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【欧股收盘】欧洲股市周二小幅收高零售板块表现最好石油天然气板块出现异常值

表现最好的，收盘上涨1.7%。石油和天然气股是异常值，收盘时下跌2.5%，因为布伦特原油价格在欧佩克+适度减产和此前飙升的天然气价格回落后下跌。欧洲市场周一收低，因投资者思考该地区面临的一系列经济挑战，俄罗斯天然气供应中断主导市场情绪。在俄罗斯国有能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）宣布将无限期停止通过北溪1号管道流入欧洲的天然气之后，风险资产大幅下跌，理由是需要额外的维修。欧元大幅下跌，而欧洲天然气价格飙升。 Gazprom的副首席执行官 Vitaly Markelov 周二告诉路透社，在西门子能源公司修复故障设备之前，Nord Stream 1的天然气流动将不会恢复。在美国，美国股市在劳动节假期后走低。亚洲股市也收盘略低于持平线。

楼喆2022-09-07

真实情况要可怕的多？！俄罗斯私下警告：制裁对经济造成严重和长期的损害

家加入制裁。报告称，欧洲对俄罗斯石油和天然气的需求急剧下降，也可能打击克里姆林宫供应本国市场的能力。除了这些限制本身——涵盖了大约四分之一的进出口——报告还详细描述了俄罗斯目前面临的“封锁”，“几乎影响了所有形式的运输”，进一步切断了该国的经济。技术和金融限制增加了压力。该报告估计，到2025年，可能有多达20万IT专家离开俄罗斯，这是官方首次预测人才外流扩大。不过，官员们公开表示，制裁带来的打击没有人们担心的那么严重，今年的经济萎缩可能不到3%，2023年甚至会更少。外部经济学家也对今年的经济前景进行了调整，由于经济表现好于预期，对今年经济将陷入深度衰退的最初预测有所回落。该文件呼吁采取一系列措施支持经济，进一步缓解限制措施的影响，以使经济在2024年恢复到战前水平，并在那之后稳步增长。但这些措施包括政府在过去10年鼓吹的许多刺激投资的措施，当时即使没有制裁，经济增长也基本停滞。该报告警告称，在未来一两年，从石油和天然气到金属、化学品和木制品，“一系列出口导向型行业的产量将下降”。虽然之后可能会出现一些反弹，但“这些行业将不再是经济的驱动力。” “随着西方技术的减少，外国公司撤资的浪潮和人口结构的逆风，该国的潜在增长在未来10年将下降到0.5%-1.0%。此后，它将进一步收缩，到2050年降到略高于零的水平。俄罗斯也将越来越容易受到全球大宗商品价格下跌的影响，因为国际储备不再提供缓冲，”俄罗斯经济学家Alexander Isakov说。该报告称，全面切断对俄罗斯主要出口市场欧洲的天然气供应，每年可能造成高达4,000亿卢布(合66亿美元)的税收损失。即使在中期，也不可能通过新的出口市场来完全弥补销售损失。报告称，因此，产量将不得不减少，从而威胁到克里姆林宫扩大国内天然气供应的目标。液化天然气工厂所需技术的缺乏是“关键”，可能会阻碍新建工厂的努力。欧洲计划停止从俄罗斯进口石油产品(去年约55%的出口流向欧洲)，这可能会导致产量大幅下降，导致国内市场出现燃料短缺。该报告称，金属生产商因这些限制措施每年损失57亿美元。报告警告说，如果世界经济陷入衰退，俄罗斯可能会进一步削减出口，因为它将成为全球市场上的“摇摆供应商”，对其产品的需求将首先消失。这可能引发卢布暴跌和通胀飙升。在进口方面，“主要的短期风险是由于缺乏进口原材料和零部件而停产。”报告称，从长远来看，无法维修进口设备可能会永久限制增长。 “对于一些关键的进口产品，根本没有替代供应商，”该报告表示。报告称，即便是在农业领域，随着供应减少，对关键投入品的依赖可能会迫使俄罗斯人减少食品消费。俄罗斯政府一直在宣传自己在替代外国供应方面所做的努力。对获取西方技术的限制可能会使俄罗斯落后于当前标准一两代人，因为它被迫依赖中国和东南亚较不先进的替代产品。该报告警告说，制裁还将迫使政府修改普京战前设定的一系列发展目标，包括那些促进人口增长和预期寿命的目标。周二早上在海参崴被问及彭博社的报道时，俄罗斯经济部长Maxim Reshetnikov告诉塔斯社，称这些预测是“分析性的估计，用来计算如果我们不抵抗，不采取任何行动会发生什么”。

厉害啦2022-09-06

及时雨？！中国能源巨头出售天然气缓解全球绝望买家的压力

源巨头向其他地区争夺供应的全球买家出售天然气。中国各大能源集团正将更多液化天然气从低迷的国内市场转移出去，这在一定程度上缓解了在世界其它地区遭遇供应短缺的绝望买家的压力。据了解内情的贸易商透露，中海油(Cnooc)将向澳大利亚西北大陆架(North West Shelf)合资项目出售一批LNG, 11月份装运。此前，包括中石化(Sinopec)和中石油(PetroChina Co.)在内的其他主要托运人，在一年中向能源匮乏的欧洲出售了几批来自美国项目的液化天然气。由于俄罗斯中断了一条通往欧洲客户的关键管道，天然气市场受到了冲击，此次供应应该会给市场带来一定的喘息机会。今年这个时候，欧洲和亚洲的天然气价格处于历史最高水平，迫使各国政府考虑采取前所未有的措施来保护企业和消费者。 2021年，中国是世界上最大的液化天然气买家，但该国严格的零新冠政策和经济放缓意味着今年的需求下降了20%以上。中国与世界其他地区之间的差异意味着，全球买家愿意支付高得多的利率。交易商表示，即使是规模较小的中国液化天然气进口商，如新奥能源控股有限公司(ENN Energy Holdings Ltd.)和九丰集团(JOVO Group)，也一直在积极提出向亚洲港口出售LNG。

厉害啦2022-09-06

别高兴太早！全球市场暂时喘息，但几乎没有好消息传来小心美元“王者归来”

假期后恢复。周一，市场对莫斯科最近的天然气供应削减做出了令人惊恐的反应，此后，投资者情绪明显平静下来。人们还希望英国新首相特拉斯(Liz Truss)会立即推出一项救助计划，但能源成本不断攀升的创伤在市场上显而易见。不断飙升的能源成本增加了货币政策制定者试图控制持续上涨的价格压力和衰退风险的复杂性。焦点接下来转向欧洲央行，华尔街一些大型银行的经济学家预计，欧洲央行周四将宣布加息75个基点。 “全球经济，特别是欧洲经济真的面临着许多非常困难的挑战，其中能源是一切问题的核心。”Principal Global Investors首席全球策略师Seema Shah说，“不幸的是，这意味着尽管欧洲各国政府试图为家庭和企业提供各种帮助，但这并不足以避免一场相当严重的衰退。” 在美国盘前交易中，Bed Bath & Beyond Inc.股价一度下跌25%，此前该公司首席财务长Gustavo Arnal上周五从曼哈顿一座摩天大楼上坠楼身亡。Digital World Acquisition Corp.股价暴跌33%，此前据报道，这家将与美国前总统特朗普(Donald Trump)旗下社交媒体集团合并的空白支票公司未能获得足够的股东支持来延长完成交易的最后期限。在经济增长放缓的背景下，华尔街最大的看跌者之一对美国企业盈利前景变得更加悲观。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师Michael J. Wilson下调了他对今年每股收益增长的预期，他说，目前股市更担心的可能是经济放缓，而不是灼热的通胀和鹰派的美联储。他预计到2023年，即使没有经济衰退，收入也会下降3%。汇市方面，欧元和英镑均出现上涨，欧元早盘0.45%的涨幅也未能让其突破平价。上个月，英镑一直是世界上最疲软的主要货币之一，由于利兹·特拉斯(Liz Truss)上任英国新首相，人们对未来几天将出台一项超大规模的能源救助计划的预期，英镑上涨了0.5%。 “也许我们暂时喘息是很自然的，但很难看到好消息会从哪里来，”Abrdn投资总监James Athey说。他补充称，俄罗斯的天然气仍将是悬在欧洲经济上空的“达摩克利斯之剑”，而可能到来的加息幅度和衰退风险仍未完全反映出来。 “在可预见的未来，我们仍处于美元强势、风险疲弱的环境，”Athey称。美元保持稳定。美元指数日内涨0.04%，报109.64。荷兰国际银行分析师认为，美元在今年剩余时间应该会保持涨势，不能排除美元进一步上涨5%的可能性。美联储似乎乐于将利率提升至4%左右，加上美国能源独立，都为美元提供了支撑。美元似乎也是“最好的”避险货币。一些分析师提到了1985年的广场协议（Plaza Accord），这是一项旨在抑制美元走强、增强美国产品出口竞争力的协议。但分析师们认为，美联储需要放松货币政策，才能使这一协议生效。但美联储的货币政策立场在今年出现180度大转弯的可能性似乎很小。相比之下，澳元几乎没有变化，此前澳洲联储再次加息50个基点，并表示还会加息，并警告称，澳元没有走在预先设定的道路上。 “在我们看到(美元/日元)突破140之后……这种势头肯定不利于日元，”NatWest Markets策略师Galvin Chia表示。“只要(对收益率曲线的控制)还在发挥作用，只要利率分化还存在，这些副作用之一将是日元走软。” 短期国债领跌，两年期国债收益率跌至3.46%，由于预计欧洲央行将在本周晚些时候创纪录地加息0.75%，意大利债券收益率保持在4%左右。德意志银行(Deutsche Bank)策略师Jim Reid指出，市场目前不仅预期欧洲央行周四将升息75个基点，而且预计年底前还将升息两次，每次升息50个基点，这将巩固欧洲央行有史以来最快的升息速度。在莫斯科切断了通往欧洲大陆的主要管道后，欧洲政界人士争相寻找解决方案，欧洲天然气价格因此有所回落。欧佩克+减产引发的油价上涨因中国新冠肺炎封锁带来的需求风险而动摇。油价下跌，回吐了前一个交易日3%的涨幅，此前欧佩克+成员国10月份达成的每日减产10万桶的协议在很大程度上被视为象征性的。在其他方面，比特币再次跌破2万美元，而黄金上涨。

厉害啦2022-09-06

站上1700还不够！黄金反弹依旧很脆弱，接下来两大风险决定多头命运

论遏制能源成本飙升的特别措施，包括设定天然气价格上限、暂停电力衍生品交易等。目前欧盟正竞相应对一场不断深化的危机。另外，欧佩克同意在10月份将石油日产量削减10万桶。实物黄金方面，一位政府消息人士对路透表示，印度8月黄金进口量较上年同期减半。

厉害啦2022-09-06

兴业投资：能源危机&OPEC+减产，国际油价周一上涨

由于俄罗斯对欧盟的天然气供应无限期停供，欧洲天然气价格飙升，提升了原油的替代需求，同时OPEC+同意10月减产10万桶/日，国际油价受此影响周一大幅上扬，美油一度突破90美元关口，布油接近97美元。但市场对欧洲因能源危机和中国新冠疫情造成封控而导致经济放缓并削弱原油需求的担忧挥之不出，这拖累油价回吐部分涨幅。截止美国收盘，美国原油10月期货收涨2.06美元，或2.37%，报88.92美元/桶，盘中最高触及90.37美元/桶，最低跌至87.97美元/桶；布伦特原油11月期货收涨2.21美元，或2.38%，报95.19美元/桶，盘中最高触及96.97美元/桶，最低跌至94.18美元/桶。俄罗斯无限期中断天然气供应加剧欧洲能源危机，导致天然气价格飙升，进而推动油价上涨。俄罗斯能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)周末表示，将不会按计划重启通往德国的北溪管道，因维护期间发现了多处设备故障。克里姆林宫周一谈及北溪- 1管道关闭时表示，“唯一剩下的涡轮机出现故障，导致停工。”克里姆林宫补充说：“由于西方国家的制裁，天然气运输出现了问题。”欧盟委员会一名发言人周一表示：“如果存在技术问题，阻碍了通过北溪- 1号线的天然气供应，那么有可能(如果有意愿)通过其他管道向欧洲输送天然气。这是我们没有看到发生的事情。”这位发言人还指出这是在证明俄罗斯将能源武器化。 OPEC+同意在10月份象征性减产，寻求稳定全球原油市场。经济低迷引发两年来持续期最长的油价暴跌。OPEC+在声明中表示，该联盟10月份将减产10万桶/天，使原油供应回到8月份的水平。在周一的网上会议后，OPEC+在最终公报中还强调了如有必要，愿意在任何时候再次召开部长级会议，以回应市场动态。该联盟的下次会议定于10月5日召开。理论上讲，减产10万桶/日并不算多，实际上的减产量可能更少。对于沙特和阿联酋（它们几乎是仅有的两个原油产能过剩的国家）来说，这将意味着取消它们在9月份分别计划的减产2.6万桶/日和7000桶/日的计划。这次减产的重要性可能只有象征意义，但向市场传递了一个信息，即该组织将进行干预，以稳定市场。美国能源咨询公司Enverus宏观石油和天然气研究主管Bill Farren-Price表示，尽管该减产在数量上无关紧要，但此举旨在传达出信号，即OPEC+回到价格管理模式。该联盟可能希望此举足以遏制空头。《纽约时报》报道说：“OPEC+也展示，它不愿理会拜登政府的请求。拜登政府一直在游说沙特阿拉伯、阿联酋和其他产油国增加产量，以帮助降低汽油价格，部分原因是为了避免乌克兰战争导致能源价格上涨而引起的反弹。” 沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示，“这一决定表达了我们的意愿，即我们将会使用所有工具。此举也表明在支持市场的稳定和有效运作方面，我们将保持专注、先发制人和主动。”这一减产决定令许多交易员感到意外，他们原本预计OPEC及其合作伙伴将保持石油产量稳定，因为90美元/桶以上的油价会挤压消费者的需求。随着欧盟对俄罗斯出口实施制裁，未来几个月市场似乎还将变得更加紧张。 “原油价格显示出极度脆弱的微观结构，其特征是流动性消失，未平仓头寸和净投机头寸降至多年低点，导致价格剧烈波动。表面上来说，能源价格正处在下跌当中，原因是市场关注着经济衰退的前景，中国需求因新冠疫情动态清零政策不断受到威胁，”道明证券分析师解释说。其他方面，伊朗核协议是原油市场的一大变数。道明证券分析师解释说，“通过大幅增加全球闲置产能，从而允许其他生产商追赶，我们有可能结束大流行时期的牛市。然而，美国认为伊朗最近的反应‘没有建设性’，对是否能达成协议表示怀疑。此外，任何可能的解决方案似乎都受到法律和政治风险的困扰，这些都令前景蒙阴。更明确的是，如果不能达成协议，可能会导致供应风险溢价的大幅重新定价，这应该会再次开始使能源价格免受需求下滑的影响。” 伊朗外交部称，解除对伊制裁有助于满足欧洲能源需求。伊朗外交部发言人卡纳尼周一表示，伊朗有丰富的石油和天然气资源，欧洲国家当前在能源供应方面面临问题。如果伊朗核问题全面协议恢复履约谈判取得成功并取消对伊单边制裁，伊朗“可以满足欧洲一大部分的需求”。他说，彻底解除对伊制裁是伊朗在当前谈判中的主要目标。如果美方有政治意愿并采取建设性行动，将有可能就恢复履行伊核协议达成协议。欧洲能源危机加剧进一步拖累该地区经济增长，并将对原油需求构成负面影响。在进一步通知之前，俄罗斯将不会向德国供应天然气。德国能缩小天然气缺口吗?德国商业银行策略师称，德国在冬天可能会实行配给。在最好的情况下(80太瓦时的天然气缺口)和一个温和的冬天，即使没有俄罗斯恢复供应，也可以通过节约和库存提取来满足供应。如果天然气缺口达到245太瓦时，则需要在未来12个月内节约195太瓦时。虽然极高的价格为节约提供了一个重要的激励，但这似乎是不可能实现的。在这种情况下，配给可能是不可避免的。在这种情况下，我们已经预料到的衰退将会严重得多。据路透社报道，俄罗斯能源部长尼古拉?舒尔吉诺夫表示:“俄罗斯将通过向亚洲输送更多的原油来应对油价上限。”之后，人们对西方原油价格上限导致俄罗斯原油被封锁的担忧也有所缓解。此外，中国继续推行“动态清零”政策导致一些城市进入封控状态，加剧对原油需求放缓的担忧。中国实施“动态清零”的政策被认为是打压经济增长，这加剧了人们对高通胀和加息正在削弱燃料和石油需求而供应逐渐增加的担忧。值得注意的是，中国是最大的原油进口国，这个最大进口国的原油消费量下降，足以把“原油”拖进下跌轨道。原定于周二和周三公布的美国API和EIA每周原油库存报告因劳动节假日而分别推迟一天。美元指数美元指数周一跳空高开后继续攀升，突破110.00重要心理关口，触及110.271的20年来新高，因俄罗斯停止向欧洲输送主要管道的天然气，这削弱了市场的风险偏好，并引发对能源价格和经济成长的担忧，推升美元的避险需求。但随后因多头获利，美元指数自高点震荡下滑至109.534低点。美元指数在110.00上方触及20年来新高。荷兰国际集团经济学家预计美元指数下一目标将锁定111.30关口。提供2.3%的隔夜存款利率，并以接近能源独立和相对强劲的美国经济为后盾，美元指数继续获得买盘支撑并不意外。目前不要逆趋势而行。此外，面对全国新冠肺炎疫情的复苏，人民币贬值也支撑了美元。然而，周一的中间价比路透社估计的6.9153高出155个点，标志着中国央行连续第九个交易日设定高于预期的官方指引，据信此举是为了遏制人民币过度疲软。最新的担忧源自中国南方科技中心深圳周一开始的新一轮封锁，与此同时，西南大都市成都宣布延长与封锁有关的限制措施。除了欧洲和中国引发的避险热潮外，美联储主席鲍威尔最近在怀俄明州杰克逊霍尔研讨会上的讲话继续推动美元走高，他解释说，利率需要保持“一段时间”才能对抗居高不下的通胀。接下来市场将关注周二公布的美国8月ISM服务业PMI，并密切关注美联储官员的讲话。ISM服务业PMI预期将小幅降至55.4，7月为56.7。交易员将关注7月份的就业和物价数据，分别为49.1和72.3。稍晚鲍威尔主席、布雷纳德副主席和沃勒理事将公开露面谈论经济前景，市场将期待他们在鲍威尔杰克逊霍尔讲话的基础上进一步发展。道明证券分析师表示:“他们将强调，通胀仍然过高，降低通胀是首要任务，这需要进一步加息，并在最终利率关口到来后将政策利率维持在‘一段时间’。” 技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14均线上穿20均线，后者看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价向下轨靠近；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在86.90-90.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月6日高点89.30，突破后将上探9月2日高点89.65，然后是9月5日高点90.40和8月26日低点91.10，以及8月15日高点92.00和8月31日高点92.70；而下方支持留意9月5日低点87.95，突破后将下探9月2日低点86.60，然后是9月1日低点85.95和1月26日低点85.00，以及1月18日低点84.10和1月17日低点83.50。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线持平；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14均线上穿20均线，后者看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在93.00-96.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月2日高点95.25，突破将上探9月6日高点95.70，然后是9月5日高点96.95和8月30日低点97.50，以及8月25日低点98.25和8月31日高点98.80；而下方支持留意9月5日低点94.20，跌破将下探8月18日低点93.00，然后是9月2日低点92.20和9月1日低点91.75，以及8月17日低点91.10和2月21日低点90.60。周二关注：美国8月Markit服务业PMI终值美国8月Markit综合PMI终值美国8月ISM非制造业PMI 2022-09-06

兴业投资2022-09-06

兴业投资：欧洲事件风险频发美元折戟110

溪1号检修到有漏油而需要停止对欧盟供应天然气，直至故障能够完全消除。然而，到5日，也就是周一，俄罗斯向欧盟释放出迄今为止最强烈的信号，如果西方不取消对俄罗斯的制裁措施，该管道的维修工作将很难完成。这将加剧欧洲能源危机，不利于欧系货币，对市场风险情绪也是一个重大的威胁。不过，在多重压力下，欧元为首的欧洲货币仍能坚守最后的阵地，一是在关键技术水平下，市场不愿意在不明朗之际做出方向性选择；二是市场预计欧央行本周将激进加息，并反应在了欧元走势上。在缺乏重磅事件风险之际，市场或以短线调仓为主。日内将关注亚洲午盘本周第一个央行利率决议——澳储行利率决议。尽管市场认为澳储行将加息50个基点至 2.35%，但也认为这将是澳储行的转折点，此后澳储行将放慢加息步伐。如果澳储行在利率声明中有类似的暗示，将不利于澳元进一步反弹。技术面欧元/美元日图短暂刺穿0.9900但很快企稳，短线仍有进一步反弹空间。4小时图跳空低开后在0.9900一线反复测试企稳并转为上行，短线多头占主导。小时图先抑后扬，或有机会挑战1.0000。日内建议0.9950一线轻仓做多，止损0.9925，上看1.0000。支撑位：0.9950 0.9925 0.9900 阻力位：1.0000 1.0035 1.0070 ?英镑/美元日图受下行均线打压不断刷新低点，但随机指标在超卖区域形成双底并回到中性区域，短线或仍有反弹空间。4小时图连续反弹，多头仍占主导。小时图短暂下探前低1.1500下方水平后反转走高，当前测试前期高点1.1590下方水平，需要向上突破打开进一步反弹空间。日内建议1.1565上方做多，止损1.1540，上破1.1590跟进。支撑位： 1.1565 1.1540 1.1500 阻力位：1.1590 1.1620 1.1650 美元/日元日图高位整理，短期支持位于MA5，下破该线将有进一步下行修正空间。4小时图整体上行势头维持完好，短线在140.80下方窄幅波动，回调力度有限。小时图短期均线胶合且汇价向下跌破，有高位受阻回落的迹象。日内建议稳妥观望，激进者寻求140.10向下突破跟进机会。支撑位： 140.10 139.80 139.50 阻力位： 140.60 140.80 141.00 黄金日图在1695上方有所企稳反弹，随机指标倾向进一步反弹，但整体动能仍受限。4小时图在1717下方窄幅整理，今日亚市早盘向上拉升但在MA50遭遇阻力，对进一步上行仍保持谨慎。小时图向上挑战1730关口，存在一定阻力，但下方只要企稳在1710上方仍将有望继续冲刺该档。日内建议谨慎操作，略倾向1710上方做多，紧设止损，看1730附近。支撑位：1710 1705 1700 阻力位： 1730 1735 1745 白银日图反弹测试下行的10日均线，随机指标倾向进一步走高，关注向上突破均线后存在进一步上行空间。4小时图维持反弹态势，但面临自8月15日高点以来潜在下降趋势线的打压。小时图震荡上行，短线多头仍占主导。日内建议谨慎操作，寻求18.25上方做多，止损18.10，看18.50。支撑位：18.25 18.10 17.90 阻力位： 18.50 18.80 19.00 2022-09-06

兴业投资2022-09-06

全球能源新风险！供应中断的威胁上升，亚洲煤炭价格创历史新高

炭价格也处于创纪录水平。对输往欧洲的天然气的不确定性，以及来自欧洲大陆煤炭需求增长的预测，都在继续推高煤炭价格。作为全球主要的铁矿石供应商，澳大利亚的矿山也可能出现天气中断。根据拉尼娜现象的预测，2022年底将连续第三次出现强降雨。 “澳大利亚煤炭运输的任何严重中断，都可能将高卡值价格推至新的高点，”包括Marius van Straaten在内的摩根士丹利分析师在一份报告中称。此前的一些拉尼娜现象曾导致澳大利亚新南威尔士州和昆士兰州的煤矿和铁路受到强降雨影响，在2010年和2011年持续数月的一场特别严重的天气事件中，产量估计下降了20%至30%。由于一些买家拒绝从俄罗斯进口燃料，导致全球天然气供应紧张，以及许多国家在其他来源(包括可再生能源)方面的投资缓慢，煤炭需求出现了复苏。几个欧洲国家已经恢复了燃煤电厂，而包括印度在内的其他主要消费国也增加了进口。

厉害啦2022-09-06

兴业投资：OPEC+或减产&俄停止输气，国际油价企稳回升

降和俄罗斯推迟恢复“北溪-1”管道输送天然气，供应趋紧忧虑回升，推动国际油价企稳回升，但全球经济放缓担忧抑制原油需求和G7财长同意为俄罗斯油价设置上限，这或油价上行空间。截止美国收盘，美国原油10月期货收跌0.38美元，或0.44%，报86.86美元/桶，盘中最高触及89.63美元/桶，最低跌至86.61美元/桶；布伦特原油11月期货收涨0.79美元，或0.86%，报92.98美元/桶，盘中最高触及95.28美元/桶，最低跌至92.68美元/桶。尽管最大产油国沙特阿拉伯表示供应仍然紧张，但OPEC+仍下调需求前景，目前预测2022年需求将落后供应40万桶/日。鉴于此，加之油价自3月触及的多年高点回落，市场对OPEC+将减少产量以应对油价下降的押注增强。三位OPEC+消息人士表示，在周一(9月5日)的会议上，OPEC+可能会保持10月份的产量配额不变，但一些消息人士也没有排除减产以支撑油价的可能性。澳洲国民银行大宗商品分析师Baden Moore表示，随着布伦特原油跌向每桶90美元，OPEC+在周一的会议上或在10月作出供应反应的可能性增加。不过，澳新银行大宗商品分析师Daniel Hynes表示，OPEC+要同意减产可能还为时尚早，但最大产油国沙特可能会强调其所认为的当前油价与供应基本面紧张之间脱节。油价目前已经处于偏低水平，向下突破概率较小。从绝对价格而言，目前90美元的油价对OPEC相对舒适，利润合适、不会受到用油国过大的政治压力、可以限制页岩油的投入。因此他们没有太大的减产动力。9月5日的会议大概率会保持产量政策不变等待伊核协议的情况，而油价目前已经处于偏低水平，除非伊朗局势出现变化，不然向下突破概率较小。与此同时，美国钻井公司减少石油钻井平台数，给油价带来一些支撑。随着油价回升，活跃钻机数一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至9月2日当周，原油钻井总数减少9座至596座，预期为602座；天然气钻井总数增加4座至162座，预期为160座；原油和天然气钻井平台总数增加3座至758座，预期为762座。俄罗斯完全停止“北溪-1”天然气管道输气，为欧洲能源危机再添障碍，也支撑了原油价格。据Politico报道，俄罗斯能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)周五表示，将不会按计划重启通往德国的北溪管道，因维护期间发现了多处设备故障。在此之前，这家俄罗斯能源巨头表示，在为期三天的维护中断后，将不会按计划于周六重启通往德国的北溪管道。另据路透社报道，该公司表示，周六将通过乌克兰向欧洲输送约4270万立方米天然气。与周五的4130万立方米相比，Sudzha入口的天然气流量略高，但这并不能弥补预计周六北溪1号流的天然气短缺。欧洲一直指责俄罗斯将能源供应武器化，莫斯科称之为与西方的“经济战”。然而，莫斯科指责西方的制裁和技术问题造成了供应中断。然而，西方央行大幅加息引发经济衰退的担忧，并可能抑制原油需求。美国10年期和2年期国债收益率之差收窄，突显出投资者对美国为遏制通胀而加快加息步伐的担忧。在利率方面越发鹰派的美联储可能导致经济增速长期放缓，并可能致使大宗商品需求和价格双双下降。 G7财长同意为俄罗斯油价设置上限。七国集团(G7)财长们上周五就对俄罗斯石油设置价格上限达成一致，此举旨在削减俄的收入，同时避免油价急升，但俄表示将停止向实行价格上限的国家出售石油。财长们组成了一个买家联盟。不过，他们表示，包括每桶价格上限水平在内的关键细节将在稍后敲定，细节将“基于一系列技术信息”，由实施该计划的国家联盟商定。G7财长们表示：“我们确认我们共同的政治意愿，即最终确定并实施一项全面禁令，将禁止帮助原产于俄罗斯的原油和石油产品通过海运进入全球市场的服务。”只有在以 “与实施价格上限的广泛国家联盟确定的价格水平一致或低于该水平 ”购买俄罗斯石油船货时，才允许提供包括保险和金融在内的海运服务，这些服务主要由西方国家主导。G7财长们表示，他们将通过自己国家的国内程序来敲定细节，目标是在12月5日开始实施。届时欧盟禁止进口俄罗斯石油的新一轮制裁将生效。克里姆林宫对G7的声明作出了回应，表示将停止向实施价格上限的国家出售石油，还称这将破坏全球石油市场的稳定。俄罗斯将停止向对俄罗斯能源资源设置价格上限的国家出售石油。随着成都成为中国最新一个因中国继续推行“动态清零”政策而进入封控的城市，市场对原油需求的担忧情绪回暖。中国实施“动态清零”的政策被认为是打压经济增长，这加剧了人们对高通胀和加息正在削弱燃料和石油需求而供应逐渐增加的担忧。值得注意的是，中国是最大的原油进口国，这个最大进口国的原油消费量下降，足以把“原油”拖进下跌轨道。此外，伊朗核协议稳步推进，提升该国原油回归市场的希望。伊朗表示，已经就美国旨在恢复2015年核协议的提议做出了“建设性”回应。道明证券分析师解释说，“随着市场预计伊朗问题可能得到解决，原油价格也在下跌。能源供应风险衡量指标出现剧烈波动，反映市场定价释放的信号，主要是由受伊朗核协议达成预期驱动。因为伊朗核协议达成将立即扩大全球原油备用产能。” 美元指数美元指数上周五开盘后自109.613水平震荡下行，但触及108.993低点后大幅上扬，收复日内跌幅，并小幅收高于109.718水平，因市场对欧盟能源危机以及中美之间不断升级的角力的担忧提升美元的避险需求。推动美元指数上涨的还有美联储的鹰派押注。美国总统拜登政府给有关美国可能放宽/取消特朗普时代对华关税的预期泼了一盆冷水。彭博资讯表示:“拜登政府将继续对特朗普时代规模达数千亿美元的中国商品征收关税，同时研究征收关税的必要性。” 美国劳工统计局周五公布的数据显示，8月份美国非农就业人数增加31.5万，略好于市场预期的30万，而上月就业人数由增长52.8万下修为52.6万。同时失业率从3.5%上升到3.7%，而平均时薪同比增幅持平于5.2%，市场预期为5.3%，此外劳动力参与率从7月份的62.1%升至62.4%。8月份，美国雇主以健康、但更为温和的速度增加就业岗位，就业参与率大幅上升，尽管失业率大幅上升，但几乎没有证据表明就业增长出现了任何形式的明确放缓。尽管就业增长放缓，但就业增长依然强劲，表明在高通胀、利率上升和经济前景不确定的情况下，就业需求健康。这样强劲的需求，再加上薪资的不断上涨，继续支撑着消费者支出，这使得美联储为遏制数十年来最严重的通胀而减缓经济增长的任务变得更加困难。8月份的就业报告不会改变未来的总体趋势:加息极有可能延续到9月份以后，并在很长一段时间内保持限制性区间。我们预计未来会看到更多明确的迹象显示就业市场走弱，因为FOMC越来越承认，从长远来看，就业市场降温对于抑制通胀是必要的。美国就业失去了一些动力，出现一些疲弱迹象，但美联储仍将坚持其计划。德国商业银行经济学家在一份报告中指出，尽管就业增长的速度有所放缓，但在经济周期的这一阶段，超过30万的就业增长仍然强劲(人们应该记住，每月约7.5万的就业增长足以为不断增长的劳动年龄人口提供工作)。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲中提醒市场，货币政策将继续踩收紧。因此，美联储不太可能以就业增长温和放缓为契机，在9月份仅将关键利率上调50个基点。我们坚持加息75个基点的预期。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨；14和20小时均线持平；随机指标自超买区回撤。综述：预计日内油价将在86.60-89.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月9日低点89.05，突破后将上探9月2日高点89.65，然后是8月30日低点90.55和8月26日低点91.10，以及8月15日高点92.00和8月31日高点92.70；而下方支持留意9月5日低点87.95，突破后将下探9月2日低点86.60，然后是9月1日低点85.95和1月26日低点85.00，以及1月18日低点84.10和1月17日低点83.50。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价向中轨回升；14和20日均线持平；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标进入超买区。综述：预计日内油价将在92.40-96.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月2日高点95.00，突破将上探9月1日高点95.40，然后是8月30日低点96.45和8月26日低点96.90，以及8月25日低点98.25和8月31日高点98.80；而下方支持留意9月5日低点93.90，跌破将下探9月2日低点92.40，然后是8月22日低点92.00和8月17日低点91.10，以及2月21日低点90.60和2月17日低点90.10。周一关注：美国劳动节假日 2022-09-05

兴业投资2022-09-06

沪指震荡上扬涨1%，创业板指探底回升，化工板块掀涨停潮

+1.53%,诊股)等触及涨停；　　天然气板块降温，贝肯能源(10.09 +10.03%,诊股)、云南能投、四川美丰涨停，雪峰科技(11.93 +6.61%,诊股)、海南矿业(8.23 +7.02%,诊股)等涨超5%，常宝股份(6.27 -4.27%,诊股)、新天然气(25.91 -3.03%,诊股)、凯添燃气(831010,诊股)跌逾4%；　　个股方面，证券简称拟变更为“南网储能”，文山电力(17.74 +9.98%,诊股)涨停；　　中标7亿至8亿元逆变器及储能相关产品项目，祥鑫科技(61.98 +5.23%,诊股)触及涨停；　　短报文芯片测试方案研发成功，利扬芯片(34.31 +12.31%,诊股)涨超13%；　　欢瑞世纪(4.77 -10.00%,诊股)五连板后连续2日跌停，公司此前收关注函，要求核查是否存在涉嫌内幕交易情形。　　【机构策略】　　中原证券(3.94 +0.77%,诊股)：未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者保持六成仓位，短线关注石油、煤炭、电力以及通信设备等行业的投资机会。　　国元证券(7.35 +1.66%,诊股)：短期不管是技术还是情绪，调整的格局都非常明显。的确可以看到还有周期股在活跃，但对情绪没有提振，对指数没有拉动，就不算热点切换成功。上周卫星互联网集体爆发尚不能持续，多次反复的周期股能不能有延续性和带动性，对此还是谨慎一点好。看懂了市场的调整态势，就能明白此时不要轻易下手，不要重仓，等待企稳的信号。　　东方证券(8.70 +2.11%,诊股)：受益于地缘危机，能源股继续强势表现，天然气、煤炭基本面供需错配仍将存在，刺激活跃资金敢于做多。在海外能源危机演绎下，我国也同样面临能源结构之间不平衡的挑战，双碳政策执行进程中，新旧能源发展并举，而不是此消彼涨，火电和煤炭地位短期不可动摇，给相关标的带来投资机会。目前市场处于动态新平衡寻求过程中，“热转冷”切换短期仍将持续，成长板块已有一定幅度调整，部分龙头股初步具备良好性价比，中长期景气确定性支撑下，仍有轮动性机会。

财股源源2022-09-06

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