FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

港股午评：恒指半日张0.97%、科指涨0.74%，科技股及黄金股表现强势

盘面上，大型科技股普遍上涨但涨幅不大，小米涨2%，美团涨超1%，百度、腾讯、京东、阿里巴巴小幅上涨；现货黄金一度站上2570美元/盎司，续创历史新高，黄金股强势，铝、铜等有色金属股跟涨，山东黄金、招金矿业、紫金矿业皆升超5%；地方政府陆续公布以旧换新补贴细节，家电股普遍上涨；国家药品监督管理局加快临床急需产品的审评审批，生物医药股全线上涨，医疗设备股齐涨；地产重磅传闻再度来袭，内房股与物管股携手上涨，海运股、猪肉概念股、石油股、燃气股、煤炭股多数上涨。另一方面，多因素致啤酒销量承压，啤酒股跌势不止，百威亚太再创上市新低，航空股、濠赌股普跌下跌，三大航司(国航、东航、南航)均走弱。公司要闻华润置地(01109)：前8月累计合同销售1554.0亿元，同比减少25.2%；累计经常性收入306.7亿元，同比增长13.9%。龙源电力(00916)：前8月累计完成发电量5125.51万兆瓦时，同比增长1.05%。其中，风电下降4.51%，火电下降1.24%，其他可再生能源增长91.38%。中煤能源(01898)：前8月商品煤销量约1.81亿吨，同比减少6.8%。8月商品煤销量为2392万吨，同比减少1.4%。中国电力(02380)：附属与山东院订立海上风力发电项目相关的工程总承包合同，涉资11.43亿元。中国东方航空股份(00670)：截至9月11日，累计获控股股东中国东航集团增持1.52亿股A股和1.52亿股H股，增持计划实施期限届满且已实施完毕。美团-W(03690)：斥资5亿港元回购406.07万股股份，回购价120.5-124.8港元。机构观点中泰国际：在基本面数据维持弱复苏的背景下，市场对于扩大消费以旧换新领域、加速地产收储和保障性住房建设、以及潜在的降低存量房贷等结构性政策进一步发力的预期逐步升温。在港股当前极端低估值下，政策边际利好均有望带来反弹，但持续性升势仍需经济基本面斜率持续向上的配合。恒生投资：参考过往数据，留意到当恒指股息率跌至约4.5%水平，恒指大多时会产生反弹，而现时恒指股息率水平亦接近4.5%，但暂时缺乏强劲的催化剂，除非相关政治风险减低或中国内地出台令人惊喜的政策来加大政策支持力度，对港股会采取较保守的策略，会配置更多在具防守性的股票上，亦认为现时港股估值便宜，长远会较为看好科技等板块。中金公司：综合而言，短期国内外环境的不确定性可能继续带来波动，依然认为港股弹性大于A股。配置上，短期受益于降息的成长板块可能有更高弹性，但中期维度，区间震荡的结构性行情依然是主线，对应分红+科技成长。华泰证券研：维持中期策略中的盈利展望，整体港美中资股盈利增速或在2H24进一步上行，基本面韧性是支持港股相对A股更强势的逻辑基石。往前看，如若美核心经济数据进一步指向硬衰退，则全球risk-off交易或再度形成港股逆风；倘若最终美国避免硬衰退，则当前的回撤则提供了配置港股的良好窗口期。

金融界09-13 12:21

机构：港股反转行情或已开始，中概互联网ETF(159607)上涨1.07%

%，众安在线上涨2.73%，美团-W、小米集团-W、京东健康跟涨。中概互联网ETF(159607)上涨1.07%，盘中成交额已达6478.89万元，换手率3.49%。规模方面，中概互联网ETF近1月规模增长7086.03万元，实现显著增长。份额方面，中概互联网ETF近1月份额增长1.99亿份，实现显著增长。从估值层面来看，中概互联网ETF跟踪的中证海外中国互联网30指数最新市盈率（PE-TTM）仅17.69倍，处于近3年11.88%的分位，即估值低于近3年88.12%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2024年8月30日，中证海外中国互联网30指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W、拼多多、小米集团-W、携程集团-S、京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、快手-W，前十大权重股合计占比84.93%。消息面上，近日，关乎美联储降息节奏的8月CPI数据出炉，数据显示，美国8月CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，同比增幅已连续5个月下降，也是自2021年2月以来最小同比增幅。值得注意的是，美国8月核心CPI环比上涨0.3%，创4个月来最大增幅，升幅高于0.2%的预期。有机构提示，这增加了美联储渐进式降息的概率。国信证券指出，港股在二季报期间大约有三分之二的公司业绩呈现上修特征，这为后续大盘上行提供了较为坚实的基础。由此判断港股可能不会再创新低，即以8月的低点16441为低点的反转行情已经开始。配置方面，科网板块显著受益于美债利率下行，弹性较高。与此同时，互联网龙头公司中报业绩表现不错，行业利润率普遍提升，叠加互联网龙头领衔持续回购，提升股东回报，配置性价比凸显。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-13 10:51

基金早班车丨加速进驻中国资产，外资机构连发股票基金

金融界09-13 08:42

广发恒阳一年持有混合A连续5个交易日下跌，区间累计跌幅0.85%

8%，分别为：腾讯控股（1.78%）、小米集团-W（1.40%）、中国海洋石油（0.85%）、快手-W（0.83%）、汇顶科技（0.80%）、中广核电力（0.80%）、世运电路（0.76%）、智明达（0.75%）、澜起科技（0.73%）、乐鑫科技（0.68%）。

金融界09-12 23:55

软通动力：在智能终端领域，公司致力于成为行业领先的智能终端数字技术服务提供商

部厂商包括某大型ICT领导企业、荣耀、小米、OPPO、vivo等均建立了长期稳定且深入紧密的合作关系。上半年，公司新增智能终端产业链上下游客户5家，客户服务全面覆盖操作系统、智能视觉、整机验证等领域。伴随着交互、传感、计算等技术的快速迭代，终端用户对设备性能、网络连通、用户体验都提出了更高的要求，公司在操作系统优化、智能视觉领域加强技术积累，完成了MTK 5G AC系列新产品研发项目。公司部分具体合作已签署相关保密协议，未来公司将在合规基础上，恪守相关协议约束，适时、适度、谨慎地向市场传递相关价值信息，敬请理解。谢谢您的关注。投资者：从某平台上看到贵司招聘信息，包括游戏测评，游戏重构等关关游戏方面的岗位。请详细介绍贵司涉足的游戏业务，谢谢。软通动力董秘：尊敬的投资者您好，机械革命是公司旗下智通国际面向个人用户推出的自有品牌，致力于为游戏爱好者和创意工作者提供“精品爆款”的高性能电竞终端和算力工具。智通国际推出的“机械革命”系列高性能游戏本耀世、翼龙、蛟龙、极光X等，能够为玩家畅游游戏世界带来更优质的体验，并提供更多选择。今年上半年，机械革命取得在京东平台整体销量排名第三、天猫淘宝销量排名第三、拼多多销量排名第二以及抖音店铺销售名列前茅的佳绩。同时，软通计算终端产品也以其稳定的性能为玩家带来极致游戏体验。谢谢您的关注。投资者：董秘您好！公司及旗下公司是否受邀参加9月5日2024腾讯全球数字生态大会？会否进行演讲或发言？公司是否为腾讯合作伙伴？与腾讯在哪些方面有合作？谢谢软通动力董秘：尊敬的投资者您好，公司是包括腾讯在内的国内互联网头部企业的核心信息技术服务和计算产品供应商之一。2024年公司与腾讯云联合打造大模型、数据库等产品和在线教育行业标杆案例，是“腾讯金融云新智能生态计划”首批合作伙伴，并荣获“2023年度腾讯数字孪生合作伙伴业务战略合作奖”、“2023腾讯云年度合作伙伴奖”等。与客户合作的具体情况请以公司的官方信息为准。谢谢您的关注。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-12 23:14

流动性、基本面双轮驱动，科网龙头涨势活跃，港股互联网ETF（513770）盘中涨近2%！机构：反转行情已经开始

里影业、猫眼娱乐、阿里健康等表现领先，小米集团微跌0.21%。热门ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）全天高开高走，场内价格最高涨近2%，收涨1.06%，日线两连阳，全天成交额1.22亿元。消息面上，昨日晚间，关乎美联储降息节奏的8月CPI数据出炉，数据显示，美国8月CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，同比增幅已连续5个月下降，也是自2021年2月以来最小同比增幅。值得注意的是，美国8月核心CPI环比上涨0.3%，创4个月来最大增幅，升幅高于0.2%的预期。由此有机构提示，这增加了美联储渐进式降息的概率。数据发布后海外市场对于9月大幅降息50BP的预期回落，CME FedWatch Tool显示，9月降息25BP的概率从66%大幅上升至85%。尽管如此，市场普遍认为9月美联储开启降息基本无悬念，这将在流动性上对港股形成积极因素。分析人士指出，当前港股的估值已充分计价前期悲观因素，风险溢价隐含的投资回报率较高；此外，外资对港股的配置规模处于低位，后续回流空间较大，叠加美联储降息国内政策空间打开，助推港股市场的后续表现更为乐观。此外，基本面上，国信证券指出，港股在二季报期间大约有三分之二的公司业绩呈现上修特征，这为后续大盘上行提供了较为坚实的基础。由此判断港股可能不会再创新低，即以8月的低点16441为低点的反转行情已经开始。配置方面，科网板块显著受益于美债利率下行，弹性较高。与此同时，互联网龙头公司中报业绩表现不错，行业利润率普遍提升，叠加互联网龙头领衔持续回购，提升股东回报，配置性价比凸显。值得注意的是，多重利好催化下，近期资金借道ETF持续增仓港股互联网板块，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近5个交易日有4日获资金增仓，累计净流入858万元。公开资料显示，港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手合计权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至8月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.16亿元，可日内T+0交易，流动性佳！一手不足100元，是低成本便捷投资港股互联网龙头的优质工具。

金融界09-12 21:35

红利为何陷入调整？昙花一现，还是蛰伏待起？国务院发文，增量险资有望再加码！标普红利ETF逆市收涨！

极因素。标的指数权重股汇聚腾讯、美团、小米等互联网龙头公司的港股互联网ETF（513770）场内价格劲涨1.06%。 6月以来，红利板块陷入调整，为何红利也“不稳”了？业内人士解读，红利板块调整有多方面因素：①5月下旬估值来到近年高位；②股息率水平有所下降，对部分资金的吸引力减弱；③海外衰退交易升温，大宗商品价格回落，拖累部分资源类红利股；④年初至5月下旬，红利收益可观，部分资金获利了结。消息面上，9月11日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》提出，发挥保险资金长期投资优势。引导保险资金为科技创新、创业投资、乡村振兴、绿色低碳产业发展提供支持。招商证券研报认为，高股息股票有望持续成为险资增配的重点方向。上半年，保险资金为高红利板块注入了大量流动性，但目前，保险资金的权益仓位，仍处于相对较低的水平。市场分析人士表示，随着近期市场缩量回调，红利交易拥挤度或已回落至合理区间；而市场情绪低迷，走入下行阶段时，资金通常会寻找相对确定性的资产，且从过往长中期表现来看，红利策略或具备一定的“穿越周期”能力，是长期资金天然更青睐的板块。【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊港股互联网、金融科技和价值等3个板块的交易和基本面情况。一、【流动性、基本面双轮驱动，科网龙头涨势活跃，港股互联网ETF（513770）盘中涨近2%！机构：反转行情已经开始】今日港股集体回暖，科网方向领涨居前，个股方面，美团、哔哩哔哩双双涨超2%，腾讯控股、快手跟涨收红，此外，中国软件国际、阿里影业、猫眼娱乐、阿里健康等表现领先，小米集团微跌0.21%。热门ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）全天高开高走，场内价格最高涨近2%，收涨1.06%，日线两连阳，全天成交额1.22亿元。消息面上，昨日晚间，关乎美联储降息节奏的8月CPI数据出炉，数据显示，美国8月CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，同比增幅已连续5个月下降，也是自2021年2月以来最小同比增幅。值得注意的是，美国8月核心CPI环比上涨0.3%，创4个月来最大增幅，升幅高于0.2%的预期。由此有机构提示，这增加了美联储渐进式降息的概率。数据发布后海外市场对于9月大幅降息50BP的预期回落，CME FedWatch Tool显示，9月降息25BP的概率从66%大幅上升至85%。尽管如此，市场普遍认为9月美联储开启降息基本无悬念，这将在流动性上对港股形成积极因素。分析人士指出，当前港股的估值已充分计价前期悲观因素，风险溢价隐含的投资回报率较高；此外，外资对港股的配置规模处于低位，后续回流空间较大，叠加美联储降息国内政策空间打开，助推港股市场的后续表现更为乐观。此外，基本面上，国信证券指出，港股在二季报期间大约有三分之二的公司业绩呈现上修特征，这为后续大盘上行提供了较为坚实的基础。由此判断港股可能不会再创新低，即以8月的低点16441为低点的反转行情已经开始。配置方面，科网板块显著受益于美债利率下行，弹性较高。与此同时，互联网龙头公司中报业绩表现不错，行业利润率普遍提升，叠加互联网龙头领衔持续回购，提升股东回报，配置性价比凸显。值得注意的是，多重利好催化下，近期资金借道ETF持续增仓港股互联网板块，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近5个交易日有4日获资金增仓，累计净流入858万元。公开资料显示，港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手合计权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至8月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.16亿元，可日内T+0交易，流动性佳！一手不足100元，是低成本便捷投资港股互联网龙头的优质工具。二、【重要事件点燃信创板块！南天信息、博彦科技涨停，金融科技ETF（159851）放量三连阳，金融信创提速】今日金融科技板块表现亮眼，华为概念股、信创概念股齐齐拉升。中证金融科技主题指数成功收涨，成份股涨多跌少，南天信息、博彦科技两股强势涨停，恒银科技一度封板，科蓝软件涨超6%，古鳌科技、中亦科技、银信科技、高伟达、宇信科技等多股涨超3%。热门ETF方面，金融科技ETF（159851）午后高位运行，场内价格上探1.75%，收盘仍逆市上涨0.81%，收复60日均线，日线成功三连阳！全天换手率超7%，放量成交额超2300万元，交投激增明显。消息面上，2024年9月19日-21日，以“共赢行业智能化”为主题的第九届华为全联接大会即将在上海召开。市场分析指出，鸿蒙生态建设加速，升腾计算生态有望持续赋能各行各业，自主可控及国产化替代将成为长期发展方向，信创板块有望大受提振。招商证券指出，当前信创板块股价回调充分、市场预期低且招投标有持续好转迹象，边际景气度持续提升。信创国测工作持续推进，资金问题或得到好转，新一轮信创产业推动力度范围更大、持续性更强。党政信创和行业信创均已步入业务系统领域，看好业务系统改造相关的数据库和行业信息化系统。聚焦金融信创来看，德邦证券认为，信创已成为金融机构IT投入的刚性需求，随着对国内信创企业认可度大幅提升，金融信创进程有望加快，金融信创的参与方将逐步扩容至全行业5000余家金融机构。银行机构方面，金融信创试点的推广路线从大型银行开始，待这类银行的IT应用系统成熟后，推广至中小型银行和其他中小型金融机构，从而实现金融行业的全面信创。券商机构方面，金融核心系统的替换节奏紧迫，各券商加速。金融机构的科技投入由金融机构营收情况和科技投入占营收的比例共同决定，金融机构数字化转型持续深化。多角度把握金融科技相关机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）。资料显示，金融科技ETF（159851）被动跟踪中证金融科技主题指数，指数第一大行业为计算机，占比超80%，覆盖了数字经济、AI大模型、信创、金融IT等热门主题。第二大行业为非银金融（主要为互联网券商），占比约11%。三、【权重板块大举吸金，价值ETF（510030）今日跑赢沪指！机构：高股息大盘蓝筹股或仍有配置价值】今日，高股息风格表现显著优于大盘，聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）午后持续红盘震荡，尾盘小幅下行，最终场内价格平盘报收，跑赢上证指数（-0.17%）、沪深300指数（-0.43%）。成份股方面，银行、能源、交通运输等板块部分个股涨幅居前，截至收盘，浦发银行、民生银行、中国神华等涨超2%，招商轮船、中远海控、中信银行等多股涨超1%。下跌方面，通信、医药等板块部分个股表现不振，中国电信、白云山双双收跌超2%，拖累板块走势。值得注意的是，年初以来，高股息风格表现持续占优。数据显示，截至收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数年内累计涨幅为3.91%，大幅跑赢同期上证指数（-8.67%）、沪深300指数（-7.54%），其中银行板块表现尤为亮眼。值得注意的是，银行（中信一级）是180价值指数第一大权重板块，截至2024年8月末，权重占比39.2%。注：180价值指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。申万宏源指出，近期银行板块股息率已重新回升至5.5%，中报验证银行业绩稳健性，银行估值修复有望延续。资金面上，今日，主力资金大举流入价值ETF（510030）标的指数180价值指数权重板块。Wind数据显示，截至收盘，电力设备及新能源、银行、电力及公用事业、煤炭分别以26.68亿元、14.42亿元、9.31亿元、4.35亿元的吸金额在30个中信一级行业中高居第1、第3、第4、第5。数据显示，截至2024年8月末，按照中信一级行业分类，电力设备及新能源、银行、电力及公用事业、煤炭四个行业在180价值指数中权重占比合计达到50.9%。从估值方面来看，当前或为180价值指数较好的配置时机。Wind数据显示，截至昨日收盘，180价值指数市净率为0.78倍，位于近10年来10.57%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，财信证券表示，2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行等高股息大盘蓝筹板块或仍有配置价值。光大证券表示，短期内，可以关注政策与经济数据共振的机会。当前市场对未来政策力度与经济数据情况仍存在一定分歧，若未来政策进一步加力提效、经济数据边际好转，市场情绪或将改善，A股有望出现反弹。配置方向上，可以防御风格行业为底仓，适度参与成长行情以博弹性。防御板块中，9月建议重点关注煤炭开采、电力，而对于国有大型银行等行业，可持续关注交易拥挤度情况，择机进行配置。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。数据来源：Wind、沪深交易所、华宝基金等。

金融界09-12 21:35

红利为何陷入调整？昙花一现，还是蛰伏待起？国务院发文，增量险资有望再加码！标普红利ETF逆市收涨！

有连云09-12 20:15

股价暴跌超90%！“小米链”怎么了

着众多纷繁复杂资本派系，从阿里腾讯联想小米等科技巨头，到各种的金融资本大佬，每个都有自己的资本系生态圈。小米系，就是其中较为著名的一个。在A港股和美股市场，属于小米系产业链或者曾经被小米投资过的上市公司，多达数十家。但并不所有公司都能一飞冲天，比如从最早的华米科技、云米科技，到后来的九号公司等，它们靠着“小米”的名号，不少公司飞快成长到上市但又很快从高光跌落。这些企业，为什么会有这样的遭遇？或许，我们可以从华米科技的身上找到答案。 01 作为最典型的“小米链”公司，曾经的华米可谓风光无两，是和小米关系最为紧密的公司之一。 2013年，小米公司和合肥华恒电子联合成立华米科技。借着智能穿戴设备的东风，2017年，华米科技出品的小米手环出货量达到4500万，成为国内最大的可穿戴设备公司之一。这一年，华米科技的营收已达到20.489亿元，其中82.4%来自小米手环。但其实早在2015年，华米科技便开始大力发展自有品牌Amazfit，先后发布了自主品牌的手环、手表等产品，想要逐渐摆脱对于小米的依赖，可惜收效甚微。这一方面是因为华米自有品牌定价过高，为了和代工的小米手环拉开差距，华米自有品牌的定价相比小米几乎翻倍，二是因为小米手环已经抢占了相当大的市场，低价定位也深入人心，华米几乎等于左右手互博，难以打开国内市场，只能转攻海外。一直到上市，在华米招股书的风险说明一栏，还是标出“小米是华米最重要的客户和分销渠道”，且，“华米与小米的关系恶化或小米可穿戴产品销售减少可能对华米的经营业绩造成重大不利影响”。但此时，华米和小米仍是“蜜里调油”，业绩也蒸蒸日上。 2018年2月，华米科技先于小米上市，成为小米生态链里第一个在美上市的公司。此时距离华米科技成立不到5年，雷军还亲自发文祝贺华米。这时，雷军创办的顺为资本持有华米20.4%的股权，为第二大股东，小米旗下的People Better limited持股19.3%，这也意味着雷军系一共持股达39.7%，实际持股甚至超过了华米创始人黄汪所持有的39.4%。但此后，情况却急转直下。 2018年，小米手环对华米科技的营收贡献骤然下降到了59.7%，尽管2019年又短暂回升到了72.15%，但此后，便一直下跌。这是除了因为Amazofit品牌的发展，还因为2019年底，小米发布了小米穿戴App，同时还发布了旗下首款智能手表产品小米手表，但这款手表的代工商变成了龙旗。 2020年11月，小米更是在手机部之下成立了可穿戴部，小米智能手表和小米的关联性还比华米智能手表的更强。小米和华米，一夕之间几乎成了竞争对手。 2022年，小米将原本的“小米运动”改名为“Zepp Life”，由华米独立运营，又新上架了官方应用“小米运动健康”，美其名曰“为了鼓励生态链公司发展自有品牌”。但很显然，小米和华米的关系已经渐行渐远。同样急转直下的还有华米的股价。 2018年上市以后，华米科技的股价一路上涨到2021年2月19.59美元/股的历史最高点。但随后，华米的股价便一路狂跌，如今股价不到1美元，相比最高点市值腰斩超90%。而小米旗下的People Better limited和雷军旗下的顺为资本早在2019年便已经开始逐渐减持华米股权。其中，顺为资本在2019年一年间就减持了2318.32万股。华米，在失去了小米的持股之后，也失去了小米的订单，随后股价跌入谷底，业绩也一蹶不振。 2024年第二季度，华米科技营收4060万美元，同比下降56.0%；归属于公司的净利润为亏损1080万美元，去年同期为亏损1000万美元。截至目前，华米已经连续10个季度亏损。在小米投资的上市公司里，这样的例子还不在少数。 02 2018年，云米科技在美股上市，成为继华米科技之后第二家赴美上市的小米生态链企业，上市之初，雷军系持股近40%。此后，云米科技股价一路上涨，在2021年2月涨至18.99美元，而在此期间，小米也曾多次小规模减持。第三家上市的小米生态链公司是石头科技。2020年2月，石头科技在科创板上市。同年10月，九号公司也于科创板上市。此时，距离石头科技成立仅过去6年，九号公司也仅成立8年，其中石头科技是靠代工小米扫地机器人起家，九号公司则是早期就获得了顺为资本的大额投资。但毫无疑问的是，他们都是靠着小米的“光环”得以快速发展并上市。九号公司随后的走向也和华米及云米极为类似。上市之后股价一路高涨，直至2021年股价升至最高点，随后一路下跌。 2021年这一年发生了什么呢？ 2020年底，中央经济会议将“强化反垄断和防止资本无序扩张”列为 2021年八项重点任务之一，随后的2021年，成为了反垄断大年，知名互联网企业纷纷被判处巨额罚金。这一年，华米科技、云米科技、石头科技、九号公司均已上市，素士科技、易来智能、趣睡科技等递交招股书，已经登录和即将排队登陆资本市场的小米生态链企业一时间达到数十家。这样的景象甚至一度引起传言，称监管层对科创板、创业板在审涉及小米产业链的项目做了排查，涉小米产业链IPO政策受限。尽管后来被证实是虚假传言，但毫无疑问的是，此后，“小米链”想要上市已经受到不小的阻力，如被定义为“小米集团的非典型生态链企业”的趣睡科技，就曾在2021年底和2022年1月底两度被证监会问询。在第一次问询中，证监会多次提及小米，要求趣睡科技说明一直以来以小米渠道为主要销售渠道，拓展第三方线上平台及无关联销售渠道力度较小的原因。第二次问询中，证监会再次要求趣睡科技说明其在小米平台销售、推广、返利等方面是否存在特殊待遇或优惠，甚至要求分析公司对小米是否存在利益输送情况等。一直至2022年8月，趣睡科技才顺利登陆创业板。对于企业而言，时至今日，还有相当多小米生态链企业仍旧陷在失去小米支持的迷途之中，寻找真正属于自己的业务方向。单从这些公司来看，主要问题是，在为小米代工之时，他们的业务太过于依赖小米，甚至可以说是小米的代工厂，在小米的绝对优势下，难以发展自有品牌。在开始脱离小米之后，这些公司就意味着失去主要业务支柱，如果其他非小米业务尚未能担大任，公司就只能在日渐下降的营收和利润之中艰难支撑。 03 上述所提公司的业务和股价走势情况，其实与A股里被苹果剔出“果链”，或者被某大厂剔出供应链的上市公司遭遇是非常类似的。背后的原因相当简单，大厂手握订单资源，想要依附过来的小企业太多，它们通过激烈竞争，以牺牲利润话语权为代价选择大厂深度绑定，虽然不少中小企业背靠着大厂的东风扶摇直上，但当大厂的扶持和订单一旦撤去，它们的业务就很快一蹶不振，营收、归母净利润纷纷大幅下降。这就是小公司一个非常无奈的发展困境。华米科技，云米科技这些，只是其中的一个代表。（全文完）

格隆汇09-12 19:06

“非洲一哥”，摊上事儿了！

dmi Note 50、C53等产品的小米，开始取得了较高的关注度。其他新兴市场，根据Canalys，传音在整个东南亚地区以14%的份额列居第五，但对于每个市场而言，与vivo和小米等厂商一起竞争，未来或将会对公司业绩形成很大的压力。非洲是传音的优势区域，公司以大幅领先的市占率享受规模效应带来的优势，对当地人手机需求有着深入的洞察，提供给他们物美价廉的手机体验；基于此，传音手机又和本土化的应用软件服务形成绑定，品牌经过多年的渠道沉淀已经有了辨识度。因此，新进入的手机厂商想要击破这种优势并不容易。而新兴市场的空间体量巨大，能容纳很多不同风格的手机厂商，采用不同价格带策略，也都有一定的发展空间。比如印度，是仅次于中国的第二大智能手机市场，对于沉淀了8年的传音来说，其已经获得一定份额并且享受到自然增长的红利，但同行之间份额差距始终非常小，竞争相当激烈。传音三个品牌（Itel、Infinix、Tecno）去年合占份额8.6%，排在第六位，今年上半年下滑一位。又根据报道，传音去年二季度在印度的手机平均售价虽然提高到了86美元，但依然处在入门级价格带（低于100美元）上，符合其一贯的低价策略，去年销售情况比较良好。然而，今年整个印度手机市场发生了一些变化，定价和出货量表现均好于去年同期，但消费者的兴趣却更多地转向大众级别以上（100美元以上）的品牌，受益的基本是苹果和几家国内厂商，在这些价格带上，公司品牌便不那么广为人知了。虽然不确定公司是否将重点朝着高价格带手机或者智能化体验发力，但从中国手机市场经验来看，智能机体验提升必然伴随着手机平均售价的上涨。换言之，如果刨开市场空间的扩张，智能化并非其核心竞争力的传音，市场份额可能很难有太大的提升空间，甚至面临萎缩的风险。而且投资新兴市场的效益尚且还没那么可观，我们对比业务体量和毛利率可以发现，非洲的营收在疫情后好像没怎么增长，提供增量的是南亚、拉美等新兴市场，去年增速是55%，非洲只有7%。但是比较毛利率，非洲地区有27%-30%的水平，而尚在发力的区域只有20%左右，虽然从2021年这些区域营收开始超过非洲，但并没有享受到太多成本优势。而且公司的研发费率和专利数量，和同行比也是略显落后。总的来说，公司正享受着手机新兴市场的红利期，所以近几个季度业绩一直不错，分红回报也令人感到满意。但估值方面，上证指数和沪深300在15倍以下保持了相当长的一段时间，公司（14.50X）只是在消化前期过高的估值，未来业绩增速可能还会调整，当前仍不具备太大的吸引力。手机市场依旧是个竞争十分激烈的赛道，诺基亚都曾被智能机掀翻，随着技术迭代、新兴国家市场逐渐成熟，手机消费场景和偏好等逐渐丰富，很难说原来支撑传音的逻辑永远不会被颠覆，千万不要把市场的自然增长红利，过度归结成企业自身的竞争力。背靠非洲市场的印钞机，公司过去每年还能拿出一半的留存收益分红，同时进行扩张，如果今后在海外同其他厂商竞争还能维持这种姿态的话，那vivo，OPPO，荣耀们都在卷啥？（全文完）

格隆汇09-11 18:31

24小时热点