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外资流出A股进入“前所未有的阶段”！沪指失守关键心理关口摩根士丹利发重磅警告
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内的摩根士丹利策略师在一份报告中写道，外国投资者从A股市场的资金流出已进入“前所未有的阶段”，8月7日至10月19日累计流出221亿美元，创下港股通史上最大规模。彭博社称，在地缘政治紧张局势加剧、经济逆风和房地产危机持续之际，全球基金一直在抛售中国股票。中国政府稳定房地产行业和避免通货紧缩的努力收效甚微。 (截图来源：彭博社) 在中央政治局会议释放出积极信号后，摩根士丹利曾在7月下旬警告称，政府需要采取后续措施来维持信心复苏。此外，在一系列市场政策措施出台后，大摩策略师们不愿转向更为看涨的基调。海外投资者有望连续第三个月抛售上海和深圳的股票，这将是持续时间最长的一次。周四，海外投资者出现两个月来最大的单日资金流出。中国股市周五延续调整，午后加速下行，沪指跌破3000点整数关口，深成指、创业板指午后一度跌超1%，均创出3年多以来新低。截止收市，沪指报2983.06点，跌0.74%，成交额为3074亿元；深成指报9570.36点，跌0.88%，成交额为4243亿元；创指报1896.95点，跌0.88%，成交额为1894亿元。 (上证指数走势图来源：百度) 摩根士丹利表示，投资者需要关注中国宏观经济的根本性改善，以及政府恢复投资者信心的刺激措施。包括政治局会议和三中全会在内的事件，以及美国总统拜登(Joe Biden)和中国国家主席习近平下个月在亚太经合组织峰会上的潜在会晤可能是关键。彭博社周五报道称，随着全球投资者大举撤离中国股市，外国基金管理公司正在抛售中国科技行业的一些大公司。EPFR Global和摩根士丹利(的数据显示，美国和欧洲基金管理公司本月迄今已净卖出16亿美元的中国股票，此前9月份净卖出35亿美元。由Gilbert Wong和Laura Wang领导的大摩策略师团队在周四的一份报告中写道，科技公司受到的打击最为严重，包括腾讯(Tencent Holdings Ltd.)、阿里巴巴(Alibaba Group Holding Ltd.)和京东(JD.com Inc.)在内的公司遭到的抛售最多。以Laura Wang为首的大摩策略师团队在周四的另一份报告中写道，投资者情绪“可能会保持脆弱，而如果没有有意义的宏观经济改善、政府刺激措施的加强和/或额外的持续市场流动性支持，外国资金外流可能会在短期内持续。” 摩根士丹利的数据显示，其他遭到大量抛售的公司包括美团(Meituan)和携程集团(Trip.com Group Ltd.)，而好未来教育集团(TAL Education Group)是唯一录得可观净流入的公司。
tqttier2023-10-20
突发重磅行情！中国股市基准“跌破关键防线” 中国央行、瑞银和巴克莱采取关键行动……
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放短期流动性7330亿元人民币，在许多外国投资者继续回避中国股票之际，瑞银集团和巴克莱逆势大举押注中国ETF。由于经济的积极迹象和政府的支持努力未能赢得投资者的青睐，中国股市已跌破主要心理水平。受技术分析交易员密切关注的上证综合指数，周五亚市早盘一度跌破3000点，尽管出现反弹，但该指数预计将迎来今年最糟糕的一周，下跌约3%。令投资者感到振奋的是，自2020年中期以来，该指数仅14次收于3000点以下。2022年4月低于该关口4个交易日，以及2022年秋季的10个交易日，随后出现大幅反弹。 (来源:Bloomberg) 周五，中国人民银行通过所谓的逆回购合约向各银行发放人民币7330亿元现金。在此之前，本周公布的数据显示上月经济出现回升迹象，消费者支出和工业生产强于预期。根据中国央行周五公告，央行公开市场开展8280亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率1.80%，与此前持平。因今日有950亿元人民币7天期逆回购到期，实现净投放7330亿元人民币。东方金诚首席宏观分析师王青指出，考虑到10月中期借贷便利(MLF)操作利率不动，加上政策面正在引导银行降低实体经济融资成本，以及存量首套房贷利率较大幅度下调，银行净息差承压，因此目前报价行降低LPR报价加点的动力不足。王青说，未来央行是否会继续降息，主要取决于年底前宏观经济与房市走向，不能完全排除这种可能。未来一段时间内，中国物价都会持续处于偏低水平，这为央行进一步下调政策利率提供有利条件。 A股市场护盘队伍扩军，周四晚间又有7家央企公告增持、回购计划。据中国媒体消息，此次央企增持回购距离上次央企集体护盘仅过了3天。10家央企在周初出手护盘，金额合计超过74亿元人民币。初步统计，本次7家央企增持和回购的资金，总计规模最高也达到42亿元。英国《金融时报》报道称，作为中国最大的公募基金公司之一，华夏基金于10月11日宣布，其新的华夏中证港股通内地金融ETF在筹集2.09亿元人民币，约合2860万美元初始资产后在上海证券交易所上市。监管文件显示，瑞银集团(UBS)在9月底该基金正式成立时向该基金注资2000万元人民币，成为该基金的第二大投资者。英国银行巨头巴克莱银行(Barclays)在首次公开发行中认购了价值1000万元人民币的股票，成为与ETF发行人华夏基金并列的第三大投资者。 (来源:Financial Times) 这家总部位于伦敦的银行还向博时科创板100 ETF投资1000万元人民币，该ETF于9月15日上市。它是该ETF的第10大首轮投资者，在人工智能(AI)热潮推动下，投资者对科技型ETF的需求不断增长，该基金在今年最大ETF的IPO中筹集26亿元人民币。博时ETF是中国首批追踪科技股科创板100指数的4只ETF之一，这四只基金还包括鹏华基金管理公司、银华基金管理公司和国泰资管公司发行的基金，合计筹集69亿元人民币。中国的一些投资组合经理认为，尽管今年大部分时间中国经济复苏放缓且当地股市走平，但此次注资表明中国资产对全球机构投资者仍具有吸引力。当地媒体报道显示，海外投资者在A股市场的比例仍然较低。Harvest Fund Management分析师表示：“外资机构出现在新发行的ETF中，一定程度上反映了外资机构对A股市场的相对乐观态度以及对其中长期投资价值的认可。” 瑞银和巴克莱银行进行投资之际，外国投资者在8月份抛售了价值创纪录的120亿美元中国股票，原因是中国方面最新的刺激措施，未能缓解投资者对中国经济增长乏力和持续存在的房地产业危机担忧。 9月的前三周，尽管截至8月份的经济数据略有改善，外国投资者仍进一步抛售31.5亿美元的中国股票。上周初，由于多个大盘指数出现回调，鼓励中国投资者获利了结，国庆假期结束后，中国市场以股票为主的ETF净流入减少32亿元人民币。
秉哥说市2023-10-20
日本药企高管被中国逮捕“引起轰动”！日媒：恐加速外国公司缩减在华业务趋势
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查结果高出6个百分点。官方数据显示，外国投资在稳步下降。在今年第二季，流入中国的外国直接投资同比下降82%，至67亿美元，这是有记录以来的第二低水平，仅次于2000年第一季度。自2022年4月至6月期间以来，在新冠清零政策不确定性下，流入中国的外国直接投资下降约50%至80%。截至7月底，在华经营的外资工业企业数量同比下降0.4%，为2004年以来的最低水平，与8月份基本持平。《日经亚洲》指出，在间谍法修订后，重庆于9月成为中国第一个出台地方反间谍规定的城市，该市的日本企业正准备应对影响。一位高管表示：“有时候，我们需要仔细考虑分享或交换信息的问题。我们希望看到中国政府在执法标准方面的透明度。” 据美国彭博社周四报道，一名因涉嫌从事间谍活动而在北京被拘留的日本制药公司高管已被正式指控，这令问题进一步升级。该问题已经损害中日两个亚洲邻国之间的关系，并打击日本投资者对中国的信心。周四，日本内阁官房长官松野博一(Hirokazu Matsuno)在东京举行的新闻发布会上证实，起诉书是在10月中旬提起的。他说：“我们正在各个层面强烈敦促中方尽早释放他，我们将继续努力。”松野博一补充说，日本政府将提供一切可能的支持。这名叫Hiroshi Nishiyama的安斯泰来制药公司员工于今年3月被拘留。据日本媒体报道，他50多岁，在中国工作了20多年。 10月19日，中国外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者提问称，据报道，一名自从今年3月份在北京被拘留的日本籍安斯泰来制药员工，因涉嫌间谍罪被当局正式逮捕，中方能否确认此消息以及对相关间谍指控提供更多信息？毛宁说：“此前我们介绍过有关情况，这名日本公民因为涉嫌从事间谍活动，被中方有关部门依法采取了刑事强制措施。中国是法治国家，会依法处理有关案件，也会依法保护当事人的各项合法权益。如果你想了解更多更具体的情况，我不掌握，建议你向中方的主管部门询问。”
tqttier2023-10-20
两大问题将中国带入未知领域！美媒：警惕中国或爆发金融危机
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因为中国债务的债权人是国内投资者，而非外国投资者。此外，中国国内的金融系统很大程度上得到政府支持，并且强大的技术官僚可以掌控局势。然而，传统观点可能已经严重过时。文章称，当然，中国不太可能像2008年雷曼兄弟倒闭后全球范围内爆发的金融恐慌那样崩溃得如此迅猛。#中国经济# 然而，中国的财政和金融失衡问题已经严重，将这个国家带入了未知领域，甚至因其巨大规模将全球带入了未知领域。人们不清楚中国经济以及如今由习近平主席领导的中央领导层能够应对这些压力的程度。国际货币基金组织（IMF）上周发布的一系列报告揭示了问题的严重性。首先，尽管中国公布今年第三季度GDP同比增长率达到4.9%，超出预期，但中期前景已经明显下滑。IMF认为，中国未来四年的平均年增长率仅为4%，低于一年前的4.6%的预测。这使得中国要摆脱债务泥沼变得比十多年前经济增长率高达10%时更加困难。其次，IMF还提高了对中国政府赤字的预测，认为到2028年，中国的赤字占GDP的比例将从今年的7.1%上升至7.8%。在主要经济体中，只有美国接近这一水平，这显然令人担忧。叶伟平写道，问题不在于中国的中央政府，而在于地方政府通过非正规融资平台大规模借债以支持城市发展项目。目前，这些地方政府的债务总额相对于GDP达到45%，如果将其计入中国政府的债务，到2027年，这一比例将上升至149%，超过意大利的141%。由于土地出让金作为主要财政收入来源已经枯竭，中国地方政府在偿还债务方面面临重重困难。实际上，IMF估计，30%的地方政府融资平台在没有政府支持的情况下将无法生存。这对中国的银行构成严重问题，因为这些银行持有约80%的地方政府债务。IMF估计，仅仅债务重组的一半成本就将使中国的银行承担4650亿美元的减值支出，降低资本与资产之间的比例1.7个百分点。与全球同行相比，中国的银行资本本来就不是很充足。IMF对全球银行进行的压力测试表明，如果经济出现衰退，这些资本将迅速减少。IMF模拟了一种不利情景，即三年内年均增长率为1%，而不是5%，以及房地产贬值。结果表明，到2025年，中国银行业的资本充足率将从去年的11%急剧下降至7.1%，是所有地区中最差的。这还可能引发恶性循环：债务损失越多，银行提供的贷款就越少。地方政府无法借到足够的资金，将会削减投资和社会服务。这将进一步导致经济增长和房地产价值下降。这种可能性有多大？20世纪80年代的拉丁美洲金融危机、90年代的东南亚危机以及21世纪头十年的欧元区金融危机都因外国资本大规模撤离而严重加剧。与此相比，中国是一个净借款国，严格控制资本流入和流出。中国的债务是向国内投资者借款的。中国的大多数银行由中央或地方政府拥有或控制，预计政府不会允许这些银行倒闭，从而防止银行挤兑和恐慌。在20年前中国上一次银行业危机中，不良贷款被国有资产管理公司接管。然而，有时金融危机是由本地投资者的撤资引发的，而不是外资外流。金融危机也不总是像2007年至2009年的全球金融危机那样迅速而剧烈。有些危机是逐年积累的，如20世纪70年代的西班牙、80年代的美国（储贷机构）、以及90年代的瑞典和日本的金融危机。中国庞大的债务问题在很多方面都体现了典型的道德风险案例。开发商和地方政府之所以能够获得如此多的贷款，是因为借款人相信中国政府将提供支持。然而，这种信念是基于隐性担保而不是明确的保证，这种模糊性可能会破坏稳定。中国市场研究总监Logan Wright表示：“金融市场需要迅速重新定价这些风险。例如，以前认为房地产行业不会垮台，直到政府政策突然有所不同，越来越多的开发商的财务状况受到怀疑，信贷风险很快就出现了。” 随着政府隐性支持从外围资产撤出，投资者也许会认为这种支持不再适用于小型银行、房贷和地方政府等核心资产。他表示：“这是通往危机的潜在路径。” 中国官员已经意识到这些风险，已经采取初步措施重组地方政府债务，并敦促陷入困境的开发商完成项目。然而，彼得森国际经济研究所的中国问题专家马永哲（Martin Chorzempa）表示，中国的债务规模太大，经济增长速度太慢，不可能像20年前那样掩盖不良贷款问题。他还担心，在习近平领导下，治理质量已经下降。他说：“我担心人才外流、公布的经济指标减少、中国经济辩论的空间缩小。这些都让我担忧他们可能不了解全貌。” 对世界其他地区意味着什么？如果金融困境持续数年，将削弱中国消费者信心，抑制进口需求，同时导致出口大幅增加，对外国制造商造成压力。尽管中国的金融体系与世界其他国家的金融体系之间的联系有限，这将限制危机的传播，但就绝对规模而言，中国的金融体系仍然庞大，一旦动荡开始，国外似乎肯定会以某种方式感受到冲击波。
会员
财经风云2023-10-20
富人大规模资本外逃让习近平非常头疼！日经:中国房市困境令中国人在日本疯狂购房
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一直在经历一场建筑热潮，承包商试图跟上外国投资者对度假公寓和豪华酒店的需求。新雪谷以其滑雪条件而闻名于世。据说，全球知名的中国科技巨头创始人在新雪谷地区拥有一栋别墅。尤其引人注目的是新雪谷安努普利(Niseko Annupuri)和新雪谷花野(Niseko Hanazono)地区。但由于新雪谷长期以来一直吸引着来自澳大利亚、美国和欧洲的长期游客，这里的房价已经很高。因此，中国投资者正将注意力转向北海道中部的富良野(Furano)。据称，他们的投资额从2000万日元(约合13.5万美元)到数十亿日元不等。资金流入日本中泽克二表示，即使在中国从2020年初开始实行严格的新冠清零限制期间，中国的海外游客数量急剧下降，但随着中国富人在未被发现的情况下投资日本房地产，资金仍在流入日本。中国资金也在流入包括大阪和京都在内的关西地区的房地产市场。据一位中介介绍，中国买家尤其热衷于在日本被视为低端的房地产产品。这些买家将目光集中在大阪市中心的某一住宅区域，尽管位置便利，但交易价格却比其他地区便宜。这个社区不受周围社区的重视。虽然日本投资者可能不愿意在该地区购买房产，但“中国买家正在迅速做出决定，”这位介绍代理人说。现在，附近许多起价约2000万日元的小房子和公寓正在出售，并被中国买家抢购一空。即使因不在规定的公共道路附近而不能重建的土地和房屋构成的房地产产品，如果价格便宜，也能卖得很好。在很多情况下，这些房子被翻新后在民宿平台上上市，获得了不错的回报。在大阪著名的道顿堀(Dotonbori)娱乐区，中国人正在购买建筑物。一位70多岁的老太太说：“隔壁那栋楼的老板现在也是中国人了，那座房子可能会变成民宿，或者在装修工作完成后租给商业租户。”她在这个地区开了一家咖啡店很多年。民宿的广告招牌已经在主要街道两旁的建筑物的正面显眼。大阪的一位房地产经纪人最近表示：“中国人在日本买房如此随意，就像买一辆便宜的汽车或其他什么东西一样。” 中泽克二指出，中国富人这么做的一个原因是，这样做可以打开一条在日本长期居留的道路。对于最终想要永久居留权的外国人来说，通过经营或管理企业在该国居留一段时间是一种选项。然而，在获得永久居留权之前，商务经理签证持有者必须证明他们的公司保持盈利能力。如果中国投资者购买了一处房产，将其归一家公司所有，并经营能够带来稳定收入的民宿业务，那么这一要求可能会得到满足。然而，这些投资者面临的第一个障碍可能是中国政府。中国已开始更严格地监管个人将外币转移到国外。对于一个中国公民来说，每年带超过5万美元出国已经非常困难。当中国人购买海外房产时，他们会想出各种办法来规避规定。尽管这些想法中有许多是合法的，但有些，比如诉诸“地下银行”将资金转移到海外，可能会违反法律。尽管如此，中国人在日本投资的资金足以帮助新雪谷、富良野、道顿堀和其他令人向往的社区建立强大的房地产价值。中泽克二在文章最后写道，这种动态是习近平政府住房政策的副作用，它将在目前继续发挥作用，或者直到中国低迷的房地产市场回暖。这可以说是中国经济政策的意外后果，它正在影响日本经济。
tqttier2023-10-19
美债崩盘一个被忽视的关键原因：债券是糟糕的抗通胀工具！
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括需要长期收紧货币政策的美国强劲经济、外国投资者从美国国债市场撤出，以及庞大的联邦赤字。但西格尔强调了另一个被忽视的主要原因。他周二表示，“债券是抵御地缘政治风险和金融危机的绝佳工具，但在抵御通胀方面却非常糟糕。”“我们已经40年没有通胀了，所以每个人都忘记了通胀对债券是不利的。” 疫情引发通胀飙升后，交易员纷纷抛售美国国债，目前美国长期国债收益率接近5%。如果通胀持续存在（交易员们正在接受这种可能性），那么长期债券的回报将逐渐丧失。西格尔说，换句话说，随着通胀上升，美国国债作为对冲股市风险工具的声誉已经受损。他指出，在通胀环境下，股市的表现会比债券好得多。 “从长期来看——我对所有的长期数据分析显示，股票具有出色的长期优势。如果你正在规划一个10年的投资组合，甚至一个15-20年的退休投资组合，那么股票在对抗通胀方面表现出色。债券则不然，”他补充道。尽管西格尔认为通胀正在放缓，但他警告说，不断增长的联邦赤字和其他因素可能会使通胀回到疫情期间的水平。他说，与此同时，如果经济陷入衰退，投资者将有机会买进廉价股票。 “如果我们陷入衰退，是的，我认为股价会下跌。但有一件事一直是正确的，即如果股票在衰退中下跌幅度过大，事实证明这将是令人难以置信的（绝佳）买入机会，”西格尔说。不过，并非所有人都认同西格尔的观点。橡树资本创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）在最近的一份报告中鼓励投资者将债券资产作为投资组合的重要组成部分，他指出，目前有些债券的回报率与股票相当。
金融界2023-10-18
中美重磅！先正达因与中国关系被勒令出售阿肯色州农田为全美首例
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护成分和种子的公司表示，它已根据《农业外国投资披露法》(Agricultural Foreign Investment Disclosure Act)更新了文件，以反映其最终所有权的变化，并向阿肯色州提交了一份副本。许多州对于外资拥有农田的担忧与日俱增，今年之前，全美有14州的法律禁止或限制外国持有或投资私人农田所有权。根据阿肯色州大学国家农业法律中心(The National Agriculture Law Center at the University of Arkansas)律师Micah Brown表示，阿肯色州总检察长的执法，是这波新法浪潮下的首次落实行动，而这些法律许多都特别针对来自中国、伊朗、朝鲜、俄罗斯的投资。美国农业部表示，截至2021年12月31日，外国人拥有约4000万英亩美国农业用地权益，占所有私人农业用地的3.1%和所有土地的1.8%。今年5月，拜登政府提议加强对外国土地购买的控制，在美国外国投资委员会的国家安全审查名单中增加八个军事设施。根据《联邦公报》的通知，一旦最终确定，在这些新增地点100英里范围内的任何非例外房地产购买或租赁都将被视为外国投资委员会的“涵盖交易”。
天马行空2023-10-18
韩国就开放韩元市场迈出第一步，外国投资者将可注册申请交易在岸汇率
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韩国将开始接受外国投资者在境内交易韩元的登记注册，这是向全球交易员开放外汇市场迈出的第一步。韩国财政部在声明中称，政府将从周三开始接收有意在本地银行间外汇市场交易在岸韩元的外资金融机构的申请。声明表示，在初步调查中，约30家境外公司表达了参与在岸外汇市场的兴趣。KB Kookmin Bank经济学家Moon Junghiu表示，作为政府改善市场结构举措的一部分，此举预计将增加交易量，并提升市场流动性。但另一方面，也有些担忧，因为目前还不知道这些外国机构将是什么类型的资金。
金融界2023-10-18
中国领导人在向西方大国示好！中国外交态度转变背后:习近平正应对严重经济问题
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arkin表示：“中国的领导人热衷于向外国投资者保证，与美国及其在亚洲和欧洲的盟友的关系并没有单向升级。” 上周，中国释放了以国家安全为由关押了三年的澳大利亚籍新闻主播成蕾，这是中澳关系升温的最新举措，也为澳大利亚总理访华扫清道路。美国被邀请参加即将在北京举行的防务论坛，这标志着中美两国军事交流的解冻。上周，习近平对由参议员舒默(Chuck Schumer)率领的美国代表团表示了友好。本周，在习近平主持“一带一路”倡议十周年论坛之际，北京已与斯里兰卡达成协议，重组其超过40亿美元的债务，并签署了重组赞比亚债务的谅解备忘录。赞比亚是新冠疫情期间第一个债务违约的非洲国家。中国外交部发言人表示，北京希望中国和美国能够推动“中美关系回到健康稳定发展的道路上”，中国“非常重视与发展中国家的合作”。 “示好” 路透社称，在习近平面临不同压力(包括经济低迷)之际，中国的外交政策发生了转变。资本外逃、房地产危机和青年失业率高企加剧中国经济低迷。 (截图来源：路透社) 美国智库詹姆斯敦基金会(Jamestown Foundation)高级研究员Willy Lam表示：“习近平正在向西方大国示好，以减缓跨国公司离开中国的步伐，并对抗中国被切断全球供应链的局面。” 不过，中国并没有在每个问题上都改变自己的态度。在与菲律宾在南中国海不断升级的海上对抗中，中国并未退让。但与此同时，中国希望加深与发展中国家的政治和贸易关系，既是出于经济原因，也是习近平推动包括“全球南方”在内的多极世界秩序的一部分。中国希望反驳这样一种观点，即“一带一路”倡议是一种“债务陷阱外交”，让一些国家无法偿还贷款。“一带一路”是一项通过基础设施和其他投资将亚洲、非洲和欧洲连接起来的计划。分析人士指出，中国对斯里兰卡和赞比亚的债务让步可能会有所帮助。总部位于北京的智库“中国与全球化中心”理事长王辉耀说：“一带一路的目的一直是帮助发展中国家。”他补充说，这个项目应该被视为类似于马歇尔计划——二战后美国重建欧洲的计划——对发展中国家的帮助。不过，中国外交部长秦刚和国防部长李尚福的失踪，使习近平集中外交政策和安全努力以应对中美之间日益加剧的竞争的努力变得更加复杂。稳定与美国关系，包括习近平和美国总统拜登(Joe Biden)在即将举行的APEC峰会上的会晤，可能会给中国喘息的空间。但由于明年美国将举行大选，特朗普(Donald Trump)可能再次当选总统，一些人认为拜登几乎没有让步的余地，尤其是在针对中国的核心问题上，包括美国对半导体出口的限制和贸易关税。此外，北京方面在台湾1月大选前举行的任何军事演习也会引发与西方的摩擦。华盛顿美国企业研究所(American Enterprise Institute)高级研究员、美中关系专家Zack Cooper表示，中美两国关系中根本的紧张关系仍然存在，这是两国接触的暂时好转，之后可能几乎马上就会出现另一轮低迷。
tqttier 1评论2023-10-18
一场重量级演讲即将登场！中国副总理将在“一带一路”论坛向商界高层发表讲话
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，他曾在福建工作20多年。福建是首批向外国投资开放的地区之一。
天马行空2023-10-17

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