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平安证券：给予舍得酒业增持评级

。维持“推荐”评级。　　风险提示：1）宏观经济波动影响：白酒受宏观经济影响较大，如果宏观经济下行对行业需求有较大影响；2）消费复苏不及预期：宏观经济增速放缓下，国民收入和就业都受到一定影响，短期内居民消费能力及意愿复苏可能不及预期，从而影响白酒板块复苏。3）行业竞争加剧风险：竞争格局恶化会一定程度扰乱影响白酒行业定价，对行业造成不良影响。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司王文丹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.8%，其预测2024年度归属净利润为盈利19亿，根据现价换算的预测PE为8.77。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为109.51。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星08-22 14:39

小米集团季度营收创历史新高，盘中领涨超8%，恒生科技指数ETF(159742)涨超1%

非常显著，有望吸引更多的资金流入。尽管宏观经济仍然面临一定的压力，但我们已经观察到一些积极的变化。目前港股互联网各龙头公司已表现出基本面筑底回升的特征，尽管宏观经济仍表现出一定压力，但互联网企业核心业务在竞争中也逐步走向差异化方向发展，未来企业经营效率会持续回升，将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。恒生科技指数ETF(159742)及其场外联接(A类：014438；C类：014439)紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2024年8月21日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为阿里巴巴-SW(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、京东集团-SW(09618)、理想汽车-W(02015)、快手-W(01024)、网易-S(09999)、联想集团(00992)、中芯国际(00981)，前十大权重股合计占比70.71%。港股互联网ETF(159568)紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、快手-W(01024)、哔哩哔哩-W(09626)、中国儒意(00136)、阅文集团(00772)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比74.55%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 13:19

继续稳健增长，同程旅行们确定性越来越强

发生一定的转变。站在投资角度去理解，宏观经济、政策等多种因素共振则有望让旅游板块步入慢牛新阶段，重点在于在波动预期中把握关键的“少数”。而这一方向上，拥有稳健经营能力的OTA龙头或更值看好。业绩表现持续优于行业，韧性与弹性兼备业绩表现是经营能力的直观反映。回顾过去几年，OTA龙头的业绩相对稳健，尤其在旅游市场回暖时展现较强的增长势头，整体领先于旅游大盘数据。这背后，OTA龙头与行业的联动较为紧密，同时因为疫情拉动旅游在线预订率等，提升了增长确定性。上半年，顺应旅游市场复苏，OTA龙头的业绩也是普遍向好。除了前文提到的Booking、Expedia，国内用户规模最大的OTA平台同程旅行亦交出一份亮眼的答卷，不妨先以其为例展开来看。可以看到，早在2022年同程旅行的收入已基本追平2019年，并在2023年上半年创下新高，实现远远赶超。而彼时，2022年旅游出行处于低位运行阶段，2023年恢复明显，但距2019年仍有差距，对比之下同程旅行的稳健已展露无遗，无论在行业承压还是复苏阶段始终保持领先大盘的态势。同时，在这样的高基数基础上，上半年同程旅行实现收入81.1亿元，同比增长48.8%，表现继续大幅领先大盘。其中，二季度实现收入42.5亿元，同比增长48.1%，创下单季度收入规模历史新高。另一个值得留意的指标是年服务人次，同程旅行今年开始披露这一指标，其截至上半年末达18.6亿，同比增长29.9%，对比国内出游人次增速更快，也反映出其行业领先水平。此外，利润和现金流水平亦持续提升。上半年同程旅行经调整净利润为12.2亿元，同比增长10.9%，其中二季度经调整净利润为6.6亿元，同比增长10.9%；期末现金及现金等价物为77.5亿元，较去年同期的54.1亿元大幅增长。携程方面，目前暂未发布二季度业绩，但从一季报来看呈现相似的特征：收入增速跑赢大盘，利润与现金流表现良好。其一季度实现收入119亿元，同比增长29%；净利润为43亿元，同比增长26%；现金流储备则达到了819亿。可以进一步佐证出，OTA龙头的内生增长动力相对比较强劲，具有稳健经营的坚实底层支撑。市场结构性机遇相对确定，提供稳健动力从市场的角度来看，虽然全球经济疲弱影响到旅游需求，但结构性机遇相对确定。此时，深度卡位优质市场、辐射多个市场的OTA龙头前景仍较为稳健。这其中，我国仍是世界经济增长重要引擎，而且已经明确以服务消费为抓手提振内需，有望形成韧性的旅游需求；背靠中国旅游市场的国内OTA龙头则依然有机会保持稳健增长，甚至迎来加速追赶全球竞争对手的契机。进一步聚焦，中国旅游市场内部也面临新的趋势，呈现结构性增长。一个关键趋势是，大众旅游市场的兴起为旅游市场带来结构性增长。随着经济的发展以及消费观念的改变，旅游逐渐融入大众的生活方式，成为一种刚性需求。同样，当旅游变得愈加平常和频繁，个性化、高效率的追求随之而来，拥有强大资源整合和数字化能力的OTA龙头自然成为接住这一机遇的最佳选手。同时，出入境旅游市场持续火爆，有望带动长期的连锁反应，助力旅游市场和OTA龙头的成长。入境旅游方面，伴随着“免签朋友圈”扩容等，大量外国游客涌入中国，并由此充分展现中国文旅魅力，可能形成长期吸引力。旅游大数据显示，今年暑假我国入境旅游订单同比增长1倍。出境游方面，自去年恢复以来需求逐步释放，中国游客的足迹以前所未有的速度向全球各地延伸，中国也已是国际旅游最大客源国。参考中国旅游研究院发布报告，今年出境旅游人数将达1.3亿人次。国内OTA龙头则不仅能够直接受益于市场扩容，也能够将其转化为竞争优势，推动海外扩张。比如基于庞大的出境游市场，其可以为海外供应商和合作伙伴带来巨大的客源和收入，从而可以获取海外旅游资源的优惠价格和优先权，更好地满足用户需求。结合同程旅行的财报也可以看到，深耕大众旅游市场的OTA龙头展现出了较强的动能，同时国际业务取得大幅增长，布局得以加速铺开。背后是大众消费群体开始成为休假和出境游的潜在增长群体，同程旅行又在这一市场占据优势。在国际业务上，同程旅行二季度国际机票日均票量创历史新高，同比增长超160%，国际酒店间夜量同比增长近140%。其推出的国际旅游服务品牌HopeGoo布局进展积极，目前已覆盖机票、酒店、火车票、门票、船票、当地玩乐等六大领域，支持全球16种货币支付和多种操作语言，覆盖约120万条国际航线。7月，同程旅行亦正式落地首个海外客户体验中心，更直接服务海外用户需求，进一步支撑HopeGoo。同样意味着，同程旅行未来能够基于原有的优势市场在一定程度上锁定增长确定性，并向外辐射，同时挖掘多个市场的潜力，增强稳健经营能力。消费者优先选择，从第一性窥见确定性从消费者的角度来看，如今旅游人群规模较快扩张，需求也更趋高频、多元，甚至可以说从未如此丰富，供需两侧的匹配仍有优化空间，或者说可挖掘的发展空间。为了需求匹配，供给侧势必需要OTA龙头的配合，在这个过程中为更多的用户提供更多优质的产品和服务，同时连接更多供应商来共建升级的大智能生态圈。OTA龙头也将更有机会被消费者选择。同时，消费者观念日趋理性，追求质价比，体现在旅游上就是追求以更经济、更便捷的方式获得更优质的体验，很有可能催生更深度的产业竞争逻辑演化。这种消费结构转变可能带来的影响，以日本产经历史为鉴，彼时主打“低价良品”的品牌迅速崛起，典型的案例如优衣库；重塑消费循环过程中的主要性因素是消费者选择权，消费者购买力将成为产业第一性，引导供给侧重新构建竞争秩序与格局。这一过程中，能够引领供需两侧作出更具成本与价值的适配的企业，最终成为产业竞争新格局的领导者。在商品零售领域，拼多多已经检验了这条路径的正确性。在OTA龙头中，同程旅行也因表现出相应的特征被视为下一个“拼多多”。直观来看，同程旅行坐稳中国用户规模最大OTA，截至二季度年付费用户达2.3亿，同比增长4.8%。而且，其高度追求质价比和服务力，以足够普惠和丰富的产品、多元的渠道场景、创新的体验等实现广泛的用户覆盖，并开启了新的一步：提升用户价值。比如，同程旅行推出了同程旅行酒店榜单、机票特价榜单、“美美星期五”等产品；为用户提供买贵就赔服务、可返现金的机票产品；从平台层面上优化了产品预订流程与取消政策，减少用户在取消订单时可能面临的损失，并通过改进慧行系统为用户提供定制化出行方案，全方位带来高质价比的体验。在场景上，同程旅行一边持续加强与腾讯生态深度合作，另一边持续探索覆盖诸如华为手机、支付宝小程序、地铁公交以及自有APP等各个渠道的布局，二季度同程旅行“城市通”小程序已覆盖全国100多个城市的公共交通服务。此外，同程旅行APP的用户增长势头持续良好，日活跃用户数在“五一”假期创下历史新高。如今，用户价值的提升亦得到了再度验证。这体现在，同程旅行实现人均消费金额提升、消费频次提高，具体可以看到其交叉销售潜力释放，二季度酒店业务的交叉销售效率更是提升近12%；服务人次增速远远高于付费用户增速，正在成为拉动增长的新驱动力。此外，黑鲸会员的累计数量在二季度显著增加，反映出会员价值感得到有效提升。遵循前文提到的产业第一性，同程旅行依然行走在一条具有确定性的道路上。尾声一条主线逐渐清晰，OTA龙头在旅游行业拥有独树一帜的地位，以及稳健经营能力。表现出更强适配性的同程旅行更是脱颖而出，大众用户+大众选择将成为其持续稳健增长的底气。放在如今的时代背景中来看，所有的稳健都值得珍惜，更何况是做到持续稳健。明确了这一点后，再看同程旅行。在此基础上,同程旅行正在打造“三驾马车”齐驱的业务结构：即核心OTA业务板块继续保持增长；产业链业务板块实现规模增长；国际业务板块探索未来增长空间。后面两者与核心OTA业务存在资源协同，如产业链业务板块中旅行社业务的人群互补，供应链更早、更全，目前潜力还未完全释放。未来的同程旅行，或许将有更多惊喜和空间。

格隆汇08-22 13:09

政策有望进入一轮集中出台和发力期，沪深300ETF平安(510390)跟踪指数已处近5年估值低位

面延续弱势，市场震荡以待政策发力。7月宏观经济、金融数据延续弱势但并未超预期下行，对市场冲击有限。海外风险偏好有所改善，特别是海外衰退担忧和流动性风险解除，对市场形成小幅支撑。临近8月下旬，随着决策层逐步休整完毕，政策有望进入一轮集中出台和发力期。沪深300ETF平安紧密跟踪沪深300指数，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，于2005年4月8日正式发布，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，沪深300指数(000300)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、五粮液(000858)、兴业银行(601166)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比22.15%。沪深300ETF平安(510390)，场外联接(A类：005639；C类：005640)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 11:40

比特币需求仍在、牛市尚未开始

现下跌，那将不足为奇，并将反映更广泛的宏观经济因素。建议耐心和市场时间至关重要。真正的动能和显著的市场变动是通过观察和理解市场动态本能地感受到的。虽然一些小趋势如 meme 币已经有动向，但它们没有像主要市场变动那样产生变革性的影响。当市场升温并开始积极行动时，会出现重大的市场机会。只要有耐心，就能在市场出现这种动力时抓住机会。来源：金色财经

金色财经08-22 10:39

关键宏观顺风到来:BTC将突破100000美元!

退。尽管如此，美联储仍在继续降低利率，宏观经济将成为比特币的顺风。政治因素或许也会成为周三的顺风因素。根据Polymarket 的数据，支持加密货币的共和党总统候选人唐纳德·特朗普再次成为赢得 11 月大选的热门人选。人们担心他的主要竞争对手民主党候选人、现任副总统卡马拉·哈里斯可能会延续拜登政府的反加密政策，特朗普获胜的可能性越来越大，这可能会支持比特币。据报道，如果当选，卡马拉·哈里斯将考虑任命加里·根斯勒担任财政部长技术面也表明 BTC 出现看涨突破的可能性越来越大。比特币最近几周形成了三角旗结构。价格受到 50DMA 阻力位限制，最新价格为 61,300 美元。突破此处及 200DMA 附近 63,000 美元的水平，可能推动价格反弹至近期高点 70,000 美元。短期交易者可能会获得一些利润，但这不会是 BTC 的重大突破。重新测试 70,000 美元只会看到比特币回到其数月区间的顶部。今年晚些时候的催化剂，例如美联储持续降息和特朗普可能赢得大选，可能会引发金价升向 10 万美元。来源：金色财经

金色财经08-22 10:31

【欧股收评】欧洲股市收高，焦点转为美联储

3月份的预测高出47亿英镑。英国凯投宏观经济学家亚历克斯·克尔表示，“最近财政状况的坏消息仍在继续。”克尔补充道，即使支出没有继续超过预期，新工党政府在10月30日公布的第一份预算中也应该会出现增税的情况。除周四公布的欧元区采购经理人指数初值外，本周剩余时间欧洲数据较为平静。美联储为市场焦点相反，人们的注意力转向了美国国内，美联储将于周三公布会议纪要，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周五在杰克逊霍尔备受关注的央行研讨会上发表讲话。美联储9月份降息早已被市场充分消化，但市场对于降息幅度究竟是25个基点还是50个基点则较为不确定。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，前者降息的概率为67.5%，后者降息的概率为32.5%。预计鲍威尔不会对未来的道路给出明确的指导，但他的言论将被解读为更为鹰派或更为鸽派的语气。此前，美国七月份零售额和每周首次申请失业救济人数均超出预期，他发表上述言论的背景是人们对美国经济健康状况展开了争论。 Bank Syz首席投资官查尔斯-亨利·蒙肖周三在接受采访时表示：“如果你仔细想想，你会发现，我们距离理想状态并不远，我们的通胀率持续下降，经济增长仍然不错——尽管有疲软迹象但仍在保持——财报季相当不错，美联储也非常接近开始降息。 ” “所以如果把所有这些因素综合起来，股市的状况仍然相当好。虽然存在很多风险，但总体情况仍然不错，”蒙肖说。

Sissi08-22 01:39

香港交易所季度盈利增长：IPO与衍生品平台投资助力市场回暖

出市场活动正在复苏的迹象。然而，持续的宏观经济挑战和市场不确定性仍对未来构成压力。IPO活动的回暖以及衍生品平台的投资计划，虽然为市场注入了一些活力，但要完全恢复投资者信心，还需要时间和更多积极的市场表现。来源：今日美股网

今日美股网08-22 00:10

0820收盘：标普500终结8连胜，三大指数小幅下跌，金价再创新高

蒙塔古领导的团队指出，股市在上周乐观的宏观经济数据发布后，出现了看涨的资金流入。标普500期货新增了近160亿美元的多头头寸，推动仓位回到越来越高的水平。 Miller Tabak的马特·马利表示，市场如果在近期内休整一两天将是健康的。他指出：“没有哪个市场会直线波动。” Janney Montgomery Scott的丹·万特罗布斯基表示，他预计近期股市将继续保持强劲，但对可能在8月至10月期间出现另一波大调整保持“高度警惕”。 “那么，当一切和每个人都准备好看涨时会发生什么呢？”万特罗布斯基说道。“从时间角度来看，我们正进入一个可能发生流动性事件的窗口期——在我们看来，目前的图表、交易员仓位和市场情绪都非常脆弱。我们嗅到了牛市陷阱的气息，但希望是错的。” 据Bespoke投资集团称，在7月23日标普500指数最后一次收于超买水平后，迅速下跌并在短短13个自然日内进入“极端”超卖区域。不过，正如标普500迅速进入极端超卖区一样，几乎同样快地反弹回到超买水平。 “市场通常是慢慢上涨，迅速下跌，但在这种情况下，市场就像是坐电梯一样，升降都很快！”Bespoke的策略师们说道。自二战以来，只有10个时期标普500在不到五周的时间内从超卖水平跌至极端超卖水平，再反弹回到超买水平。高盛集团的斯科特·鲁布纳在周一的一份报告中表示，动能交易者和公司回购激增将在未来四周推动美国股市上涨。鲁布纳（他之前正确预测了夏末的回调，在6月下旬建议在7月4日后削减对美国股票的投资敞口）在报告中表示他已转向战术性看涨，认为当前的市场仓位和资金流动“将作为顺风推动市场上涨，因为卖家已经弹尽粮绝。” 瑞银全球财富管理的杰森·德拉霍表示：“强劲的价格动能和过去一个月内的剧烈快速反，是现代金融市场的特征，而不是缺陷。这源于美联储的巨大市场影响力、宏观经济不确定性、投资者的群体行为，以及越来越多使用指数挂钩产品来管理仓位。” 据SentimenTrader的杰伊·凯佩尔称，用于识别市场动能的技术指标——纽约证券交易所Zweig广度推力（Zweig Breadth Thrust，用于识别股市动能的强度和可能的市场趋势反转。指标基于市场广度数据，就是上涨股票的数量与下跌股票的数量之间的比率），继续显示出持续的市场强势。他指出，真正的“Zweig广度推力”发生在在任何10天内从低于40%（表示市场超卖）上升至超过61.5%（表示市场超买）时。下图显示了该指标每次超过60%的日期，包括所有重叠的信号。最近的信号发生在周一。 2年期美国国债收益率下降至3.999%，而10年期国债收益率下降至3.818%。市场的关注点将转向明天发布的联邦公开市场委员会7月会议纪要，随后是周四的初请失业金人数数据。如果市场持续平静，美联储主席鲍威尔在周五的杰克逊霍尔演讲中可能会带来一些波动。 Comerica Wealth Management 首席投资官约翰·林奇写道：“一系列积极的经济报告让投资者相信，美联储将能够在经济陷入衰退之前降息。” 根据纽约联邦储备银行周一公布的一项新调查，未来四个月失业的平均预期可能性达到了调查10年历史上的最高水平，从去年同期的3.9%升至4.4%。预计跳槽到新雇主的可能性也有所增加，从2023年7月的10.6%上升到上个月的11.6%。更多的受访者也在积极寻找工作，28.4%的受访者表示他们在过去四周一直在寻找新工作，这是自2014年3月以来的最高水平，比2023年7月的19.4%有所增加。调查还指出，受访者对工资薪酬、非工资福利和晋升机会的满意度下降，正值美联储权衡近期劳动力市场疲软之际，失业率目前为4.3%。富国银行的经济学家预计，政府将在周三发布的初步基准修正将显示，截止到3月份的一年内，就业增长至少比目前估计的少了60万。而摩根大通则认为下降幅度约为36万，高盛则表示可能会高达100万。 22V Research的创始人丹尼斯·德布希尔表示，“我们猜测今天或上周利率下跌的原因，是对就业数据修正的高度关注。人们似乎认为，大幅向下修正将增加在杰克逊霍尔会议上发出更积极降息信号的可能性。这看起来是合理的。另外，这并不意味着衰退的可能性上升。” Ameriprise的安东尼·萨格里姆贝内认为，通胀的持续改善、适度但仍然健康的劳动力市场状况，以及指向稳健消费者趋势的经济更新，可能会使美联储在9月开始放心地降低政策利率。他指出，从货币政策的角度来看，下个月是降息25个基点还是50个基点并不是特别重要。重要的是——也是过去一周多以来投资者没有忽视的，劳动力市场、服务业活动、通胀和消费者的最新动态都指向一个仍然健康的经济环境，但这也为美联储开始放松货币政策提供了空间。 “在我们看来，这就是软着陆的开始。当然，不能保证美联储最终能够成功，但要启动这一过程需要具备一些条件，而现在看起来我们终于具备了这些条件。”他表示。比特币下跌 0.5% 至 58,805.35 美元，以太币下跌 1.6% 至 2,574.95 美元。黄金重拾涨势，攀升至每盎司2,520美元以上，再创新高。今年以来，由于地缘政治冲突和降息前景，黄金的价格已上涨超过20%。西德克萨斯中质原油下跌 0.4% 至每桶 74.05 美元。来源：加美财经

加美财经08-22 00:00

摩根士丹利：墨西哥股票评级下调至“减持”，同时下调中国股票评级

指出，“近期，尤其是7月份以来，中国的宏观经济增长无论是实际GDP还是通胀/通货紧缩水平，都开始低于目标水平。” “即使采取一些额外的政策宽松措施，可能导致第四季度经济增长温和回升，但我们的经济团队仍然认为，全年经济增长可能仍达不到 5% 的目标。”

Lisa08-21 23:33

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