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行业报告:Meme赛道火热 链抽象关注度强势走高
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市场环境继续影响用户的决策。上周,日元
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的风险再次成为市场焦点,日本央行的政策走向仍备受关注。美联储的政策动态仍是市场的主要驱动因素,8月发布的核心经济数据进一步支持了“金发姑娘”情景,即通胀受控且不危及经济增长。值得注意的是,尽管美股市场持续反弹,纳斯达克指数接近新高,但加密货币市场却未能跟随美股上涨的趋势,比特币和以太坊的价格均有所回落。比特币在持续的市场波动中能否站稳60,000美元,仍是关注的重点。 纳斯达克指数(Source:Bloomberg) 2.宏观数据表现 在过去一周内,美联储维持联邦基金利率目标区间在5.25%—5.50%不变,并持续关注通胀数据和经济增长的平衡。最新的美国经济数据,包括通胀、失业救济申请和零售销售数据,显示出经济的韧性,进一步支持了“软着陆”情景。这一系列乐观的数据帮助全球股市回升,尤其是在上周大幅抛售后的反弹。 上周,亚洲股市整体上涨,股民重新进入风险资产,区域性股指创下近一年以来的最佳周表现。日本股市在日元疲软的背景下表现尤为突出。日元兑美元汇率在上周四下跌1.3%,交易水平接近149,是五月以来最糟糕的一周表现。这一疲软的日元推动了日本出口商的收益增长,同时也缓解了市场对大规模
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解散的担忧。受此影响,日经225指数有望创下自2020年4月以来的最佳表现。 美国股市方面,标普500指数连续第七天上涨,累计涨幅达到6.6%,为自2022年11月以来的最佳表现。小盘股罗素2000指数表现尤为突出,上涨2.5%。同时,VIX“恐慌指数”降至约15,表明市场情绪趋于稳定。受强劲的消费者支出预期和稳定的经济数据支持,市场乐观情绪持续增强。 美国债市方面,尽管周四美债大跌,但国债市场总体保持稳定。掉期市场的定价显示,预计美联储将在2024年剩余的会议上进行三次25个基点的降息,较本周初的预期有所减少。这反映了市场对美联储未来政策的预期逐步趋于温和。 加密货币市场有所回升,比特币价格在5.8万美元附近波动,以太坊价格则在2580美元上下浮动。与此同时,越来越多的上市公司开始通过资本市场增加比特币的持有量。 总体来看,全球市场在上周内表现出较强的反弹势头,尤其是亚洲和美国市场。日元的疲软以及美联储政策预期的调整,以及加密货币市场的回升,都成为推动市场上涨的重要因素。 二、行业数据分享 1.市场整体表现 上周市场总体表现平淡,在周中CPI数据不及预期后BTC出现短线下挫,但随即企稳,市值并未出现明显下降;上周后半段美联储重申宽松信号,加密市场获强支撑,ETH以及部分altcoin反而有明显的资金流入迹象。 · BTCÐ ETF Volumes 通过BTC与ETH上周ETF数据来看,都处于稳步上升态势,场外ETF给市场释放足够的信号——缓慢抄底,尽管该过程不易察觉,资金流入也有限,但从走势上看,场外资金逐步在当前价格区间买入BTC与ETH的行为已经为整个市场重拾信心。 · BTC SPOT price 尽管中长期趋势企稳且趋于乐观,但BTC短线走势仍然面临二次探底的风险,本周关注51000美元—54000美元的底部支撑区间有效性,若企稳则反弹可期。 2.公链数据 上周链上数据表现平稳,单周TVL持续稳定在800亿美元上方,周中宏观因素影响并未波及链上。 过去一周前10大公链中,除开正在高走的Base、Blast以外,只有波场TRON与Polygon实现了TVL的正增长。 其中波场TRON因其Meme发射平台SunPump引爆了一波市场热度。Polygon则收益于其独特的创新市场预测平台Polymarket,大量资金流入主要集中于对美国大选以及大量当前热点事件的投注。 · Airdrop潜力协议 具备airdrop预期的顶级协议中,Symbiotic在过去一周实现了TVL的暴涨,也能从侧面反映出市场对当前restaking板块仍然看涨,Web3用户可以在未来一段时间重点关注该项目。 · Layer 2 L2方面,过去一周TVL实现正增长的头部协议仍然是OP系,其中Arbitrum最近动作频频,L3技术堆栈的发布给与诸多苦于技术难题的Web3项目团队一丝曙光,后续TVL或将获得持续增长。 相比之下,ZK系协议则略显低迷,在Starknet短期内受到相关管理层变更的负面影响下,只有ZKSync在稳步成长,技术端的创新以及对ZK的深入理解让该协议有望成为未来ZK爆发的龙头项目。 3.热点赛道及项目解析 · VC风向 本月VC最青睐的Web3协议中,基建、DeFi以及AI继续霸榜,融资金额也由150万美元—5500万美元不等。 · 热点赛道及项目 SUI:新一代高性能公链SUI在过去市场altcoin普遍低迷的一周中逆势反弹达到140%,几乎成了Meme赛道外唯一耀眼的项目。究其原因,并非其项目本身有何巨大突破或进展,而是灰度在其加密组合中耐人寻味的添加了SUI的投资信托,这似乎在给市场传递一个未来将大量买入SUI的可能性,助推了SUI的买盘。 SUI同样在接下来的几个月都将面临大额解锁,此时币价的反常强势或有可能是鲸鱼在诱多的陷阱呢。毕竟后续仍有大量Token等待解锁,鲸鱼拉高出货的可能性是存在的。 链抽象-ZetaChain:鉴于链抽象或将成为未来加密市场重点关注的主赛道,ZetaChain在过去一周的项目进展上取得了良好的成绩,也聚焦了市场大量的目光。 ZetaChain利用其技术特点,实现了不同Token的跨链交换,具备让用户实现一键换币的能力,而当前的LayerZero以及Wormehole都只具备单一Token无缝跨链的能力,若要转换成不同种类,需要再经过目标链上的DEX进行置换,因此从操作复杂度以及Gas费用上都将高于ZetaChain,而ZetaChain设计的巧妙之处在于其跨链的实际流程是先让代币跨链至ZetaChain,在ZetaChain上完成交易后再跨链至目标链。而跨链过程本身是无损的,因为不涉及流动性,仅仅是一个类似于封装的过程。 在ZetaChain上,所有的代币都需要与ZETA建立流动性池,等于是A代币交易为ZETA,ZETA再交易为B代币,ZETA代币成为了跨链环节中不可缺少的一环,所以如果ZetaChain的跨链被使用的越多,对ZETA的需求就越高,而对ZETA的需求高,推升了ZETA的价格,就可以进一步增加ZetaChain上的流动性从而使得跨链磨损更低,费用也更低。 Fractal:另外,原生拓展Bitcoin的项目Fractal也成为部分VC关注的重点,其特点为通过使用BTC核心代码在BTC主链上递归创建无限拓展层来提高交易处理能力和速度,同时保持与现有比特币生态系统的完全兼容性。 简而言之,Fractal就是在沿用BTC核心代码的基础上进行拓展,具有以下特性:1.交易速度快:Fractal网络的区块确认时间约为30秒,交易处理能力是BTC主链的20倍。2.原生兼容:Fractal Bitcoin基于BTC核心代码开发,所以完全兼容现有的比特币钱包、工具和矿工设备。3.动态调整:基于BTC主链的递归系统能够根据网络拥堵程度自动调整扩展层的数量。4.安全可追溯:所有在Fractal网络上进行的交易最终都可以追溯到比特币主链。 因此,不管是从项目理念还是实现机制上看,似乎一直在坚持基于BTC主链正统性扩展的Fractal确实以有创意的机制来实现BTC的原生拓展。 三、监管政策 今年以来,加密市场在一定程度上受到与美国大选进展的影响。Polymarket上特朗普当选总统概率降至48%,副总统哈里斯升至50%,特朗普相比上周上涨了4个百分点,而哈里斯则下降了4个百分点。在周一特朗普与马斯克的X直播中,人们预期的谈论加密货币的内容并没有出现,加密市场以下跌做出反应。 在15日,哈里斯的支持者美国参议院多数党领袖、民主党参议员Chuck Schumer在Crypto4Harris市政厅会议(Town Hall Meeting)上表示,若哈里斯当选总统,其将致力于年底前推出支持加密的法律,以促进美国在加密领域的创新。 SEC方面,根据文件显示,纳斯达克国际证券交易所(Nasdaq ISE)已于8月13日撤回上市以太坊和比特币现货产品期权交易提案。同样在13日,SEC指控NovaTech及其负责人和发起人Cynthia Petion和Eddy Petio实施了一项6.5亿美元的欺诈计划。 另外,印度尼西亚金融服务管理局(OJK)正在为加密资产交易准备新的税收调整。这是2025年初将加密资产的监管从商品期货交易监督局(Bappebti)转移到OJK的计划的一部分。据金融部门技术创新监管首席执行官Hasan Fawzi透露,OJK将与财政部合作实施新的加密税。同时,OJK的目标是到2028年在数字和加密金融领域实现1,000万亿印尼盾(640亿美元)的交易规模。 四、结论 1.宏观层面总结以及未来预测 从美联储政策目标以及官员近期表态来看,9月开启降息已是“大概率”:一方面,通胀向着2%的目标回落,劳动力市场亦有降温。7月整体和核心CPI同比继续回落,失业率升至4.3%、非农新增就业低于预期,都为美联储9月降息铺平道路;另一方面,美联储官员近期发言偏鸽,开启降息预热。尤其鲍威尔在华盛顿经济俱乐部采访等多次发言中强调不需要等到通胀降至2%便可以降息,担心降息过晚对经济造成压力。因此“趋于宽松”将成为后半年的主旋律,这对风险资产是利好消息。 2.加密行业市场变动及预警 比特币和以太坊ETF表现呈现出上升趋势,场外资金的流入或将推动价格上扬,但波动性依然不明朗。尤其是美国大选特朗普和哈里斯出现均势的情况下,对于未来行业监管可能会出现的状况,仍然存在变数。 未来一周,将有5个项目迎来代币一次性大额解锁,总额达到2.17亿美元,其中Pixels(PIXEL)价值约780万美元;Avalanche(AVAX)价值约1.97亿美元;SPACE ID(ID),价值约663万美元;Galxe(GAL)价值约155万美元;Ethena(ENA)价值444万美元。 3.行业以及赛道热点 在比特币和以太坊依旧主导主要市场的背景下,altcoin表现低迷,不过Meme赛道的火热,为行业增添了一个可以发力的方向。Meme火爆的同时带动了公链的增长,其中包括波场TRON、Solana等。 在L2方面,TVL实现正增长的头部协议是OP领域,ZK系协议则略显低迷。比特币L2生态备受行业人士关注,围绕如何利用比特币的安全性,撬动比特币的应用,成为大家普遍关注的方向。 此外,旨在提升用户体验的链抽象概念正在成为行业重点关注的赛道。 来源:金色财经
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金色财经
08-23 18:12
日元今年疯狂波动,还算是一种避险资产吗?
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率为4.304%。 这种利率差异导致“
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”,即投资者借入廉价日元以投资于高收益资产。当日本央行加息时,日元受提振升值,从7月3日的161.99涨至8月5日的141.66,兑美元在大约三周内上涨超过12%,投资者争相解除“
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”。 Chung表示,日元未失去其对美国利率敏感的特性,并称其在经济增长受到威胁时将继续成为避险资产。 日本央行是否应为此负责? 三井住友银行的Ryota Abe表示,日元的高波动性是由外部市场环境的变化引起的,而不是日本国内因素。 8月份出现的高波动性的“最强有力的促成因素”是“对美国可能陷入衰退的过度焦虑”,因为美国公布了高于预期的失业数据和低于预期的就业增长。 “当然,我并不完全排除日本央行7月意外加息的影响,但这只是15个基点,而且市场对日本央行决定的最初反应相当混合,”他补充说。 Abe表示,如果日本央行的决定是导致波动的原因,市场反应会更强烈,并补充说,日元“应该在日本央行决定后立即回升,但事实并非如此。” 日本央行的决定是在7月31日交易时段内宣布的,但日元只在8月2日和8月5日的交易时段内出现了显著波动。 日元预测 Abe预测,今年日元兑美元将维持在145左右,任何进一步的升值将取决于美联储的降息速度,他称这“至关重要。” 他预计到2025年底,日元兑美元将升值至约138,伴随着“一些高波动性”,并补充说可能会达到130。 这种波动性可能来自于日本央行的货币政策举措,但Abe目前不认为日本央行会加息。 他不完全排除央行加息的可能性,指出第二季度GDP显示私人消费的强劲复苏,这可能会支持加息的理由。 Chung的评估有所不同:“鉴于‘
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’的解除已经部分发生,并且央行的行动可能不会对市场造成太大惊喜,日元的波动性今年可能已经见顶。” 两位专家一致认为,日元的走势可能主要取决于美国经济的增长前景。
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欧罗巴
08-23 17:39
植田和男自崩盘以来首次露面 投资者惶恐不安
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亿美元。日元升值将许多投机者赶出了日元
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,导致日经225指数出现有史以来最大的暴跌。目前市场已经收复了大部分损失。 但彭博经济学家木村太郎表示:“我们认为,植田不太可能采取鸽派基调。我们并不认为日元的飙升或股市的波动已经让再次加息成为不可能,植田可能也会这么表示。这可能会刺激日元套利头寸再次回撤。” 副行长内田真一曾表示,日本央行不会在金融市场不稳定时加息,以平息市场动荡。内田还表示,日本央行应“暂时”维持基准利率不变。 自内田8月7日发表讲话以来,市场已基本恢复平静。有鉴于此,市场参与者将对植田的言辞和语气进行分析,寻找信号中的细微差别。 本月初的一项调查显示,大多数经济学家仍预计日本央行将在第四季度或明年1月份加息。 日本正在进行政治过渡,这也是促使植田尽可能保持平淡的原因之一。随着首相岸田文雄即将下台,植田将希望确保自己能够留住议员们的信任。岸田曾钦点植田领导日本央行。执政党自民党将于9月27日举行领导层选举,决定谁将接替岸田担任首相。 虽然日本央行观察家和立法者普遍对植田的沟通表示欢迎,但他在某些场合也遭到了激烈的批评。今年4月,他发表的讲话表明,他对日元的快速疲软没有什么危机感。日元进一步下跌后,政府被迫干预市场,以阻止货币崩溃。 对于记者和立法者提出的问题,植田往往会给出详尽的、有时看似相互矛盾的答案。作为首位担任日本央行行长的前学者,植田在发表评论时往往会考虑不同的情况,有时甚至是对立的情况。熟悉内情的人士告诉彭博社,这一特点让央行的一些人感到紧张。
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金融界
08-23 10:23
继续警惕市场走势!植田和男率先鲍威尔露面发声,日央行或再加息?
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亿美元,而日元升值将许多投机者赶出日元
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,刺激日经 225 指数创下1987 年以来的最大单日跌幅。 不过目前,日经指数已经收复了所有失地。 日本核心通胀上升 据日本总务省周五公布的数据显示,7月不包括新鲜食品在内的核心CPI较上年同期上涨2.7%,高于6月份的2.6%,符合市场预期。 日本核心通胀率已连续28个月保持在日央行 2% 的目标水平或以上。目前,日本央行将基准利率上调至 0.25%。 而最新的核心通胀指标的粘性表明,日本央行可能会继续考虑进一步加息。 明治安田综合研究所经济学家藤田隆文表示: “我们目前预计 12 月将再次加息。尽管通胀压力似乎并不强劲,但我们认为日本央行将继续推行货币正常化政策。” 不过经济学家预计,植田和男会淡化上个月表现出的一些鹰派立场。因为他试图向投资者保证,他不会急于加息,也不会在考虑政策时忽视维持市场稳定的需要。
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格隆汇
08-23 10:15
24小时环球政经要闻全览 | 8月23日
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万亿美元。日元升值将许多投机者赶出日元
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,刺激日经 225 指数创下有记录以来的最大跌幅。目前,市场已经收复了大部分损失。 以色列要求向加沙派兵阻碍停火协议 据路透社,消息人士透露,围绕以色列未来在加沙的军事存在以及释放囚犯等问题的分歧阻碍了停火和人质协议的达成。哈马斯对以色列要求在加沙驻军表示担忧。美国国务卿布林肯周二结束了旋风式的访问,在与内塔尼亚胡会面后,布林肯表示以色列已接受美国的新提议,他敦促哈马斯也这样做。预计下一轮会谈将于未来几天在开罗举行,谈判将以美国的过渡性提议为基础。 也门胡塞武装袭击两艘船只 据路透,也门胡塞武装军方发言人周四表示,胡塞武装在红海和亚丁湾袭击了苏尼翁号油轮和西南北风一号运输船。 此前英国海上贸易行动办公室(UKMTO)报告称,一艘油轮发生了火灾,导致其失去动力并不“受指挥”,事件发生地在也门荷台达港以西约77海里处。据悉,这艘油轮为希腊油轮“苏尼翁”号。 黄仁勋创纪录减持英伟达引发公司治理担忧 据路透,今年6月和7月,黄仁勋接连创造他个人单月售股的最高套现纪录,6月抛售近1.7亿美元,7月又出售了价值3.23亿美元的英伟达股票,两个月累计卖出约5亿美元英伟达股票。 从已经披露的股票减持情况看,今年夏季,黄仁几乎以日均约1400万美元的速度抛售英伟达股票,目前他仍持有超过3.5%的股份。黄仁勋创纪录减持引发公司治理担忧。 特斯拉又一高管离职 昨夜,特斯拉跌超5%,市值下降402亿美元(折合人民币约2878亿元)。据悉,在特斯拉工作11年的财务和运营副总裁Sreela Venkataratnam宣布离职。资料显示,她曾参与了特斯拉Model S、Model X、Model 3、Model Y和Cybertruck的产能提升和全球扩张,以及新能源产品的增长。 美FDA批准辉瑞、莫德纳更新版新冠疫苗 美东时间周四,在新冠感染病例激增的背景下,美国食品和药物管理局(FDA)批准了辉瑞和莫德纳的新版新冠疫苗,以更好地应对当前流行的新冠毒株。据FDA介绍,新的疫苗针对的是一种名为KP.2的变异株,它是新冠病毒奥密克戎JN.1变异株的第三代亚分支,也是JN.1变异株中具有较强传播优势的一个亚分支。辉瑞和莫德纳表示,他们针对KP.2的疫苗可以产生更强的免疫反应,也可以对抗其他还在传播的JN.1亚分支,如KP.3和LB.1。 Zoom第二季度业绩好于预期 上调全年指引 第二季度,Zoom季度收入同比增长 2.1% 至 11.6 亿美元,高于预期的11.5 亿美元。调整后每股收益为1.39 美元,高于预期的1.21 美元。Zoom 预计2025 财年的收入将在 46.3 亿美元至 46.4 亿美元之间, 在财报电话会议上,首席执行官 Eric Yuan 表示,该公司在本季度达成了有史以来最大的新联络中心交易。
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格隆汇
08-23 08:33
小心“黑天鹅”突然飞出!日本央行行长自崩盘来首次露面 日元、股市恐巨震
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恐慌。 日元升值迫使许多投机者退出日元
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,导致日经225指数出现有记录以来的最大跌幅。目前市场已收复大部分损失。 在植田和男登场出现之前,东京时间上午7:50,日元兑美元汇率在146.17日元兑1美元左右变动不大,周四日元显著走弱。 本周,美元/日元汇率在144.46-148.05之间波动。如果市场将植田和男的言论解读为鹰派言论,日元可能会抹去隔夜的跌幅。 彭博经济学家Taro Kimura表示:“在我们看来,植田和男不太可能采取鸽派基调。我们并不认为日元的飙升或股市的波动已经让再次加息成为不可能,植田可能也会这么表示。这可能会刺激日元套利头寸再次回撤。” 植田和男的得力助手、央行副行长内田真一(Shinichi Uchida)8月7日表示,日本央行不会在金融市场不稳定的时候加息,以此来平息市场动荡。 内田真一还表示,日本央行应“暂时”维持基准利率不变。 自内田真一发表上述言论以来,市场已基本恢复平静。因此,市场参与者将对植田和男的言辞和语气进行分析,寻找信号中的细微差别。 NLI研究所(NLI Research Institute)高级经济学家Tsuyoshi Ueno表示:“植田和男的最终目标是不制造冲击。这次听证会之所以举行,正是因为日本央行转向鹰派后,全球市场出现动荡。假如植田和男造成进一步的混乱,那将是日本央行的噩梦。” 盛宝银行(Saxo Markets)外汇策略主管Charu Chanana表示:“植田和男不太可能改变主意,或将加息举动称为错误。相反,预计他将强调,日本的通胀和工资增长势头可能证明进一步加息是合理的,不过他可能会采取更为平衡的语气,以避免令市场不安。” Ueno表示:“如果植田和男再次明确表态鹰派立场,日元可能会走强,而股市将再次暴跌。如果植田和男发出鸽派信号,就有可能导致日元大幅贬值,重新引发各种老问题,让他回到7月会议前的处境。”
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tqttier
08-23 08:19
4Alpha Research:美元、黄金、比特币同步下跌的迷思:是否因为日元加息和套息交易逆转?
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兑换为美元持有美元资产的交易模式,该种
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的交易员也被戏称为“渡边太太”。carry trade下,基本可以无风险享受到日美之间长期处于3%以上(近年可达到5%)的利差,因此近年来以海外投资者在日本融资金额为指标的套息交易日趋活跃,如巴菲特此前大举借入日元资金购买日股,也是由于日元本位融资在主要货币中成本相对最低。 由于本次日本央行超预期加息(政策利率)且日本央行行长植田和男出乎意料的明确鹰派发言,日本市场利率、日元汇率和日债收益率同步暴涨,日美利差短时间内大幅收窄,继续套息已经无利可图甚至转入亏损。对于全球众多的“渡边太太”而言,为了避免头寸被强平爆仓,只能选择清算其他避险资产头寸(黄金、比特币)兑换为美元用以追加保证金,这一过程导致了比特币和黄金的瞬时巨大抛压,也就导致较为罕见的美元指数、黄金和比特币同时暴跌的现象发生。 因此,本次黄金和比特币在日元加息后暴跌,更多是由于现金流量表层面的偶然性因素,而非出于其他宏观经济波动或加密货币基本面原因。目前,美日长端利差已经回落至3%以下,同时如下图所示美元兑日元汇率在加息后持续暴跌,增加了日元兑换carry trade的成本和难度,预示套息交易的回落还将持续一段时间,笔者初步预计在3-5个月左右。 二、历史数据显示除日本相关资产外,套息交易逆转并无太多资产价格暗示 套息交易逆转除了导致美元流动性短期紧缺,避险资产价格异动外,长期看不会对除了日元和日债之外的其他资产产生过多影响,并没有非常明显的反应规律或因果关系。90年代泡沫经济破裂、日元成为主要carry trade货币之后,历史上共出现了5轮套息交易逆转的现象,除套息交易逆转导致资金回流日本、顺周期加速日元汇率上升和日债收益率上升外,全球股票资产对每轮套息逆转反应不一。 1998年、2002年和2007年,虽然日美同步进入利率下行通道,但日本央行降息力度不及美联储,导致日美利差收窄、套息交易逆转;2015年市场预期美联储终止加息进程、2022年日本央行上调YCC和十年期国债收益率目标,虽然日美利差未显著收窄,但由于市场基于上述原因强烈预期日美利差下降,套息交易也发生了回落和逆转。但是上述五轮套息交易波动中全球股市的反应并不一致,其中1998年和2022年全球股市表现较好,但其他三次全球股市股市表现欠佳,难以总结出较为可靠的指导性规律。 三、但套息交易逆转加速日元加息进程,可能对日本宏观经济产生深远影响 日元汇率和套息交易逆转呈现出蛛网式循环螺旋强化的逻辑传导链条,央行加息导致利差收窄、套息交易逆转,套息交易逆转导致资金回流、日元升值,持有日元计价资产回报扩张又进一步削弱carry trade动机,形成强化循环。面对今年一泻千里的日元汇率,日本央行为维持本币购买力稳定性毅然实施加息,明牌保日元汇率,原本无可厚非,但是面对老生常谈的日元汇率上涨伤害日本经济问题,目前日本政策当局似乎并没有给出很好的解决方法。 在这里,本文想要探讨一个经常被人提及的“悖论”:日本外贸经济在GDP中的占比似乎并非那么大,为何总是强调汇率对日本外贸的影响、总是强调日本是外向型经济? 其原因在于,日本对外出口以工业制成品为主,其中尤以汽车为绝对主力。汽车特别是燃油车产业链极长,能够提供大量的第二产业直接就业岗位(上游零配件工厂等)和第三产业配套岗位(产业集群旁为产业工人服务的第三产业),且日本汽车制造业生产效率相比其他服务业等非贸易部门显然更为先进,由于Balassa-Samuelson效应的存在(如下图所示),制造业贸易部门的高工资水平会快速传导到非贸易部门,带动整个日本经济发展,而这一效应远高于狭义的外贸GDP占比体现的作用。同时,日本大型汽车品牌如丰田、本田等大量在海外建厂直接在当地销售(如国内合资车),这部分并不计入GDP,导致外向型出口行业对于日本经济的支柱作用被低估。 因此,在日本国内需求依旧疲软的前提下,日元汇率大幅走高,对于正在全球范围内与中国汽车苦战的日本汽车行业和试图重振往日荣光的日本半导体行业来说,很难说是一个好消息。过去的30年中,日本经济和政策当局一直都在拼死抵抗通缩,哪怕没有采取任何紧缩政策,只是相比美联储的宽松政策步伐慢了一点,就会导致经济的大幅衰弱,本次日本央行多年来首次表现出明显的鹰牌态度,无疑给短期内日本经济的未来蒙上了一层阴影。 本文内容仅用于信息分享,不对任何经营与投资行为进行推广与背书,请读者严格遵守所在地区法律法规,不参与任何非法金融行为。不为任何虚拟货币、数字藏品相关的发行、交易与融资等提供交易入口、指引、发行渠道引导等。 4Alpha Research内容未经许可,禁止进行转载、复制等,违者将追究法律责任。 来源:金色财经
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金色财经
08-22 20:35
美联储9月降息50个基点押注骤增,全球股市即将创历史新高
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平了 8 月初因美国经济衰退担忧和日元
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迅速平仓而引发的市场低迷。目前,投资者正关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔经济研讨会上的讲话,以寻找 9 月份降息的进一步证据。 在薪资修正和美联储会议纪要强化了降息理由后,交易员们又开始预测今年将降息 100 个基点。在连续四天下跌后,10 年期美国国债收益率周四上涨 2 个基点至 3.82%。美元持平。 “我们已经做多美国国债一周了——目前市场平静,收益率可能从现在开始走低,” Abrdn Investment Management Ltd. 投资总监Matt Amis表示。“杰克逊霍尔会议显然是市场唯一期待的会议。鲍威尔迫切希望降息,我们不明白他为什么要推迟 9 月份的当前市场定价。” 在欧洲,尽管巴黎奥运会意外提振了经济,但数据显示该地区的经济状况好坏参半。 法国服务业以两年多来最快的速度扩张,而德国综合采购经理人指数进一步表明该国经济复苏已趋于平缓。英国私营企业报告称,其增长速度创四个月来新高,同时价格压力有所缓解。 与此同时,日本央行行长植田和男周五在与议员发表讲话时面临市场的严格审查,此前该央行的强硬信号加剧了本月早些时候的全球市场动荡。 公司新闻方面,德意志银行股价上涨逾 3%。该银行表示,在与 80 多名原告达成长期纠纷协议后,预计第三季度税前利润将增加 4.3 亿欧元(4.79 亿美元)。
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埃尔瓦
08-22 19:22
全球市场终于到拐点:两大风暴抢先鲍威尔!美元致命暴击,黄金失守2500
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这抹去了8月初因美国经济衰退担忧和日元
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迅速平仓引发的市场下跌。 市场等待鲍威尔 “会议纪要是回顾性的,但证实了美联储主席鲍威尔在会议后发出的温和信号,”北欧斯安银行的美国经济学家elisabeth Kopelman指出,“自7月会议以来,这些计划本应得到疲软数据的进一步支持,我们预计鲍威尔将在明天在杰克逊霍尔的讲话中就此发出明确信号。” 现在,投资者将目光聚焦于美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在周五杰克逊霍尔经济研讨会上发表的讲话,市场渴望听到关于下月降息规模的任何线索,以及在随后的每次政策会议上是否会继续降低借贷成本。 “不要期待杰克逊霍尔研讨会有什么惊喜。在这之前已经有足够的沟通了。他们最不想做的就是冲击市场,”法国巴黎银行资产管理公司首席市场策略师Daniel Morris表示。 债市基本保持稳定,十年期美国国债收益率基本稳定在3.80%,而两年期收益率保持在3.93%。 美元恐有更多下行空间 美元指数变化不大,交投在101.20附近,隔夜首次跌至100.92,为今年以来的首次,此前连续4个交易日收跌,本周迄今跌逾100点。英镑兑美元汇率为1.3095美元,周三曾触及1.3119美元,为一年多来的新高。 本月表现强劲的欧元下跌0.2%,至1.1128美元,此前德国的PMI数据弱于预期。调查显示,德国经济在第二季度意外萎缩0.1%,进入下半年后仍未加快步伐。 投资者表示,美元正面临下行趋势。利率期货市场已完全预期美联储下个月将降息25个基点,降息50个基点的概率为三分之一。利率和货币市场认为美国的宽松周期将比其他国家更持久。他们预计,到2025年底,美国将宽松222个基点,而欧洲则为163个基点。 “(美联储)会议纪要发出的明确信号是导致最近美元下跌的催化剂,”澳大利亚国民银行货币策略主管Ray Attrill表示。 “英镑/美元突破1.30美元看起来可能是可持续的,”他说,“同样对于欧元……我们可能在未来几周看到1.10-1.15美元的区间。” 此外,美元/日元下跌0.11%至145.095,此前曾下滑至144.86日元。日本央行行长植田和男将在周五向议员发表讲话,市场对此高度关注,因为央行此前发出的鹰派信号在本月早些时候引发了全球市场动荡。 日本央行行长的鹰派立场帮助迅速逆转了市场对日元的看空押注,并引发了日本股市的剧烈抛售。然而,仅仅几天后,内田真一通过表示政策不会在市场波动期间收紧,重新为市场注入了一些平静。 “随着日经指数大幅收复失地,植田和男可能会继续保持其立场,即如果预测得到实现,仍然可能需要进一步加息,同时强调金融稳定也是政策考量的一个因素,”星展银行分析师在一份报告中写道。 大宗商品方面,现货黄金价格持续承压,一度失守2500整数关口,低于周二创下的历史高点2531.60美元/盎司。 本交易日来看,大量主要经济体的经济数据将出炉,包括欧元区消费者信心数据以及美国PMI和初请失业金人数数据。 City Index高级分析师Matt Simpson表示,如果失业数据在最近对工资数据的下调修正后进一步疲软,黄金可能会再次获得提振。
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欧罗巴
08-22 18:42
日央行释放加息信号,
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却卷土重来,日元汇率涨不起来?
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和机构投资者增持日元表明,个人投资者的
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行为并不能大幅动摇日央行升息和日元走强的普遍预期。 加息、日元走强仍是主旋律? 周三,日本下任首相黑马人选加藤胜信支持日本央行加息。他表示,进一步加息是日本未来应该追求的目标,应致力于保持利率和物价持续波动,但同时要谨慎行事。 日本首相将于9月举行的自民党总裁竞选决定,岸田文雄将不再参与竞选。 此前,日本央行周二(20日)发布的两份报告警告称,日本经济中持续存在通胀压力,表明该行仍有理由再次加息。 目前市场预计,日本央行将在9月的议息会议上暂停加息,但有机构认为,日本央行今年晚些时候或明年1月将再次加息。其中,先锋领航(Vanguard)押注日本央行有可能在12月前再加息50个基点,并基于此判断将持有的日本政府债券空头头寸增加了一倍。 此外,据CFTC投机机构持仓动向来看,截至8月13日,投机机构净买入日元2万3104手。这是投机机构自2021年3月9日以来首次转为净买入。这意味着,市场对日元未来走弱预期的减弱。 不信日元走强,
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卷土重来? 今年7月底,日本央行突然加息一度导致日股暴跌,日本股市遭遇“黑色星期一”,引发全球金融市场巨震。许多借日元买入高利率其他货币的
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也因此遭受重创。 不过,近日,随着日元升值势头的放缓,日本个人投资者正缓慢重返
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,但显得更为谨慎。这些散户主要集中在借入日元重新投资墨西哥比索和土耳其里拉等高收益货币。 东京金融交易所Click 365数据显示,随着日元从8月5日的高点下跌近3%,日元兑墨西哥比索和土耳其里拉的净空头仓位已恢复至8月2日的水平;其中,押注日元兑比索下跌的仓位较8月5日反弹19%;押注里拉兑日元升值的头寸也从8月5日回升了4%。 东京Traders Securities Co. 市场部主管Yoshio Iguchi指出,散户投资者重返
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表明他们的“伤口”已经让时间治愈,反弹速度缓慢是因为投资者更谨慎地维持低杠杆和可控风险。 相对于日央行的加息信号和机构投资者增持日元,散户的
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行为并不能大幅降低日央行升息和日元将升值的预期。而本周五将公布日本7月全国CPI年率和核心CPI年率将成为日本央行决策的又一关键因素。市场预计7月全国CPI年率将录得2.8%,高于前值2.6%。核心CPI为2.6%,低于前值2.7%,若该数据符合市场预期,将进一步增强日本央行加息的信心,提振日元走强的预期。 原文链接
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投资慧眼
08-22 14:19
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