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中国三中全会前传大消息！全球债市巨震，日元警惕“黑天鹅” 别忘了特朗普与拜登

到0.1%，在连续两天下跌后企稳。伦敦富时100指数小幅下跌，但德国DAX指数上涨0.2%。时尚零售商Hennes & Mauritz AB因业绩不及预期而暴跌超过14%。GSK Plc在其RSV疫苗遭到美国卫生官员新的监管打击后股价下跌。Gucci母公司开云集团在美国银行的双重评级上调后股价拉升。交易员们正在等待周五的美国个人消费支出(PCE)数据，这是美联储首选的通胀衡量指标，可能有助于交易员确定美联储的利率前景。法国、意大利和西班牙也将在周五发布通胀数据。此前，澳大利亚的通胀意外也与加拿大同样意外的通胀上升相呼应，为市场等待美联储首选的美国通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数的下一次数据注入一些额外的紧张情绪。 City Index高级市场分析师Fiona Cincotta表示，市场目前非常谨慎。“在明天的通胀数据公布之前，没有人愿意采取任何大规模的头寸，”她说。她还提到，欧洲的政治不确定性也限制了上涨空间，特别是法国选举在即。美国股指期货在经济数据发布前下滑，美光科技令人失望的销售预期拖累了科技巨头。美光令人失望的销售预期凸显了依赖人工智能芯片制造商推动股市上涨的风险。其股票在盘前交易中下跌多达8%，拖累了包括英伟达在内的多个大型科技股。在亚洲市场，日经指数和MSCI亚太指数下跌，预计本周将首次录得三天跌幅。中国等待三中全会：由于交易员难以找到推动因素，中国股票MSCI指数接近技术性修正，自5月20日以来的高点下跌约10%。今年早些时候推动中国股票进入牛市的反弹势头正在减弱，因为对经济复苏不平衡的担忧仍在继续。投资者的注意力转向七月的三中全会，该会议历来是中国高层宣布重大经济政策转变的场所。 “我认为，在投资者等待三中全会期间，市场仍处于盘整模式，”盛宝资本市场市场策略师Redmond Wong表示，“我预计不会出现大规模抛售。” 据官媒最新消息，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。本届三中全会原本预期在党代会次年召开，即2023年秋季。此次三中全会日期比惯例晚了将近一年，引发国际媒体猜测不断。另外，前防长李尚福落马后今日也最终得到官方定性。中央军委委员、原国务委员兼国防部长李尚福受到开除党籍处分，此前，中央军委已决定给予李尚福开除军籍处分，并取消其陆军上将军衔。另外，也将终止李尚福其党的二十大代表资格，将李尚福涉嫌犯罪问题移送军事检察机关依法审查起诉。目前，中国面临复杂而危险的外部环境，中美竞争加剧且美国大选在即，贸易摩擦、科技封堵，这些议题不仅限于经济，但都为中国发展前景划下问号，也使中国内外都瞩目此次三中全会能为上述挑战提供何种答案。债市暴动：在美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)减弱市场对降息的预期后，国债收益率持平，而美元指数徘徊在八个月高位附近。全球债券收益率飙升，因投资者在周三和周二公布的澳大利亚和加拿大通胀数据意外跳升后感到紧张不安。欧元区政府债券收益率创两周新高。德国10年期基准收益率上涨3个基点，至2.476%。由于市场担心极右翼或极左翼政党赢得选举，法国债务的风险溢价接近七年高点。美国国债收益率也在上升，10年期美国国债收益率上涨3个基点，至4.3411%。顽固的通胀和强劲的经济数据推迟了市场对美国降息的预期。日元警惕干预威胁：美元指数当天下跌至106，欧元上涨不到0.1%，至1.0685美元。市场分析师Andrew Brenner表示，“一切都与美联储有关——更高的利率将保持较长时间，这将资金吸引到美国并使美元保持强劲。” 日元兑美元汇率回升，周三曾跌至160.87，创1986年以来的最低水平。日元兑美元接近38年最低点，使市场对任何干预信号保持警惕。日本财务大臣铃木俊一表示，他将采取必要的措施应对汇率问题，并称日本当局对日元贬值对经济的影响“深感担忧”。荷兰国际集团表示，日元干预可能会等到周五的美国PCE数据公布后才会进行。如果美国数据进一步推动美元走强，那么干预几乎是不可避免的，但新的干预线可能接近165。瑞典克朗在瑞典央行将关键利率维持在3.75%不变后走弱，央行表示如果通胀前景保持不变，可能在下半年降息两到三次。大宗商品：现货黄金在两天的下跌后稳定下来，目前交投在2310美元略上方。石油在下一轮美国经济数据发布前窄幅波动。布伦特原油期货上涨0.5%，至每桶85.65美元。美国WTI原油期货上涨0.4%，至每桶81.26美元。受益于中国全国大城市的房地产措施生效，铁矿石连续两天上涨，显示需求可能回升。本交易日来看，交易者关注周四的GDP和每周失业救济申报数据，这些数据可能会影响美联储政策的路径。首场美国总统辩论也将举行。

欧罗巴2024-06-27

路透：降息希望和大选热潮推动英国市场重获生机

”。（图源：路透社）市场回暖伦敦富时 100 股票指数、英镑兑欧元汇率周四持稳，略低于 5 月份创下的历史高点。英镑兑欧元汇率下跌 0.2% 至 84.58% 左右，但仍维持在 2022 年以来的最高水平附近。伦敦证券交易所的数据显示，英国央行做出决定后，两年期英国政府债券收益率跌至 3 月份以来的最低水平。英国债券表现优于美国和欧元区政府债券，由于英国央行表示降息前景“微妙平衡”，英镑本月出现上涨。百达资产管理公司高级经济学家尼古拉·马尔科夫(Nikolay Markov) 对英国政府债券持负面态度，因为他怀疑工党可能会优先考虑公共支出，而不是控制政府借贷。工党长期以来以征税和支出的形象而闻名。马尔科夫表示，“公共财政状况不佳”，并补充称工党刺激经济的潜在举措将导致通胀。接受路透社调查的经济学家预计，英国经济今年将增长 0.7%，高于之前的预测值。此前的预测认为，在2024 年发达经济体的经济增速预测中，英国位列垫底位置。富达国际多资产投资组合经理Becky Qin表示，她将对英国股市保持中立立场，直到看到经济可持续增长的进一步迹象。她表示：“通胀数据也不如英国央行希望的那么好”，她指的是英国 5 月份服务业通胀率仍维持在 5.7%的高位。外部风险尽管英国市场正在上涨，但目前尚无迹象表明其正在获得长期支撑。 Lipper Global 的数据显示，自首相里希·苏纳克 (Rishi Sunak) 宣布举行大选以来，以低成本投资英国股票指数的追踪基金在过去四周内有三周吸引了新资金。积极管理型英国股票基金需要较长时间的投资，因为它们收取更高的费用，并承诺随着时间的推移带来更高的回报。这种基金近几周出现资金外流，而这种趋势已经持续了好几年。总体而言，由于降息希望加剧了大选前的热闹，投资者对英国的情绪十分乐观。 SG Kleinwort Hambros 高级市场策略师 Yvan Mamalet 表示，他的公司看好英国股票和英国政府债券，尽管他预计降息将给英镑带来压力。牛顿投资管理公司固定收益投资组合经理卡尔·谢泼德 (Carl Shepherd) 表示，他青睐长期英国政府债券。 “英国存在特殊风险，服务业通胀也十分棘手，但我认为，（一旦）选举结束，有望迎来一段更加稳定的时期。”

埃尔瓦2024-06-22

中欧突发：对欧洲大排量车征收25%关税？！市场害怕法国极右翼当政，美元停滞不前

上涨0.2%。英国股市周三早盘走低，富时100指数下跌0.2%，服务业通胀数据高于预期，投资者推迟了对英国央行降息的预期。英国央行几乎肯定会在周四的会议上维持利率不变，但德意志银行经济学家Sanjay Raja在报告中说，由于服务业通胀率仅从4月份的5.9%小幅降至5月份的5.7%，8月降息的门槛有所提高。 “英国的通胀率为2%，而美国的通胀率——如果考虑个人消费支出指数(PCE)——为2.7%，这几乎不会造成破坏性影响。”Lombard Odier的经济学家Samy Chaar说，他指的是美联储偏爱的通胀指标。他表示：“这让人们相信，英国央行最迟将在8月采取行动，随后美联储将在9月采取行动。” “我们正处于软着陆的情景中，各国央行已开始放松政策或即将开始放松，我们可能正面临由于技术带来的正生产力冲击，”MFS投资管理公司的投资解决方案负责人Benoit Anne表示，“将这些因素结合起来，你就会发现这是一个非常支持全球股市的环境。” 美国9月降息再添“助攻” 周二公布的数据显示，美国5月零售销售几乎没有增长，上月数据被大幅下修，暗示第二季经济活动依然低迷。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，该数据导致9月份降息预期小幅上升，交易员预计降息的可能性为67%，而前一天的预期为61%。市场预计今年将降息48个基点。华侨银行(OCBC)投资策略董事总经理Vasu Menon表示：“美联储将需要更多数据来支持其降息的理由，投资者不应对一两个数据做出过度反应。” 上周，温和的美国通胀数据与美联储官员的整体鹰派立场形成鲜明对比，美联储官员将今年降息三次25个基点的预估中值下调至一次。 Menon说：“2025年降息的可能性更大，但这没关系，因为即使2024年仍然不确定，未来两年降息的幅度也会更大，这将支撑市场。” 美联储官员正在寻找有关通胀正在降温的进一步确认，以及来自依然强劲的劳动力市场的任何警告信号，他们谨慎地转向多数人预计今年年底前将降息一两次的政策。汇市方面，衡量美元兑其他六种货币表现的美元指数报105.30，处于上涨区间。在过去的四年半里，日元兑美元贬值三分之一，主要原因是日本和美国的利率差距太大。日本央行4月政策会议纪要显示，政策制定者就日元疲软可能对物价造成的影响展开了辩论，部分决策者暗示，如果通胀超调，可能会提前升息。英镑兑美元本月迄今已下跌约0.2%，目前交投在1.2722美元；欧元基本稳定在1.073美元，但6月份迄今仍下跌1%。市场警惕法国选举在法国总统马克龙领导的执政中间派政党在欧洲议会选举中被极右翼击败后，马克龙呼吁提前举行大选，欧元一直面临压力。虽然美国国债周三没有交易，但由于投资者关注法国的事态发展，欧洲各国政府债券收益率略有上升。法国将在6月30日举行首轮突发议会选举。由于担心新的极右翼政府将试图实施高支出政策，10年期法国债券收益率与德国债券收益率的差距刚刚低于80个基点。预计法国也将在当天晚些时候因违反欧盟的赤字和债务规则而受到欧盟的批评，这一过程可能会引发罚款，但可能会限制任何新政府的额外支出。 La Francaise资产管理公司的策略师Francois Rimeu预计，在选举之前市场不会有太大动作，大多数波动率指标保持在最近的高点附近。 “当你看到银行信贷违约掉期、法国债务的实际收益率以及欧洲股市的整体反应时，你就不会觉得恐慌，”他说。中欧贸易传新消息另外，中欧贸易又传来新消息。据周三的一份报告，中国车企呼吁北京采取“最严厉措施”，包括对大排量的欧盟制造汽车征收25%的关税，以回应布鲁塞尔对中国制造的电动汽车征收的关税。据国家广播电视台央视附属的一个社交媒体账号发布的文章称，这些企业在周二与中国商务部的闭门会议上提出了这一要求。会议有四家中国和六家欧洲汽车制造商以及行业和研究机构参加。欧盟上周宣布，计划在调查后将中国制造的电动汽车关税提高至最高48%，其中国有汽车制造商上汽集团受到的打击最大。一名中国贸易代表在周二的会议上指责欧盟利用这次调查作为借口，从中国电动汽车制造商那里窃取商业机密。这一建议最早在五月由《环球时报》在欧盟调查前夕的一篇文章中提出，建议北京提高对排量大于2.5升的车辆的临时进口税。欧盟委员会表示，其目标是恢复公平竞争的环境。据环保组织Transport & Environment称，2023年在欧盟销售的电动汽车中几乎有五分之一是中国制造的，预计今年这一比例将上升至25%。然而，对于一些电动汽车制造商如比亚迪公司来说，可能有空间吸收欧盟关税。比亚迪公司被征收的额外关税为17.4%，是委员会调查的三家中国制造商中最低的，比行业平均21%低。

欧罗巴 1评论2024-06-19

似曾相识的一幕？英国CPI降温恐难挡鹰派央行，美国缺席市场平淡

清晰度，自5月创下历史新高以来，蓝筹股富时100指数已下滑3%。市场可能会感到似曾相识。毕竟，就在上周，美国温和的通胀数据出现在美联储官员发表整体强硬立场前几个小时，他们将全年三次25个基点的降息中值预期减少到仅一次。随着美国市场休市，全天交易可能会趋于平淡。英镑保持平静，目前交投在1.2725美元，而在周二零售销售数据表明美国消费者疲软迹象后，美元动荡。这些数据略微推高9月降息的预期，尽管由于美联储如此依赖数据，这些预期在短期内将会波动。年初，交易员预计2024年降息幅度高达160个基点，但现在预计为48个基点。对于英伟达来说，没有这种担忧，因为这家AI宠儿取代科技巨头微软，成为全球最有价值的公司，市值达到3.335万亿美元。科技股的反弹继续推高了亚洲地区的股票，以科技为主的台湾地区股票再创新高，而韩国股票触及自2022年1月以来的最高水平。

云涌2024-06-19

看图说话！英国大选前值得关注的五个市场热点

行对数据进行了分析，发现英国股市——从富时100指数来看，以及中型股FTSE 250——全国大选后的六个月内，两者的表现都趋于平稳。中盘股250指数受英国国内经济的影响更大，其表现往往优于更注重全球市场的蓝筹股指数。伦敦证券交易所的数据显示，在最近几届政府任期内，富时250指数在2010年至2015年保守党/自由民主党联合执政期间表现最佳，上涨了75%，其次是1997年至2001年工党执政期间，上涨了50%。与此同时，在工党执政期间，富时100指数的表现往往较差，平均仅上涨0.3%，而自1997年工党执政以来，富时250指数平均上涨32%。与250一样，其最强劲的表现是在保守党/自由民主党联盟执政期间，当时上涨了32%，其次是在现任保守党政府执政期间，自2019年12月以来上涨了近15%。（图源：路透社）英镑英镑在选举期间总是会波动。英镑是国际投资者对英国的看法以及下一届政府可能承诺的关键政策的焦点。苏纳克决定于7月4日举行大选令人意外，但周三一早，政治谣言四起，英镑波动期权市场就开始忙碌起来，因为主要内阁成员开始取消出席会议，而且有消息称，外交大臣兼前首相戴维·卡梅伦突然从海外旅行中赶回英国。由于反对党工党在民意调查中占据绝对领先优势，交易员预计波动性不会大幅上升，但任何政策重磅消息或突然的错误举动都可能引发一些行动。（图源：路透社）受到审查的行业一些行业将受到密切关注。选举的时间似乎几乎肯定会推迟政府在Natwest Group银行股份的出售向公众开放，并可能扰乱正在进行的其他交易。其他值得关注的关键行业是房屋建筑业，因为各党派都在争夺建筑热潮，以及水务行业，因为英国大选的热门话题是向英国河流和海洋排放大量未经处理的污水，这意味着一些表现最差和资金最紧张的公司面临重新国有化的威胁。（图源：路透社）债券市场#2024宏观展望# 债券市场投资者将密切关注两党的支出计划——尤其是工党的支出计划。 2022年，时任英国首相特拉斯公布了大规模减税计划，导致英国政府债券（即英国政府债券）暴跌，这将导致本已庞大的预算赤字大幅扩大。 2024/25财年，英国政府需要在国际市场上借入约2650亿英镑（3372.7亿美元），这将是有史以来债券发行量第二大的一年。债券市场的稳定至关重要。投资者表示，工党的经济计划和工党在民意调查中的领先优势相似，这意味着焦点仍将集中在通胀、英国央行降息和美国经济上，这些仍是固定收益资产的主要驱动力。（图源：路透社）信用违约尽管人们对政府金库空虚和债务水平上升感到担忧，但信用违约掉期市场——债券投资者去那里购买保险，以防范特拉斯灾难性的2022年小型预算造成的混乱——现在对英国的定价实际上就好像它拥有比现在更高的信用评级一样。根据标普全球市场情报的数据，英国主权债务的五年期CDS目前交易价格约为24个基点。（图源：路透社）

Linlin2024-05-25

CWG Markets：美国经济数据好于预期，美元周四上涨，黄金暴跌近90美元

CWG Markets2024-05-24

英国大选拨开市场复苏前景迷雾：英镑、股票和债券将飙升？

期，英国市场经历了三年的波动，但近期在富时100指数中站稳了脚跟，股指创历史新高，英镑上涨，大投资者购买政府债券。瑞银利率策略师艾曼努尔·卡里马利斯(Emmanouil Karimalis)表示：“这次选举，市场已经期待了一段时间。考虑到在秋季大选前，市场曾猜测将出台更多财政刺激措施，提前举行选举对市场来说可能是件好事。” 卡里马利斯表示，投资者将特别关注工党的计划，但将继续受到国内和全球经济的影响。预计未来几周的大选活动和投票不会对英国政府债券市场产生实质性影响。交易平台eToro全球市场策略师本·莱德勒 (Ben Laidler) 表示，他认为这与1997 年前工党首相托尼·布莱尔 (Tony Blair) 的压倒性胜利有相似之处。 “基本上，市场在选举期间就上涨了。当时并没有太多的政策变化，选举的不确定性也不大，”他说。受利率下降预期以及英国企业估值被低估所推动，英国股市近几周与美国和欧洲股市一同创下历史新高。莱德勒说：“工党的手脚有点被束缚，因为如果他们获胜，他们将缺乏财务灵活性。但政策议程是支持可再生能源和基础设施的……这最终可能会提振小盘股。” 本月迄今，英镑已上涨约2%，部分原因是英国经济增长数据出人意料地强劲，这对苏纳克来说是一个好消息。然而，英镑上涨也受到国内和美国通胀持续走高以及市场推迟押注英国央行降息所影响。债务不断增加债券市场的前景对下一任首相来说尤为重要，因为政府继续在国际市场上大量借贷，并且在新冠疫情期间债务激增后面临高昂的利息成本。过去两年，英国债务因利率上涨和特拉斯迷你预算而遭受重创。ICE美国银行英国政府债券指数，自2022年以来已下降约30%，而欧元区政府债务和美国国债的降幅还不到20%。英国预计将在2024年或2025财年筹集约2650亿英镑（3376.6亿美元），尽管没有迹象表明投资者对有史以来第二大供应年份感到犹豫。 Aviva Investors利率主管Ed Hutchings表示，尽管该公司采取相对谨慎的策略，但其倾向于持有英国政府债券，而非美国和欧洲债券。哈钦斯表示：“英国的基本增长率比美国低得多。”他补充说，“与美国相比，英国的财政扩张可能更加不可能。” 包括太平洋投资管理公司（Pimco）、东方汇理银行（Amundi）和纽伯格伯曼（Neuberger Berman）在内的投资者最近都表示，他们看好英国政府债券的前景，并重点关注通胀和英国央行。资产管理公司Neuberger Berman的高级投资组合经理乔恩·琼森 (Jon Jonsson)表示：“2023年开始的通货紧缩趋势仍然完好无损。时机尚不确定，但路径不如终点重要，英国央行应在未来两年内实施超过200个基点的宽松政策。” 原文链接

投资慧眼2024-05-23

Ultima Markets：【市场热点】工矿业股强势助攻，英指英镑高点盘旋

周一，富时100指数小幅上扬，收在8,424.20（+0.047%）点，高旋于上周创下的历史新高附近。重量级矿业股带来的上涨动能被利率敏感型股票所抵消。受白银和黄金价格持续走高的激励，贵金属矿业公司弗雷斯尼洛Fresnillo强涨4%，领跑矿业板块。工业矿股跟涨，采矿公司安托法加斯塔Antofagasta和嘉能可Glencore均升约1%，相关类股因中国经济刺激政策提振基础金属需求而有乐观展望。相比之下，利率敏感型行业面临逆风，因国债收益率小幅上升影响，博柏利Burberry、欧卡多集团Ocado和Entain等股价全线走低。此外，同行瑞安航空RyanAir的财报揭示不明前景，易捷航空EasyJet重摔3.3%点燃跌势。在英国股市强劲表现的支撑下，加以美元歇息，英镑攀至两个月高位，兑美元汇率达1.27。（富时100指数年线图） (英镑兑美元月线图）免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2024-05-21

美国经济数据强化降息押注欧洲股市继续上涨

利之后，上调对今年贷款收入的展望。随着富时100指数升至纪录高位，对英国股市的看涨之声日盛。巴克莱策略师Emmanuel Cau称，投资者较低的仓位依然跟企业基本面走强之间存在脱节。

金融界2024-05-16

欧洲降息热潮“热辣滚烫”！全球金融格局发生重大改变，美国或将失去经济领导地位

会进一步降息。鸽派继续主导货币市场富时100指数在英国央行会议后创下新纪录。欧洲斯托克斯600指数本周迄今上涨了2%，预计将迎来自1月以来的最佳表现。货币市场预计到年底英国央行将降息大约55个基点（bps），欧洲央行将降息70个基点，而美联储仍在应对强劲通胀，只会降息43个基点。路透社对经济学家的调查显示，预计美国经济今年将增长2.5%，而欧元区和英国的增长率分别为0.5%和0.4%，被称为“拜登经济学”的大规模政府支出刺激了投资，但也提高了债务和赤字。投资者认为，从增长势头来看，欧洲表现更好，这对该地区的资产长期看好。摩根大通资产管理公司全球市场策略师Hugh Gimber表示：“欧洲正在真正加速，尽管起点较低，而美国经济正从一个更强劲的起点冷却下来。” 其他策略师表示，投资者正在质疑美国是否会失去动力。 Societe Generale策略师Kit Juckes表示，在短期内，如果美国能增加其债务和赤字，那么美国的利率可能会继续高于欧洲，风险转折投资者和分析师表示，欧洲政府债券可能会表现优于美国，但由于全球通胀路径仍不可预测，它们可能会保持波动。瑞士Lombard Odier的Ielpo表示，英国央行、欧洲央行和其他欧洲央行可能会后悔过早表现得太鸽派。在美国，美联储在12月发出了降息的强烈信号，但在金融状况变得欣欣向荣且通胀超过其目标后，态度变得更加鹰派。

Heidi2024-05-10

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