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多重利好持续共振贵州茅台本周股价大涨近30%

外，从基本面看，联储证券指出在供给侧上大众品改善明显，白酒有望触底回升。伴随前期市场出清加速，食饮行业马太效应愈发明显，上市公司经营有望更多受益于政策鼓励、内部革新和需求恢复。其中，白酒可期精细化管理能力提升带来的量价企稳机会，大众品可期由成本下降带来的利润率改善机会；贵价产品类有望驱动品质升级，中等价位产品有望放量，低价位产品有望承接消费升级。从估值层面上看，市场超跌调整，食饮板块性价比提升。食饮行业经历三年的深度回调，截止24年9月20日，申万食饮指数PE-TTM(不调整)已跌至17.74倍，处于10年期25%分位数以下。相较于疫情前2019年的平均估值30.27倍，现估值水平也已回落到安全区间，具有较强支撑性，后续有望迎来修复。具体到贵州茅台上，国信证券认为贵州茅台后续将在产品(结构、投放节奏)、渠道(优化组织架构、明确权责、厂商关系)等层面持续落实改革举措，整体看公司今年15%的收入增长目标有望实现。长期看，公司品牌力赋予的商业模式价值并未发生改变，公司积极拓展新场景、新客群，培育新需求，为未来高质量发展打下基础。

证券之星09-27 15:44

又陷“降薪风波”的民生银行：H1员工薪酬缩水，房地产不良率增至5.29%，“泛海系”坏账沉疴泛起

生银行和“泛海系”之间的纠纷再次暴露在大众视野，这一历史包袱目前仍在困扰着民生银行。 H1营收净利双降、应付职工薪酬降三成今年以来，金融行业时不时会传出各种降薪、裁员、压缩成本的传闻，民生银行在今年下半年更是接连陷入降薪传闻的风波中。证券之星注意到，7月初有消息称，民生银行北京等部分地区分行已降薪40%、年底前降薪至50%。当时有内部人士向媒体回应表示，相关传言为不实消息。而进入9月份，民生银行降薪消息再度传开。据网传消息指出，民生银行北京分行全面降薪，最高幅度达到了50%。一些与工作相关的报销和其他福利也被暂停，这些措施在北京分行全面实施。面对传闻，民生银行公开回应表示，“网络上关于民生银行北京分行员工大幅降薪的传闻严重不实，目前北京分行经营稳中向好，员工整体薪酬保持稳定。针对相关网络谣言，北京分行已向公安机关报案，并将严肃追究相关人员的法律责任。” 而从上市公司财报数据来看，民生银行整体薪酬有所波动。根据民生银行日前发布的2024年半年报，今年上半年，包括董事薪酬在内的所有员工薪酬为122.43亿元，较去年同期减少6.54%。尤其是在主要财务指标变化表中，上半年民生银行的应付职工薪酬为100.84亿元，同比减少30.16%，公司给出的解释主要为应付工资、奖金、津贴和补贴的减少。中报数据显示，今年上半年民生银行实现营业收入671.27亿元，同比下降6.17%；实现归属于该行股东的净利润224.74亿元，同比下降5.48%；同时，上半年民生银行净息差1.38%，同比下降10BP。整体经营承压。涉房不良率升至5.29% 民生银行资产质量情况一直备受关注，半年报显示，截至6月末，该行不良贷款率为1.47%，比上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率149.26%，比上年末微降0.43个百分点。但在A股42家上市银行中，按照从低到高排列，民生银行不良率仅排在36位，处于下游水平。证券之星注意到，截至6月末，民生银行对公房地产业不良贷款余额180.07亿元，比上年末增加9.69亿元；不良贷款率5.29%，比上年末上升0.37个百分点。而在两年前的2022年上半年，该行房地产业不良率仅不到3%。根据民生银行半年报显示，截至报告期末，集团公司类不良贷款主要集中在房地产业、制造业、租赁和商务服务业，三大行业不良贷款总额合计277.50亿元，合计在公司类不良贷款中占比78.68%。不良贷款增量方面，受房地产行业因素和个别客户经营恶化等影响，主要是房地产业、水利、环境和公共设施管理业不良贷款总额比上年末分别增加9.69亿元和3.29 亿元。 “泛海系”坏账困扰北京分行民生银行北京分行除了要面对降薪传闻带来的影响外，其与“泛海系”之间的借款纠纷更是一桩“心病”。 9月23日，民生银行发布一则关于诉讼事项进展的公告，披露了关于武汉中央商务区公司(泛海系)借款案件的最新情况。根据公告内容，民生银行北京分行执行申请获受理，即要求被执行人武汉中央商务区公司、泛海控股股份有限公司、卢志强立即偿还申请执行人贷款本金人民币30.46亿元及相应的利息、逾期罚息和复利。证券之星注意到，就在4月26日，民生银行北京分行也曾发布公告，称其要求执行武汉中心公司、泛海控股股份有限公司、卢志强立即偿还申请执行人贷款本金39.72亿元，并支付相应的利息、逾期罚息、复利已获受理。实际上，今年以来，民生银行又多次对泛海集团提起诉讼，要求其偿还贷款本金及利息。目前，泛海集团持有的民生银行4.12%股权显示被冻结、质押等。而截至2023年末，民生银行与泛海集团贷款余额为187.26亿元。与此同时，持有民生银行2.92%股权的东方集团也出现风险。今年6月26日，2024年6月26日，东方集团发布公告称，收到债权人黑龙江东辉建筑工程有限公司(下文简称“东辉公司”)的《告知函》，因公司未能清偿东辉公司到期债务，明显缺乏清偿能力但具有一定重整价值，东辉公司已向哈尔滨中院提交申请启动对公司进行重整的材料。截至2023年，东方集团负债总额达490.28亿元，其中银行贷款总额234.07亿元。在6月26日的民生银行股东大会上，针对投资者关于东方集团的提问，民生银行副行长黄红日回答称，“东方集团关联授信情况在我们去年年报中也披露了，年报中东方集团在民生银行贷款余额有90余亿元，相关贷款担保方式以房产抵押、股权质押为主。尽管当前的司法程序仍在进行中，考虑到泛海系面临的严峻财务状况，北京分行能否顺利收回全部借款仍是未知数。事实上，民生银行在当前的困境不仅体现在降薪风波与不良贷款的双重压力下，其与“泛海系”之间错综复杂的债务纠纷也在影响着该行。在多重风险因素交织的背景下，民生银行未来的资产质量与经营策略将成为市场关注的焦点，如何在困境中寻求突破，对管理层来说依然是个待解的难题。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)

证券之星09-27 14:25

天弘债基大咖研讨会——拨云见日稳健前行！

选的产品，其中既有宏观市场的因素，也是大众理财不断普及的结果。在资管新规以后，银行储蓄转化的过程中，客户逐渐从自己的理财需求角度选择更合适的产品。在这个过程中，在金融体系里的财经垂类大V长期耕耘，通过个人的努力，在买方投顾的领域里获得客户的信任，为客户创造价值，对基金行业的繁荣和发展，起到关键作用。周晓明提到，投顾大V作为资深的专业岗位，一方面应该帮助客户选到既有收益层面、产品稳健回撤层面、流动性层面，又有管理人稳健与口碑层面等等综合来看好的产品。另一方面，也希望行业大V能够引导客户恰当的理解自己的流动性特点，配置契合自身需求的基金产品。天弘基金固收体系总监姜晓丽本次会议中进行了宏观市场与债券市场的深入分析，内容覆盖了包括房地产、地方政府、可转债等多个细分领域。在会议中，姜晓丽介绍了天弘基金固收五周期模型，该模型搭建了从宏观到债券市场价格的桥梁，对债券市场赋予了时间维度，把握宏观货币周期外中短周期市场，便于多影响因素作用市场时把握市场主要矛盾。天弘基金信用组负责人尹粒宇表示：债券基金就是常见的固定收益产品，比如说像银行理财、基金、信托产品或者是券商资管产品，它们的特点就是在购买之前，能有一定程度上的预期。如果是在不发生信用风险的前提下，就是它的实际收益和预期偏差可能不会太大。尹粒宇给投资者们的建议是，首先是选择公司盈利稳定、投研人员数量多、强调制度建设且风控严格、产品线齐全的头部机构；其次是由于不同债券基金的风险暴露不同，不同债基收益与回撤的风险收益特征差异较大，投资者要了解自身的偏好特征，选择与自己风险偏好一致的产品。在本次会议中，举办了主题为《债券基金投资的机会与挑战》的圆桌论坛讨论环节。在此环节中，盈米副总裁、搬砖小组主理人薛逢源先生，多平台投顾主理人表舅是养基大户，微信财经垂类头部大v趋势交易的奶爸，微博基金垂类头部博主晓磊的基金生活，蚂蚁基金百万粉丝大v小高理财参与了论坛内容的讨论。盈米副总裁、搬砖小组主理人薛逢源先生表示，现在跟一些用户去聊债券基金投资的时候，大家会讲在过去两年是不是透支了太多的收益，我觉得在证券基金上面可能最大的困难有可能是过去的业绩表现会误导你对未来的收益的判断。另一方面，很少有做债券类投资指引起来的大v，用户对债券基金的心智基础相对薄弱，债基的投资者教育后面还有很大的空间。多平台投顾主理人表舅是养基大户表示，在未来的一两年中，我们债券基金应该还是会有比较大的优势。定期存款原来1.7的已经是1.2左右，理财跟债券基金比较接近，但是理财不是市值类产品，市值法计价的化也可以认为是另一中债券基金产品，在这种背景下，我们还是会相对看好债券基金表现的。微信财经垂类头部大v趋势交易的奶爸表示，大众对财富管理的一个概念还不成熟，所以这个行业，未来空间一定会越来越大，无论是债券还是股票，随着我们国家越来越发达，就大家对财富的理解认知越来越深，大家就很容易自然而然地理解债券。打个比方说，当家里有一笔钱，要放哪里？这是一个无法回避的问题。只要有这个问题在，股票也好，债券也好，这个需求就是在的，所以我们可以坚定的看好这个事情。微博基金垂类头部博主晓磊的基金生活表示：客户需要的是绝对收益组合，并非一定要每年是正收益，但是最大回撤修复要在一定时间内。但是在现有的买方投顾非常严格的资管限定下，很难做到。如果有机会的话，我个人觉得其实目前的国内的资产配置形式其实蛮适合做类似于永久投资策略，比如说我们今年就做了一个美股加黄金占1/3，中债加占1/3，美债占1/3的组合，实际上跑出来的效果就不错。蚂蚁基金百万粉丝的大v小高理财表示，用户在债券投资过的痛点有两方面，首先是对债券基金的类型以及风险收益特征有一些不明确，比如说买了一个债基，但是不理解为什么波动这么大，结果一看发现是可转债基；第二个是在资产配置方面，比如说一些进取型的或者说激进型的投资者，全部投资权益产品，也是一种错误的思维。那么在做资产配置的时候，还是需要配置一定比例的债基。天弘基金和支付宝在2013年共同推出了余额宝，为广大普通百姓提供了便捷的现金管理工具，把普惠金融带到了众多城市和乡村的各个角落。截止2023年底，天弘基金资产管理规模超过1.1万亿，累计为用户赚超2800亿元。天弘固收规模超千亿，管理经验丰富。天弘基金中长纯债的优秀代表——天弘弘利债券A，截止今年二季度，近一年收益率为7.58%，在银河证券同类排名TOP6；2017~2023年连续7年正收益，历史风格相对稳定。天弘弘利采用信用债+利率在的双债策略，攻守兼备。近一年最大回撤0.47%，近3年最大回撤0.85%，抗跌能力表现优秀。在当前市场环境下，天弘基金凭借其科学的投研体系和丰富的产品线，为投资者提供了稳健的收益和良好的投资体验。面对未来的挑战，天弘基金将继续秉承“稳健理财，值得信赖”经营理念，为投资者创造更长远的价值。风险提示：天弘弘利债券型证券投资基金-A类成立于2013年09月11日，成立以来近7个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2017年2.58% (3.69%) 、2018年2.13% (3.56%)、2019年3.67% (3.43%) 、2020年2.23% (3.33%)、2021年3.89% (3.21%)、2022年2.68% (3.11%) 、2023年3.71%(3.02%)业绩数据来源于基金定期报告。数据来源，基金定期报告，时间区间为2019/6/30~2024/6/30，同类为银河分类-债券基金-纯债债券型基金-长期纯债债券型基金（A类）排名为6/794。市场有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及其基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金/合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金根据侧袋机制指引及相关配套规则的要求，于2021年调整过基金投资策略，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。天弘弘利债券型证券投资基金历任基金经理：陈钢(2013年09月11日~2017年04月17日)、凌超(离职)(2016年05月14日~2017年07月13日)、姜晓丽(2017年04月17日~2019年12月18日)、王林(离职)(2017年04月17日~2019年12月05日)、赵鼎龙(2019年11月15日~2021年10月13日)、马泽宇(离职)(2021年09月17日~2022年10月19日)、刘洋(2022年10月10日~至今)、尹粒宇(2024年03月14日~至今)、刘嗣兴(2024年03月28日~至今)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-27 14:15

食品ETF早资讯|重磅利好接连不断！食品ETF（515710）昨日罕见涨停，标的指数本轮涨近20%！资金跑步进场

值中枢，建议重点关注低估值的白酒板块及大众品子行业龙头个股。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。

金融界09-27 09:36

白酒板块集体飙升！消费ETF龙头(560680)或受政策提振，喜获涨停板

或将会形成直接的带动。联储证券认为，大众品改善明显，白酒有望触底回升。伴随前期市场出清加速，食饮行业马太效应愈发明显，上市公司经营有望更多受益于政策鼓励、内部革新和需求恢复。其中，白酒可期精细化管理能力提升带来的量价企稳机会，大众品可期由成本下降带来的利润率改善机会；贵价产品类有望驱动品质升级，中等价位产品有望放量，低价位产品有望承接消费升级。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 18:20

Meta打造虚拟+AI产品的首个重要里程碑：Orion AR眼镜推出！

以期打造更低廉的虚拟现实+AI产品走进大众市场。 Meta Platforms(META.US)公司本周三（25日）在年度Connect大会上，推出首款名为Orion的增强现实(AR)智慧眼镜原型，该设备可以显示数字和现实世界的结合视图。 Orion是Meta首款“全功能”原型AR眼镜，使用一个腕带组件来接收用户的神经信号，让用户通过大脑来控制Orion，这项技术源自该公司2019年收购CTRL-Labs。据悉，每副Orion眼镜的生产成本大约1万美元。扎克伯格表示，Meta希望下一个版本的Orion将作为公司第一款完整的AR眼镜提供给消费者，目前该版本只是一个公司的测试产品。 PP Foresight 分析师 Paolo Pescatore指出，“Meta的目标是希望让虚拟和AI产品尽可能走入大众市场并让价格可负担。但用户对AI十分谨慎，需要进一步说服。” 受该消息影响，Meta股价周三创下历史新高，收涨0.9%，报568.31美元。原文链接

投资慧眼09-26 15:19

中邮证券：给予亚普股份买入评级

厚的技术储备和优质的客户资源，目前覆盖大众、奥迪、通用等众多国际汽车厂商和一汽、上汽、长安等国内汽车厂商。公司研发了具备世界先进水平的两片式油箱吹塑工艺YNTF？产品，曾有力推动营收及业绩增长。伴随单价更高、适配混动汽车同时采用Y-EMTS技术的混动燃油系统在未来一段时间集中量产、交付，有望带动公司客户结构迭代、优化，并对冲国内传统燃油车销售下滑带来的不利影响当前全球汽车市场除中国外电气化趋势放缓，公司具备全球产能调配能力，已将国内富余产能向新兴市场转移，静待海外业务放量，公司“出海”战略有望进入二次收获期。此外，公司积极实施产品组合与差异化策略，为未来转型储备动能，新开辟电池包壳体、储氢系统、热管理等业务多点开花。　　（3）具备持续高分红潜力。公司自2018年上市以来坚持连续分红，2018-2023年累计实施现金分红额达16.42亿元，派息融资比2.35，平均分红率61.1%。公司近年来经营性现金流量净额与资本开支之差逐渐走阔，货币资金储备越来越丰厚，2024中达21.00亿元，资产负债率自2019年以来明显下降，预期未来资本开支规模可控，以上因素支撑公司继续维持较大分红比例。　　盈利预测及投资建议　　预计公司2024-2026年营业收入分别为87.06/92.35/97.04亿元，归母净利润分别为5.42/6.13/7.12亿元，对应EPS为1.06/1.20/1.39元/股，当前股价对应PE分别为12.6/11.2/9.6倍假设公司2024年分红率可以维持上市以来平均水平，按照我们对公司2024年盈利预测，当前股价对应股息率为4.85%，具备高股息投资价值。上调公司至“买入”评级。　　风险提示　　国际贸易环境恶化、汽车销量不及预期、汽车市场价格战加剧。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-26 15:10

货币、财政政策接连发力，超跌成长风格有望全面爆发，创业板ETF平安(159964)、中证500ETF平安(510590)配置机遇备受关注

指数(932000)前十大权重股分别为大众交通(600611)、佐力药业(300181)、力源信息(300184)、中信海直(000099)、东睦股份(600114)、东湖高新(600133)、华钰矿业(601020)、软控股份(002073)、高新兴(300098)、英唐智控(300131)，前十大权重股合计占比2.11%。 2000指数ETF紧密跟踪国证2000指数，国证2000指数由扣除总市值排名前1000只证券后市值大、流动性好的2000只证券组成，反映沪深北交易所小型证券的价格变动趋势。数据显示，截至2024年8月30日，国证2000指数(399303)前十大权重股分别为百济神州(688235)、九安医疗(002432)、平高电气(600312)、沃尔核材(002130)、通化金马(000766)、新集能源(601918)、拓维信息(002261)、银轮股份(002126)、掌趣科技(300315)、上海贝岭(600171)，前十大权重股合计占比2.28%。相关产品：创业板ETF平安(159964)，场外联接(A类：009012；C类：009013)。中证500ETF平安(510590)，场外联接(A类：006214；C类：006215)。中证2000ETF增强(159556)；2000指数ETF(159521)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 13:51

多地派发“大礼包”，消费品以旧换新政策成效正在显现，百润股份领涨8%，规模最大的消费ETF(159928)大涨近3%，连续4日“吸金”近1.7亿元

降。我们认为虽然双节动销较弱，但考虑到大众消费将延续至国庆，预计双节动销降幅或受益于中档动销周期拉长较当前反馈数据或有望缩窄。美联储降息落地，8月餐饮环比改善，即饮在由旺转淡。开学季来临各家积极营销，中秋国庆带动送礼场景，关注学校、礼品渠道备货季动销。政策力度超预期，一系列金融层面的政策或许只是开始，并非这轮政策的结束。开源证券表示，从风格上来说，反弹中估值是最需要关注的，估值的修复将是最大的受益方向。成长消费是反弹之中最强的品种，其次在稳增长过程中具有更大弹性的部分周期品种也会有所受益。【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至9月13日，前十大成分股权重占比高达68.31%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.8%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比14.98%，，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.34%），调味品龙头海天味业（4.81%），和饲料龙头海大集团（2.38%）。来源：中证指数官网，2024.9.13 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 11:21

Meta发布更便宜的VR耳机及AI更新，并展示全息AR眼镜原型

础，或将带来颠覆性的技术变革，真正惠及大众消费者。周三收盘，Meta收涨0.88%。（来源：谷歌）

Sissi09-26 07:44

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