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兴业投资：伊核存分歧VS经济衰退担忧，国际油价宽幅震荡
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来又突显了本周五将要发布的美国8月非农就业报告的重要性。美元指数美元指数上周五早盘震荡上扬至108.753高点后大幅下滑，触及107.588的一周新低，因市场押注美联储将放缓加息步伐。但随着包括美联储主席鲍威尔和其他几位地区联储主席发布鹰派讲话，支撑美元指数强势上扬至108.873高点。此外，美国和中国之间不断升级的地缘政治紧张局势和经济衰退担忧也为美元指数增添了上扬动力。美联储主席鲍威尔在万众期待的杰克逊霍尔全球央行年会的讲话中表示，恢复价格稳定需要一段时间，需要“强有力”地使用央行工具。恢复价格稳定可能需要在“一段时间”内保持限制性的政策立场。紧随其后的是克利夫兰联储主席梅斯特、费城联储主席哈克和亚特兰大联储主席博斯蒂克。梅斯特表示，她将根据美国的通胀数据，而不是备受关注的就业报告，来决定是否支持下个月连续第三次加息75个基点。哈克周五称，我们需要有条不紊地走向“明确的限制性立场”，限制性利率显然高于3%，美联储可能会冒着经济衰退的风险来控制通胀。博斯蒂克表示，希望美联储政策达到“略微”具有限制性的程度。预期利率将比现在高出100-125个基点，而且宜早不宜迟。如果我们看到经济继续放缓，我们可能会保持在3.5%-3.75%。现在考虑减息还为时过早。美国经济分析上周五报告称，7月份总体个人消费支出(PCE)价格指数环比意外下降0.1%，6月上升1%，而同比从6月份的6.8%降至6.3%，低于预期的7.4%。此外，美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出价格指数也不及预期，7月份同比从上月的4.8%降至4.6%，低于市场预期的4.7%。核心通胀和总体通胀均出现下降，这和CPI数据一起进一步证明，7月份的物价出现缓解。密歇根大学8月消费者信心指数终值改善至58.2，初值为55.1，预期为55.2。同时，8月现况调查指数终值为58.6，初值为55.5，7月终值为58.1，而8月预期指数终值为58.0，初值为54.9，7月终值为47.3。此外，8月消费者一年通胀预期终值为4.8%，8月为5.0%，7月终值为5.2%，而5年通胀前景预期终值为2.9%，初值为3.0%，7月终值为2.9%。与初值相比，消费者信心指数终值更好，通胀也有所下降，这是一个好消息。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价向上轨回升；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨；14均线看涨，20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标在超买区走高。综述：预计日内油价将在92.30-95.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月24日高点95.35，突破后将上探8月25日高点95.70，然后是8月3日高点96.55和7月25日高点96.90，以及7月31日低点97.60和8月1日高点98.40；而下方支持留意7月12日低点93.65，突破后将下探8月24日低点92.80，然后是8月25日低点92.30和8月15日高点92.00，以及8月19日高点91.65和8月22日高点91.00。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道扩散，油价向上轨靠近；14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道扩散，油价紧随上轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标在超买区走高。综述：预计日内油价将在100.45-103.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月25日高点102.45，突破将上探7月29日低点103.45，然后是8月1日高点104.40和7月25日高点105.35，以及7月22日高点105.70和7月18日高点106.45；而下方支持留意8月26日高点101.15，跌破将下探8月23日高点100.45，然后是8月25日低点99.10和8月2日低点98.50，以及8月19日高点97.85和8月18日高点97.40。周一关注：美国8月达拉斯联储制造业活动指数美联储副主席布雷纳德发表讲话 2022-08-29
兴业投资2022-08-29
债市突发！两年期美债收益率狂飙至2007年以来最高
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的整体走势和前景演变。” 本周五的美国就业报告——以及9月13日的下一个消费者价格指数(CPI)——是对美联储和全球债券至关重要的数据之一。
厉害啦2022-08-29
黄金周评：鲍威尔发出最强“鹰”！黄金多头遭暴击小心下周非农让金价再度大跌
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将迎来诸多重量级经济数据，其中美国非农就业报告最受关注。若非农数据表现强劲，金价恐进一步大跌。本周，现货黄金收盘下跌9.58美元，跌幅为0.55%，收报1737.30美元/盎司。鲍威尔露出“鹰爪” 金价单日大跌逾20美元美联储主席鲍威尔周五(8月26日)在杰克逊霍尔央行年会上的讲话强调了降低通胀的必要性，支持了加息的前景。鲍威尔说道：“降低通胀可能需要一段持续低于趋势增长率的时期。尽管利率上升会减缓经济增长和就业市场疲软，但这将降低通胀。它们也会给家庭和企业带来一些痛苦。这是降低通胀的不幸代价，但不能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。” 鲍威尔重申，目前联邦公开市场委员会(FOMC)的首要目标是要让美国通胀率重新回到2%的目标水平，物价稳定是美联储的责任，是经济的基石。7月通胀小幅回落固然可喜，但远远没有达到FOMC认定“通胀正在下跌”的程度。鲍威尔表示：“ 恢复物价稳定可能需要货币政策在一段时间内保持限制性立场，历史纪录很清楚的告诉我们不能过早放松政策。” 当前联邦基金利率的目标范围在2.25%-2.5%，鲍威尔称这“不是让美联储停止或暂停行动的位置”。他透露，FOMC此前曾预计到2023年底联邦基金利率中值将略低于4%。考虑到鲍威尔周五的鹰派立场，一些策略师认为，即使未来几周通胀数据会走软，9月再次大幅加息75个基点的可能性现在更大。在鲍威尔讲话结束后，美国联邦基金利率期货暗示，市场认为美联储9月加息75个基点的概率，由原本不到50%上升至超过60%。摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)首席固定收益策略师Jim Caron表示：“我认为，他试图向市场重申的是，没有政策转向。鲍威尔真正想强调的和FOMC成员所做的是，‘我们不会让人们认为我们变得更加鸽派’。” 受鲍威尔鹰派言论刺激，美元指数在周五早些时候跌至107.59后自低位回升，收盘上涨0.40%，最后报108.85。现货黄金周五收盘大跌21.08美元或1.20%，报1737.30美元/盎司，日内金价最低触及1734.02美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：24K99) Gold Newsletter编辑Brien Lundin表示，似乎所有人都对鲍威尔的讲话做出了“更紧缩更持久”的解读，引发了所有市场的全面深度抛售。黄金当然也不能幸免。 Blue Line Futures首席市场策略师Philip Streible表示，由于鲍威尔的表态没有转向鸽派立场，金价将继续面临压力，因其将不得不应对利率上升。 RJO期货高级市场策略师Peter Mooses周五表示：“在鲍威尔表示美联储将继续尽其所能之后，金价下跌。看来他们会采取必要的措施来对抗通胀。” 道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，鲍威尔在9月会议上的首要任务很明确，即采取积极措施，避免重蹈覆辙。不止鲍威尔发表鹰派言论事实上，不仅鲍威尔，本周还有多位美联储官员发表鹰派言论。美联储官员们一致坚称，抗击通胀仍有很长的路要走，同时也强调美联储的决策应继续依赖数据。曾是美联储最大鸽派的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利本周表示，美联储需要继续收紧货币政策，直到通胀明显下降。卡什卡利当地时间周二表示，他最担心的是美联储误判了物价压力的程度和持续性，届时将需要采取更激进的加息措施来控制通胀。他说道：“我内心深处最大的担忧是，如果我们错了，市场也错了，通胀比我们预期的或市场预期的要高得多，那么我们将不得不采取比我预期更激进的措施，并持续更长的时间，才能让通胀回落。” 卡什卡利眼下已成为美联储19位政策制定者中最鹰派的一位。卡什卡利预计，美联储需要在明年年底前将目前为2.25%-2.5%的政策利率再上调两个百分点。堪萨斯城联储主席乔治周四说，美国7月份通胀有所缓解的迹象还不是令人信服的趋势。她预计到年底都会加息。亚特兰大联储主席博斯蒂克周四警告称，有关美联储可能会在短期内改变政策方向、很快降低利率的预期是错误的。他表示，鉴于货币政策的不确定性可能对经济产生负面影响，迅速降息甚至可能会对降低通胀的努力产生反作用。圣路易斯联储主席布拉德周四接受CNBC采访时表示，美联储应继续迅速上调基准政策利率，到年底将其调至3.75%-4%的区间。费城联储主席哈克表示，他希望看到政策利率从目前的2.25%-2.5%区间升至3.4%。美国联邦公开市场委员会(FOMC)7月26-27日会议纪要显示，7月美联储官员一致认为，有必要将政策利率调高至足以减缓经济增长的水平，以对抗高通胀。自7月以来，他们的言论变得更加强硬。美国GDP数据优于预期当地时间周四，美国商务部发布美国第二季度实际国内生产总值(GDP)年化季环比修正值，数据显示美国第二季度实际GDP年化季率修正值萎缩0.6%，优于预期的萎缩0.8%，前值萎缩0.90%。强于预期的美国GDP数据也利好美元本周走势。分析指出，美国第二季度实际GDP年化季率较初值温和，因消费者支出缓解了库存增加速度放缓所带来的部分拖累，打消了衰退正在酝酿的担忧。就业方面，美国劳工部周四发布的数据，截至8月20日当周，美国初请失业金人数为24.3万人。和前一周修正的24.5万人相比减少了2000人。非农下周重磅来袭展望下周，投资者将密切关注美国劳工统计局下周五公布的8月份非农就业报告。在劳动力市场趋紧的情况下，美联储拒绝接受美国出现深度衰退的说法。分析师指出，9月的利率决定在很大程度上取决于就业市场的发展，如非农就业数据令人失望，可能会引发美元大幅抛售，因为这会加大9月加息50个基点的可能性。另一方面，如果非农就业数据再超过50万人，就可能证实进一步大幅加息，从而提振美元并打击金价。道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek称，由于美联储非常关注宏观数据，8月的通胀和就业报告将成为9月议息会议前的关键市场因素。他说：“目前，市场对8月份就业人数的预测仍然相当不错，预计失业率将保持在3.5%，就业人数将增加近30万人。” 除了下周五的非农就业数据之外，下周需要重点关注的美国经济数据还包括周二的咨商会消费者信心指数；周三的ADP私营企业就业报告以及周四的初请失业金人数和ISM制造业PMI。黄金后市恐继续承压分析师指出，由于美联储维持激进的货币政策立场，而美联储主席鲍威尔周五的演讲进一步强化这一立场，金价面临进一步的下行压力。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，由于利率仍处于高位，黄金可能难以上涨。他说：“我现在对贵金属不是很乐观，因为价格在这些关键支撑位徘徊。” Melek表示，下周金价很有可能跌破1700美元/盎司。 Melek说道：“在我们确定美联储会逆转政策之前，金价不会大幅上扬。而这在2023年晚些时候之前都不太可能。”
tqttier2022-08-28
金市展望：鲍威尔鹰声大作黄金“跳崖”！“数据炸弹”来袭下周金价恐大跌至1600美元？
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于美联储非常关注宏观数据，8月的通胀和就业报告将成为9月议息会议前的关键市场因素。他说:“目前，市场对8月份就业人数的预测仍然相当不错，预计失业率将保持在3.5%，就业人数将增加近30万人。” 下周二：美国咨商会消费者信心指数下周三：美国ADP私营企业就业数据变化下周四：美国初请失业金人数、ISM制造业PMI 下周五：美国非农就业数据
夏洛特2022-08-28
市场周评：鲍威尔一曲鹰声击垮风险情绪新一轮预期管理将会造成多大冲击？
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数据的重要性，金价可能难以在下周五非农就业报告出炉前反弹。现货黄金本周开于1747.50美元/盎司，最高触及1765.58美元/盎司，最低触及1727.85美元/盎司，最终收于1738.05美元/盎司，周线下跌9.45美元，或0.54%。原油市场方面，沙特警告说可能有必要削减供应，美联储可能继续提升利率，共同对原油市场造成影响，帮助油价本周走高。Oanda的高级市场分析师Ed Moya说：“鲍威尔提醒华尔街，限制性政策是有需要的，但我们还没有到那一步，对经济衰退的担忧和原油需求前景的恶化还没有到必要的时候。” 欧美股市：美股周五一场暴跌令三大股指周线跌幅迅速拉大，本周道指下跌4.22%，纳指下跌4.44%，标普500指数下跌4.04%。三大股指均录得连续第二周下跌。投资者对美联储主席鲍威尔表示美联储将继续加息以抑制通胀感到失望，这让风险情绪大受抑制。当周要闻盘点：异常简短！鲍威尔警告“一些痛苦”必不可免尽管包括鲍威尔在内的美联储领导人经常将杰克逊霍尔研讨会作为概述总体政策转变的机会，但鲍威尔周五的讲话只有八分钟左右。他在开场白中指出，他的“讲话将更简短，我的重点将更狭窄，我要传达的信息将更直接。” 他警告说，他预计美联储将继续以一种会给美国经济带来“一些痛苦”的方式加息。鲍威尔表示，尽管美联储已连续四次加息，总计加息2.25个百分点，且指标利率可能处于对经济成长既不刺激也不限制的水平，但“没有地方可以停下来或暂停”。消费者物价指数和个人消费支出价格指数这两个备受关注的指标显示，7月份物价变化不大，主要原因是能源成本大幅下降。与此同时，其他经济领域正在放缓。尤其是房地产市场正在迅速下滑，经济学家预计，过去一年半大幅增加的招聘可能会降温。然而，鲍威尔警告说，美联储关注的不仅仅是一两个月的数据，它将继续推进，直到通胀率下降到接近2%的长期目标。 LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示:“本质上，鲍威尔明确表示，目前抗击通胀比支持经济增长更重要。” 一拖再拖！美国伊朗核协议最终推动需更长时间但沙特已经开始考虑减产据熟悉谈判的官员称，美国和伊朗在恢复具有里程碑意义的核协议的关键细节上仍存在分歧，可能需要数周时间才能解决分歧。随着华盛顿和德黑兰对欧盟的“最终”提案做出回应，该提案将缓解对伊朗经济的制裁，包括石油出口，以换取缩减其推进的原子计划，人们对即将取得突破的期望越来越高。一位欧洲高级官员表示，双方从未接近重启2015年的协议，这与拜登政府高级顾问的评论相呼应。然而沙特能源部长表示欧佩克联盟可能限制产量，稳定持续动荡的原油市场。周五美联储主席鲍威尔表示，美联储可能继续提高利率打击通货膨胀，更高的利率可能会对能源需求造成负面影响。不过分析师认为，如果供不应求的局面延续下去的话，原油价格的反弹势头可能重获支撑。中美签署重量级协议！中概股自美退市风险解除？中国证监会周五宣布，中国证监会、财政部与美国公众公司会计监督委员会（pcaob）签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作事项。这标志着中美双方监管机构为解决审计监管合作这一共同关切问题迈出了重要一步。据中国证监会介绍，本次签署的合作协议，是双方监管机构在遵守各自国内法律法规的基础上，按照对等互利原则形成的合作框架，符合国际资本市场审计监管合作的通行做法。证监会信息显示，合作协议体现三方面重要内容。一是确立对等原则。协议条款对双方具有同等约束力。中美双方均可依据法定职责，根据合作协议，对另一方辖区内相关事务所开展检查和调查，被请求方应当在法律允许范围内尽力提供充分协助。二是明确合作范围。合作协议范围包括协助对方开展对相关事务所的检查和调查。其中，中方提供协助的范围也涉及部分为中概股提供审计服务、且审计底稿存放在内地的香港事务所。三是明确协作方式。双方将提前就检查和调查活动计划进行沟通协调，美方须通过中方监管部门获取审计底稿等文件，在中方参与和协助下对会计师事务所相关人员开展访谈和问询。美方不能单独入境对相关中国会计师事务所开展调查取证活动，这符合中国证券法相关规定。下周市场展望：下周一不会有任何有重大影响的数据发布，黄金交易走势可能仍将保持疲弱。周二公布的8月份咨商会消费者信心指数将被视为新的推动因素。7月份通胀走软可能帮助8月份消费者信心改善，而这一结果可能有助于美元跑赢竞争对手。美国将于下周三公布新的ADP私营企业就业报告。由于这是首次发布，所以很难预测市场的潜在反应。在欧洲市场，欧盟统计局将发布8月份统一消费者价格指数(HICP)数据。市场预计8月份年度HICP将从7月份的8.9%小幅降至8.6%。若数据高于预期，可能引发欧元反弹，并导致美元失去需求。尽管在这种情况下黄金可能获得动能，但如果全球收益率走高，金价可能难以稳步攀升。下周四公布的美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)将被视为新的推动因素。专家预测，8月整体PMI将基本维持在52.6不变，而物价支付指数将从7月的60攀升至75。如果通胀因素证实8月份价格压力继续缓解，金价可能会掉头向上，反之亦然。最后，投资者将密切关注美国劳工统计局8月份的非农就业报告。在劳动力市场趋紧的情况下，美联储拒绝接受美国出现深度衰退的说法。9月的利率决定在很大程度上取决于就业市场的发展，如非农就业数据令人失望，可能会引发美元大幅抛售，因为这会加大9月加息50个基点的可能性。另一方面，如果非农就业数据再超过50万人，就可能证实进一步大幅加息，从而提振美元。下周重要经济数据和事件：周一(8月29日) 美国8月达拉斯联储制造业指数日本7月失业率财经事件：欧盟外长会议举行，至8月31日央行动态：美联储副主席布雷纳德在FedNow研讨会上发表讲话欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话周二(8月30日) 美国8月谘商会消费者信心指数中国8月官方制造业采购经理人指数法国第二季度GDP终值(季率) 法国8月消费者物价指数(月率)初值央行动态：瑞典央行行长英韦斯就通胀发表讲话里奇蒙德联储主席巴尔金就美国通胀和经济发表讲话纽约联储主席威廉姆斯就美国经济前景发表讲话周三(8月31日) 德国8月季调后失业率(官方) 欧元区8月消费者物价指数初值美国6月ADP就业人数变动(千人) 加拿大第二季度GDP(年化季率) 央行动态：亚特兰大联储主席博斯蒂克就金融科技在金融包容性中的作用发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特就美国经济前景发表讲话周四(9月1日) 欧元区8月Markit制造业采购经理人指数终值英国8月Markit/CIPS制造业采购经理人指数欧元区7月失业率美国8月ISM制造业采购经理人指数美国7月营建支出(月率) 德国7月季调后贸易帐(十亿欧元) 央行动态：亚特兰大联储主席博斯蒂克向商学院学生发表讲话欧洲央行管委森特诺发表讲话瑞典央行行长英韦斯在瑞银举办的金融会议上发表讲话周五(9月2日) 欧元区7月生产者物价指数(年率) 美国8月季调后非农就业人口变动(千人) 美国8月失业率美国7月耐用品订单修正值(月率)
陈尉2022-08-27
下周前瞻：鲍威尔撒“鹰”多头崩溃！大小非农联袂来袭黄金恐凶多吉少？
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数据的重要性，金价可能难以在下周五非农就业报告出炉前反弹。过去一周发生了什么？前一周美联储鹰派言论引发的美元反弹延续至周一，美元指数攀升至109.00上方。与此同时，中国人民银行决定将一年期和五年期贷款优惠利率分别下调5个基点和15个基点，这提醒投资者中国经济前景正在恶化，并给黄金增加了额外的负担。周二，标普全球发布的数据显示，8月初美国制造业活动继续收缩，综合PMI从7月的47.7降至45。这一读数低于市场预期的47.5，导致美元失去吸引力。针对调查结果，标准普尔全球高级经济学家琼斯表示：“8月的PMI初步数据表明，美国私营部门的健康状况出现了更多令人不安的迹象。受加息及强劲通胀压力的影响，需求状况再度受到抑制。”黄金利用了围绕美元的抛售压力，周二上涨了0.5%以上。本周下半周，美国经济分析局宣布，美国经济第二季度折合成年率下降0.6%。这一数据高于预估的下降0.9%，也超过了市场预期的下降0.8%。费城联储主席哈克周四表示，他希望在看到下一次通胀数据后再决定9月升息的幅度，但他补充称，升息50个基点仍将是一项重大举措。在这些言论之后，美元挣扎着保持强势，黄金连续第三天收高。此外，基准10年期美国国债收益率周四下跌逾2%，进一步提振金价。周五，美国经济分析局发布的月度报告显示，以个人消费支出(PCE)价格指数衡量的美国7月份通货膨胀率从6月份的6.8%降至6.3%。疲弱的通胀数据与亚特兰大联储主席博斯蒂克的温和言论共同引发美元抛售潮。博斯蒂克指出，在看到最新的PCE通胀数据后，他倾向于9月加息50个基点。不过，美联储主席鲍威尔的言论帮助美元强劲上涨。他重申了自己的鹰派立场，称恢复物价稳定可能需要在“一段时间”内保持限制性政策立场。鲍威尔就9月份的政策动向表示：“将根据7月份会议后的全部数据做出决定。”尘埃落定后，金价掉头向下，跌破1740美元，抹去了本周的所有涨幅。下周重点关注下周一不会有任何有重大影响的数据发布，黄金交易走势可能仍将保持疲弱。周二公布的8月份咨商会消费者信心指数将被视为新的推动因素。7月份通胀走软可能帮助8月份消费者信心改善，而这一结果可能有助于美元跑赢竞争对手。美国将于下周三公布新的ADP私营企业就业报告。由于这是首次发布，所以很难预测市场的潜在反应。在欧洲市场，欧盟统计局将发布8月份统一消费者价格指数(HICP)数据。市场预计8月份年度HICP将从7月份的8.9%小幅降至8.6%。若数据高于预期，可能引发欧元反弹，并导致美元失去需求。尽管在这种情况下黄金可能获得动能，但如果全球收益率走高，金价可能难以稳步攀升。下周四公布的美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)将被视为新的推动因素。专家预测，8月整体PMI将基本维持在52.6不变，而物价支付指数将从7月的60攀升至75。如果通胀因素证实8月份价格压力继续缓解，金价可能会掉头向上，反之亦然。最后，投资者将密切关注美国劳工统计局8月份的非农就业报告。在劳动力市场趋紧的情况下，美联储拒绝接受美国出现深度衰退的说法。9月的利率决定在很大程度上取决于就业市场的发展，如非农就业数据令人失望，可能会引发美元大幅抛售，因为这会加大9月加息50个基点的可能性。另一方面，如果非农就业数据再超过50万人，就可能证实进一步大幅加息，从而提振美元。黄金技术前景 FXStreet撰文指出，在周五的走势之后，日线图上的相对强弱指数(RSI)指标跌破50，表明近期技术前景看跌。此外，金价在周四测试后20日SMA未能突破该水平。下行方向，初步支撑位于1720美元(静态水平)，更大支撑位于1700美元(心理水平，最新下行趋势的终点)。若日线收盘价低于后者，则可能为进一步滑向1680美元(7月21日低点)打开大门。上行方向，初步阻力位于1760美元(20日移动平均线、50日移动平均线)，更大阻力位于1780美元(最新下行趋势的23.6%斐波那契回撤位)，如突破将上探1800美元(心理水平、静态水平)。（图源：FXStreet）黄金市场人气投票 FXStreet调查显示，多数受访专家预计金价下周将出现反弹。然而，对于一个月的展望，有一半的专家认为金价将维持在1730 - 1735美元区域。（图源：FXStreet）
夏洛特2022-08-27
鲍威尔本周恐变得更加“鹰派”？华尔街一片哀嚎、道指狂泻逾600点巴克莱警告：下一重大风险也在逼近
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国总统拜登的最高劳工官员称赞了7月份的就业报告，称它表明美国经济有能力避免衰退。美国上个月新增就业岗位52.8万个，是经济学家预期的两倍多。与此同时，根据美国汽车协会的数据，全国平均汽油价格自3月份以来首次跌至每加仑4美元以下。拜登还赢得了一场充满紧张气氛的立法胜利，通过了《降低通货膨胀法案》。他上周签署的这项法案为气候和能源项目拨款3700亿美元。巴克莱表示，其对过去100年中期选举年份的市场分析显示，投票开始后，股市的表现往往低于平均水平。然而，无论结果如何，在选举结束后，股市的表现都会有所改善。巴克莱表示：“(如果)历史重演，投资者应降低11月中期选举的风险押注，并为选举后的年终反弹做好准备。”标准普尔500指数在2022年迄今下跌约11%。美国中期选举将于11月8日举行。除了参议院选举，众议院所有435个席位也将进行投票。在此之前，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于9月20日至21日召开会议。政策制定者可能决定加息50个基点，也可能决定连续第三次大幅加息75个基点，使联邦基金利率升至3%至3.25%的区间。美国7月份的通胀率为8.5%。
tqttier2022-08-23
系好安全带！鲍威尔下周势将释放这一“鹰派”讯息市场大行情箭在弦上
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远高于美联储2%的目标。 7月份强劲的就业报告以及消费者仍在支出的迹象，令市场对经济即将陷入衰退的担忧有所缓解。美联储今年迅速行动，大幅提高了基准政策利率。自今年3月以来，美联储已将联邦基金利率从近零水平推高至2.25%-2.5%的区间。美联储观察人士正在辩论美联储是否会在9月20日至21日的下一次会议上连续第三次加息0.75个百分点(即75个基点)。对于鲍威尔是否会在杰克逊霍尔会议上就9月份的预期加息幅度给出任何指导意见，经济学家们意见不一。鲍威尔预计不会就关键的未知问题给出太多解释，即利率需要升到什么程度才能降低通胀。 Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum说，他认为鲍威尔将努力说明9月份加息75个基点的理由。 Tannenbaum说:“我认为鲍威尔会充满激情地说，并以事实为依据，从长远来看，现在采取真正强硬的态度将对就业、市场和经济增长大有好处。” Amherst Pierpoint首席经济学家Stephen Stanley表示，他预计鲍威尔将以更广阔的视角看待问题，不会把注意力放在下一次政策会议上。 Stanley说:“如果我是他，我不会把演讲的中心放在9月会加息50个基点还是75个基点上。” 他表示，过去两周发表讲话的美联储官员曾表示，9月加息的规模取决于数据，在杰克逊霍尔会议和9月下旬的美联储会议之间，还将有新一轮月度数据出炉。相反，Stanley表示，他预计鲍威尔将强调“暂停并保持”的想法，或者认为上次加息和第一次降息之间将有一段很长的时间间隔。经济学家们非常清楚鲍威尔不会做的其他事情。 Stanley表示，鲍威尔不会发出通胀持续时间将长于预期的信号。他说:“我不知道任何一位美联储官员在人们面前说，通胀将在高位停留的时间会比你们想象的更长，这是否明智。这看起来不太好，尤其是在央行希望压低公众的长期通胀预期的情况下。” 在杰克逊霍尔前夕，许多市场评论都集中在美国股市最近的上涨上，这似乎部分是基于美联储最早将于明年降息这一观点。10年期美国国债收益率已升至略低于3%的水平。 Crandall表示，鲍威尔试图打压股市之前，这将是“地狱里的冷天”。新加坡宏观经济咨询公司(SGH Macro Advisors)首席美国经济学家Tim Duy表示，他发现“市场越来越怀疑，美联储将以3.5%的通胀率宣布胜利。”因此，在某种意义上，鲍威尔的信息将旨在反驳这些质疑。几位经济学家表示，市场必须开始关注与通胀的长期斗争。加拿大帝国商业银行(CIBC)世界市场首席经济学家Avery Shenfeld表示，市场似乎希望“经济持续增长以支撑企业获利，但通胀较低则能说服央行放松政策。” Shenfeld说，有一条软着陆的道路，即2023年通胀率大幅下降而不会出现衰退，但他说，美联储对2023年经济增长的担忧不如对消费价格前景的担忧大。他说:“美联储在2023年的担忧将是，令通胀在2024年保持在低位的条件是否存在。”
夏洛特2022-08-23
重磅前瞻！超级周五要来了：鲍威尔携手PCE通胀报告来袭
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缓，这表明加息步伐应该放缓。但7月份的就业报告消除了一些美联储官员对就业市场正在走软的担忧，或许为美联储继续积极加息提供了理由。 “在这些事态发展相互抵消的程度上，我们仍预计美联储下个月将加息50个基点。”Hunter写道，“主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔演讲时，似乎没有太多必要调整预期。” 鲍威尔的讲话将于美国东部时间周五上午10点发布，美联储主席的讲话将首次直播，这被视为今年央行最重要的沟通。除了鲍威尔的讲话外，服务业活动、通胀和消费者信心的最新情况也将成为经济日历上的重要内容。PCE通胀——美联储首选的衡量标准——定于美国东部时间周五上午8点30分发布，就在鲍威尔演讲的90分钟前。对于美联储观察人士来说，未来一周很难出现夏季周五。虽然财报季已基本结束，但本周公布的零星财报仍将为投资者提供关键的最新消息。英伟达(Nvidia)、salesforce.com、Ulta Beauty以及美元商店运营商Dollar Tree和Dollar General的财报都是本周最引人注目的。上周沃尔玛(Walmart)和塔吉特(Target)公布的业绩好于预期，缓解了投资者对消费者状况的担忧。不过，两家公司的报告显示，由于夏季通胀压力有所缓解，消费者的态度变得更加谨慎。沃尔玛首席财务官John David Rainey上周告诉雅虎财经，该公司发现消费者在本季度减少了消费，尤其是在食品杂货方面。Rainey还在电话会议上告诉分析师，该公司已经取消了数十亿美元的订单。早在今年5月，Dollar Tree和Dollar General就提供了一些最早的迹象，表明消费者正在利用杂货店的机会来削减成本。本周将分析这两家零售商的业绩，以寻找行为变化是否持续、改善或加速的迹象。
厉害啦2022-08-22
工资是目前“最火热”的通胀信号这对美联储和市场意味着什么?
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期，令市场松了一口气，但最新的美国非农就业报告和工资增长数据依然火热。这对美联储和市场来说是个多大的问题？最近的就业数据的好处在于，其表明美国经济或许可以避免衰退。最糟糕的情况是：一些经济学家一直担心的工资-价格螺旋上升变得根深蒂固。我们知道美联储正在密切关注工资增长。但几位高级官员表示，目标是将工资增长保持在能让美国人超过通胀的水平。美联储尚未表示，它认为工资-价格螺旋上升的迹象已经显现。经济学家们认为，对于夹在过度紧缩和过早再次转为鸽派之间的美联储来说，就业数据可能是从现在到秋季之间的关键。劳动力市场研究公司Lightcast的首席经济学家Bledi Taska说：“劳动力市场是让美联储保持警惕的地方。工资仍在增长。“ 甚至在最新的月度非农就业报告发布之前，由美联储监测的就业成本指数显示第二季度该指数增长1.3%，而工资增长1.4%。 Action Economics全球固定收益分析董事总经理Kim Rupert表示，这一工资数据“吓坏了”美联储的所有人。她说：“他们开始意识到工资价格的螺旋上升，这真的对他们造成了影响，威胁到他们，让他们坐立不安。” Rupert指出，尽管其他通胀数据正朝着正确的方向发展，但工资增长和业主等价租金通胀是“现在真正吓到美联储的两个因素”。这是因为工资和租金比食品和能源等波动较大的其他通胀指标更具粘性。对于工资和租金，个人往往有一个至少以一年为单位的合同。Rupert说：“这些都是未来的风险。” 从其他指标来看，就业市场正在降温。经济学家认为，除了热门的工资增长数字之外，7月份整体招聘人数如此之高的一个原因是，企业越来越容易找到合适的员工。 Task说：“由于人们离开工作岗位而造成的瓶颈，我们达到了顶峰，并将呈下降趋势。” 即使工资强劲就业市场显现疲软迹象这一观点得到了最新劳动力市场数据的支持，数据显示员工接受工作的速度加快了。尽管美联储没有迹象表明它会考虑在通胀大幅下降之前停止加息，但美联储最新发布的7月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要支持了这一观点，即劳动力市场状况并没有完全反映在工资增长数字上。美联储在其FOMC会议纪要中指出，“名义工资增长继续快速和广泛”，但纪要也指出，“然而，许多与会者也指出，有一些初步迹象表明，劳动力市场前景趋软。” 美联储提到的因素包括：每周首次申请失业保险人数增加，离职率和职位空缺减少，就业人数增长较年初放缓，以及部分行业裁员。美联储表示，“尽管根据一系列广泛的指标，名义工资增长仍然强劲，但有一些趋于平稳或小幅下降的迹象”，全国各地的一些联系人表示，“劳动力供求失衡可能正在减少，企业在招聘和留住员工方面更成功，加薪的压力也更小。” 经济学家表示，虽然劳动参与率仍然很低，但与新冠大流行相关的许多短期劳动力市场动态正在缓解，这是美联储在最新的FOMC会议纪要中提到的另一个问题。Task表示，与此同时，新冠经济的需求方面也在失去动力，随着刺激储蓄耗尽，信用卡债务和家庭总债务都在增加。 Task说：“来自员工的压力很大，因为在5%的工资增长率下，他们仍在减薪。” 但更大的问题是对工人的竞争，这就是他认为劳动力市场正接近平衡点的原因。疫情前的地方劳动力市场由于远程工作而变成了全国市场。Task说，雇主花了很长时间才意识到这种激烈竞争的形式，并调整工资结构。董事会批准年度工资预算也总是有一段时间。Task说：“现在情况有所好转，因为他们意识到已经没有退路了。” Task表示：“如果你只看数据，你不会看到工资-价格螺旋上升，而是看到人们能够找到工作的宏观基础。我预计劳动力市场会变得不那么紧张。我们不能过分抑制工资增长。” 从企业的角度来看，他们担心工资增长还有另一个原因：由于几个季度以来工资一直在上涨，生产率一直在下降，这对雇主来说是一种双输。Task说：“很多人认为经济中的一些根本因素可能已经改变，生产率将永远处于较低水平。”如果这是真的，这对通胀不利，因为它将继续对生产者一侧的价格施加压力，并最终流向消费者。美联储将关注的就业数据让Glassdoor首席经济学家Aaron Terrazas担心的是，市场对CPI“拐点”的脆弱感知，因为在秋季和冬季的另一轮能源和食品冲击，在他看来，可能会为真正的工资-价格螺旋上升创造条件。 Rupert表示，近期通胀前景好转，且美联储引发经济衰退的风险可能降低，股市随之上扬，这表明市场有点走在美联储前面。她说道：“我们让市场像个坐在后座的三岁小孩，问‘我们到了吗？我们到了吗？’” Rupert认为价格压力在数据中明显趋于稳定，这是好消息，但下降趋势还不确定。和Terrazas一样，Rupert也关注秋季的就业成本指数——Terrazas称其为“危险时刻”，因为美联储将关注即将到来的就业成本指数。Terrazas说，这份报告比最近的任何火热的就业报告都重要，因为非农就业报告中存在“很多惯性”，常常被误认为是劳动力市场的实时脉搏。 Terrazas称：“当行政部门决定分配新员工时，这将转化为两到六个月的工资。因此，我们在6月和7月看到的招聘在某种程度上取决于3月和4月做出的决定。” Terrazas认为，在未来三到四个季度，食品和能源成本出现逆转的风险，而不是工资增长本身，会引发人们开始担心工资-价格螺旋上升。他说道：“3年的短暂冲击，以及食品和能源方面更多的通胀；然后是更多的薪酬评估，通常情况下渐进的加薪是不够的，然后我们真的不得不担心。”
tqttier2022-08-21

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