来自中金公司的黄乐平。请问你的问题。$小米集团-W(01810)$ 黄乐平 谢谢您提出我的问题，我有两个问题。那么，为什么要谈及印度和欧洲病毒爆发的影响呢？第二个问题是您在第四季度的互联网业务的强劲表现。因此，我只是读了雷军给投资者的信，其中说：[保持]保持高效是克服危机的最终解决方案。因此，我想知道您的业务或印度业务以及西班牙和意大利等欧洲主要城市的最新情况。您打算如何克服这种病毒带来的挑战呢？第二个问题是，我认为您的互联网业务表现良好。我看到您的互联网业务的增长率实际上从第三季度的12％增至第四季度的40％左右。我想知道什么是造成这种情况的原因，并考虑我是否理解正确，主要是-主要在中国，所以-考虑到中国的病毒情况，这种驱动在2020年第一季度仍将保持强劲。谢谢。 王翔 是的，也许我回答这个问题，然后寿和里士满可以补充。因此，第一个问题与影响有关，正确的是**。 黄乐平 是的是的。是。 王翔 我们在印度和欧洲的业务。因此，就目前而言，在印度，我认为印度政府采取了非常非常重要的一步来阻止整个国家进入-试图帮助人们预防更多的感染。我认为这是一个正确的决定。因此，整个国家现在都在关闭。因此，我们认为这确实将影响我们的所有业务。但是根据第一笔交易，尽管一切都已关闭，但我们确实看到很多客户仍在从不同渠道购买我们的智能手机。这充分表明，即使在非常困难的情况下，消费者也需要智能手机。因此，根据我们在中国的经验，我们看到市场强劲反弹。因此，我们相信从病毒中恢复后，实际上我们将看到强劲的恢复。因此，在中国，-中国的经验告诉我们，目前，3月份智能手机销售的运行率实际上约为1月份消费量的90％。这是一个非常好的信号，它告诉我们智能手机需求是弹性需求。在欧洲，同样的事情。现在，包括西班牙，意大利和法国在内的许多国家/地区都将重点放在抗击病毒上，对吧？所以我们的需求下降了，但是一周之后逐渐，逐渐趋于稳定。所以也许以后我希望寿为您提供详细信息。是的寿所以也许以后我希望寿为您提供详细信息。是的寿所以也许以后我希望寿为您提供详细信息。是的寿 周受资 好的。我会去。所以这是Shou。我只想重申一下川**才提到的几件事。首先是基于我们在中国的经验，根据我们在中国的经验，智能手机需求迅速反弹。根据我们在中国的整个生产周期，我们对此的评估是，智能手机目前比必需品领域更接近必需品领域。因此，关于中国需求的好处是，2月份有延迟的消费，尤其是在许多城市关闭时。当然，电子商务确实可以缓解这种情况，而且众所周知，与许多同行相比，我们在中国的电子商务影响很大。这就是我们在中国的经历。现在，中国境外的局势非常活跃。 现在只有极少数人施加了最高形式的限制，甚至物流和采购都行不通。只有少数几个国家属于此类。绝大多数国家/地区属于实行社会隔离政策的类别，一些线下零售商店已关闭。但是总的来说，这个国家还没有完全陷入僵局。因此，根据我们的数据，我们首先看到的是局势的严重性。我们看到了下降，但仍在稳定。特别是在某些国家，我们实际上看到了小幅复苏。它遍及全球90个国家，因此不同的国家处于不同的阶段。第二个问题是，在中国，消费被推迟了。因此，至少在中国和某些地区-在3月下半月，我们看到的是相对强劲的复苏。因此，这是我们要牢记的。 现在，我们要看到的第三点是事实，那就是几乎每个国家（也许除了澳大利亚之外，我们的业务都没有太多）正在施加各种不同类型的社会距离，直到四月中旬。大多数国家都属于此类。现在，无论是否扩展，我都认为这是目前的假设。因此，基于所有这些假设，我们-我们的当前评估并且现在几乎每天都在进行，我们目前的假设无疑是对需求产生影响，无疑会产生影响，尤其是对我们在海外的业务2020年第二季度。但我们-但现在我们-我们-我们认为目前的整体情况是可以控制的。总体而言，我们希望在2020年实现业务增长。 王翔 互联网。[听不清]上网。他在问... 李家祥 对于互联网-是的。是。因此，我将讨论Internet服务的增长。因此，在2019年第四季度，我们的互联网增长41％。如果您看一看，所有稳固的增长，我们的广告增长了18％，我们的游戏增长了44％，其他增值服务增长了100％以上。因此，如果您看一下。我认为与过去几个季度的区别是广告。在过去的几个季度中，尤其是在智能手机领域，中国的广告是[听不清]。从第四季度开始，如果您将其与2018年第四季度进行比较，因为中国移动广告市场的疲软始于2018年第四季度。因此，从2019年第四季度开始，广告价格的同比下降幅度就不那么严重了。这就是原因之一。另一个原因是，许多快速增长的广告业务已经发展壮大。因此，我们谈论的是互联网服务收入的多元化，其中欧洲电子商务或海外互联网服务或电视互联网服务以及我们的金融科技业务目前已经合计，已占2019年第四季度互联网服务收入的43％。超过100％。因此，这项快速增长的业务正在变得更大，并为更大的增长做出了贡献。因此，这就是2019年第四季度增长的原因。 周受资 我将在这里再添加一件事。您可能已经注意到，我们的广告收入在2019年连续四个季度都环比增长。我想你们中很多人都知道2019年对于中国广告来说并不是最好的一年。对于2019年广告来说，这是一个相对具有挑战性的宏观前景。现在，我们实现季度环比增长的原因实际上归结于我们在过去多个季度中一直在谈论的几件事，这是：一，使我们的广告基础多样化，仅从大多数互联网公司广告商那里过渡，几年前。更多的垂直行业，例如中小型企业垂直行业和直接的电子商务参与者，等等。其次，您可能已经在我们的公告中注意到我们的新闻提要服务，例如，现在每月有7600万活跃用户。现在，这是非常重要的广告空间，尤其是对于基于位置的服务以及中小型企业。这些就是我们过去努力的事情。 第三点，正如我们现在所说的那样，这是我们在优化广告推荐系统方面的投资，其综合影响是广告客户可以获得更好的回报。结果，它使我们能够发展广告业务。所以我认为，我们正在做-我们已经做了很长时间的所有工作。我认为在第四季度，您会看到一些结果。 黄乐平 非常感谢你。 史蒂夫·林 请问下一个问题。 操作员 您的下一个问题来自Macquarie的Cherry Ma。请问你的问题。 马樱桃 你好感谢您参加[技术难度]。我的第一个问题是，是否可以使我们在海外互联网服务收入上有所作为？4季度细分市场中大致的细分百分比是多少？关于海外ARPU多少有一个大概的想法？ 周受资 Cherry，因此我们不想超出公告中的披露范围。我们已经披露，Youpin Plus，Fintech plus，电视广告这四个收入来源，特别是针对会员资格的电视广告，再加上海外收入，合计占我们2019年第四季度互联网总收入的43％。合并后的收入增长率为112％。这就是我们在公告中披露的内容。但从质上来说，我可以告诉您-我可以告诉您，这再次与我们现在已经讨论了许多季度非常一致。一是手机，LTE设备吸引用户。我认为这已经证明了-嗯，这是我们每个季度都在增长的东西。所以这是第一件事。二是提供更多的互联网服务。而且我们在公告中透露，尤其是在印度，您会看到新视频的介绍，新音乐和新闻提要，甚至我们的App Store以及所有这些-如果最终能使您的库存商品获利的服务。然后第三步是获利。因此，我们还没有进入充分发挥作用的阶段，因此，我们的精力处于第一步和第二步。第三步是我们正在通过建设来做的事情，它正在迅速增长。但是这里的管理重点是步骤1和步骤2，这对未来很有意义。 马樱桃 好的。我的第二个问题是在AirStar虚拟银行上。我注意到今天有一个股票开盘。恭喜你小米在这家虚拟银行中拥有多少股份，分析师应如何模拟未来的业务？任何指导都会有所帮助。谢谢。 周受资 我们拥有AirStar 90％的股份。它仍然无关紧要。但是就现阶段的损益表和资产负债表而言。它由小米金融实体运营，小米金融今天是小米100％拥有。虽然其想法是为我们的香港用户提供优质的金融服务，但目前还为时过早。我认为现在谈论建模还为时过早。但是，是的，我们确实进行了发布。 马樱桃 行。非常感谢。 周受资 但是那些在香港。您可以自由与他们注册。对于首笔20,000港元的香港存款，我们将给您3.6的利率。无与伦比的。 马樱桃 听起来不错。谢谢。 周受资 好的。下一个问题。请。 操作员 您的下一个问题来自瑞士信贷的Kyna Wong。请问你的问题。 黄凯娜 嗨，管理部感谢您提出我的问题。在第四季度取得了不错的成绩。我想检查一下智能手机方面的平均售价和第四季度的毛利率，这是由于来自海外的情况有所下降。而且，智能手机的毛利率也比第三季度略低。因此，我们只是想知道未来的趋势，因为我们看到的这一年（2020年）显然将继续增加。在平均售价方面，有什么组合会有所帮助？现在，如果毛利率能够保持在这个水平，您对此有何期望？或者我们应该期望今年会有更多的启示？所以这是第一个问题。第二个是关于Mi 10以及华为Pro的最新发布，P40实际上在高端细分市场中的定价范围相似。您是否担心业务的销售预期，因为我猜想在华为以较低的价格推出相同价格的P40之后，您必须在该细分市场中竞争吗？谢谢。 王翔 是。感谢你的提问。让我回答关于平均售价和毛利率的第一个问题，对吗？所以我认为这是一个季节性的事情，实际上是2019年第四季度，所以这是一个非常重要的销售季节。我们做了很多促销活动。我们在中国和中国以外的地区都拥有巨大的业务量。我们向印度，拉丁美洲，欧洲和世界各地运送了许多设备。因此，我们取得了可观的销量。这是促销和品牌。这就是为什么您看到ASP下降了的原因。毛利率略有下降。我认为这是季节性的事情。因此，将来我们实际上将继续推动两件事。我们要推动第一-我们要在中国和世界其他地区开发高端智能手机。在中国和欧洲，基本上是针对高级客户的。因此，您会看到我们在12月推出了Mi 10和Mi 10 Pro-抱歉，在2月。而且我们将继续这样做。另外，我们上周在欧洲推出了类似产品，即相同产品。实际上，在欧洲和中国，我们都收到了很好的回应。发货实际上超出了我们的原先预期。我认为销售情况不佳，尽管我们看到其他公司正在转移或推出类似产品。您刚刚提到了P40和P40 Pro。但是我们仍然非常满意我们的出货量，因为我们确实将性能提升到了一个新的水平。因此，我相信我们的客户，我们的粉丝喜欢使用我们的产品。因此，这是一个非常好的信号。所以您的-是的，也许寿可以添加。是的，我只想再添加一件事。您提到了市场上其他一些产品。我们来谈谈P40，P40的三个变体，P40 Pro和P40 Pro +。如果要比较价格，则需要比较P40，因为它们尚未在中国推出。您需要将P40与我们上周五在欧洲推出的Mi 10进行比较。而且，如果您将这两种产品并排放置，是的，这两种价格是相同的，但是P40的价格要低得多。所以我只想指出这一点。 黄凯娜 好的。好的。谢谢。 史蒂夫·林 是。谢谢。谢谢。请问下一个问题？ 操作员 您的下一个问题来自瑞银（UBS）的汤普森·吴（Thompson Wu）。请问你的问题。 汤普森·吴 谢谢，晚上好。希望今晚大家都比较安全。王翔欢迎您的来电。我只想问两个简单的问题。我认为，第一个问题可以追溯到Kyna关于智能手机ASP的观点，以及王翔关于拓展海外市场和投资新产品类别的评论。似乎退出第四季度的销售和市场正在以相当健康的速度增长。我们今年应该如何考虑销售和营销？我们应该期望到2020年下半年看到一定规模吗？这是我的第一个问题。我的第二个问题是，随着您开始涉足某些更高级的价格区间和智能手机，我们对您的物联网互联网服务业务会产生什么样的影响？ 周受资 汤普森，您介意重复第二个问题。抱歉，第二个问题。 汤普森·吴 当然。就像您进入一些更高级的价格带类别一样，我知道这是您的公司在几个季度中一直关注的重点。当您进入中国3000个或更高的价格区间时，您对物联网互联网服务业务会有什么样的好处或影响？ 王翔 是的，我会-是的，让我先回答您的第一个问题。因此，您正在谈论营销。实际上，在第四季度，是的，因为作为公司的战略，您希望将更多的高端产品带到中国以及欧洲。因此，我们从去年第四季度开始建立品牌。这就是为什么您看到营销费用有所增加的原因。但是从长远来看，我们将继续以非常非常有效的营销方式向消费者提供性能最佳的产品。因此，从长远来看，我们高度关注效率。但同时我们将进行品牌推广。在欧洲和世界其他地区推广我们的品牌。我认为将来我们会看到这一点。 周受资 汤普森（Thompson），在第二个问题上，如果我理解正确，首先，进入高端市场将使我们能够捕获一组以前没有的用户。因此，这显然是有益的，因为它只是新用户。您可能要寻找的另一个度量标准是，存在一个关联，即较高的ASP用户确实在整个Internet服务中具有较高的ARPU。因此，这与此非常相关。 汤普森·吴 完美，非常清晰。多谢你们。 史蒂夫·林 请问下一个问题。 操作员 您的下一个问题来自中信公司的徐英博。请问你的问题。 徐英博 谢谢您提出我的问题。我是中信公司的徐英博。我有两个问题。第一个是，我们注意到第四季度智能手机的利润率有所下降。因此，我们对明年如何看到智能手机利润率趋势感到好奇-接下来的几个季度？这是我的第一个问题。第二个问题是您期望物联网领域的快速增长。您能给-请给我们明年的物联网领域一些颜色吗？在物联网领域，我们可以期待什么样的大产品？所以谢谢。 周受资 是。好的。我会做第一个。因此，正如Chuan Wang所说，毛利率-第四季度是季节性的。第四季度发生了很多事件。11月11日销售，排灯节，黑色星期五，这一切都发生了…… 王翔 圣诞。 周受资 …圣诞节，都在第四季度。因此，由于一些促销活动，毛利率自然会下降一点。现在我们在最后一个季度说，我们在第三季度，第二季度取得的成就是正常季度预期的非常合理的毛利率。因此，我认为该声明没有任何改变。这是第一个问题。 王翔 是。第二个问题与物联网的增长有关。是的，我们将继续在全球范围内发展物联网业务。我想我可以谈谈电视。我们不仅在中国推出电视产品，还在印度，俄罗斯，印度尼西亚以及欧洲推出电视产品，我们将继续向欧洲带来越来越多的电视-智能电视。那是一个例子。在中国，我们还将讨论白色家电，空调，洗衣机，冰箱等这类设备。当然，我们将继续关注连接-联网的IoT设备，而我们的传统优势是。因此，例如，智能手表等。因此，我不仅在中国市场看到巨大的潜力，而且在海外市场也看到了巨大的潜力，尤其是在欧洲和拉丁美洲。因此，我们的物联网产品在这些领域受到了消费者的欢迎，这些市场。谢谢。 史蒂夫·林 请问下一个问题。 操作员 您的下一个问题来自汇丰银行的Frank He。请问你的问题。 弗兰克·赫 谢谢您提出我的问题。我有两个。首先是关于供应链的安全性，鉴于**正在全球范围内传播，我想您的某些供应商位于美国和欧洲国家/地区。所以我只是想知道，到目前为止，我们是否看到任何中断或关键组件短缺的情况？而目前我们的成品和原材料库存如何？ 王翔 好的。感谢你的提问。实际上，是的，我们有我们的供应商。我们不仅在欧洲，而且在许多不同的地区，在世界范围内都有许多供应商。拉丁语-抱歉，在亚太地区，日本，韩国。是的，实际上其中一些在欧洲和美国，到目前为止，我们尚未看到该病毒的重大影响。但是我们意识到我们有一定的层次-怎么说，间接供应商，材料供应商，其中一些位于亚太地区，例如菲律宾，马来西亚，他们可能有一些国家政策来解开该病毒。因此，我们可能会存在-可能存在风险，但到目前为止我们还没有看到它。但是我们有一个团队每天监督开发情况。实际上，我们每天召开一次会议，以监控我们在全球范围内所需的一切。 弗兰克·赫 好的。得到它了。然后第二个问题是关于您在危机期间的智能手机用户行为，考虑到您在中国的确切经验，能否与我们分享一些有关海外用户的颜色，他们如何使用手机以及这将如何影响我们的互联网服务收入在第一季度和第二季度？谢谢。 周受资 实际上，在中国，这很有趣。当人们待在家里时，我们看到DAU和用户时间变得更长。因此，人们有更多时间玩智能手机。因此，我们从游戏，消息，浏览器获得的收入通常会显着增加。但是我们在海外市场-因为目前仍处于爆发期。我们将监视进度。我们还没有数据。因此，我们可能会看到同一件事。我不知道寿守是否同意，但是... 周受资 首先，欧洲有GDPR。不，我只是在开玩笑。现在说还为时过早，但从轶事上来说，这是定论和定性的。人们花更多的时间在他们的设备上，不仅是电话，还有其他一些物联网设备，例如电视，以便与…连接。 王翔 每天看电视。每隔一小时。 周受资 是。我的意思是，您可能已经听说一些互联网公司降低了其流式传输质量，以免在全球范围内阻塞互联网流量。因此，我认为，很明显，这是您的身份-我不确定是否有人隔离过。您在此上花费了更多时间。 弗兰克·赫 好的。有帮助谢谢。 史蒂夫·林 谢谢。由于时间限制，我们现在将讨论最后一个问题。 操作员 我们现在邀请最后一个问题，这将来自摩根大通的Gokul Hariharan。请问你的问题。 Gokul Hariharan 感谢您提出我的问题。首先，我对5G有疑问。您能否谈谈您如何看待已发布的两个产品的进度？也许可以量化一点，如果您能Redmi K30 5G以及Mi 10 5G的情况如何？我们还可以谈谈在4G时代中国目前的市场份额大约是8％还是9％，您的目标在5G市场份额上将小米Mi和Redmi结合在一起了吗？下半年，中国将在科技市场陷入更大的危机。这是我的第一个问题。金融科技和互联网金融业务的第二个问题是，一些较低等级的公司开始面临更高的拖欠债务。您能否谈谈什么-我们现在如何看待企业的健康状况，鉴于去年互联网收入中增长最快的部分（如果不是增长最快的部分），那么贷款簿的质量以及我们应该如何考虑该业务的增长。谢谢。 周受资 Gokul，谢谢。在这里那么5G在中国的发展情况如何？在中国，实际上进展顺利。我们观察到的是真实的-目前，这是中国设备的真正卖点。我们有K30 5G，它于11月推出，价格为人民币1,999元。因此，他们正确定价了人民币2,000元。我们有Mi 10，这是旗舰产品。到目前为止，移动设备已经超出了我们的期望。我要说的是，我们很高兴目前在中国没有4G的大量4G库存。因此，它正在按计划进行，符合我们的期望。实际上，这稍微超出了我们的期望。但这是我们在最近几个季度中详细描述的。这就是我们准备的。因此，我们目前正在执行此操作。现在我们不给我们指导。因此，不幸的是，我不能说我们认为我们的市场份额将在今年年底结束，但明显高于去年。这就是问题所在。您对金融科技的问题，我认为这里有几点。第一，我们正在加强金融科技的资本优势，即随着时间的推移资本成本的成本。一月份，我们获得了消费者金融许可证。它是中国较大的许可证之一。它使您可以为我们的消费金融业务获得较低的资本成本。因此，我们正在以一种非常强大的方式构建它，以发挥我们的三项优势。第一，获得流量的优势，因为我们拥有大量的UI用户群。其次是我们在中国的数据的优势，在中国，数据可以提供更可靠的风险模型。第三点是，我们通过获取很多难以获得的许可证来提高资本成本的优势。我认为，总的来说，我们进行融资的动机是帮助我们的消费者和我们的供应链更好地获得资本。我们谨慎经营。我们不相信这种收费，而没有对所涉及的风险给予极大的尊重。因此，我们的整体平衡是保守的。因此，现在，我们的覆盖率-贷款-我们对任何坏账的覆盖率都高于-高于我们需要达到的其他数字。这就是我们思考业务的方式。我们谨慎经营。我们不相信这种收费，而没有对所涉及的风险给予极大的尊重。因此，我们的整体平衡是保守的。因此，现在，我们的覆盖率-贷款-我们对任何坏账的覆盖率都高于-高于我们需要达到的其他数字。这就是我们思考业务的方式。我们谨慎经营。我们不相信这种收费，而没有对所涉及的风险给予极大的尊重。因此，我们的整体平衡是保守的。因此，现在，我们的覆盖率-贷款-我们对任何坏账的覆盖率都高于-高于我们需要达到的其他数字。这就是我们思考业务的方式。 Gokul Hariharan 谢谢。 史蒂夫·林 谢谢大家今晚加入我们。现在，我们结束通话。谢谢。 王翔 是。谢谢。非常感谢你。 运营商 今天的电话会议到此结束。再次感谢您加入我们。您现在可以断开连接。 这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见lg...
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