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深创投入股，3.6万名试管婴儿撑起一个IPO！

自治区和直辖市（包括北京、天津、河北、山东、内蒙古、云南、贵州、四川、重庆、广东、广西、湖南、江西、福建及海南）的不孕不育患者。公司每家医院的地理覆盖范围，来源：招股书截至2024年6月30日，爱维艾夫已治疗了10万多名患者，进行6.5万多个IVF（试管婴儿）周期，完成7.8万多次胚胎移植(包括鲜胚移植及冻胚移植)，诞生3.6万多名试管婴儿。财务数据方面，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年上半年（简称“报告期”），爱维艾夫的营业收入分别约为4.2亿元、4.07亿元、4.94亿元和2.51亿元；相应的净利润分别为人民币9456.2万元、6451.7万元、6474.9万元和3764.8万元；同期毛利率分别为45.9%、43.3%、44.4%和44.3%。其中2022年业绩下滑，主要是因为受到疫情影响，以及公司旗下的深圳妇科医院因为牌照原因于2021年6月底停止经营。财务数据概况，来源：招股书公司医院提供多种ART及辅助服务选择，满足患者不同的需求。除常规ART及辅助服务外，公司已推出特定服务项目，包括ART包干及辅助服务以及“头等舱”服务。其中ART包干及辅助服务占比约90%。报告期内，公司的大部分收入来自湛江久和医院，单家医院的营收占比达到了46%以上。各家医院营收占比，来源：招股书爱维艾夫的客户主要为个人患者，单个客户营收占比非常低，公司一般不会与个人患者签订长期协议，也不会向客户授予任何信贷期。 2022年，公司医院的平均成功率及活产率分别达57.2%及45.7%，分别远超51.6%及41.1%的行业平均水平。 2023年公司在中国民营ART服务提供商中排名第四，共进行了7848次IVF周期，占同年在中国进行的IVF周期总数的约1.0%。中国民营ART服务提供商TOP5，来源：招股书 ART服务提供商在开展相关类型的ART服务时，必须严格获得必要的辅助生殖许可批准，辅助生殖许可证主要分为五类：AIH、AID、IVF、ICSI和PGT。一般情况下，取得AIH许可证及╱或AID许可证需要1至2年，另需2年才能取得IVF许可证及╱或ICSI许可证，此外再需5至6年才能取得PGT许可证。截至最后实际可行日期，公司所有的医院均可为患者实施AIH、常规IVF及ICSI。但是尚未获得PGT许可证；然而，上表中的前三家民营辅助生殖机构均可以提供PGT服务。自2018年年底至2023年年底，中国颁发的ART许可证数量由498个增加至602个，其中有84家为私立ART服务机构；这当中广东的数量最多，拥有八家私立ART服务机构。辅助生殖业务简介，来源：招股书在过去几年，不孕夫妇的患病率有所上升。中国不孕夫妇的数量由2018年的5540万对增至2023年的5800万对，并预计于2030年将增至6740万对。主要由于自然环境的变化如环境污染，及社会环境的变化，如生育年龄推迟，吸烟、酗酒、熬夜、久坐等不良生活习惯，以及精神压力增大等。中国不孕夫妇数量，来源：招股书值得注意的是，2022年中国出现人口下降，这是60年来首次。中国新生儿人口由2018年的1520万人减至2023年的900万人，期间复合年增长率为－9.9%。出生率也由2018年的1.1%下降至2023年的0.6%。现有生活方式、结婚率或平均生育年龄的变动可能进一步影响中国的出生率，如果中国未来出现人口或出生率下降，则可能对公司的业务运营及未来前景产生重大不利影响。不过近年来，政府已颁布多项有利于公司提供ART及辅助服务以及扩充计划的利好政策。各地也在加速将辅助生殖纳入医保，尤其是进入2024年后，辅助生殖入医保的速度明显加快。根据招银国际的报告，截至目前已有10个省市将部分辅助生殖医疗服务项目纳入医保，其中有8个地区在2024年宣布，有4个地区在 2024 年5月份宣布。我国各省市将辅助生殖纳入医保的情况，来源：招银国际但从全国范围内来看，这10个省市的人口仅占全国总人口的28%。考虑到大多数人口大省以及过去5年人口净流出的省份仍未将辅助生殖纳入当地医保，未来辅助生殖纳入医保仍有显著的政策推进空间。 03 尾声一边是政府出台政策鼓励生育，给予辅助生殖便利的条件，另一边是生育意愿不断下降，未来辅助生殖行业将去往何方，爱维艾夫这次能否冲击IPO成功，只能边走边看。此外，自2021年的高点至今，恒生医疗保健业指数跌去了75%，爱维艾夫此时赴港股上市，估值也可能承压。参考资料： 1、《深圳的脚步》第14期丨任吉忠：创业不易，成功都像“鸭子划水”_改革见证 (dzwww.com) 2、任吉忠（爱维艾夫医疗集团董事长）_百度百科 (baidu.com) 3、爱维艾夫招股书

格隆汇09-14 19:33

证券之星IPO周报：下周2只新股申购(名单)

、铁、磷、石灰岩等，业务覆盖我国安徽、山东、河北、广西、新疆等 20 多个省(自治区)以及非洲、南美洲、中亚等海外地区。公司是业内少数具备同时建设10条以上千米级超深竖井的非煤矿山一体化开发服务提供商，综合实力位居行业前列。长联科技专业从事印花材料的研发、生产、销售，主要产品包括水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶、其他(数码涂料墨水、自动化印花设备、助剂等)等，同时从事印花设备的研发、设计和销售业务，产品主要应用于纺织印花领域。 2.下周上会新股一览下周，A股暂定无新股上会。

证券之星09-14 15:34

铜冠矿建即将申购，在手订单超90亿，安徽国资委收获一个IPO

、铁、磷、石灰岩等，业务覆盖我国安徽、山东、河北、辽宁、云南、广西、新疆等20多个省（自治区）以及非洲、南美洲、中亚等海外地区。报告期内，铜冠矿建来自境外的主营业务收入占当期主营业务收入的比重在50%左右，占比相对较高。公司境外业务主要开展于赞比亚、刚果（金）、厄瓜多尔、蒙古、哈萨克斯坦等矿产资源丰富的发展中国家，虽然公司境外项目经营经验较为丰富，但仍然存在政策发生重大不利变化等因素导致境外业务无法顺利开展的潜在风险。此外，采矿业存在固有的高危性，特别是在地下作业环境中，因工程地质及水文地质条件复杂，工程作业面临岩爆、冒顶片帮、透水等自然灾害的潜在威胁，生产安全事故发生的风险相对较高，在公司生产运营过程中可能会出现因自然灾害、设备故障、爆破事故等突发危险情况导致的人员伤亡和财产损失等不利后果。例如，报告期内在公司生产运营过程中曾发生4起人员伤亡的生产安全责任事故。综合而言，铜冠矿建近年来营收表现比较平稳，公司持续拓展海外业务，海外营收占比约50%。但是报告期内毛利率有所下滑，且应收账款占比较高。

格隆汇09-14 14:05

2024年1—8月份全国房地产市场基本情况

、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南10个省（市）；中部地区包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南6个省；西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省（市、自治区）；东北地区包括辽宁、吉林、黑龙江3个省。 6.同比增速说明房地产开发投资、新建商品房销售面积等指标增速均按可比口径计算。报告期数据与上年已公布的同期数据之间存在不可比因素，不能直接相比计算增速。主要原因是：（一）进一步明确房地产开发统计界定标准，将符合房地产开发统计标准的项目纳入统计范围，剔除单纯一级土地开发等非房地产开发项目。（二）加强商品房销售数据审核，剔除退房和具有抵押性质等非商品房销售数据。（三）加强统计执法，对发现的问题数据按照相关规定进行了改正。

金融界09-14 13:35

2024年1—8月份全国固定资产投资增长3.4%

、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南10个省（市）；中部地区包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南6个省；西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省（市、自治区）；东北地区包括辽宁、吉林、黑龙江3个省。 5、行业分类标准执行国民经济行业分类标准（GB/T 4754-2017）。 6、环比数据修订根据季节调整模型自动修正结果，对2023年8月份以来的固定资产投资（不含农户）环比增速进行修订。修订结果及2024年8月份环比数据如下： 7、同比增速说明固定资产投资增速按可比口径计算。报告期数据与上年已公布的同期数据之间存在不可比因素，不能直接相比计算增速。主要原因是：（一）加强在库投资项目管理，部分不符合投资统计制度规定的项目退出了调查范围。（二）加强统计执法，对统计执法检查中发现的问题数据，按照相关规定进行了改正。（三）加强数据质量管理，剔除跨地区、跨行业重复统计数据。

金融界09-14 13:35

港股早訊丨華潤置地前8月累計合同銷售1554.0億元，大摩重申騰訊控股“增持”評級

国电力（02380.HK）的附属公司与山东院签订了一份总金额为11.43亿元的海上风力发电项目工程总承包合同。这一大额合同标志着中国电力在可再生能源领域的进一步布局，尤其是在海上风电领域的扩展，这也有望为公司带来长期的增长动力。中煤能源商品煤销量下降，行业前景不明朗中煤能源（01898.HK）在2024年前8个月的商品煤销量为1.81亿吨，同比减少6.8%。8月商品煤销量为2392万吨，同比减少1.4%。煤炭行业整体需求疲软，加上政策和环保压力，使得该公司的经营状况面临一定挑战。蒙牛乳业与京东达成战略合作，目标实现300亿元蒙牛乳业（02319.HK）与京东达成了一项全面的战略合作，未来四年双方将在多个业务领域加强合作，目标实现300亿元的合作金额。此次合作包括仓储物流、市场营销、新品开发以及公益项目等领域，预计将为双方带来显著的协同效应。国内外要闻：淘宝接入微信支付，国资收购存量商品房用作保障房淘宝全面接入微信支付已正式落地，淘宝和天猫的商家将逐步开放微信支付功能，尽管目前支付宝仍是主要支付方式，但这标志着支付市场的进一步开放。同时，越来越多的城市正在推进国有企业收购存量商品房作为保障性住房的计划，预计这一趋势将在未来得到进一步扩展。乘联会皮卡销量下滑，商用车出口占比高根据乘联会的数据，8月份国内皮卡市场销量为3.9万辆，同比下降1.2%，出口量则达到1.9万辆，占销量的50%，显示出皮卡出口在商用车市场中的重要地位。尽管内需低迷，但出口业务成为了皮卡市场的重要支撑。国际能源署下调石油需求预期，供应过剩预警国际能源署（IEA）在最新发布的月报中，将2024年全球石油需求增速预期从97万桶/日下调至90.3万桶/日，反映出全球石油需求增速正急剧放缓。该机构警告，未来可能出现供应过剩的局面，对全球能源市场产生较大影响。美国PPI数据公布，通胀压力放缓美国8月生产者价格指数（PPI）同比上涨1.7%，为今年2月以来的最低水平，显示出通胀压力有所缓解。同时，7月PPI被下调至2.1%，进一步强化了市场对美联储即将降息的预期。欧洲央行降息，并下调未来三年GDP增长预期欧洲央行宣布将关键存款利率下调25个基点，并下调了今后三年的GDP增长预期。这次降息符合市场预期，但央行警告称，服务业通胀仍居高不下，未来可能不再继续降息。大行评级：高盛维持康师傅控股“中性”评级高盛对康师傅控股（00322.HK）维持“中性”评级，并给出了10.7港元的目标价。大行评级：小摩重申阿里巴巴“增持”评级小摩对阿里巴巴-SW（09988.HK）维持“增持”评级，目标价为106港元，反映出市场对该公司的长期看好。大行评级：大摩维持腾讯控股“增持”评级摩根士丹利重申了对腾讯控股（00700.HK）的“增持”评级，目标价为450港元，反映出市场对其稳定盈利能力的信心。大行评级：花旗给予翰森制药“买入”评级花旗对翰森制药（03692.HK）给予“买入”评级，目标价为28.5港元，预期该公司未来将继续受益于其创新药物的研发与市场推广。大行评级：高盛给予周大福“中性”评级高盛对周大福（01929.HK）维持“中性”评级，并给出目标价10.5港元，反映出其在珠宝市场的稳定表现。编辑总结从整体来看，市场近期的波动反映了全球经济在宏观环境中的复杂性。国内外企业的业绩表现受到多方面因素的影响，包括能源价格、国际贸易政策以及消费需求的变化。随着欧洲央行和美联储相继调整货币政策，市场的不确定性仍然存在，投资者需谨慎应对。同时，企业的回购动作显示出公司对未来业绩的信心，而国际能源署下调石油需求预期则预示着全球能源市场面临更多挑战。名词解释 PPI：生产者价格指数，用于衡量生产过程中产品价格的变化，是通胀的先行指标之一。回购：公司通过回购自身股票，减少市场流通股数，从而提升每股收益，增强股东回报。南向资金：指通过沪港通或深港通进入香港股市的内地资金。欧元区：使用欧元的欧盟成员国家的总称，包含了欧洲多个主要经济体。今年相关大事件 2024年9月12日，美国劳工部公布8月PPI数据，同比增1.7%，为年内最低，这一结果加大了市场对美联储降息的预期，推动全球股市上涨，尤其是科技股表现强劲。同时，欧洲央行宣布降息25个基点，但未来降息可能性降低。此次降息对欧元区股市产生积极影响，推动了主要股指上扬。来源：今日美股网

今日美股网09-14 00:11

扬电科技大跌5.14%！富国基金旗下4只基金持有

、加拿大蒙特利尔银行持股27.77%、山东省金融资产管理股份有限公司持股16.68%。

金融界09-13 19:59

龙虎榜 | “妖股”深圳华强熄火！机构、深股通联手爆买，游资集体出逃常山北明

席位合计净买入3052.56万元。游资山东帮买入2052.50万元，卖出3.43万元。 1、证监会主席表示多措并举活跃并购重组市场，为辽宁经济社会高质量发展作出更大贡献。 2、2024年9月11日盘后公告，公司筹划以现金方式收购中交物业服务集团100%股权。截至2023年，中交物业服务集团在管和储备项目超过150个，遍布25个全国主要省市及自治区，在管服务面积3200余万平方米，储备面积逾4000万平方米。 3、公司主营房地产开发经营与销售业务，同时积极探索和开拓融资代建、特色小镇、TOD城市综合体、城市更新、产业地产、物流地产等新兴业务。南天信息（金融信创(云南国资委)+华为鸿蒙）今日涨停，成交额13.69亿元，换手率22.18%。知名游资方新侠买入3121.17万元，卖出4.08万元。 1、公司最终控制人为云南国资委。公司是国内领先的金融行业数字化综合解决方案和服务提供商之一，并开发出数字人民币相关的系统和产品，有相关跨境支付的业务筹划，开发了部分银行客户与cips的接口。 2、公司与华为建立了长期的战略合作伙伴关系。旗下红岭云与华为联合推出党建宝，依托华为搭载国产鸿蒙系统H armonyOS的智慧办公终端，正在全国推广销售。 3、公司成立安全测评中心并获得国家数据安全测试资质，与国内信息安全头部厂商紧密合作。重点交易个股：深圳华强：今日跌停，成交额44.10亿元，换手率13.65%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1.82亿元并卖出6006.77万元，1机构净买入2.57亿元。富特科技：今日下跌6.05%，成交额2.67亿元，换手率36.19%，振幅6.85%。龙虎榜数据显示，机构净买入2235.07万元，营业部席位合计净卖出1023.89万元。常山北明：今日跌4.16%，成交额31.17亿元，换手率22.83%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1950.03万元并卖出3797.84万元，桑田路席位净卖出7134.48万元，1机构专用席位净买入1455.50万元。艾迪药业：今日跌15.25%，成交额1.41亿元，换手率4.49%。龙虎榜数据显示，沪股通专用席位买入1891.13万元并卖出484.88万元，4机构净卖出7989.24万元。大众交通：今日跌停，成交额27.41亿元，换手率25.00%。龙虎榜数据显示，六一中路席位净买入5918.58万元，卖出榜前五均为“拉萨天团”。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有2只，净买入艾迪药业1406.25万元，净卖出大唐电信720.15万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有9只，净买入深圳华强1.22亿元、天茂集团3188.06万元，净卖出常山北明3797.84万元。游资操作动向：北京中关村：净卖出常山北明5938万元、好上好3323万元，净买入大富科技2275万元宁波桑田路：净卖出常山北明7134万元，净买入安诺其2093万元方新侠：净买入南天信息3117万元、中交地产1356万元山东帮：净买入中交地产2049万元上海溧阳路：净买入大众交通3517万元六一中路：净买入大众交通5919万元呼家楼：净买入南天信息3201万元欢乐海岸：净买入南天信息2104万元

格隆汇09-13 17:50

刚刚，超重磅消息！

量。其二，贵金属板块大涨，紫金矿业、山东黄金、中金黄金等纷纷大涨。消息面上，昨日晚，现货黄金持续上扬，连续刷新历史新高突破2560美元/盎司整数关口，最高价一度涨至2568.03美元/盎司。国际金价再次飙升至历史新高位，主要与美国最新发布的经济数据和美联储降息预期相关，瑞银集团预计，在美联储实际首次降息时，将有大量资金流入黄金ETF。目前，市场预期美联储9月19日降息概率100%，年内降息次数预期4次。不过，除了上述两大方向以外，市场仍以调整为主，其中又以两大方向为代表，跌势惨烈。其一是前两日表现活跃的新能源赛道方向，今日跌幅居前。目前来看，锂电、光伏、风电等新能源方向在经历了前两年高速增长后，行业正加速出清。中国银河证券判断，光伏仍在磨底期，风电锂电有望迎来复苏，电网方向高景气则正在加速兑现。其二是酿酒板块延续弱势，贵州茅台盘中跌破1300元关口。若按照自2021年创出的历史最高价2489.11元计算，贵州茅台股价最大跌幅约48%，已经接近“腰斩”。对于行业传统旺季效应的担忧，是近期白酒板块调整的主要原因。机构调研显示，白酒行业8-9月销量环比略有回暖，但同比来看大部分区域总需求仍有回落，其中价格端压力明显大于销量端压力(价格压力以飞天为代表)，产品动销主要聚焦在100-200元价格带以及200元以上价格带核心流量单品。整体而言，“冰火两重天”行情意味着市场尚未摆脱弱势整理结构，分析人士建议，仍先以区间震荡筑底的结构看待，静待后续变盘信号的到来。后续关注重点还是聚焦于国企改革(重组)这一最为火热短线的方向轮动性机会。险资最新重仓股曝光近期，保险股涨势向好，这背后，《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》正式公布。这是继2006年、2014年后，国务院再次专门部署推动保险业发展的国家层面文件，被称为保险业“新国十条”。近年来，政策面上多次强调，培育发展壮大耐心资本，推动保险资金等耐心资本积极入市，随着中报落幕，备受关注的险资持仓也悉数出炉。据不完全统计，截至今年6月末，共有792家A股上市公司获得保险资金重仓，较一季度末增加38家，增幅约5%；合计持股市值达到1.22万亿元，较今年一季度末增加304.51亿元，增幅约2.6%。从行业角度看，金融业依然是险资最核心的持仓——第一大重仓行业为非银金融，持股市值6166.01亿元；第二大重仓行业为银行，持股市值3314.14亿元。险资对这两大行业合计持股市值占总数的七成以上。此外，险资对公用事业、食品饮料、通信行业持股市值居前，均在200亿元以上。从个股数量看，险资持有证券数量最多的行业为工业领域，持股达到201只，环比增加13只，其次为信息技术、材料领域，分别持股151只、141只，可选消费行业也有约百只个股仍得到险资青睐。从变动数量来说，排在前三位的则分别为工业、材料、公用事业行业。可见，虽然因定位原因，险资对金融业的持仓市值难有大变，但当下险资对资产的偏好并非一成不变，业内分析，险资持仓会随着行业、公司基本面和估值的变化做出差异化选择。从所持个股的市值看，险资对中国人寿的持仓位居首位，持股市值近6000亿元；其次是各大股份制商业银行，对平安银行持股市值超过千亿元，兴业银行、浦发银行、招商银行紧随其后，分别为492.09亿元、478.42亿元、386.69亿元。从持股比例看，截至今年上半年，有11家上市公司获险资持股比例超20%。中国人寿获险资持股比例最高，占流通A股比例92.8%；持股比例居前的还有平安银行、南玻A等个股，险资持股比例均在30%以上。农产品、华夏幸福、万达信息、华兰股份、金融街、民生银行等个股获险资持仓比例同样居前。目前来看，险资对高股息资产依旧有较高偏好，目前，险资持股市值超10亿元的有58只个股，其平均股息率达到4.04%，山西焦煤、建发股份等近半数个股股息率在5%以上。险资巨头：继续加大配置往后看，险资对A股依然有信心。从时间序列看，当前上证指数市盈率为12.0，万得全A市盈率为14.8，处于历史分位区间的底部。据证券时报，国寿资产有关人士也称，“拉长周期来看，目前A股具有较高的投资性价比。”市场估值处于较低位置。中国平安表示，当前A股、港股估值均处于较低水平，为险资入市提供了良好配置机会和长期增值空间。日前，中国人寿副总裁、首席投资官刘晖在中期业绩发布会上也提到，一系列资本市场改革的监管新规陆续出台，对于促进资本市场生态改善、提升长期回报水平有积极意义。“目前，我们认为股市整体估值处于市场低位，具备长期配置价值。” 针对后市的投资机会，各大险资也有最新判断。中国平安表示，平安保险资金历来坚持三条投资原则，即“战略定力、穿越周期；战术机动、未雨绸缪；配置均衡、分散风险”。体现在其权益的“哑铃”型均衡配置上，一端是价值型股票，另一端则是成长型股票。以新质生产力为代表的成长板块，具备中长期布局机会和投资价值，中国平安将继续加大配置。中国人寿刘晖认为，科技创新、先进制造、绿色发展等领域蕴含着丰富的长期投资机会。她表示，中国人寿将“在普遍乐观的时候关注风险因素，在普遍悲观的时候寻找边际利好，积极买入跌出性价比的优质股票”。

证券之星09-13 16:50

A股收评：沪指险守2700点！地产、贵金属逆市活跃，茅台盘中跌破1300

涨超4%，赤峰黄金涨超3%，中金黄金、山东黄金、湖南白银涨超2%，四川黄金涨超1%。消息面上，金价走强，伦敦金现最新涨至2568.03美元，再创历史新高。地产股表现活跃，凤凰股份、电子城、空港股份、中交地产涨停，华联控股涨超6%，沙河股份涨超5%，天保基建、深振业A涨超4%。彭博引述知情人士表示，中国可能最早9月降低存量房贷利率，加快节奏减轻数百万家庭借贷成本，争取刺激消费。调整时间尚未最终敲定，可能仍会变化。商业银行正进行最后准备工作迎接房贷利率调整。据悉，部分住房贷款可能立即下调多达50个基点。国企改革概念股反复活跃，贵绳股份、电子城、岭南股份、弘业期货、新宏泰、宁夏建材、中交地产、海南海药涨停，沙河股份等涨超5%。消息面上，国务院国资委党委委员、副主任谭作钧表示，下一步，国务院国资委将充分发挥改革的突破和带动作用，推动中央企业围绕增强核心功能，提升核心竞争力，积极培育和发展新质生产力，加快建设更多世界一流企业。养老板块尾盘拉升，悦心健康直线涨停，融捷健康、志晟信息、澳洋健康、湖南发展、尚荣医疗等跟涨。消息面上，国务院宣布，从2025年1月1日起，同步启动延迟男、女职工的法定退休年龄，用15年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周岁延迟至63周岁，将女职工的法定退休年龄从原50周岁、55周岁分别延迟至55周岁、58周岁。从2030年1月1日起，将职工按月领取基本养老金最低缴费年限由十五年逐步提高至二十年，每年提高六个月。个股层面，华映科技上演“天地天”板，换手率为24.1%，成交额22.03亿元。展望未来，华安证券认为，今年四季度有望延续全年整体走势，但存在阶段性反弹的机会，契机源于政策的可能性变化。最大的变化在于美联储降息带来的政策空间的打开，尤其是货币政策框架的新变化与新特点，以及对年中政治局会议积极要求的落实和对来年经济工作会议政策定调的预期。配置上，以阶段性或主题性机会为主，以电子、通信为代表的成长类主题有望在修复反弹的行情中取得较为理想的相对收益。

格隆汇09-13 15:40

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