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大众汽车CFO：期望2026年从电动交通中获得丰厚回报

　　大众汽车公司预计，在新软件和电动汽车技术方面的投资将在未来两到三年内达到顶峰。　　大众首席财务官阿诺·安特利茨表示，到2026年，大众汽车将“几乎不会”在传统内燃机技术上投资，而从那时起，该公司的目标是从电动交通获得丰厚回报。　　大众正在向电动汽车、软件加大投入力度，预计2026年之前将会投资565亿美元。虽然大众野心勃勃，但进展并不顺利，受到软件研发迟滞的影响，奥迪、保时捷一些关键车型推迟上市。　　为了追赶特斯拉，大众及其它德国汽车制造商正在快速前进。月初时特斯拉曾说，今年它的目标是生产200万辆汽车。2022年特斯拉股价下跌65％，但今年至今已经上涨44％。　　安特利茨告诉公众，大众的目标是提高盈利能力，从而提升估值，公司现在的估值约为730亿欧元，比保时捷还要低。未来大众会更加重视高利润细分市场和高利润地区。

金融界2023-01-30

VR赛道叙事开始：拿好底部筹码让子弹飞

场合力就很容易。而且像 HIGH 这种大众情人一讲懂的都懂，所以在确定性的趋势上快速喊社区的所有用户赶紧上车。另外VR赛道的叙事刚开始，像HIGH、TVK这种在这两个月左右还会慢慢爆发，有了AI赛道爆发的前车之鉴，VR赛道想象力空间十足。总而言之：在确定性的时间上车，拿好底部筹码，让子弹飞。最后：感谢阅读，喜欢的朋友可以点个赞关注哦，我们下期再见！来源：金色财经

金色财经2023-01-30

硅谷资深投资人：Web3不等于区块链也和“币”没关系

。然而，残酷地说，当下依旧没有一个能被大众熟知的Web3应用，但国内关于Web3的争论却不少。比如是否需要有“币”，“去中心化”是否为目标，区块链该用在哪里等等。那么，硅谷如何理解Web3？王岳华的职业轨迹活跃于硅谷和亚洲，在成为投资人之前，工程师出身的王岳华做过研发、技术支持、销售、职业经理人，2011年曾在硅谷创办OLEA Network研发无线心电传感器，在半导体领域打拼了近20年。从硅谷到中国，从半导体到人工智能和Web3，王岳华认为行业内对Web3.0的理解仍旧存在不少误区。为此，他参与撰写了一本科普书籍《读懂Web3.0》（中信出版社，王岳华、郭大治、达鸿飞著），以创业和投资的视角，帮读者理解互联网的演进逻辑。以此为契机，我们和他聊了聊Web3.0的“误区”和新趋势。右一为Draper Dragon合伙人王岳华以下为对话内容： “人工智能是Web3的基石，区块链可用可不用” 36氪：区块链技术这些年似乎没有什么大的进步。王岳华：确实。比如，去年新出的两条很火热的公链Sui和Aptos，团队都是从Facebook的Libra 项目（2019年发布的项目）里出来的，但在公链性能上其实没什么大的进步。不过，我还是比较乐观，在未来的一两年内应该能够看到有比较进步的公链出来。 36氪：你认为做新的公链仍有机会？王岳华：如果你知道现在的公链有多糟糕，就知道公链中的机会有多大。 36氪：有的web3项目会发币，有的不发，做web3项目一定要发币吗？王岳华：web3和币没什么关系。很多web3的项目都是围绕币的概念。我们在这个领域很多年了，觉得大家对这方面的理解不论是存在误解，还是被刻意引导的，这其实对整个市场发展是不好的。一些web3项目与区块链有关，它可以发币，也可以选择不发币。而且，web3项目不一定非要用区块链技术。 36氪：web3不用区块链技术也行？王岳华：用来实现分布式存储的IPFS协议，用的就不是区块链技术。区块链技术本来就是一个可用可不用的东西。 36氪：那么，您认为web3包含哪些关键技术？王岳华：有三个基本要素驱动着Web3演进：人工智能与智能合约技术、边缘计算（或说成分布式计算）、分布式数据网络。他们之间都是相关的。比如，人工智能是web3的基石。如果 AI 没有进步到一定程度，web3也繁荣不起来。欧美常说的语义互联网、空间互联网，这些都是基于一定程度的人工智能才能成型。其实现在所有的Web3 应用场景里，数据都会经过算法处理，越强的人工智能越能带来更好体验。对于边缘计算，因为每个分布式的节点担负的计算跟存储功能必须完善，一个Web3系统的数据才能被有效的处理，因此边缘计算也是一个重要基础。不同技术Web3.0图景里的角色｜图源：Draper Dragon “用户自主才是web3的核心，去中心化不是” 36氪：现在人们一讲到Web3必提“去中心化”，“去中心化”反倒成了一种终极目的。王岳华：那是个误区。Web3可以是部分中心化的，并不一定非要“去中心化”。 Web3的核心应该是“用户自主”。因为web3的基础是“去中心化”的数据。数据来源必须是去中心化的，所谓“去中心化”，指这个数据是用户自己能够掌控授权与管理的，也就是用户自主。 “中心化”的服务想要实现“用户自主”，难点不在于技术，而是如何让用户相信你，你会听用户的？这个很难说服用户相信。但如果你技术层面上是去中心化的，本质上就达到了要求，不需要去说服了。显然，“去中心化”是达到“用户自主”最便捷的路径。大家都挑好走的路走。 36氪：在中国能实现“用户自主”吗？王岳华：完全的“用户自主”不太可能。但这里面有一个程度的问题，比如是实现1%的用户自主还是99%的用户自主。这取决于政府部门。数据权涉及很多维度，比如分红权、经营权、管理权等等，可以分出上百种。如果其中有涉及国家安全、机构隐私的，就不可能会允许用户使用。 36氪：既然web3并不一定要“去中心化”，怎么理解web3和web2的关系？王岳华：Web1时期，互联网不是中心化的，因为当时的基础设施不发达（比如没有云计算），因此“中心化”不起来，不可能形成规模垄断。 Web2的平台为了追求效率、降低成本，变成了中心化的。Web2无外乎是将用户账户、用户数据“中心化”了。现在，Web3技术完备了，又可以把中心化打破了。Web2企业可以将数据权还给用户，继续维持原有商业模式，这是没问题的。从Web2到Web3，是过渡和迭代，它们不是割裂的。美国有很多项目是从Web2到Web3，可能国内不太关心。 36氪：Web3里常提到的“功能协议化”，怎么理解它的商业价值？王岳华：Web3.0按照“功能”进行分层组合的架构意味着大量的、全新的商业机会。原来归属于某家互联网公司的经济红利将按照功能上的组合性进行重新分配。各种协议不再可能通过某种资源的垄断，特别是数据资源的垄断，获得更大的经济利益，而只有通过功能的提升和优化才能体现自己的价值并实现更大的利益。这就意味着更加公平和开放。更多属性不同且功能丰富的协议将获得进入服务链条参与利益分配的机会。对创业团队来说是巨大的机会。此外，基于智能合约可以建立非常精细的激励制度，这种激励制度会对所有已经加入或者希望加入web3.0生态的团队和个人形成直接的激励。（编者注：智能合约相当于将一段协议编成代码，放到互联网上去执行。协议里可以包含应用玩法、股权分配、回购条款等等规则。） DAO并不适合所有工种 36氪：DAO似乎依旧没有办法摆脱组织是由少数人做决策的问题？王岳华：DAO并不适合所有工种，也不是适用所有商业模式。它在某些情况是高效的，在某些情况是低效的，取决于你用它来实现什么目标。 DAO模式比较适合做工作协同。美国很多所谓的协会，比如电子协会、工业协会等早就用DAO的模式来运作了，只不过不叫DAO，也没用智能合约。 36氪：理想的DAO是怎样的？王岳华：DAO的核心逻辑是人人为我，我为人人。它的功能和属性可以通过智能合约的部署实现，以及随着组织目标来变化。其中的智能合约就像堆乐高积木一样，DAO 的成员根据规则一个一个加起来。每个成员的权利则根据贡献、信用评比、参与度等等不同维度来建立。 36氪：社区成就的是人，公司追逐的才是利润。因此，DAO是永远无法赚大钱的，但其孵化但团队可以，你认同吗？王岳华：DAO 是一个运行的机制，不是一个逐利的机构。适当的说，可以将DAO视为一个工具，一个平台来运用。 Web3行业重新洗牌 36氪：过去一年，Web3经历了从大热到进入熊市，您接触到的创业者画像有什么变化？王岳华：前半年接触的很多创业者大多属于crypto native，后半年有很多创业者来自传统互联网，比如从蚂蚁、腾讯、阿里、百度出来的。这是较大的变化。 crypto native的人做法偏向于去抓币圈用户，他们做社区、做粉丝的方法比较草根，不太系统。从Web2转型的创业者，无论是做流量，还是产品设计之类，都比较有稳健的思考。 36氪：一年来，NFT交易额一直在下滑，NFT是否告别了天价时代？王岳华：肯定是彻底告别。一直以来，提到的NFT基本都属于PFP（头像、图片类），PFP价值相对较小，具备功能性才能放大价值。 NFT应该有三种属性，资产性、收藏性、功能性。PFP类项目基本只有资产性，它只是寻求一个群体的认可来支持它的价值，它的资产性是被哄抬出来的。未来NFT最大的市场是属于功能性的，它必须要有功能，要有用。重点在于要有用。 36氪：经过当下这轮加密熊市，您认为哪些项目会被洗牌掉，哪些项目会留下？王岳华：做协议类的企业比较容易留下来，应用类的会被洗牌。因为应用类的，他们的流量原本就是币圈的流量，熊市了，这些流量也会跑掉。反而在Web2里面有流量的企业有机会了，因为他们有资金和流量等优势，比如它们可以把流量导到Web3来。美国有一些 Web2的项目转到 Web3，转的很快，因为它夹带着它原本的流量。 36氪：加密货币未来的发展空间会越来越小吗？王岳华：不，只会更好。一些央行发行了数字货币，它不一定叫作加密货币，但它们是同一类的，属于数字货币，体量会越来越大。一旦监管跟得上加密货币或数字资产的发展，政府就会鼓励其发展。 36氪：为什么加密一定是未来？最让你坚信的那个原因是什么？除了融资功能，对于Web3团队来说，token(代币）似乎没什么用？王岳华：加密从根本上解读就是一个隐私保护。隐私保护是一个基本的需求，因为没有隐私就没有自由，那肯定是未来。Token 的作用其实是打开了另一个商业模式甚至商业业态的可能。简单如一个凭证，一个徽章，一个资产都可以用Token的形态来运行。来源：金色财经

金色财经2023-01-30

酒店行业黑马东呈集团IPO获受理解锁酒店行业新样本

的时刻。东呈集团自成立以来一直专注于大众精选服务赛道，以消费者为中心持续迭代酒店产品，突出高性价比、商业模型灵活、适应性强的特点，在一二线市场和下沉市场为酒店投资者提供较高的投资回报。根据西南证券研报，连锁酒店最好的扩张时间窗口已经打开，住宿业结构优化升级的大周期来临。东呈集团IPO启动后，加盟商借力发展，抓住连锁酒店快速发展的风口期，也必将收获更丰厚的果实。回首最初，东呈集团投入大量时间和精力细心打磨产品。从满足旅客睡好觉、洗好澡、吃好早餐的核心需求出发，致力于“打造超越用户期待的体验，为用户提供高性价比的产品”。这一理念，一跑起来就是十几年，让东呈旗下的城市便捷酒店与市面上其他经济型酒店区分开来，实现差异化发展，更加适应旅客的核心住宿需求。而后，东呈集团不断投入战略级资源，打造全面、高效的全要素综合赋能的酒店管理平台，在数字技术、产品品牌、供应链、运营管理、营销输客、投顾服务等环节为加盟门店提供更为有力的赋能支持，不断优化加盟生态，满足酒店连锁化、品牌化、数字化的发展趋势。对于未来，东呈集团信心十足，酒店业还有极大的发展空间，可以挖掘很多共性的需求。东呈集团将开辟更多新市场，参与及见证酒店业的每一次新变革。来源：金色财经

金色财经2023-01-30

深怕“美国爆雷“！拜登会面共和党麦卡锡重量级谈判聚焦“印钞与债务违约”

袒亿万富翁、提高中产阶级税收，并且威胁大众福利计划。麦卡锡和众议院和参议院的其他共和党人表示，他们不会支持在不削减预算或支出改革的情况下提高债务上限。共和党威胁要阻止提高债务上限的努力是不寻常的，因为几十年来，国会两党都批准了这种增加，但2011年的投票除外，其中包括未来几年的支出削减。麦卡锡没有提供具体要求的细节，并排除了提高社会保障和医疗保险福利的退休年龄。白宫发言人安德鲁·贝茨表示，麦卡锡承诺加强这些项目将导致削减开支。贝茨在一份声明中说：“多年来，国会共和党人一直主张在他们的政策将医疗保险和社会保障私有化、提高退休年龄或削减福利时，通过华盛顿暗语的加强来削减已赚取的福利。” 作为众议院议长，麦卡锡同意让他的政党更容易因政策分歧将他赶下台的规则，他说他将专注于可自由支配的支出，过去两年随着基础设施和半导体立法在两党支持和民主党通过的绿色能源法案。麦卡锡说：“我认为，当你看可自由支配的时候，一切都在那里。” “我们不应该只是印更多的钱，我们应该平衡我们的预算。所以我想看看每个部门，我们在哪里可以变得更有效率、更有效、更负责任？”他说，他还将研究国防开支以消除浪费。当被问到他是否会支持将债务上限短期延长至9月，因为一些立法者建议争取时间通过支出法案时，麦卡锡说：“我不想坐下来谈判，我宁愿坐下来与总统一起讨论这些问题。”#美国债务危机#

颜辞2023-01-30

2023年信托公司八大业务机会

托公司回归本源，发掘信托制度优势，满足大众需求。过去几年，部分信托公司开展了积极探索，从预付资金类信托，到特殊需要信托、养老服务信托，再到资产证券化信托等。经过前期的探路，预计 23 年服务信托将会在可复制、可规模化的部分领域发力。　　一是资产证券化业务更重视价值链的提升。相对其他业务，资产证券化服务信托业务模式成熟，具有规模效应。因此在信托展业空间收窄的背景下，这类业务更加受到信托公司的重视与青睐。过去几年，多家信托公司在这一领域展开激烈竞争。未来信托公司可能会更加重视自身在 ABS业务中价值的提升，打通业务全链条，创造更高收益。　　二是预付资金类业务逐步探路批量化、规模化。过去两年，部分信托公司在地方政府的支持下，已在教培、物业管理等领域，率先落地了预付资金类服务信托，并逐渐摸索出一套业务体系。预计未来信托公司将重点推动此类业务的可复制性，向更多的民生领域渗透，打造城市的基础设施。　　注：以上内容不作为任何投资或建议，仅供参考。

金融界2023-01-30

中信证券：白酒行业有望保持平稳上行态势

端酒，返乡人口消费尊重当地习俗，高端、大众价格带白酒最为受益。当前时点，在春节市场基本符合预期背景下，行业有望保持平稳上行态势。我们延续之前综合动销和和库存的推荐逻辑。

金融界2023-01-30

Web3风险投资与DAO的社区共荣模型

eb3公开拍卖募资形态具有公开、小额、大众的属性，是指Web3项目或协议首次以资产数字化产生出来的区块链数字资产，以产品锚定、资产债券、众筹的方式筹集通用数字资产的行为。 ICO Initial Coin Offering，首次代币发行。在加密货币中筹集资金的第一种方式，项目将从社区本身筹集资金，而不是通过第三方。 IEO Initial Exchange Offering，初始交易所发行。ICO的下一步，也是筹款项目，但开始出现第三个中介，也就是像币安这样的中心化交易所。 IDO 狭义：Initial DEX Offering，初始DEX发行。DEX，即 Decentralized Exchange，去中心化交易所。IDO 是一种通过第三方筹款平台进行筹款的形式，与IEO区别在于，代币会在 Uniswap、SushiSwap、PancakeSwap 、Balancer、PolkaStarter、DuckStarter、DODO 、Bounce、Mesa、等去中心化交易所上市；广义：Initial Digital Assets Offering，即首次区块链数字资产的发行，从广义上IDO定义与IXO重合. ITO （Initial Twitter Offering），首次推特发行。由Web3 隐私产品 Mask Network 发起，借用推特的包容性，直接引用了推特庞大的流量 IWO Initial Wallet Offering，首次钱包发行，允许新项目在钱包平台上以平台币或其他形式筹集资金，用户可通过钱包直接访问应用。 IGO Initial Gaming Offering，初始游戏发行。与其他项目类似，游戏也需要管理代币、货币等，因此他们也可以通过出售这些代币来筹集资金。随着区块链游戏的发展，IGO被认为是加密货币市场的下一个趋势。 INO Initial NFT Offering，非同质化通证首次发行平台。基于xNFT Protocol的全球首个非同质化通证发行平台，特点是支持三链发行（BSC、HECO、ETH），囊括了目前市场上比较热门的生态。公开拍卖使得项目方可以在自由市场快速的募集到多元化资金，也可以在较低折扣的情况下就获得了大量资金。拍卖本身还可以作为一种营销活动来推动协议被市场认知和使用。相对私募募资，公开拍卖募资也更符合Web3的去中心化和用户所有的精神，更容易获得社区的支持。公开拍卖的实现有赖于人群效应，需要较大的运营力量激起市场充足需求，公开拍卖的解锁期和锁仓期要求较弱或基本没有，所以拍卖所带来的抛售压力需要考虑，公开拍卖面对的多是散户投资者，当前的市场环境散户很难像机构投资者一样成为长期、稳定的代币持有者。以上就是项目或协议选择公开拍卖进行募资时所面临的问题。目前公开平台可大致分为综合性CEX、DEX平台与专门服务公开拍卖的中心化和去中心化拍卖型平台（详细见图表2）。DEX平台可以为项目方提供从通证发行到建立流动性等一系列的功能；专门的拍卖型平台可以专门为项目方提供多样的通证发行与拍卖策略，但无法直接为Token创造流动性池。当前的公开拍卖平台在价格发现机制、白名单机制、准入机制等方面也都存在各自的特点，基本能满足项目方首次公开拍卖的多元需求。拍卖型平台大多采用拍卖方式来发行通证，拍卖方式主要以固定汇率拍卖、荷兰式拍卖、批量拍卖等为主。四. DAO Web3.0的革命性在于建立一种新型社会协作模式和利益分配机制，这种社区型生态共荣模型特点有开放生态、共荣、核心环节自治，这种生态共荣模型以DAO为载体，是一种新的民主化公司制度。 DAO，即去中心化自治组织，是一种基于区块链技术的数字世界组织形态，它的组织规则由分布式的程序执行，能使参与者的利益一致，并且共同实现组织目标。 DAO又可以被称作是以某种特定协作目的，基于共识机制聚合而成的社区。DAO是一种基于区块链技术的新的治理社区，是一种助力项目融资和分享利益的组织形式。相对传统公司组织形式，DAO有去中心化、高度自治和组织协作的特点。从DAO目前的整体生态来看，可以分为DAO底层基础设施、应用类DAO。应用类DAO：根据DAO组织不同的协作目的和职能，可以分成捐赠类DAO、投资类DAO、协议类DAO、服务类DAO、社交类DAO、收藏类DAO、媒体类DAO等。 DAO的治理框架主要集中于“如何协调”以及“如何决策”两个核心步骤。针对“如何协调”的问题，可粗略地分为链上提案治理和链下提案治理，而我们知道DAO目前的核心决策方式是投票，那么“如何决策”的问题则重点解决采用何种投票机制。链上提案治理是DAO治理中最基本的环节，采用智能合约实现去中心化的治理流程，将治理机制写入代码，通常会通过代币持有者投票来决策。而链下提案治理则是一种辅助手段，通常采用在链下进行非正式的社区讨论，避免过多占用链上资源。 DAO的投票机制中最为简单的就是一通证代表一票（1T1V），但这个投票机制本身有不少缺陷，需要长期持续迭代。我们知道，追根溯源，传统意义上一个去中心化社区要通过治理方案理论上需要>50%的Token持有者通过。然而这就导致几个问题：1、不是所有方案参与者都有兴趣参加（尤其是持有份额较低的人）；2、参与投票的人经验不足（乌合之众多而有能力者没有发言权）；3、提案在Token投票机制中没有轻重缓急之分、投票效率低等。因此针对这些问题出现了一些新的投票机制解决方案，比如能抬高专家投票决策地位的流动民主、知识可提取方案；信念投票、加权投票则对于投票者本身有重要程度的划分。整体来看，Web3.0并不能逃避现实民主社会决策机制中各种问题，其反而是现实社会某种映射，因此对于如何保证决策流程公平公正、效率、专业等问题将是长期讨论和迭代的方向。 DAO是个组织框架，这个框架可以套用在任何领域的应用上，核心特征和目的就是去中心化, Web3风险投资领域也可以很好套用DAO这个组织框架，下面我们就来具体分析下Web3风险投资领域项目veDAO的社区共荣模型。五. veDAO的社区共荣模型 veDAO：用 DAO 的方式将人类智能和决策能力作为一种新型生产力带到链上世界，激励蜂群思维的人类集体持续做出正确的决策。veDAO 是一个为价值发现而打造的社区。一组Web3风险投资大咖创建去中心化自治组织（DAO）来筛选管理收益耕种的机会，其愿景是提供一站式Web3风险投资和募资服务。利用博弈论，veDAO构建了一个包含Web3初创项目、DAO社区和投资者三方共赢的市场，DAO社区为投资者筛选最优Web3初创项目，解决Web3风险投资领域信息不对称的问题。组织社区提出最优质的Web3风险投资策略，解决了投资中、DAO生产力的核心问题。 veDAO社区共荣模型创新：具体实现上，veDAO通过类似科举制的机制逐步选出真正的人才, 建设成世界级专家团队，通过恰当的惩罚激励机制，打造一个持续迭代的信号与决策系统。使得DAO能够持续提供全局最优的投资策略。去中心化投融赛道中，veDAO 是唯一一个把重心放在如何选择最好的投资项目的项目，而事实上，如何做出最优决策是Web3风险投资最本质的问题。 veDAO 基于对人类社会组织形态的未来范式转移的判断，重新设计人、投资信息和决策机制，将人类智能和决策能力作为一种新型生产力带到链上世界，能够更好激励个体和集体价值发现。基于公开、平等、竞争、择优的合理性和价值理念,veDAO是目前市场上唯一一个通过类似科举制的机制逐步选出真正的人才的项目。通过能力指标评估和加层机制，使投资个体利益最大化的决策和系统长期利益最大化的决策一致：即倾向选择高收益且高持续的优质标的。 veDAO塑造了第三方市场（1）Web3初创项目：募资需求者，提交融资申请，由DAO进行投票决定是否上线。（2）天使投资者：Web3风险投资参与者。（3）DAO：星探、投票专业人才（wizard)、投资策略开发成员。所有生态参与者利益一致，互利共赢，贡献越大收益越大，保持市场激励一致性。 veDAO 有两套博弈论架构，旨在确保星探和投票人才的利益与veDAO用户长期保持一致。星探提交的项目获得更多投票人才的投票（不管是投赞成票还是反对票），星探就能得到更多奖励。其所获的奖励与投票人才的集体业绩挂钩。wizard member 依据游戏化的算法展开竞争，为发现新项目、研究、决策、规划和社区建设做出贡献。 veDAO 的理念是奖励业绩最优异的人。wizard member 可以在两种情况下获得奖励：他们支持的项目成为一个翻了N倍的项目；他们反对的项目变成了一个下跌很多的项目（N%)。这种设计旨在激励 wizard member 负责任地、独立地和具有高度信心的投票。只有拥有最佳判断力的 wizard member 才能在 Web3风险投资游戏中成为赢家，从而获得最多的奖励。来源：金色财经

金色财经2023-01-29

金色观察 | 稳定币争夺战：USDT、USDC和BUSD的监管和未来

界里最成功的产品，或者最起码，是最易被大众市场采用的产品。随着更多实验性算法稳定币的出现，2020年底我们看到了一场巨大的繁荣，这些算法稳定币有望成为永续的稳定机器。它们通过代币分发吸引高收益存款，并通过Curve池轻松地将流动性导向其他稳定币。但自那以后，很多算法稳定币都失败了，其中最引人注目的要属高达400亿美元的Terra崩盘。虽然这引起了世界各地决策者的注意，但对我们来说，还有两件事更为重要。首先是，三大巨头（USDT、USDC和BUSD）的崛起及其相互之间的争夺战。其次是，出现了一些链上竞争对手，规模要小很多，但它们在产品设计创新上从未止步。除了这些竞争和监管动态之外，稳定币市场也发生了巨大变化。最近的高利率环境为集中发行的稳定币提供了巨大的收益机会，但同时也降低了链上稳定币的吸引力，因为TradFi的收益率更加吸引人。总之，在渗透至传统金融和全球支付网络方面，稳定币很可能将继续维持其在加密世界的先锋力量。监管压力将会收紧，但短期内很难形成一个有凝聚力的监管结构（至少华盛顿不会）。最有趣的一个方面——至少对我们来说——仍然是稳定币在信贷市场上有能力释放链上创新，以及在编程和代币化方面的新机会。监管部门的反应和共和党人的介入去年对加密货币投资者来说是极为艰难的一年。与那些在Terra、3AC、Celsius或FTX上损失了全部（或几乎全部）家当的投资者相比，受资产价格大幅下跌影响的普通投资者的损失则相形见绌。如今，在加密领域发生的事情，其影响不再局限于加密领域；监管机构和政界人士迅速抓住这些失败带来的机会，推出更加严格的监管措施。华盛顿也经历了巨大变化。在经历了自内战以来最具争议的众议院议长选举后，共和党人在中期选举中获胜，最终获得了对众议院的控制权。共和党通常被视为更亲商的政党，他们很可能会抵制加强监管的呼吁——尽管现在还很难理解他们支持什么。对于稳定币来说，这意味着全面监管不太可能在本届国会任期内实现。此外，由于控制了众议院，共和党人现在监督着拥有传讯权的委员会。以下是详细的关系梳理：众议院金融服务委员会前任主席Maxine Waters（民主党人）——顺便说一句，她与SBF有着异乎寻常的密切关系——在2021年提出了一项限制性稳定币法案。新任主席Patrick McHenry （共和党人）批评美国证券交易委员会主席Gary Gensler的强制监管方式“扼杀了美国的创新”。McHenry还成立了一个新的数字资产小组委员会，由French Hill（共和党人）担任主席。华盛顿最大的加密货币支持者是Tom Emmer（共和党人），他现已成为众议院党鞭（众议院第三大最有权势的成员）。他最近在推特上发表了“gm”一词，并公开赞扬去中心化的价值和所有权经济。三大巨头争夺战没有人像三大稳定币（USDT、USDC、BUSD）如此这般密切地关注这一政治剧情，它们已经受到了轻度监管。在美国政府的要求下，三大稳定币巨头都已封禁了某些地址的交易。USDC和BUSD（或Paxos）一直在呼吁加强稳定币监管，将之视为缓解机构投资者担忧的一种方式，并与Terra这样的“稳定币”保持距离。本届华盛顿政府会出台什么样的法案，我们唯一能想象到的，就是一个普通的监管大型稳定币发行方可持资产的稳定币法案。不过，无论结果如何，USDT、USDC和BUSD之间的争斗正在演变成一场范围更广的帝国冲突。 Tether（USDT）是稳定币OG，可以追本溯源至2015年的比特币侧链Omnichain。它仍然是市场领军者，但领先优势已经减弱，从75%的市场份额降至50%多一点。与USDC和BUSD不同，它并没有不遗余力地取悦美国监管机构。然而，鉴于其对美元银行体系的核心依赖，它别无选择，只能遵守这些规则。Tether的赎回用户基础也比较受限。BUSD和USDC均支持几乎所有KYC用户在其银行账户中以稳定币赎回美元。与此同时，Tether还不包括美国散户投资者，对赎回收取0.1%的手续费（最高1000美元），并要求赎回金额大于10万美元。这意味着，其与美元的挂钩是由大型做市商和交易所执行的。 USDC的目标是将自己尽可能地包裹在美国国旗中。一些人认为，其最好的前景就是成为美国官方数字货币。目前还没有消息表明美国政府是否会进行相关收购。自2021年初，USDC就一直在蚕食Tether的领先地位，在上六个月里占据了30%左右的市场份额。USDC希望随着加密货币的专业化，机构投资者会更加青睐它，而非其国外竞争对手。这是个不错的赌注。USDC也不像USDT或BUSD那样关注中心化交易所的交易。相反，它更专注于支付，以及跨链转账协议计划，即USDC发布的跨九个区块链的中心化桥。 BUSD从技术角度来看是一种美国稳定币。它隶属于美国币安，受Paxos管理，但它们都效忠于币安这个庞大机构，没有人知道它受何方管辖。币安显然将稳定币视为其整体业务的基本元素，正如其在秋季宣布将在币安上“自动兑换”USDC为BUSD所示。币安并没有对USDT如此，USDT在币安日交易量前十的交易对中占据了七席。稳定币只是货币市场资金吗？当利率接近0时，稳定币业务非常简单。有些稳定币可能已经获取了收益（最显著的是Tether），但无人期望收益应传递给稳定币持有者。美联储和其他央行在2022年的大规模加息逆转了稳定币的收益机会。以前，投资者愿意持有稳定币而不愿在银行储存美元，因为稳定币可以在链上提取更多收益。但现在，Compound和Aave的存款利息在2%左右，而即使是一个美国散户投资者，也能从银行储蓄账户中获得近4%的利息收入。 USDT、USDC和BUSD等集中发行的稳定币需要弄清楚如何将部分收益传递给其用户，无论是最大的用户，还是像Ondo Finance这样的小玩家，后者提供受监管的传统证券代币化版本。这些产品仅面向合格投资者，虽然它们的最低购买价格为10万美元，但由短期美国政府债券所支持的4.7%的链上收益率还是非常有吸引力的。我们不难设想USDT和BUSD会追随USDC及其母公司Coinbase的脚步，Coinbase现在为MakerDAO在Dai锚定稳定模块（PSM）中使用的全部USDC提供1.5%的利息。其他链上项目需要法定稳定币作为支持，因此不难想象集中发行的稳定币和链上DAO之间会协商达成更多的利益共享协议。未来前景稳定币的市场发展似乎是关于收购或整合的自然时机。股东们可能会认为花钱削弱竞争对手是不值得的，于是宣布休战（就像优步在中国与滴滴休战一样）。然而，很难想象这样的市场发展规律会在三大稳定币中行得通，因为每个稳定币都是一个更广泛的加密帝国的货币。BUSD的资助者币安是世界上最大的私营公司之一，多年来在现货交易中保持着70%以上市场份额的领先地位。在短时间内，它是不会挥舞白旗败下阵来的。Tether由一家控股公司所有，该公司还拥有Bitfinex，Bitfinex曾是顶级加密交易所，但现在却大走下坡路。币安有可能收购Tether和Bitfinex，然后向美国投资者提供BUSD，向其他所有人提供Tether。这是有可能的。在我们看来，USDC在这场竞赛中被低估了，并不是因为它的美国队长把戏，而是因为USDC是DeFi中使用最广泛的稳定币。它是Uni v3上所有稳定币中交易量最大的（是USDT的三倍）。Compound和Aave上的USDC稳定币存款比BUSD和Tether的总和还要多。币安在BSC上的DeFi取得了成功，但若在中心化交易所币安上进行BUSD交易对排名，原本排名最高的BUSD交易对（WBNB/BUSD）将排在第39位。与此同时，USDC在Uni v3 WETH/USDC池中的24小时交易量要高于Coinbase上的ETH/USD交易对，Coinbase拥有一半的USDC。如果未来在链上，那么Tether和BUSD总有一天会追上USDC。这就引出了一个问题，即链上稳定币（Dai、Frax、LUSD等）是否会比USDC和其他法币所支持的稳定币更具优势。我们将在以后的文章中探讨这个问题以及其他更多内容。来源：金色财经

金色财经2023-01-29

金色观察 | “无聊猿”BAYC的Dookey Dash游戏赢麻了但对投资者真是好事？

Axie Infinity更像是一款大众市场游戏，主要吸引泰国、菲律宾和越南等新兴国家/地区的玩家，而Dookey Dash则是一款增值游戏，仅为Bored Ape生态中的现有社区成员提供服务。此外，与Axie Infinity相比，Dookey Dash的运行时间有限，并且没有原生游戏代币来激励用户。在撰写本文时，下水道通行证的交易量为25,200 ETH（约合4,030万美元），鉴于NFT系列强制执行5%的创作者版税，Yuga Labs迄今已获得至少200 万美元的二次销售收入。按照目前的运行速度，Yuga Labs有望在三周内赚取约500万美元的特许权使用费。 Dookey Dash赢麻了，但对投资者真是好事吗？ Yuga Labs更看重排他性而不是可访问性，一直将自己视为创造高价位数字产品和体验的“奢侈品牌”。 Dookey Dash并不想吸引新用户，相反，通过可交易的游戏通行证奖励，这款游戏似乎只为现有Yuga Labs社区成员服务，迄今为止，这款游戏只有大约19,000名独立玩家。目前“下水道通行证”的地板价约为2.9 ETH（约合4,600美元），这意味着Bored Ape生态系统之外的玩家想要参与就必须支付昂贵的“入场费”。此外，Yuga Labs空投的入场券会根据玩家分数提供奖励，这可能会让一些投机者押注奖励NFT的未来价值。但问题是，一旦比赛结束，“下水道通行证”NFT价值和实用性还会继续维持吗？一位熟悉Yuga Labs的消息人士透露，“无聊猿”BAYC 铸造游戏 Dookey Dash 门票 Sewer Pass 持有者将有权参与其元宇宙游戏的下一次迭代“The Summoning”，但到目前为止新迭代尚未披露具体信息。随着2月8日临近，不少社区用户预测“下水道通行证”NFT价格会急剧下降。（注意：通行证持有人可以通过一种方式将代币委托给用户来试用游戏，而无需实际保管资产，但这些约定必须单独协商）数据不会说谎——在“下水道通行证”NFT发行之前，Bored Ape交易额保持平稳，然而，Mutant Ape的单日交易额却在发行当天飙升超过600万美元。主要原因就是Mutant Apes的地板价低于Bored Apes（分别为21,500美元和102,000美元），因此购买Mutant Apes的买家相对更容易获得“下水道通行证”。可在接下来的几天里，随着游戏热度下降，Mutant Ape交易额很快就下降到100万美元。总结只有持续为社区提供价值的项目，才能在NFT和加密货币市场周期的变迁中屹立不倒。从这个角度来看，Yuga Labs似乎仍在努力为其NFT持有者提供价值。对于NFT投资者和爱好者而言，应该寻找具有执行和有兑现承诺历史的项目。给特定NFT社区成员提供专享游戏，或许只是项目奖励持有者并随着时间的推移建立忠诚度的一种方式，但就更广泛的NFT市场而言，也需要关注其他方法，比如创建独家媒体内容和体验，包括但不限于电影、电视节目、音乐、现场活动、实体商品和其他形式的与观众产生共鸣的IP。需要注意的是，任何想在公开市场上购买“下水道通行证”NFT的人都应该谨慎行事，因为具有不确定价值且相对流动性较差的代币可能容易出现高波动性。除非投资者非常热衷于Dookey Dash并跻身游戏最佳得分手之列，否则很难证明一个价值接近5000美元的“通行证”是否库里。此外，Yuga Labs至今仍未透露2月8日Dookey Dash游戏结束后给予通行证持有人的奖励和效用， “下水道通行证”NFT价值很可能会在游戏到期日之前缩水，因此需要务必小心。本文部分内容编译《福布斯》来源：金色财经

金色财经2023-01-29

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