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桥水达里奥：现金不再是垃圾它比股票和债券更有吸引力
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”。事实上，恰恰相反。　　这位著名的对冲基金经理在周四接受采访时表示，在过去一年里，现金相对于股票和债券都变得“相当有吸引力”。　　Dalio说，虽然债券可能为投资者提供更高的收益率，但美国、欧洲和日本公共部门债务膨胀，实际收益率为负，使得债券的吸引力下降。　　与去年5月相比，这是一个显著的转变。达里奥表示，随着2022年市场崩盘的到来，现金仍然是“垃圾”，但股票“更垃圾”。去年10月，Dalio在推特上表示，他已经改变了对现金的看法，现在认为它“大约是中性的”。　　Dalio与“现金是垃圾”这句话密切相关，至少可以追溯到2019年，他在几次采访中使用过这句话。当时，极低的利率支撑着股票和债券的估值。　　在接受有线电视新闻采访时，戴利奥对比特币提出了一些批评，比特币和股市一样，自今年年初以来一直在反弹。他说:“我认为，你将会看到你从未见过的、有吸引力的、可行的硬币的发展……（但）我不认为比特币是它。” 　　这位亿万富翁最近退出了桥水基金的日常管理。以管理的资产规模计算，这家开创性的对冲基金已被他打造成全球最大的对冲基金。　　桥水周四宣布，该公司已提拔凯伦•卡尼尔-坦布尔（Karen Karniol-Tambour）担任联合首席投资官，与鲍勃•普林斯（Bob Prince）和格雷格•詹森（Greg Jensen）共同担任首席投资官。
金融界2023-02-03
“黑天鹅之父”警告：宽松资金的“迪士尼乐园”结束了！准备迎接金融史上最大“定时炸弹”
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加剧了不平等。该活动部分由他担任顾问的对冲基金公司Universa Investments主办。他说，随着美联储将利率提高到与历史更相符的水平，投资者在很大程度上还没有做好应对高利率世界的准备。塔勒布描述了一代投资者，他们在过去15年中忘记了现金流的重要性，因为金融危机释放了一波轻松赚钱的浪潮。他说，加密货币表明市场在经历了多年的低利率之后变得幼稚。塔勒布说：“这些年来，资产一直在疯狂膨胀。它就像一个肿瘤，我认为这是最好的解释。” 塔勒布将“肿瘤”定义为从比特币到在低利率制度下膨胀的房地产价格的一切事物。他估计这种“虚幻的财富”超过5000亿美元，因为他预计美联储将继续加息。 (“黑天鹅之父”塔勒布图片来源：彭博社) 他还以推特公司(Twitter)为例，指出在新的货币制度下，烧钱的公司将陷入困境。虽然他没有点名埃隆·马斯克(Elon Musk)，但他称这位推特的收购者是一位“杰出的金融头脑”，在现金流方面受到了严厉的教训。塔勒布说：“现金流不再像天上下雨一样多了。” 在塔勒布发表上述言论的同一周，他的长期同事和门生、Universa Investments首席投资官马克·斯皮茨纳格尔(Mark Spitznagel)警告投资者，市场是一颗“火药桶定时炸弹”，全球经济中不断膨胀的债务势必将对市场造成严重破坏，影响力堪比大萧条。斯皮茨纳格尔本周在给投资者的一封信中写道：“客观地说，这是金融史上最大的定时炸弹——比20世纪20年代末更大，可能会带来类似的市场后果。” (截图来源：彭博社) 长期以来，斯皮茨纳格尔一直批评各国央行将利率维持在过低水平，他在去年预测，“如果信贷泡沫破裂，将造成有史以来最灾难性的市场失败。”在本周的信中，他就全球债务水平发表了新的激烈言论。他写道：“曾经是自然而健康的调整，却变成了具有传染性的地狱，能够彻底摧毁整个体系。当今世界杠杆太高了，债务结构太大了。” 塔勒布也同样感到悲观。他说：“情况暂时不会好转。我们的估值是史上最奇怪的。” 根据LCH Investments的数据，对冲基金经理去年损失了超过2,000亿美元，引发一场关于如何为市场低迷做准备的辩论。斯皮茨纳格尔表示，如果标普500指数一个月内下跌10%，Universa的策略可能获得402%的平均投资回报率。他在信中说，如果标普500指数暴跌30%，回报可能高达10,251%。
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天马行空2023-02-02
卖空特斯拉！机构重磅示警：今年收益下降30% 马斯克“亏本卖车”痛失业务增长奇招
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apital给出卖空建议，知名大空头、对冲基金查诺斯公司创始人吉姆·查诺斯(Jim Chanos)也提出新观点，表示他仍在做空特斯拉和纽约房地产。他提醒投资者，当前的熊市风险与他正在1980年所看见的不同，但投资者却正在忽略这点。他也同时强调，美国债务违约将演变成为新经济黑天鹅。 “现在2023年的盈利预测已经很困难，这种说法似乎是一场价格战正在进行，但传统汽车公司受到的伤害将比特斯拉大得多。好吧，但这只是在不断告诉你，汽车业务是一项艰巨的业务。如果你不得不降价或提高价格以减少需求供应，那么你就处于周期性业务中，”查诺斯坚持提出做空特斯拉的观点。
颜辞2023-02-02
《大卖空》原型基金经理预言粉碎！金融博客：押注对冲避险鸽派鲍威尔打破“卖出崩盘”魔咒
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威尔释放鸽派言论前，被《大卖空》原型、对冲基金经理伯里(Michael Burry)所提到。但周四(2月2日)，金融博客ZeroHedge在分析文章建议，押注对冲避险，强调鸽派鲍威尔已经打破卖出的崩盘魔咒。美国联邦公开市场委员会(FOMC)的12名票委周三一致性同意，将联邦资金利率目标区间提高到4.5至4.75%，为2007年10月以来最高。鲍威尔在会后记者会上指出：“抑制通胀取得了进展，我们现在可以首次说，通胀减缓的过程已经开始。” 同时鲍威尔也表明，美联储正在讨论再升息数次至限制性水平，之后就暂停升息行动，若经济情况符合预期，预计不会在2023年降息。隔夜，美股道琼斯指数上涨6.92点或0.02%，收34092.96点；纳斯达克指数上涨231.77点或2%，收11816.32点。标普500指数上涨42.61点或1.05%，收4119.21点；费城半导体指数上涨151.55点或5.19%，收3073.47点。伯里在2008年崩盘前以做空房地产市场而闻名，并在2020年成功押注迷因股票GameStop Corp。他在周二发出耐人寻味的推文：“卖出。” 在鲍威尔发表鸽派言论后，美国股市并未出现崩盘，反而出现反弹上涨。伯里选择删除他的推特帖文，他以前曾经做过这件事，所以大概他会回来的。但这说明即使是最伟大的投资者，时机也是一个挑战。 (来源:推特) 正如Northman Trader的Sven Henrich在帖文中所指，鲍威尔的评论似乎是当前最令金融市场惊讶的评论。 (来源:推特) “我在2022年的观点是，鲍威尔今年年初会犯鹰派倾向，以避免在2024年根本无法打破局面，并被指责干涉拜登总统选举。现在，我想知道他是否受到压力，要在2024年之前继续加息。理论上，美联储独立于政治，但正如一位有见地的朋友今天所说，当前鲍威尔的一举一动，像极了约翰·罗伯茨支持奥巴马(Barack Obama)医改的氛围。消费金融服务公司Bankrate首席金融分析师Greg McBride指出，若想看到即将暂停加息的明确迹象，这希望明显是落空了。美联储声明中保留持续加息(ongoing increases)，这让他们有选择余地，暂停加息取决于即将公布的经济数据。” Allianz investment Management高级投资策略师Charlie Ripley写道：“美联储暗示进一步加息是合适的，但也承认他们将在未来的政策决定中考虑紧缩政策的影响。美联储声明表明其紧缩周期接近尾声，准备在经济数据跟上政策脚步之前按兵不动。” Inflation Insights创始人兼总裁Omair Sharif提到说：“FOMC声明在通胀问题上更加鸽派，尽管仍然谨慎，但从未来升息的步调到未来加息的程度措辞变化显示，未来会议纪要出来时，投资人可能将看到官员们已开始辩论何时暂停加息。” 正如ZeroHedge总结的那样，美国债券、大型科技公司、比特币等迎来多头大爆发。一些严重做空的股票也飙升，包括Peloton Interactive(PTON)。 (来源:ZeroHedge) Peloton在开盘前报告了收入好于预期，但如果没有鲍威尔的鸽派评论，其股价不太可能飙升至如此高位。按照ZeroHedge文章所分析，一个想法是考虑对冲，如果你目前没有对冲的话。当市场上涨时，这样做往往更便宜。文章强调：“纳斯达克100指数今年迄今已上涨近14%，如果拥有一些较大的指数成分股，则购买景顺QQQ ETF的最佳看跌期权可能有意义。”
颜辞2023-02-02
深怕“美国黑天鹅爆雷”真实发生！一文解读“拜登与麦卡锡的关键对话“
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%，600万工人将失业。知名大空头、对冲基金查诺斯公司创始人吉姆·查诺斯(Jim Chanos)提出新观点，表示他仍在做空特斯拉和纽约房地产。他提醒投资者，当前的熊市风险与他正在1980年所看见的不同，但投资者却正在忽略这点。他也同时强调，美国债务违约将演变成为新经济黑天鹅。#美国债务危机#
颜辞2023-02-02
“亚洲动荡”下这些对冲基金却逆势雄起！2023年他们正将目光投向中国
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FX168财经报社讯对于大多数亚洲对冲基金来说，2022年被证明是痛苦的一年，该地区基金回报率指标去年底下跌了8.3%。但一些基金经理克服了困难，实现了盈利。在这样一个动荡的时代，活跃的交易理论上应该胜过指数投资。以下是这些基金如何成功在艰难的环境下实现盈利，以及他们在未来一年看到的一些机会。戴蒙亚洲多策略投资基金(Dymon Asia Multi-Strategy Investment Fund) 戴蒙亚洲资本(Dymon Asia Capital)的MSIF基金在2022年实现了5.1%的增长，其管理的资产规模增长至23亿美元。戴蒙亚洲资本副首席执行官Kenneth Kan表示，投资回报的关键驱动因素来自对亚洲货币走势的预测、利率的相对价值交易以及股票的波动性交易。对于未来一年，中国的重新开放是该公司许多人关注的主题。取消限制后，中国人的“报复性旅行”可能有助于泰铢、新加坡元、韩元和欧元等货币。戴蒙表示，消费活动已经开始回升，预计春节假期结束后消费活动将加速。在美元走强的环境下，“一个国家可以与另一个中国游客较少的国家进行相对价值的外汇贸易，”Kan说，他以印度为例，印度的中国游客相对较少。“在股市方面，中国重启贸易将尤其有利于旅游、酒店和奢侈品类股。” Modular Asset Management(新加坡) 这家总部位于新加坡的管理公司由千禧管理公司(Millennium Management)的前校友Jimmy Lim掌舵。去年，该公司管理的资产达11亿美元，实现了14.3%的增长，没有一个月出现下滑。一笔表现不错的交易是在截至去年11月的一年时间里押注新加坡元兑一篮子贸易伙伴货币走强。该公司预计，这个岛国将成为该地区第一个取消疫情限制的国家，从而增加贸易和旅游流量。据Lim说，进一步的提振来自央行为对抗通货膨胀而采取的加强货币的行动。 Modular还设想，新冠疫情后的重新开放将有助于马来西亚吸收从服务业流失的劳动力，带来工资压力，并导致当地利率上升。Lim说，当马来西亚人囤积美元导致流动性和信贷条件收紧，迫使利率上升时，这种押注得到了回报。 Modular于去年10月份建立了一个头寸，当日元兑美元汇率跌至150左右时，该头寸将从日元反弹中获利。Lim补充说，当月日本重新开放了边境，该公司从中受益。它还押注了各种日本政府债券，预计日本央行会早于预期调整收益率曲线。 Modular于去年11月开始押注中国将早于市场预期取消防疫措施，将重点转移到提振消费和帮助受重创的行业稳定和复苏上。 Lim表示:“这将意味着对房地产行业的支持，以及对科技行业限制的放松。”“在这个过程中，流动性必须保持宽松，至少不能收紧。” 他预计，做多中国债券和股票的交易将在假期过后继续奏效。亚洲创世宏观基金(Asia Genesis Macro Fund) 日本资深投资者Chua Soon Hock从对冲基金行业退休多年，后于2020年决定带着一只基金回归。去年，他的宏观基金回报率为15.32%，资产为1.73亿美元。这在很大程度上要归功于做空美国股指和美国国债。随着利率上升，他的基金在第三季度将后者转为多头头寸。现在，该基金预计地缘政治紧张局势、供应链挑战、通胀和利率压力将带来更多不确定性。该基金在一份给投资者的报告中称，其计划交易日经225指数，主要是做空，预计市场将出现双向波动。该公司在报告中表示:“2023年可能会出现动荡，我们将看到更短的牛市，更频繁的熊市。”“我们可以预计，在对收入、就业、盈利能力和资产价格产生进一步连锁反应之前，房地产和消费者支出中对利率最敏感的部分将进一步疲软。” 该基金的其他投资理念包括做多香港恒生指数和新加坡元，以及从战术上做空日元兑美元。
财经风云2023-02-02
2月2日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
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的一个重要里程碑。　　第一财经　　对冲基金加大黄金看涨押注年内上行趋势已确定　　黄金价格在过去三个月大涨17.7%，进入2023年后已累计上涨逾5%，对冲基金近期也加大了对黄金的看涨押注。在持续大涨后，分析师警示，短期需关注本周美联储议息决议对黄金近期涨势的影响。市场目前普遍预期，美联储本周将加息25个基点，但对于美联储未来的态度还存在一定的分歧。　　东有上海特斯拉西有西安比亚迪汽车城酝酿新变局？　　随着汽车产业由燃油汽车向电动汽车的深远变革，传统的产业布局和区域经济格局正在发生变迁。在造车新势力跑马圈地之下，一些传统汽车城影响力有所下降，而新的汽车城开始崛起。　　经济参考报　　深交所：错位发展、功能互补扎实推进全面实行注册制各项准备工作　　“全面实行注册制是继设立科创板并试点注册制、创业板改革并试点注册制以及设立北交所并试点注册制之后，资本市场又一项全局性重大改革部署，对于健全资本市场功能，提高直接融资比重，促进高质量发展具有重大战略意义。　　上交所：在全面实行注册制中明确主板定位坚守科创板定位　　2月1日，上交所就制定修订的9项配套业务规则向市场公开征求意见，并就全面实行股票发行注册制相关审核工作衔接安排做出通知。在就配套业务规则制定修订情况答记者问时，上交所相关负责人表示，全面实行股票发行注册制对健全资本市场功能、提高直接融资比重、促进经济高质量发展有重要意义。全面实行注册制中，上交所将进一步明确主板定位，坚守科创板定位。据悉，上交所已成立注册制改革实施领导小组。（文章来源：东方财富研究中心）
东方财富网2023-02-02
FTX创始人被判禁用加密聊天工具与员工联络法官担心其在听证会前与证人“串通”
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所或其Alameda Research对冲基金的现任或前任员工，以及使用包括Signal在内的加密消息工具。美国地区法官刘易斯·卡普兰 (Lewis Kaplan) 作出裁决之前，曼哈顿的联邦检察官表示，班克曼-弗里德可能会在他的刑事欺诈案中篡改证人或销毁证据。他于去年12月被捕，罪名是掠夺数十亿FTX 客户资金，并向投资者和贷方机构撒谎。检察官上周引用了班克曼-弗里德于1月15日发送给FTX美国分支机构总法律顾问的Signal消息，在法庭文件中称为“证人1号”。班克曼-弗里德建议两人通过电话交谈，试图“建立建设性关系”或“互相审查事情”。 30岁的班克曼-弗里德在不认罪后一直被软禁在他父母位于加州的家中。他的律师上周表示，他试图联系公司现任首席执行官约翰·雷 (John Ray) 的总法律顾问，是为了提供“协助”，而不是干涉。卡普兰似乎对这一论点持怀疑态度，他表示，班克曼-弗里德1月15日的信息“似乎是在努力让被告和证人1号停供的言辞一致。” 卡普兰写道：“虽然被告的律师试图让法院以一种温和的方式解释这一信息，但至少在初步的基础上，这似乎不是一种有说服力的解读。” 班克曼-弗里德的发言人拒绝置评。卡普兰表示，对班克曼-弗里德行为的新限制将至少持续到2月7日，届时他将举行听证会以考虑双方的论点。该命令不适用于班克曼-弗里德的直系亲属，如果律师在场，他可以与FTX或Alameda员工沟通。在下周的听证会上，卡普兰还将考虑班克曼-弗里德的律师提出的允许他访问和转移加密货币的请求。#FTX爆雷#
Peng2023-02-02
2月美联储决议前瞻：这些线索最可能引爆行情！
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率萎缩。　　美债空头备足弹药！　　对冲基金已悄然建立了有史以来最大规模的美国国债期货空头头寸，押注今年美国国债的良好开局难以持久。　　根据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至1月24日的最新数据，所有期限的美国国债非商业净空头头寸总计已达到240万份合约。这些头寸涵盖直接押注、收益率曲线押注和对冲等多种市场投资策略，但总体方向与加息峰值临近、美国经济衰退将推动投资者重返债市的观点相悖。　　Beta Shares Holdings的高级投资组合经理查马斯·德席尔瓦（Chamath De Silva）表示：“对美国国债的押注激增，可能是由于美联储本周会议的鹰派风险，以及投资者对软着陆将意味着更高收益率的长期担忧。如果美国经济在数十年来最激进的加息周期中继续蓬勃发展，那么这应该意味着更高的中性利率和收益率曲线重新变陡。” 　　华尔街大空头再给美股浇冷水　　对美联储加息终点将至的乐观预期也提振了股市表现。然而，华尔街最著名的空头分析师、摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊警告，投资者似乎忘记了“不要与美联储作对”的基本原则，本周或许会成为一个提醒。　　威尔逊领导的一个团队在一份报告中写道：“股票一路走高已经开始让许多投资者担心他们错过了一些东西，并迫使他们更积极地参与。但我们认为最近的价格走势更多地反映了1月的季节性效应以及在残酷的一年结束之后的空头回补。” 　　自财报季开始以来，标普500指数一直在上涨，延续了开年来的涨幅。虽然经济放缓的迹象越来越多，但投资者加码押注业绩超出预期的公司，并对业绩未达到预期的公司表现了更大的宽容。　　Bloomberg Intelligence的策略师Wendy Soong认为，这种情况归因于企业积极的重组工作和成本削减计划增强了投资者的信心。　　但威尔逊的团队认为，实际上，企业盈利比预期的要差，尤其是在利润率方面。威尔逊表示：“美联储不愿转向更鸽派的立场，以及自2008年以来最严重的盈利衰退再次被错误定价。这可能会在短期内导致本轮熊市的最后一轮下跌。”
金融界2023-02-01
做空特斯拉、纽约房地产！知名大空头：勿忽略熊市风险美国债务违约是“新经济黑天鹅”
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168财经报社(香港)讯知名大空头、对冲基金查诺斯公司创始人吉姆·查诺斯(Jim Chanos)提出新观点，表示他仍在做空特斯拉和纽约房地产。他提醒投资者，当前的熊市风险与他正在1980年所看见的不同，但投资者却正在忽略这点。他也同时强调，美国债务违约将演变成为新经济黑天鹅。在周三美联储利率决议前，查诺斯表示，未来六七个月里，市场预计企业利润将增长12%，美联储将在年底前放松政策，美国通胀利率降至2%。“如果你是牛市支持者，那几乎就是涅盘，”他说。“他们总是错的，但人们正在为一个非常好的金发姑娘定价。” 所谓的“金发姑娘”，指的是高增长和低通胀同时并存的经济体。 “如果你认为收入现在达到200美元的峰值，那是很低的，”他说。“那是准普尔500指数1800到2800点的水平，我们离那个还差得很远。” 查诺斯说，在他的对冲基金中，直到最近他还是净多头，但该基金的头寸在净空头和净多头之间来回摆动。 “我认为我们已经回落到零，而在我们的空头基金中，我们有60%到80%，这取决于企业的名字，”他说。“我们尽量不冒很多系统性的风险。” “现在2023年的盈利预测已经很困难，这种说法似乎是一场价格战正在进行，但传统汽车公司受到的伤害将比特斯拉大得多。好吧，但这只是在不断告诉你，汽车业务是一项艰巨的业务。如果你不得不降价或提高价格以减少需求供应，那么你就处于周期性业务中，”查诺斯坚持提出做空特斯拉的观点。 “特斯拉的好时光已经结束，永远结束了。” 他预计，随着中国市场疲软，这家由亿万富翁马斯克(Elon Musk)经营的汽车制造商利润率将下降。与此同时，特斯拉面临来自中国汽车制造商的竞争，包括蔚来和比亚迪，它们正在占据巨大的市场份额。 “每个人都忘记了，特斯拉在美国制造汽车，整个2019年都在亏损。直到他们在上海开业并大幅增加，他们的利润率才开始上升，而中国现在是他们最疲软的市场，”查诺斯周一在接受美国CNBC采访时说。但值得关注的是，特斯拉上周公布了第四季度财报，超出了华尔街的预期。它的收入增长了37%，这家电动汽车制造商公布截至2022年12月31日的三个月每股收益为1.19美元。然而，特斯拉的汽车毛利率下降25.9%，为五个季度以来的最低水平。尽管利润率下降，但首席执行官埃隆马斯克表示，他预计在最近降价以提振需求后，今年将售出200万辆汽车。查诺斯此前曾预测，随着竞争对手的追赶和新客户的短缺，特斯拉的增长将放缓。他说该公司是一只“充满希望和梦想的股票”，并警告投资者可能很快就会面临现实检验。关于他持有空头头寸的公司和行业，查诺斯表示，他几年来一直在做空纽约办事处，特别是SL Green Realty。 “我只是不让人们购买任何目前需求不佳的商业地产，”他补充道。“我现在只是不想买纽约的写字楼。” 行情上，SL Green上周上涨6%，但在过去12个月内下跌45%。 “自2021年第一季度以来，我一直说这是我一生中见过最具投机性的市场，包括迷因股(Meme Stocks)、SPAC、NFT、加密货币等。每次迷因股起飞时，它都是反弹结束而不是开始。每次散户重新买入这些股票以挤压空头，这是一个很好的迹象，人们已经失去了恐惧。” 他也警告称，美国债务违约可能代表经济“黑天鹅”事件。
圈内人2023-02-01

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