收听小米2024Q2业绩电话会回放 $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 赵蒂莫西 祝贺你们本季度取得了出色的业绩。我有两个问题。第一，关于你们的EV。这个季度，第一季度有交付，毛利率已经是15%。这是一个很高的水平。现在你能分析一下吗？你们取得了这么好的毛利率。背后的原因是什么？刚才你说今年下半年，毛利率有上升的趋势。那么你能和我们分享一下未来，你认为毛利率会有多高？ 第二个问题是关于新零售的。现在你们披露的新零售线下发展——这对你们的市场份额提升很重要。能否和我们分享一下，在手机和物联网方面，你们在新零售方面的玩法是什么？未来几年你们的计划是什么？陆总，过去几个月，您访问了东南亚和欧洲市场。所以我的问题是关于你们海外发展，你们的计划是什么？您的想法是什么？ 林世伟 我来谈谈汽车。我们的毛利率是 15.4%。这超出了我们的预期。所以你问了一个问题。为什么我们能在短短一个季度内就实现如此好的毛利率？未来会一样吗？让我详细解释一下。对于我们的毛利率，我认为相当不错。我认为背后有几个因素。首先是供应商。 对于我们未来的前景，他们持乐观态度。他们给了我们很好的支持。这是我们的第一款汽车产品。一开始，销量并不大。然而，对于我们的主要合作伙伴来说，他们对我们未来的汽车发展非常乐观。所以在一开始，他们就已经为我们提供了非常好的客户定位。所以我们得到了非常好的商业条款。这是第一个重要因素。 第二，小米在畅销产品方面有非常好的策略。我们希望使用一种车型，这样规模就可以超过几种车型的总和。对于电动汽车，我们谈论的是中国经济。我们必须考虑规模经济。使用多种车型，这样就可以创造一种规模经济。 我们要把一个车型的量做到最大，所以小米SU7，这是一款轿车，而且售价在20万以上，是市场销量第一，所以这个产品的规模已经实现了规模效应。 第三，过去几年，我们在消费品领域以及智能手机领域的行业耕耘中，将自己的能力运用到了其他行业。所以，一开始，我们并不是一家低端公司。我们不是初学者，我们可以利用自己的管理能力。而且在最开始的时候，我们的管理能力很好。因此，我们从管理层那里获得了很大的奖励。 所以我认为这就是我们的毛利率相当好的原因。第二季度，我们的电动汽车业务亏损了 18 亿元人民币。这表明我们的汽车业务仍处于起步阶段。这是第一点。 第二，我们的毛利率，未来的趋势是怎么样的。现在我可以肯定的说，未来的毛利率肯定会比现在好。有很多数字我不能透露，但是趋势是好的。为什么会这样呢？我讲几点。 首先，第二季度的交付。这是因为 4 月份有一些锁定订单。有 27,000 台正在交付。如果你看看这些订单，你会发现我们已经收集了很多订单——未来我们需要抵消一定数量的权益。如果你看看我们最初的订单，我们的计划是 70,000 台左右。 现在我们的产量已经达到 112,000 到 120,000 辆。所以我们肯定能够完成这样的产量。产量这么大，我们的成本就会下降。第三，在此期间，如果你看看供应链，就会发现存在一些成本压力，在这种情况下，我们的毛利润会继续保持较好的水平。所以这是相当肯定的。 第二个问题是关于新零售，过去几年我们在建立模式之后，一直在做两件事，第一，我们的新零售能不能覆盖所有品类？对于新零售来说，它能不能成为我们所有品类的一个载体？第二，我们的新零售能不能从中国走向全球？ 这是我们这几年一直在思考的事情。我们的汽车，都是小米新零售开发的。所以我们把汽车这个品类也带入了新零售。汽车进入我们的新零售模式后，创造了几个价值。首先，我们的租金成本与同行相比，越来越优惠。然后在智能手机业务中，我们的租金成本仍然是最低的，比其他汽车公司低很多，低几倍。 其次，对于我们的汽车来说，需要大面积的展示。所以我们开设了越来越多的新店。未来，你会看到越来越多的大型商店位于购物中心的黄金地段，人流量最大。随着汽车的加入，我们加快了小米之家的扩张。今年，我们计划开设 3,000 家零售店。 截至 6 月底，我们已经新增了 2,000 家门店。年底，我们可以实现目标。所以开店速度更快。因此，对于我们的高端智能手机来说，这给了强有力的支持。 在中国市场，如果我们没有打造一个好的品牌，我们就无法销售高端产品，这很简单。当用户购买高端产品时，他们会去品牌专卖店。公司能否实现高端化？这一切都取决于品牌效应。这也将支持我们的物联网业务。 今年我们的空调卖得很好，还有CDS送货和安装一站式服务等等。这是小米之家带来的价值。我们也想把这种价值带到海外。今年我经常去海外市场。所以小米模式，将全面进入海外市场。所以如果你去商场，你会看到很多小米之家。在香港，你已经看到很多这样的门店了。 前天我和雷总一起去看了铜锣湾的店，开业一个多月，一个月就卖出500多万，销售情况非常好，我们有信心我们的新零售会覆盖全球。 所以这也是我们人乘车乘家战略的重要载体。我补充一下，特别是你第一个问题。你可以看到，第一季度我们交付了2.7万台，第二季度交付了2.7万台。7月份交付了1万多台。8月份交付了1万多台，这是我们的目标。所以基于我们的交付量，它会逐季增加。所以谈到生产成本的分摊，会处于更有利的地位。这是我要补充的第一点。 我的第二点是64亿元的新业务收入，其中约62亿元是汽车收入，2亿元是其他相关业务收入，所以2亿元包括其他周边产品和金融服务。所以我们预计，当我们的产品布局更加全面时，产品会更加多样化。然后正如先生所说， 卢说，一开始，很多东西都是免费赠送的，比如配件，慢慢地，它们就会成为——它们会包含在我们的配置中。这样会带来额外的收入和利润。这是我想补充的三点。 孟祥伟 第一个问题是关于手机的。小米智能手机Q2在各个国家和地区的市场份额都有了显著的提升。卢总，您能不能谈谈2024年与去年相比，在哪些核心竞争力上有所提升？下半年在各个地区，你们的市场份额会不会有所提升？ 第二个问题是关于小米汽车的。你们的第一款车取得了不错的成绩。第二季度，毛利率也很出色。今年，在电动汽车市场，中国的竞争非常激烈。那么管理层，您能和我们分享一下你们的下一步，你们的下一个竞争策略吗？你们会为了毛利率而打价格战吗？还是你们会更注重通过新功能、新部件等来提高产品质量？你们会用这些来获得新的电动汽车客户吗？你们的下一步计划是什么？谢谢。 卢伟冰 我们的智能手机，嗯，我们谈论的是成熟的现有市场。所以我们没有任何特殊的策略来做这项业务。我们只是务实。我们只是执行我们制定的战略。所以我们有一个技术战略。 我们希望深入挖掘我们的技术。在智能手机业务中，我们不断掌握自己的技术。因此，今年我们正在为 2.0 版本进行大量研发，这是我们需要继续做的事情。我们希望改善我们的供应链管理，以应对市场成本的上涨。 所以你问到成本增加对我们的毛利率有什么影响，我们已经做了很多战略准备，所以我认为在成本方面，我们能够做好成本控制。过去几年，我们实行了高端化。在中国，我们实施了高端化，取得了成功，然后我们把这个战略带到了海外。在海外，高端化进展很好。此外，我们还进行了服务升级和服务改革。 在服务方面，我们做得越来越好。在产品质量改进、API、用户运营方面，我们做得相当不错。除了新零售，我认为这是一种独特的、独一无二的竞争优势。过去几年，我们做了很多。所以这些就是结果。 所以我认为，今天我们谈论的是整个供应链的竞争。我们不只在某一领域强大。我们有自己的特色。在未来几年，我们认为不会发生太大的变化。我们只会做好自己的工作。 所以我们会努力，逐步实现提升。我们有信心。也许各个方面都会有波动。所以不同品牌主打产品的发布时间表会有所不同。但从长远来看，我们会走自己的路。 在全球范围内，我们有一个不会改变的长期大目标。其次，对于我们的电动汽车，正如您所说，我们现在还没有想太多。我们希望专注于交付。3 月 28 日，我们推出了这款车。从那以后已经过去了四个月。 雷总谈到了百万网友的严格挑选。我认为我们的产品也受到了强烈的攻击。这是第一点。其次，到目前为止，我们非常注重交付。我们的交付周期已经缩短，但仍然很长。因此，我们希望提高生产能力，并改善我们的交付。 这是我们正在做的第二件事。第三件事是我们需要专注于规模来改善我们的成本。目前，我们在第一家工厂取得了一些不错的成果。未来，还有很大的提升空间。未来，对于成本的降低，我认为是可以预见的，然后我们会开发新的车型。 当然，在内部，这个项目是保密的，我不能透露细节。但是对于新车型的开发，我认为整体竞争力还是不错的。当越来越多的用户到位时，用户运营很重要。所以他们用完车之后可能会有新的需求。 我们会逐渐根据用户操作提供服务。所以小米汽车会变得越来越有趣。它不仅仅是移动性。它会变得更有趣。它可以满足个人需求。基本上就是这样。 未透露身份的分析师 我有两个问题。第一，关于EV，毛利率非常好，非常出色。对于全年，毛利率目标，你们会向上调整吗？前段时间，你给投资者提供了一个范围。你能不能更具体一点？你能给下半年一个更具体的指导吗？对于智能手机业务，有两个挑战。你首先要如何处理它们？ 下半年苹果会推出一些AI手机，跟去年推出的产品相比，用户可能会想尝试一下新产品。那么对于小米15，您有什么预测？那么对您有什么影响？其次，下半年对于元器件，元器件的价格，趋势是怎样的？涨价幅度是多少？会不会跟原来的预测不一样？ 卢伟冰 关于汽车毛利率。第一季度是 15.4%。我只能回答你一些趋势。每个季度，现在是 2024 年，第三季度和第四季度，它都会稳步上升。我无法给出一个具体的数字，但趋势是积极的。 我想你明白我的意思。那么对于竞争和挑战，对于 iPhone，iPhone 16，关于 AI，我们不太了解他们会推出什么样的新产品？发布后用户会很感兴趣吗？客户体验会有很大的变化吗？这在今天仍然是一个未知数。 今天我很难回答这个问题，我们抢夺iPhone用户会容易吗？还是会很难？但是从我的角度来看，如果我们抢夺iPhone用户，我们会得到越来越多的用户。我认为情况会发生变化。今年，我们对MIX Flip非常有信心。它推出后，42％的用户曾经是iPhone用户。所以经过过去几年的产品对标、体验的提升，到今天，我们不仅仅是从iPhone抢夺用户。 我们的目标是所有品牌。华为和其他五个品牌，我们会努力从他们那里抢走用户。今年在中国市场，用户净增了1500万。小米从所有品牌那里抢走了用户。你说华为推迟发布产品。我对此不了解。我无法发表评论。 但考虑到今天的环境，我认为整体竞争格局和趋势不会发生根本性变化。您谈到了原材料成本。好吧，您关注的是屏幕——对于屏幕成本的上涨，我认为已经结束了，成本将开始下降。我认为不会有很大的变化。然后对于另一个组件，重点是——成本仍然会增加。因此，对于内部存储成本的增加，并没有坚实的基础。今年第三季度，与去年第三季度相比，它几乎已经增长了 100%。但我认为它已经达到顶峰。这是我的判断。 温韩静 刚才您说Q2互联网收入创历史新高，毛利率表现突出。对于互联网业务来说，毛利率上升的原因是什么？展望Q3，互联网业务的趋势会是怎样的？这是我的第一个问题。 第二个问题，我想问一下你们的AI能力。那么我的问题是，陆先生，Alain，从您的角度来看，您如何看待未来AI手机的前景？在AI产品规划上，您有什么想法？ 卢伟冰 互联网方面，毛利率提高了。有几个因素。第一，我们的规模在不断扩大。所以实际上，对于全球用户来说，同比增长了几千万。原因很简单。对于现有的用户来说，如果用户越来越多，那么你在各个领域的发展就会越来越强。 这就是我们对毛利率的价值。另一个因素是我们的产品结构得到改善。当我们有越来越多的高端机型时，互联网收入就会变得更好。所以这是第二个原因。第三个原因是海外互联网收入占比越来越大。 海外毛利率高于中国市场。因此，这些是我们互联网业务毛利率提高的原因。我们的整体销量增加，高端化占比更大，海外业务占比更大。我认为这些趋势不会改变。这意味着我们的互联网业务毛利率将逐步继续上升。这将是可持续的。现在我们的毛利率水平非常高。 如果你说会有很大的上涨空间，那并不现实。所以请不要太乐观。你问的是AI手机的问题。我已经说过，直到今天，所有所谓的AI手机都不应该被称为AI手机。它们只是利用AI技术开发了一些AI功能。然后这些功能在手机上运行。所以我会说它们是AI功能手机，而不是AI手机。 如果你说人工智能手机，好吧，如果它被视为一个新的类别，那么我认为它会实现，但它不是我们今天看到的只有几个人工智能功能的东西。操作系统上的人工智能技术应该能够运行。所以我们要推出一款新产品。我认为它会给你带来一些全新的体验。所以你会在未来几个月看到它们。我想为互联网毛利率加一点，这也是因为我们广告收入的份额更高了。 广告收入毛利率很高。所以你可以看到，在这个季度，我们的广告收入占比很高。为什么广告收入能这么高？刚才陆先生讲了一个主要原因。所以这是我要补充的一点。 陈旭东 祝贺你们取得如此优异的业绩。两个问题。第一，物联网在第二季度增长非常快。而且毛利率也提高了。大家电出货量也表现良好。未来平板产品增长速度很快。你们对未来的发展有什么计划吗？你们有海外发展计划吗？ 第二个问题，对于智能手机来说，3000元到6000元这个价位段增长很快，那么你们会去发力6000元以上这个价位段吗？你们有什么成功的方法可以分享给我们吗？ 卢伟冰 你谈到物联网。过去几年我们有一个重要的战略。两个战略合二为一。第一个是国际化战略。然后在早期，我们的产品类别是基于产量的。 所以生产公司投入，我们保证质量，然后通过我们的渠道，用这种商业模式进行销售。我们很难追求高端化。所以对于重要的品类，我们从原来的生产链模式，改为自营模式，例如可穿戴设备、大家电、空调、洗衣机、冰箱、门锁，还有路由器。 所有这些都是自主研发的。之后，我们可以对它们进行大量投资，我们可以掌握核心技术和供应链。今天，销量增长、收入增长、毛利增长，这些都是这种战略带来的成果。我想告诉你们的是，我们才刚刚开始——这只是我们的开始。今年是取得这些成果的第一年。 未来几年，你会看到这些业务会有所改善。同时，我们对全球产品的策略是一样的。产品将在全球销售。我们的规模会提高。而且在这几年里，我们的海外布局会更好。 因此，我们的海外销售非常好。今年，我们的海外增长非常惊人。当然，这两项加在一起，我们还有新零售。因此，我们的物联网业务将以更好的方式发展。未来，您将看到未来的增长、平均售价增长、收入增长、利润率提高。 这些是总体趋势。我对高端化很有信心。价格区间从 3,000 元到 6,000 元不等。所以我们在低价位市场已经非常强劲，但对于 6,000 元至 10,000 元或 10,000 元以上，我们面临压力。目前，我们在低端市场有三种产品型号。 所以小米系列还有大折叠系列，出了几代到今天，口碑越来越好，每年推出的机型绝对是市场上最好的。 每年销量都在增长。我对此并不担心。所以对于小型可折叠机型来说，它非常成功。所以我的初步预测是，对于 6,000 到 8,000 元的价格区间，我们已经找到了方法。对于 10,000 元的价格区间，我们需要更加努力。 我们的产品卖得还不错，但在这个价格范围内，我们仍然需要跨越或填补空白。如果你问我这个问题，我会非常担心，但今年我对 6,000 元至 8,000 元的价格区间很有信心。所以我将更加专注于 10,000 元的价格区间。有了我们的电动汽车，我认为它也会支持我们的智能手机业务。这种效率和效力才刚刚开始。 黄亚元 看你们的财务报表，有三条曲线表现强劲。祝贺你们取得如此优异的业绩。我有两个问题。第一，关于汽车。陆先生刚才强调，下半年你们有智能电动汽车战略，交付很重要。除了汽车产品线的增加，还有哪些因素可以导致交付量增加？这是否会进一步增加对售后服务的需求？你们将如何面对？ 然后对于智能生产，您说过您将为智能手机建立一个智能工厂。这也包括汽车制造。根据您的评估，关于智能制造和智能工厂。根据您的评估，这将产生什么影响？物联网业务以及您在物联网领域的畅销产品都实现了爆炸式增长。规模正在上升。对于这些大类别和产品，您会对这些产品进行智能生产吗？ 卢伟冰 前段时间，我们基本上专注于电动汽车工厂的生产线。首先，我们计划生产 7 万到 8 万辆汽车。现在我们需要两艘船。我们必须增加人力并提高生产能力。这就是我们需要为售后做的事情。 目前还好。我们看到了挑战。在每个交付期，我们都必须考虑售后服务。然后，在销售网络以及覆盖范围较弱的地方，我们有第三方安排和许可。 然后基本上，我们能够确保实现客户体验。到目前为止，在售后服务方面，我们没有看到客户和用户有任何重大不满。然后关于智能工厂，对于某个类别，我们是否需要智能工厂？这完全取决于天气。有合适的环境。如果有，那么我们就可以做到。 否则，对于某些类别，如果重点是组装，或者存在困难——如果只是组装，那么就没有太多的附加值。所以我们不值得这么做。所以这取决于特定的类别。所以对于智能手机，过去我们采用的是 EMS 模式。未来，我们为什么要采用 ET 安排？ 这是因为我们正在走向高端化、高端化、第三方制造，以及与质量的合作或互动。这就是我们需要智能工厂的原因。这样我们就可以赋予我们的合作伙伴权力。我们对冰箱、空调和洗衣机的未来评估是，附加值将非常高。对于其他类别，附加值可能不太高，那么我们就不会做。 EMS跟它有什么关系呢？我们的目标是20%左右的产能自己建，80%以上的产能交给合作伙伴。但是合作伙伴未来的生产，除了要跟我们自己的信息平台有完整的对接，还要有端到端的管控，保证产品的交付，保证材料的精度。小米的核心生产能力和管控是小米自己掌握的，我们只做10%到15%，剩下的交给合作伙伴。我不知道我说清楚了没有。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)lg...
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