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美军对伊拉克报复性精确空袭！降息押注促黄金重拾升势，有望再次突破这一目标
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024年降息的大门，此举压低了美元。富国银行分析师在一份报告中表示：“美联储在通胀方面取得了相当大的进展，今年年初的核心通胀率接近5%，不过在确保通胀持续向2%的目标迈进方面，美联储的工作还没有完成。” 美元指数跌至上周触及的五个月低点101.42附近，目前交投在101.59。 “金价在新一周重拾升势，上周五公布的美国个人消费支出数据弱于预期，证实了市场定价的鸽派利率预期，”IG市场策略师Yeap Jun Rong表示。 Yeap补充称：“只要经济数据的趋势持续，金价可能会再次突破2,080美元的高位盘整区间。” 较低的利率降低了持有无收益黄金的机会成本。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员目前预计美联储3月份降息的可能性为89%。地缘政治支撑金价与此同时，美国军方对伊拉克进行了报复性精确空袭。星期一早些时候，与伊朗结盟的武装分子发动一次单向无人机袭击，造成三名美军受伤。自今年10月7日以色列与巴勒斯坦武装组织哈马斯爆发战争以来，美国及其盟军在中东频频遭受攻击，美国也多次反击伊朗及其在伊拉克、叙利亚支持的部队所使用的地点。伊拉克当地时间26日，美军向伊拉克境内3处设施进行了精准打击，这3处设施被认为是伊朗支持的武装组织“真主旅”所在地。美国国防部长奥斯汀发表声明说，这次行动是美国总统拜登下令进行的，是对伊朗支持的武装组织近期针对伊拉克和叙利亚境内美方人员一系列袭击的回应，包括“真主旅”及其附属武装组织此前对埃尔比勒空军基地的袭击。上述袭击造成美军3人受伤，其中1人伤势严重。白宫国家安全会议发言人Adrienne Watson在声明中表示，美方这次遭受的攻击是自10月中旬以来的上百起袭击事件之一，有3名美国军事人员受伤，其中1人伤势严重。声明写道，“美国总统拜登最优先的考量是保护在危险中服役的美国人员。如果这些攻击持续发生，美国将以我们选定的时间和方式采取行动。” 在地缘政治不确定时期，黄金被视为避险资产。澳大利亚、新西兰、香港和欧元区股市周二因节礼日公众假期休市。
厉害啦2023-12-26
美军袭击伊拉克、巴以突传两则重磅！黄金冲高2063避险升温比特币上攻4.35万美元陷“温水煮青蛙”模型
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年降息打开了大门，此举导致美元走低。富国银行分析师表示，“美联储在通胀方面取得了相当大的进展，年初核心通胀率已接近5%，但确保通胀持续朝着2%目标迈进的工作尚未完成。” 黄金技术分析：MACD、EMA强化短期看涨趋势 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，圣诞节当天，黄金出现微妙但显着的上涨，录得0.36%涨幅。从关键技术指标中可以看出，这种上涨反映了投资者的谨慎乐观态度。金价枢轴点位于2044美元，直接阻力位为2070美元。进一步阻力位为2088美元和2108美元，这是潜在上涨的关键水平。相反，支撑位设定为2018美元、1999美元和1974美元，这可以为任何下行趋势提供缓冲。相对强弱指数(RSI)为60，表明看涨情绪，表明有进一步上涨的潜力。这得到了MACD的支撑，MACD的值为1.25，信号为7.55，暗示有上升动力。此外，金价目前高于2033美元的50天指数移动平均线(EMA)，强化了短期看涨趋势。最近突破2045美元的下降趋势线进一步表明了买入趋势，表明高于该水平的看涨前景。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析：看跌逆转情绪陷入胶着 FXLeaders指出，比特币当前的技术分析揭示了几个可能决定其短期轨迹的关键价格水平。枢轴点定为42797美元，直接阻力位为45038美元、46704美元和48945美元。这些阻力位对于比特币恢复上涨势头至关重要，是其价格上涨的潜在障碍。相反，比特币在41162美元找到直接支撑，进一步支撑位在38891美元和37256美元。这些水平可以在防止进一步下跌方面发挥重要作用，为抵御看跌趋势提供缓冲。相对强弱指数(RSI)为44，移动平均线收敛分歧(MACD)为-111.85，信号线为89.98，表明市场看跌情绪。然而，比特币目前高于43313美元的50天指数移动平均线(EMA)的位置增加了一层复杂性，暗示潜在的看涨暗流。比特币图表模式的一个关键观察点是其位于50 EMA线上方，这表明在43200美元大关上方存在潜在的买入趋势。这种模式表明，如果比特币维持在这一水平之上，可能会引发看涨势头，扭转当前的看跌趋势。总之，比特币的整体趋势在43200美元上方显得谨慎看涨，表明有可能测试更高的阻力位。 (来源:FXLeaders) 然而，加密货币市场以其不可预测性和情绪的快速变化而闻名。全球经济状况、监管新闻和区块链领域的技术进步可能会迅速改变市场动态，导致比特币价格突然发生变化。随着投资者和交易员观察比特币的表现，未来几天对于确定其在不断变化的数字货币格局中的短期轨迹至关重要。#VIP会员尊享#
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小萧2023-12-26
美股恐对降息预期太“上头”！股市与经济有温差，宏观风险被无视
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，次级汽车拖欠率也达到了历史最高水平。富国银行分析师Shannon Seery Grein称“我们看到银行收紧贷款标准的速度历来与经济衰退的速度一致。即使美联储开始放松政策，更宽松的环境在经济中蔓延并影响到消费者借贷成本，也需要时间。” 企业也开始感受到前景不确定带来的痛苦，并开始挤压收入。玩具制造商孩之宝（HAS.US）计划在假日销售下滑之际裁员20%，而福特汽车正在削减其标志性电动汽车的生产目标，部分原因是消费者对高价望而却步。穆迪本月将沃尔格林联合博姿（WBA.US）的评级下调为垃圾级，理由是消费者环境疲软等因素。包括Vishwas Patkar在内的摩根士丹利策略师表示，“随着限制性利率政策的滞后影响继续蔓延”，并损害业绩不佳公司的现金流及其偿债能力，将有更多公司债券评级遭到下调。 “宏观经济中枢”银行的系统风险犹存尽管华尔街的说法是“今年什么都没发生”，但在2023年仍然出现了重大风险事件：全球系统性银行瑞士信贷倒闭；而美国的地区性银行遭遇挤兑，需要大型银行、政府和监管机构的干预，以防止危机进一步蔓延。今年的银行挤兑是在证券投资组合出现亏损之后发生的，而商业房地产贷款的恶化将在未来几年拖累许多规模较小的银行。根据Trepp公司的数据，超过2.8万亿美元的美国商业房地产债务将于明年至2028年到期，其中大部分由银行持有。商业办公楼价值相较峰值下跌了35%，这意味着贷款机构面临着数十亿美元的损失，而当借款人在贷款到期时交还房产进行再融资时，这些损失将会具体化。惠誉预测，到2024年，美国办公室商业抵押贷款拖欠率将跃升至8.1%，到2025年将升至9.9%，这将影响到银行金融系统。在美国国家经济研究局本月发表的一篇论文中，包括Erica Xuewei Jiang在内的研究人员表示：“只要利率保持在高位，美国银行体系就将面临长期的重大破产风险。” 欧元区的贷款环境也发生了变化，银行大幅减少了放贷，同时也面临商业地产损失。信贷标准一直在收紧，因为不断恶化的经济前景削弱了银行对风险的容忍度。随着市场利率渗透到实体经济，银行要求提高贷款利率，而借款人正试图减少债务，而不是寻求获得额外信贷来为投资融资。主要央行从量化宽松转向紧缩，也影响了信贷状况，银行预计这一趋势将持续到明年，削弱流动性。穆迪9月份警告称，这为现金充裕的私人信贷提供商创造了机会，它们可能在全球范围内引发一场逐底竞争，从而引发系统性问题。在廉价资金时代结束后，破产周期的回归也可能吞噬一些CCC级债券发行人，这些发行人在疫情期间依靠较低的利率得以生存。虽然债券规模很小，不到1760亿美元，但仍远高于金融危机期间破产飙升的水平。拥有这一评级的公司将面临更高的借贷成本，因为它们的债务需要再融资，此外，如果经济走弱，客户可能会减少，这将打击它们的盈利。在美联储主席鲍威尔上周发表鸽派言论后，这些违约风险相对较高的债券与其他公司债券之间的利差未能收窄，这表明债券持有人仍对风险持谨慎态度。摩根大通资产管理公司分析师Oksana Aronov本月表示，由于信贷市场整体上比以往任何时候都更倾向于低质量的债券，清算将在某个时候到来，并伴随着“戏剧性的重新定价”。她称：“有没有一些公司本不应该撑过2020年，现在却因为美联储不支持而撑不下去？”
金融界2023-12-24
富达和Wilmington买入银行股押注收益率曲线趋陡
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持有的银行股包括摩根大通、摩根士丹利、富国银行和美国银行。根据首席投资官Tony Roth，Wilmington Trust管理的客户资产为785亿美元，超配美国大型和地区性银行。他拒绝透露具体持仓情况。 “软着陆的可能性加上收益率曲线前端下降，使得银行的情况看起来相当不错，”Roth说。“由于今年早些时候的银行业危机，许多公司的估值都相当低迷。” 费城证交所KBW银行股指数今年累计下跌5.7%，而标普500指数已飙升逾23%，银行股势将连续第二年跑输大盘。
金融界2023-12-23
华尔街经济学家继续预计：美国即将陷入衰退！
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观阵营人数不断减少，花旗、德意志银行和富国银行等大行仍重申：美国经济将陷入衰退。一小部分华尔街经济学家对美国经济在2023年的韧性感到惊讶，他们预计美国家庭和企业在新的一年将面临痛苦。花旗、德意志银行和富国银行等机构都在重申经济将出现衰退的预测，尽管美联储和华尔街多数机构预计2024年美国经济将放缓，但仍将实现正增长。悲观的情况是，消费者的支出占经济活动的70%左右，他们正在耗尽疫情期间积累的储蓄，并面临包括学生贷款偿还和就业市场降温在内的不利因素。美联储40年来最激进的加息措施的影响只是被推迟了，信贷环境的收紧将给被迫为债务再融资的借款人带来困难。即便如此，看空者表示，本轮经济衰退不会像2020年由新冠疫情引发的经济衰退那样丑陋，当时失业率飙升至近15%；也不会像2007-2009年的衰退那样持续很长时间。过去两个月，随着通胀有所回落，美联储官员计划在2024年降息，美国股市飙升，美国国债收益率暴跌，这让华尔街的许多人庆祝好消息。德意志银行资深美国经济学家Brett Ryan在谈到他对温和衰退的预测时表示： “这几乎不符合衰退的标准，但从技术上讲，这仍将是一场衰退。不过考虑到鸽派的美联储，我们不会看到那么多的放缓。目前的金融状况相当宽松，这给我们的预测带来了上行风险。” 花旗集团也认为美联储的政策调整改善了经济前景，不过以Andrew Hollenhorst为首的经济学家仍认为经济将下滑。他表示，“我们认为，利率上调的影响终于产生了预期的效果，使美国经济放缓。我们看到劳动力市场出现越来越多的迹象，包括失业率上升和持续申请失业救济人数增加，这表明招聘速度将放缓。” 富国证券高级经济学家Sam Bullard说，劳动力市场的疲软最终将引发消费者支出的下降。到目前为止，他对经济的弹性感到惊讶，并预计2024年的经济下滑“以历史标准衡量肯定是温和的”。他说，“我们完全承认，美国经济将继续放缓，但还没有达到经济衰退的定义。” 在美国，是否陷入衰退是由美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）商业周期确定委员会的一群精英经济学家，根据就业、消费者支出和其他数据等因素，正式提出的。衰退早已开始？外媒分析师认为，经济衰退可能已经开始。外媒首席美国经济学家Anna Wong提到，美联储“褐皮书”调查报告中披露的美联储商业接触人士的看法迅速恶化、劳动力市场出现松动，以及美联储转向降息。她说：“许多在经济衰退开始时出现的典型迹象在10月份出现了。我们认为经济下滑可能已经发生，我们仍然相信这一点。” 尽管如此，悲观阵营的人数正在减少。一年前，接受外媒调查的经济学家认为经济衰退的可能性为70%，并大幅下调了增长预期。今年3月，美联储内部的经济学家也这样认为。但到7月，美联储主席鲍威尔在一次新闻发布会上告诉记者，工作人员已经放弃了这一预测，转而接受软着陆的预测。美国银行、摩根大通和巴克莱银行也采取了类似举措。高盛一直在逆势而行，认为今年美国家庭可支配收入将大幅增加，劳动力市场将强劲，不会出现衰退。据亚特兰大联储估计，美国第四季度GDP增幅为2.7%，高于趋势水平。高盛首席美国经济学家David Mericle表示，“我们当时认为，经济面临的关键风险是重新加速，而不是衰退，我们当然也没有完全正确，因为增长甚至比团队预期的还要强劲。” 一些经济乐观主义者对货币政策对企业和消费者的影响存在“长期和可变滞后”的观点持怀疑态度，Renaissance Macro research LLC经济研究主管Neil Dutta在谈到悲观主义者时表示： “我认为这很荒谬，他们认为美联储提高利率一开始对经济几乎没有影响，然后突然间经济就自发地燃烧起来了？这与实证研究不符。”
金融界2023-12-23
别被美联储转向冲昏头脑，高利率滞后效应仍在蔓延！
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疫情前的正常水平，后者创下历史新高。富国银行分析师Shannon Seery Grein表示，“我们看到银行收紧贷款标准的速度历来与经济衰退的速度一致。即使美联储开始放松政策，更宽松的环境在经济中蔓延并影响到消费者借贷成本，也需要时间。” 企业也开始感受到前景不确定和收入遭到挤压的痛苦。玩具制造商孩之宝（Hasbro）计划在假日销售下滑之际裁员20%，而福特汽车正在削减其标志性电动汽车的生产目标，部分原因是消费者对高价望而却步。穆迪本月将欧美最大零售药店 Walgreen Boots Alliance Co．的评级下调为垃圾级，理由是消费者环境疲软等因素。包括维什瓦斯•帕特卡尔（Vishwas Patkar）在内的摩根士丹利策略师表示，“随着限制性利率政策的滞后影响继续蔓延”，并损害业绩不佳公司的现金流及其偿债能力，将有更多公司债券评级遭到下调。破产潮终将到来？尽管华尔街的说法是“今年一切顺利”，但3月的银行业动荡令人难以忽视：全球系统性银行瑞士信贷银行倒闭，以及美国的地区性银行遭遇挤兑，需要大型银行、政府和监管机构的干预以防止危机进一步蔓延。银行挤兑潮是在其证券投资组合遭受损失之后发生的，而商业房地产贷款（CRE）的恶化将在未来几年阻碍许多小型银行的发展。根据Trepp公司的数据，超过2.8万亿美元的美国CRE债务将于明年至2028年到期，其中大部分由银行持有。自峰值以来，写字楼价值下跌了35%，这意味着贷款机构面临着数十亿美元的损失，而当借款人在在贷款到期进行再融资时交回房产钥匙，这些损失将会具体化。惠誉预测，随着越来越多的公司拖欠商业地产抵押贷款支持证券（CMBS），美国写字楼贷款拖欠率将在2024年跃升至8.1%，到2025年将跃升至9.9%。在美国国家经济研究局本月发表的一篇论文中，Erica Xuewei Jiang等研究人员表示，“只要利率保持在高位，美国银行体系就将面临长期的重大破产风险。” 欧元区的贷款背景也发生了变化，该地区的银行已大幅减少贷款，并且在商业地产方面面临损失。由于不断恶化的经济前景削弱了银行对风险的容忍度，信贷标准一直在收紧。随着市场利率上升渗透到实体经济，银行要求提高贷款利润率，而借款人正试图减少债务，而不是寻求获得额外信贷来为投资融资。央行从量化宽松转向紧缩也影响了信贷状况，预计这一趋势将持续到明年，从而削弱流动性。穆迪投资者服务公司（Moody ‘s Investors Service）9月份警告称，这为现金充裕的私人信贷提供商创造了机会，它们可能在全球范围内引发一场逐底竞争，从而引发系统性问题。在廉价资金时代结束后，破产周期的回归也可能吞噬一些在新冠疫情期间靠较低利率生存的CCC评级债券发行人。虽然规模很小，不到1760亿美元，但仍远高于金融危机期间企业破产数量飙升时的水平。该评级的公司将面临更高的借贷成本，因为它们的债务需要再融资，此外，如果经济走弱，客户可能会减少，这将打击它们的盈利。在美联储主席鲍威尔上周发表鸽派言论后，违约风险相对较高的债券与其他公司债券之间的利差未能收窄，这表明债券持有人仍对风险持谨慎态度。摩根大通资产管理公司的奥克萨娜•阿罗诺夫（Oksana Aronov）本月早些时候表示，由于信贷市场整体上比以往任何时候都更倾向于低质量的发行人，清算将在某个时候到来，并伴随着“戏剧性的重新定价”。她质疑道，“有一些本不应该撑过2020年的公司，现在可能因为美联储不支持而撑不下去。”
金融界2023-12-23
A股头条：游戏工委内部人士发声！对征求意见稿目前各界可畅所欲言；商品房预售资金监管更严了？北京调整商品房预售资金监管主体
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跌不一，高盛、花旗、美国银行小幅上涨，富国银行、摩根大通、摩根士丹利小幅下跌。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.16%，本周累计下跌1.33%。网易跌近16%，哔哩哔哩跌近5%，腾讯音乐跌近4%，富途控股、百度、小鹏汽车跌超2%，拼多多、京东、阿里巴巴、爱奇艺、唯品会跌超1%，满帮、微博小幅下跌。蔚来涨超1%。市场策略周五大盘震荡，午后在游戏行业的利空消息影响下出现回落。本来大盘还是有机会继续反弹的，但受到了突发利空的影响。在利空被消化后，大盘仍有望继续反弹，可继续关注上证50指数上方的压力位。题材掘金数字孪生：据报道，在上海市“脑与类脑智能基础转化应用研究”市级科技重大专项2023年度总结会议上，一系列科研成果正式发布，包括全球首个千亿级神经元数字孪生脑平台、全球首个具备动态双目立体视觉和视听多模态控制的机器头脑等。该平台是世界首个千亿神经元的数字孪生脑模拟平台，以复杂的人脑为原型，实现了人脑全尺度千亿级神经元功能的精细计算模拟。标的：声迅股份(003004)、北陆药业(300016) 存储芯片：据报道，据TrendForce公布数据显示，2023年第三季DRAM产业合计营收达134.80亿美金，季成长率约18.0%，四季度原厂涨价态度明确，预估DRAM 合约价上涨约13~18%；NAND Flash出货量环比增长3%，整体合并营收达到 92.29 亿美元，环比增幅约 2.9%，展望四季度，NAND Flash产品也或将量价齐升。标的：朗迪集团(603726)、鼎龙股份(300054) 公告精选【重大事项】卓朗科技：全资子公司签署《济南人工智能算力中心软、硬件及相应配套服务采购项目合同》恺英网络：董事长拟继续增持不低于2000万元【并购重组】建设机械：拟定增募资不超12.64亿元芯原股份：拟定增募资不超过18.08亿元钱江水利：拟定增募资不超7.52亿元中国国航：拟向控股股东中航集团定增募资不超60亿元巨星农牧：拟定增募资不超过17.5亿元【增持减持】仕佳光子：拟以1000万元-2000万元回购公司股份三德科技：控股股东提议以3000万元-6000万元回购股份汇成股份：拟以5000万元至1亿元回购股份新天药业：拟以750万元-1500万元回购公司股份唐人神：董事长提议以1000万元-2000万元回购股份太原重工：拟以1000万元-2000万元回购股份首创证券：股东城市动力拟减持不超过3% 源飞宠物：平阳晟洵拟减持不超过1% 亚翔集成：股东拟减持合计不超过1.9371%公司股份康欣新材：股东李洁及其一致行动人拟减持不超过1% 【其他事项】步长制药：与北京维斯迈签订《技术服务合同》中国医药：拟参与设立生命健康产业基金东材科技：子公司合成车间发生火灾事故直接经济损失约35万元中国中铁：近期中标合计约699.96亿元工程中国电建：下属子公司签订约59.33亿元重大合同建发股份：拟27.51亿元收购建发房产8%股权特变电工：投资建设新能源电站项目博世科：签订1.85亿元PPP项目相关协议金力泰：收到某头部新能源电池企业中标通知东华软件：子公司中标6.14亿元算力设备扩容采购项目乐心医疗：申请电子血压计医疗器械注册证事宜已获得受理农尚环境：全资子公司签订1.48亿元算力设备采购合同帝科股份：拟投建年产2000吨高效光伏导电银浆生产制造基地川能动力：拟共同投资设立子公司推进四川省甘孜州理塘县光伏项目开发、投资和建设清溢光电：控股股东拟向广新集团转让9.24%股份大禹节水：联合体预中标陕西省澄城县县北农村规模化供水项目节能国祯：铁路基金拟转让持有的全部9.82%公司股份威创股份：收到中国证券监督管理委员会对公司拟收购方立案告知书沃华医药：因涉嫌信披违法违规中国证监会决定对公司立案三夫户外：公司与Klättermusen AB签订合资协议金房能源：5000万元信托产品逾期兑付青松建化：控股股东签订出资设立新公司框架协议科林电气：联合中标马尔代夫部分岛屿电网升级项目浙能电力：参与设立双碳科技基金安彩高科：拟向子公司增资建设石英玻璃项目【停复牌】普源精电：筹划收购耐数电子100%股权 25日起停牌 *ST全筑：公司股票将于12月25日停牌一个交易日
金融界2023-12-23
鲍威尔“清醒后的宿醉”同样“可怕”！美联储加息的滞后影响，或使2024年为最疲软的“非危机年份”！
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历史新高的汽车贷款拖欠率中可见一斑。富国银行经济学家Shannon Seery Grein表示：“我们看到银行以历史上与经济衰退一致的速度收紧贷款标准。即使美联储开始放松政策，也需要时间来进一步放松政策。宽松的条件贯穿经济并影响消费者借贷成本。” 企业也开始感受到前景不确定和收入挤压的痛苦。由于假日销售下滑，玩具制造商孩之宝 (Hasbro) 计划裁员20%，而福特汽车公司则大幅削减其标志性电动汽车的生产目标，部分原因是客户对高价犹豫不决。周四，耐克公司宣布了裁员计划，并表示看到“全球消费者行为更加谨慎的迹象”。本月早些时候，穆迪将沃尔格林博茨联盟公司 (Walgreen Boots Alliance Co.) 评级为垃圾级，穆迪认为消费环境疲弱等因素。包括Vishwas Patkar在内的摩根士丹利策略师表示，“随着限制性利率政策的滞后影响继续显现”，将会有更多的公司债券评级被下调，并损害业绩不佳公司的现金流及其偿债能力。银行倒闭尽管华尔街的说法是“今年没有发生什么大事”，但2023年瑞士信贷银行仍然是一家全球系统性银行的倒闭，而美国地区性银行的挤兑则需要大型银行、政府和监管机构的干预，以防止危机蔓延。银行挤兑是在证券投资组合遭受损失之后发生的，而商业房地产贷款的恶化将在未来几年阻碍许多小型贷款机构的发展。 Trepp Inc.表示，超过2.8万亿美元的美国商业房地产债务将于明年至2028年到期，其中大部分由银行持有。自峰值以来，那里的写字楼价值下降了35%，这意味着贷方正在面临数十亿美元的损失，随着借款人在贷款到期进行再融资时交回钥匙，这些损失将具体化。惠誉预测，美国CMBS写字楼贷款拖欠率将在2024年跃升至8.1%，到2025年将跃升至9.9%。在美国国家经济研究局本月发表的一篇论文中，Erica Xuewei Jiang等研究人员表示，“只要利率保持在高位，美国银行体系就将面临长期的重大破产风险。” 欧元区的贷款背景也发生了变化，该地区的银行大幅缩减贷款，并且还面临商业地产损失。由于经济前景恶化削弱了贷款人的风险承受能力，信贷标准一直在收紧。随着市场利率渗透到实体经济，银行要求更高的贷款利润，而借款人则试图减少债务，而不是寻求额外信贷来为投资融资。央行从量化宽松转向紧缩的举措也影响了信贷状况，贷款机构预计这一趋势将持续到明年，从而削弱流动性。穆迪投资者服务公司在9月份警告说，这为私人信贷提供商创造了机会，这些信贷提供商拥有充足的现金，可能会引发全球贷款的逐底竞争，从而导致系统性问题。廉价货币时代结束后，破产周期的回归也可能会吞噬一些在大流行期间靠较低利率生存的CCC评级债券发行人。尽管债券规模很小，不到1,760亿美元，但仍远高于金融危机期间破产数量激增的水平。具有该评级的公司面临着大幅更高的借贷成本，因为他们的债务需要再融资，此外，如果经济疲软，潜在的客户撤回将导致他们的盈利大幅下降。在美联储主席鲍威尔上周发表鸽派言论后，这些违约风险相对较高的证券与其他公司债券之间的利差未能缩小，这表明债券持有人仍对风险保持警惕。摩根大通资产管理公司的Oksana Aronov表示，清算终将到来，随之而来的是“剧烈的重新定价”，因为信贷市场整体比以往任何时候都更倾向于低质量发行人。 Aronov说：“是否有一些公司本不应该挺过2020年，而且现在美联储不再支持它们了？”
Dan19772023-12-22
吹响“抗通胀”胜利号角！华尔街人手一本梦幻剧本：浅衰退，然后降息
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申请失业救济，这表明招聘将会放缓。” 富国银行高级经济学家萨姆·布拉德（Sam Bullard）表示，劳动力市场疲软最终将引发消费者支出下降。到目前为止，他对经济的韧性感到惊讶，并预计 2024 年的经济衰退“以历史标准来看肯定是温和的”。他表示：“我们完全承认，肯定存在一条不会出现衰退的路径：我们继续放缓，但尚未达到衰退的技术定义。” 高盛集团高盛一贯逆势而行，认为今年家庭可支配收入将大幅增长，劳动力市场将强劲，不会出现衰退。首席美国经济学家戴维·梅里克（David Mericle）表示：“我们认为，经济的主要风险是重新加速，而不是衰退。” 他说，“我们当然也没有把一切都做好”，因为增长比团队预期的还要强劲。” 让降息开始吧！大多数主要发达经济体的央行在 12 月召开了一系列政策会议，为 2023 年画上了句号，实际上结束了自 2022 年以来主导经济和金融格局的激进加息。唯一的例外是日本央行 (BOJ) ，从未成功废除负利率政策，并在本周举行的七国集团央行今年最后一次会议上表示，不会立即改变这一立场。根据亚特兰大联储的估计，今年经济增长加速，第三季强劲增长 5.2%，而截至12月19日，第四季国内生产总值（GDP）增长 2.7%，高于趋势水平。关键是，通胀并不需要一路降至 2% 才能开始降息，而且 2 倍通胀率可能很快就会成为常态。然而，值得注意的是，一个潜在的新搅局者正在出现，有可能复杂化降息计划。伊朗支持的胡塞叛乱分子对红海货船的袭击迫使托运人停止或改变航线，供应链出现问题可能会阻碍航运业的发展，且引发新一波通胀。#巴以冲突#
IreneLim2023-12-21
标普 500 指数逼近新高，然而隐忧却不少
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布的财报显示，贝莱德、摩根大通、花旗及富国银行的营收和净利润都不及预期。其中，贝莱德营收为51.06亿美元，不及市场普遍预期的51.6亿美元。美股涨势存在几个隐忧首先市场对美联储货币政策转向的预期过快，历史经验表明美国控制通胀的道路还很长。从历史上美联储降息周期来看，不乏降息之后由于通胀再度攀升而再次加息的先例。例如1971年-1973年、1976-1977年、1980-1981年、1998-1999年等。另外，从降息与经济增长的关系来看，降息周期基本上表现为经济减速或者经济衰退。唯一特殊的是1995年7月-1998年11月降息周期，美国GDP环比折年率在加速，从1995年二季度的1.2%升至1998年四季度的6.5%。在此期间失业率也在持续回落，从5.7%下降至4.4%；通胀变动也不大，维持在3%-4%区间。美联储这也是唯一一次预防性降息，且与1996年大选有关。鉴于上个世纪70年代过快降息的经验，美联储不大可能会在此轮加息中过快转向降息。其次美国经济未来走向还存在极大不确定性，尤其是财政支出未来可能会大幅削减，美国经济韧性很难持续。一方面，美国居民实际人均可支配收入增速持续下行，这会导致四季度和明年美国居民消费对GDP的贡献持续下降，甚至是负的贡献。另一方面，由于美国当前利率还处于历史高位，且美国居民可支配收入增速下行，未来地产持续回暖的可能性不大。图为美国个人可支配收入和消费支出增速对比综上所述，如果美国经济保持韧性，美联储货币政策转向宽松，美股大概率还将继续上涨，且可能再创新高。然而，由于当前全球经济地缘政治、各国产业重建等带来的逆全球化趋势明显，海外高通胀可能是常态，美联储货币政策存在反复，一旦通胀反扑，美股涨势将会戛然而止。投资者可以关注芝商所旗下的E-迷你标准普尔500指数期货和期权合约对冲风险。对冲策略以卖出E-迷你标准普尔500指数期货和现货一篮子股票构建对冲组合，或者买入E-迷你标准普尔500指数看跌期权。目前，芝商所E-迷你标准普尔500指数期权流动性较好，随着年底的临近， E-迷你标准普尔500指数期权块的流动性继续全天候加深。第四季度日均交易量达到每日大宗交易 123,707 份合约的创纪录水平。图为芝商所-迷你标准普尔500指数期权日均成交量 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2402(CLmain)$
老虎证券2023-12-21

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