态上的一些广告来为小程序带来流量。但是现在视频号其实允许添加相当数量的广告位，流量可以通过视频号。它可以通过流媒体等视频账户，实际上让商家真正为他们的小程序带来更多流量，并且作为一个整体真正补充了微信的整体生态系统。就收入的来源而言，对吗？我认为其中一部分实际上来自花在其他短视频平台上的现有收入。一些收入实际上将来自电子商务，对吗？因为商家想要建立他们的私域，他们实际上可能会看看他们投入的支出或其他渠道，并试图建立对他们来说价值最高的东西，我们认为私域就是这样。它还涉及我们现有的一些广告商在我们的平台上花费更多的钱。马化腾加里，就你围绕分销的战略思考以及将美团分销与之前的京东分销进行比较的问题而言。然后如果你看第7页的美团公告，有一个部分叫做实物分配的原因和好处。它实际上分布在，但我不确定物种如何发音。我们会说它是实物分配。在那里，我们给出了三个标准，这些标准是我们在决定分配投资是否合适时考虑的标准之一。其中一个标准是被投资方的财务实力，第二个是被投资方的行业定位，第三个是我们的投资回报。因此，如果你以美团为例，从这个角度来看，那么就行业定位而言，作为外卖和店内等领域的明显领导者，它显然非常强大。如果你看一下投资回报，那么我们的投资回报率非常好，约为 30% IRR。而且，如果您从财务状况来看，那么它是有利可图的。它不像我们分销它时的京东那样在头条基础上盈利，但这是因为众所周知，美团正在投资社区团购和其他新服务，以长期扩大其潜在市场。所以无论如何，这三个标准有助于解释我们对分销的思考，特别是为什么我们选择分销京东，以及为什么我们现在选择分销美团。谢谢你。刘炽平而且我要补充的是，我们显然想从实力的角度分配股票，对吗？当我们看詹姆斯在财务状况和行业地位方面的实力时所谈论的内容。同时，我们看股东基础的时候，其实是从一个机构的角度来看，其实我们和美团的大股东有很大的重合，也就是说会有很多机构投资者想要获得美团股份。同时，当我们看到像美团这样的投资时，我们实际上已经从中获得了非常大的财务收益。这就是为什么我们希望让我们的股东开始就如何处理股票做出自己的决定。但我要说的是，正如我谈论的很多 - 在最大的机构投资者方面有很多重叠。而且我也相信一些投资者可能真的想卖掉这些股票。但很多投资者可能会像我一样，对，他们会在很长一段时间内持有美团的大部分股份，因为我对公司的前景感到非常兴奋。罗宾朱第一个，如果我们在向股东返还现金方面退后一步。除了这些周期性的大分配之外，我们应该如何考虑现金回报的运行率，你在这些结果停电前几周提高了回购的运行率。那是——我们是否应该将其视为一种新的可持续水平？管理层会不会考虑宣布正式的现金支付政策、自由现金流的百分比或类似的东西？这就是一个。然后两个，显然，在削减成本和缩减业务的不同部分方面取得了很大进展。我很想听听您如何考虑何时再次走在前面，开始花更多的钱来推动更多的增长，以及我们如何从现在的状态转变为现在的状态。谢谢你。约翰罗在资本配置方面，我会说我们不是公用事业，对吧？因此，我们是一家以增长为导向的公司。所以我想说我们在资本配置中不会有回报或股息收益率驱动的想法。所以如果你看看我们谈论的三种资本回报来源，一种是股息，另一种是股票回购。再说说实物的分配，其实每一个都是不同性质的吧？我认为就股息而言，这是一个计划，我们一直在分配大约 10% 的非 IFRS 收益。随着时间的推移，我们实际上可能会增加它。这取决于什么——我们如何看待再投资机会。但股票回购实际上是我们返还多余现金流的一种方式，这将根据投资机会进行校准，投资于其他人、其他公司的股票。的确，鉴于目前的行业环境，我们在投资方面更加挑剔。所以这就是为什么我们实际上有更多现金来进行股票回购。特别是，考虑到我们强大的运营、现金流产生以及我们实际上拥有一篮子投资组合，当我们的股票实际上估值非常有吸引力时，这也是股票回购实际上让我们更多地接触到这一点。所以这就是为什么今年我们实际上以非常重要的方式加强了股票回购，但我们实际上是以一种动态的方式进行管理的。就实物分配而言，这实际上更多的是个案。而其中的原因和考虑，我想詹姆斯已经讲得很清楚了。所以这些都是不同性质的。总的来说，我们不希望有一个目标收益率。但与此同时，我认为我们非常周到，在我们认为合适的情况下向股东返还资本方面非常积极主动，以最大限度地提高股东回报。现在就投资而言，我想说——我建议你参考我们战略部分的第 4 页。我想我们实际上谈到了这样一个事实，即我们拥有非常强大的现金流生成能力以及大量持有的流动资产，所有这些都足以为我们的有机增长战略增长和资本回报提供资金给股东。所以我们拥有的资源多于我们同时做所有这些事情所需的资源，而且它们实际上并不相互冲突。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2022-11-17

腾讯2022Q3业绩电话会高管解读财报

中旬提供额外库存以来，视频帐户、信息流广告收入一直在快速增长。我们有望在第四季度实现超过 10 亿元人民币的季度收入。在国际游戏方面，我们推出了新的热门幻想之塔和胜利女神：Nikke，展示了我们强大的发行能力。我们与育碧的新战略合作伙伴关系将使我们能够为全球移动带来更多 AAA 特许经营权，为中国带来 PC 游戏。随着我们在全球范围内的跨类型和平台工作室团队的不断壮大，我们的国家游戏业务已经做好了随着时间的推移显着扩张的准备。对于 SaaS，我们目前优先考虑规模扩张，因为世界其他地方有先例，这些先例展示了行业领导者如何将这些服务货币化。我们最近推出了将 WeCom、腾讯会议和腾讯文档结合在一起的订阅包，在大型企业中得到了很好的采用。此外，我们很高兴在宏观和监管正常化的道路上看到积极信号。对于金融科技服务，商业支付量增长在第三季度有所恢复。在监管方面，我们获得了在中国投资三星财产保险的批准。对于国产游戏，我们于 9 月获得了新游戏发行许可证和现有许可证修订的批准。我们相信未来会有更多的许可证。对于广告，收入环比增长，甚至不包括来自共同账户信息流广告的新贡献。我们有望在 2022 年底恢复同比增长。接下来，我想向您介绍我们的资本配置，我们从现金流和资产实力两个方面入手。我们经营多元化的业务组合，涵盖社交网络、游戏、广告和金融科技服务，即使在当前环境下，每一项业务都能产生强劲的现金流。因此，我们在过去 12 个月产生了 250 亿美元的运营现金流。在考虑资本支出、媒体内容和租赁负债的支付后，我们的自由现金流达到 150 亿美元。在资产方面，截至 2022 年 9 月底，我们的现金总额为 440 亿美元，持有上市公司股权的公允价值为 750 亿美元，持有非上市公司股权的账面价值为 480 亿美元。这种现金流产生和流动资产持有的结合使我们能够在投资于我们的业务的同时向股东返还资本。我们相信我们正在全力支持有机和战略投资，这有利于我们的有机投资业务，我们正在将资本部署到我们强调的增长领域，即视频账户、国际游戏和 SaaS 产品以及生态系统增强，如培育和充满活力的电子商务-微信商务生态系统和升级我们的后端基础设施。对于战略投资，我们继续投资于与我们的核心业务增长互补的公司，例如我们最近与 Ubisoft 和 [音频不清晰] 合作的投资。同时，我们也在向股东返还更多资金。在过去的 10 年里，我们支付了现金股息，这相当于我们非 IFRS 收益的大约 10% 的派息率。自今年年初以来，我们已经回购了价值 30 亿美元的股票。 2022 年 3 月，我们通过分配京东股份支付了实物股息，为股东带来了 130 亿美元的价值。因此，迄今为止，我们已经向股东返还了总计超过 180 亿美元的资金。今天，我们宣布派发价值约 200 亿美元的美团股份特别中期股息，将于 2023 年 3 月派发给股东。合资格股东每持有一股腾讯股份，将获赠一股美团股份。根据昨日收盘价，本次实物分派相当于每股腾讯股份约 16.6 港元。因此，我将转交给 James 来谈谈我们的业务回顾。詹姆斯·米切尔谢谢你，马丁。2022 年第三季度，我们的总收入同比下降 2%。增值服务占我们总收入的 52%，其中社交网络子部分占 21%；国产游戏，22%；和国际游戏，9%。在线广告占总收入的 15%，金融科技和商业服务占总收入的 32%。增值服务板块收入为人民币727亿元，同比下降3%。社交网络收入同比下降 2% 至人民币 298 亿元。来自音乐和游戏相关直播服务的收入下降，而来自视频账户直播服务的收入增加，反映了更多的用户、更多的内容和增强的推荐效率以更好地匹配用户和内容。腾讯视频订阅收入同比小幅下降，原因是内容排期延迟导致订阅剥离。然而，随着我们调整会员定价，我们增加了 ARPU。我们于 7 月发布的自制电视剧《爱如银河》在本季度中国所有在线平台的视频观看量中排名第一。在更多付费用户的推动下，我们的音乐订阅收入同比增长。由于转型挑战导致付费用户账户减少，我们的国内游戏收入同比下降 7% 至人民币 312 亿元。由于自 2021 年 9 月起生效的次要保护措施，《王者荣耀》和《和平精英》贡献的收入有所下降。新游戏 Wild Rift、Return to Empire 和 League of Legends Esports Manager 贡献了增量收入。我们的国际游戏收入同比增长 3% 或按固定汇率计算增长 1% 至人民币 117 亿元，Valorant 的强劲表现、幻想之塔的成功推出和 Miniclip 收购地铁跑酷以及新游戏的发布推动了生长。转向社交网络。我们利用微信的广泛覆盖和小程序的易用性，更好地助力实体经济。小程序日活跃用户突破6亿，同比增长超过30%。每日小程序激活量同比增长超过 50%。额外的商业和市政服务用例有助于增加用户数量和每个用户的每日激活量。深化小程序在餐饮、服装鞋帽、商场百货等领域的应用。这些线下商家和品牌在构建我们的高渠道零售时，越来越多地将会员计划和忠诚度积分整合到他们的小程序中。健康码小程序帮助用户验证他们的健康和旅行状态，今年迄今访问量超过 3200 亿次，促进了业务活动的连续性。在QQ上，我们在超级QQ秀中提供了更多社交场景。我们与 Gucci 和 KFC 等品牌合作推出虚拟空间，用户可以在其中进行沉浸式互动。例如，用户可以参与线上到线下的活动、收集品牌虚拟物品并与其他粉丝进行社交。转向国产游戏。随着我们行业领先的未成年人保护计划的实施，我们已完全符合中国政府的法规，营造更健康的行业环境。 18 岁以下用户花费的时间同比下降 92%，占 2022 年 7 月总时间的 0.7%。另一方面，我们的成人用户群和用户参与度同比增加年。9 月份，我们的 PC 和手机游戏成人 DAU 同比增长了两位数，我们的成人玩家总时间规格同比增长了个位数。游戏时长的增长主要受移动端和 PC 端的《王者荣耀》、《和平精英》和《穿越火线》等现有游戏以及《狂野裂谷》和《竞技场突围》等新游戏的推动。我们正在延长我们的 IP 特许经营权的寿命，例如 CrossFire，这是我们 14 年前首次在 PC 上发布的游戏。由于在玩家对战模式和排名模式等方面的创新，CrossFire PC 仍然是中国 PC 上 FPS 类型的领先游戏，其总收入同比增长了高个位数百分比。今年前九个月。 2015年，我们发布了时代工作室开发的《穿越火线手游》，大幅提升了中国穿越火线游戏的整体用户数。受益于本地化的内容洞察力，穿越火线手游仍然是当今中国按时长和总收入排名前 10 的手机游戏之一。我们继续丰富穿越火线系列、专业电子竞技赛事和跨媒体合作，例如腾讯视频的真人剧集。国际游戏正在扩大我们主要的内部开发特许经营权的成功。得益于 Riot 的电子竞技经验，VALORANT 冠军锦标赛成为全行业最受欢迎的战术射击游戏电子竞技赛事，扩大了 VALORANT 的粉丝群，并在第三季度创下了游戏本身的创纪录收入。 10 月，Superstar 发布了有史以来最大的内容更新，即 Clash of Clans 的 Town Hall 15，提升了用户参与度和游戏内消费。Clash of Clans 是一款经久不衰的系列游戏，自推出以来（包括今年迄今）在全球年度杂货店收入中普遍排名第一的战略游戏。我们还利用我们的内容营销和用户社区管理能力发布了两款主要的新游戏，在发行被投资工作室和授权游戏方面取得了突破。由完美世界开发的开放世界 MMORPG 梦幻之塔于 8 月发布，成为本季度全球日活跃用户第二受欢迎的 MMORPG，并在竞争最激烈的市场取得了显着的商业成功，首飞票房收入排名日本和美国第二。Nikke 是一款由我们投资的工作室 Shift Up 开发的带有动漫画面的科幻 RPG 射击游戏，在 11 月发布后的头 10 天里，它成为了国际上收入最高的手机游戏。Nikke 的成功证明了我们如何能够通过我们的运营专业知识和基础设施规模帮助小型投资工作室取得商业成功。对于在线广告，我们第三季度的收入为人民币 215 亿元。同比下降幅度从第二季度的 18% 收窄至第三季度的 5%，这得益于视频帐户信息流广告的初步货币化，游戏、电子商务和快速消费品类别的改善以及从 2021 年开始应对某些行业特定的逆风。随后，我们的广告收入增长了 15%，这得益于积极的季节性、视频帐户信息流广告的初始货币化以及我们不断努力改进我们的定位技术。在视频账户方面，我们看到来自快速消费品和高端品牌的需求特别强劲。视频帐户中的广告是对我们现有广告收入的补充和增量。不包括视频账户，其他地方的广告收入同比增长，尤其是来自小程序的广告收入。在媒体子类别中，我们的长视频广告收入同比下降，这主要是由于剧集发行量减少以及与去年同期播出的东京奥运会相比比较艰难。着眼于金融科技和商业服务。分部收入为人民币 450 亿元，同比增长 4%，环比增长 6%。金融科技服务方面，收入同比增幅高于上一季度，主要受益于线下和线上商业支付活动的复苏。我们的商业支付量同比实现两位数增长，在杂货、餐饮服务和交通等类别中增长显着。对于商业服务，我们的收入同比略有下降。然而，毛利同比和环比均有显着增长。毛利润增长得益于我们退出或缩减某些亏损活动，例如内容交付网络的大幅折扣合同，以及我们将收入组合转向内部开发的产品，并远离分包活动比例高的项目。我们正在努力帮助非互联网行业拥抱数字化转型，这正在增加我们来自金融服务、工业和汽车等线下行业的收入，突出我们的行业解决方案的几个例子。腾讯云企业版使银行、市政等喜欢将数据存储在私有云中的客户能够在其私有云中集成和部署我们的公有云产品。腾讯云AI数字人为金融服务、旅游等行业的客户提供AI猫机器人，实现自动化客服。腾讯实时通信越来越多地部署在工业用例中，例如为采矿和集装箱卡车启用远程控制，以便我们的客户可以降低运营成本并为他们的司机提供更安全的工作环境，以及医院和学校等公共部门组织越来越多地使用我们的关键软件即服务工具，促进他们的高效协作和在线教育提供。现在请约翰发言。约翰罗谢谢你，詹姆斯。大家好。2022年第三季度总收入为人民币1,401亿元，同比下降2%，环比上升5%。毛利为人民币620亿元，同比下降1%，环比下降7%。其他净收益为人民币 209 亿元，同比下降 9%，环比上升 373%，主要是非国际财务报告准则调整后的项目，如视同处置净收益和处置某些投资，包括人民币413 亿美元来自 C 的视同处置、某些投资重估产生的净公允价值损失以及针对在线娱乐和金融科技垂直行业的某些投资的减值准备。营业利润为人民币516亿元，同比下降3%，环比增长72%。债务融资成本为人民币 20 亿元，大致同比或环比上升 8%。环比变化主要是由于利息支出增加，部分被外汇收益增加所抵消。分担联营公司和合资公司的亏损为人民币 37 亿元，而去年为人民币 57 亿元。非国际财务报告准则的利润份额为人民币 24 亿元，而去年的亏损份额为人民币 3 亿元，反映出由于成本控制措施，某些国内联营公司的盈利能力有所提高。利息税——所得税费用同比增长30%至人民币71亿元，主要是由于本季度计提了预扣税。有效税率为15.5%。IFRS归属于权益持有人的净利润为人民币399亿元，同比增长1%，环比增长115%。摊薄后每股收益为人民币 4.104 元，同比增长 0.7%，环比增长 114%。按非国际财务报告准则计算，营业利润为人民币 409 亿元，同比基本稳定，环比增长 12%。归属于母公司股东的净利润为人民币323亿元，同比增长2%，环比增长15%。摊薄后每股收益为人民币 3.306 元，同比增长 1%，环比增长 14%。转向毛利率。整体毛利率为44.2%，同比稳定，环比上升1个百分点。增值服务业务毛利率为51.7%，同比下降1.3个百分点，环比上升1.1个百分点。同比利润率下降主要是由于收入结构从利润率较高的游戏服务转向利润率较低的视频账户直播服务。 Q-on-Q 利润率的提高反映了我们在该部门内的成本优化努力。网络广告毛利率为 46.3%，同比基本稳定，环比上升 5.7 个百分点。 Q-on-Q 利润率的提高得益于 Feed 广告中视频帐户的初始货币化以及我们在该细分市场中实施的效率措施。金融科技及商业服务毛利率为33.3%，同比上升4.8个百分点，环比持平。同比利润率的提高是由于我们积极努力减少亏损的云服务活动，从而实现更健康的收入组合并降低成本基础。关于营业费用。正如我之前提到的，由于成本效益举措，销售和营销费用减少至人民币 71 亿元，占收入的 5.1%。研发费用为人民币 151 亿元，同比增长 10%，环比基本持平。同比增长是由更高的统计力量推动的。研发费用占收入的 10.8%。不包括研发的一般及行政费用为人民币 114 亿元，同比增长 12%，环比增长 2%。同比增长是由于较高的经营租赁和办公费用以及统计人员。截至季度末，我们拥有约 109,000 名员工，同比增长 1%，环比下降 2%。让我们来看看我们的营业利润率和净利润率。非国际财务报告准则营业利润率为 29.2%，同比上升 0.5 个百分点，环比上升 1.8 个百分点。Non-IFRS净利率为23.8%，同比上升1个百分点，环比上升2.2个百分点。最后，我将总结一些关键的现金流量和资产负债表指标。总资本支出为人民币 24 亿元，同比下降 66%，环比下降 21%。在总资本支出中，经营资本支出为人民币 11 亿元，同比下降 81% 或环比下降 49%，因为我们积极重新评估并收紧了全年的支出计划。非经营性资本支出同比下降9%至人民币13亿元。本季度经营现金流410亿元，同比稳定，环比增长15%。本季度的自由现金流为人民币 276 亿元，同比增长 15% 或环比增长 23%，反映了我们严格的资本支出支出。净债务头寸为人民币 273 亿元，而上一季度为人民币 204 亿元。连续变化是由于外币换算差异对我们以美元计价的税收的影响，部分被更强劲的自由现金流产生所抵消。谢谢你。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2022-11-17

腾讯控股三季报出炉！调整后净利润323亿元，同比增长1.58%,宣派9.58亿股美团股份作为特别股息（附集锦）

行业特有不利因素的逐渐消退。社交及其他广告收入下降1％至人民币189亿元，反映出若干行业广告需求持续疲软，被视频号中　　信息流广告的强劲需求所抵销。媒体广告收入下降26％至人民币26亿元，反映出腾讯视频广告收入减少，乃主要由于受欢迎的电视剧投放较少，且去年同期举行了东京奥运会。　　金融科技及企业服务业务同比增长4％收入448亿元　　金融科技及企业服务业务二零二二年第三季的收入同比增长4％至人民币448亿元。受益于线上及线下商业支付活动的恢复，金融科技服务收入同比增速较上季有所提升。企业服务收入同比略有减少，反映我们持续致力于缩减亏损项目。　　其他收益淨额　　二零二二年第三季录得其他收益淨额人民币209亿元，主要是非国际财务报告准则调整项目，如视同处置及处置若干投资公司而产生的收益淨额（包括来自视同处置Sea Limited的收益人民币413亿元），若干投资公司估值下降产生的公允价值亏损淨额，以及对线上娱乐及金融科技等领域的若干投资公司作出的减值拨备。　　腾讯业务变化　　1、收费增值服务付费会员数同比下降3％至2.29亿，腾讯视频付费会员数小幅降至1.20亿　　2、广告主对视频号信息流广告需求强劲，尤其是快速消费品行业广告主。视频号广告与现有广告业务是互补的，并为带来增量的广告业务收入。除去视频号收入，微信广告收入亦实现同比增长，其中小程序广告收入增长迅速。　　3、二零二二年七月，未成年人游戏时长同比下降92％，未成年人在我们本土市场游戏时长的佔比为 0.7％。儘管行业仍受到二零二一年九月出台的未成年人保护措施影响，我们的成年用户基础与用户参与度表现强韧。二零二二年九月，我们的个人电脑游戏及手游成年用户日活跃账户总数实现同比双位数增长；个人电脑游戏及手游成年用户总使用时长实现同比单位数增长。　　4、小程序日活跃账户数突破6亿，同比增长超30％，其日均使用次数实现更快增长，同比增长超50％。我们加深了小程序在食品饮料、服装、商场百货等主要行业的应用，这些行业的线下商户与品牌方正愈来愈多地将其会员与积分系统与小程序结合，并通过小程序建立多渠道零售体系。用户藉著健康码小程序进行健康与行程验证，自年初至今累计访问量已超过3,200亿。

金融界2022-11-16

SEA　2022Q3业绩电话会议记录高管解读财报:与拳头游戏合作到期不再续约

核心市场收入，主要包括基于交易的费用和广告收入，因此提供更高的利润率。核心市场收入同比增长 54%，对货币化和整体盈利能力的改善做出了有意义的贡献。我们的目标是继续为我们的卖家和买家创造更多价值，并期望货币化随着时间的推移与他们的满意度呈正相关。如前所述，我们还在本季度进一步优化了成本，对我们的利润产生了积极影响。例如，由于我们调整了多个市场的免费送货服务，Shopee 第三季度的 GAAP 销售和营销费用环比下降了 15%。这些举措加速了 Shopee 的盈利之路。本季度，我们的亚洲市场录得调整后 EBITDA 亏损 2.17 亿美元，环比增长 31%，这是由于该地区所有市场的盈利能力都有所改善。此外，该地区合并后的边际贡献为正，符合我们之前的共同预期。在单个市场层面，我们在大多数亚洲市场（包括我们最大的市场印度尼西亚）录得正边际贡献。此外，马来西亚和台湾录得正的调整后 EBITDA。虽然我们的其他市场合并，但调整后的 EBITDA 亏损为 2.79 亿美元，由于货币化和成本节约的增加，环比增长 16%。在巴西，我们看到单位经济持续改善，调整后的每笔订单 EBITDA 损失在分配总部成本之前为 1.03 美元，比上一季度改善了约 0.40 美元。同时，GAAP 收入同比增长超过 225%。我们将继续投资我们在巴西市场看到的激动人心的机会。我最近在该国度过了一段时间，会见了当地的卖家和买家。我再次想起了 Shopee Brazil 在赋予当地社区权力方面强大而明确的价值主张。这推动了一个强大而清晰的商业案例，继续在该市场谨慎投资。当然，每项投资都将遵守纪律，并高度关注持续提高效率以实现盈利。总的来说，随着我们转向专注于货币化和盈利能力，我们继续在我们的平台上看到买家和卖家的健康参与。我们相信这反映了我们为社区提供的价值。与上一季度相比，我们在第三季度观察到活跃买家的稳定保留率，并将我们的平均订单频率和活跃用户花费的时间保持在稳定水平。 Shopee Mall 上的品牌数量也继续按年强劲增长 36% 至超过 42,000 个，反映出更多品牌认识到 Shopee 为他们带来的价值。重要的是，我们一直在寻求进一步改善我们为卖家提供的服务，并为买家提供卓越的购物体验。我们希望确保增量货币化是合理的，但我们会继续在我们的生态系统中创造和交付额外价值。在过去的几个季度中，我们提高了交付效率和可预测性，提高了自动化客户服务的投诉解决率并缩短了响应解决时间。我们的卖家现在可以享受更多功能，帮助他们更轻松地驾驭我们的生态系统并增加销售额。例如，如果他们的商品价格被检测为不具有竞争力，他们可以访问定价建议，并且可以自助访问我们的许多性能增强程序和业务管理工具。转向数字娱乐，Garena 继续受到重新开放趋势的影响，尤其是当我们的游戏玩家在大流行后返回完全重新开放的学校和工作时。与此同时，我们面临着全球宏观不确定性上升的局面。我们认为这会继续影响消费者的可自由支配支出，包括游戏方面的支出。这些不利因素导致第三季度的参与度和用户趋势减弱。本季度，GAAP 收入为 8.93 亿美元，预订量为 6.65 亿美元。Garena 的季度活跃用户达到 5.68 亿，季度付费用户达到 5200 万。我们的付费用户率和 ARPU 环比保持稳定。我们在参与和货币化方面经历了持续的缓和。仍然相对于整个行业，Free Fire 的表现仍然强劲。我们也很高兴《Arena of Valor》第三季度的活跃用户和预订量实现了稳健增长。看到这款游戏的再次复苏以及来自坚韧的核心用户群的大力支持，令人鼓舞。它自推出以来过去六年的表现符合我们的观点，即强大的运营可以对游戏产生有意义的积极影响，并且可以将强大的手机游戏打造为具有多个高峰的长期特许经营权。对于 Garena 整体而言，随着宏观环境的恶化和重新开放对我们市场的持续影响，我们现在预计 2022 年全年的预订量将在 26 亿美元至 28 亿美元之间。展望未来，我们将专注于稳定我们现有的大型特许经营权，同时有选择地推出新游戏，并以更严格的纪律和更加注重效率和回报的方式投资于我们的管道。与此同时，我们将加强我们的组织，并通过更有效的营销和内容投资来谨慎优化我们的支出。最后，转向我们的数字金融服务业务，在第三季度，SeaMoney 的 GAAP 收入达到 3.27 亿美元，同比增长 147%。同时，调整后的 EBITDA 亏损同比减少 57% 至 6800 万美元。改善的主要原因是移动钱包业务更有针对性的销售和营销支出，以及我们的信贷业务保持健康的盈利能力，同时为集团创造现金。随着我们市场的波动性越来越大，我们正在密切关注我们的信贷业务和贷款账簿的健康状况。截至第三季度末，我们的贷款账簿为 20 亿美元，扣除信贷损失准备金 2.53 亿美元。逾期超过 90 天的不良贷款占我们应收贷款总额的不到 4%，未偿还贷款的加权平均期限约为四个月。我们将继续专注于提高承销质量、优化风险控制和用户体验、多元化信贷业务的资金来源以及提高我们为用户提供的其他数字金融产品的质量。最后，虽然我们展示了我们强大的执行力和在合适的市场和宏观环境中迅速扩大规模的能力，但我们相信我们也能够迅速适应当前情况并展示我们管理盈利的能力。底线和现金流改善的节奏可能因季度而异，但我们相信我们正在成为一家更具弹性和效率的企业，能够更好地抓住测试市场的长期机会。有了这个，我将邀请托尼讨论我们的财务状况。托尼·侯谢谢你，感谢大家加入电话会议。我们在今天的新闻稿中包含了详细的财务时间表以及相应的管理分析，Forrest 讨论了我们的一些财务亮点，因此我将重点关注其他相关指标。就 Sea 整体而言，GAAP 总收入同比增长 17% 至 32 亿美元。这主要是由于我们电子商务业务的货币化程度提高和信贷业务的增长。在电子商务方面，我们第三季度的 GAAP 收入为 190 万美元，其中 GAAP 市场收入为 16 亿美元，同比增长 39%，GAAP 产品收入为 3 亿美元，同比增长 3%。在 GAAP 市场收入中，核心市场收入（主要包括基于交易的费用和广告收入）为 10 亿美元，而增值服务收入（主要包括与物流服务相关的收入）为 6 亿美元。电子商务调整后的 EBITDA 亏损为 4.96 亿美元，因为我们通过为用户创造更多价值并进一步优化成本效率来继续改善货币化。 2022 年第三季度数字娱乐预订量为 6.65 亿美元，GAAP 收入为 8.93 亿美元。调整后的 EBITDA 为 2.9 亿美元。随着重新开放的趋势和不确定的宏观环境，我们继续经历参与和货币化的持续缓和。数字金融服务 GAAP 收入为 3.27 亿美元，较 2021 年第三季度的 1.32 亿美元同比增长 147%。调整后的 EBITDA 亏损为 6800 万美元，而 2021 年第三季度为 1.59 亿美元。我们确认 2022 年第三季度的非经营净亏损为 900 万美元，而第三季度的非经营净亏损为 1300 万美元2021 年。我们在 2022 年第三季度的净所得税费用为 6500 万美元，这主要是由于企业所得税和预扣税费用。因此，2022 年第三季度净亏损（不包括股权激励）为 3.74 亿美元，而 2021 年同期为 4.48 亿美元。截至 2022 年第三季度末，我们拥有 73 亿美元现金、现金等价物和我们资产负债表上的短期投资。庞维特非常感谢您的机会。下午好，这里的所有管理人员。我这边的两个问题。首先，在 Shopee 上，正如您现在预计 Shopee 到明年年底实现收支平衡一样，您能否提供从当前 EBITDA 损失到收支平衡目标的桥梁？你打算如何到达那里？这里最大的驱动因素是什么，收入增加还是成本削减？如果您的竞争对手不效仿，您期望通过牺牲市场份额实现什么样的收入增长？第二个是关于游戏的。您是否看到 Free Fire 有任何稳定的迹象？而与此同时，我们也看到了与拳头游戏终止合作的消息。这对您未来的出版业务意味着什么？与腾讯的罗孚协议是否有任何影响。 Min Ju Song 谢谢你，庞。关于电子商务盈亏平衡的时机，正如我们分享的那样，当然，这些是我们正在努力实现的目标，同时考虑到宏观环境和结果波动是我们无法控制的因素。但总的来说，我认为趋势，正如我们第三季度的结果所表明的那样，我们在收入和成本效率方面都在改善。因此，正如我们所披露的那样，在收入方面，我们提高了我们的采纳率，特别是核心市场收入，在成本方面，我们收紧了与销售和营销相关的费用，尤其是在物流方面。这不仅仅是为了减少物流补贴，而是为了整体改善整个生态系统的物流成本。例如在订单的基础上，调整后的成本继续下降，这是一个非常明确的方向，我们将继续努力。同时，我们在公司层面也更加关注管理费用和其他成本以及采购采购等。所以这是来自四面八方。就驱动因素而言，我们仍然相信，当我们在货币化以及效率和成本改进方面继续保持积极趋势时，其中一些节省可能会在本季度晚些时候出现，并将在接下来的几个季度继续显示. 而在对市场份额的影响等方面，我认为从我们目前在市场上观察到的情况来看，我们继续保持着强大的市场领导地位，我们的同行也表现得比较理性。现在很多这些对我们来说都不是个人的，但总的来说，我们正在应对我们认为对我们来说正确的事情的宏观趋势和环境。因此，在这一点上，我们将努力继续专注于提高我们的成本效率和改善我们的财务指标健康状况，以实现公司的长期成功。正如我们在我们的观点中所分享的那样，尽管宏观发展存在近期不利因素，但我们对市场长期增长潜力的看法和信心仍然像以前一样强劲，因为所有市场都呈现积极的人口趋势和低渗透率市场。因此，无论我们现在做什么，都是为了让我们成为这些市场和所有行业的长期赢家。在 Free Fire 方面，我们继续看到影响我们的用户数量和参与度以及货币化的不利因素，这反映在我们第三季度的业绩中，但也反映在我们修订后的全年指引中。当然，我们的努力继续专注于与我们的用户群互动，并为 Free Fire 提供最好的内容和社区参与，它仍然是我们产品组合中最大的特许经营权。在发行方面，正如我们之前一直分享的那样，我们将游戏开发和发行作为我们游戏业务的两个主要贡献者。最近终止——因为我们宣布由于协议到期而与 Riot 建立合法商业伙伴关系，这不会对我们的整体发行业务产生影响，因为特定游戏的贡献并不重要。我们真的很高兴与 Riot 建立 10 年的合作伙伴关系，我们认为这是一个非常富有成果的合作伙伴关系，对我们双方来说都是成功的。我们还希望继续与世界各地的顶级游戏开发商合作，以加强我们的发行渠道。另外，这个决定是一个正确的决定，与我们拥有腾讯的优先购买权协议没有任何关系。$腾讯控股(00700)$ 爱丽丝叶你好。谢谢你。晚上好，管理层。感谢您回答我的问题。我有两个问题。首先，鉴于充满挑战的宏观环境，您是否预计核心市场收入会遇到任何不利因素？那么品牌商和商家真的会削减在Shopee上的广告支出吗？其次，在可持续的长期水平上，一旦 Shoppee 达到 EBITDA 利润，我们应该预期的利润率概况是什么，Shopee 业务可以是什么？最后，关于巴西和拉美，你会进一步缩减其他国家吗？然后是近期，只关注巴西的发展——我的意思是，就近期而言？谢谢你。 Min Ju Song 谢谢你，艾丽西亚。就市场收入的任何不利因素而言，到目前为止，随着我们提高各种服务产品的采用率并且卖家采用我们的更多程序并支付更高的广告费用以及一些选择 Shopee 的程序，我们继续看到卖家的反应保持积极，他们继续投资我们之前共享的平台。但我们的重点是为卖家和买家提供更多价值，以便他们在平台上以健康和有利可图的方式继续发展业务，并负责与 Shopee 的合作伙伴关系。当然，现在我们注意到潜在的宏观逆风可能会随着时间的推移对我们的地区和整个市场产生更深远的影响。这可能会影响，例如，人们的购买力、可自由支配的支出，并且可能会对我们的平台和该地区的整体电子商务产生更明显的影响。当这种情况发生时，这可能会产生影响 - 对我们的货币化能力也会产生负面影响。所以这是我们注意到的事情，我们正在尽我们所能帮助我们的卖家改善他们为买家提供的服务。最终，我认为我们的成功取决于我们——我们的卖家的成功以及我们的买家对我们与卖家合作提供给买家的服务和商品的享受。就 Shopee 的利润率而言，正如我们分享的那样，我们的市场收入主要有两个组成部分，一个是核心市场收入，另一个是增值服务。联合市场的收入主要是基于交易的费用和广告。我们认为，在长期稳定状态下，这部分收入的利润率可能更符合您通常在纯市场类型的商业模式中看到的利润率。对于增值服务，主要包括物流服务，包括物流服务，主要是我们提供的最后一英里物流，以及我们在平台上提供的第一方和第三方服务——我们做为我们的服务商业模式导致我们的卖家和买家改善用户体验。因此，从 GAAP 会计的角度来看，我们确实在这两个基础上确认了收入。现在由于这一收入主要与物流服务有关，从长远来看，这些将更多地反映出潜在的物流服务类型的利润率。我们的重点是继续提高整个生态系统的物流服务成本效率，无论是通过我们自己的第一方供应商服务还是我们与所有第三方物流供应商的合作伙伴关系，以全面降低成本并提供更好、为我们的用户提供更优质的服务。就我们之前分享的其他增长市场而言，我们相信巴西 - 仍然是我们非常重要的增长市场，因为我们看到非常明确的价值主张，Shopee 正在为当地社区提供服务。我们将继续投资市场，重点关注回报和效率。从跨境的角度来看，我们还继续在剩余的拉美市场开展业务。在这一点上，我们没有计划进一步改变当前的方法。

老虎证券2022-11-16

巴菲特买入台积电，投资者可以跟着买入吗？

39％，因为它受到了有线电视会员减少和广告收入下降的影响。　　正如预期的那样，文件显示，巴菲特在第三季度继续增加 Occidental Petroleum（OXY）的股份。伯克希尔哈撒韦在这家位于休斯敦的油气钻探公司的股份已达到流通股的21.4％，截至9月底价值119亿美元。8月份，伯克希尔哈撒韦获得了监管部门的批准，可以购买多达50％的股份，这刺激了人们对其最终可能购买Occidental Petroleum全部股份的猜测。　　文件显示，这位"奥马哈股神"上季度削减了他在动视暴雪（ATVI）的头寸，但该公司仍是该投资集团的第九大持仓。　　巴菲特此前透露，他在并购套利的策略中买入该股票，押注微软（MSFT）对该视频游戏公司的拟议收购将会完成。该交易目前正面临反垄断监管机构的审查。　　到目前为止，苹果（AAPL）仍然是伯克希尔公司持有的最大股票，其持仓价值超过1230亿美元。这家iPhone制造商在过去一个月里上涨了7％以上，将其2022年的跌幅缩减到16％左右。

金融界2022-11-16

最坏时期已过流媒体巨头进入新增长轨道

。到2025年，该公司在其基础平台上的广告收入可能达到7.19亿美元。扩展到标准和优先层用户可能会带来6.27亿美元收入，尽管美国银行目前的预测中没有包括这种可能性。　　11月早些时候，Netflix推出了一项广告支持的订户计划，每月6.99美元。该计划包括每小时流媒体播放4到5分钟的广告，以及无法下载视频内容。　　由于许可问题，Netflix有一些内容已被排除在广告支持计划之外。与此同时，内容制作方面的一些人对这一举措表示反对，因为他们说，内容中间的广告扰乱了故事。　　Netflix使用微软的服务为其广告需求提供支持以缓解用户增速下滑，而在此之前，多年以来Netflix一直拒绝推出带有广告的订阅服务。　　周二开盘前，Netflix的股价上涨了2.5％。与2022年初相比，该股下跌了50.3％，因为科技行业受到了重创，投资者纷纷卖出成长股。　　库存过剩、竞争加剧和整体经济恶化等短期挑战可能会在短期内损害股票。但Ehrlich表示，Netflix推动参与度的能力、非凡的广告商需求以及其广告空间获得溢价的可能性可能会对该股有所帮助。　　同时，Ehrlich表示，该公司对密码共享的打击也将有助于增加总市场规模。Netflix估计，它将因密码共享而失去1亿潜在订户，但Ehrlich表示，其品牌在向订户转化方面的独特定位，尤其是考虑到新的广告支持订阅服务更便宜。她认为，2023年或2024年的潜在增长可能会在全球带来超过12亿美元的收入，尽管预测没有考虑到密码共享政策更改带来的收入或订户增量。

金融界2022-11-16

Meta到底为何要大裁员？

户管理其个人信息的个人隐私政策所造成的广告收入紧缩。但据公司内部人士和从外部了解该公司业务的人说，这只是一部分原因。”今天的裁员新闻不仅仅是由于疫情肆虐，“一位了解公司运作的前 Meta 员工说，他在宣布裁员前不久才离开，并以匿名方式发言。”我想说的是，此次裁员可能是过去 5 到 10 年公司项目扩张的结果;甚至可追溯到扎克伯格对元宇宙的痴迷之前。这位前雇员说，其中一些损失可归因于 Facebook、WhatsApp 和 Instagram 母公司多年来大量有风险且收效甚微的项目。这位前雇员说：”我实在想不出在过去的五年中，有哪一个成功的 Meta 应用或功能不是收购得来的“。他随后提到了 Stories，这个功能本身就是从 Snapchat 借鉴而来的。这位前雇员还说，这些不属于 Meta 核心业务的项目正在拖垮该公司——这也是本周裁员人数如此之多的原因。如果每次创新性的尝试都失败了并最终叫停，就会出现自然减员，员工人数的减少会随着时间的推移而增加。”我们刚刚启动了一个规模巨大的区块链项目计划，需要数百名员工，甚至更多，“这位前雇员说。"在这个项目停滞之后，那些员工该怎么办？他们只会留下来从事其他实验和研究。" 这位前雇员还列举了公司内部存在的沟通问题，这些问题表明员工在庞大的 Meta 机器中只是默默无闻的工作机器。”似乎我们所做的所有事情没有任何进展，但我们从来没有收到任何新的消息。项目没有进展，但我们依旧在工作。“ 新项目帮助 Facebook 迅速积累了员工数量。作为世界上最大的公司之一，Meta 公司资金充裕，并拥有涉及消费者生活各个方面的庞大计划，这家以前被称为 Facebook 的公司进行了大规模招聘。2017 年，Meta 雇佣了 25,000 名员工。在此次大裁员之前，公司拥有 8.7 万名员工。在过去五年中，该公司的员工人数平均每年增长 28%。即使在此次裁员之后，Meta 公司的员工规模仍然是 2017 年的三倍。”他们已经超额雇佣了大量的员工，并且正在尝试很多不同的新项目，“哈佛商学院的高级研究员比尔·乔治说。”马克·扎克伯格现在并不清楚他想从他的公司得到什么。“ 乔治指出，将 Facebook 重新命名为 Meta 是公司未来方向的不确定性的一个例证：此次改名发出的信号是，也许扎克伯格觉得 Facebook 和 Instagram 以及 WhatsApp 已经渐行渐远，无法挽回，而他想转向 VR 领域。但这显然还没有得到回报。“Meta 公司没有立即回应此评论。一位在此次裁员前离职的前 Meta 工程师说，起初他们在另一个项目组，但几个月后项目被叫停之后，该工程师仍然像幽灵一般在公司内部继续游荡。韦德布什证券（Wedbush Securities）董事总经理兼高级股票分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）说：”Meta 裁员是扎克伯格未来黑暗日子的一个不祥预兆“。他和哈佛大学的乔治都对扎克伯格全力投入元宇宙的决定表示质疑。 ”我认为马克应该担任董事长，放弃他首席执行官的工作，招聘一位更专业的首席执行官。“乔治说。他还说，其他科技公司已经成功地将创始人和 CEO 的角色分开了，包括微软、亚马逊、苹果和甲骨文。”马克可以专注实现他对于 Meta 的期望，但与此同时，必须有人来更好地经营业务，公司的许多广告合作商正在终止合作，而广告正是 Meta 收入的来源。“ 这位前雇员认为，Meta 公司的无限扩张以及公司内部所留下的幽灵员工，一直是 Meta 公司的致命缺陷。他说：”公司一直在发展壮大，没有人认真思考：我们为什么要继续扩张？我们是否真的需要招聘新人，还是我们只是为了招聘而招聘？“ 来源：金色财经

金色财经2022-11-14

搜狐发布2022年Q3业绩：营收1.85亿美元

金融界2022-11-14

美股收盘：纳指涨逾200点中概股多走高亚朵IPO首日涨17%

中警告称，若推特不能增加订阅收入以抵消广告收入下降的影响，公司将无法在即将到来的经济衰退中幸存下来。　　特斯拉将在美国多个地区取消太阳能项目　　根据特斯拉发给客户的一封电子邮件，该公司正在减少太阳能项目并取消一些订单。汽车新闻网站Electrek表示，这些取消的项目所涉及的市场包括大洛杉矶地区、北加州、俄勒冈州和佛罗里达州。特斯拉报告称，第三季度太阳能部署量同比增长13％至94千瓦。商业项目的部署可能会不稳定，而住宅项目能够实现增长。据悉，特斯拉的太阳能安装团队正在提高效率，以实现更高的安装量和更强的经济性。　　马斯克警告员工推特或面临破产风险　　据媒体报道，马斯克周四告诉推特员工，该公司明年可能会有数十亿美元的净负现金流，并补充说，如果公司不能「带来比我们花出去的更多的现金，破产不是不可能的。我们不可能在拥有10亿用户的同时承受巨大的损失，这是不可行的。他还警告称，推特明年可能亏损数十亿美元。　　软银Q2通过出售阿里巴巴股份实现盈利，科技资产减值令愿景基金亏损72亿美元　　软银的核心愿景基金公布了72亿美元的季度亏损，原因是初创公司估值暴跌继续打击该公司的财务表现。软银公布的数据显示，继6月季度亏损2.33万亿日元之后，愿景基金部门在7月至9月期间亏损1.02万亿日元。总体而言，这家日本企业集团在上个季度获得3.03万亿日元的净利润，这得益于出售了$阿里巴巴（BABA.US）$集团控股有限公司的大部分股份。该公司表示，其出售阿里巴巴股票的总利润为 5.37万亿日元。软银一直在努力应对公共投资估值的下降，在刚刚结束的这个季度，愿景基金的公共投资净值出现了总计1.19万亿日元的亏损。　　谷歌做出重大让步：允许Spotify和Bumble在应用程序内向美国用户收费　　谷歌周四宣布，谷歌Play应用商店将允许Spotify Technology和Bumble直接在其Android应用程序中向美国用户收取订阅费用。通常情况下，谷歌和苹果通过其计费平台从应用程序的数字销售额中抽取15％至30％的佣金。谷歌表示，直接向用户收费的应用程序仍需向谷歌支付一定比例的应用程序销售额。Spotify将继续接受通过谷歌 Play支付的订阅费用。此举是大型移动应用商店对第三方支付做出的重大让步，也是谷歌和苹果在应用商店政策上的显著差异，也是Spotify和谷歌在应用商店问题上结盟的一个迹象。　　Coinbase再次裁员　　加密货币交易所Coinbase周四表示，公司裁减了60多个工作岗位，这也是该公司今年第二次裁员。目前，受数字资产交易所FTX的流动性危机的影响，恐慌情绪在币圈蔓延。　　阿斯麦上调2025年营收指引，并启动120亿美元回购计划　　周四，在一份声明中，芯片设备供应商阿斯麦承认全球经济持续存在不确定性，但补充称，长期需求和产能将呈现健康增长。此外，阿斯麦补充称，其股票回购计划将提高120亿欧元，并持续到2025年。该公司在目前的回购计划中已购买了约10亿欧元，该计划将持续到2021年至2023年。本月早些时候，阿斯麦宣布将于11月14日向股东派发每股1.37欧元的季度股息。　　巴菲特再度减持比亚迪！又卖11.4亿港元，持股比例降至16.62％　　根据港交所文件，自今年8月，伯克希尔已四次减持比亚迪，总共出售1212.5万股，累计套现25.2亿港元，但实际减持量可能不止于此。11月11日，根据港交所披露文件，伯克希尔哈撒韦已于11月8日出售578.2万股比亚迪H股，平均出售价格为196.99港元/股，套现11.4亿港元，持股比例从17.15％降至16.62％。　　叮咚买菜2022年第三季度GMV65.12亿元营收59.425亿元　　中国生鲜食品电子商务公司叮咚买菜，今日公布了截止2022年9月30日未经审计的第三度业绩报告。业绩显示，2022年第三季度GMV同比下降7.2％，从2021年同期的70.185亿元人民币降至65.120亿元人民币（9.154亿美元）。2022年第三季度总营收同比下降4.0％，从2021年同期的61.895亿元人民币降至59.425亿元人民币（8.354亿美元）。2022年第三季度非公认会计准则净亏损同比下降85.6％，从2021年同期的19.756亿元人民币降至2.852亿元人民币（4010万美元）。　　瑞穗：下调蔚来目标价至34美元维持“买入”评级　　瑞穗分析师Vijay Rakesh将蔚来的目标价从40美元下调至34美元，但维持对该股的“买入”评级。该分析师在一份研究报告中告诉投资者，该公司第三季度财报“疲软”，对新冠疫情的担忧情绪依然存在。这位分析师表示，尽管长期电气化趋势依然强劲，蔚来也处于有利位置，但该股遭遇了大宗商品成本高企、消费者信心疲弱以及监管担忧等不利因素。　　“中国新住宿经济第一股”亚朵集团今日登陆纳斯达克　　中国最大规模的中高端连锁酒店亚朵集团今日在纳斯达克挂牌上市，成为“中国新住宿经济第一股”。亚朵IPO首日收涨17.09％，报12.88美元。2019至2021年，亚朵分别实现营业收入15.67亿元、15.67亿元及21.48亿元。其中，在疫情爆发初年的2020年，亚朵仍实现营业收入同比持平。此后，在疫情有效控制下，亚朵经营状况快速恢复，2021年营业收入同比实现37.1％的强劲增长。

金融界2022-11-12

失业率会更惨！《富爸爸穷爸爸》作者：共和党未能获胜 “通胀、经济与犯罪将恶化”

PP广告追踪的限制，Facebook的广告收入也受到不小的打击。在这样的不利局面下，很难说Meta要花多久才能扭转势头。谈到近期马斯克收购推特的交易案，清崎提到：“马斯克对推特的接管一定是奏效的，不久前，我的最后一条推文将被审查。谢谢马斯克和新的推特，言论自由是值得为之奋斗的。” 他继续补充：“自由主义让马斯克成为购买特斯拉的富人，埃隆现在用自由主义的钱在推特打扫房子。一定有神。谢谢自由主义者和埃隆，祝推特员工失去工作好运，那是资本主义对共产主义，言论自由正在恢复。” “感谢所有花时间阅读和评论我在推特上的前两条推文，还有谈到我们的自由，尤其是维护言论自由的人。谢谢你们，你们启发了我，祝福大家。” 至于谁应该成为这场通胀危机下的罪魁祸首，清崎给出自己的观点：“我们都在玩责备游戏，谁应对世界陷入经济危机和可能的萧条负责？有很多人和组织要责备。富爸爸会说BLAME代表BE LAME(无聊)，你要如何从愚蠢的人那里变得更富有？”#美国中期选举#

小萧2022-11-10

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