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互换便利落地，央国企重组整合加速，红利低波ETF基金(515300)盘中震荡翻红，份额、规模均创近1年新高！

4日，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，进一步优化重组审核程序，提高重组审核效率，活跃并购重组市场；国家发改委主任10月11日发文称，抓好改革和创新。其中强调，坚持和落实“两个毫不动摇”，推动深化国资国企改革，加快推进民营经济促进法立法进程；加快构建全国统一大市场。国信证券分析指出，央企企业在净利润增速、业绩表现上相较民企均更为稳定，抗风险能力更强。同时，国资委将中央企业2023 年主要经营指标由原来的“两利四率”调整为“一利五率”，提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标。2024年更是提出了将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，政策助力的持续推进下，央企有望进一步打开估值空间。另一方面，当前国内处于降息周期，利率中枢不断下移。低利率环境资金较为充裕，高股息的资产在此时当前市场行情走过一轮普涨后，获利盘的流出使得博弈更为激烈。此时，央企类这种具有确定基本面的资产得到了资金在多空不确定性更高时的青睐。没有股票账户的场外投资者可通过对应的沪深300红利低波动ETF联接基金（007606）把握投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-11 10:32

国企共赢ETF(159719)强势涨超9%，多措并举活跃并购重组市场

前，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。上交所相关负责人表示，要把握难得的机遇，与监管部门和上交所同向发力，积极开拓，大胆创新，支持服务上市公司用足用好并购重组政策工具，尽快推动一批标志性、高质量的产业并购案例落地，将创新政策举措转换为上市公司高质量发展的实效。中信证券表示，政策信号出现重大变化，市场预期出现大逆转，未来内需政策持续加码或推动价格信号提前到来，行情将迎来大拐点；在预期大逆转后，以散户为主的增量资金集中入场为特征，脉冲式上涨短期内还会持续；当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需修复为核心，待价格信号确认，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期重新上行为核心特征的年度级别牛市行情，投资者将迎来更佳入场时机。国企共赢ETF(159719)紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数，指数由100只成分股构成，包括80个A股公司和20个在香港上市的中国公司。该指数前十大成分股均为“中字头”股票，包括中国石油、中国石化、中国建筑、中国移动（A、H股）、中国铁建、中国海油、中国中铁、中国海洋石油、中国神华。大湾区ETF(512970)紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数。数据显示，截至2024年9月30日，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)前十大权重股分别为中国平安(601318)、比亚迪(002594)、招商银行(600036)、立讯精密(002475)、美的集团(000333)、迈瑞医疗(300760)、汇川技术(300124)、格力电器(000651)、中兴通讯(000063)、TCL科技(000100)，前十大权重股合计占比53.29%。相关产品：国企共赢ETF(159719)，场外联接(A类：020781；C类：020782)；大湾区ETF(512970)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-11 10:02

并购重组进入“活跃期”！中小科创企业进入政策“蜜月期”？

门表示，在多项政策支持下，我国资本市场并购重组正在进入“活跃期”。数据显示，2024年4月新“国九条“发布，支持资本市场高质量发展和并购重组的持续推进；2024年5月至今，A股上市公司共披露46单重大资产重组项目。相关部门表示，并购重组市场化改革取得积极成效，具有标志性意义的并购案例相继涌现，呈现”硬科技“企业并购较为活跃，助力技术创新与资源整合的特点。未来国内相关部门表示要”多措并举活跃并购重组市场“。图：IPO降速、并购重组方兴未艾（信息来源：申万宏源）并购重组对科技创新型企业意义非凡。例如AI、创新药为代表的科技赛道，具有高风险、高回报、高估值、高增速等特征，其繁荣发展高度依赖活跃的并购重组市场。全球视角下，近年来，在大火的“减肥药“和ChatGPT领域，均涌现了一批科技巨头对中小型科技”独角兽“的并购案例，刺激了相关领域中小企业的创新动能。我国当前逐渐成为了产业资本并购重组的“绝佳土壤“，原因包括：（1）IPO政策环境变化。对于一家中小科创企业而言，其最终变现手段有二，一是IPO上市，直接向广大投资者发行股票；二是被并购重组，由某个科技巨头一次性买断公司业务。因此，IPO与并购重组之间存在一定“跷跷板“效应，伴随近年来IPO政策环境收紧，并购重组越发成为一级市场投资者关注的退出方式。（2）经济弱复苏强化资金变现需求。当前经济复苏尚不稳固，企业现金流面临考验，一级市场融资环境在部分美元基金的退出背景下，有收紧的态势，这使得部分优质资产需要寻求并购重组的买家。（3）龙头企业现金流储备充裕。近年来，在资本市场高质量发展和供给侧改革的推动下，优势龙头上市公司不再通过大量投入扩充产能，因此积累了更为充裕的现金储备，恰逢当前一级市场整体估值承压，成为了这些龙头公司“抄底“并购优质科技资产的绝佳契机。（4）经过前期并购潮积累了经验。经历过2013-2015年的并购潮以及其后的商誉减值潮之后，产业资本对于如何进行外延并购积攒了更多经验，当前政策支持下，并购重组市场有望迅速获得激活。而科创板，有望成为我国并购重组的“主战场“。科创板刚刚度过”五周岁“生日，已经聚集了一批优质的新质生产力企业，在集成电路、创新药、半导体、光伏、人工智能等新质生产力相关产业形成了集群发展之势。同时，科创板以服务中小科创企业为主。从科创板上市公司的市值分布上看，市值小于50亿元的公司数量占比64.3%，未来具有较大的估值成长空间。与海外科技股相比，A股科技股具备巨大的估值修复潜力。在大部分“硬科技“含量较高的行业中，A股相较于美股/日股估值偏低。例如半导体产业A股的市净率平均只有2.6倍，但美股和日股的平均市净率分别达到10.3倍和4.3倍；又如软件产业A股的市净率平均只有2.7倍，但美股和日股的平均水平分别达到10.4倍和4倍。图：科技型中小企业持续获得政策金融支持（信息来源：申万宏源）展望未来，在全球流动性拐点到来和政策持续支持之下，科技型中小企业的估值修复有望持续。例如，政策引导科创信贷持续发展，但以债券为主的融资体系和科创企业高风险、高收益的特征天然不匹配，而以并购重组为代表的股权融资方式科创企业大发展的“破局之道“。今日指数：科创100指数（000698.SH）布局科创板中小市值个股，有望分享其成长为科技创新领域各细分方向龙头的长期红利，具有较强的锐度和弹性，是“科特估”布局利器。相关产品：科创100ETF（588190）（联接A：019859 联接C 019860）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界10-11 09:02

音频 | 格隆汇10.11盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

转升中原料回稳； 10、多措并举活跃并购重组市场：上交所再次举办券商座谈会努力打通政策落地“最后一公里”； 11、A股开启“虹吸效应” 部分跨境ETF遭遇大赎回； 12、罕见狂飙！股票型ETF规模“闪破”30000亿； 13、赛力斯：预计前三季度净利润35亿-41亿元同比扭亏为盈； 14、今日A股强邦新材、铜冠矿建上市； 15、南下资金大幅加仓阿里、移动、平安； 16、公告精选︱三只松鼠：前三季度归母净利润预增99.13%–101.43%； 17、公告精选(港股)︱安踏体育(02020.HK)第三季度安踏品牌产品零售金额同比录得中单位数的正增长； 18、A股避雷针︱爱玛科技：实际控制人、董事长兼总经理张剑被留置；ST旭电：公司股票将于10月11日被摘牌。

格隆汇10-11 07:43

A股头条：上交所重磅！尽快推动一批标志性产业并购案例落地，多家银行发布公告：存量房贷利率统一降至LPR-30BP

金融界10-11 07:32

国泰君安与海通证券合并创造2260亿美元国有券商，推动中国金融市场竞争力提升

得股东和监管机构的批准。历史上，中国的并购交易通常需要一年左右的时间。然而，考虑到近期券商间的快速合并，如国联证券与民生证券的合并在提交文件到中国证券监督管理委员会的审批中仅用了不到一个月，分析师预测，后续的合并交易将可能加速进行。中国A股市场在过去两周的日交易量始终超过2万亿元，券商们从市场的激增中受益匪浅。几乎所有券商在国庆黄金周期间取消了假期，以准备市场重新开盘时的繁忙交易。主要券商在黄金周期间的新开户数创下历史新高，在线和线下渠道的客户需求十分旺盛。编辑观点国泰君安与海通证券的合并标志着中国券商行业的一次重大整合，预计将提高市场竞争力并推动行业发展。在当前市场环境下，快速合并将为券商带来更大的资源和市场份额，有助于应对日益激烈的国际竞争。名词解释股权置换：通过交换股票的方式，股东可以将其持有的股份转化为合并后的公司股份。国有券商：由国家或政府控股的证券公司，通常在市场中扮演着重要的角色。合并：两个或多个公司合并成一个新的实体，以实现资源共享和市场扩展。相关大事件 2024年10月9日，国泰君安证券与海通证券宣布了合并协议，预计将创建一个拥有1.6万亿元资产的新国有券商。 2024年10月5日，中国A股市场在国庆黄金周期间交易量创下新高，反映出投资者的强烈需求。来源：今日美股网

今日美股网10-11 00:10

公告精选︱赛力斯：预计前三季度净利润为35亿元到41亿元同比扭亏；三只松鼠：前三季度归母净利润预增99.13%–101.43%

和麻江县中医院建设项目医疗专项工程【并购重组】至正股份(603991.SH)：拟筹划资产置换事项 10月11日起停牌文一科技(600520.SH)：控股股东筹划重大事项继续停牌【股权收购】中巨芯(688549.SH)：晶恒希道拟收购HeraeusConamic UK Limited100%股权苏美达(600710.SH)：拟8653万元收购蓝科高新4.80%股份新疆交建(002941.SZ)：拟收购基础设施公司剩余49%股权【回购】宏柏新材(605366.SH)：拟斥资5000万元-1亿元回购股份【增减持】润泽科技(300442.SZ)：宁波枫文、平盛安康、上海炜贯和平安消费拟合计减持不超410万股乖宝宠物(301498.SZ)：KKR、北京君联及珠海君联拟减持合计不超4%股份希荻微(688173.SH)：深圳辰芯拟减持不超过3%股份百邦科技(300736.SZ)：实控人刘铁峰拟增持500万元-1000万元公司股份迪森股份(300335.SZ)：部分控股股东、实控人增持公司股份超过1% 【其他】华西能源(002630.SZ)：拟向控股股东定增募资不超过5亿元爱玛科技(603529.SH)：实际控制人、董事长兼总经理张剑被留置四维图新(002405.SZ)：获得某智能系统供应商地图平台定点通知

格隆汇10-10 22:35

多措并举活跃并购重组市场:上交所再次举办券商座谈会，努力打通政策落地“最后一公里”

局会议和新“国九条”精神，推动证监会“并购六条”与“科创板八条”落地见效，10月10日，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广发证券8家券商参加会议。与会证券公司一致认为，“并购六条”与“科创板八条”坚持市场化方向，针对性地回应市场关注的并购重组难点、堵点问题，从支持上市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励上市公司加强产业整合、进一步提高监管包容度、提升重组市场交易效率等方面做出一系列创新性安排，措施之多、力度之大，均为近年来少有，有效地激发了并购重组市场的信心与活力。自相关政策发布以来，沪市上市公司并购重组活跃度不断提升，数量明显增加，主板、科创板多个标志性案例相继涌现，市场反响热烈。大家表示，作为并购重组的重要中介机构，证券公司将切实提高服务能力，把监管政策导向宣传好、解读好，充分发挥交易撮合和专业服务作用，支持更多符合政策要求的优质案例尽快落地。与此同时，大家就完善并购重组沟通机制，进一步提高并购重组审核效率，推动跨境并购制度完善，优化并购重组中商誉处理，以及优化税收、国资管理等配套制度安排等，提出相关建议。上交所相关负责人表示，并购重组是实现产业整合和转型升级、优化资源配置、助力上市公司高质量发展的重要途径。上交所将在监管部门指导下，持续深化并购重组市场化改革，不断完善各项制度机制，强化市场沟通与服务，推进监管更加公开、透明、可预期，共同营造支持高质量产业并购的良好市场生态。希望证券公司切实承担起“看门人”职责，提升专业能力和执业质量，在满足合规要求的同时加强价值判断，把好并购重组质量关。当前，要把握难得的机遇，与监管部门和上交所同向发力，积极开拓，大胆创新，支持服务上市公司用足用好并购重组政策工具，尽快推动一批标志性、高质量的产业并购案例落地，将创新政策举措转换为上市公司高质量发展的实效。下一步，上交所将继续会同有关方面做好并购重组政策宣导，引导市场各方规范开展并购重组活动，更好发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，推动提高上市公司质量和投资价值，切实增强资本市场内在稳定性。

金融界10-10 20:55

澜起科技大跌9.59%！易方达基金旗下1只基金持有

月7日至2020年4月23日)、易方达并购重组指数分级证券投资基金基金经理(自2016年5月7日至2020年4月23日)、易方达MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2018年5月17日至2020年4月23日)、易方达纳斯达克100指数证券投资基金(LOF)基金经理(自2018年8月11日至2020年4月23日)、易方达MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2019年3月13日至2020年4月23日)、易方达原油证券投资基金(QDII)基金经理(自2018年8月11日至2020年12月12日)、易方达上证50交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2019年9月6日至2020年12月12日)、易方达上证50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2019年9月9日至2020年12月12日)、易方达中证香港证券投资主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2020年3月13日至2021年4月15日)。现任易方达基金管理有限公司基金经理。曾任华泰联合证券资产管理部研究员,易方达基金管理有限公司集中交易室交易员、指数与量化投资部指数基金运作专员、基金经理助理。资料显示，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月，董事长为詹余引，总经理为刘晓艳。目前，易方达基金共有11名股东，盈峰集团有限公司持股22.65%、广东粤财信托有限公司持股22.65%、广发证券股份有限公司持股22.65%、广东省广晟控股集团有限公司持股15.10%、广州市广永国有资产经营有限公司持股7.55%、珠海聚莱康投资合伙企业（有限合伙）持股1.76%、珠海祺泰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.62%、珠海聚弘康投资合伙企业（有限合伙）持股1.54%、珠海祺丰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.53%、珠海祺荣宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.51%、珠海聚宁康投资合伙企业（有限合伙）持股1.44%。

金融界10-10 20:25

华鑫证券：给予华致酒行买入评级

度为大分销商发展奠定基础，同时头部不断并购整合资源。2024年CR3市占率预计67%，自2017年提升12pcts。　　保真与供应链奠定基石，组织管理优化内核　　1）保真体系居领先地位，筑高核心壁垒。以“保真”为核心理念建立基础保真体系、依靠数字化手段持续精进、设立三级鉴真体系、发布“323”新规，强化“保真”优势。2）供应链体系持续深耕，强化核心竞争力。在上游采购环节中，公司与名酒厂建立长期稳定合作关系，具备直采供应链带来的稳定货源，其中茅台产品SKU超200种为同业最多；同时与酒企合作开发产品，提高盈利能力；在下游流通环节中，公司构建全渠道营销网络体系，拥有连锁门店2000多家，优质零售终端3万多家，渠道网络壁垒坚固。同业对比下，华致酒行单店创收能力最强、终端网点覆盖面最广，具有龙头规模优势。在中游管理环节中，公司除拥有信息管理系统和防伪溯源技术外，还在全国拥有40余个仓库，总面积达5万平方米。3）组织力不断加强，内部管理持续精细化。2023年公司销售人员人均薪酬为26万元/人，远领先于业内其他企业。管理方面，2022年公司启动“3+3小组”，便于小组成员高效协同完成任务，提升整体效率；2023年调整全国营销区域布局，将全国划分为14个大区和76个省级市场，深入精细化管理。　　自有品牌推广模式成型，门店转型提升单店效益　　1）会销模式持续完善，金蕊天荷逐步放量。2018年公司与河北中烟、荷花酒业合资成立第三方公司并由其全权运营“荷花”酒；2023年起创新渠道运营模式，推出会销模式以推进BC一体化。2023年金蕊天荷会销活动超过6000场，其他小型品鉴会超过10000场，模板化标准化复制，规模效应逐步显现；2024年推出“万坛战略”，寻找万坛合伙人，今年目标达到100万坛以上。2）华致酒行3.0升级顺畅，单店产出有望提升。2022年公司向品牌大店转型，专注品牌高端化；2023年新增200余家华致酒行3.0门店，其中且70%以上均为异业客户，资源转化率高、转化速度快。华致酒行门店与终端零售网点中长期目标分别为5000家、5万家，均保持相对稳定增速，利于营收规模效应释放与盈利能力提升。　　盈利预测　　我们认为公司具有差异化保真体系与完善供应链体系作为核心竞争力，同时组织力在不断增强。后续短期增长重点在于精品酒占比提升与规模效应释放带来盈利能力提升，长期看点在于：1）自有品牌运营能力成熟后形成的标准化推广模式并持续复用；2）门店转型成功后单店效益提高与品牌影响力持续提升。我们预计公司2024-2026年收入增速5.7%/+10.0%/+15.2%，归母净利润增速　　4.5%/+24.0%/+25.6%，EPS分别为0.59/0.73/0.92元，对应PE为31/25/20倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　1）宏观经济恢复不及预期风险；2）保真鉴真风险；3）标品价格承压风险；4）精品酒开发不及预期风险；5）自由品牌推广不及预期风险；6）门店转型不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券王泽华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.99%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.57亿，根据现价换算的预测PE为29.21。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-10 20:17

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