FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

FX168日报:美联储重磅！事关降息，鲍威尔最新表态黄金剧烈波动、美元走强

企业宣布大规模裁员计划，涉及社交媒体、奢侈品和家电制造行业。这一波裁员风暴不仅引起了广泛关注，也引发了对全球经济形势和企业经营策略的深刻反思。寒冬降至？全球知名企业近期不约而同大规模裁员 6.Insider Monkey公司最近发布了《2024年下半年十大最佳AI股票》榜单。由于NVIDIA公司在榜单中排名第二，值得深入分析。 2024下半年最佳AI股票揭晓：“AI”教父魅力无限英伟达主导4万亿美元AI竞赛 7.一项新的调查显示，加拿大人对他们的财务状况感到不太乐观，受访者对通胀、收入水平和潜在的经济衰退感到担忧。TransUnion的2024年第二季度加拿大消费者脉搏研究（consumer pulse study）发现，57%的加拿大家庭表示，他们的收入没有跟上当前的通胀率，而38%的人预计未来三个月的账单和贷款支付会增加。经济调查：两座大山或压垮加拿大经济加拿大人对未来财务失去信心市场概述美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)承认通胀取得进展且就业市场降温，但没有就美联储可能何时开始降息发出任何信号，而是表示将“逐次会议”地做出决定，从而推高美元。追踪美元兑六种主要货币的美元指数周二上涨0.11%，至105.12。鲍威尔周二在国会作证时表示，通胀“仍高于”美联储2%的目标，但近几个月来一直在改善，因此美联储若要启动降息，还需要更多的好数据才能强化合理性。鲍威尔也指出，劳动力市场已经降温，他并补充称，“我们现在面临双边风险”，不能再只关注通胀。但鲍威尔并未提出一些市场参与者所寻求的鸽派观点。 ForexLive外汇分析师Adam Button表示：“市场正在数着日子等待，直到我们收到美联储主席鲍威尔的降息信号，我认为市场上有些人正期待采取更具体一步以在今年稍后降息。当他没有迈出那步时，我们看到了一些美元买盘。” Bannockburn Global Forex市场策略师Marc Chandler表示：“我认为他没有说任何我们不知道的事。重点是他说劳动市场已经降温，这是对上周五就业数据的一点认可。” 桑坦德资本市场首席美国经济学家Stephen Stanley表示：“美联储官员通常会让市场为下一步行动做好准备。鲍威尔关于‘逐次会议’的评论似乎肯定会排除在7月的下一次会议上降息的可能性，并且在我看来，9月降息并不像金融市场目前定价的那样肯定。我目前预计美联储将在11月首次降息。” 上周五的非农就业数据公布后，交易员增加了美联储将在12月之前降息两次的押注。根据芝商所的“美联储观察”工具，9月降息的可能性为 73%，低于周一的76%。美国股市周二收盘涨跌不一，标普500指数和纳指均再创收盘新高。周二盘中，标普500指数最高上涨至5590.75点，纳指最高上涨至18511.89点，均创盘中历史新高。汇市欧元：欧元/美元周二下跌，收报1.0809，跌幅0.14%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0830，进一步阻力位于1.0846，关键阻力位于1.0858；汇价下行的初步支撑位于1.0802，进一步支撑位于1.0790，更关键支撑位于1.0774。英镑：英镑/美元周二下跌，收报1.2779，跌幅0.22%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2815，进一步阻力位于1.2844，关键阻力位于1.2862；汇价下行的初步支撑位于1.2768，进一步支撑位于1.2750，更关键支撑位于1.2721。日元：美元/日元周二上涨，收报161.26，涨幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于161.63，进一步阻力位于161.96，关键阻力位于162.41；汇价下行的初步支撑位于160.85，进一步支撑位于160.40，更关键支撑位于160.07。股市周二(7月9日)，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会发表证词后，华尔街股市表现平淡。标普500指数和纳斯达克综合指数均上涨约0.1%，创下新高。道琼斯工业平均指数下跌52点，跌幅0.1%。标普500指数收盘小幅上涨0.07%，至 5576.98点，创下今年第36次收盘纪录；而科技股占比较高的纳斯达克综合指数也延续了之前的纪录，收盘上涨 0.14%，收于18429.29点；道琼斯工业平均指数交易时段波动不定，收盘下跌52.82点，跌幅0.13%，报39291.97点。周二, 欧洲股市走低。受法国政局前景影响，投资者对欧洲政治不确定性感到担忧。斯托克600指数收盘下跌0.90%，收报511.76点。零售股领跌，下跌1.65%。英国富时100指数收跌0.66%，收报8139.81点；德国DAX指数收报18236.19点，收跌1.28%；法国CAC 40指数收报7508.66点，收跌1.56%；意大利富时MIB指数收报33864.47点，收跌0.53%；西班牙IBEX35指数收报10898.8点，收跌1.12%。商品市场周二，美联储主席鲍威尔并未明确释放即将降息的信号，鲍威尔讲话后，现货黄金自日内高点2371.55美元/盎司大幅下滑，最低跌至2349.21美元/盎司。随后现货黄金价格出现反弹，最终收盘报2363.49美元/盎司，涨幅0.18%。 COMEX黄金期货周二收涨0.32%，收报2371.1美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.56%，收报31.085美元/盎司。 “美联储传声筒”Nick Timiraos称，鲍威尔周二表示，最近的通胀数据“显示出一些温和的进一步进展，更多的良好数据将增强我们的信心，即通胀正持续向2%迈进。”通胀的剧烈波动让美联储陷入了尴尬的观望局面，政策制定者要么等待几个月令人信服的温和通胀数据，要么等待就业和经济活动明显放缓的证据，然后再降息。道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示，预计美联储最早可能在9月开始降息，这对当前的市场状况做出了积极贡献。美联储主席鲍威尔周三将出席众议院金融服务委员会会议。这次听证会是鲍威尔在美国总统大选前最后一次向国会发表公开讲话。在鲍威尔国会作证后，市场焦点转向周四将公布的美国消费者物价指数(CPI)，近期数据显示，美国CPI数据自年初意外的高水平开始降。 Exinity Group首席市场分析师Han Tan表示，如果市场看到美国通胀依然顽强的迹象，可能令黄金价格回吐近期涨幅。原油方面，美国WTI原油期货价格周二录得连续第三个交易日下跌。热带风暴贝利尔(Tropical Storm Beryl)没有对墨西哥湾沿岸的原油生产和炼油基础设施造成重大损失，缓解对原油停产并造成供应紧张的担忧，使得油价走低。纽约商品交易所8月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格收跌0.92美元，跌幅为1.1%，收于81.41美元/桶。 9月交割的布伦特原油期货价格价格下跌1.09美元或1.3%，收报84.66美元/桶。周一，1级飓风贝利尔在德克萨斯州马塔戈达登陆，随后减弱为热带风暴。 Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey表示，目前为止，贝利尔飓风对实体石油和天然气市场的影响“似乎有限，最重要的是，市场预期营运将快速完全恢复，这意味该飓风对金融能源市场的影响应该也不大。” 高盛分析师称：“布伦特原油价格结束了为期4周的涨势，因为飓风贝利尔的登陆暂时解决了对重大生产停工的担忧。” 周三(7月10日)关注重点（北京时间）： ① 待定欧佩克公布月度原油市场报告 ② 09:30 中国6月CPI年率 ③ 10:00 新西兰联储公布利率决议 ④ 22:00 美国5月批发销售月率 ⑤ 22:00 美联储主席鲍威尔发表证词 ⑥ 22:30 美国至7月5日当周EIA原油库存 ⑦ 22:30 美国至7月5日当周EIA库欣原油库存 ⑧ 22:30 美国至7月5日当周EIA战略石油储备库存 ⑨ 次日01:00 美国至7月10日10年期国债竞拍-得标利率 ⑩ 次日01:00 美国至7月10日10年期国债竞拍-投标倍数更多重要事件请点击此处

tqttier07-10 09:32

会员

超跌、绩优、高分红，赢家时尚（03709.HK）或在深蹲后强势起跳

)仅为6.61倍,远远低于服装、服饰与奢侈品板块13.86倍的PE(TTM)平均值，以及板块中的所有可比公司。来源：Wind 参考历史经验，超跌后终究会产生向上修复的动力,而且越是超跌，反弹的势能可能越是强烈。 2、业绩整体稳健增长，经营质量提升回顾来看，赢家时尚的业绩整体稳健增长，近5年实现双位数的复合增长，成功穿越疫情周期以及行业分化等。2019年到2023年，赢家时尚的收入从41.48亿元（人民币，下同）增长69.12亿元，年复合增长达到13.6%；同期归母净利润从4.06亿元增长至8.38亿元，年复合增长率达到19.9%。并且，2023年赢家时尚的收入和归母净利润双双创下历史新高，同比增速分别为22.05%、121.78%。聚焦2024年，赢家时尚的产品、渠道改革红利还将继续释放而带动业绩，而且其从2024年首季度起公告季度运营表现，提供出更好的观察窗口。目前，一季度公告已经发布，从中可以再次窥见其业绩韧性和动能。整体上，赢家时尚全线品牌产品销售额保持增长，其中NAERSI、NEXY.CO品牌的销售额表现增长令人鼓舞；线上抖音、视频号渠道增长强劲，线下门店规模收缩，继续优化结构驱动店效改善。同时，一季度赢家时尚各个渠道的毛利率同比均有所改善，尤其是电商渠道毛利率提升明显。这些也反映了赢家时尚的经营质量提升，为未来的增长打下了坚实基础。在一季度公告发布后，申万宏源也发布研报指出，看好公司在全新定位和管理升级下展现更强的增长动能和更大的发展空间，并维持盈利预测，预计24-26年净利润为10.1/11.7/13.7亿元。 3、持续高分红+启动回购，进一步彰显价值还值得注意的是，赢家时尚的分红策略富有诚意，也进一步提升了其配置吸引力。 2019年到2023年，赢家时尚派息率大多超过50%，除了2020年疫情初期。其中，2023年赢家时尚宣派每股0.7港元股息，股息率达到4.94%。对比前文提到的服装、服饰与奢侈品板块中的可比公司，这一数字是不低的，比如普拉达（2.54%）、申洲国际（2.52%）等。来源：Wind 与此同时，赢家时尚于今年4月10日宣布采纳2024年股份激励计划，以表彰和奖励对集团作出贡献的合资格参与者，留住并吸引更多关键人才，也从而启动股份回购，有望提振投资者的信心。根据公司公开业绩交流会的信息，销售额达到20%以上的增长才符合行权股条件，这一高目标牵引更好地为未来发展护航。目前，股份奖励计划的受托人正在持续从市场上购买公司股份，6月12日以来合计购买公司股份295万股左右。并且不难预见，在稳健的财务支持下，赢家时尚潜在的分红和回购能力较强，未来亦有望保持富有吸引力的派息率水平，且不排除公司继续在二级市场回购更多股份，从而持续回馈股东、提升价值。总的来说，考虑到超跌、绩优、高分红等多重因素，当下的赢家时尚构筑起了较厚的投资安全垫，并大幅抬升价值边界，或已进入“击球区”。至少，对于赢家时尚，可以打开一些投资想象力。

格隆汇07-10 09:16

寒冬降至？全球知名企业近期不约而同大规模裁员

企业宣布大规模裁员计划，涉及社交媒体、奢侈品和家电制造行业。这一波裁员风暴不仅引起了广泛关注，也引发了对全球经济形势和企业经营策略的深刻反思。小红书裁员30%，年龄红线：32岁（来源：谷歌）社交媒体平台小红书近日被曝启动新一轮裁员计划，裁员比例高达30%，主要针对绩效评分在3.5及以下的员工。这次调整的主要原因是新高层对人效比(即人力资源效率)的不满。据悉，小红书目前的人效比仅为拼多多的一半，因此新管理层决定通过裁员来优化人力成本。内部员工透露，目前公司正处于锁定招聘名额(HC)阶段，正在进行人员盘点，正式的官方通知尚未发布。与此同时，小红书在招聘时对年龄要求严格，32岁以上的求职者难以获得入职机会。尽管薪酬竞争力较强，小红书仍面临高离职率问题，员工平均在职时间较短，频繁的组织架构调整和战略方向的不稳定是主要原因。记者在小红书上搜索“裁员”，发现不少帖子提到被裁员的消息。尽管媒体对此进行了求证，小红书方面尚未给出回应。此前，网易科技曾报道过小红书的高离职率现象。一位前员工表示，公司内部的员工平均在职时间较短，许多人仅在入职后三至四个月便选择离职。小红书的员工平均司龄仅半年，工作两年以上的人被称为“活化石”，高离职率的背后是公司频繁的组织架构调整和战略方向的不稳定。招聘界人士也透露，小红书在招聘时对年龄有着严格的要求，原本设定的年龄上限是35岁，但现在可能连32岁的求职者都难以获得入职机会。虽然在薪酬竞争力上，小红书被称作“小字节”，一般R7级别的员工就能获得公司期权，年薪轻松过百万，是市场平均薪资的1-2倍，但这些吸引力似乎并未能留住更多员工。小红书方面尚未就裁员计划及相关传闻作出官方回应。不过，公司内部已开始深入开展专项大排查。据21世纪经济报道，此次裁员和组织架构调整显示出小红书正在进行深度变革，以期在激烈的市场竞争中提高效率和竞争力。小红书的自营电商平台“福利社”和“小绿洲”在去年已接连宣布关停，显示出公司在自营电商模式上的探索遇到了困难。小红书的裁员消息引发了广泛的社会关注，许多人担忧裁员是否会影响到公司的未来发展以及平台的稳定性。业内人士认为，小红书需要在优化成本的同时，进一步提升产品和服务质量，以吸引和留住更多用户。 Burberry裁员波及400多个工作岗位（来源：谷歌）奢侈品行业也未能幸免于裁员潮。英国奢侈品牌Burberry因股价和市值在过去一年里大幅下跌，决定在英国裁员400多个工作岗位，以削减成本。Burberry员工在6月下旬的一次线上会议中得到了裁员通知，随后公司启动了45天的咨询期，与员工协商两种方案：接受裁员或重新申请岗位。据时尚商业快讯数据，截至3月30日的2024财年，Burberry收入下跌4%至29.68亿英镑，营业利润大跌34%至4.18亿英镑，毛利下跌8%至20亿英镑，主要受中国和美国市场需求疲软的影响。分析师预计Burberry本财年调整后的经营利润将下跌至3.47亿英镑。尽管创意总监Daniel Lee试图通过形象焕新计划来提振品牌，但商业策略的混乱导致品牌新形象未能得到清晰展示。业内人士认为，Burberry当前面临的挑战不仅在于市场需求的疲软，还包括品牌转型战略的不明确。创意总监Daniel Lee上任后，尽管推出了一系列新产品，但由于缺乏统一的市场推广策略，这些新产品未能在市场上取得预期的效果。此外，Burberry在提高产品定价的同时，未能有效管理折扣渠道，导致消费者对品牌的信任度下降。 Burberry近期开始发力手袋产品推广，但主推款式Rocking Horse缺乏记忆点，推广力度受限于市场营销预算不足。与Gucci宣布减少产品折扣、关闭部分奥特莱斯折扣店不同，Burberry为了利润率拒绝砍掉奥莱渠道，又试图通过涨价保证销售额增长和品牌定位提升，其战略实际上自相矛盾，使消费者不信任品牌投资价值，不愿意在其全价店购买。尤其在中国市场，尽管Burberry条纹元素在中国消费者中拥有较高认知度，但也与奥特莱斯和折扣紧密联系。近期Burberry虽然在正价门店增加条纹单品，却未能提振正价门店生意，反而使得生意模式过度依赖折扣渠道。Burberry奥莱店和正价店铺呈现冰火两重天的景象。业绩压力下，Burberry高层人事持续动荡，首席营销官Rod Manley将于今年晚些时候离职，有市场消息称Burberry还有意更换首席执行官Jonathan Akeroyd。由于市值缩水，伦敦分析师警告Burberry有被收购的风险。上周，Burberry宣布发行金额为3亿英镑的国际债券，票面利率为5.75%，2030年到期，此次债券收益将用于一般公司用途。有分析认为，发行债券或为补充公司现金流。从今年以来股价跌三成的Burberry到涨三成的Prada，奢侈品的个体表现正愈发分化和割裂，品牌需要根据个体情况做出理性决策。奢侈品市场需求疲软加上欧洲局势动荡，已经令新兴奢侈品集团Maison Margiela母公司OTB集团和Golden Goose不得不宣布推迟IPO计划。对于Burberry和Ferragamo等中档品牌，业绩转型阻力增强的局面下，及时止损和削减成本是少数可控的主动举措。Burberry当前的裁员和成本削减计划显示出其在市场压力下的调整策略，但品牌长期发展的关键在于能否通过明确的战略规划和有效的市场执行，重新赢得消费者的信任。戴森计划英国裁员1000人（来源：路透社）高档吸尘器与吹风机制造商戴森(Dyson)计划在英国裁员约1000人，占当地劳动力的25%以上。这次裁员是全球更大规模裁员的一部分，将影响包括管理阶层在内的各部门。戴森在全球有15000名员工，在英国有3500人。戴森首席执行官科纳(Hanno Kirner)在电邮声明中表示，公司快速成长，并与所有公司一样，时常检讨全球结构，以确保为未来做好准备。此次变革可能会导致裁员，但目的是为了在激烈竞争的市场中保持敏捷性和创新性。据英国金融时报报道，这项裁员消息是对工党新政府的打击，因为商业大臣雷诺兹正准备向英国工商界领袖说明其施政优先事项之际，时机显得不太理想。天空新闻网表示，这项决定与英国大选无关，因为该公司在选前就已决定要裁员。戴森的最大市场在亚洲，公司面临来自当地对手的激烈竞争。首席执行官科纳日前强调，在竞争市场必须具备敏捷性和创新性。此次裁员也是公司全球战略的一部分，旨在优化组织结构，以提升运营效率。业内人士指出，戴森的此次裁员虽然规模较大，但在全球范围内的企业调整中并非孤立事件。近年来，全球经济环境不确定性增加，许多跨国企业纷纷采取裁员、重组等措施，以应对市场变化和竞争压力。戴森的裁员计划反映出企业在面对市场挑战时，需要通过内部调整来提高竞争力和可持续发展能力。此外，戴森在进行裁员的同时，还在积极推进新产品的研发和市场拓展。该公司近年来不断扩大产品线，除了吸尘器和吹风机外，还推出了空气净化器、照明设备等创新产品。戴森希望通过产品多元化和技术创新，进一步巩固市场地位，提高品牌影响力。尽管裁员计划引发了一定的社会关注和争议，但戴森表示将继续致力于员工的发展和福利保障。公司将为受影响员工提供必要的支持和帮助，确保裁员过程的公正和透明。

Sissi07-10 03:02

东方嘉盛：华创证券投资者于7月8日调研我司

功拓展半导体及集成电路、跨境电商出口、奢侈品等新领域，服务多家行业内优质龙头企业。同时，公司还将成熟的供应链运营经验应用在tob、toC领域，在跨境电商进出口和医疗健康等赛道已经和境内外电商平台及平台卖家形成完整的供应链服务生态圈。多年的龙头客户服务经验为公司后续拓展新客户提供了权威背书，依靠在业内良好的品牌效应，公司也将继续坚持高效稳定的服务品质，稳步拓展公司的客户基础，保证公司长期的健康发展。问：全年的业绩指引以及未来发力板块是什么样的？答：5公司近年来坚持稳健经营，并适时根据行业发展阶段及贸易行情稳步扩张旗下业务。今年是跨境电商出海的关键红利期，公司也将抓住供应链服务出海的宝贵机会，完善海外仓储关务网络建设，构建畅通的国际物流体系，打造一流的国际运营能力，为国内品牌出海提供一体化物流方案，为中国品牌快速合规全球化保驾护航。此外，目前公司半导体设备供应链服务、医疗健康领域等均按战略规划稳步前进，公司消费食品等业务板块也有望受益于政策利好获得正向增长。数据上看，今年一季度公司经营数据表现优于往年同期水平，公司方面对全年的业绩增长持有积极态度。东方嘉盛（002889）主营业务：主要是基于全球中心仓提供供应链一体化服务,以及销售商品。东方嘉盛2024年一季报显示，公司主营收入8.21亿元，同比上升25.55%；归母净利润5074.37万元，同比下降15.23%；扣非净利润4241.06万元，同比上升15.55%；负债率49.51%，投资收益363.89万元，财务费用-765.84万元，毛利率10.2%。该股最近90天内无机构评级。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星07-08 23:20

泰国皇家警察突袭！2名中国公民遭逮捕指控“虚假承诺高回报、非法加密投资”

400万泰铢的现金、金项链、手表、名牌奢侈品。包、电脑、笔记本电脑、手机和各种数字硬币价值约200万泰铢。因此，查扣资产总计超过3000万泰铢。

秉哥说市07-08 10:53

港股周报：恒指周涨0.46%，下周将迎重磅事件！

跌； 7. 传闻万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点； 8. “港股激光雷达第一股”速腾聚创股价闪崩； 9. 央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，可能随时在公开市场卖出。本周老虎用户热门交易个股： Top4：快手，本周快手表现不佳，大摩指，由于快手市占率逐步下降及因销售和行销费用上升而导致毛利扩张放缓，将其评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价由70港元降至55港元； Top6：理想汽车，本周理想汽车公布6月销售数据，单月销量47774辆，逼近历史最高销量； Top7：中赣通信，本周上市的几家新股表现不佳，出现多家首日破发股，其中，中赣通信本周暴跌56%，给打新投资者跑了一盆冷水； Top10：中国海洋石油，作为高股息代表，中海油持续受到资金追捧，本周股价再创历史新高！下周值得关注的大事件： 1. 下周三，中国将公布6月CPI和PPI数据，关注通缩趋势变化，对消费等板块影响较大； 2. 下周四盘后，中国将公布新增人民币贷款、M2等金融数据，预计对股市影响较大； 3. 下周四晚上，美国将公布6月CPI数据，预计为3.1%，关注是否符合预期，该数据对美联储是否降息有较大影响。 $小米集团-W(01810)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $中国海洋石油(00883)$

老虎证券07-05 17:59

红豆股份净利润倍增背后：“经典舒适男装”是怎样破圈的？

新质生产力推动高质量发展，让更多人穿上奢侈品级舒适男装，致力于成为男装行业领军型企业。

金融界07-04 09:02

突发！万亿税改来了

这个大蛋糕扣出一些分下来。而税改先从奢侈品开始。大家普遍猜测是针对富人的税来了。先富起来的那批人吃了太多时代红利，应该分担责任。一片死寂之中，中免这只大熊股居然涨停了！ …… 说实话，税制要改革，一点也不奇怪。奇怪的是，为什么拖到2024年才改？为什么这样改？ 01根源问题是什么？可能很多人都想不通：为什么每当出现经济问题，美国都是直接给平民发钱，中国则是优先给企业减税、贴现、降低融资成本。凭什么？因为我们的税收制度，很大程度上反映了：中国是生产型社会、而不是消费型社会。美国征收的主要是“终端税”，即消费税，终端产品卖出去才有税收。所以才会想尽一切办法促进终端消费，直接给消费者发钱是最简单有效的手段。而中国主要是从企业手里收“增值税”，从原材料到终端产品，每流通一次就得加一层税。不管这个产品最后卖不卖得完，上头都已经收到了足够的税。这就导致，政府有巨大动力给企业各种优惠政策，让工厂拼了命的造，通过提升规模来增加税基。这是中国成为世界工厂的重要内部驱动力，也是如今产能过剩的主要原因。这里详细讲一下这两种税。消费税和增值税，都是流转税。不同点在于，增值税是价外税，消费税是价内税，不会增值。举个例子。 A、B、C是消费链条的上、中、下游，分别对应生产者、贩卖者、消费者。 A生产出产品，B花100万从A进货，然后200万卖给C。假设消费税和增值税都是10%，我们开始计算：消费税的直接缴纳人为A，税费100万×10%=10万。注意，产品的实际价格是90万，B给A的是100万，消费税相当于是A替B交的。 B转手赚了100万，C付出的200万=90万产品+10万消费税+100万B的利润部分。消费税虽然是在不停流转，但金额不会发生改变，比较简单明了。如果加上增值税，就复杂多了。增值税的缴纳人为A和B，是两个人。 A缴纳的增值税还是10万。 B要付给A的钱=90万产品+10万消费税+10万增值税=110万。而B和C的交易额为200万，所以B缴纳的增值税=（90万产品+10万消费税+100万增值部分）×10%－A缴纳的10万=20万（销项税额）-10万（进项税额）=10万。 C实际上付的钱=90万产品+10万消费税+100万增值部分+20万增值税=220万。也就是说，商品的实际售价是220万。无论增值税还是消费税，虽然交税的主体不同，实际上最终都会压到消费者头上。区别只在于：增值税，只要在生产过程中，就得交；消费税，必须有人消费才交。但现在有个什么问题？下面是外汇管理局发布的外贸收支数据：今年1-4月份，货物贸易顺差1608亿，较去年同期的1823亿，缩减了11.8%。服务贸易逆差845亿，较去年同期的639亿，扩大了32.2%。此消彼长的结果，就是1-4月份的全口径顺差763亿，较去年同期的1184亿，暴跌了35.6%。并且这种降幅还呈现出清晰的逐月放大之势，预计今年的全口径顺差收入能够达到两千亿，就非常了不起了。如果脱钩形式无法好转，2025年毫无疑问还会继续下降。很明显：产能继续往上搞，没有意义。东西都卖不出去，企业增产还去，不等于拿刀捅自己？企业无法增产，甚至还得被迫减产。而产能，是我国非常重要的税基。产能下去了，税收也就相应下去了。但此时此刻，各地方的财政压力有多大，大家都心知肚明。（这块具体的数据就不写了）本来就很困难了，收入还降了，谁顶得住？只能往别的地方加税了。 02怎么办？和GDP不同，税收数据是很难注水的。根据税收数据的口径，我们更能了解当今真正的经济底色。下图是全国三大主税收入Top30城市，深圳已经比广州高出一大截，京沪仍然遥遥领先。总的情况怎么样，大家细看、细品…… 如此造成什么结果？一线城市自身都过不好了，过去这么多年的转移支付，有点转不动了…… 来源：财政部万恶之源，还是房地产。前两天，保利老总表示：行业最坏的时刻基本过去了。部分机构研报的观点也类似：市场最悲观的时候过去了。我们不知道，他们究竟看到了哪些积极信号，凭什么逻辑做出这样的判断。我们能看到的是，各地土地出让金的收入，仍然在大幅下滑。自从1994年分税制改革后，土地财政收入地方占70%，中央占30%。通过卖地、收入、投资为循环的经济模式，地价和融资成本大约占房价的60%-70%，地方政府直接成了房地产最大的受益人。触手可及的好处使得全国各地都在疯狂基建、疯狂城市化，30年就走完了别人两百年的进程。但这有个BUG。之前在《究竟该怎么救楼市？》中，我们讨论过，房地产实际上就相当于以前的人头税。地方政府卖地，居民透支未来30年买房，本质上是把未来多年的税，一口气全收了，直接导致债务和资源错配。这怎么玩得转？好在，加入WTO后，出口成了国民经济的另一大主线，短短20年中国就成了世界第一出口大国。巨大的产能，带来了巨大的税收，掩盖了早就该补上的窟窿，所以一直没有显现出来。但现在，出口这驾马车也跑不动了…… 水突然干了，大家才惊觉，卧槽！这么大的洞，怎么填？只能求助三驾马车的最后一辆——消费。但是，能起到多大效果呢？我国的消费税是中央税，全部直接上交给国家的。据财政部数据，2023年全国消费税的收入为1.61万亿元，占整体税收的比重为8.9%。远低于增值税的38.3%和企业所得税的22.7%。为了应对地方财政困难，这次财税改革，很可能将这一块部分下移到地方。但是，即便全部下移，1.6万亿的规模，能解决这么多地方的问题吗？不太可能吧。想要真正解决问题，只有三种可能：1.提税率；2.扩品类；3.向后移。提税率这一块，是最简单粗暴的，但是很难。一来，原来那些收消费税的奢侈品，本来就是还要收增值税的，税率已经很高了。对比来看，美国消费税最高也没有超过10%。我们这边要是搞得太贵，富人也不是傻子，为什么不到国外买？为什么今天免税方向领涨，这是一方面原因。有人会拿茅台反驳。奢侈品就是越贵越有人买，贵才能体现身份。但能拿来炒作的商品，只可能是少数几个，不可能什么玩意都拿来炒吧？更可能的，是扩品类。国内目前的消费税主要有这几种：奢侈品：高消费。污染品：汽油类。不利于身体健康的：烟草酒精之类。高能耗：汽车类。核心目的是保护资源环境、引导健康消费和调节收入分配。如果要扩，可能就是往不那么健康、和谐的方向扩。比如游艇、高档小区、高尔夫乃至以前算是半灰产的一些领域，全覆盖上。听起来，好像富人们吃了大亏。但是，这依然存在一个BUG：你不论给富人加多少税，他们总有手段向下转移，最终还是要落在广大的普通人身上。给我加税是吧？我给员工降工资不就行了？涨房租不就行了？…… 影响我开法拉利吗？所以，什么增加高端消费税收、劫富济贫之类的观点……我觉得都是在YY。真正苦的，最终还是普通人，可不是富人。你要从源头上真正解决问题，只能是第三种可能。 03尾声要是真为大家好，就直接面向14亿所有中国人，把税基往后移，从生产端转移到消费端。 2023年的社零规模高达47.15万亿元，远比房地产销售额大，更不谈奢侈品。这么大的盘子，足够让我们慢慢摆脱对制造业的依赖，从而走出产能过剩的困境。当然，这依然存在一个问题。改成全民消费税了，大家没钱消费怎么办？都这样了，学美国、日本，央行多印点钱、直接给居民发钱，有问题吗？水放下来，通胀起来了，大家也不存钱了，还不去买买买？税不就收上去了？更关键的是，钱贬值了，实际的债务是不是就相对变少了？我可以消费，你可以（隐蔽）赖账。你好、我好，大家好。有人担心这样一搞，会直接搞得货币疯狂贬值。说实话，就算不发钱，贬得还少吗？货币只有流动起来，才是财富；堆在银行里不动，那就是一堆废纸，还不如贬值。

格隆汇07-03 22:15

免税茅涨停！LV全线涨价！

产品价格肯定也会转嫁给消费者，比如一些奢侈品会跟着涨价。这样一来，免税店相比国内要交更多税的商家，价格优势就出来了。这个逻辑看上去确实非常通顺。这不，消费税改革传闻一出，就有消息称LV中国门店已于7月2日全线涨价，涨幅约3%~6%左右，反应速度比谁都快。 02对中免影响几何？免税品品种一般具有特定限制，烟酒、高档化妆品等免税幅度多在25-50%，最高可达300%。口岸入境免税店经营品类限制为14类，包括烟、酒、香化产品、美容美发及保健器材、手表、眼镜、小皮件和箱包、首饰和工艺品、食品和保健食品等。离岛免税商品品种限定为45类，还包含消费电子产品等，在各类免税品中，烟草、酒类、高档商品等由于关税、消费税较高，免征幅度相对较大。如果国内消费税扩基，上述的一些商品可能会纳入，那么差价优势会比之前的更明显。所以定性来看，如果消费税改革如大家想的，那么对免税行业来说确实有利好，只是定量来看，这利好到底有多大谁也说不准，还需要时间验证。毕竟经济大环境对消费的压力是整体的，消费税改可能会增加富人的压力，进而可能影响消费市场。时代洪流巨变之下，免税这个曾经的黄金赛道也遭受重创。先是三年疫情冲击，然后是地产冷却和互联网降温，还有如今宏观局势变化导致经济和消费压力如影随形而至，都对免税业务带来重大影响。这几年来，免税牌照的稀缺性也随着竞争对手的扩张而稀释，中免面临行业竞争的压力也在提升。中国中免2023年实现营业收入675.40亿元，同比增长24.08%，实现归母净利润67.14亿元，同比增长33.46%，数据足够让人意外。但2024年一季度营业收入188.07亿元，同比下滑9.45%，归母净利润23.08亿元，同比仅增0.33%，又让市场的信心产生了动摇。目前市场对于中免未来业绩的预期也并没有什么明显信心回升，年初的A股市场集体大反弹，中免却是一众消费巨头中反弹幅度垫底的，到大市反弹结束开始回调，它又跌的比谁都快。甚至前不久财政部、海关总署、税务总局发布自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度由5000元提升至12000元的利好消息，也只是让其稍微弱势反弹了一下。这背后，最根本的原因是国内整体消费力的不足，及市场对于未来经济预期的信心不足。商务部最新数据显示，1—5月社会消费品零售总额19.52万亿元，同比增长4.1%，其中5月社会消费品零售总额3.92万亿元，同比增长3.7%，增速较上月加快1.4个百分点，但整体消费增速已经连续多月维持在低位水平，反映总体消费力的承压。其实为了应对形势的下行，中免也做出过较多积极改变。 2023年12月，中免与首都机场、上海浦东和上海虹桥国际机场重新修改机场租金合同。重新约定了每月机场租金的收取方式为年保底经营费和年实际销售额提成两者取高的模式，实现保底租金和扣点的大幅降低。比如与上海及首都机场签订租金补充协议，（上海机场7.07亿元、首都机场5.58亿元），远低于2021年以前（上海机场约60亿，首都机场约30亿），综合扣点率也由2019年约45%降至约28%-32%，很大程度甩掉了沉重的成本包袱。同时，中免还搭建了线上平台“CDF会员购”，针对过去180日内曾到访海南的顾客提供离岛补购等业务，也给业绩带来了不小的增量。另外从今年的旅游经济和免税消费数据表现来看，免税行业的实际经营局面还不至于市场预期那么悲观。比如现在中国不断加大对全球多国的免签和和72/144小时过境免签，带动东南亚出境游热度有望超过2019年同期，国内航班量回到了去年的水平，国际航班也超过了去年，不过还只是恢复到2019年同期的74%。但到目前为止，在今天未涨停前中免的PE估值已跌破20倍，PB估值约2.5倍，几乎是其上市来估值历史上最低的水平。目前中免的股息率已经来到了2.4%的幅度，还比茅台的2.0%稍强一筹。综合这几个数据，再参考中免以往的业绩增长平均水平，中免的股价跌到这种程度也算是对各种利空预期做出了比较充分的兑现。如今政策面又有了上述的各种利好（免签国增多+出境数据修复+免税额提升+消费税改革），可以说是给中免的未来发展带来不小潜在好处的，只是现在消费大环境还不够给力，这些潜在利好被打了折扣。既然这路已经铺得够好了，等往后大环境好起来，中免的业绩反弹力度可能会变得更明显。不过在这之前，未知数还是有太多。

格隆汇07-03 20:35

中国中免罕见涨停，免税股的春天要来了吗？

月中旬重磅会议上将宣布消费税改革方案，奢侈品、高档服务或率先试点！根据券商研报，消费税改革或从以下几个方面入手：一是扩大征税范围，从烟酒车奢侈品扩大到珠宝手表、贵重首饰等；二是征收环节后移，比如茅台在贵州生成，消费税就交给了当地政府，而后置征收后，生产端暂时不缴纳消费税，购买端去缴纳，比如上海消费者购买茅台酒时，消费税会转移给上海市政府；三是消费税下划给地方，在我国四大税种中，消费税是唯一尚未实行央地共享的税种，100%交给中央政府，如果地方政府能够获得消费税收入，有望缓解地方财政压力！有关消费税改革的传言早就有之，但一直未能落地，但在今年年初财政预算案中，对于财税体制改革的表述明确为“谋划消费税改革和完善增值税制度”。而早在前期国发【2019】21号文便明确提出“后移消费税征收环节并稳步下划地方”。如今，土地财政难以持续，国内消费疲弱，7月中旬召开的重磅会议，重新燃起大家对消费税改革的预期，若预期成真，有望带动消费，其中，免税最直接受益！具体来说，消费税作为价内税，对于品牌力强势的高档品牌很可能提高零售渠道价格，税负直接转嫁给终端消费者，含税与免税价差将进一步扩大，增强了免税商品竞争力！因此，除中国中免外，王府井等免税运营商的股价亦封死涨停板！此次涨停，是否意味着免税股的春天要来了？首先，消费税改革目前只是传言和预期，7月中旬的重磅会议是否官宣，仍存在不确定性，如果预期落空，对股价的杀伤力会很大；其次，此次免税股反应强烈，主要是此前股价跌幅较大，以中国中免为例，当前股价较历史高点的跌幅高达83%！最后，免税股能否反转，还需要基本面验证！据海口海关统计，今年5月，海南的离岛免税销售额为19.7亿，同比下滑38%，4-5月销售额为41.5亿，同比下滑41.6%，下滑幅度超过一季度的24.4%：从中国中免季度业绩来看，今年一季度营收为188亿，同比下滑9.4%：中国中免的收入主要来自2个渠道，一是海南岛免税店，二是机场店。防疫政策取消之后，海南离岛免税销售额开始下滑，但机场店客流量恢复，免税消费有望转移至机场，因此，中国中免一季度营收下滑幅度远低于海南离岛免税。但是，相比于自营免税店，机场店的盈利能力较低，相当一部分的收入分给了机场运营商，即使机场店弥补了海南离岛免税的下滑，但整体净利润亦会受到不利影响。不过，好消息是，经过暴跌之后，中国中免的市盈率只有21倍，不算贵，如果后续基本面企稳，随时有可能反转：接下来，密切关注消费税是否落地？若预期落空，关注海南离岛免税能否企稳？博弈政策有不及预期的风险，最好的入场时机还需基本面企稳！ $中国中免(601888)$

老虎证券07-03 17:54

24小时热点