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CPI果真引爆大行情！美联储官员与“美联储新喉舌”如何评价？美联储二号人物离职恐提升衰退风险
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长的通胀斗争做好了准备。例如，美联储主席鲍威尔上周表示，将通胀率降低至美联储2%目标的过程可能需要相当长的时间。我们认为这不会是一帆风顺的。这可能会很坎坷。预期通货膨胀将迅速且无痛苦地消失，不是基本情况。鲍威尔认为基本情况是，美联储将不得不进行更多的加息，然后不得不环顾四周，看看是否做得足够。与上述形成鲜明对比的是许多投资者们，他们预计通胀会更快下降。 Timiraos指出，此前美联储官员们担心劳动力市场紧张将继续对工资和物价构成上行压力。在过去的三个月里，鲍威尔多次提及劳动力市场仍然紧张、工资压力上升以及劳动密集型服务的通胀水平高，这些都说明美联储继续加息是合理的。 Timiraos在文章结尾援引了鲍威尔上周的观点：如果经济数据表明美国经济活动正在以美联储官员们没有预料到的方式加速，那么美联储将准备加息。“我们将对数据做出反应。因此，例如，如果我们继续获得强劲的劳动力市场报告或更高的通胀报告，那么我们很可能必须采取更多行动，加息幅度要超过市场预期。”
会员
夏洛特2023-02-15
魔鬼藏在细节处！美国食品通胀成消费者“噩梦”
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幅也没有以前那么明显了。　　美联储主席鲍威尔上周在一次活动中表示：“人们一直期望通胀会迅速、无痛地消失，但我认为这根本无法保证。” 　　近几个月通胀放缓的主要原因是商品和大宗商品价格上涨放缓。剔除这些因素后，服务通胀（包括医疗保健、餐厅用餐、足疗和其他非商品采购）仍然继续高企，而且几乎没有放缓的迹象。　　这一趋势在1月份延续。剔除能源的服务通胀继续快速上涨，部分原因是租金和其他住房成本的上涨。鲍威尔密切关注的剔除住房的核心服务通胀上个月则略有回落。　　美联储官员一直在密切关注服务通胀是否会放缓，并认为可能有必要进一步加息以降低服务价格，推动通胀率恢复到2％的目标水平。　　政策制定者担心，在劳动力市场如此强劲的时刻，要使通胀恢复正常可能具有挑战性。部分原因是公司可能会为将额外的劳动力成本转嫁给消费者。对于许多服务提供商而言，工资是开展业务的主要成本。　　上周的数据显示，1月美国增加了超过50万个工作岗位，这是一个出乎意料的强劲数字，平均时薪和其他薪酬追踪指标的增长也很快，尽管已经开始放缓。　　未来几个月通胀和整体经济的强劲程度将影响美联储政策制定者最终将利率提高到多高的水平，以及他们保持高利率的时间。　　美联储已经在不到一年的时间里将主要政策利率从接近零的水平上调至4.5％以上，并预测利率将略高于5％。鲍威尔上周表示：“对我来说，基本情况是（实现通胀目标）需要一些时间，我们必须加息更多，之后我们必须环顾四周，看看这些努力是否足够。” 　　食品价格回升，给消费者增加了负担　　由于鸡蛋、饼干和柑橘类水果的价格均上涨，一月份食品价格的月度增长略有加快，扭转了近几个月逐渐下降的趋势。　　食品价格本月上涨0.5％，与12月份0.4％的涨幅相比略有上涨。其中肉类、家禽、鱼、鸡蛋、谷物和烘焙产品的价格涨幅加速。水果和蔬菜的价格涨幅则较上月有所下降，而乳制品则保持不变。　　美国劳工统计局表示，由于美国各地爆发的禽流感继续导致鸡蛋价格飙升，鸡蛋价格环比上涨了8.5％。然而，其他部门，如农业部编制的一份市场报告显示，鸡蛋价格近几个月来一直在大幅下跌。该部门表示，鸡蛋的平均价格从今年早些时候的每箱5美元以上下降到2月份的不到3美元。　　从同比增幅来看，1月美国食品指数上涨10.1％。餐馆食品价格环比上涨0.6％，高于杂货价格0.4％的月度涨幅。对许多家庭来说，食品价格上涨一直是通胀影响最令人痛苦和最明显的方面之一，因为他们不得不减少在杂货店购买价格较高的商品。　　泰森食品公司本月早些时候报告称，由于消费者需求削减，尤其是减少购买牛肉和猪肉等更昂贵的商品，该公司第一季度利润下降。联合利华则称其今年将需要继续提高价格，以将自身不断增加的成本转嫁给消费者。　　可口可乐周二报告称，它在第四季度将价格同比上调了12％，而销售量仅下降了1％。百事可乐等其他消费品公司也出现了类似的情况，即其涨价幅度足以抵消消费者购买量的下降。　　这些公司的高管告诉投资者，随着通胀缓和，预计今年的收入增长会更加温和。但企业往往不愿降价，因为这会削弱利润率，所以他们更倾向价格保持在较高水平，尤其是在消费者的消费意愿依旧强劲的情况下。　　但燃料和运输等农民的主要成本已从去年的高位回落，有助于减轻食品行业的部分价格压力。联合国编制的食品价格指数继去年3月创下历史新高后，1 月连续第10个月下跌。　　尽管如此，对于许多消费者来说，食品价格仍然高得令人不安，尤其是对将大部分钱花在食品上的低收入人群而言。美国西部的许多地区继续遭受极端干旱，这导致供应减少并推高了苜蓿干草等产品的价格，而苜蓿干草是牲畜和奶牛的重要饲料。
金融界2023-02-15
太刺激！美CPI果真“爆表”、美联储压力骤增金融市场坐上疯狂“过山车”
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水平的风险正在上升。” 近日，美联储主席鲍威尔谈到了发挥作用的“反通胀”力量，但1月份的数据显示，美联储可能仍有工作要做。报告中也有一些好消息。根据季节性调整后的价格，医疗服务价格下降0.7%，航空公司票价下降2.1%，二手车价格下降1.9%。房价的上涨为通胀提供了支撑，不过市场普遍预计今年晚些时候通胀将放缓。这就是为什么包括鲍威尔在内的一些美联储官员表示，在决定政策进程时，他们正在更密切地关注核心服务通胀减去住房价格(“超级核心”)。1月份这一数字增长0.2%，较上年同期增长4%。市场预计，美联储将在3月和5月召开的未来两次会议上，将隔夜拆借利率从目前4.5%-4.75%的目标区间再上调0.5个百分点。这将使政策制定者有时间观察货币政策收紧对更广泛的经济影响，然后再决定如何推进。如果通胀没有回落，这可能意味着更多的加息。芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)工具显示，在周二公布1月份消CPI后，美联储在5月和6月再次加息25个基点的可能性有所上升。芝加哥商品交易所的工具显示，交易员用来押注美联储政策利率波动的衍生产品联邦基金期货价格显示，美联储5月加息的几率为74.3%，略高于前一日的72%。在本月稍早公布意外强劲的美国就业市场和服务业数据后，投资者一直在消化美联储进一步加息的可能性加大。这些数据帮助投资者相信，美联储将把利率上调至5%以上，并至少维持到2024年。包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员一再建议，美联储致力于在更长时间内保持较高的利率，但在本月早些时候数据发布之前，市场一直不愿相信美联储的话。此外，联邦基金期货价格显示，6月再次加息的可能性升高，周二上午的数据公布后，这一可能性升至48.2%，高于一周前的36.1%。周二公布的CPI数据显示，1月份通胀继续下降，但速度不及经济学家预期。下一个大数据点将是美国东部时间周三上午8:30公布的零售销售数据。高盛资产管理公司多元资产解决方案联席首席投资官Maria Vassalou说:“核心通胀的强度表明，美联储还有很多工作要做，才能将通胀拉回2%。”“如果明天零售销售也表现强劲，美联储可能不得不将其基金利率目标提高到5.5%，以抑制通货膨胀。” 人们普遍认为，经济可能在今年晚些时候或2023年初至少陷入轻度衰退。然而，亚特兰大联储的最新跟踪数据显示，在2022年相对强劲的表现之后，预计今年第一季度GDP增长2.2%。 1月份的CPI报告将需要一些时间来分析，因为劳工统计局改变了报告该指数的方法。一些组成部分，如住所，被赋予了更高的权重，而其他组成部分，如食物和能源，现在的影响略小。美联储还改变了计算“业主等效租金”这一重要组成部分的方法，这是衡量业主租房能得到多少钱的一个指标。劳工统计局现在更加重视独立出租房屋的定价，而不是公寓。美国总统拜登周二表示，最新的消费者价格指数报告反映了进展，但仍有更多工作要做。他在一份声明中说:“今天的数据进一步证明，我们已经取得了历史性的进步，正处于正确的轨道上，现在我们需要完成这项工作。” 金融市场短线坐上“过山车” 美元周二跌至约两周低点，此前数据显示，1月消费者价格指数上升，但录得自2021年10月以来最小年度涨幅，证实了美联储可能即将结束其货币政策收紧周期的预期。数据公布后，美元短线一度下跌约60点至102.54低点，随后很快回升并刷新日高至103.52，之后再次转跌。（美指30分钟走势图，来源：FX168）纽约50 Park Investments首席执行官Adam Sarhan表示，“美联储最终将放缓的说法仍未改变。” “那就是:加息，停止加息，然后在未来可能降息，避免硬着陆，完成他们软着陆的目标。” 期货合约定价显示，交易员押注美联储将在3月和5月的每次会议上加息25个基点。目前美联储基准隔夜利率的目标区间为4.50%-4.75%。贵金属方面，在美元跌宕起伏之际，现货黄金短线也波动加剧。 CPI数据公布之后，现货黄金短线一度拉升20美元至1870.55美元高点，随后很快跌破1850美元/盎司，之后回升至1860美元一线交投，日内转而小幅上涨。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） GraniteShares投资组合经理Jeff Klearman表示:“通胀的步伐继续放缓，但速度有所放缓。”“有趣的是，核心通胀的涨幅低于整体通胀，”环比上涨0.4%，而整体CPI环比上涨0.5%。 Klearman表示，黄金价格小幅走高，“是对通胀放缓的反应，但也考虑到美联储的政策可能不会因CPI数据而有明显改变。” 他说，支撑金价上涨的是美元走软。洲际交易所(ICE)美元指数周二下跌0.3%，至103.04。不过，美国国债收益率涨跌互现，10年期国债收益率走高，30年期国债收益率下滑。 “反映投资者情绪的是，美联储虽然不会明显改变政策，但不会表现得过于激进，”Klearman表示。股市方面，美股也波动加剧，在涨跌之间来回切换。标准普尔500指数开盘下跌0.7%，道琼斯工业平均指数下跌近200点或0.6%，纳斯达克综合指数下跌0.8%。三大股指随后一度转涨，但道指和标普500指数现再次转跌。（道指30分钟走势图，来源：FX168）这一走势与当天早些时候的情况相反，通胀数据公布股市一度下滑。在CPI数据公布之前，摩根大通交易部门曾预测，如果美国CPI同比增长6.4%至6.5%，标普500指数周二将下跌约1.5%。摩根大通预测，如增速超过6.5%，标准普尔500指数将下跌2.5%。这份报告大体上比市场担忧的要好，但与此同时，不太可能导致美联储放弃紧缩政策。摩根士丹利全球投资办公室模型投资组合构建主管Mike Loewengart表示:“尽管今天的CPI数据没有重大意外，但它提醒人们，尽管通胀已见顶，但可能还需要一段时间才能看到通胀放缓至正常水平。” 他补充称:“在劳动力市场像目前这样紧张的情况下，通胀能否降至美联储的目标水平仍然是个问题。”“这可能是软着陆的秘诀，但美联储何时会放弃加息，以及劳动力市场是否会失去弹性，仍有待观察。” 除了CPI数据，投资者还将关注企业财报，以了解消费者的健康状况。卡夫亨氏(Kraft Heinz)、波士顿啤酒(Boston Beer)和DoorDash都将于本周发布财报。
夏洛特2023-02-14
富国银行警告投资者：“美联储不是你们的朋友”
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你们的朋友”。　　他警告说，美联储主席鲍威尔可能会在更长时间内维持较高的利率，这可能会让投资者在交易中处于错误的一方。　　舒马赫在周一的一次采访中表示：“你想想过去15年的历史。一旦出现疲软，美联储就会出手相救。但这次不是。美联储关心通胀，仅此而已。所以，（美联储）大幅放松的想法，还是忘了它吧。” 　　美国劳工部将于当地时间周二公布反映商品和服务价格的1月份消费者价格指数（CPI）。周四的生产者价格指数（PPI）也将成为焦点。　　舒马赫说：“通胀可能会下降一些。但我们仍然不知道确切的目的地是什么。是3％、3.25％，还是2.75％，这对美联储来说有很大的不同。在这一点上，还是悬而未决的。” 　　他警告说，今年年初的经济增长势头不能与坚决抗击通胀的美联储共存。　　“更高的收益率……这听起来对股市不利，”舒马赫补充说，他认为市场乐观情绪最终会消退。今年迄今为止，以科技股为主的纳斯达克指数上涨了近14％，而范围更广的标普500指数上涨了约8％。　　他的最新预测是，美联储今年还将加息三次。因此，这应该会支持更高的收益率。不过，舒马赫指出，美联储主席鲍威尔仍有可能改变路线。　　舒马赫说：“委员会中的一些人相当鸽派。如果经济确实看起来有点疲软，如果就业前景确实有点暗淡，他们可能会和鲍威尔谈谈，并且说‘听着，我们不能同意进一步加息。我们可能很快就需要降息一到两次。’他可能会输掉这场辩论。”
金融界2023-02-14
美股开盘：道指纳指跌近百点新能源车股下挫小鹏、蔚来跌超3%
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储不是你们的朋友”。他警告说，美联储主席鲍威尔可能会在更长时间内维持较高的利率，这可能会让投资者处于交易的错误一方。Schumacher 称：“你想想过去15年的历史。一旦美股出现疲软，美联储就会出手相救。但这次不是。美联储关心通胀，仅此而已。所以，忘了大幅放松政策的想法吧。” 　　小摩策略师呼吁投资者卖股买债：美国经济衰退是必然的！　　摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）日前表示，他的投资策略正“变得更偏于防守”。他建议投资者卖出股票、转投债券，因为“股市目前尚未对经济衰退定价”。在去年市场遭遇抛售的大部分时间里，科拉诺维奇一直是华尔街最乐观的人士之一，不过，他的立场在最近几个月发生了改变。科拉诺维奇本月加强了摩根大通模型投资组合的防御性，将政府债券从“低配”调整为略微“超配”，同时减少了对股票、信贷和大宗商品的风险敞口。“尽管业绩下滑且利率大幅上升，但股市仍已接近去年夏季高点，且估值高于平均水平，因此，我们认为市场对通胀方面的好消息定价过高，并且对风险盲目乐观，” 科拉诺维奇领导的策略师团队周一写道。　　SmeadCapital首席投资官：美国高通胀粘性较大，或将持续10年　　资管公司Smead Capital Management首席投资官Bill Smead表示：“目前所期望的事是希望美联储能够实现软着陆，但我们不认为情况会是这样。我们认为，通货膨胀将更加持久，持续时间更长，实际上可能是10年。”Smead强调，尽管近期加息，但美联储将发现很难抑制通胀。他说:“美国有9200万22岁到42岁的人，不管股市是好是坏，未来10年他们都将把钱花在必需品上。他们仅只是要过自己的生活，经济就应该相当不错，美联储将很难控制通胀。” 　　为特斯拉标记AI数据的纽约员工发起工会运动　　综合媒体报道，在特斯拉纽约工厂内的数据标记员工已经于周二通知马斯克，将推进组建工会。工人们要求特斯拉提供更高的收入和更安全的工作环境，同时减少对身体有害的生产压力。工人们告诉媒体，特斯拉通过监控键盘来追踪员工完成任务所需的时间，以及工作时长。在纽约水牛城工厂中，大约有800名为特斯拉自动驾驶标记图片数据的分析师。　　为削减成本，福特汽车计划未来三年在欧洲裁员3800人　　福特汽车周二表示，由于成本上升以及在将生产转向电动汽车的过程中需要保持组织更精简，该公司计划于未来三年内在欧洲裁减3800个产品开发和管理职位。从区域看，福特在德国科隆和亚琛的工厂将裁员约2300人，在英国裁员1300人，在欧洲其他地区裁员200人。该公司还表示，裁员是重振欧洲业务所必需采取的措施，并且打算通过自愿计划实现裁员。　　传马斯克有意出价45亿英镑收购曼联　　据报道，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克有意出价45亿英镑（约合54.6亿美元）收购英超俱乐部曼联。据悉，对曼联的收购竞标将于2月17日结束。有知情人士称，卡塔尔财团准备在本周末前对曼联提出收购要约，英国首富拉特克利夫也表明了收购兴趣。　　激光雷达巨头来了！Ouster公布和威力登激光雷达完成合并　　激光雷达制造商Ouster和威力登激光雷达周一表示，他们已经成功完成了“对等合并”，创建了一个激光雷达巨头。该公司将保留Ouster的名称，并将继续以该公司的股票代码“OUST”进行交易。Palantir盘前大涨超16％，Q4营收同比增长18％，首次实现季度盈利　　$Palantir（PLTR.US）$第四季度收入5.086亿美元，低于预期的5.222亿美元；每股盈余为0.04美元，超预期的0.029美元。公司预计预计第一季度收入5.03-5.07亿美元，低于预期的5.222亿美元。　　涨价支撑营收数据，可口可乐四季报符合预期　　周二盘前，可口可乐公司发布四季报，其中营收增长7％至101.3亿美元，好于预期的100亿美元，净利润从24.1亿美元下降至20.3亿美元，同样符合预期。支撑公司本季度财报的主要因素是定价上涨了12％，同时高单价商品的销售比例也有所提升。　　Epic Games在印度起诉谷歌：未按规定托管第三方应用商店　　游戏开发商Epic Games在印度新德里一上诉法院对谷歌提起诉讼，指控谷歌未按照印度反垄断监管机构“印度竞委员会”（CCI）的裁定，在其Play Store应用商店中托管第三方应用商店。　　知情人士称小米汽车接近获得新能源汽车生产资质　　$米集团汽车接近获得新能源汽车生产资质。两名汽车行业的知情人士确认了以上消息，但同时也表示，在最终获颁资质之前，小米的造车资质仍有可能存在变化。公开信息显示，小米汽车工厂项目位于北京亦庄经济开发区，分两期建设，一二期设计产能皆为15万辆。一期工厂已于2021年4月开工建设，预计2023年6月竣工。从2017年开始，国家相关部门收紧了新能源汽车生产资质的申请和审核。而造车新势力也“曲线”解决了生产的问题，蔚来通过江淮汽车代工，理想汽车则是收购力帆。　　360数科更名奇富科技全面拥抱金融科技新战略　　360数科宣布公司品牌更名为奇富科技，在品牌更名的同时亦宣布公司将全面聚焦金融科技战略，帮助金融机构实现数字化转型。　　奇富科技的品牌含义为“用先进科技，为社会创造财富”，“奇”代表着科技探索、创新实践，这是企业的进步动力，永葆进取之心；而“富”则代表通过提供丰富、高效的金融科技解决方案，满足用户对美好生活的向往，帮助用户实现共同富裕。
金融界2023-02-14
系好安全带！美国CPI数据连降7个月，但速度趋于停滞未来不确定性大增
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年3月以来已8次上调基准利率。美联储主席鲍威尔近期谈到了通胀下降所发挥的作用，但1月份的数据显示，美联储可能仍有工作需要完成。
Dan19772023-02-14
格上每日收评—2023年02月14日
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平，但仍远高于美联储2%目标。美联储主席鲍威尔本月早些时候表示，有充分的理由认为通胀将继续下降。即便如此，通胀率仍远高于美联储2%的目标。即使剔除波动性较大的食品和能源类别，12月份的核心通胀率仍为5.7%。那么它需要如何一路跌回2%的呢?市场似乎乐观地认为，美联储将降息，并押注美联储将在今年降息。鲍威尔不同意这种说法。谁是正确的取决于三个领域:商品、住房和服务性通胀。它们面临着不同的力量，反映出衡量通胀的机制和宏观经济背景。经济衰退将抑制价格上涨，而经济增长加速将使价格保持在高位。商品汽车和家具等制成品价格飙升，在很大程度上推动了2021年最初的通胀爆发，原因是低利率、政府刺激措施和大流行习惯转变推动了消费者支出，同时供应链受阻。2022年2月，核心商品价格同比上涨12.3%，而2022年12月仅同比上涨2.1%。这些商品在CPI中约占22%，在个人消费支出价格指数中占23%，而这正是美联储所青睐的。这种激增已经结束。供应链已基本恢复。消费者需求已从商品转向服务。截至去年12月，核心商品价格仅上涨2.1%，为CPI 6.5%的涨幅贡献了0.5个百分点，低于2022年2月的2.5个百分点，当时核心商品价格为7.9%的涨幅贡献了2.5个百分点。截至去年12月的三个月，核心商品价格折合成年率实际上下降了4.8%。 T. Rowe price首席美国经济学家Blerina Uruci表示，未来几个月，商品支出减少、供应链持续改善以及运输成本下降应该会继续缓解价格压力。瑞银(UBS)经济学家艾伦•德梅斯特(Alan Detmeister)估计，到12月，核心商品通缩将使整体通胀下降0.4个百分点。但随着库存恢复正常和全球经济复苏，商品价格带来的通缩拖累可能逐渐消失。花旗(Citi)经济学家维罗妮卡•克拉克(Veronica Clark)预计，在截至今年12月的12个月里，商品价格将上涨1.6%。住房租金低利率和远程工作对住房和公寓的需求飙升，导致住房对12月份5.7%的核心CPI通胀的贡献超过一半。但正如鲍威尔所说，房地产市场的反通胀“正在酝酿之中”。经济学家对此表示赞同:他们预计这一类别将在整个春季继续上升，但随后会减速。Piper Sandler的高级经济学家杰克•乌比纳(Jake Oubina)预计，到12月，通胀将从3月份的8.1%降至5.3%。这种逆转归结为疫情驱动的变化与通胀方法的相互作用。为了衡量租户和房主为住房支付的费用，CPI包括了新的和现有的租约，因此反映了新租约的变化有一个滞后。这些新租约现在急剧放缓;去年12月，Zillow的新租约指数环比下降3%。乌比纳说，这预示着CPI中住房指标的增速将大幅放缓。去年12月，CPI同比增长7.5%。核心服务一旦食品、能源、商品和住房被排除在外，剩下的就是不包括住房在内的核心服务价格——一些经济学家称之为“核心”通胀。鲍威尔说，失业率仍在4%左右。在它下降之前，“我们认为自己还有很多工作要做。”鲍威尔和其他官员最近强调，工资在这些服务的成本中占了很大一部分。劳动力短缺让经济学家和政策制定者感到担忧，他们认为劳动力短缺会导致通货膨胀。在截至1月份的三个月里，私营部门工人的时薪年化增长率为4.6%，而2018年和2019年的平均增长率为3.3%。花旗的克拉克说，虽然工资增长最近出现了放缓的迹象，但目前的水平仍使美联储难以实现其通胀目标。他说:“通货膨胀率从7%、8%到4%、5%要比从7%、8%下降到2%、3%容易。考虑到劳动力市场正在发生的情况，这要难得多。” 白宫经济顾问委员会的经济学家们构建的一个工资序列给出了更为乐观的看法。该报告显示，1月份进入“超级核心”价格的服务业非管理人员的薪酬仅增长了4%，低于2021年10月的9.7%。新闻二：2023年中央一号文件这样划重点！ 2月13日，21世纪以来第20个指导“三农”工作的中央一号文件——《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》(以下简称《意见》)发布。意见包括九部分内容，对乡村振兴各方面工作进行了安排。党中央认为，必须坚持不懈把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，举全党全社会之力全面推进乡村振兴，加快农业农村现代化。强国必先强农，农强方能国强。要立足国情农情，体现中国特色，建设供给保障强、科技装备强、经营体系强、产业韧性强、竞争能力强的农业强国。在经济全面复苏的背景下，《意见》的出台有利于稳定我国农业生产、促进农业现代化；在国际大环境日趋复杂的情况下，保证我们的粮食安全，守好“三农”基本盘，将中国人的饭碗牢牢端在自己手中。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-02-14
ATFX国际：美国1月CPI数据来袭，高通胀问题料将持续缓解
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高于此前市场所认为的5.1％。美联储主席鲍威尔表示，通胀回落过程会是坎坷的，将需要进一步加息。这是对2月初美联储利率决议相关内容的重申。　　对美国CPI数据影响最大的类目是能源产品，尤其是国际油价。去年六月份以来，WTI触顶回落，截至目前累计跌幅已超过30％，弱势格局尽显。正是由于的持续下跌，才导致美国名义CPI增速持续回落。一旦WTI重归涨势，美国名义CPI增速有比较大的概率重新上升。油价已经成为俄罗斯、中东对抗欧美国家经济制裁的工具之一，油价上涨俄罗斯和中东受益；油价下跌欧美国家受益。近期，俄罗斯宣布每日减产50万桶，目的是提振油价，反制欧美国家的限价措施。隔天，美国能源部宣布释放2600万桶的战略石油储备，意图也非常明确：对冲俄罗斯减产的影响。我们的判断是，今年一季度国际油价将在70~80美元之间震荡，美国名义CPI增速将持续下行。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。
金融界2023-02-14
一场美国CPI两极化大押注！鹰派倒挂指向共识展望：美元多头会跑赢大盘
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通胀上，尤其是核心服务业，因为美联储主席鲍威尔及其同事强调了其对货币政策的重要性。” 市场情绪的鹰派转变导致2年期美国国债在周一(2月13日)创下今年新高4.54%，而2月份45个基点的逆转意味着，前端收益率现在正上升。对于较长期限的债券来说情况并非如此，它们仍低于2023年的起始水平。由此导致的美国收益率曲线趋平，可能是利率更加鹰派情绪的最显着例子。另一个是远期，目前将联邦基金利率定在7月份的峰值5.2%。 “自1月以来，美联储2024年的降息幅度几乎没有变化，大约150个基点。” 美联储2024年的降息幅度自1月以来几乎没有变化，问题就在这里，今年更高的终端利率，以及总体上更好的增长轨迹，并没有转化为对长期政策利率的实质性重新定价。一个原因是其他前瞻性指标，例如纽约联储对消费者通胀和收入预期的调查，继续表明下降。美国互换利率较高，但曲线仍是2024年的降价。 (来源:ING) 不可否认的是，由于通胀意外上行，当前各个期限的利率都有一些上行空间，但前端仍然是曲线上最不稳定的点，因此斜率的变化应该是更明确的结论。 “我们怀疑自满的多头仍可能被这份报告所震慑，如果本周硬活动数据，即零售销售和工业生产也反弹，则不能排除10年期国债4%的可能性，但这将为今年晚些时候较低的利率做好准备。” 美元：共识读数可能足以支撑美元 “我们有点惊讶地看到，尽管今天的美国通胀报告代表了重大风险事件，但市场以一些谨慎的乐观情绪开始了本周。全球股市上涨意味着，除日元外美元全线走软，随着市场难以评估下一届日本央行行长的影响，日元的波动性继续加剧。我们预计日元波动率将保持高位，因为直田和男可能不会在4月份上任之前，就任何政策转变提供明确的方向。目前，没有迹象表明他会支持突然结束日本央行的极端鸽派(超宽松)政策立场。” 回到美国，1月份的通货膨胀报告将成为通货紧缩故事的重要试金石，通货膨胀故事已导致美联储紧缩政策放缓。 “市场的反应可能会再次受到环比数据的推动，我们的经济学家预计该数据将符合市场普遍预期的总体利率0.5%和核心通胀0.4%，这应该转化为分别约为6.2%和5.5%的同比读数。” ING分析师继续补充，这样的共识解读可能足以打压风险资产并支撑美元，因为它应该允许市场完全消化美联储额外收紧50个基点，并提供降低降息预期的机会。鉴于2022年12月份的核心通胀率为0.3%，当前0.2%或更低的数据打印，应该足以引发美元修正，而0.5%或更高的打印，则可能引发美元反弹。 “我们将密切关注今天发布的细节，汽车销售和住房是可能有助于提高读数的两个组成部分。前者可能会在报告的汽车拍卖价格上涨2.5%的情况下推高CPI数据。这可能转化为月度核心CPI增加0.15个百分点，因为该组成部分在参考篮子中的权重很高。” “住房约占通货膨胀篮子的1/3，考虑到房价收缩和新租赁协议对数据的滞后影响，住房可能会产生粘性。我们仍然认为，这两个因素将在第二季度推动通缩效应的很大一部分，但目前可能不利于任何鸽派的说法。” “我们认为，风险平衡倾向于美元的上行和顺周期货币的下行。美元指数重返2023年高点105.00在短期内仍有可能，尽管我们继续看好美元在今年剩余时间内表现不佳。” 欧元：除美国CPI外没有其他驱动因素欧元/美元今天应该几乎完全受美国通胀报告的影响，因为欧元区初步增长数据看起来不太可能影响市场，而且只有一位预定的欧洲央行发言人Gabriel Makhlouf。 ING分析师写道：“正如最近的报告中所讨论的那样，我们预计从现在开始欧洲央行的更多评论，甚至来自明天行长拉加德评论的影响将相当有限，因为市场可能已经完全吸收了对2月欧洲央行新闻发布会鸽派反应的抵制，现在正将重点转移到关键数据发布上。” “与我们在今日美国CPI公布前的美元观点一致，如果核心通胀月率达到0.4%或0.5%，欧元/美元可能回落至1.0650/1.0700。任何高于该水平的东西都可能引发更大的收缩，应该测试1.0600。” “我们继续认为，欧元/美元在短期内存在下行风险，因为美国数据可能支持美联储进一步加息，而欧元缺乏任何稳固的国内支持。” 英镑：粘性工资巩固了英国央行3月加息预期英国今天上午公布的工资数据高于预期，提振了英镑。英格兰银行首选的工资增长指标，即3个月的年化变化，现在已经连续几个月保持在7%以上，而且很少有证据表明一些调查显示工资放缓。 “明天的CPI发布将是英镑的另一个关键事件，但我们认为鉴于英国央行更加关注工资动态，今天的数据强烈支持3月25个基点的加息，这是我们的基本情况。欧元/英镑本周很可能跌破0.8800，而英镑/美元可能在美国CPI数据公布后回落至1.2100以下。”
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小萧2023-02-14
“美联储不是你的朋友”！富国银行在美国关键通胀报告发布前发出警告
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Schumacher警告说，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)可能会在更长时间内维持较高的利率，这可能会让投资者处于交易的错误一方。 Schumacher在周一(2月13日)在接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时表示：“你想想过去15年的历史。一旦出现疲软，美联储就会出手相救。但这次不是。美联储关心通胀，仅此而已。所以，（美联储）大幅放松的想法——忘了它吧。” (截图来源：CNBC) 美国劳工部将于周二公布反映商品和服务价格的1月份消费者物价指数(CPI)。周四的生产者物价指数(PPI)也是投资者关注的焦点。香港时间周二21:30，投资者将迎来美国1月份CPI报告。经济学家预计，1月美国CPI将录得环比上涨0.4%，同比上涨6.2%。美国1月核心CPI预计将环比上升0.4%，较上年同期上升5.5%。 Schumacher说：“通胀可能会下降一些。但我们仍然不知道确切的目的地是什么。是3%、3.25%，还是2.75%，这对美联储来说有很大的不同。在这一点上，还是悬而未决的。” 他警告称，今年年初的股市增长势头不能与坚决抗击通胀的美联储共存。 Schumacher补充说：“更高的收益率……这听起来对股市不利。”他认为，市场乐观情绪最终将消退。今年迄今为止，以科技股为主的纳斯达克该指数上涨近14%，而标普500指数上涨约8%。 Schumacher还预计，与中国“间谍气球”事件和俄罗斯紧张局势相关的风险将造成额外的波动。 Schumacher的最新预测是，美联储今年还将加息三次。因此，这应会支持更高的美债收益率。不过，Schumacher指出，美联储主席鲍威尔仍有可能改变政策路线。 Schumacher说：“委员会中的一些人相当鸽派。如果经济确实看起来有点疲软，如果就业前景确实有点暗淡，他们可能会和鲍威尔谈谈，说‘听着，我们不能同意进一步加息。我们可能很快就需要降息一到两次。’鲍威尔可能会输掉这场辩论。”
tqttier2023-02-14

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