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多点Dmall再闯港交所，3年亏33亿元，毛利率存在波动

62岁的零售行业的商界传奇大佬张文中将于今年再次带领一家公司冲击港股IPO。近日，北京多点数智有限公司 Dmall Inc (以下简称“多点Dmall”)向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。瑞银集团、招银国际、招商证券国际为其联席保荐人。公司此前于2022年12和2023年6月两次递表。招股书显示，多点Dmall上市前的股权结构中，张文中通过数家实体持股约58.36%。他控制的CelestialLimited持股49.19%，Odor Nice Limited持股8%，Retail Enterprise Corporation Limited持股1.17%。此外，兴业银行、金蝶、联想、腾讯、IDG资本等也是公司股东。张文中1962年出生于山东，经历传奇。他南开大学数学系毕业后在国内外攻读博士及博士后，2003年创办物美商业集团并带其上市，成为内地首家港股上市的民营零售企业。然而，2009年他因多项罪名获刑12年，但在2018年又被最高法院宣告无罪。对于市场和投资者而言，透过多点Dmall 此次最新港股IPO招股书，也能够得以观察这家公司过去三年的经营情况。 3年亏33亿元多点Dmall成立于2015年，是一家零售云解决方案服务商，提供端到端广泛跨渠道服务，为本地零售业提供SaaS解决方案，已经和物美、麦德龙、重庆百货、银川新华和DFI Retail Group携手合作。同时，多点Dmall与涵盖连锁超市、仓储式超市、百货商店、便利店、专业零售商以及新零售等不同零售业态的众多客户建立了合作关系。2021年、2022年及2023 年，公司分别拥有352家、569家及677家客户。根据弗若斯特沙利文的数据，按商品交易总额计算，多点Dmall是2023年中国最大的零售云解决方案服务商及领先的端对端全渠道零售云解决方案服务商，拥有13.3%的市场份额。同时，多点Dmall已成功将业务扩展至亚洲的其他国家及地区，包括香港、澳门、马来西亚及新加坡等。就商品交易总额而言，此扩展使多点Dmall成为2023年亚洲最大的零售云解决方案服务商，拥有10.9%的市场份额。根据招股书，公司主营业务分别为零售核心服务云、电子商务服务云与营销及广告服务云三大块。近年来，公司的各项主营业务情况呈现出不同的趋势。其中，零售核心服务云的收入增长最为显著，从2021年的4.39亿元迅速增长至2023年的12.99亿元，占总收入的比例也从42%大幅提升至74.3%，成为公司主要的收入来源。相比之下，电子商务服务云的收入则出现下滑，从2021年的4.09亿元减少到2023年的3亿元，收入占比也从近四成跌至不足两成。同时，营销及广告服务云的收入也有所下降，从2021年的1.96亿元降至2023年的1.51亿元，占比已经不足一成。总体业绩方面，招股书显示，2021年、2022年和2023年，多点Dmall的营业收入分别约10.45亿元、15.01亿元和17.50亿元，相应的净亏损分别为18.25亿元、8.41亿元和6.55亿元。尽管过去三年公司亏损收窄，但总计亏损仍高达33亿元。对于公司亏损原因，多点Mall在招股书中表示，主要由于随着业务增长及发展而产生的开支，包括对研发的重大投资以支持专有操作，系统的持续发展、用于扩大客户群和刺激电子商务平台消费者流量的营销资源，以及综合电子商务服务的物流成本。值得注意的是，招股书显示，多点Dmall称，未来可能仍会持续亏损，现金流失。公司收入受行业发展、市场环境、经济状况等多种因素影响。同时，公司服务和技术的持续投资也将增加开支，如继续投资Dmall OS等技术以增值服务，但如果增加的收益不能覆盖增加的成本，公司财务状况可能恶化，无法保证盈利和稳定现金流。毛利率方面，公司近三年毛利率波动明显，呈现先升后降趋势。根据招股书，2021年、2022年及2023年，公司毛利率分別为34.3%、44.6%及40.7%。收入严重依赖“物美系”大客户值得注意的是，多点Dmall过去三年营收严重依赖“物美系”大客户。招股书显示，过去三年来自物美系（物美集团、麦德龙中国实体、重庆百货集团、银川新华集团）的收入分别约7.09亿元、10.69亿元和13.11亿元，营收占比分别是67.9%、71.3%及74.9%。与此同时，多点Dmall关联交易较多。根据多点Dmall的招股书，在2021年、2022年和2023年，公司五大客户中分别有四位、四位和三位同时也作为公司的供应商。在同一时期，多点Dmall从这些客户的采购额占总采购额的比例分别为2.6%、1.7%和1.4%，而向这些客户的销售额则分别占公司总收益的67.9%、68.7%和71.6%。多点Dmall在招股书中称，公司主要客户相对集中且重要。如果失去了这些重要的客户，或者没能和这些客户继续合作，再或者找新客户不顺利，公司就可能赚不到钱，服务也推广不出去。这对他们公司的业绩会有很大的影响。多点Dmall表示，目前的收益主要依赖于物美集团、麦德龙中国、重庆百货、银川新华以及DFI Retail Group等少数主要客户。物美集团在公司收益中的占比正逐年攀升。如果和这些重要客户的关系断了或者合作减少了，公司可能会少赚很多钱，现金流入也会变得很慢，这会让公司的整体运营变得非常困难。尾声经历颇为传奇的零售行业62岁老将张文中，再次带领多点Dmall公司冲击港股IPO，这已是他第三次尝试。这一行动不仅折射出一位商业领袖的坚韧与毅力，更彰显出他对商业梦想的执着追求和不断挑战自我的精神。由此，给多点Dmall这家公司迎来了更多投资机构和市场关注。但港股市场，更多关注公司本身业绩。回归到公司基本面，招股书显示，公司近年来营收取得不错增长，但增速放缓，且过去三年连续亏损共计33亿元。收入方面，公司严重依赖“物美系”大客户，若与这些核心客户的业务关系中断或缩减，将对公司收益和现金流造成严重影响。这些或许都是未来关注这家公司的二级市场投资者需要留心的地方。

格隆汇05-17 18:01

2024年13F报告总结：微软持有第一，而大佬买进最多的股票竟是它？

投资慧眼Insights - 13F报告显示，微软（MSFT）是机构最青睐的股票。而过去6个月买入最多的是Charter Communications（CHTR）。 2024年一季度13F报告陆续出炉，看看这些机构的持仓变化，可以给我们投资者提供一定的参考价值。数据显示，上个季度，微软（MSFT）是机构最青睐的股票，共32个机构持有。其次是谷歌（GOOGL），31个。苹果（AAPL）为16个，英伟达（NVDA）只有6个。【图源：dataroma.com；2024年一季度13F持有排名】在买入方面，过去3个月，买入最多的股票依次是：谷歌（GOOGL）、联合健康保险（UNH）、Charter Communications（CHTR）、苹果（AAPL）、微软（MSFT）、阿里巴巴（BABA）。【图源：dataroma.com；2024年一季度13F买入排名】过去6个月，买入最多的依次是：Charter Communications（CHTR），微软（MSFT）、谷歌（GOOGL）、亚马逊（AMZN)。有意思的是，迪士尼（DIS）也在前十大买入名单当中。【图源：dataroma.c

投资慧眼05-17 11:20

法拉第未来市值5天涨39倍！升破1美元退市红线，媒体曝贾跃亭IP操盘手来自“参哥体系”

参哥最早的门徒。大熊饭局的视频内容，以大佬商业对谈为主，在他发布的视频中互联网大咖云集，近日一期视频内容为“帮贾跃亭新车做宣传”。

金融界05-17 11:00

美股异动｜阿里巴巴收涨超7% 一季度获多位大佬增持

阿里巴巴(BABA.US)收涨7.05%，报86.7美元，成交额40.51亿美元。消息上，电影《大空头》男主角原型、传奇对冲基金经理Michael Burry的投资公司Scion Asset Management第一季加大了对阿里巴巴的押注。此外，据向监管机构提交的文件显示，亿万富翁投资人David Tepper的对冲基金Appaloosa Management一季度对阿里巴巴的持仓增加了一倍多，因此，在其67亿美元股票投资组合中，这家中国电子商务巨头成为第一大重仓股。

金融界05-17 08:49

美股异动｜阿里巴巴涨超5% 一季度获多位大佬增持

阿里巴巴(BABA.US)收涨7.05%，报86.7美元，成交额40.51亿美元。消息上，电影《大空头》男主角原型、传奇对冲基金经理Michael Burry的投资公司Scion Asset Management第一季加大了对阿里巴巴的押注。此外，据向监管机构提交的文件显示，亿万富翁投资人David Tepper的对冲基金Appaloosa Management一季度对阿里巴巴的持仓增加了一倍多，因此，在其67亿美元股票投资组合中，这家中国电子商务巨头成为第一大重仓股。

金融界05-17 08:28

两位对冲基金大佬不谋而合 David Tepper和Michael Burry加仓中国股票

据向监管机构提交的文件显示，亿万富翁投资人David Tepper的对冲基金Appaloosa Management一季度对阿里巴巴的持仓增加了一倍多，因此，在其67亿美元股票投资组合中，这家中国电子商务巨头成为第一大重仓股。该基金一季度还增持了拼多多和百度，建仓京东和两只美国上市的中国股票ETF。与此同时，他减持了美股“七巨头”，包括亚马逊、微软、Meta Platforms Inc.和英伟达。结果，截至一季度末，中国股票和ETF占到其股票投资组合的24%。Scion Asset Management的Michael Burry上个季度也加大了对京东和阿里巴巴的押注。Burry因《大空头》一书扬名四海。季度申报数据显示，上个季度，对冲基金总体上增持阿里巴巴、拼多多和百度，同时减持了京东以及两家汽车制造商的股票 —— 蔚来集团和理想汽车。

金融界05-17 08:09

【跟着大佬学投资】亚马逊敲钟25周年回顾，贝索斯强势领导力，打造最强商业帝国

杰夫·贝索斯在25年前揭示了亚马逊成功的秘诀：“我让每个人每天早上都惊恐地醒来，他们的床单湿透了。”

丰雪鑫9905-17 01:49

【跟着大佬学投资】仅投资8只股票，一年资产增长超51%——详解亿万富翁投资之道

亿万富翁比尔·阿克曼的投资组合里面仅有8支股票。在过去一年里，他持有的股票价值增长了超过51％。

Heidi05-16 23:38

通胀魔鬼重回瓶子：全球市场大爆发！今日格外警惕“小数据”，欧美央行大佬登场

对美国通胀魔鬼重新回到瓶子里的希望，让全球投资者有信心抢购股票和风险较高的货币，而美元则明显受伤。

风起05-16 16:20

多名巨鲸砸重金押注！法院裁决前爆买6000万枚市场大佬：“这代币”具巨大看涨潜力

加密货币巨鲸在5月份增持6000万枚XRP代币，并等待美国证监会与瑞波诉讼的最终裁决。

圈内人05-16 15:39

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