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小赛道跑出大品牌，甘汁园靠什么成为厨糖第一

产品还出口到海外三十多个国家，洛杉矶、多伦多、墨尔本、马尼拉、雅加达等街头超市便利店均有它的身影。这个品牌虽然没有到人人熟记的程度，但人们回到厨房，原来就有它的产品。人们感叹，太熟悉了常常会忘记名字，只记住了身份。是的，这个品牌2016年就被国家工商总局认定为中国驰名商标。十多年来，他的创始人还牵头或参与起草了三十四个行业或国家标准。今年4月，权威调查机构尚普咨询集团就中国厨房用糖销量进行的全渠道市场调查，通过专家和企业调研以及终端销售渠道调研，交叉验证，得出了“甘汁园品牌厨房用糖全国销售量第一”认证。厨房用糖产品包括白糖、红糖、黄砂糖、金砂糖、赤砂糖、冰糖(单晶冰糖、多晶冰糖)、糖醇(木糖醇、赤藓糖醇、低聚糖)等，甘汁园在2021至2023三年期间累计销量20亿包，遥遥领先同行业品牌。这一结果，再次擦亮了市场研究专家的眼睛，同时也引起了不少投资机构的关注。食糖，一个长期不引人注目的赛道，终于有了自己的老大——甘汁园。食糖，到底是一个怎样的赛道，为什么长期不为人关注？甘汁园又是靠什么脱颖而出，做到了“厨糖第一”？食糖，为什么是一个低关注度的赛道？食糖往大的分属于调味品赛道，但这显然有些笼统，不准确。因为酱油有海天与千禾，醋有恒顺，酱料有老干妈，香辛料有王守义。每个头部品牌都代表着一个细分赛道。此外，在“酸、甜、苦、辣、咸”五味以及厨房七物“柴、米、油、盐、酱、醋、糖”中，甜和糖都赫然在列。毫无疑问，糖是一个细分的赛道。其实，糖与油盐酱醋相比，还有一个更重要的属性，那就是“战略物资”。1960年，中国正式把白糖列入战略物资名单，与棉花、粮食、石油等享有同样地位。这是因为，碳水化合物(糖)和蛋白质、脂肪是人体必须的三大营养素，而白糖与蛋白质和脂肪相比，有更好的储藏性，战争时，可以快速补充人员能量。此外，糖还可以制造炸药。遗憾的是，这么重要的战略物资、且与我们每日生活息息相关的产品，却像空气一样存在，而不被关注。研究发现，改革开放之后，中国市场经济蓬勃发展，几乎所有领域都走上了市场细分的品牌竞争之路，而食糖市场发育迟缓有其特定的行业原因。食糖原料生长的地域性限制。食糖的主要原料是甘蔗，而甘蔗的产地主要集中在广西、云南等南方地区。因此，国内主要制糖企业都集中在那里。长期以来，由于食糖产量不能满足市场需求，即供小于求，部分还要依赖进口。根据中国糖业协会数据， 2022/2023年，我国食糖产量为897万吨，消费量为1550万吨，食糖消费量与产量之间差额达到650万吨，供给率不足58%。因此，糖企只须将产品以2B的方式供给各地经销商、食品药品企业就可以，无需像其他消费品那样进行品牌化经营。而糖的经销商大多又是各地的调味品或南北干货经营者，他们也没有能力打造品牌，只能把糖送到大大小小的超市、便利店。没有品牌竞争，行业发展难以升级。这就是至今在不少地方还能看到卫生状况令人堪忧的散装糖的根本原因。而其他调味品，如食用油、酱油、醋、盐，即使在农村市场都已经找不到散打、散称的了。市场容量因素以及大众对食糖的偏见影响先看一个数据：2022年中国食糖销量约为1560万吨，其中零售居民用糖占比约36%，即561.6万吨，按零售价约15元/千克计算842.4亿元。再看一个数据：2024中国企业500强中,营业收入超过1000亿元的企业数量为253家。这么一比，你就明白这个赛道小到什么程度了，整个家用食糖行业不顶一个500强企业。如此小的赛道，又充斥着大量原始散称糖，上游糖企满足2B，下游经销商小打小闹，这大概也是一直不被资本青睐的原因吧。多年来，即使中粮这样的巨头，在经营糖产品时，除了正常的铺市上架，也从未把糖作为主打产品。此外，近年来形成的一股对食糖的偏见也影响了人们对行业发展的关注。其实，科学研究证明，糖尿病的成因是遗传和环境因素导致胰岛素分泌下降或机体对其不敏感，导致血糖不能有效利用和储存，与食糖无关。当然，糖尿病人要控制糖的摄入，但也不是杜绝糖。国际医学专家有论文提醒糖尿病人每天摄糖量不大于6克即可。肥胖症的成因更为复杂，脂肪、蛋白质、碳水化合物都有影响，但脂肪的影响最大。前不久，首届食品与健康传播大会在北京召开，会上发布了中国居民盐油糖摄入数据，我国成年人每日盐摄入达到9.3克，几乎是推荐量的2倍；人均每日烹调油摄入量达到43.2克，超出推荐量的40%以上；人均每日糖摄入量为9.1克，远低于《中国居民膳食指南2022》推荐的25克或50克摄入量。由此看出人们对糖的偏见有多深。甘汁园，“厨糖第一”靠什么？了解甘汁园的人都知道，很长一段时间，它一直是功能食糖的代名词。功能糖概念本来没有，是甘汁园创始人蔡铁华的创造。因此，他也被誉为“中国功能糖之父”。1998年，一名老中医赠给蔡铁华《千金方》《本草纲目》《汤头赋》三本医药书。老中医告诉他书中有很多关于糖的描述。当时，他正从事冰糖生产和销售，经营并不顺利。原来糖有医药功效，蔡铁华如获至宝。他大胆地提出了功能糖的设想，经过与南京农业大学、江苏大学等高校的合作，终于在两年后成功推出了姜汁红糖、梨汁冰糖、菊花冰糖等产品。借助成都糖酒会，产品很快畅销全国。这是甘汁园的第一次创新，它给已有千余年历史的食糖业带来了全新的理念和产品，也催生了一个前所未有的功能糖产业。2012年，中国生产功能糖的企业超过了200家。当然，这给甘汁园也带来了新的挑战。此时，甘汁园总部已经从江苏盐城迁来南京江宁滨江开发区；此时，蔡铁华已经从一个创业者涅槃成为具有长远战略眼光的企业家。他在充分研究并对比了中国和欧美食糖产业发展之后，发现了我们的落后与差距。主要表现在两个层面，一是生产技术落后。在欧美、日本等发达国家，食糖主要产品白糖的生产早已淘汰了传统硫化工艺，取而代之是先进的碳化工艺。硫化工艺不仅生产过程中环境污染大，产品中的二氧化硫含量还较高，对人体健康有危害。二是市场生态落后。中国食糖产业大大小小品牌上百个，实际上都只是注册商标；大家都止于铺货卖货，能卖多少算多少。因此，存在安全隐患的散称糖就有了以低价大行其道的机会。蔡铁华说，从长远看，这不利于产业升级，也不利于国民吃糖之健康。于是，他将甘汁园企业愿景确定为“打造中国食糖领导品牌”，企业使命确定为“创造优质好糖，分享甜美生活”。领导，就是要领导食糖的技术升级、产业升级、消费升级。领导，就是要引领消费潮流。创造优质好糖，就是要以技术创新赶超欧美国家食糖标准，做出中国自己的高品质食糖。 2014年，蔡铁华跑了日本、德国几个国家后，决定与广西制糖企业合作引进先进的碳化糖生产工艺和设备。“当时，制糖企业不愿出资金，买工艺和设备的钱都由甘汁园来出。我们的愿景既然是做领导品牌，必须要下大决心，甚至去冒险。那时，我们不知道引进技术的成败，也不知道产品出来后市场的反应。”蔡铁华面对《中国品牌故事》记者的这番话令人动容。 2016年，采用先进碳化工艺生产的甘汁园“双碳白糖”在成都春糖会亮相，立即引起了各地经销商和众多媒体的关注。经过质监部门检测，双碳糖的二氧化硫含量达到了2毫克/公斤以下，质量超越了欧美6毫克/公斤的标准。双碳白糖上市后，很快得到了广大城市居民的认可，从销量来看，目前已成为整个厨房用糖的主流。 2019年，甘汁园又推出了品质更高的有机糖产品，进一步抢占高端市场。这一年，甘汁园凭藉自己的创新和专业以及四十多项发明等各项专利晋升为江苏省专精特新企业。从创新功能糖到大胆引进碳化工艺，推出双碳糖，甘汁园正是以孜孜不倦的创新为新质生产力，硬是在一个落寞的、狭窄的赛道闯出了一条阳关大道。 “黄金砂糖”问世，甘汁园加速奔赴，目标百亿？甘汁园黄金砂糖，目前已经进入到生产阶段，即将上市。笔者在蔡铁华董事长办公室里见到了样品。 “黄金砂糖是一款用百分百甘蔗汁制成的更为天然健康的食糖产品。因为它采用了纳米陶瓷膜过滤技术，一种纯物理的方法，因此甘蔗原有的天然营养素、微量元素以及原始的蔗香都被很好地保留下来。此外，纳米陶瓷膜过滤技术完全做到了将甘蔗中的杂质过滤，其纯净程度也超过了以往的白糖。黄金砂糖，看起来颜色微黄，晶莹剔透，闻起来有一股浓浓的蔗香，做出来的菜也是味道更鲜更醇，充分发挥了糖起鲜的调味作用。”蔡铁华说着让人冲了两杯水。笔者喝了一口白糖水，又喝了黄金砂糖水，两者口感果然有明显区别，黄金砂糖水像鲜榨的甘蔗汁，味道鲜美，口感丰富，而普通白糖只有甜味。听完蔡铁华的介绍，我不仅对黄金砂糖有了清晰的认知，也理清了甘汁园以及厨糖市场未来的发展脉络。从价格带来看，黄金砂糖介于双碳白糖和有机白糖之间，上市后，甘汁园将形成从常规白糖、双碳糖、黄金砂糖、有机糖的厨糖全产品线。有机糖虽然处于塔尖，但由于其资源有限，产量较小，因此，未来市场可以大量供应、真正坐稳顶端市场的糖产品就是黄金砂糖。从性能看，黄金砂糖几乎无可挑剔。百分百甘蔗汁为原料，纳米陶瓷膜纯物理技术过滤，甘蔗的营养和甘蔗的香味较好保留。黄金砂糖集红糖、白糖优点于一身，而摒弃了两者的缺点。可以说，黄金食糖是一款天花板级的食糖产品。从市场前景来看，这款糖会深受注重健康、注重生活品质人群的青睐。“控糖时代吃好糖”的理念已经得到了大众广泛的认可。糖再贵，总是便宜的。因为那不过是一包烟、一杯奶茶的价格，没有谁消费不起。理念改变了，大家都会去买高品质的糖。人们为面子愿意花百元买一包烟，花千元买一瓶酒，理应可以为全家人健康多花几元买更好的糖。再看企业未来，甘汁园正在朝着它的愿景加速奔赴。食糖赛道近千亿元的容量，甘汁园虽然做到了“厨糖第一”，但目前年营收额四个亿，离头部品牌应该掌控的市场份额还有很大的上升空间。营销学认为，根据行业不同，头部品牌市场占有率通常在15%到30%之间。参照海天酱油目前约15%的市场份额，家用食糖总容量800亿，甘汁园至少可以做到100亿营收。这就是未来。我们有足够理由相信，厨糖作为品牌竞争尚未成熟的传统赛道，这个调味品行业留下的最后机会里，一定会有黑马跑出来。目前看，甘汁园已经跑在前面，而且正在加速，是一个最有希望的选手。那么，甘汁园此时推出黄金砂糖，正是抓住健康食糖吃好糖的契机，开始加速…… 路看起来还很遥远，但市场几何级增长的例子比比皆是。成功总是在瞬间爆发。我们期待，甘汁园加速越过十亿、二十亿、五十亿，直至冲击百亿；我们也期待，中国食糖尽快走上品牌发展的快车道。

证券之星09-27 17:44

苛捐杂税高企，审批流程堪比龟速，两头夹击导致大多伦多地区住房供应出现50年最大缺口!

FX168财经报社(北美)讯大多伦多地区（GTA）的住房危机正在加剧，新数据显示，高额的市政费用和冗长的审批流程正在推高新房成本。由建筑业和土地开发协会 (BILD) 编写的最新市政基准研究警告称，该地区的住房供应严重落后于人口增长，如果不立即采取行动，即将出现危机。研究显示，大多伦多地区住房存量与人口增长之间的差距，达到50多年来的最高水平。 BILD 总裁兼首席执行官戴维威尔克斯 (David Wilkes)在一份新闻稿中表示： “对于各级政府来说，这都是一次红灯示警。” 导致这一问题的一个关键因素，是新住房项目获得市政批准所需的时间。研究发现，住房项目平均需要 20 个月才能获得批准，这给开发商和购房者增加了大量成本。每拖延一个月，每套住房的成本就会增加 2,673 至 5,576 加元。根据平均审批时间，这导致每套新房的成本增加 43,000 至 90,000 加元。高额的市政费用、税费和收费则是另一个因素。这些费用几乎占大多伦多地区新房成本的 25%。研究指出，自 2022 年以来，仅市政费用一项，低层建筑每套单元平均上涨 42,000 加元，高层建筑每套单元平均上涨 32,000 加元。因此，市政费用现在平均使大多伦多地区一套公寓的成本增加 122,387 加元，一套独栋住宅的成本增加 164,920 加元。 Wilkes说：“GTA 房地产市场面临结构性挑战，导致建筑成本上涨，包括高得难以承受的政府费用和税收。” 研究强调，这些不断上涨的成本不仅挤压了开发商的利润空间，还将潜在的房主挤出了市场，因为这超出了他们的负担能力。研究警告称，开发申请的减少，预示着大多伦多地区本已紧张的住房供应即将恶化。 Wilkes表示：“如果不立即采取大胆的行动，该地区的住房危机将会加剧，”他说。“这将导致未来几年住房开工减少、就业减少和负担能力问题加剧。” 报告敦促各级政府采取积极措施，解决阻碍新开发项目的审批延迟和高昂费用问题。 Wilkes说：“为了提高住房负担能力，政府必须采取行动，加快审批速度，并减轻新购房者的总体税收负担。“

Lisa09-26 00:17

加拿大央行行长讲话暗藏玄机降息幅度悬而未决数字加元遥遥无期

格增长保持在目标周围。这是根据周二在多伦多国际金融研究所（Institute of International Finance）和加拿大银行家协会（Canadian Bankers Association）主办的活动上发表的事先准备好的讲话。 “这是一段漫长的旅程。现在我们希望将通胀保持在接近1%至3%通胀控制区间的中心。”麦克勒姆说。这位行长表示，鉴于在通胀方面取得的进展，进一步降息是合理的。他表示，降息的速度和时间将取决于央行对经济数据的评估。加拿大统计局上周报告称，8月份年通胀率降至2%，为三年多来的最低水平。这位行长表示，央行现在希望看到其核心通胀指标以及住房价格增长进一步降温。迄今为止，加拿大央行已三次下调关键利率，使其达到4.25%。一些经济学家正在为可能更大规模的降息做准备，因为通胀率已回到2%的目标。 CIBC预测，到明年年中，央行将再将其政策利率下调两个百分点。其预测包括两次降息半个百分点以实现这一目标。加拿大央行的下一次利率公告定于10月23日。加拿大央行正在“缩减”可能的数字加元计划这位行长在讲话中还表示，加拿大央行正在缩减其在央行数字货币方面的工作，并指出目前在加拿大没有“令人信服的理由”。麦克勒姆表示，经过多年的研究，加拿大央行没有看到推进央行数字货币（CBDC）计划的“令人信服的理由”。作为加拿大央行监督该国支付和货币框架的任务的一部分，自 2020 年以来，随着比特币等加密货币获得更多主流关注，该央行一直在研究加元的数字版本可能是什么样子。任何实施某种数字加元的潜在决定都将掌握在议会手中，而不是加拿大央行手中。麦克勒姆表示，加拿大央行已经积累了关于在加拿大实施央行数字货币所需的“广泛知识体系”。

佳华16809-25 15:40

加拿大央行10月或降息50个基点？！麦克莱姆：对通胀回到目标感到高兴

指标和住房价格进一步放松。麦克勒姆在多伦多的一个金融会议上发表演讲称，政策制定者现在“希望将通胀率保持在 1% 至 3% 通胀控制区间的中间水平”，并表示官员们仍然“需要保持政策落地”。他重申，央行希望看到经济增长“进一步加强”，鉴于通胀方面取得的进展，预期央行将进一步降息是合理的。加拿大统计局上周报告称，8 月份消费者价格指数同比上涨 2%，为 2021 年初以来的最低增幅。央行优先考虑的两个核心通胀指标也有所下降，但仍处于高位，同比平均上涨 2.35%，而上个月为 2.55%。 “我们很高兴看到通胀率一路回升至 2% 的目标，”麦克勒姆说。“这是一个漫长的历程。” 这是麦克勒姆首次就价格压力达到央行目标发表评论，不过他基本上重复了高级副行长卡罗琳·罗杰斯上周在彭博活动上的言论。麦克勒姆还警告称，第三季度经济增长可能低于决策者此前的预期。7 月份，央行曾预测第三季度经济年化增长率将达到 2.8%，但初步数据显示经济增速有所放缓。 “最近的一些指标显示经济增长可能不如我们预期的那么强劲，”他说。“我们将密切关注消费者支出以及企业招聘和投资。” 自 6 月以来，官员们已经三次下调利率，将隔夜利率降至 4.25%，并暗示未来将进一步下调利率。经济学家们看到劳动力市场日益疲软，其中一些经济学家呼吁政策制定者开始采取更大举措来降低借贷成本。本月早些时候，麦克勒姆重申，如果通胀和经济增长放缓速度快于预期，官员们可能会在一次决定中将利率下调 50 个基点或更多。但他也表示，如果经济增长更强劲或通胀持续存在，他们可能会决定暂停降息。麦克勒姆周二表示：“时间和步伐将取决于后续数据以及我们对这些数据对未来通胀的影响的评估。” 央行下次利率调整时间为 10 月 23 日，届时官员们还将提供一系列新的经济预测。隔夜掉期交易员认为，此次会议降息 50 个基点的可能性大约是抛硬币的概率。麦克勒姆还表示，“果断的货币政策行动和供应链的畅通”意味着“如今成本和通胀的不确定性比两年前低得多。”

Dan197709-25 03:04

大规模的老宅翻新正在推高加拿大房价

增加，推动了独栋住宅价格的上涨。针对多伦多和温哥华这两个加拿大最大的房产市场，这份报告研究了它们的住房存量变化以及影响房屋价值的趋势。报告称，2019 年至 2023 年间，全国翻修支出预计将增加 3000 亿加元，而多伦多和温哥华市场的房屋翻新和装修项目占据主导地位。这比前五年增长了 8%。报告指出，装修“仍然是房价上涨最被低估的因素之一”。报告称：“随着大量资金投入到改造中，填充式建筑正在改变社区的面貌，特别是在现有建筑的价值低于土地价值的地区。” 在城市规划中，“填充”是指，利用已基本开发的区域中的那些尚未充分利用的土地，进行房屋建造。 “例如，将战时建造的平房和较小的两层住宅改建为定制建筑，把蓝领社区改造成新兴的热门住宅区。” Re/Max Canada 总裁克里斯托弗·亚历山大 (Christopher Alexander) 表示，翻新和装修项目对住房供应和负担能力产生了重大影响。 Alexander在一份新闻稿中表示：“由于城市中所有可用土地都被用于高密度建设，独立式住宅很快就会变为一种珍稀物品。” “在市场上找不到理想房源的人会选择在自己喜欢的地区购买旧房，然后进行翻新或建造。我们预计这种趋势将在未来几年加强，并进一步推动独立屋的价格上涨。” 根据报告中引用的加拿大统计局数据，在 2019 年至 2023 年期间，多伦多和温哥华地区颁发的单户住宅建筑许可证价值略高于 270 亿加元。这一数字较之前五年下降了近 24%，当时单户住宅建筑许可证发放总额超过 337 亿加元。报告称，鉴于大多伦多地区现有住房存量的近 30% 和温哥华约 20% 都是在 1960 年或之前建造的，翻新和填充将成为一种趋势。但报告指出，由于老房子年久失修，隐藏问题很多，翻建的成本可能会超出预算。报告称：“为了充分利用稀缺土地，房主和建筑商都在努力最大限度地增加建筑面积，或者提高传统城市街区单个建筑地块的密度。” 这项研究的重点并不是说装修是不必要的，而是一次性增加对多所房屋进行大规模装修的开支可能会无意中推高整体房价。虽然个别房主可能出于实际原因需要或想要装修，但大规模装修的集体效应可能会导致特定市场的房价上涨，使其他人买不起房子。

Lisa09-25 00:54

中加颐智纯债债券连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.05%

金融界09-24 23:51

化妆品零售商Lush因“缩减”温哥华业务而裁员

ush 将会把温哥华的部分制造业务迁至多伦多，从而进一步优化公司资源。这一举措显然是出于提升公司运营效率和确保品牌未来长期发展的战略需要。卡鲁索对此解释道：“我们的目标是通过这些调整来提高效率，并确保我们能够在未来继续为全球顾客提供高质量的产品。” 虽然工厂缩减和迁移的消息让不少员工和消费者感到担忧，但 Lush 表示，这些变化不会对其在加拿大的门店运营、电子商务平台或应用程序服务造成任何直接影响。品牌的日常经营将保持不变，顾客依旧可以通过线上和线下渠道获得他们钟爱的产品。与此同时，Lush 也在积极努力，确保受影响的员工能够获得安置机会，一些员工将被重新分配到多伦多或其他岗位，避免因业务缩减而完全失去工作。根据 Lush 的时间表，这些改革措施预计将在 2024 年 2 月 26 日之前全面完成。这一时间表展示了公司对于提高运营效率和适应市场变化的坚定决心。面对全球化竞争的加剧，Lush 的此次战略调整不仅仅是为了削减成本，更是为了在未来保持其环保、手工制作等品牌核心理念的同时，提升整体竞争力。正如卡鲁索所言：“我们相信，通过这些调整，Lush 将能够更好地应对未来的挑战，继续为顾客提供值得信赖的优质产品。” 这一变动意味着 Lush 正在寻求通过精简和重组来保持其市场地位，未来的运营策略或许会为其带来新的发展机遇。然而，对于温哥华的员工和当地经济而言，此次业务调整无疑带来了不小的影响和不确定性。

Anna Sui09-24 07:11

这位股市老手警告说，美联储降息只是推迟了经济衰退，未来应该买入这些资产

望。这位曾任美林北美首席经济学家、现任多伦多罗森博格 Research总裁的罗森博格，一直是美联储主席杰罗姆·鲍威尔和美国央行的公开批评者。罗森博格表示，尽管周三的降息是正确的举动，但早该如此。 “美联储降息50个基点不过是承认其政策过紧的时间太长了，”罗森博格说道。罗森博格在周三美联储宣布决定后接受了市场观察的采访。这位资深市场策略师，详细说明了美联储这一决定对美国经济和投资市场的影响。罗森博格表示，他不认为美联储会以足够激进或紧迫的方式采取行动，以避免美国经济衰退。他认为，由于美联储在应对通胀时动作迟缓，现在也会在应对经济放缓时落后。因此，罗森博格建议投资者转向利率敏感型资产，尽管这些资产未必能免于衰退，但在他预期的美联储货币宽松周期中，这些资产可能会从中受益。他预计联邦基金利率将下降到新冠疫情前的1.75%。市场观察：你对周三的降息决定有什么看法？美联储这次终于做对了吗？罗森博格：有两个方面需要考虑。这次降息在7月底的美联储会议上已经提上了议程，但他们当时决定不采取行动。所以通常情况下，他们本应在那时降息25个基点，然后现在再降25个基点。 50个基点的降息实际上承认他们错失了六周前首次降息的机会，因此加倍了力度。美国股市已经消化了三分之二的50个基点降息预期。因此，他们实际上兑现了市场已经预期的部分。根据他们当时的想法和数据的变化，这次降息50个基点完全符合逻辑。市场观察：这次降息是否让我们更接近鲍威尔及央行官员希望的“软着陆”，还是还有更大的挑战？罗森博格：在目前的情况下，美联储的基本设定是我们处于软着陆。如果你注意到鲍威尔在会后新闻发布会中的语气，他似乎是说。这次降息不过是一次先发行动，确保软着陆或所谓的“金发姑娘经济”（经济不冷不热）继续保持。市场观察：你相信软着陆的可能性吗？罗森博格：不，我不相信童话故事。联邦公开市场委员会正处于典型的认知失调。货币政策仍然过于紧缩。美联储降息50个基点不过是承认他们的政策过紧、持续时间太长。鲍威尔只是尽力把情况美化。怎么能在谈论美国经济稳固的同时，又说劳动力市场的下行风险超过通胀的上行风险呢？市场观察：你是否仍然担心即将到来的衰退，还是美联储的行动让你放心了？罗森博格：美联储的行动一点也没有让我放心。尽管他们稍微缩小了与经济现实的差距，但他们仍然远远落后。考虑到联邦基金利率从低点上调超过500个基点，即使这次降息幅度很大，也不过是微小的影响。即使美联储在放松货币政策，在2022年和2023年采取的紧缩政策的影响仍然摆在我们面前。经济没有不受影响的可能，因为这是自1980年代保罗·沃尔克时期以来最剧烈的紧缩周期。衰退只是被推迟了，但并没有被取消。看看鲍威尔言论中的各种矛盾点。他说劳动力市场稳固，但在他的开场评论中又讨论了就业数据被人为夸大的问题。一边说劳动力市场稳固，一边又说数据被夸大，简直荒谬。鲍威尔是在自相矛盾。鲍威尔还做了什么？在他的新闻发布会上，他提到了美联储的Beige Book（褐皮书）。没人问他这个问题，是他自己提出来的。褐皮书不做修订，能够非常详细地展示全国的经济状况。最近的褐皮书显示，全国一半的地区处于衰退之中。我们应用数据科学分析了最新的褐皮书，结果显示出与1990年7月、2001年3月和2007年12月同样的衰退痕迹。所以，是的，美联储远远落后于现实。市场观察：那么对投资者来说接下来会发生什么？谈谈股票、债券、黄金和美元的前景吧。罗森博格：这意味着10年期美国国债收益率将降至2.5%或更低，国债投资者可以期待与股票市场类似的回报。我告诉客户，应该大量买入长期零息债券，因为如果我的预测正确，明年它们将为你提供可观的回报。在股市方面，你应该关注那些在增长放缓、通胀下降和利率下降期间表现良好的行业。这包括公用事业、电信服务、房地产、金融和高股息支付比率的成长股。至于科技股和其他投资者的热门选择，通常情况下，较低的折现率是个好消息。但目前的估值仍然高得离谱，我不推荐这些股票。市场观察：至于黄金？罗森博格：我当前投资策略的核心是“债券-黄金”组合。利率会下降，美元会走低，黄金则会上涨。市场观察：你是否担心这一降息周期会为股票市场创造一个危险的泡沫？罗森博格：股票市场已经处于价格泡沫中。对于未来几年盈利的预期中已经反映了很多乐观情绪。股票市场是否会进入更大的泡沫是可能的。但股票市场并不是美联储的任务之一，劳动力市场才是。股票投资者应该关注的是衰退和利润减少的问题，这才是股市会遇到的困难。如果美联储降息且没有衰退，标普500指数会上涨。如果我们出现衰退，即使降息，股市也会下跌。市场观察：也许2024年的降息周期只有一次。你对未来的预期是什么，重要的是，投资者应该现实地期待什么？罗森博格：美联储还有两次会议，我不会惊讶于他们再降息两个50个基点。但问题是，终点在哪里？看看鲍威尔在8月的杰克逊霍尔会议上说了什么，劳动力市场和通胀压力点已经回到了新冠疫情前的水平。那么联邦基金利率在疫情前是什么水平？是1.75%。所以，我们将回到1.75%。我不知道这是在2025年还是2026年；我只知道终点在哪里。我们将回到新冠疫情前的环境，即1.75%的联邦基金利率。我们将在明年年底前稳步降息，终点为1.75。市场观察：你一直是美联储在应对通胀问题上滞后反应的批评者之一。你认为鲍威尔和他的团队现在从错误中学到东西了吗？罗森博格：美联储一贯是渐进式行动的，它是一台缓慢运转的机器。当美联储一次降息50个基点时，显然它看到了我们很多人没看到的东西。人们应该问，为什么他们要降息50个基点？这同样是那个在2021年通胀问题上严重滞后的美联储，现在他们在经济增长问题上走向了另一个极端。美联储在通胀问题上落后了，现在在经济增长曲线上也走到了另一个方向。他们曾说：“别担心通胀。”结果错了！现在他们说：“别担心经济。”明年他们可能又会说“糟糕”了。美联储在两个方向上都会犯错，这自从它一个多世纪前成立以来就是如此。如果美联储是完美的，我们就永远不会有经济衰退。鲍威尔说的唯一准确的一点是，数据和经济的演变将引导货币政策的走向。正是这些数据和演变促使他们这次降息50个基点，并将在明年此时将联邦基金利率降至1.75%。来源：加美财经

加美财经09-21 00:01

无效！加拿大住宅“海外买家禁令”遭市场质疑

宅中位价年化涨幅最大，为 8.6%。在多伦多，房价同比上涨 3.9%。温哥华和蒙特利尔分别下跌 1.8% 和 2.8%。 Royal LePage 表示，2024 年前 8 个月，除温哥华和多伦多以外，所有主要城市的豪宅销量均有所攀升。

Lisa09-19 22:09

超级富豪队伍壮大：加拿大千万富豪增长42%

洛杉矶(496位)占据前三。加拿大的多伦多和温哥华也进入榜单，多伦多拥有195位千万富翁，温哥华则有80位，并预计未来16年这一数字还将增长。阿莫伊尔斯表示：“温哥华近年来已经快速追赶，我们预计这种趋势还会持续，因为有大量富豪迁居温哥华。” 此外，卡尔加里和蒙特利尔也被视为未来值得关注的财富中心。阿莫伊尔斯指出，新世界财富预计卡尔加里的科技和基础材料行业将有显著增长。他还指出，千万富翁的增长反映了企业的繁荣以及哪些地区更具创业吸引力，同时也显示出财富积累的机会。“千万富翁创立的企业对中产阶级产生了积极的影响，因为这些企业为本地创造了大量高薪工作。”阿莫伊尔斯在新闻稿中表示。“更值得一提的是，全球财富500强、标普500、CAC 40、富时100和日经225指数中的大部分公司都是由这些后来成为千万富翁的个人创办的。” 他还指出，全球超过60%的千万富翁是企业家或公司创始人，其中金融服务和高科技行业是推动千万富翁财富增长的主要动力。金融服务是加拿大的领先行业，超过20%的加拿大千万富翁都来自该领域。

Sissi09-18 02:51

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