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惊人的逆转！人民币连跌6个月直逼七关口：汇率暴跌预示着整个新兴市场的麻烦

据看起来也不太乐观。它们可能显示出中国外汇储备和出口增长的下降，以及服务业的减速。人民币走弱对新兴市场产生了更广泛的影响。新兴市场已经经历了两年的通胀加剧、对美联储收紧货币政策的担忧，以及主要西方市场的衰退前景。在MSCI新兴市场货币指数中占30%权重的人民币正将该指数推至2015年以来最差的一年。事实上，离岸人民币与新兴市场的120天滚动关联度徘徊在两年来的最高水平附近，突显出其影响。高盛和法国兴业银行表示，人民币走软可能会拉低韩圆、新台币、泰铢、马来西亚林吉特和南非兰特。北欧银行认为墨西哥比索、匈牙利福林、罗马尼亚列伊和土耳其里拉是最脆弱的。 “中国与其他新兴市场之间的贸易和金融联系显著加强，在过去10年尤为突出。”法国兴业银行研究部主管Phoenix Kalen说。“这些根深蒂固的关系使得全球新兴市场货币与中国脱钩的难度大大增加。”

厉害啦2022-09-05

本周重磅日程：苹果、华为、OPEC+、欧洲能源，全市场观会的一周

日）：中国8月贸易帐（亿元）、中国8月外汇储备（亿美元）、澳大利亚第二季度GDP、美国至9月2日当周API原油库存（万桶）、澳大利亚第二季度GDP、欧元区第二季度GDP终值、加拿大至9月7日央行利率决定；周四（9月8日）：日本第二季度实际GDP修正值、欧元区至9月8日欧洲央行主要再融资利率、美国至9月3日当周首次申请失业救济金人数（万人）、美国至9月2日当周EIA天然气库存（亿立方英尺）、美国至9月2日当周EIA原油库存（万桶）、EIA公布月度短期能源展望报告；周五（9月9日）：中国8月CPI、8月金融数据（9-15日不定）、美国7月批发销售月率。市场方面 A股：Wind数据统计显示，下周(9月5日至9月9日)A股解禁的限售股数量共有39.19亿股，以9月2日收盘价计算，市值约496.6亿元，分别较本周环比减少88.67%、66.33%。个股来看，下周解禁数量较大的公司有通裕重工、中铁特货、菜百股份、瑞达期货、宝泰隆、沪硅产业、龙佰集团、吉祥航空、中科软等。中国央行公开市场：周一到周五均有20亿元7天期逆回购到期，共计100亿元。休市安排：周一美国纽约证券交易所、加拿大多伦多交易所因劳动节休市一日；周五中国台湾证券交易所、韩国首尔证券交易所因中秋节休市一日，中国上期所、大商所、郑商所、上金所因中秋节不进行夜盘交易。公司财报：下周，A股中报披露告一段落。在下周港股和美股公布财报的上市企业中，最值得关注的是哔哩哔哩、蔚来、老虎证券。哔哩哔哩将于美国东部时间9月8日美股开盘前发布2022年第二季度财报。财报发布后，哔哩哔哩管理团队将于美东时间9月8日上午8点召开电话会议。蔚来汽车将于美国东部时间9月7日美股开盘前发布2022年第二季度财报。财报发布后，蔚来汽车管理团队将于美东时间9月7日上午8点召开财报电话会议。从交付量上来看，蔚来汽车今年的表现有些“不尽人意”。上半年仅有6月销量实现破万，累计50827辆、同比增长21.1%的交付成绩落后于小鹏、哪吒和理想，甚至被零跑汽车给“压了一头”。不过，蔚来汽车6月12961辆、同比增长60.3%的交付量还是创下了历史新高。以下为下周重要公司财报：周一（9月5日）：无；周二（9月6日）：无；周三（9月7日）：哔哩哔哩（港股）、蔚来汽车、老虎证券；周四（9月8日）：哔哩哔哩（美股）；周五（9月9日）：无。重要事件华为举行Mate50系列及全场景新品秋季发布会华为将于9月6日发布Mate 50系列，最近官方也开始为这一旗舰手机进行预热，先后公布了可变光圈相机和颠覆性续航技术等重磅消息。华为的常务董事余承东称：“华为有向上捅破天的通讯技术。”根据此前天风国际分析师郭明錤的爆料，所谓“向上捅破天的技术”，是指Mate 50系列将支持卫星通信，提供紧急短信服务。余承东还宣布，华为全新的影像品牌XMAGE将在Mate 50系列上首发，并号称XMAGE是华为计算摄影的集大成者。此外，鸿蒙HarmonyOS 3将在Mate 50系列上首发一些新特性。根据此前爆料，新特性包含一项应急模式，可以在手机“彻底没电”的时候扫码、打电话，不过时间似乎只有几个小时。同时，借助这一技术，手机日常续航也有一定提升。苹果秋季新品发布会当地时间9月7日上午，苹果将举行秋季新品发布会，届时将推出iPhone 14新机系列和Apple Watch Series 8系列智能手表。这一次的发布会主题为“Far Out”，将在线下举行，最大的看点是苹果即将发布四款新的iPhone，包括两款标准版iPhone 14（6.1寸）、iPhone 14 Max/Plus（6.7寸），两款专业版iPhone 14 Pro（6.1寸）和iPhone 14 Pro Max。外观和硬件方面，iPhone 14 Pro系列将取消刘海屏的设计，转而采用全新的“感叹号”式挖孔屏，屏占比得到明显提升；颜色除了黑、白、绿色外，还会有一款比玫瑰金更深一些的紫铜配色。另一大亮点是三款Apple Watch Series 8系列智能手表，预计将增加女性健康功能和体温传感器。特斯拉全自动驾驶系统北美售价上调特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在推特上发文称，从9月5日开始，公司全自动驾驶系统（FSD）价格将在北美市场上涨25%，从1.2万美元提高至1.5万美元。这是该系统在今年第二次涨价。今年1月，该系统的价格从1万美元上升至1.2万美元。中国国内油价或迎来上涨国内油价新一轮调整将在9月6日开启，在过去两个月中，油价总共进行了五次调整，全部呈现下降趋势，实现了近四年来的首次五连降。随着第16轮油价调整的结束，第17轮油价将在9月6日开启，预计本轮油价可能会迎来大幅度上涨。重要会议 9月5日周一，石油输出国组织及其合作伙伴（OPEC+）将举行部长级会议评估市场状况。媒体调查的20位交易员和分析师中，有16人预计OPEC+将在会议上仍维持其10月产量目标不变。上周，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示，“极端”波动和缺乏流动性意味着原油期货市场与供需基本面越来越脱节，沙特正在考虑削减石油产量以平衡这一局面。很多OPEC成员国都表示支持这一决定。不过，在油价仍然高企以及通胀肆虐的背景下，许多分析师预计OPEC+可能暂时不会采取任何行动。据媒体援引消息人士称，沙特暗示的减产可能不会马上发生，伊朗供应何时重返市场仍未可知。第22届中国国际投资贸易洽谈会开幕由商务部主办的第22届中国国际投资贸易洽谈会9月8日至11日在福建厦门举办，将聚焦绿色低碳、数字经济、跨境产业投资等热点，新设项目资本对接馆和投资热点城市展区。投洽会以“引进来”和“走出去”为主题，是中国目前唯一以促进双向投资为目的的国际投资促进活动，也是通过国际展览业协会（UFI）认证的全球规模最大的投资性展览会。打新机会 A股下周（9月5日至9月9日）将有10只新股发行。9月5日发行的是科捷智能；9月6日发行的是万得凯、华宝新能、恩威医药；9月7日发行的是浙江正特、捷邦科技、帕瓦股份和德邦科技；9月8日发行的是磁谷科技；9月9日发行的是诺诚健华。 9月5日周一，豪鹏科技在深证主板上市，洪九果品（水果零售第一股）在港交所上市。 9月7日周三，乐华娱乐在港交所上市。

大策策2022-09-05

韩元加速贬值致经济承压

结果，韩国不存在流动性问题和信用风险，外汇储备相对充足，不必担心出现1997年外汇危机和2008年国际金融危机时的情况，韩元贬值带来的物价上涨则是目前更需要应对的问题。

黄金小不懂112022-09-02

这令俄当局“感到震惊”！传俄罗斯计划购买约700亿美元的人民币和其他“友好”货币

，在西方制裁冻结了其大约6400亿美元外汇储备中的一半后，莫斯科正在考虑对其外汇储备进行更大规模的调整。 “在新形势下，为未来的危机积累流动性外汇储备是极其困难的，而且不是权宜之计，”该媒体援引了8月30日由政府和央行高级官员参加的“战略”规划会议准备的报告。“被冻结的3000亿美元对俄罗斯没有任何帮助；相反，它们成了一个弱点，成为错失机会的象征。” 彭博社补充说，会议结束后，该计划获得了初步支持。不过，俄罗斯的提案确实提及了在未来出售人民币资产时所面临的潜在困难，因为这需要“与中国单独达成协议，这将很难陷入危机。” 与此同时，该文件补充称，其他“友好”货币也有其自身的风险，阿联酋迪拉姆面临“较高的政治风险”，土耳其里拉面临贬值问题。与此同时，俄罗斯也在努力加快其去美元化政策，此前俄罗斯在今年2月入侵乌克兰后受到制裁。 “西方国家及其盟友制裁俄罗斯外汇储备的速度(冻结了约一半)无疑令俄罗斯当局感到震惊。俄罗斯央行实际上承认了这一点，毫无疑问，一些金砖国家，特别是中国，注意到了美国财政部行动的速度和隐秘性。”荷兰国际集团全球市场主管Chris Turner说道。俄罗斯央行在入侵乌克兰之前进一步减持了美元。数据显示，从2022年1月1日起，俄央行将美元储备占比降至10.9%。这一比例低于去年同期的21.2%。与此同时，人民币持有量从12.8%上升至17.1%，欧元持有量从29.2%上升至33.9%。黄金占外汇储备的比重从23.3%小幅下降到21.5%。自那以后，由于俄罗斯央行在制裁出台后暂停了其储备货币崩溃报告，外界再也没有获得新的数据。

夏洛特2022-09-02

人民币汇率韧性显现中国资产吸引力持续提升

二级外储、宏观审慎措施、资本外汇管理、外汇储备干预等“五重保护”下，中国有信心、有条件、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华同样认为，中长期人民币汇率最终要回归基本面，我国持续深化改革开放，加快构建双循环新发展格局，推动产业升级，经济效率提升，巨大市场潜力释放，国内成为全球投资、资产配置、财富管理热土；从外围看，全球经济面临深层次结构问题与非传统问题困扰，欧美主要经济体财政、货币政策无限量宽松及潜在后遗症影响，人民币资产长期配置价值凸显。　　外资看好中国资产长期投资价值　　伴随人民币汇率短期走低，北向资金近期出现一定程度波动。但整体来看，8月以来境外投资者仍净买入我国证券。多家外资机构日前纷纷表示，短期汇率波动影响有限，将继续看好中国股票市场和债券市场的投资机会。　　国家外汇管理局日前表示，一直以来，我国外汇市场表现出较强的韧性。货物贸易呈现较高顺差，实际利用外资保持增长，持续发挥稳定跨境资金流动和外汇市场的基本盘作用。同时，8月以来境外投资者总体净买入我国证券，体现了人民币资产的长期投资价值。　　“美元面对通胀压力处在加息周期中，全球主要货币对美元都有大幅度的贬值，人民币则相对比较坚挺。”景顺A股投资、业务策略与发展主管谢征傧也告诉《经济参考报》记者，中国出口的持续超预期的增长证明中国产品出口能力并没有受疫情太大的影响。贸易顺差增厚外储也帮助对冲部分贬值压力带来的对资本外流的担心。整体来看，大部分外资机构投资者对中国股票投资持有长期眼光，短期人民币贬值并不会引发大幅度的资本外流。　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳也表示，对外资而言，汇率保持基本稳定一方面可以减少潜在汇率风险，另一方面有助于降低成本。近年来人民币国际化水平进一步提升，避险属性增强，增加了外资投资人民币资产的信心。　　展望后市，多家外资机构认为，考虑中国宏观经济基本面、政策面等因素，人民币股债资产仍具备较强吸引力。　　“今年政策导向以稳增长为主，中长期疫情影响预计会不断弱化。此外，目前中国已经找到了体量比较大的新兴行业，如新能源汽车、光伏风电、人工智能等，作为新的经济引擎，中长期来看应该能够接好下一棒。”谢征傧表示，“中国产业升级仍然在继续。中国拥有庞大的高素质劳动人口，科技创新驱动力依然活跃，产品出口竞争力依然强劲，我们认为依然能够在中国股票市场找到具备全球竞争力的行业和股票。” 　　摩根大通日前发布的报告同样认为，投资者可将近期中国股市的低估值视为进一步增加仓位的机会。由于货币供应有所改善，加上下半年基期效应有所缓和，因而对中国市场持有更加建设性的观点。星展银行则认为，持续看好中国股市受惠于当地经济发展，且在经历回调之后，中国股市的估值面变得更具吸引力。　　而对于债券市场，最新数据显示，7月全球资金正在回流中国国债。彭博行业研究亚洲外汇和利率策略师赵志轩对记者表示，全球投资者在7月净买入中国国债，其持仓集中于国债、政策性银行债和NCD，主要持有人为商业银行或非法人产品。但除中国国债之外，境外投资者对其它债券类别的参与度依然较低。赵志轩预计，随着未来中国资本市场双向开放的推进，其它债券类别的影响力或将上升。

蛮子2022-08-31

人口出生率下跌的根本原因究竟是什么？

势，造成了天量的贸易顺差，带来了巨额的外汇储备，2001年~2007年是中国经济最为黄金的时代，尤以2007年为甚，当年中国经济的增速高达11.4%！这个数据在2022年的今天看来显得那么的不真实，同时当年城镇居民人均可支配收入实际增长12.2%（扣除价格因素后）。没想到吧，当年我们的城镇居民可支配收入实际增长率是高于GDP增速的... 也就是在当年，上证指数创出了前无古人的高度：6124点。谁说A股和经济发展无关的呢？谁知，天有不测风云，2008年，金融危机席卷全球，中国也未能幸免，但是当时面对危机，我们是胸有成竹的，就算是当时最看空中国的声音也不至于说中国自此会坠入谷底，至少相对于美国而言，彼时的中国经济整体还是非常健康的，我们没有什么“次级贷款”。但也就在那时候，我们打开了潘多拉魔盒——四万亿刺激计划。在短期看来，四万亿给了我们提振的信心与机遇，投资拉动从此成为了助力经济的最好发动机，时值新自由主义经济思想最为黯淡的时候——美国虽然从危机中逐步走出，但前景仍不明朗，欧洲很快又陷入了债务危机的阴霾之中，日本则在2010年将世界经济第二的宝座拱手让给中国。在美欧日几大发达经济体几乎同时陷入不景气当中的时候，中国风景一枝独秀，国内的“自信氛围”就是在那个历史背景中逐步形成的——2008年的四万亿只是个开端，总量超越日本随后甩欧洲好几条大街同时迅速缩小与美国差距才是自信心建立的根本。由此，我们患上了一种“病”，一旦觉得身体不好的时候，我们的政府官员、学者、金融从业人员、股民，乃至路边摊的大爷都在念叨着两个字：“刺激”。嗯，刺激就对了，不管你是用财政的方式，还是货币的方式，只要刺激就是对的。不断加强调控措施，不断加强国家对整体宏观经济的掌控力，将“集中力量办大事”发挥到最极致，就成为了几乎每一个人的共识。殊不知，“集中力量办大事”并非是没有成本的，而且是很大，并最终是需要由千千万万的民众去承担的：政府本身并不创造价值，政府的作用在于将民间力量集中、集中再集中（再分配与再协调本身并不创造价值，如果价值没有被创造出来，那分配和协调从何谈起呢？），于是我们看到各种“国进民退”的声音和现象，看到了各种“牺牲小我成就大我”的景象。如果你要行走万水千山，阻碍你的不是遥远的路途，而是你鞋里的砂子。中国高铁的老师是日本和德国，而且我们几乎所有人都对中国高铁取得的成就沾沾自喜，中国高铁现在的时速远远超过德国，学生把老师远远抛在了身后。但是我们不知道的是，德国高铁速度慢，但是德国高铁既可以运送人员，也可以运输物资；而中国高铁因为时速设计，只能运人不能拉货，这就是导致虽然中国高铁四通八达，但是我们的物流成本却没有随高铁建设的日趋完善而下降；而且高铁真正能赚钱的线路也只有京沪线等少数线路，其余绝大多数都是亏钱的，铁总公司不断负债的同时又要不断增加负债——这就是鞋子里面的砂子，最终将会不断增加鞋子本身的重量而拖累我们的万里行军。因为无论是物流成本的居高不下，还是铁总不断增加负债以填补缺口，最终买单的还是全体国民，各种税费不断增长，在一点一滴中腐蚀着我们的购买力，在不知不觉中增加着我们的生活成本，导致群体的生育意愿不断降低——高铁这个案例只是千千万万的鞋中砂砾中的一个而已。都说中国是“基建狂魔”，而我们自己似乎也沉醉于这一称呼当中，尤其是当我们中间的很多人去往西方发达国家的时候。当我们嘲笑为什么美国人这么多年都修不了一条高铁，伦敦纽约地铁脏乱不堪的时候，我们在想什么？可能是我们的一个小县城都有着耀眼的经济开发区，我们的城市之间有着数不清的高速公路、省道，在很多高山大川中，无数公路、桥梁、铁路穿梭其间，这一切是多么伟大的成就啊！康德曾说过：“人，是目的本身，即在任何时候任何人（甚至上帝）都不能把他只是当作工具来加以利用。”这就让我们对于目的和手段必须要有一个再思考：基建究竟是目的呢？还是手段呢？很显然，基建只是手段，是使经济更加快速稳定可持续发展的手段，而我们过去很长一段时间之所以会越来越迷信所谓“中国模式”，越来越偏离常识的根本原因就在于我们混淆了这里的目的和手段——基建永远只能是经济刺激的手段，当“有形的手”不断自我强化，将手段与目的颠倒后，也必将造成结果的异化。我们势必会通过不断压缩民间的力量，挤占民营经济空间的方式去加强调控的力量，最终，反应在微观层面就是虽然全球养育成本都在升高，但我们的养育成本的提升速度却居于世界之冠，养育成本、生活成本不断提升，而收入水平，即劳动力（这里包括体力和脑力劳动）价格长期低迷的状态如何破解？只能通过减少供应，即生育率的降低来实现了。难道劳动力不也是一种大宗商品么？

雾月十八日2022-08-31

人民币主要的贬值压力来自于外部

活跃度，远期业务加剧汇率现货贬值。使用外汇储备在历史上曾是人民银行的重要汇率干预工具，但2017年之后已逐步淡出，现在重新使用的概率较低。

纪灵看形势2022-08-30

金砖国家正开发新储备货币！？普京透露重要信息黄金和加密货币或成最大赢家

的步伐。 “西方国家及其盟友制裁俄罗斯外汇储备的速度(冻结了约一半)无疑令俄罗斯当局感到震惊。俄罗斯央行实际上承认了这一点，毫无疑问，一些金砖国家——尤其是中国——注意到了美国财政部行动的速度和隐秘性。”Turner指出。“因此，金砖国家可能会觉得，他们需要一种替代储备货币，来匹配IMF的SDR之类的货币。” IMF的特别提款权本身不是一种货币。Turner解释说，相反，它是对美元、欧元、英镑、日元和人民币等顶级储备货币的一篮子债权。他补充称，好的储备货币需要具备安全性、流动性和回报率，这也是金砖国家可能转向黄金的原因。“我们怀疑金砖国家中的重商主义国家会想把宝贵的外汇储备转移到这个更本地化的领域。如果他们担心制裁和美元日益武器化，他们可能会像俄罗斯一样，倾向于买入黄金。” 富国银行实体资产策略主管John LaForge表示，另一种可能从更大规模的去美元化行动中受益的资产是比特币。 “如果这行得通，从现在开始的20年后，一边有西方的美元-欧元的影响。另一边是中国的人民币和俄罗斯的卢布，或者随便哪个组合。然后是第三种选择，叫做比特币，这是中间的一种，它不是基于国家，而是基于个人，他们不想和某个特定集团绑在一起，更喜欢一种不受任何人控制的全球货币，”他说道。“这两个集团之间的争斗可能会为其他资产(比如比特币)的崛起创造机会。” 对美元影响几何？与此同时，美元一直在飙升，在备受期待的杰克逊霍尔研讨会召开之前，美元指数接近20年来的高点。今年夏天，随着其他经济体面临更多通胀和经济增长问题，美元已成为受欢迎的避险工具。据LaForge说，美元可能在未来六个月保持强势。他说:“我们的基本预测是，美国将在10月或11月进入衰退，其将持续到明年年中。通常情况下，当有信号显示美国正在走出衰退时，美元就会走弱。因此，如果我们的基本预测是正确的，你可能会看到美元在明年第一季度开始走弱。” 在那之前，美元将继续扮演这种防御性资产的角色。此外，LaForge说，金砖国家创建自己的储备货币的提议在短期内对美元的影响有限。然而，如果去美元化趋势继续加速，它将给美元留下印记。他说:“如果你看看全球各国央行持有的美元外汇储备，就会发现这一数字略有下降。他们开始选择更多的替代货币。这种情况在过去15年里一直在发生——缓慢远离美元的趋势。”“更长期的影响不是什么大问题。但中国和俄罗斯等(主要国家)联合起来组成新的货币集团是真实存在的。”

夏洛特2022-08-26

美国“收割”，正通过推动双边货币协议和外汇储备资产多元化，探索“去美元化”路径。

纪灵看形势2022-08-25

强势美元困局金融市场无解

法跟随美联储大幅加息的情况下，只能动用外汇储备干预汇市以稳定本国货币汇率。　　“但这种做法不但没能有效稳定本国货币汇率，反而受制于这些国家外贸赤字扩大与外汇储备缩水，吸引更多全球投机资本加大对这些货币的沽空力度。”Sam Laughlin表示，这背后，是美元收割全球财富的力度，正随着美联储连续大幅加息与美元指数持续飙涨而不断扩大。　　目前，除了各国联手干预汇市抛售美元遏制美元飙涨或美联储主动降低加息力度，金融市场似乎找不到更好的解决方案。　　非美货币的“至暗时刻” 　　一位外汇经纪商向记者指出，当前全球外汇市场正流行看似简单但极其有效的交易策略——买涨美元。　　“8月中旬以来，我们每天都看到不同区域投资机构在不遗余力地加仓美元多头头寸。”他指出，如今外汇市场已形成买涨美元的“羊群效应”——越来越多投资机构担心自己美元买涨力度不够大，可能导致自身业绩表现落后于其他投资机构。　　记者多方了解到，全球投资机构之所以纷纷押注美元再度飙涨，一方面是美联储在9月继续加息75个基点的预期持续升温，二是欧元带来的“神助攻”——受欧洲能源短缺风波与经济衰退风险极大的影响，沽空欧元潮一浪高过一浪，带动美元指数“被动”飙涨。　　“过去两周，众多欧洲投资机构都在疯狂增加美元多头头寸，对冲手里的欧元资产贬值风险。”这位外汇经纪商告诉记者。目前能阻止美元飙涨势头的，或许只有美元自己——尽管8月23日晚盘美元获利回吐盘涌现，令美元指数冲高回落，但多数投资机构依然认为只要上述两大因素存在，美元指数将很快收复失地。　　加拿大皇家银行资本市场策略师Alvin Tan表示，“在美联储持续大幅加息等因素的推动下，美元强势状况可能会延续到明年年初。” 　　这也让众多非美货币“相当受伤”。　　“以往，美元大幅升值会令新兴市场货币遭遇巨大贬值压力，如今发达国家货币同样难以幸免。”Nat Alliance国际固定收益主管Andrew Brenner指出，除了韩元与日元汇率分别一度创下过去13年与过去20年以来最低点，众多大型投行开始预测其他发达国家货币汇率也将遭遇大跌压力。　　摩根大通发布最新报告预计，到今年底，欧元兑美元汇率将跌至0.95；加拿大皇家银行认为年底英镑兑美元汇率还有逾5%跌幅；澳大利亚联邦银行认为年底澳元兑美元汇率将跌至0.65，较目前仍有400个基点跌幅。　　“这背后，是全球投机资本一面大举推高美元指数，一面无差别地沽空所有非美货币，甚至这些投机资本不再考虑各国经济基本面、外贸状况、外汇储备充足度等差异，完全纯粹地鉴于美元上涨而沽空一切。”Andrew Brenner指出。　　值得注意的是，眼看悄悄动用外汇储备干预汇市稳定本国货币汇率“无果”，越来越多国家开始直接“口头警告”投机资本不要肆无忌惮。　　8月24日，韩国财政部部长Choo Kyung-ho表示，由于外部环境对韩元汇率构成下跌压力，目前外汇市场存在市场情绪可能偏向单方面（押注韩元继续贬值）的担忧。在这种情况下，韩国相关部门将加强对可能出现的海外投机性外汇交易进行监控。　　“但是，这未必会有效吓退投机资本。”前述外汇经纪商认为，因为越来越多投机资本已经意识到，只要美元保持强势上涨态势，所有非美货币都将不可避免遭遇巨大贬值压力，令这些非美国家遭遇更严峻的输入性通胀风险，这反而令这些非美国家货币面临更大的贬值压力，令投机沽空策略收获更高的超额回报。　　大宗商品抄底潮“半途夭折” 　　值得注意的是，持续强势飙涨的美元，还令众多投资机构抄底原油策略“半途夭折”。　　在8月16日WTI原油期货主力合约报价跌至2月底以来最低点85.73美元/桶后，众多大宗商品投资型对冲基金与多策略对冲基金纷纷抄底原油期货。因为他们认为天然气价格迭创新高势必加大原油发电的替代效应，令原油需求得到增加并带动油价回升。　　甚至不少参与抄底的对冲基金认为油价将很快回升到100美元/桶上方，因此他们愿意承担较高的杠杆融资利息，将杠杆投资倍数提高至4-6倍用于抄底WTI原油期货。　　但是，强势美元对WTI原油期货的价格压制效应，令他们颇感失落。　　一位期货经纪商向记者透露，尽管8月24日WTI原油期货主力合约报价回升至94.54美元/桶附近，但扣除杠杆融资的高昂利息与手续费支出，多数对冲基金抄底原油期货的实际回报远远低于他们预期。　　这导致不少热衷抄底的对冲基金“中途离场”。　　美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据显示，截至8月16日当周，以对冲基金为主的资管机构所持有的WTI原油期货期权净多头头寸较前一周大降1338万桶。　　这种状况同样发生在LME期铜期铝与CBOT农产品期货领域。鉴于强势美元对金属与农产品期货所带来的价格压制效应，不少抄底的对冲基金发现，即便欧洲能源短缺风波与高温干旱气候令金属与农产品产能面临较大冲击，但LME金属与CBOT农产品价格涨幅远远低于市场预期。　　记者多方了解到，目前越来越多对冲基金干脆采取“低配大宗商品”策略。究其原因，尽管农产品、金属与原油能源供需关系仍然趋紧，但在强势美元持续的影响下，大宗商品很难出现令他们满意的涨幅。　　“这未必是一件好事。因为大宗商品价格低迷与货币政策收紧，或令全球资本不愿加大金属能源开采与农产品种植的投入，使得全球大宗商品在较长时间面临供需紧张问题。这不但导致下游企业经营面临持续的原材料涨价与供应不足

蹭蹭蹭涨涨涨2022-08-25

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