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美债向下美股向上，特朗普胜选乐观情绪横扫利率担忧？【美股周报】

股普遍走弱，Sunrun跌三成，阿斯特太阳能跌两成。日经指数上周涨3.80%，全周先涨后跌，未能攻破4万点。特朗普2.0料使日币走软并提振日本出口商股，但有分析师警告特朗普交易可能已经告一段落，且日本政治不确定性依然存在。港股恒生指数上周止跌，全周升1.1%。但需注意，有分析师认为上周五人大常委会宣布的化债新政未有惊喜，没有看到预期中的重磅财政刺激计划，港股后市可能会回落。本周将有腾讯、阿里巴巴、京东、联想等科网股财报放榜。台股加权指数上周涨3.40%或773点，周K线翻红。在美联储降息和美国科技股带动下，台股买气不减。美国施压台积电停止向中国客户供应晶片，公司回应影响有限。欧洲Stoxx 600指数上周跌0.84%，为半年来首次三周连跌；Stoxx 50指数跌1.54%，连跌四周，为去年10月底以来最长周连跌。德国DAX 30指数跌0.21%，法国CAC 40指数跌0.95%，英国富时100指数跌1.28%。市场担忧特朗普关税计划将拖累欧洲经济。特朗普胜选，三大指数创新高上周，美国2024年总统大选落下帷幕，共和党人唐纳德.特朗普击败对手哈里斯，时隔四年重返白宫。因特朗普将推动减税计划，叠加美联储如市场预期进行年内第二次降息，美股三大指数齐创历史新高。上周五（8日），标普500指数盘中一度冲上6000点，为历史上首次，收涨0.38%，报5995.54。 CalBay Investments首席市场策略师Clark Geranen表示，标普指数短暂突破6000点大关，这是一个「心里上的重要里程碑」，未来可能会引起更多投资人对股票的兴趣，因为仍有大量资金在货币市场基金和债券中观望。反观债市，由于特朗普的关税、限制移民等政策将带来更高的通胀风险，美债利率一路走高，美债抛售席卷市场，美元指数六周连涨。 10年期美国国债在10月份的损失已经抹去今年大部分涨幅。美国银行数据显示，在特朗普宣布获胜的当天（6日），有高达200亿美元的资金流入美国股票基金，为五个月以来规模最大。被认为受惠于特朗普保护主义立场的小盘股吸引了3月以来最大的资金流入。数据显示，彭博社编制的一项风险指标，即追踪小盘股、高收益债券和金融股票的ETF创下了2016年以来的最大单周流入量，而当时正是特朗普首次胜选美国总统的那年。有报道指出，股市上涨的背后是几乎纯粹的乐观情绪，即特朗普的减税、放松管制等刺激增长的承诺，这将为依然具有弹性的美国经济带来新一轮的动力，就像美联储的宽松货币政策一样。通胀卷土重来和利率的上升风险仍然是投资人担心的问题。一方面，股市更高的估值可能会使得特朗普难以通过减税来重新刺激股市，赤字通胀将推升借贷成本，这或抑制其亲企业政策的正面影响。另外，巴克莱银行、多伦多道明银行等机构一直在降低对美联储2025年降息规模的预期。美联储最新的11月决议声明中也删除了「对通胀率持续向2%迈进的信心增强」的说法。而T Rowe Price首席投资长Sebastien Page仍表示，「如果你看看制造业PMI、利率曲线和失业率的变化，你仍可以看到挤压看跌的叙述，但看多的叙述还是要强烈得多。」 Page认为，失业率仍然很低，美联储正在实施宽松政策，美国财政政策全力以赴，「我们还有很多好东西。」 Catalyst Funds的Miller表示，未来可能会看到通胀、利率和股市走高，「如果人们愿意让通胀升温，你就可以让股市跟着涨。」特朗普2.0最大赢家：特斯拉因在竞选期间对特朗普的大力支持，特斯拉和执行长马斯克成为特朗普获胜后的大赢家。上周，特斯拉股价连续四个交易日上涨，周五（8日）大涨8.2%至321.22美元，为2022年4月以来新高。特斯拉市值也因此站上1兆美元，马斯克身价三年来首次突破3000亿美元。数据显示，周五特斯拉的看涨期权成交量飙升至单周最高记录，交易合约数量达到470万份。而据S3 Partners，在选举日至周五收盘期间，拥有特斯拉空头仓位的对冲基金的账面损失至少为52亿美元。马斯克在特朗普竞选道路上慷慨撒钱，向美国政治行动委员会投入了至少1.18亿美元，也不惜为支持者推出百万奖金礼包。特朗普也公开表态将支持有利于马斯克业务的措施，如重新考虑放慢向电动车转型的计划、支持SpaceX的登陆火星计划、计划让其担任政府效率委员会主席等。在亚特兰大的一次集会上，特朗普公开直言，「我支持电动车，我必须这么做，因为马斯克非常强烈地支持我。」但有分析师示警，现在特斯拉的股票更像是一场赌博，未来要看特朗普能在多大程度上帮助马斯克。对冲基金Clean Energy Transition的执行长Per Lekander表示，特朗普的胜利对特斯拉作为一家汽车公司来说非常不利；预计在12至18个月内，特朗普政府将取消特斯拉真正赢得的大量补贴。特朗普大势下还可以看哪些股尽管「特朗普交易」大幅提振美股情绪，但投资人仍然对特朗普的政策倾向保持怀疑态度，他们正在寻找哪些产业能够获得持久提振。以小盘股为例，一方面特朗普的保护主义将损害大型跨国公司、而有利于国内小型股的业务发展，因为这些公司的大部分收入源于美国国内；但另一方面，移民打击将导致劳动力成本上升，可能会挤压小型企业的利润增长。上周，小盘股罗素指数大涨8.6%，跑赢其他股指，创2020年4月以来最佳单周表现。鉴于特朗普承诺对拜登领导下实施严格银行规则的监管机构进行改革，金融股也被视为特朗普第二任政府的受惠股。特朗普胜选后，花旗、高盛、摩根大通等股价大涨。富国银行分析师表示，一个放松管制的新时代可能会提高华尔街的盈利能力。巴克莱银行指出，「股市希望通过小型股来反映特朗普的国内增长政策，并希望通过押注金融和大型科技股来实现更宽松的监管。」本周财经前瞻：美联储、CPI、中概股财报本周，除了继续关注特朗普胜选后的政策消息，美国通胀数据、11月会议后多名美联储官员讲话、多个中概股财报将成为市场焦点。美联储上周如期降息25个基点，但也透露了对未来通胀和降息节凑的担忧。本周，Fed主席鲍尔、里奇蒙德主席巴尔金、Fed理事沃勒、费城主席哈克、圣路易斯主席穆萨莱姆、纽约主席威廉姆斯等将发表讲话。本周三将公布美国10月CPI数据，周四公布10月PPI数据。财报方面，家得宝、Shopify、Shopee母公司Sea、Spotify、巴菲特爱股西方石油、思科、迪士尼等公司将公布上一季业绩。腾讯、京东、网易、阿里巴巴、哔哩哔哩等中概股也在本周放榜。市场观点 2024年美国大选尘埃落地，特朗普重返白宫将成为接下来四年的市场重点。市场已经将特朗普交易推至风口浪尖，但特朗普政策能否如承诺落地，以及政策可持续性依然有待观察。美国企业有望在特朗普领导下放开手脚，但宏观挑战不断，美联储降息步伐放缓和其独立性的争夺还在争论中。原文链接

投资慧眼11-11 17:50

一周IPO观察：晶科电子5200倍超购首日大涨，国富氢能招股，顺丰过讯路演，预计月内上市

老虎证券11-11 11:22

中美最新分析！美媒：美中贸易战势将进一步升级中国首先向特朗普发出警告

这是“单边主义和保护主义” 中国制造的太阳能电池、半导体和医疗用品(如口罩和手术手套)的关税从最初的25%提高至50%。锂离子电池的关税从7.5%跃升至25%；中国电动汽车的关税从25%增至100%。《新闻周刊》已联系中国驻美国大使馆寻求进一步置评。此前美国《新闻周刊》11月8日报道称，中国在北京和华盛顿之间新一轮的贸易战中打响了第一枪。北京方面警告美国当选总统特朗普不要增加对中国商品的关税，否则可能会给美国经济造成损失。中国驻美国大使馆发言人刘鹏宇在一份独家声明中告诉《新闻周刊》，贸易紧张局势加剧可能会给中美两国带来负面后果。刘鹏宇说道：“贸易战没有赢家，世界也不会从中受益。进一步提高对中国产品的关税只会大幅推高进口商品的成本，给美国企业和消费者带来更多损失，最终会适得其反。” 专家告诉《新闻周刊》，作为世界第二大经济体，中国更有能力应对与即将上任的特朗普政府的第二次贸易战。智库亚洲协会政策研究所(ASPI)副所长Wendy Cutler告诉《新闻周刊》：“中国这次在处理与美国的潜在贸易战方面处于更好的地位。北京已经采取措施减少对美国进口的依赖，包括投入资金使国内产业更具竞争力和创新性。作为贸易多样化战略的一部分，中国还加强了与东盟、非洲和拉美国家的贸易。”

天马行空11-11 11:19

中航证券：给予博威合金增持评级

能源业务由越南博威尔特负责研发及生产，太阳能电池片及组件产品主要销往美国、欧洲等地区，具备海外产业链布局及成本优势。博威尔特越南1GW电池片扩产项目于2023Q1投产并迅速量产，海外旺盛的需求带动了公司新能源业务的强劲增长，随后公司计划建设“越南3GW TopCon电池片项目”、“美国2GW TopCon组件+电池片项目”，目前项目建设均有序推进中，新能源业务竞争力有望进一步提升。单Q3来看，推测营收实现环比较大增长主要由光伏组件销量增长所牵动，且预计Q4光伏需求旺季仍能带动组件实现产销两旺；　　新能源业务提振盈利性：2024年前三季度公司毛利率/净利率分别为15.7%/ 7.5%（同比+1.38pcts/ +1.21pcts），主要得益于光伏组件销量增长优化产品结构，带动整体业务盈利性提升。2024Q3公司毛利率/净利率分别为16.5%/ 8.1%（环比+1.18pcts/ -0.51pcts），推测毛利率提升主要系新能源业务增长带动盈利提升，净利率环比出现背离主要系财务费用率环比大幅增长3.88pcts至2.34%，推测主要归咎于三季度产生了较多的美元汇兑损失；　　反补贴调查初裁落地：美国商务部于今年4月宣布了其对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的光伏电池和组件展开反补贴及反倾销调查。据10月1日初裁结果显示，博威尔特的反补贴税率为0.81%，属于唯二税率低于1%的企业。因此我们预计公司的光伏组件业务将具备较强的竞争力和盈利性，有望在海外市场保持快速成长；　　项目建设有序推进中：截至2024H1，①“3万吨特殊合金电子材料带材扩产项目”已完成主体厂房的建设工作，其他工作按计划推进；“2万吨特殊合金电子材料线材扩产项目”已完成主体厂房及基础配套设施建设工作，进入设备安装、调试阶段，其他工作按计划推进。②“越南3GW TopCon太阳能电池片项目”已完成厂房等基础设施的建设工作，签订重点设备的采购合同，将进入设备交付、到货及安装调试阶段，预计有望在2024Q4投产。③“美国2GW TopCon组件和2GW TopCon电池片项目”完成了项目土地及厂房的购买协议的签订，完成了2GW TopCon组件项目重点设备的采购合同的签订等工作，完成了运营团队的搭建工作，2GW TopCon电池片项目正在快速推进。随着光伏产品产能的扩张，公司产品结构有望持续优化，盈利性有望持续提升；　　投资建议：公司2024年全年目标销量为：11.5万吨合金棒材、3.6万吨合金线材、7.2万吨合金带材、3.3万吨精密细丝和3.2GW光伏组件。公司将数字化研发转化为业务价值，推动了新材料板块向人工智能、6G通讯、半导体芯片、人形机器人等新兴行业的迈进，同时利用数字化优势敏锐捕捉了美国新能源市场的发展需求，并通过海外项目建设来争取市场先机，“新材料+新能源”双轮驱动将彰显公司的成长潜质。我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为209/ 250/ 291亿元，同比+17.9%/ +19.4%/ +16.3%，实现归母净利润分别为14.9/ 19.4/ 23.9亿元，同比+32.6%/ +30.4%/ +23.2%，对应PE 10.2X/ 7.8X/ 6.3X。首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示：国际政策变化、欧美贸易壁垒致行业发展受阻、原材料价格大幅度波动、项目进程不及预期、光伏装机需求不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券陈先龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.6%，其预测2024年度归属净利润为盈利12.61亿，根据现价换算的预测PE为11.7。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为25.64。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星11-11 07:32

Enphase Energy裁员17%，应对欧洲市场需求下滑及全球竞争加剧，预计将产生2000万美元重组费用

合同工将受到影响。此举是公司在面对住宅太阳能需求放缓的情况下进行的运营优化。Enphase表示，裁员计划将集中在现有的四个合同制造基地：美国的两个，印度和中国各一个。同时，公司还将结束在墨西哥瓜达拉哈拉的合同制造业务。此次裁员是继去年12月公司宣布裁减10%的全球员工之后的又一次组织调整。Enphase表示，全球住宅太阳能市场疲软以及来自竞争对手的压力是促使裁员的主要原因。重组费用 Enphase预计将承担约1700万至2000万美元的重组费用，其中约1400万美元将在2024年第四季度计入。这些费用包括资产减值和重组开支，预计现金支出将达到1100万至1200万美元。公司表示，这些费用将对第四季度的调整后经营费用产生影响。这些调整措施是公司为了应对住宅太阳能市场需求下降的挑战，并继续优化运营效率所采取的必要步骤。公司背景及影响 Enphase Energy是全球领先的太阳能逆变器制造商之一，然而，近年来公司面临的市场环境愈发严峻。特别是在欧洲，住宅太阳能市场的需求正在下滑，主要受到政策变化和公用事业电价调整的影响。在美国，由于高利率的影响，住宅太阳能需求也有所下降。 2024年，Enphase的股价已经下跌了近50%，这主要是由于全球主要市场需求萎缩，以及与竞争对手的激烈竞争。在荷兰和德国等市场，低电价和竞争加剧也压缩了Enphase的市场份额。未来展望 Enphase预计，随着重组计划的实施，其2024年第四季度的调整后经营费用将有所增加。但公司预计，到2025年，其调整后季度运营费用将降至7500万至8000万美元区间。Enphase还表示，其重组措施预计将在2025年第一季度结束。尽管面临市场困境，Enphase仍将继续集中精力于四个核心制造基地，并寻求在全球太阳能行业中保持其技术领导地位。公司表示，虽然短期内市场前景不明，但预计通过持续的成本控制和战略调整，未来能逐步恢复增长。编辑观点 Enphase Energy的裁员与重组计划反映了全球太阳能市场日益严峻的竞争环境，尤其是在欧洲和美国。根据TodayUSstock.com报道，尽管公司采取了减员和运营调整等措施来应对市场疲软，但面临的挑战依然巨大。对于投资者来说，Enphase的前景充满不确定性，尤其是在其核心市场需求下滑的背景下。尽管如此，Enphase依然是太阳能行业中的重要企业，能否通过优化运营和加强创新走出困境，值得持续关注。名词解释太阳能逆变器（Solar Inverter）: 用于将太阳能电池板产生的直流电转换为交流电的设备，是太阳能发电系统中的关键组成部分。重组费用（Restructuring Costs）: 公司在进行结构调整或业务重组时所产生的费用，包括裁员、资产减值、重新定位和其他相关开支。经营费用（Operating Expenses）: 企业日常运营所需的各项费用，通常包括行政管理费用、销售费用以及研发支出等。今年相关大事件 2024年11月: Enphase Energy宣布将裁员17%，预计将承担2000万美元的重组费用，调整公司业务结构以应对全球太阳能市场需求下滑。 2024年12月: Enphase上次宣布裁员10%，约350名员工和合同工受影响，此次调整是继上次裁员后的继续优化。来源：今日美股网

今日美股网11-10 00:11

隔夜美股全复盘(11.9)| 特斯拉暴涨逾8%，马斯克参加特朗普和泽连斯基通话，或暗示其未来重要角色

，爱彼迎跌8.66%，挪威邮轮涨1%。太阳能板块跌3.84%。金融科技板块方面，PayPal收涨2.04%，NU涨0.07%。网络安全板块涨0.23%，SQ跌0.94%。中概股多数收跌，KWEB跌6.71%。台积电平收 0%，台积电10月销售额3142.4亿元新台币，同比增长29.2%，创单月营收历史新高。阿里跌 5.94%，拼多多跌 6.4%，京东跌 6.99%，理想跌 7.65%，小鹏涨 1.9%，小鹏P7+打破小鹏历史所有纪录。截止11月7日24:00，小鹏P7+大定31528台。富途跌 13.02%，蔚来跌 4.14%，新东方跌 1.63%，瑞幸咖啡跌 1.52%，名创优品跌 2.62%。NTES跌5.42%，网易内部邮件通报高管贪腐，9人已被采取刑事强制措施。大型科技股多数收跌。英伟达跌 0.84%，苹果收跌 0.12%，微软跌 0.68%，谷歌收跌 1.33%，亚马逊跌 0.89%，亚马逊正在考虑向人工智能初创公司Anthropic洽谈战略合作。Meta跌 0.4%，特斯拉涨 8.19%，随着特斯拉总市值再次站上1万亿美元，美股总市值超万亿美元的上市公司达到8家。礼来涨 4.27%，沃尔玛涨 1.17%。 03 每日焦点 1、美媒：马斯克参加特朗普和泽连斯基通话或暗示其未来重要角色 11.9 据AXIOS网站援引消息人士的话报道，特斯拉CEO埃隆·马斯克参加了美国当选总统唐纳德·特朗普与乌克兰总统泽连斯基的通话。据报道，马斯克在电话中指出，他将继续向乌克兰提供星链通信系统的访问权限。Axios推测，马斯克的参与可能表明他将在即将到来的特朗普政府中扮演重要角色。消息人士称，这通电话持续了大约25分钟。据悉特朗普承诺将继续支持乌克兰，但双方没有深入探讨特朗普所谓的结束冲突的计划，或华盛顿进一步支持基辅的前景等细节。马斯克身家在近三年来首次突破3000亿美元 11.9 埃隆·马斯克的净资产在近三年来首次突破3000亿美元，特斯拉公司股价飙升，因人们押注他与当选总统唐纳德·特朗普的密切关系将提振该公司。自特朗普胜选以来，马斯克个人财富的增长额超过了彭博亿万富翁指数追踪的任何其他人。自本周二收盘以来，特斯拉股价上涨了28%，使马斯克的财富增加了500亿美元，达到3137亿美元。特朗普已公开表示将采取有利于马斯克企业的行动。他称将重新考虑放缓向电动汽车过渡的计划，还表示支持马斯克旗下的SpaceX公司（占马斯克净资产的820亿美元），以及该公司推动登陆火星的计划。此外，他还提出了让马斯克在其政府中担任新设立的效率主管一职的想法。 19万元Model 3开回家特斯拉迎来历史最低价格 11.8 近日，深圳特斯拉某门店销售人员在其微信社群内发布了一则“重磅消息”，声称深圳地区的消费者可以享受新购+置换叠加优惠政策。记者联系该名销售人员后了解到，补贴之后的特斯拉ModelY起始售价已降至20.19万元，Model3更是逼近20万元大关，降至19.09万元。特朗普团队正在组建新政府特朗普暗示可能会借重马斯克或小罗伯特·F·肯尼迪推动一些议程 11.8 据市场消息，特朗普的团队正在组建新政府，预计当选总统将从华尔街和企业高管中选出高级顾问和内阁阁员，其中还包括他第一任期的原官员。共和党不仅赢得白宫且拿下参议院。截至周四，他们赢得的众议院席次也领先民主党。特朗普上台将任命4000个政府职位，其中包括20多位阁员，这些被提名人料可顺利通过参议院的确认程序。特朗普周四任命竞选经理Susie Wiles为白宫办公厅主任。她将成为第一位担任华盛顿这个最有权势职位的女性，特朗普未来的日程安排可能由她直接掌管，她也要负责政府和国会内部高度优先的政策协调。特朗普还暗示，他可能会借重马斯克或Robert F. Kennedy Jr.（小罗伯特·F·肯尼迪）的长才，推动一些议程。 2、大摩：小鹏P7+正以雄心勃勃价格重新定义AI汽车 11.8 大摩发表报告指，小鹏P7+正以雄心勃勃价格重新定义AI汽车。P7+的成功推出应可提升智慧型功能在消费者心目中的占有率，并促进智慧型电动车的购买意欲。该行期待P7+具竞争力的配置和定价，在MONA M03之后进一步推动小鹏的订单动力。目前关键在于量产的执行表现。大摩指，小鹏P7+起步价为18.68万人民币，相对市场预期的19万至20万人民币，定价出乎意料。P7+的价格与其他同级别的BEV-例如比亚迪的汉BEV-持平，但具有更强大的ADAS和智能功能作为标准配备。据管理层表示，P7+将于今天开始大量交车，预订订单已超过Mona M03。大摩指，现在是小鹏汽车(XPEV.N)展示执行能力的时候，期待市场更加关注汽车毛利以及供应量的提升。评级“增持”，目标价17美元。 3、低空产业“加速起飞” 预计明年民用无人机产业规模将超2000亿元 11.8 长三角低空产业协同创新发展工作机制昨天在江苏苏州启动，加快推动建设长三角地区低空产业的协同创新发展新高地。未来，我国将充分发挥长三角地区三省一市低空产业的区位优势和资源禀赋，构建协同体系，培育低空产业长三角模式，形成示范效应。专家预计，2025年我国民用无人机产业规模将突破2000亿元。 4、大选落幕超五成百万富翁或计划离开美国 11.8 虽然美国总统大选已经落幕，但人们对美国未来的不确定性和缺乏安全感却达到一个新的高潮，此时美国超级富豪们正进行一场现实版的“大逃亡”。美国是全球最大财富中心，根据今年《美国财富报告》，美国占全球流动可投资财富的32%，总额达67兆美元且全球有37%百万富翁住在美国。全美约有550万人身家在百万美元以上，过去十年这一数字成长速度达到惊人的62%，远远超过全球38%的增速。美国财经媒体CNBC日前发布题为《创纪录数量的美国富人正打算在选后离开美国》的报道，根据专为富人提供国际移民咨询的国际集团公司Henley&Partners的相关数据，美国富人第一次成为该公司最大的客户群，占其业务的20%，超过任何其他国籍人士，且打算移居国外的美国人数比去年至少增加30%。为富人提供移民计划建议的机构Arton Capital也指出，53%美国百万富翁称无论谁赢都可能在选后离开美国，其中年轻百万富翁最可能离开，64%的18到29岁百万富翁称“非常有兴趣”通过海外投资居留计划，寻求所谓的“黄金签证”。专家指出，美国富人之所以离开，是因为政府要处理巨额赤字和大量债务时，能做的选择无非是加税来大幅减支，或是大量印钞，而加税对象只能是富人。此前，更多的美国富豪主要出于税收原因对移居海外感兴趣，现在则是对政治和对暴力产生恐惧，包括大规模校园枪击案、潜在政治暴力、反犹太主义等。目前，为了降低风险与保护财富，许多富人选择逃离美国，持有第二本，甚至第三本护照。根据相关机构的说法，寻求居留权或第二国籍的美国人首选国家包括葡萄牙、马耳他、希腊、西班牙、安提瓜，以及意大利。 5、政策大转弯特朗普拟任命“能源沙皇”取代“气候沙皇” 11.9 据英国金融时报报道，特朗普正考虑任命北达科他州的道格•伯格姆为其新的“能源沙皇”，赋予该石油州的州长全面权力，以削减环境法规，从而提高美国的化石燃料产量。据知情人士透露，伯格姆是一位亿万富翁商人，今年曾参加共和党初选，后来支持特朗普。他是特朗普的首选人选，前能源部长丹·布鲁耶特也是一位竞争者。报道称，特朗普正在考虑重新任命他第一任期内的官员担任高级能源职位，他希望久经沙场的老兵来改革从汽车排放到油气租赁等方方面面的规则。新的“能源沙皇”角色及其权力尚未最终确定，但知情人士表示，该角色将协调特朗普放松监管的议程，涉及多个机构，包括能源部、内政部、联邦能源监管委员会和环境保护局。“能源沙皇”的角色可能会取代拜登政府设立的“气候沙皇”，即国家气候顾问，这突显了新政府在工作重点上的明显转变。特朗普计划大幅加强对伊朗的制裁并遏制伊朗的石油销售 11. 8 据华尔街日报报道，了解特朗普早期计划的人士透露，当选总统特朗普计划大幅加强对伊朗的制裁并遏制伊朗的石油销售，以此作为一项激进战略的一部分，目的是削弱德黑兰对中东暴力代理组织的支持以及其核计划。特朗普在其首个任期内对伊朗持负面看法，他废止了与德黑兰达成的六国协议，该协议旨在遏制伊朗的核武器研制工作。他还实施了所谓的 “极限施压” 战略，希望伊朗放弃发展核武器的野心、停止资助和训练美国认定的恐怖组织并改善其人权记录。特朗普胜选之际可再生能源类股惨遭抛售空头获利13亿美元 11.8 在特朗普赢得总统大选后，可再生能源类股本周遭遇抛售，这对做空该类股票的投资者来说是个福音。Bloomberg根据全球一篮子可再生能源公司的出借股票计算得出，此次可再生能源类股股价暴跌意味着做空者账面获利13亿美元。特朗普一直是化石等传统能源的拥护者。在这次选举期间，特朗普也曾多次强调要扩大石油和天然气开采，取消可再生能源政策。咨询机构伍德麦肯兹此前曾表示，特朗普获胜将危及美国预计的1万亿美元的低碳能源投资，美国电动车销量会下滑，风能、太阳能和储能项目必将延迟或停滞。特朗普的减税计划面临考验赤字阴影正在逼近 11.8 据纽约时报报道，美国当选总统特朗普在竞选过程中提出的一系列减税政策，其定义松散的口号将面临财政清算。目前大部分的减税计划将于明年年底到期，届时将引发代价高昂的辩论，可能会给特朗普的其他目标蒙上阴影。但议员和特朗普的顾问还没有决定，他们能拿出多少钱来再次降低美国的税收。仅仅维持现状的代价就十分高昂。国会预算办公室估计，延续所有即将到期的条款，将在10年内耗资约4万亿美元，而特朗普竞选时的提议可能会让债务再增加数万亿美元。在金融市场上，投资者正在抛售债券，为特朗普第二任期更高的赤字做准备。

格隆汇11-09 07:08

特朗普的税收理念，将如何影响富人，老年人和中产阶级

些新抵免很受房主欢迎，去年房主们为安装太阳能板和其他环保家居改造申报了80亿美元的抵免。此外，《降低通胀法案》还为企业转向绿色技术提供更慷慨的补贴。特朗普取消所有拜登的气候抵免，预计将在10年内为政府节省约9210亿美元。（华盛顿邮报）来源：加美财经

加美财经11-09 00:00

美元、人民币突传重磅信号！彭博社：中国银行业加强“跨境放贷” 中企离岸市场受益

此同时，恒丰银行浙江分行于9月份参与了太阳能电池板制造商正泰太阳能的6.04亿欧元，约合6.58亿美元贷款。 (来源:Bloomberg) 尽管境内银行一直是内地企业境外贷款的稳定流动性来源，但由于境内外利率持续存在差异，境内银行的参与度已经增长并将继续增长。标普全球评级董事Phyllis Liu表示：“离岸市场相对较高的净息差是中国银行海外扩张的主要原因之一。” 她补充道，由于利率下降，中国银行业利润率一直在下降，预计随着中国方面近期下调抵押贷款和政策利率，利润率还会进一步下降。 10月份，中国人民银行(中国央行)为重振疲弱的经济，在9月底将政策利率下调至有史以来最大幅度，此后，中国银行将贷款基本利率从3.35%下调至3.10%。相反，在美联储下调半个百分点后，美元交易的参考无风险担保隔夜融资利率徘徊在4.86%左右。中国进一步放宽跨境规则也有助于提振世界第二大经济体以外的流动性。2022年，国家外汇管理局放宽了对境内银行海外放贷的限制，同时限制借款人在境外使用资金。中国监管机构还敦促当地机构优先发放人民币贷款，这些机构通常通过上海自由贸易区向海外发放信贷。 (来源:Bloomberg) 与此同时，点心贷款(以离岸人民币计价的贷款)也受益于跨境活动的增加。8月，江苏银行和一家相对较新的中国银行恒丰银行加入了锂电池制造商亿纬锂能股份有限公司的14.5亿元人民币，约合2.04亿美元离岸贷款。这笔贷款是该公司签署的一笔金额更大的37亿港元，约合4.76亿美元融资的一部分。同样，内地企业也有望从离岸市场中获益。White & Case LLP合伙人David Li表示，尽管这些公司筹集的点心贷款通常兑换成美元，但贷款的偿还仍以人民币进行。这意味着他们能够以国内利率偿还海外债务，从而节省总体成本，而不是直接在境外借入美元。 Li表示：“有必要尽量减少人民币贬值对其偿还美元计价离岸借款能力的影响。” 他补充说，对于以人民币产生现金流的以中国为中心的公司来说，筹集点心贷款是合理的。据彭博社汇编的数据，今年迄今，点心贷款在离岸市场的占比已从上年的不到2%，上升至8%以上。

圈内人11-08 15:12

中美突传重磅消息！特朗普拟对中国征收60%关税发威路透社：零售公司迅速行动……

60%，那就意义重大了，”他说。“关于太阳能化学的讨论实际上归结为一个现实，即该产品没有其他来源，至少没有可扩展的、可靠的来源。这不像购买纸浆或铝，这是一种高度工程化的化学品。” “当你面对没有其他来源的产品类别时，你必须非常有创意，并且深思熟虑，”他补充道。“这是他们现在正在努力的事情。” 沙利文表示，Edgewell的采购团队将寻求与中国供应商单独谈判，并寻求签署新的合同，锁定两到三年的化学品供应，因为他们找不到可靠的替代来源。沙利文表示，为了抵消之前关税带来的成本，Edgewell在两个夏季将其防晒霜的价格上调了个位数左右。沃尔玛网站上一瓶8盎司的Banana Boat SPF 50防晒霜售价为8.97美元。沙利文表示，这家消费品制造商还削减了成本，如果特朗普的新关税措施得以实施，该公司将再次依赖这一策略。防晒化学品的通胀率也下降了，Edgewell预计未来成本将出现个位数低位增长，低于新冠疫情期间的30%左右。在经历了过去几年百年不遇的通货膨胀之后，美国消费者已经减少了支出。他说：“你必须认真考虑消费者的状况，以及我们目前看到的消费者的谨慎态度。” 据路透社当时报道，在特朗普首次担任总统期间，Edgewell获得了剃须刀片所用钢材的关税豁免。史蒂文·马登公司高管周四表示，特朗普在美国总统大选获胜后，公司正在迅速将产品采购从中国转移到其他国家。 (来源:Reuters) 今年2月，特朗普表示，若他上台，将再次对中国征收关税，关税税率可能超过60%，这将给严重依赖中国进口的零售企业带来很大压力。史蒂文·马登公司的高管在财报电话会议上表示，公司已在研究可能促使其更快地将商品运出中国的情况，并一直在柬埔寨、越南、墨西哥和巴西等其他国家建立工厂基地。一位公司高管表示：“如果特朗普决定在1月份上任时征收关税，那么我们目前近一半的业务可能会受到中国进口关税的影响。” 该高管补充道：“我们明年的目标是将从中国采购的商品比例减少约40%至45%。”

圈内人11-08 12:37

迈为股份前三季营收净利双增背后：存货、应收账款高企藏风险，毛利率持续走低

，收入的大幅增长主要是公司主营业务产品太阳能电池生产设备订单验收增加所致。在收入增长的带动下，迈为股份实现归母净利润7.59亿元，同比增长6.3%；扣非后净利润为6.87亿元，同比增长3.79%。拆解单季度来看，迈为股份仅Q1的归母净利润实现了双位数增长。其Q2出现增收降利的情形，实现营收、归母净利润26.51亿元、2.01亿元，分别同比增长54.84%、-1.31%。Q3实现归母净利润2.97亿元，较去年同期的2.89亿元仅微增2.87%。利润增长乏力背后，迈为股份大规模的存货及应收账款引发的减值成为“吃掉”利润的元凶。2022年，迈为股份的存货仅53.3亿元，但到2023年一度突破百亿。截至今年三季度末，迈为股份的存货为97.08亿元，同比下滑12.93%，但仍处在高位水平，约占总资产的41%。存货账面价值较高主要与迈为股份的产品验收周期相关，由于公司产品验收期相对较长，导致存货结构中发出商品期末数额较大。应收账款方面，截至第三季度末，迈为股份应收账款为36.38亿元，同比增长69.18%，赶超收入增速，并占到了营收的近47%，显示出公司订单回款节奏的放缓。较高的应收账款不仅降低了资金使用效率，若客户出现回款不顺利或财务状况恶化的情况，也可能带来坏账风险。证券之星注意到，大规模的存货与应收账款导致迈为股份计提了巨额资产减值。前三季度，迈为股份计提资产减值准备约3.53亿元，减少公司合并财务报表利润总额3.53亿元。其中，计提的应收账款坏账准备约达3.18亿元。对比硅片、电池片和组件环节业绩承压的局面，光伏“卖铲人”普遍实现了盈利。晶盛机电(300316.SZ)实现归母净利润29.6亿元，同比下降15.76%；捷佳伟创(300724.SZ)归母净利润为20.23亿元，同比增长65.45%；奥特维(688516.SH)实现归母净利润11.66亿元，同比增长36.91%。值得注意的是，上述设备龙头企业的存货、应收账款的状况同样不乐观。比如，捷佳伟创存货达180.8亿元，应收账款在36.57亿元。业内人士表示，生产设备的存货相对其他环节较高，主要由于这一环节的属性特征，确收节奏通常受到下游客户验收节奏的影响。随着光伏产业链亏损企业增加，光伏设备企业更容易遭遇收款难的问题。此外，迈为股份前三季度的经营性现金流量净额同比下滑125.98%至-1.26亿元，主要是公司兑付的到期票据大幅增加所致，去年同期该指标为4.84亿元。股价较历史高点回撤超六成资料显示，迈为股份主营产品为太阳能电池生产设备，主要应用于光伏产业链的中游电池片生产环节。包括HJT太阳能电池PECVD真空镀膜设备、HJT太阳能电池PVD真空镀膜设备等生产线配套设备。在保持太阳能电池生产设备优势的基础上，公司相继研制显示面板核心设备、半导体封装核心设备。除了计提巨额减值准备，毛利率下滑也是挤压迈为股份利润的因素之一。数据显示，近两年迈为股份的毛利率呈现走低的趋势。2023年前三季度，迈为股份整体毛利率为32.53%，同比下滑6.14个百分点，这与丝网印刷整线设备的毛利率下降不无关系。今年前三季度，迈为股份毛利率较去年同期减少1.86个百分点至30.67%；净利率10.55%，同比减少2.54个百分点。主要是因为光伏行业产能阶段性高峰、市场竞争等问题加剧所致。国金证券(600109.SH)研报分析指出，公司Q3毛利率为30.19%，同比-2.11pct，环比-0.78pct，我们推测主要是受公司产品结构中毛利率水平较低的丝网印刷业务确认规模较大的影响所致；Q3公司净利率为13.07%，同比+0.73pct，环比+5.52pct，盈利改善趋势明显，我们推测主要是由于公司HJT整线设备陆续进入批量验收阶段，盈利能力快速提升，费用前置的影响逐步减弱。证券之星注意到，利润增长乏力加上股价年内起伏较大，迈为股份开始了新一轮回购。根据10月28日披露的回购报告书，迈为股份将以集中竞价交易方式进行回购，本次回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价交易方式出售。回购资金总额在5000万元(含)至1亿元(含)，回购股份的价格不超过120元/股。按回购资金总额进行测算，预计回购股份在41.67万股-83.33万股，约占目前总股本的0.15%-0.3%。公告显示，本次回购股份的资金来源为自有资金或回购专项贷款。迈为股份已与中信银行股份有限公司苏州分行签订《人民币股票回购专项贷款合同》，贷款金额不超过6000万元，将按照回购实施进度分批次提款，剩余资金将用自有资金补足。据了解，在中国人民银行创设股票回购增持专项再贷款工具之后，迈为股份是全国首批、江苏首单使用贷款资金回购股份的上市公司。事实上，早在9月21日，迈为股份实控人之一、董事长周剑就已提议回购，彼时迈为股份的股价正处在下行通道。9月24日，迈为股份盘中触及68.06元/股(前复权)，跌至2021年以来的阶段新低。截至11月8日发稿，报122.07元/股，涨幅3.25%，较2022年8月343.93元/股(前复权)的历史高点跌去约65%。值得一提的是，迈为股份最近一轮回购于去年3月实施结束，累计回购股份数量约50.33万股，回购最高成交价为345元/股，最低成交价为291.51元/股，支付总额约1.63亿元。但目前股价低于回购价,意味着上轮回购已经被深套。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

证券之星11-08 12:29

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