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夫妇的投资回报率达56.15%，远超过巴菲特。在社交媒体上，佩洛西夫妇被投资客嘲讽为“国会山股神”。有分析人士认为，佩洛西此次在亚洲“疯狂搞事”未尝不是其转移舆论对其自身丑闻关注的一种方式。

黄金王2022-08-03

它内在价值，即它的实用性和实用性。股神巴菲特(Warren Buffett)曾经写过一句名言，黄金在非洲或某个地方从地下挖出，然后我们把它融化，再挖一个洞，再把它埋起来，然后付钱让人们站在周围看守它。它没有实用性，任何从火星上观看的人都会摸不着头脑。但Elston怀疑巴菲特会在短期内大放异彩，但他肯定会看到数千年来许多人已经这样做，而且几乎肯定会继续这样做。此外，如果他有手机或补牙，他可能从黄金的效用中受益，其程度比他愿意提及的要大。至于205238吨地上库存的用途细分，珠宝占46%，私人拥有的金条、硬币和ETF占22%，中央银行占17%，其他用途如电子、牙科和航空航天15%。据估计，如今新开采或回收的黄金中有多达80%用于珠宝制造。展望黄金未来，需要明确的是，Elston对可能影响黄金短期价格表现的因素不感兴趣，它们本质上是情绪驱动和不可预测的。此外，与长期可能的百分比变动相比，短期表现显得微不足道。换句话说，真正重要的因素是与基本供需有关的因素。它们将决定经通胀调整后的黄金价格的长期表现。比如说，它是在未来十年上涨300%，还是下跌75%。在他看来，市场应该关注的正是这一点，而不是未来几周美元名义价格是否会跌破1500美元。如上所述，年度黄金产量一直在下降，自2016年以来一直持平。环境问题限制新发现的潜力。采矿技术的进步与无人机的使用、虚拟现实、自动驾驶汽车和爆破优化等有关。他们没有，实际上不能，以有意义的方式解决基本定律，即你想挖掘得越深，需要的能量就越多。虽然75%的年度黄金需求是通过开采黄金供应来满足的，但短缺是通过回收来弥补的，主要是珠宝。短期内，再生金供应对金价敏感。除此之外，回收黄金基本供应背后的动态不太可能会发生显着变化。大约6000年前，黄金的第一个已知用途是作为装饰珠子，很难看出这种已确立的受欢迎程度将如何从根本上改变。根据世界银行的数据，自1971年以来，世界实际GDP每年增长3.1%，而同期实际黄金价格的升值趋势为每年1.7%。总的来说，在过去的50年里，世界实际GDP增长360%的涨幅，比实际金价上涨130%。换句话说，过去50年中金价的上涨，得到全球财富增长的支持、证明、解释。近年来，各国央行的黄金净购买量相当稳定，平均每年约为500吨。黄金的用途，无论是作为珠宝还是作为价值储存手段，都与其化学特性密不可分。因此，各国央行似乎不太可能在近期甚至遥远的将来失去在金库中持有实物黄金的兴趣。每个季度的净购买量可能会有所不同，有时会有很大差异，但长期趋势似乎已经确立。对黄金的私人投资需求，可能是4个主要来源中最有趣的。它作为私人价值存储的效用与中央银行的效用相似，即它与其化学性质有关。然而，规模经济使得私人在家里储存黄金是昂贵的和/或有风险的，因此大多数人以纸质形式持有黄金，即证书和ETF。加密货币的支持者已经抓住这种明显的低效率，声称比特币之类的东西应该被视为数字黄金，因此将使黄金目前作为私营部门价值存储的效用失效。黄金作为珠宝以及私人和公共价值存储的用途与其化学特性密不可分，换言之，对金条的需求与对珠宝的需求齐头并进。比特币和其他加密货币没有这样的基本属性，而且永远不会。存储加密访问代码的U盘不太可能作为珠宝佩戴。当然，除非它们是用金子做的。 Elston说私人投资需求最有趣的原因是，在经济困难时期，黄金可能会被出售以购买更多必需品，从而给价格带来下行压力。然而，在严重的经济困难时期，由于高通胀导致人们对法定纸币失去信心，对它作为价值储存手段的需求将会增加。他不确定自己是否愿意生活在一个黄金已经取代纸币成为主要货币的世界，但这并不是说经济困难在长期内持续但逐渐增加，例如，全球气温上升、战争、饥荒、流行病等不会导致金价升值。要描述黄金的各种方式，即价值储存、通胀对冲、避风港、投资。正如应该清楚的那样，价值储存是实际保持其价值的东西。黄金一直是一种价值储存手段，其通胀调整后的价格在过去50年呈上升趋势。但是，如果在1981年购买了黄金，那么您实际上仍处于水下。换句话说，黄金实际下跌可能存在并且已经存在特定的数十年时期。黄金作为通胀对冲工具的声誉是在1970、80和90年代确立的，但从那时起这种关系就不明显。确实在淘气的时候，当通货膨胀下降时，黄金的实际价格上涨400%以上。因此，Elston不确定黄金是通胀对冲工具的论点是否成立，除在严重经济困难时期，例如德国恶性通胀的使用。黄金是避风港，即防御性的吗？换句话说，当股票和高收益债券等风险资产表现不佳时，它是否表现良好？同样，没有真正的证据表明情况确实如此。它今年表现不佳，这是风险资产表现不佳的时期。最后，Elston从不认为实物黄金是一种投资。这是因为实物黄金与股票、债券或财产不同，前者实际上不会产生收入。它更类似于现金，应将实物黄金的投资组合配置视为现金替代品。他最后强调，这并不是说，高额现金分配是合适的，黄金作为现金应该比法定货币更受青睐。

小萧2022-07-26

美股接近底部？股票基金经理“现金持有量达2001年末最高水平” 不增持股票走势极端

FX168财经报社(香港)讯股神巴菲特经常被美股投资者所津津乐道的格言之一，就是应该在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。而今年市场看来不乏恐惧，据巴隆周刊援引市场调查数据称，股票基金经理当前的现金持有量达2001年末最高水平，不增持股票的走势似乎仍极端，基本面继续看起来不稳定。美国银行证券公司对近300名管理8000亿美元资产的基金经理进行的一项调查，反映出市场存在如此悲观的情绪，以至于美国银行的策略师们认为他们投降了。当投资者对未来收益和增长放缓感到如此担忧以至于他们抛售股票，进一步重挫市场，而不是等待好转时，就会出现投降。当没有坏消息导致股价走低时，这种暴跌可能意味着情绪不太可能恶化，并且已经触底。在调查中，股票基金经理的现金持有量达到6.1%，为2001年10月以来的最高水平。净负40%的受访者表示他们增持股票，这是表示他们增持股票的受访者百分比减去不增持股票的百分比。当仓位达到如此极端时，股票往往只有一个方向可走，即使基本面继续看起来不稳定。受访者最受欢迎的三个行业是防御性的必需消费品、公用事业和医疗保健。大宗商品仍然有粉丝，而科技、非必需消费品和欧元区的任何东西都没有。7月份预计增长改善的基金经理净比例为负79%，预计利润恶化的基金经理创历史新高。这并不意味着衰退已经结束，但它确实表明最糟糕的情况可能在后视镜中。美联储下周规模会有多大，将成为市场追逐的焦点。本周开始时，共识转向再次加息3码，也就是0.75%。欧洲央行加息0.5%，为11年来首次加息。由于收益并不可怕，股市在多日反弹中起飞，但在周五逆转。以一周计，道琼斯指数上涨1.95%，至31899.29点；标准普尔500指数2.55%，至3961.63点；纳斯达克综合指数3.33%，至11834.11点。多亏了交易员，高盛战胜利润下降，但警告称招聘放缓。美国银行的利润和收入下降，但胜过。Netflix用户流失97万，优于市场预期，股价飙升。特斯拉的利润超过第一季度的下滑，而周五从社交媒体股票中蒸发1300亿美元，Snap下跌39%，推特则在下跌期间指责特斯拉创始人兼首席执行官马斯克。美国参议院更接近通过一项520亿美元的半导体支持计划，英特尔曾表示，如果该法案没有通过，它可能不会在俄亥俄州建立价值200亿美元的代工厂。另外，西弗吉尼亚州参议员曼钦(Joe Manchin)的反对，可能会毁掉气候变化立法。美国总统拜登表示，他将改为采取行政行动，以及全球税制改革。本周，乌克兰总统泽连斯基解雇他的安全负责人、儿时的朋友和他的最高检察官，理由是他们未能根除俄罗斯间谍。乌克兰在南部开始反攻，乌克兰和俄罗斯同意将1800万吨粮食运出黑海，伊朗与俄罗斯达成能源协议，俄罗斯天然气恢复流入欧洲。接替鲍里斯·约翰逊出任英国首相的决选，将由外交大臣特拉斯(Liz Truzz)与领跑者、前财政大臣里苏纳克(Rishi Sunak)对决。在意大利，总统德拉吉(Mario Draghi)赢得信任投票，但在他的联盟瓦解后辞职，一场临时选举迫在眉睫。创纪录的高温席卷了宣布国家紧急状态的英国和欧洲部分地区，野火正在蔓延。一个热穹顶遍布美国大部分地区，大约86个中国城市发布了高温警报。 Invesco全球市场策略师Kristina Hooper表示：“投资人最近一直在享受风险情绪的改善，本周早些时候的财报并不出色，却也不太糟，但周五看到的一些财报是真逊色。” Bernstein投行分析师Dan Suzuki认为：“市场很可能已卖超，股票收益的长期前景自今年年初以来已经显著改善，但这与市场已触底有很大不同，如果每个人都渴望抄底，这可能意味着距离真正的底部还有很长一段路要走。” Pimco前首席执行官伊尔艾朗(Mohamed El-Erian)提到说，下周大型科技股的财报至关重要，投资人将观察近期的反弹能否仍保持上行趋势。#高通胀/经济衰退#

小萧2022-07-23

不置一词！巴菲特究竟卖不卖比亚迪？交易员提醒投资者要为抛售做准备

FX168财经报社(香港)讯 “股神”巴菲特对伯克希尔哈撒韦持有的80亿美元比亚迪股份有何打算？在香港股市清算系统中出现了与伯克希尔哈撒韦规模相当的比亚迪仓位一周多后，这个问题仍在交易部门萦绕。虽然交易员们最初以为巴菲特(Warren Buffett)准备抛售他在这家前景看好的中国电动汽车巨头的股份，但现在却不那么肯定了。在没有明确迹象表明巴菲特已经清仓比亚迪的情况下，其他一些说法开始流传开来。也许这位91岁的亿万富翁是在把股票借给做空者以获得额外收入，或者只是想看看市场对他出售股票的想法会有什么反应。或许还有其他后台部门的解释，与巴菲特的股票计划毫无关系。这位“奥马哈先知”一贯对自己的意图守口如瓶，彭博社多次请求伯克希尔公司和比亚迪代表置评，但均未得到答复。目前来看，比亚迪的股价正在下跌：自伯克希尔退出的担忧首次出现以来，该股已经下跌了约6%，尽管这家汽车制造商表示，今年上半年其净利润可能飙升了207%。香港基准恒生指数同期下跌2%。 “尽管有各种各样的理论，但人们觉得很难对此做出明确的判断，”EFG资产管理(香港)有限公司基金经理Daisy Li说。 7月11日，花旗银行在香港股票清算系统的一个账户中出现了相关股份。这引发了伯克希尔可能抛售股票的猜测，因为股票在转手前必须进入清算系统。到目前为止，花旗银行账户中的股票数量还没有发生重大变化，也没有监管文件显示伯克希尔已经减持了这些股份。根据交易所规则，股票进入清算系统后，没有交易发生的截止日期。 KGI Asia驻香港的投资研究主管Kenny Wen说，一些市场观察人士猜测，这些股份之所以出现在系统中，可能是因为它们被用于借给卖空者。但Wen补充说，目前还不清楚卖空者的需求是否高到足以证明这样做是合理的。IHS Markit的数据显示，尽管截至周二，卖空比亚迪的兴趣接近两个月来的最高水平，但该股仍只占比亚迪港股流通股的1.3%。这与2010年超过20%的历史高点相去甚远。其他观察人士说，最有可能的情况仍然是，伯克希尔哈撒韦正在为退出比亚迪做准备。毕竟，截至周四(7月21日)收盘，巴菲特对该汽车的投资已经从2008年首次投资的2.3亿美元增至逾80亿美元。他可能想套现是有原因的。比亚迪是全球第三大最有价值的汽车制造商，但它在2021年的利润仅为4.72亿美元。这几乎是特斯拉的1/12。此外，比亚迪3.3%的营业利润率低于特斯拉的12%。据报道，比亚迪在其一家工厂被控污染后也在接受调查。 “我们认为，巴菲特更有可能考虑出售比亚迪股票。”LW资产管理顾问有限公司基金经理Andy Wong说，“我们认为，他们没有必要为了赚取利息而借出股票做空。这也不是他们的交易风格。” 如果巴菲特真的出售了他的股份，他将不得不及时披露。香港法例规定，持有上市公司5%以上股份的股东，如持股比例改变为下一个整数，必须在发起交易后3个工作日内通知交易所。这样就可以避免2007年巴菲特在出售所持中石油 (PetroChina Co.)股票两周后通知香港股市时引发的强烈抗议。这笔交易在大约三个月的时间里通过至少七笔交易进行，通过邮件方式披露，而这种方式现在已经不被允许了。目前，有关伯克希尔退出的猜测可能会继续影响比亚迪的股价。 “在我们等待进一步澄清的同时，我们不排除”巴菲特的公司正在出售的可能性，大和证券分析师Kelvin Lau上周在一份报告中写道。“伯克希尔哈撒韦可能会对未来几年的整体经济前景持谨慎态度，同时新能源汽车或汽车的增长可能会放缓。”

厉害啦2022-07-22

巴菲特真的会“抛售”比亚迪？比亚迪预计业绩大增、花旗仓位似乎没有重大变化

FX168财经报社(北美)讯巴菲特对伯克希尔·哈撒韦持有的80亿美元比亚迪股份有何打算?在香港股市清算系统中出现了与伯克希尔哈撒韦持股规模相当的比亚迪仓位一周多后，这个问题仍在投资圈萦绕。虽然交易员最初认为巴菲特准备抛售他在飞速发展的中国电动汽车巨头的股份，但现在他们不太确定了。由于没有明确迹象表明巴菲特已退出比亚迪，其他猜想开始流传。也许这位91岁的亿万富翁正在将股票借给卖空者以获得额外收入，或者只是想看看市场将如何回应他出售的想法。或者，也许还有其他一些与巴菲特股票计划完全无关的后台解释。这位“奥马哈先知”一贯对自己的意图守口如瓶，彭博社多次要求伯克希尔公司和比亚迪代表置评，但均未得到答复。目前的结果是，比亚迪的股价正在萎靡不振。自首次出现对伯克希尔退出的担忧以来，该股已下跌约7%，即使该汽车制造商表示其上半年净收入可能跃升207%之后也是如此。而香港基准恒生指数同期下跌2.6%。 EFG资产管理香港有限公司的基金经理Daisy Li表示：“尽管有各种理论，但人们觉得很难对此做出明确的判断。” 7月11日，这笔股份在花旗银行在香港股票清算系统的一个账户中出现。这引发了伯克希尔可能抛售股票的猜测，因为股票在转手前必须进入清算系统。到目前为止，花旗银行账户中的股票数量还没有发生重大变化，也没有监管文件显示伯克希尔已经减持了这些股份。根据交易所规则，股票进入清算系统后，没有交易发生的截止日期。香港凯基证券亚洲投资研究主管Kenny Wen表示，一些市场观察人士推测，这些股份可能已经出现在系统中，因为它可以用于向卖空者提供贷款。然而，目前尚不清楚卖空者的需求是否足以证明这一举措的合理性。 IHS Markit数据显示，尽管截至周二（7月19日），对比亚迪的空头兴趣接近两个月来的最高水平，但仍仅占香港自由流通股的1.3%。这与2010年超过20%的历史最高点相去甚远。未来抛售其他观察人士表示，最有可能的情况仍然是伯克希尔正在为退出比亚迪做准备。毕竟，截至周四收盘，巴菲特对这家汽车制造商的投资已从2008年首次投资该公司时的2.3亿美元增至80亿美元以上。投资者可能正在寻求套现。比亚迪是全球市值第三高的汽车制造商，但它在2021年的利润仅为4.72亿美元，仅是特斯拉的1/12。与特斯拉的12%相比，其3.3%的营业利润率很小。据报道，该公司还因其一家工厂的污染指控而受到调查。 LW资产管理公司的基金经理Andy Wong表示：“我们认为巴菲特更有可能考虑出售比亚迪股票。我们认为他们没有必要借出股票来做空以赚取收益。这也不是他们的交易风格。” 如果巴菲特确实出售了该公司股份，他将不得不及时披露。香港法规规定，持有上市公司5%以上股份的股东，如持股比例改变为下一个整数比例，必须在发起交易后3个工作日内通知交易所。这将避免巴菲特在2007年出售中石油股份两周后通知交易所时引起的强烈抗议。这笔交易在大约三个月的时间里通过至少七笔交易进行，通过邮寄方式披露，而这种方式现在已经不被允许了。目前，有关伯克希尔退出的猜测可能会继续拖累比亚迪的股价。大和证券集团分析师Kelvin Lau在上周的一份报告中写道：“虽然我们在等待进一步的澄清，但我们不排除巴菲特的公司正在出售的可能性，伯克希尔哈撒韦可能对未来几年的整体经济前景持谨慎态度，同时新能源汽车或汽车的增长可能会放缓。”

Dan19772022-07-22

本金200万固定年化10%依旧无法实现财富增值

的收益率来支撑如果是提高收益率参考巴菲特从1965年到2020年56年的总回报为28105倍，年均复合收益率为20%。这是到目前为止人类有明确记载的最高长期复合收益率。那么就要达到人均巴菲特的水平当然我相信很多老师都是几个巴菲特的水平即便这样从10%到20%的提升幅度也是有限的如果是要更多的本金那么仅200万就远远不够至少要个三五百万吧截至2022年6月末，我国住户存款总额达到113.33万亿，以14亿人口计算，我国人均存款为8.09万元。所以对大多数人来说想要凑个三五百来投资是有很大难度的否则没有以上两个如果就算看上去本金200万每年都是+10%的收益实际上财富还是在不断缩水本帖提供这两个数据给有志于职业投资的小伙伴们如果你有更多的资金或者更高的固定收益率欢迎来职投否则还是好好上班把炒股当个副业更好

周大股 1评论2022-07-21

比特币终将超越黄金！贝莱德前高管：加密货币易于移动和存储 “经受多次考验、熊市证明价值”

不到几年，批评比特币的声浪出现，股神巴菲特将加密货币比做17世纪的荷兰郁金香热，经济学家Nouriel Roubini甚至称比特币为“所有骗局之父”。各国央行总裁纷纷质疑比特币的实际功能，5月23日的达沃斯论坛上，国际货币基金组织(IMF)总裁Kristalina Georgieva说，比特币可能被称为硬币，但它不是金钱，它不是一种稳定的价值储存手段，一些加密货币更类似于数字时代的庞氏骗局，因为它们没有实物资产的支持。法国中央银行总裁Villeroy则从支付的观点去评论说，做为货币必须是一种可靠的支付方式、必须有人对价值负责、被普遍接受为一种交换手段，加密货币事实上并非如此。从加密货币对各国央行升息反映来定义它的属性，今年6月之前最热门的辩论之一，就是央行即将升息，一般而言因为债券的收益率更好，市场都会抛售收益率差的股票，那比特币等加密货币动向如何？矛盾的是，2020年澳洲联储与美联储等宣布降息，以稳定国内和全球市场时，比特币、黄金、标准普尔500指数出现前所未有的同步上涨现象，但2022年美联储宣布升息后，比特币也上涨2.4%。 2021年4月加拿大领先全球挂牌3档以太币ETF，分别是Ether ETF、CI Galaxy Ethereum ETF及Evolve Ether ETF，规模达11亿美元。2021年5月11日，澳大利亚的比特币/以太币ETF也挂牌上线。加密货币问世以来，已吸引越来越多的资本投入，让它和“中心化”的金融市场连结越来越深，价格行为虽然不能和股价技术分析吻合，却充分反映人性的贪婪与恐惧。有趣的是，现有金融体制当权者对它的批评，以及支持者对它的支付使用与投资，恰好如加密货币强调的去中心化，让金融和价值的界线越来越模糊了。#NFT与加密货币#

小萧2022-07-20

巴菲特减持比亚迪疑云未解分析师坚持认为：他将有动作

比亚迪H股被转仓给花旗，市场担忧大股东巴菲特 “清仓”，比亚迪出现大跌。按港交所规则，大股东减持3个交易日内需发公告。截至发稿前，3个交易日已经过去，比亚迪大股东未发布任何公告。这难道是一个“乌龙”？　　巴菲特减持中石油的往事：利用“平邮”漏洞延迟发布公告　　巴菲特此前曾持有并减持中资股的历史。很多内地投资者应该很熟悉，巴菲特曾持有大宗中石油H股。他在2007年7月起至9月持续7次申报减持，将中石油持股由11.05%减至低于5%的披露线为止，并于10月证实清仓中石油。　　不过，巴菲特当年7月27日首次申报于当月12日减持中石油，远较当时须在增减持后三日通报规定为迟，巴菲特其后多次减持都在交易后近半个月才完成披露，引来投资界批评其延迟申报。　　港交所(00388.HK)在那之后解释，巴菲特旗下伯克希尔通过平邮方式申报，并没有违反规定。　　但有关做法被视为有违权益披露制度提高透明度原意，事隔10年，香港证监会于2017年7月更新指引，才实施强制性电子送交存档，不再专人送递、邮寄、传真或以电子邮件方式提交，变相堵塞“平邮”漏洞。换言之，巴菲特最终是否减持比亚迪，应该不再需要再等半个月才可得知。　　是不是“乌龙” 　　让我们把焦点回到比亚迪的移仓疑云。东北证券分析师此前认为这就是“乌龙”。他们针对"巴菲特或大举减持比亚迪"发表点评称，根据该行跟比亚迪了解，巴菲特目前并没有减持或减持计划。这主要是市场的对港交所交易规则的误读所致。真实原因是港交所规则变化，实体股票变成电子股票，而电子股票需要通过花旗、摩根士丹利等等券商通道。　　同时，财联社在7月12日也已咨询伯克希尔官方是否已减持比亚迪，截止发稿前，仍未获得回复。　　中泰国际策略分析师颜招骏坚信巴菲特将其持股转入花旗席位。他对财联社表示，大股东把股票由实物股票存入CCASS系统，是方便日后交易，不代表立即有交易。　　此外，根据《证券及期货条例》第XV部，当大股东的股权出现进一步改变以致跨越某个整数百分比时须作出披露。例如，目前巴菲特持有20.49%H股，如果他把持仓减少至19.99%，他就要披露，因为跨越了一个整数。　　对于除大股东减持外，是不是还有融资融券、出借股票给别人收取利息、或者是配售的可能。颜招骏表示，这不大可能。若巴菲特把股票存入CCASS，那是需要成本，需要时间的。“持有1211（比亚迪股份代码）10多年，在股价高位作出这些行为，难以令人相信没有减持动作。”

大策策2022-07-15

比亚迪遭遇“成长的烦恼”：股价剧烈调整，机构争议发展前景

头比亚迪股份（002594.SZ）亦因巴菲特的减持传闻而出现下跌走势，其H股当天更是录得11.93%的跌幅。而通联数据Datayes！的统计显示，比亚迪A股在连续两天的杀跌行情当中，净流出金额已超26亿元。但知名投资机构时代伯乐的董事长蒋国云在接受记者采访时认为，即便巴菲特真的减持了比亚迪，也只是对比亚迪的短期股价走势有影响，从长期而言这家公司的发展前景依然乐观。大跌巴菲特减持比亚迪的传闻源自花旗银行的持股变动。港交所的相关数据显示，7月11日，花旗银行持有的比亚迪H股数量突然增加了2.25亿股，从而达到3.89亿股，占其已发行股份的35.39%。比亚迪大额股权变动的消息在网络上迅速发酵，由于这2.25亿股的数量跟巴菲特持有比亚迪的股份数量相吻合，最终于7月12日演变成巴菲特减持比亚迪的市场传闻。公开信息显示，2008年9月巴菲特以每股8港元的价格购买2.25亿股比亚迪H股，交易总额为18亿港元。而受益于本轮新能源车的强劲风口，比亚迪A股与H股联袂走出涨幅惊人的行情，按照上周五（7月8日）比亚迪H股收盘的320.8港元/股计算，巴菲特所持的2.25亿股已经增值至722亿港元，收益十分可观，存在获利兑现的可能性。与此同时，一个认证主体为广发信息咨询服务（深圳）有限公司、名称为“广发香港”的微信公众号把一篇已经在7月7日发表过的《比亚迪（1211.HK)：高处不胜寒》研报再次在7月12日早上10时左右重新发布，强调“亚迪目前的估值水平缺乏安全边际，建议投资者谨慎行事”。多重利空扰动之下，7月12日比亚迪股价走出了跳空低开低走的大跌行情。通联数据Datayes！的统计显示，比亚迪H股当天大跌11.93%，成交金额迅速扩大至98.8亿港元；而A股跌势稍缓只录得4.72%的跌幅，但当天主力资金净流出高达13.15亿元，再加上7月11日净流出的13.57亿元，两天时间净流出金额已超26亿元。那么，究竟巴菲特减持的传闻真假如何？它又会对比亚迪形成怎么样的影响？7月12日收盘后，经济观察网记者以投资者身份致电比亚迪的证券部进行了解。 “这只不过是一个市场传闻而已，我们这边并没收到任何有关大股东减持行为的消息”，该公司证券部的相关工作人员对记者表示，根据香港联交所及证监会相关规则，大股东减持需进行权益申报，“它的持股比例非常大，如果涉及到股份变动，一定会按要求进行披露的。但现在查阅香港联交所权益披露平台，未显示减持信息”。她进一步向记者介绍称，“就花旗银行所持股份的增长而言，其实花旗银行作为一个经纪的通道业务，大家可以把它理解为是一个托管；也就是说，这2.25亿股份虽然现在被托管至花旗银行，但其持有人是不变的，原来属于谁的还是属于谁”。若如此，如果花旗银行所增加的2.25亿股份真的是对应巴菲特的股份，其实也并不代表巴菲特减持，只不过是给花旗银行托管而已。既然这样，为何市场对此种消息如此敏感呢？上述工作人员表示，这或许是因为这个消息出来得比较突然，从而导致市场的恐慌心理，又或者是别的原因，但“对于二级市场的走势，我们不好解读。公司目前经营一切正常，各项业务都在有序开展”。而国内知名的“产业+PE”投资机构——时代伯乐的董事长蒋国云在接受记者采访时则指出，抛开巴菲特减持的真假不谈，就算按最坏的设想巴菲特真的减持了，对比亚迪的影响也是不大的。 “这虽然对比亚迪的短期走势有影响，但从长期而言，无碍这家伟大公司的发展前景”，蒋国云说。隐忧通联数据Datayes！的统计显示，在7月11日至12日的下跌行情中，新能源车赛道股成为了资金抛售的重点对象。在7月11日的主力资金个股动向净流出排行榜当中，天齐锂业（002466.SZ）、比亚迪、盐湖股份（000792.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）等均跻身前五；而在7月12日的净流出排行榜当中，比亚迪、北方稀土（600111.SH）、长安汽车（000625.SZ）则名列前茅。而比亚迪的抛售情况最为严重，两天均跻身前五，共录得超过26亿元的资金流出。 “兄弟们，今天我全部清仓了！未来的日子暂时只有诗与远方，当然也希望留守的兄弟们不用关灯吃面”，7月12日收盘后，在记者潜伏的一个锂电投资交流群中，作为群主的秦辉发出了上述信息。有着多年证券投资经验的秦辉是一名职业投资者，由于此前高度看好锂电尤其是比亚迪的投资前景，所以专门建立了一个投资群进行交流。作为锂电的忠实粉丝，为何会因一则不确定的市场传闻而加入抛售大潮？在私聊中，秦辉告诉记者，他之所以清仓锂电板块，并不仅仅是巴菲特减持的传闻，而是一系列分析后的决定；“资金流出锂电板块并不仅仅是这几天的事，其实从6月以来，便有不少资金借道双融通道对锂板块的重点标的进行做空”。通联数据Datayes！的统计显示，自6月1日自上周五（7月8日），部分锂电龙头标的确实出现了融券余额迅速增长的迹象；其中宁德时代（300750.SZ）的融券余额从8.10亿元攀升至48.81亿元最为明显，其余的如盛新锂能增加了5.30亿元、盐湖股份增加了3.67亿元不等。在秦辉看来，资金之所以出逃甚至融券做空锂电板块，最主要有两大原因：“首先，新能源车（尤其是锂电池车）的高速发展离不开政策补贴。但随着新能源车成长到一定阶段，其取消补贴是必然的。那么，届时新能源车能否由补贴驱动转换为内生需求市场化驱动，将是一大考验；成功了那么其未来产业发展态势当然会更好，但如果失败呢？最典型的例子就是，比亚迪去年如果扣除补贴，它的业绩是亏损的。其次，就是锂氢路线之争，近期关于扶持氢燃料电池的政策明显偏多，如果氢燃料电池车成为最终路线，那么现在ALL IN锂电的公司岂不是一地鸡毛？这不得不防”。实际上，关于对政策补贴取消的担忧，确实是众多投资者当前关注的焦点。曾经的财经界网红、新浪微博博主叶荣添亦是其中一员。7月11日，叶荣添发文表示，“说白了，国内新能源车的销量都是政策补贴在支撑，撤销补贴后销量会急剧下降”。新能源车行业会否真如大家所担忧的一样，会因政策补贴的取消而一蹶不振？作为新能源车全产业链的龙头企业，比亚迪对此应该最有话语权。 “关于补贴退坡，其实它是平缓进行的，并非如大家想像中突然而来，这些此前的政策都已经详细公布过”，比亚迪证券部的相关工作人员对记者指出，就他们车企而言，并不存在依赖于这些补贴而生存的说法，“或者说，这个补贴其实对于我们来说也没有那么重要”。当谈及2021年年报如果扣除补贴实际上是亏损时，她表示，“去年是一个比较特殊的情形，因为电池的主要原材料碳酸锂的价格涨幅十分巨大，对车企利润构成重大压力，从而对我们的影响是比较大的。但是这个成本高企现象并不具备可持续性，随着它价格的回落，那我们的利润也会随之释放出来。所以就去年的年报来看，如果你从碳酸锂大涨价的角度出发加回被它吃掉的利润后，其实我们的业绩还是挺不错的”。她进一步对记者表示，现在比亚迪已经实行全产业链布局，这样可以尽量降低原材料涨价带来的影响，“我们对上游的原材料是有一定布局的，这个您在公开信息上也可以看得到”。至于近期暖风频吹的氢燃料电池，公司有否对此技术进行研究，甚至进入这个领域的计划？对此，上述工作人员回应称，“目前我们虽然还没有氢燃料电池方面的产品，但是就各种电池路线或者技术（包括氢燃料电池）来说，我们都会有一个跟踪和研究”。而对于锂氢路线之争，蒋国云则是观点鲜明。他对记者表示，以比亚迪为代表，加上造车新势力：小鹏、蔚来、理想等，已经咄咄逼人，占全球新能源汽车销售量的50%以上，意味着中国在争夺全球关键产业中的领导权之争取得重大胜利，也意味着中国在全世界最大的品牌消费品领域取得了重大突破。 “当前中国在电动汽车领域的胜利，也基本宣告了日本主导的氢能源汽车技术走向边沿化”，蒋国云说。分歧在近日以比亚迪为首的锂电板块下跌行情中，“广发香港”的相关动作受到市场关注。就在7月12日早上10点左右，广发香港微信公众号重发了一篇写于7月7月的名为《高处不胜寒》的研报，指出比亚迪当前面临两大主要风险，并再次强调“比亚迪目前的估值水平缺乏安全边际，建议投资者谨慎行事”。广发香港认为，比亚迪当前面临的两大主要风险，分别是国际化进程相对滞后和成本控制依旧存在问题。其并指出，比亚迪经营活动现金流变动未来具有较大的不确定性，这意味着目前基于PCF（市现率）的估值也具有较大不确定性。但蒋国云显然并不这样看。他在接受记者采访时强调，从长期而言，比亚迪发展前景良好，“比亚迪的6月产销快报业绩十分喜人，表现出它有望成为第二家华为的势头”。据比亚迪发布的6月产销快报，6月份该公司新能源车产量13.48万辆，同增217%，环增14%；销量13.40万辆，同增224%，环增17%。前半年分产品看，新能源乘用车中，该公司纯电累计销售32.35万辆，混动31.46万辆，累计同增分别为246%、454%。蒋国云表示，比亚迪和华为分别是中国优秀的制造业公司和高科技公司代表，拥有着相似之处，那就是都有强大高效的组织管理能力。比亚迪2021年末的员工数高达28.8万，其中生产人员21.6万。华为2021年年报披露其全球员工数19.5万，其中近半是研发人员。能让如此多的生产人员和研发人员组织运转并发挥作用，离不开一个高效的管理体系和其背后强大的组织能力，在这一点上比亚迪和华为极其相似，可以说比亚迪在制造业的组织能力、华为在研发的组织能力上都做到了极致。 “比亚迪和华为的另一个相似之处就是在于一直坚持自主研发，不浮不躁，不像一些企业只想着短期的利润”，蒋国云举例称，华为海思半导体成立于2004年，并在2009年才推出第一款手机芯片K3，在2014年推出了第一款麒麟芯片—麒麟910，并在此基础上又花了多年不断迭代优化，并最终成为全球领先的芯片设计厂商。同样比亚迪的半导体业务已具有17年的历史，早在2005年就开始组建电动汽车核心功率芯片IGBT研发团队，进入IGBT产业；2009年，比亚迪自主研发的IGBT1.0芯片研发成功；2013年，2.0代IGBT芯片装车比亚迪e6；2015年、2017年成功研发2.5代芯片和4.0代芯片；2019年SiC产品用于汽车电控领域。2020年公司在中国新能源车电机驱动控制器用IGBT模块全球厂商排名第二，仅次于英飞凌。因此，蒋国云认为，坚持自主品牌、自主研发，让比亚迪和华为两个公司在各自不同的领域里面都成长为最优秀的公司，他们本质上拥有很多相似之处。 “全球手机市场的规模约7000亿美元，我国已经在全球手机行业市场占据一半以上份额，就足够支撑华为、小米、OPPO、VIVO等一批优秀企业，而全球汽车市场的规模约5万亿美元，是手机市场7倍以上，倘若我们也能占据其中一半份额，又将产生多少家世界级企业？”蒋国云说。

纪灵看形势2022-07-14

你应该在 2022 年购买加密货币吗？

婪。” 受人尊敬的亿万富翁投资者沃伦·巴菲特的这句话经常被誉为投资界最重要的建议之一。它绝对适用于加密货币世界。随着价格继续下跌并且市场巩固为看跌的下降趋势，更保守的投资者在交易加密货币时退居二线并等待这一交易结束的情况并不少见。然而，有些人会争辩说，正是在这些看跌时期，由于价格下跌，条件非常适合快速获利。虽然加密货币可能几个月都不会恢复到历史最高水平，但市场的性质在历史上一直是周期性的。以 2018 年早期的加密货币崩盘为例。比特币在短短几周内就损失了 70% 以上的价值，从 18,000 美元跌至 3,000 美元。尽管如此，比特币还是设法恢复并在次年创下了 68,000 美元的历史新高。在低迷时期进行交易和平均成本可以帮助投资者以折扣价购买更多比特币或以太坊。而在未来，如果市场自我修正，这些投资者将能够以更高的速度获得风险回报和套现。 2) 市场过度波动加密货币市场被认为是金融界最不稳定的市场之一。一天不会过去，没有什么消息能撼动大船，无论是积极的还是消极的事态发展。例如，在 2022 年 5 月的几天内，当其稳定币 UST 与 1 美元的价格脱钩后，Terra Luna 已经从具有高潜力的前 5 名加密货币硬币变成了几乎毫无价值的代币，下跌了 99.99% 。与有保护措施和措施来防止公然操纵市场的股票不同，加密货币世界仍然被监管机构称为狂野西部——这是理所当然的。这种波动通常会导致剧烈的价格波动，使不熟练和保守的投资者在几个小时内下跌两位数的百分比，这在正常的股票交易条件下不会发生。虽然比特币和以太坊等更成熟的加密代币不像市场上一些较小的山寨币那样波动，但与标准普尔 500 指数等股票指数基金相比，它们仍可能被视为高风险资产。 3) 未来充满希望尽管存在这些担忧，但许多人仍然对加密货币的未来持乐观态度——这是有充分理由的。对于初学者来说，比特币和以太坊此时已成为家喻户晓的名字，越来越多的人对在澳大利亚加密货币交易所购买这些代币感兴趣，比如独立储备。最重要的是，各种新协议的健康部署不断提升整个行业的标准。这包括从更好的治理模型到改进的质押机制，以及介于两者之间的一切。这不仅有利于加密货币泡沫，而且还远远超出并与技术、法律、物流和金融等领域的实际应用重叠。与其他资产类别相比，总市值仍然相对较小，因此该领域的增长空间绰绰有余。你应该在 2022 年购买加密货币吗？考虑到所有这些，你应该在 2022 年购买加密货币吗？通过尽可能理性和知情地分析市场，有可能做出可能导致未来有利可图的投资的决策。但要回答这个问题——这取决于。如果你是一个没有时间研究个人加密货币的保守投资者，那么最好暂时观望市场走势。你也可以尝试投资比特币和以太坊等更安全的选择。如果你有较高的风险承受能力并且熟悉加密货币的内部运作，那么 2022 年可能会有一些购买山寨币的好机会。但最重要的是，永远不要投资超过你愿意损失的金额。由于自满或运气不佳，许多人在加密货币市场失去了毕生积蓄。将加密货币视为高风险投资并彻底研究您的选择非常重要，无论您对它的未来有多乐观。

币小白2022-07-14

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