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美元王者仍主导金银命运！一场逼空大戏即将上演贵金属多头的好日子来了？
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白银的走势，其上周触及20年高点，促使对冲基金平仓金银多头头寸，增加空头敞口。不过，有分析师警告称，美元的获利回吐可能会挤压贵金属做空者的仓位，而白银市场似乎正在发生这种情况，白银价格在新交易周开始时上涨6%，试探20美元/盎司的阻力位。目前所有人的目光都集中在白银上，因为这一贵金属的单日涨幅达到了一年来的最高水平。银价上涨之际，对冲基金将其空头押注推高至3年高点。 “美元王者的逆转催化了白银的大幅空仓。毕竟，随着资金经理在白银上的空头仓位升至2019年以来的最高水平，美元的盘整走低让参与者争相退出，”道明证券大宗商品分析师周一(9月12日)在一份报告中表示。商品期货交易委员会(CFTC)截至9月6日当周的分项交易商承诺报告显示，基金经理在Comex白银期货的投机性总多头仓位增加2718份合约，至33857份合约。与此同时，空头头寸以更快的速度增加6430份合约，至58600份合约。白银的净空头仓位目前为24743份，较前一周增加逾17%。这是白银市场连续第三周增加看跌押注。在调查期间，白银价格跌至两年多来的低点17.40美元美元/盎司。 “看空白银的人拥有整体近期技术优势。不过，多头有动能表明市场已见底，”Kitco.com高级技术分析师Jim Wyckoff表示。尽管白银目前正受益于轧空，但一些分析师不知道这波涨势能否持续。MKS金属策略主管Nicky Shiels说，短期内白银有上涨空间。 “中期而言，只要美元仍处于结构性多头趋势，银价的反弹将是短暂的，除非基本面得到承认并保持强劲，”她说。黄金也受益于美元走软，但其价格走势与白银不同，尽管看空美元的对冲基金继续主导市场。这份分项报告显示，在Comex黄金期货中，资金管理的投机性总多头头寸减少了5919份，至85842份。与此同时，空头仓位增加了12831份，至92804份。在净多仓维持长达一个月后，黄金市场再次转为持有6692份净空头合约。在调查期间，金价一度跌破1700美元的支撑位。然而，自那以后，在美元疲软的支撑下，市场已经复苏；投资者正在观望金价是否能回升至1750美元。尽管金价近期仍有上涨空间，但许多分析师预计短期内不会出现任何可持续的突破。外汇分析师曾表示，由于美联储维持激进的货币政策立场，美元仍是最具吸引力的全球货币。 “我仍然看好美元，因为与英国央行或欧洲央行相比，美联储在给美元注入信心方面处于更有利的位置，”Equiti Capital市场策略师David Madden最近表示。布朗兄弟哈里曼的外汇分析师也依然看好美元，认为当前的价格走势是一次短期回调。 “在我们看来，基本面没有任何改变，全球大环境总体上继续有利于美元和美国资产，”分析师称。美元的部分获利了结也令贱金属类股受益，因对冲基金对铜持略看空立场。铜业分项报告显示，资金管理的投机交易商在Comex高级铜期货的总多头仓位减少1074份，至36543份。与此同时，空头仓位增加1392份，至47676份。铜市场的仓位仍然看空，净空头相对不变，为11133份合约。铜的投机头寸令铜价承压，铜价成功守住6.4美元/磅的支撑位。全球经济前景依然黯淡，对经济衰退的担忧持续升温，这继续对铜构成风险；不过，Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom表示，市场正看到一些坚实的技术看涨势头。 “我们可能不知道铜价上涨的真正原因，但这一新的上涨趋势是建立在来自商业和非商业两方面的买入兴趣之上的。非商业兴趣反应迟缓，正如CFTC最近的交易商承诺报告所示，上周该集团的净空头期货头寸有所增加。当这些人开始补仓这些空头期货时，这将为更强劲的期货反弹打开大门，”他在上周五的一份报告中说。
夏洛特2022-09-13
【美股盘中】美国股市周一盘中涨势延续全球聚焦周二CPI数据经济学家预计通胀将有缩减缓
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分拆ESPN的努力。Dan Loeb的对冲基金Third Point Management在8月份表示，它购买了迪士尼10亿美元的股份，周一股价上涨约1%。 Dan Loeb在周日迪士尼首席执行官Bob Chapek发誓要“恢复 ESPN 的增长”后在推特上表示：“我们对ESPN作为独立业务的潜力有了更好的了解，这也是迪士尼触及全球观众以产生广告和订户收入的另一个垂直领域。” 周一下午，西方石油公司股价上涨 2.5%，此前周五晚上向美国证券交易委员会提交的一份文件显示，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦将其在这家石油集团的股份提高至26.8%。伯克希尔哈撒韦最近获得了监管部门批准购买OXY高达50%的股份。
楼喆2022-09-13
贵金属集体狂欢！本周重磅考验来袭之际黄金暴拉逾20美元、白银狂飙逾5%
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CFTC)的数据显示，交易Comex的对冲基金上周大幅将看跌押注推高至一个月高位。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示:“在近期基金做空的基础上，美元略微走软，就足以推动市场运转。” Oanda高级市场分析师Craig Erlam指出，美元已脱离高位，与此同时收益率企稳，这有助于黄金当前的反弹。交易员可能正在为明天的美国通胀报告做准备，如果美国通胀报告进一步走软，可能会为金价再次提供更大的提振。经济学家预测，定于周二公布的美国消费者价格指数(CPI)预计将显示，8月份物价较上年同期上涨8.1%，而7月份的增幅为8.5%，这可能会减轻美联储保持积极加息的压力。不过，官员们上周似乎指出，9月份还会有一次超大规模的加息，即75个基点。美联储理事沃勒上周五表示，他倾向于“再次大幅”加息。 ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示:“进一步显示通胀可能已见顶的迹象，将对黄金市场构成鼓舞。” 市场已将美联储本月加息75个基点的预期上调至90%以上。在利率上升的环境中，黄金往往会受到影响。 Exinity集团首席市场分析师Han Tan表示，如果周二公布的美国CPI数据显示通胀仍然继续攀升，从而迫使美联储收紧货币政策，那么黄金本周初的涨势应该只是暂时的。今年大部分时间，通胀一直是黄金多头的心头之痛。如果数据突显美联储需要在对抗通胀方面保持极端激进的态度，只会进一步打压金价。知情人士称，欧洲央行上周将利率上调75个基点，并准备在该委员会10月份开会时也这么做。此举支撑了欧元兑美元汇率，为金价提供了一些安慰。包括Michael Widmer在内的美国银行分析师在一份报告中写道:“相对于近期美元和利率的大幅波动，黄金一直相对坚挺。”“与此同时，美联储发出加息周期放缓的信号，最终可能会让新的买家进入市场，所以我们继续预计，随着我们进入2023年，黄金价格将上涨。”
夏洛特2022-09-12
什么信号？蔡崇信家族办公室几乎清仓美股疯狂抛售微软、谷歌等科技股
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股票。这里是为数不多的几个可以深入了解对冲基金和一些大型家族理财室如何投资股票的地方之一。例如，索罗斯(George Soros)的索罗斯基金管理公司本周透露，该公司斥资2.8亿美元入股QuantumScape Corp.，后者正试图率先开发用于电动汽车的固态锂金属电池。德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)的Duquesne家族办公室说，它清算了在阿里巴巴和奈飞的持股，邦德曼(David Bonderman)的Wildcat Capital Management披露，它向Skillz Inc.投资了4.29亿美元。根据彭博亿万富翁指数，蔡崇信目前是阿里巴巴的执行副主席，身家139亿美元。他出生于台湾，是加拿大公民，曾就读于耶鲁大学法学院，并辞去了在一家投资公司年薪70万美元的工作，加入阿里巴巴，月薪仅为50美元。他很快开始向世界各地的投资者融资，帮助这家电子商务公司成为现在的巨头。 2004年，蔡崇信与Alexander West 共同创立了家族办公室蓝池资本。该公司投资于公开市场和私募市场、对冲基金以及房地产市场，由Citadel 前高管Oliver Weisberg执掌，他还负责该公司在美国的其他体育投资，如WNBA球队纽约自由人和洛杉矶足球俱乐部。蓝池资本最近从摩根大通获得了大约7150万美元的抵押贷款，最终以1.88亿美元的价格买下了亿万富豪丹奥赫(Dan Och)此前拥有的一套曼哈顿顶层公寓。在中国，蓝池投资了中国投资公司Hina Group成立的一只私募股权基金，该基金入股了包括牙科企业 Arrail Group Ltd.在内的一些中国企业。蓝池资本在2018年初首次披露其持有的美国股票总量。截至2017年底，该公司持有34家公司的股票，价值2.115亿美元。到2021年3月底时，该公司仍持有30多家公司的股份。不久之后，随着投资巨头猫头鹰岩资本集团(Owl Rock Capital)和Dyal Capital Partners合并，使得资产管理公司Blue Owl成为该家族办公室在美国的最大上市资产。
夏洛特2022-09-09
破1亿！印度股民“跑步进场”，股票账户数量激增！GDP刚刚超越英国…
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、小型股基金、股息收益基金、价值基金/对冲基金、主题基金等，共366只，管理资产净值12.86万亿卢比，占基金总规模的约36%，约合1.12万亿人民币。　　混合基金总数135只，累计管理资产净值4.70万亿卢比。　　数据显示，二季度成长/股权导向基金累计净流入4991亿卢比，一季度则净流入6305亿卢比，以此估算，上半年印度股票基金累计约986亿人民币。与此同时，二季度收益和债务导向基金则净流出7021亿卢比，一季度净流出11801亿卢比。　　从基金投资人数看，截至2022年7月31日，基金行业账户总数为1.35亿，成长/股权导向基金账户总数达到9025万，占比最高。近年来，印度基民更喜欢追求高风险高波动的股票基金。
周大股2022-09-08
24小时内近10亿元大爆仓！比特币跌破1.9万美元加密货币市值跌破1万亿美元
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的下跌正使其接近6月份在加密贷款机构和对冲基金崩溃后触及的约17600美元的最低点。 IDEG资产管理公司投资洞察主管Kevin Loo在接受彭博电视采访时表示:“宏观经济形势很难让人释怀，这将推动风险资产的发展。”“比特币低于2万美元。我们以前也遇到过这种情况，现在很可能会再降一点。” 与此同时，对于即将到来的以太坊网络升级，仍有残留的乐观情绪，一些分析师希望这将吸引投资流入以太坊和其他数字资产。 “在加密货币的第一个冬天，比特币的价格是3000美元，如果你衡量一个低谷到另一个低谷，趋势是长期内我们正在走向更高的水平，”Loo说。衡量最大代币的MVIS CryptoCompare数字资产100指数今年下跌了约60%。比特币较去年11月大流行时期的峰值近6.9万美元大幅下跌。
夏洛特2022-09-08
决策分析：美国股市震荡下跌欧元首次跌破0.99 股票基金资金大量流出美国公司疯狂发债
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点的定位。高盛大宗经纪业务数据显示，对冲基金连续几周增加了敞口，通过指数期货等宏观产品增加卖空，同时购买个别公司的股票。数据表明，基金经理既热衷于逢低买入，又对大盘的走向持谨慎态度。在众多美联储发言人暗示央行将保持紧缩政策后，美国股市已从6月的低点回吐了大约一半的涨幅。与此同时，华尔街最大的空头之一对利润前景变得更加悲观。摩根士丹利策略师迈克威尔逊下调了对每股收益增长的预期，称经济放缓现在可能是股市的更大担忧。他预计2023年利润将下降 3%，即使在没有经济衰退的情况下也是如此。投资者正在平仓，就好像一场严重的衰退已经来临。德意志银行的策略师如是说，他们发现可自由支配的投资者的股票敞口与ISM制造业指数之间的历史密切联系正在减弱。在上周大幅下跌之后，他们目前的股票敞口处于历史观察的底部10%。从历史上看，这与ISM数据显示的47一致，低于标志着经济收缩的50水平。根据美国银行引用的EPFR Global数据，为迎接经济衰退做准备的交易员最近加快了从股票撤出的步伐，截至8月31日的一周内，全球股票基金流出94亿美元，这是今年第四大赎回规模。在借贷成本上升的情况下，美国公司扩大了全球发行浪潮，目前已经发行了12个月以来最大数量的债券。在本月的联邦公开市场委员会会议之后，可能会出现更大的不确定性和更高的成本，这引发了新发现的举债紧迫性。数据显示美国服务业以四个月来最快的速度扩张，这加强了交易员对美联储仍将实施限制性政策的押注。在9月20日至21日政策会议前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔率领一大批央行行长发表意见。他们的言论将被仔细权衡，以寻找是否有证据表明有可能再次加息75个基点，或者是否有放缓加息步伐的空间。市场置评：瑞银全球财富管理美洲首席投资官Solita Marcelli表示：“我们继续反对大的市场方向呼声。投资者应保持其资产配置更接近其长期战略基准。我们还建议逐步将投资组合向更高质量和更具防御性的资产倾斜，这些资产应该在多种情况下都能更好地支撑。” Truist Advisory Services分析师Keith Lerner表示：“虽然股市仍应处于波涛汹涌的水域，但多项指标表明抛售过度。市场通常不会直线移动。当然，超卖的市场可能会变得更加超卖。尽管如此，在提倡以强势方式削减股票之后，我们现在不太可能这样做，至少在短期内是这样。” Miller Tabak + Co. 首席市场策略师Matt Maley表示：“此时的任何股票上涨都应该被视为短期的救济性反弹。交易者应该利用这些反弹作为加强防御的机会。” 富兰克林邓普顿投资解决方案研究主管Gene Podkaminer表示：“美联储将不惜一切代价控制通胀，如果市场参与者不相信他们，那可能是他们自己的危险。” 下一个交易日焦点、风向标： 02:00欧元区第二季度GDP终值 05:30加拿大7月贸易帐(十亿加元) 05:30美国7月贸易帐(十亿美元) 07:00加拿大隔夜目标利率 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0902) 16:50日本第二季度实际GDP修正值 16:50日本第二季度名义GDP年化修正值主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收跌，收报0.9902，跌幅0.25%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9973，进一步阻力位于1.0041，关键阻力位于1.0096；汇价下行的初步支撑位于0.9850，进一步支撑位于0.9795，更关键支撑位于0.9728。英镑：英镑/美元基本持平，收报1.1516，跌幅0.01%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1587，进一步阻力位于1.1656，关键阻力位于1.1703；汇价下行的初步支撑位于1.1471，进一步支撑位于1.1424，更关键支撑位于1.1355。日元：美元/日元收涨，收报143.27，涨幅1.58%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于143.821，进一步阻力位144.859，关键阻力位于146.65；汇价下行的初步支撑位于140.992，进一步支撑位于139.201，更关键支撑位于138.163。
楼喆2022-09-07
欧洲能源局势对美元押注的影响可能和美联储一样大
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币的仓位倾斜相对较小，英镑和欧元可能是对冲基金对美元持观望态度的动力。欧洲能源危机恶化以及通胀上升意味着，英国央行和欧洲央行的政策可能会像美联储一样引发市场波动。
蹭蹭蹭涨涨涨2022-09-05
推动中资美元债市场实现长期、良性的发展
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主要参与者一般为银行、保险、公募基金、对冲基金及私人银行客户，从地域上看也涵盖了亚洲、欧洲、美国三大主要市场。相对来说，亚洲本地投资人为中资美元债投资者的基本盘，而欧美投资人则更多会从跨地区的性价比及资金流的角度上来考虑对于中资美元债的布局。中资美元债和境内债券的最大区别在于法律架构。考虑到中资企业不同的法律架构，债券在发行的过程中也存在多种结构，包括由境内主体直接对外担保、境内主体提供维好协议、境外红筹主体进行担保等结构。其中最优的结构为境内主体直接对外担保，而境外红筹主体进行担保相较境内债存在结构上的劣后性，维好结构也已经出现在主体违约后难以追溯的情形。此外，中资美元债相比境内债券通常会有更长的年期，新发行的询价过程一般会更长，尤其是对于新的市场主体，一般会为投资人预留充分的研究时间。但在发行久期方面，2020年，国家发展改革委要求企业一年期以上的外债发行需要事先备案登记后，市场也涌现了不少期限为364天的债券发行以绕开此项要求。历史上，中资美元债给投资人带来相对较小的波动和较高的回报，使得整个板块成为了海外美元债市场不可忽视的重要一部分。彭博中资美元债指数从2009年到2021年录得了超过130%的整体回报率，而其波动性也显著低于其他新兴市场甚至是一部分发达市场。在投资过程中，投资人主要会关注利率风险、信用风险、评级风险、流动性风险等因素，其中评级部分大部分投资人会直接采取国际三大评级机构的评级。不过，近年来无评级债券的体量在整体上升。中资美元债市场有更加相对成熟的应对违约的机制，也经历了不同行业、不同性质企业在若干次周期中的违约处理。今年是中资美元债整体上颇具挑战的一年。截至8月底，彭博中资美元债指数录得10.43%的下跌，是有指数历史以来的最大下跌年份，甚至超过了2008年。当前，中资美元债存在的主要问题为行业比重不均衡，其中地产和城投占比过高，非房企业债券存量过少，极易受到来自单一行业的冲击。同时，由于其交易的柜台性特征，信息披露相对不透明且对信息的监管并不完善，使得市场传言容易对价格产生影响。另外，在企业进入到承压或违约状态后，相应监管及法律保障相对不足，使得发行人容易选择性地对美元债进行差异化、逃废债等处理，对中国企业在海外的良好信誉及形象产生影响。市场长期、良性的发展需要市场各参与主体的积极参与。建议从优化制度及丰富品种等方面着手，在发行审批流程、债券条款的一致及规范性、发行流程及分配的透明性、交易的公开性上进一步提升，从环境上进行规范化。同时有效监督发债主体行为，给予逃废债等行为切实处罚，从而建立发行人与投资人之间的良好信任及良性互动，有效降低企业融资成本。随着我国经济的进一步增长及产业结构的调整，中资美元债市场也必将发展成为一个更加均衡、多元、国际化的债券市场，并与境内债市场形成良好互动，成为我国企业与国际投资人之间的紧密桥梁。
大宗交易者2022-09-05
终于，市场开始担心“缩表”，QE的代价要浮现了
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没有意识到QT周期将会变得多么激进。对冲基金巨头桥水公司也对QT影响感到担忧。该公司认为，市场将因此陷入“流动性空洞”。美国银行股票策略师Savita Subramanian认为，随着量化宽松的提振效应逆转，仅QT一项就可能导致股价下跌7%。英国投资管理机构Ruffer LLP的投资总监Alex Lennard表示，美联储所持美国国债的加速抛售将吸走市场的流动性，就像利率上升、股票和债券价格下跌会增加对现金的需求一样，“这将同时对股市和债市造成冲击。” 与2017年那轮QT不同的是，目前大量银行储备已通过货币市场基金回流至央行。具体而言，储蓄者将这些基金作为银行存款的流动性替代品，货币基金利用反向回购协议(RRPs)在美联储进行隔夜存款。据统计，美联储以隔夜存款形式已经从银行系统中吸收走了2.2万亿美元的准备金，而去年年初这一数字为零。目前，储备的减少还不是问题，银行仍然有3.3万亿美元的准备金，比去年之前的任何时候都多，但也存在风险。 Lennard担心的是储备金的减少会阻碍银行承担风险的意愿，在市场风平浪静的时候，这并不太重要，但眼下市场并非如此。 Lennard预计，在经历了糟糕的一年之后，基金经理会大范围撤资，导致股票和债券抛售。如果银行受到限制而不愿配置资金，就无法缓冲价格下跌，市场可能会突然下跌。对于QT的另一层担忧在于，它可能会导致美联储以更激进的力度加息。回顾上一轮缩表，初期进展非常顺利，以至于耶伦说“像看着油漆干了一样”，然而到了2019年，随着储备金的减少，对金融体系至关重要且依赖大量准备金的隔夜贷款市场失灵，迫使美联储采取紧急救援措施，以防止全面的信贷紧缩。分析认为，本轮QT也会存在这样一个时刻，当储备金降至安全水平以下，美联储为了避免回购利率出现破坏性飙升，重演2019年的货币市场危机，将不得不提前停止缩表。德意志银行策略师Tim Wessel在最近的一份报告中指出，当银行储备下降至2.5万亿美元时，美联储可能会停止QT。按照目前货币市场基金吸收存款，并把它们放在美联储的逆回购工具中的速度，这一水平可能最早在明年1月就会达到。 Wessel认为，这将迫使美联储尴尬地提前结束QT，并降低货币市场基金的利率，从而试图将资金转回银行存款。而QT提前结束意味着美联储需要更高的利率来弥补缩表的缺失，而这肯定会对市场造成打击。
追风2022-09-05

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