正在蔓延至美国整个区域银行业。美联储主席鲍威尔周初声明，美国银行体系的资本和流动性头寸都很健康。但从数据上发现，美国银行债券投资组合损失逾7000亿美元，且美国人转换现金储备购买短期债的运动加速，助长存款挤兑发生。专家指出，银行被迫对客户说谎，而黄金是防止银行风险蔓延的最佳方式。 损失纯粹是会计上的，因为这些产品打算持有至到期。但地区性银行的倒闭迫使这些损失得以实现，并立即引起人们对这些机构资不抵债的担忧。造成这些破产的原因是上周开始的存款挤兑，现在正蔓延到美国整个区域银行业，以及瑞士信贷等最脆弱的银行。 为了防止这些损失变现并污染其他银行的资产负债表，美联储在硅谷银行破产后实施了一项新工具：BTFP，也就是银行定期融资计划，旨在向银行开放信贷额度以防止它们出售他们的证券亏损。美联储向银行提供最高为债券面值的流动性。 银行现在不必亏本出售，而是可以按购买价值而不是市场价值从美联储借入相当于其债券数量的债券。即使证券实际保留在银行的资产负债表上，预付现金也是根据购买证券时的价值进行的。这些非常灵活的条款甚至为银行提供了新的流动性机会。 摩根大通甚至估计该计划可以提供超过2万亿美元的额外流动性，美联储已经放弃缩减资产负债表，仅为硅谷银行的首次救助行动就增加3000亿美元。 美联储加息25个基点并释放重要信号 周三(3月22日)，美联储宣布加息25个基点，表达了对近期银行业危机的谨慎态度，并暗示加息即将结束。 这是自2022年3月以来的第九次加息，制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)指出，未来的加息并不确定，将在很大程度上取决于未来的数据。 FOMC会后声明称:“委员会将密切监控新传来的信息，并评估其对货币政策的影响。”“委员会预计，一些额外的政策收紧可能是适当的，以便获得足够严格的货币政策立场，使通货膨胀随着时间的推移恢复到2%。” 这一措辞背离了此前的声明，即“持续加息”将是降低通胀的合适方式。这种软化的语气出现在一场银行业危机之际，这场危机引发了人们对金融体系稳定性的担忧。声明指出了近期事件可能造成的影响。 该委员会表示:“美国银行体系健全且有弹性。”“最近的事态发展可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通货膨胀造成压力。这些影响的程度尚不确定。委员会仍然高度关注通货膨胀风险。” 尽管对银行危机的潜在影响发出了警告，该委员会还是一致通过了加息。此次上调将基准联邦基金利率提高到4.75%-5%的目标区间。该利率规定了银行之间的隔夜拆借利率，但会传导至抵押贷款、汽车贷款和信用卡等大量消费者债务。 与利率决定同时发布的预测显示，利率峰值为5.1%，与去年12月的上一次预测持平，这表明大多数官员预计未来只会再加息一次。与声明同时发布的数据显示，在提交“点阵图”预测的18名美联储官员中，有7人认为利率将高于5.1%的“终端利率”。” 未来两年的预测也显示出成员之间存在相当大的分歧，这反映在“点”之间的广泛分散上。不过，预估中值仍显示，2024年降息0.8个百分点，2025年降息1.2个百分点。美联储FOMC 3月点阵图显示，大多数官员预计2023年底利率介于5%至5.5%之间。 耶伦态度突然180度大转弯 美国财政部长耶伦周三表示，监管机构不打算考虑提供“全面”存款保险来稳定美国银行体系。 耶伦说道：“我没有考虑或讨论过任何与全覆盖保险或存款担保相关的内容。”她当时在回答一个关于为全部银行存款提供保护是否需要国会批准的问题。她并未说明这是否指暂时还是永久调整保险金额上限。 耶伦表示，“重要的是要明确：倒闭银行的股东和债务持有人不受政府的保护。这些银行的处置程序所造成的损失不由纳税人承担。对存款的保护由存款保险基金提供，而该基金的资金来源是受保银行的保费。” 然而，美国财政部长珍妮特耶伦周四(3月23日)表示，如有必要，未来可能会再次部署支持硅谷银行和签名银行客户的联邦紧急行动。 耶伦发表证词之际，市场越来越担心在硅谷银行倒闭后经历大量撤资的中小型地区性银行，特别是联邦政府是否准备在挤兑时支持这些银行。 在华盛顿，耶伦招致立法者的批评，他们认为为硅谷银行和签名银行的存款提供保险的决定相当于对承担过度风险的大银行的奖励。 与此同时，立法者表示，小型机构在没有任何特殊帮助的情况下被迫应对存款外流激增的局面——这是由于公众对大银行的恐惧引发的。 德意志银行险些“翻车” 由于对欧洲银行稳定性的担忧持续存在，周四晚间信用违约互换(CDC)飙升后，德意志银行欧股收盘下跌8.66%，3月1日以来则大跌了28%。 标普全球市场情报数据显示，德意志银行五年期信贷违约掉期较周五早些时候再下跌7个基点，至208个基点，仍为2018年底以来的最高水平。信用违约掉期是一种为公司债券持有人防范公司违约的保险形式。 德意志银行额外一级资本(AT1)债券也遭到大幅抛售。在瑞士信贷作为纾困协议的一部分，对其一级债券进行了有争议的减记之后，这一资产类别本周登上了新闻头条。 周五，德意志银行领跌欧洲主要银行股，其德国竞争对手德国商业银行下跌9%，而瑞信、法国兴业银行和瑞银的跌幅均超过7%。巴克莱银行和法国巴黎银行的跌幅都超过了6%。 德国总理朔尔茨周五在布鲁塞尔举行的新闻发布会上表示，德意志银行已经“彻底重组并使其业务模式现代化，是一家盈利能力非常强的银行”，并补充称，没有理由对其未来进行揣测。 欧洲央行行长拉加德也试图缓解市场担忧，称由于强劲的资本、流动性状况和2008年后的改革，欧元区银行业具有韧性。她还表示，欧洲央行已准备好在必要时向金融体系提供流动性。市场随后小幅收窄跌幅。 周五美数据意外传来佳音 美国3月Markit制造业PMI初值录得49.3，为2022年10月以来新高，预期47，前值47.3；美国3月Markit服务业PMI初值录得53.8，为2022年4月以来新高，预期50.5，前值50.6；美国3月Markit综合PMI初值 53.3，预期49.5，前值50.1。 标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson指出，到目前为止，3月份经济增长出现了令人鼓舞的复苏，商业调查显示，产出加速至去年5月以来的最快水平。PMI数据与GDP年化增长率接近2%大体一致，描绘了一幅较去年下半年和2023年初的衰退更为积极的经济弹性图景。然而，经济好转是不均衡的，主要是由服务业推动的。尽管制造业的产量略有增长，但这主要反映了供应链的改善，使企业能够完成疫情后需求激增期间积累的积压订单。显而易见的是，制造业的新订单已经连续6个月下降。除非需求改善，否则维持目前产量增长水平的空间似乎很小。 黄金后市展望 短期内，由于价格的快速上涨，分析师不排除黄金可能出现逆转的风险。但总体趋势将保持不变，价格将超过每盎司2,000美元。 Forex.com的高级技术策略师Michael Boutros表示：“眼下黄金的短期上涨可能面临耗尽的风险。但只要黄金价格保持在1,850美元以上，交易仍具有建设性。即使出现了中期调整，趋势下降趋势已经被打破，我仍然预计将会看到上升趋势的恢复。” 在价格上涨过程中需要关注的水平是2,034美元，即历史最高周收盘价，然后是2,075美元。这将打开达到2,150美元的大门，布特罗斯补充说，黄金在2020年或2022年的时间里很少超过每盎司2,000美元。 Michael Boutros补充道：“银行危机加上联邦利率预期的缓和正在创造真正的避险流入。” 对于黄金未来的最大变数是银行业中的传染风险。而核心问题是华盛顿是否愿意为所有存款人提供支持。在这方面，美国财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔一直在发出矛盾的信号。 Michael Boutros 表示：“我们还没有解决银行问题。资本正在从地区银行流出，我们可能会看到结构性失败。这会延伸多深仍然是个问题，还有支持所有存款人的道德风险，我们不能一个案例一个案例地处理。” RJO Futures高级市场策略师认为黄金在每盎司1,950美元至1,975美元的水平上得到了很好的支持，但银行危机正在为美联储工作，可能会出现信贷紧缩。 “人们借钱将会更难。这将会减缓事情的发展。我们将看到事情在不需要美联储进一步提高利率的情况下放缓。银行将会更加严格和挑剔地放贷。” 下周重点数据： 周二：美国消费者信心指数 周三：美国待定房屋销售 周四：美国失业救济金申请，美国四季度国内生产总值（GDP） 周五：美国个人消费支出物价指数（PCE物价指数）lg...
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