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FX168日报:非农前一张令人震惊的图表！“小非农”丑陋、金价飙升非农又是一场“灾难”？

使美元在近期交易中承受压力。美联储主席鲍威尔上个月支持立即开始降息，以表达对就业市场疲软的担忧。美国周四公布有“小非农”之称的ADP就业报告，显示8月民间企业就业人数经季节调整后增加9.9万人，为2021年1月以来新低，远逊于经济学家预期的 14.4万人，也不及7月向下修后的11.1万人。 ADP数据进一步证实就业市场疲软，市场加大对美联储本月稍晚降息50个基点的押注。投资者聚焦周五的美国非农就业报告。路透社调查的经济学家预计，美国8月新增16.5万个就业，增幅高于7月的11.4万。美国8月失业率可能会下降从4.3%降至4.2%。 Forexlive首席货币分析师Adam Button表示：“市场隐约感觉到经济衰退即将到来，但最新的数据并未显示出这一点。我认为市场随着每一项数据，在25和50个基点的降息预期之间来回变化。” 欧元/美元周四上涨0.26%，至1.1110。英镑/美元上涨0.25%，至1.3176。美元/日元周四下跌0.2%，至143.43。市场避险需求和对日本央行即将升息的预期，推动日元在近期交易中走强。股市周四(9月5日)，美国股市周四波动，因投资者消化更多弱于预期的劳动力市场数据，这些数据可能有助于树立对降息希望和美国经济健康状况的预期。本周，美国制造业报告再次表现不佳，再次引发人们对美国经济放缓以及其可能对企业利润造成多大影响的担忧，股市因此大跌。这让定于周五公布的备受期待的报告变得更加扑朔迷离。标普500指数下跌0.31%，收报5503.41点；道琼斯工业平均指数下跌0.54%，收报40755.75点；纳斯达克综合指数则上涨0.25%，收报17127.66点。受美国又一组疲软就业数据影响，欧洲股市周四收盘走低。斯托克600指数收跌0.54%，连续第四天下跌，收报512.05点。各大交易所和板块涨跌不一。公用事业股上涨1.66%，医疗保健股下跌1.4%。富时100指数收报8241.71点，收跌0.34%；德国DAX指数收报18576.5，收跌0.08%；法国 CAC 40 指数收报7431.96，收跌0.92%；意大利富时MIB指数收报33684.8，收涨0.01%；IBEX 35指数收报11273.5，收涨0.53%。商品市场周四，因疲软的美国ADP就业数据打击美元，现货黄金周四收盘大涨21.36美元，涨幅0.86%，报2516.58美元/盎司；金价盘中最高触及2523.54美元/盎司。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，ADP数据公布后金价飙升，该报告确实表明劳动力市场处于严峻状态，人们对此有很多担忧。 Exinity Group首席市场分析师Han Tan表示：“如果8月的失业率与7月的4.3%(2021年以来的最高水平)持平，那么随着市场加大对大幅降息的押注，金价将重返历史高位。” 根据CME的“美联储观察”工具，交易员目前预计美联储本月降息25个基点的可能性为59%，降息50个基点的可能性为41%。知名机构Windsor Brokers分析师Slobodan Drvenica表示：“黄金近期焦点转向上行，然而，我们需要看到周五的非农就业报告的结果，以获得更清晰的方向信号。如果非农就业数据令人失望，金价可能会再次测试新的历史高点。” 白银方面，现货白银周四收盘大涨近2%，报28.81美元/盎司。原油方面，原油期货价格周四收低，虽然石油输出国组织及其盟友(即OPEC+)决定将自愿减产期限延长至11月底带来支撑力，但仍不及需求疲软迹象对市场的冲击。 OPEC+基本上取消自10月起逐步增产的计划，但最近疲软的经济数据以及上周美国汽油消费量下降加剧市场对能源需求前景的持续担忧。纽约商品交易所10月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格收跌0.05美元，跌幅0.07%，收于69.15美元/桶。 11月交割的布伦特原油期货价格价格下跌1美分，收报72.69美元/桶，为最近月布伦特原油期货自2023年6月以来最低收盘价。价格期货集团高级市场分析师Phil Flynn认为，周四油价与数据呈现的当前供需情形“脱节”。市场似乎非常担心周五将公布的美国就业报告，也担心“美国经济放缓的可能性恐超过宣传的程度”。

会员

tqttier09-06 09:13

非农决战前夕，花旗、小摩继续押注美联储9月将大降50个基点！

定性，预计本周将得到解决。” 美联储主席鲍威尔将劳动力市场置于美联储决定何时以及以何种速度放松货币政策的核心地位。7月份职位空缺数据疲软，以及周四早些时候ADP私营部门就业增长数据低于预期，令市场对美联储大幅降息的预期升温。就业报告公布后的第二天，美联储将进入其惯例的静默期，在此期间，美联储将在会议之前避免对政策发表评论。根据德意志银行的数据，过去15年，在静默期开始时，掉期隐含的预期与美联储最终决定的政策之间，通常只有3个基点的差距。目前市场定价约34个基点的宽松，这意味着本周掉期将出现大幅波动，要么降至至少28个基点，要么升至47个基点或更高——如果数据明显支持降息25个基点或50个基点。 R.J． O‘Brien & Associates衍生品经纪人Alex Manzara表示，“市场对就业报告、股市以及美联储将采取何种行动存在着很多不确定性。”自7月下旬以来，标普500指数已三次下跌超过2%。 Manzara表示，美国两年期国债期货的期权定价水平表明，预计周五美债收益率将在两个方向上波动约17个基点。与此同时，TJM Institutional Services LLC利率策略师David Robin表示，隔夜融资利率期货（受美联储政策利率影响的隔夜利率）的定价显示出更强烈的信心，认为美联储将选择降息50个基点。此外，外汇交易员在公布美国就业报告之前，表现得比一年多以前更加活跃。衡量美元兑主要交易货币波动性的期权，在关键的非农就业数据公布前夕的交易量达到2023年3月以来的最高水平。所谓的风险逆转显示出对美元持看跌情绪，而一些交易员则完全避开短期押注，因为存在不确定性。机构指出，“周五的非农就业报告对市场如此重要，部分原因在于债券市场倾向于预期美联储要么以降息50个基点来启动即将到来的宽松周期，要么在宽松周期开始后不久实施降息。回顾美联储降息的历史，可以发现，债券多头可能正在过度追涨。” 花旗和摩根大通自7月2日发布的7月份就业数据弱于预期以来，一直在预计美联储将在9月和11月降息50个基点，以及12月降息25个基点。当时，摩根大通经济学家甚至表示，美联储有强烈的理由在9月18日之前采取行动，这将是自2020年3月以来美联储首次在会议间期降息。市场与他们的观点一致，定价显示到年底美联储将降息近125个基点，这反映出广泛的抛售。但随后，由于零售销售强劲和失业申领人数下降，市场对美联储的年内降息预期有所下降。掉期市场目前显示美联储今年将降息约110个基点——这一数字仍然表明美联储至少要在一次会议上降息50个基点。花旗和摩根大通最近缓和了他们的观点，但没有改变预测。花旗表示，如果8月份美国失业率从4.3%降至4.2%，那么美联储可能只降息25个基点，“除非工资增长也疲软”。摩根大通表示，降息50个基点“将在一定程度上取决于8月份的就业报告”。 Raskin指出，如果就业数据未能锁定美联储9月降息25个基点或50个基点，那么9月11日公布的8月CPI数据仍有可能提供指导。但如果这未能影响市场走向，那么决策者可能会打破沉默，暗示他们打算采取何种行动。他补充说：“美联储不喜欢在政策会议上让市场感到意外。”

金融界09-06 07:54

美国8月“小非农”爆冷，初请数据无惊喜，市场紧盯明晚！

落，接近美联储 2 %的目标，美联储主席鲍威尔最近明确即将降息。市场交易员预测，美联储在年内将基准利率下调整整一个百分点，这将要求美联储在未来几个月的一次会议上将基准利率下调超过传统的0.25个百分点。今晚在ADP和初请数据公布后，美联储9月降息25个基点的概率微降，降息50个基点的概率微升。据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为55.0%，公布前为57.0%)；降息50个基点的概率为45.0%，公布前为43.0%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为28.7%，累计降息75个基点的概率为49.8%，累计降息100个基点的概率为21.5%。

格隆汇09-05 22:28

比特币迎来关键时刻：降息预期、巨额ETF流出和重磅空投如何影响未来 !

但以太坊在整体市场中表现较差。美联储主席鲍威尔说可能会降息，这可能会支持比特币和其他与美元竞争的资产，比如黄金。报告还提到，以太坊扩展策略的不确定性、稳定币市场资本化的增加和数字隐私的讨论是市场关注的焦点。Grayscale预测，如果美国劳动市场保持稳定，比特币价格可能在年底前重新测试历史高点，尽管经济衰退的风险依然存在。 Eigenlayer在第二季度开始发放空投，发放对象包括ETH持有者、Eigen代币质押者和生态系统合作伙伴（如AVS、LRT、Rollup、RaaS提供商等）。快照时间是8月15日，9月17日前可以领取，全部线性分配，没有最低保障；直接在Eigenlayer质押领取。由于Eigenlayer设置了VPN识别，领取时需要手动操作。操作步骤是：右键点击网页，选择“检查”，进入“network”标签，删除网址中的“vpn-restricted”部分，然后重新打开网页。在“network”中搜索“is-block”，选中后右键点击并选择“Block request URL”，再刷新页面即可打开领取网页。韩国第二大交易所Bithumb宣布上线JTO和ETHFI韩元市场。Jito（JTL）是Solana上的MEV基础设施；Ether Fi（ETHFI）是Ethereum上的流动性再质押协议。链上数据方面，短期持有者的未实现损失略有增加，但还没有达到熊市水平，现在更接近2019年币价震荡时期。短期持有者的MVRV已经跌破1.0的盈亏平衡值，目前和2023年8月时差不多。行情方面，昨天美股继续走弱，但比特币在下跌中找到了强劲的支撑，说明市场还有需求。今天的需求持续性一般，说明市场流动性还是不好，资金都在等宏观环境的明确。明天的非农数据非常重要。大级别的结构没有问题，54000-57000的支撑力度也很强。昨天的测试结果有效，现在的高位结构显示的是吸筹状态，而不是卖出，牛市的逻辑仍然不变，继续持仓。 ETH联动走势也在继续跟随。山寨币方面，山寨币的走势和比特币联动，但这次比特币下跌时，山寨币并没有大幅下跌，说明山寨币在经历了大跌后，整体筹码结构已经改善，价格回到合理区间后，供应也减少，继续筑底。来主页一起玩耍~ 来源：金色财经

金色财经09-05 16:49

ETH跑输大盘, 比特币今年有望重测历史前高

，而以太坊跑输整体加密市场。美联储主席鲍威尔暗示降息即将到来，这可能会支持比特币以及其他与美元竞争的资产。以太坊的扩容策略可能会让一些投资者对其长期前景产生不确定性，尽管其 L2 上的活动显著增加。8 月份一些关键协议进行了升级，同时围绕数字隐私的讨论日益激烈。 8 月内市场大幅波动，美元疲软和利率下降会对比特币产生利好 2024 年 8 月，全球股市整体变化不大，但月内有大幅波动。在 8 月 2 日发布的就业报告弱于预期之后，许多风险资产价格下跌，股票波动性飙升，芝加哥期权交易所波动率 (VIX) 指数一度超过 65% 。不过，随后的经济数据并未显示出进一步的危险迹象，许多市场板块出现反弹，VIX 指数迅速回落至 20% 以下。与此同时，劳动力市场状况走软的消息可能影响了美联储决策者的观点。美联储主席鲍威尔在 8 月 23 日杰克逊霍尔年度会议上的讲话中表示，“降息时机已到”，这在一定程度上反映了“就业下行风险加大”的事实。利率期货目前显示，央行将在今年剩余的三次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将政策利率降低 100 个基点。图 1 ：预计 FOMC 将在未来三次会议上降息约 100 个基点综上所述，短暂的波动和即将降息的信号在市场上留下了一些变化。处于风暴中心的一些策略的回报大幅下降（包括短期波动率策略和外汇套息交易），美元对主要货币走软，同时黄金价格上涨，而高质量债券和消费必需品类股票等防御性资产表现优异。比特币小幅下跌（-8.5% ），而以太坊下跌幅度较大（-21.8% ），是风险调整后表现不佳的资产之一。图 2 ：以太坊在 8 月回调期间表现不佳我认为，如果美元疲软和利率下降持续下去，应该会对比特币产生利好。与实物黄金一样，比特币是一种在国际市场上与美元竞争的替代货币系统。美国利率下降会削弱美元的竞争优势，并可能使与美元竞争的资产受益，包括其他法定货币、实物黄金和比特币。在过去几年中，随着数字资产与主流金融市场的融合程度越来越高，比特币与实际利率水平和美元价值都呈负相关。因此，那些担心美元疲软对其投资组合产生影响的人可能会考虑将资金配置到比特币上以实现多元化。图 3 ：比特币与美元价值呈负相关对以太坊的悲观情绪短期无法转变以太坊在 8 月初出现显著下跌，且在月末未能出现显著反弹。这在一定程度上反映了 CME 上市期货和永续期货的多头仓位。 2024 年 5 月，在美国证券交易委员会批准发行人提交的美国现货以太坊交易所交易产品 (ETP) 19 b-4 申请前后，交易员大幅增加了永续期货的总持仓和 CME 期货的净持仓，或许是因为判断以太坊在获得监管部门的全面批准后价格会进一步上涨；该批准于 2024 年 7 月获得，美国现货以太坊 ETP 随后不久开始交易。我们认为投机性持仓的过剩导致以太坊价格大幅回落，并限制了此后的价格回升。更根本的是，以太坊网络正在经历重大转型，这可能会让一些投资者对其未来产生不确定性。以太坊计划通过将更多交易转移到L2网络来实现更大的扩展，这些 Layer 2 网络将定期结算到 Layer 1 主网。这个策略正在奏效：今年以太坊L2蓬勃发展，索尼等大公司已宣布在以太坊中建设项目。然而，这也导致第主网的费用收入降低，进一步又对 ETH 的价值产生潜在影响。此外，这种不确定性可能导致 7 月推出的现货以太坊 ETP 的净流入量相对较低。Grayscale Research 认为，以太坊的扩容策略正在发生有效作用，当前市场对以太坊的悲观情绪是没有根据的，但市场共识的转变可能需要一些时间。图 4 ：以太坊扩容策略正在发挥作用货币加密板块和金融加密板块仍有亮点表现 FTSE/Grayscale 加密货币行业指数系列在 8 月份也有所下降，但跌幅小于以太坊。尽管市场整体遭遇挫折，但仍有一些值得注意的亮点，尤其是在货币加密板块和金融加密板块。图 5 ：比特币的表现优于大多数加密货币领域货币加密板块的隐私保护资产 ZCash (ZEC) 在 8 月中旬上涨了 29.5% ，然后在当月晚些时候回落。8 月初，ZCash 的创始人加入了 Shielded Labs，开发了一种“Crosslink”混合共识机制。从历史上看，这是一个工作量证明协议，这次升级将添加权益证明作为最终确定性层，旨在增强网络安全性并允许 ZEC 持有者进行质押。这一举措获得了大量支持，包括以太坊创始人 Vitalik Buterin 等人的捐款。此外，第二次 ZEC 减半事件定于今年 11 月晚些时候举行，进一步激发了投资者的兴趣。 Aave 协议是金融加密板块的另一个亮点。该协议的每周活跃借款人数量创下历史新高，其治理代币 AAVE 上涨了 21% 。与此同时，Aave 社区提出的一项新提案将部署一种“buy and distribute”模式，利用 Aave 的超额收入从市场上购买 AAVE 代币并将其分发给质押者——类似于 Maker 协议使用的智能销毁引擎。该提案预计将于 2024 年底上线，但仍需社区批准。在 Telegram 创始人 Pavel Durov 在法国被捕后，人们越来越关注区块链技术与数字隐私之间的潜在联系。法国当局表示，这些指控与“未能减少”加密消息应用程序在非法活动上的滥用”有关。TON 在消息传出后下跌了 20% 以上，随后几天略有回升。展望：抛压结束、基本面改善，比特币有望新高自第一季度以来，比特币的价格一直保持在相当窄的区间内，因为一方面虽然加密货币市场受益于积极的基本面消息，但另一方面也受到一些抛售压力的影响。目前来自德国政府、Mt Gox 遗产等的抛售压力基本已经过去，基本面的改善影响应该会逐渐显现出来。如果美国劳动力市场保持稳定，美联储降息和围绕加密行业的美国政策变化可能会让比特币价格在今年晚些时候重新尝试突破前高。加密估值的主要下行风险是失业率进一步上升和可能的经济衰退。因此，投资者应密切关注即将发布的劳动力市场数据，包括定于 9 月 6 日发布的下一个月度就业报告。然而，即使出现衰退风险，我认为市场对深度经济衰退的容忍度很低，政策制定者有动机在出现经济问题的初期通过印钞和支出进行应对。货币和财政政策的这种不受约束的做法是一些投资者选择投资比特币的原因之一；因此，经济疲软的时期可能会进一步加强比特币的长期价值投资逻辑。来源：金色财经

金色财经09-05 16:39

押注美联储9月降息50个基点骤增

跌之后仍离今年的峰值不远。但在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话后，押注这一举措的期权交易加速升温，一些人认为他的讲话为这种做法敞开了大门。交易员最近有过因押注美联储的路径而遭受损失的经历，因此许多人仍对这种风险保持警惕。例如，在2023年底，由于市场预期美联储将在今年年初开始降息，市场强劲反弹，但当经济表现出惊人的强劲时，市场的涨幅却蒸发了。野村证券国际公司的美国利率部门策略主管乔纳森·科恩（Jonathan Cohn）表示：“对于9月首次降息是25个基点还是50个基点，市场存在分歧。这几乎完全取决于就业报告的结果。如果在失业率和裁员方面达到一定的门槛，那么50个基点绝对是可以考虑的。” Renaissance Macro Research的尼尔·杜塔（Neil Dutta）表示：“市场似乎将9月降息视为在25至50个基点之间的抛硬币。我认为，降息25个基点的风险与跳过7月会议的风险相同。如果下一个数据点让投资者重新猜测美联储的决定，这将加剧人们对美联储落后于曲线的押注。应该在你可以那么做的时候降息50个基点，而不是等到你必须那么做的时候。”

金融界09-05 13:29

15.5万！高盛重磅展望信号：小心美国8月非农恐出现“负面偏差”……

限制性政策。” XM表示，鉴于美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的言论比预期更为鸽派，投资者目前预计美联储在9月18日举行的会议上降息50个基点的可能性为40%。鲍威尔在讲话中强调了劳动力市场的重要性，并指出劳动力市场不会容忍进一步的疲软，因此，投资者可能会紧张地等待周五公布的8月份非农就业报告。 “预计非农就业人数将从7月份的11.4万增加至16.4万，失业率将从4.3%降至4.2%。预计月度平均时薪也将从0.2%增加至0.3%，”XM提出了另个预测视角。 XM解释说，鉴于第二季国内生产总值(GDP)数据上调，且亚特兰大联储GDPNow模型预测第三季增长率为2.0%，就业数据有所改善可能促使交易员更倾向于美联储在即将公布的决议中降息25个基点。随着美国国债收益率延续反弹，美元可能进一步走强。尽管如此，标普全球采购经理人指数初值显示，8月份就业人数下降，而当月供应管理协会制造业采购经理人指数的就业分项指数虽然有所上升，但仍低于50的荣枯区间。这给周五的报告带来了一些下行风险，如果这些风险成为现实，可能会重新引发市场恐慌，美元将再次承压。股市也可能下跌，因为经济衰退的担忧再度升温，投资者可能无法庆祝借贷成本降低的前景。

秉哥说市09-05 11:44

“美联储紧盯的就业指标”崩了！美联储9月降息50个基点的押注骤然增加

利率下调50个基点或更多。在美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在杰克逊霍尔发表讲话后，押注美联储降息50个基点的期权交易加速升温，一些人认为鲍威尔的言论为这种做法打开了大门。野村证券国际(Nomura Securities International)美国利率部门策略主管Jonathan Cohn表示：“对于9月首次降息是25个基点还是50个基点，市场存在分歧。” Cohn补充道：“这几乎完全取决于就业报告的结果。如果在失业率和裁员方面达到一定的门槛，那么50个基点绝对是可以考虑的。” 花旗分析指出，美国就业市场不仅比疫情前更加疲弱，而且还在继续降温，现在降温的速度可能更快。若周五的非农就业报告确认劳动力市场正在恶化，预计美联储将在9月份降息50个基点。

tqttier09-05 10:53

美联储9月降息50个基点的押注骤增

跌之后仍离今年的峰值不远。但在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话后，押注这一举措的期权交易加速升温，一些人认为他的讲话为这种做法敞开了大门。交易员最近有过因押注美联储的路径而遭受损失的经历，因此许多人仍对这种风险保持警惕。例如，在2023年底，由于市场预期美联储将在今年年初开始降息，市场强劲反弹，但当经济表现出惊人的强劲时，市场的涨幅却蒸发了。野村证券国际公司的美国利率部门策略主管乔纳森•科恩（Jonathan Cohn）表示：“对于9月首次降息是25个基点还是50个基点，市场存在分歧。这几乎完全取决于就业报告的结果。如果在失业率和裁员方面达到一定的门槛，那么50个基点绝对是可以考虑的。” Renaissance Macro Research的尼尔•杜塔（Neil Dutta）表示：“市场似乎将9月降息视为在25至50个基点之间的抛硬币。我认为，降息25个基点的风险与跳过7月会议的风险相同。如果下一个数据点让投资者重新猜测美联储的决定，这将加剧人们对美联储落后于曲线的押注。应该在你可以那么做的时候降息50个基点，而不是等到你必须那么做的时候。” 来源：金色财经

金色财经09-05 10:30

CRO概念股集体上扬，港股医药ETF(159718)上涨1.15%，港股盈利增速有望继续回升

CRO概念股集体上扬。据了解，美联储主席鲍威尔此前释放强烈降息信号。机构分析认为，降息预期下全球CXO龙头新签订单有望持续改善。海通证券指出，8月港股涨幅居前，主要源于海外流动性改善、龙头业绩强劲以及国内宏观政策发力。24H1港股归母净利累计同比继续回升，未来稳增长政策发力下宏微观基本面或逐步修复，预计下半年港股盈利增速有望继续回升。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、国药控股(01099)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.35%。港股医药ETF(159718)，场外联接(A类：019598；C类：019599)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 10:10

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