FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

上银基金：我们应该如何引以为戒，避免“老年破产”？

量就会比较充裕，并且可以利用长期投资的复利效应，持续投资的时间越长，效应越显著，增值可能越多。 2.做好资产配置，争取实现“钱生钱” 实证研究表明，资产配置对于投资收益的贡献度在90%以上(Ibbotson&Kaplan，2000)，资产配置对于养老金至关重要。美世(Mercer)发布的《2022养老金资产配置洞见报告》(2022年8月，覆盖亚洲、中东、非洲及拉丁美洲)显示，当前养老金资产配置比例中，固定收益投资占比最高，为49%；股票投资其次，占比 38.5%；另类资产占比3.9%，其他投资及现金投资占比分别为4.6%和4.1%。整个资产配置相对均衡，既有高流动性的股票、债券，也有流动性相对较低的其他类资产。我们回顾国内主要大类资产过去10年的表现，可以发现不同资产的回报率是不一样的。

证券之星01-04 16:32

同程旅行发布元旦假期旅行消费报告：哈尔滨火出圈，冰雪游热度上涨216%

中国游客实施免签，国际航班数量也逐步恢复，利好出境游市场。同程旅行数据显示2024年元旦假期最热门的出境游目的地为曼谷、吉隆坡、新加坡、东京、普吉、首尔、迪拜、胡志明市、马尼拉和清迈。其中泰国占据三席。跟团游产品方面，泰国的曼谷-芭提雅6天至7天的旅游线路最为热门，其次为迪拜-阿布扎比7天左右的线路产品。

证券之星01-01 21:57

中信证券：1月市场将迎来重要拐点信心重于黄金

投资策略应当聚焦受益于政策助力+经济修复利好的板块里的低估值价值股+成长型价值股。1月我们建议战略性布局消费、科技、煤炭、电力等板块里的价值股。中泰策略：重申春季行情主题为王展望24年1月，我们强调“一年之计在于春”的研判观点，故重申春季行情，主题为王。从历史规律来看，1、2月份往往是市场业绩真空期叠加政策真空期，市场或延续当前风格，但值得注意的是，伴随诸多因素逐步被市场反应，主要板块估值调整至底部区域；同时，12月末与地产周期紧密相关的，本轮市场调整的核心力量——权重股开始企稳，从估值角度来看，市场已处于底部区域或者短期下跌空间相对有限。同时，三中全会“将改革开放进行到底”的市场预期逐渐增强，近期一些城市地产在“以价换量”下出现一定程度量的企稳等。“一年之计在于春”，我们依然认为，春季是资本市场行情演绎的重要时间窗口：1）美联储正式降息前，市场对快速降息预期的反复驱动美债收益率下行和全球多数资产价格上涨；2）年初一般以主题行情开展为主；3）国内产业政策与中央财政发力期；故重申“春季行情，主题为王”。兴证策略：复盘与借鉴五轮市场底部如何走出？对于本轮市场，我们观察到：1）首先，7月政治局会议以来稳增长政策已在持续落地，近期政策端发力更有所提速，降准降息、一揽子化债、地产放松等进一步的政策宽松举措已经在逐步落地，“政策底”已然确认。2）中国经济压力最大的时候已经过去。往后看，2024年新旧动能切换达到阶段性平衡，旧动能对经济的冲击减弱，而新动能的活力上升，叠加价格回升拉动名义GDP加速，中国经济将有望继续企稳修复，中国股市盈利弹性恢复的机会将再次回归。3）此外，海外方面，2024年美联储确定性转向宽松，美债利率回落、汇率压力缓解之下，全球风险偏好均有望修复。因此，展望2024年，海外放松带来全球风险偏好改善，同时国内经济进一步温和复苏、盈利周期上行，优质龙头资产有望引领市场修复。广发策略：A股底部支撑逐步夯实布局春季躁动 A股底部支撑逐步夯实，“中美政策底”共振的核心驱动之外，美国“股债双牛”与人民币升值同样助力A股加速筑底回暖：（1）美国“股债双牛”下对A股多能形成正面提振：对市场风险偏好回暖或流动性改善形成一定助力，该组合下A股大多表现为底部反转或延续上行，对A股的支撑有望延续；（2）汇率升值与A股走势存在明显正相关：11月以来人民币汇率持续走强，这与历史上美联储结束加息后的汇率表现规律较为吻合。以近年经验看人民币升值与A股走势存在明显的正相关，展望后市：中美利差显著收敛组合缓释人民币汇率外部压力，国内经济进入淡季基本面真空期，政策不确定性阶段性落地。国金策略：建议配置AI+军工、尤其消费电子喜迎新年“躁动” “春季躁动”或已经开启，中小盘、主题、成长将是风格主线。“宽货币”意味着真正的政策底出现，但考虑到短期实现“宽信用”依然较难，故预计即便带来“春季躁动”行情，持续性或较短，参考历史经验，一般在2个月左右。可以盯住的指标包括：1月MLF续作窗口，有望迎来降息、M2%转向的拐点，以及M2%-社融%再次扩张的拐点。“春季躁动”的本质是流动性预期修复，对应年初的投资环境或是“宽货币+不宽信用+经济边际放缓”，或利好中小盘、主题、成长。中原策略：国内市场有望企稳建议关注芯片、证券等板块 2023年12月份月度金股组合运行回顾。2023年12月份上证指数下跌1.73%，沪深300指数下跌1.81%，创业板指下跌1.61%；12月“十大金股组合”收益率为-3.82%，跑输沪深300指数2.01个百分点，跑输创业板指2.2个百分点。2024年1月份策略观点。微观经济继续回升，财政收入改善，支出力度加大。银行调降定期存款利率，为货币政策打开空间，无风险利率有望继续下行。美国通胀低于预期，市场预期美联储明年3月开始降息。国内市场有望企稳，建议关注机器人、稀土、消费电子、芯片、证券等板块。民生策略：底部已经出现拥抱资源、关注大盘在中国去金融化过程中，出口需求的恢复将继续推动中国工业较强的格局，最终的结果就是我们年度策略《诺亚方舟》中提及的商品消费优于GDP增长优于上市公司利润的格局会长期存在。我们的建议是：第一，受益于生产端中游制造流量恢复、同时存在供给瓶颈的上游资源行业的价值重估正在进行中，推荐油、煤炭、油运、铜、铝、黄金。第二，适当布局沪深300指数的企稳。第三，在成长性相对较弱的环境下，可以产生稳定现金流、具有红利股特征的垄断行业正更具性价比，推荐电力、水务、燃气、公路。华安策略：信心重于黄金 2023年12月A股延续弱势震荡，市场上涨动能较弱，主要源于中央经济工作会定调后，投资者对经济增长信心和宏观政策力度偏悲观预期仍未扭转。展望2024年1月，预计市场将继续呈现震荡走势，继续等待积极因素出现。当下影响市场动能偏弱的因素仍在：一方面经济增长呈现缓慢修复态势，复苏仍未见提速；另一方面政策力度较市场预期仍偏弱。但后市无忧大幅调整风险：一是全球市场对美联储降息预期整体偏乐观；二是开年为配合信贷投放及财政发力等，流动性充裕的确定性强。后续投资者预期扭转的关键契机在于政策落地力度能否超预期。

金融界01-01 20:08

盘点2023各大公链MEME币的造富神话

提供了挖矿和提供流动性的机会，其中计算复利情况下的年收益率极高。同时，该项目通过设置特定条件的幸运掉落活动，进一步激发了用户的参与热情。用户购买一定数量的 AIDOGE 后，就有资格参与每半小时进行一次的抽奖活动，这种频繁的奖励分发增加了市场的活跃度。 ArbDoge AI 的这些特点不仅展示了在加密货币市场中创新策略的应用，也反应出市场对于新型激励机制的接受度。虽然这种策略可能带来高波动性和不确定性，但它也为 Arbitrum 生态和加密市场整体提供了新的动力和发展方向。另外与其一起成长的就是同时期的青蛙pepe，这两只都让当时市场为之FOMO一把。 Meme 币的兴旺自有其底层内恰逻辑，其后市如何仍取决于 Web3 生态随着 2023 年末加密市场的发展，我们观察到了一种趋势的变化：从技术驱动的创新转向了更加依赖情绪的市场炒作。这种转变反映了加密市场在不同时期的特点和投资者心态的演化。回溯 2017 年的 ICO 热潮，那时的项目大多会提供详尽的技术白皮书，强调自己的技术优势和未来愿景。这些项目通常以其技术创新和潜在的市场应用作为主要的吸引力。而在 2020 年的 DeFi 浪潮中，大多数项目侧重于阐述其潜在的经济收益和流动性优势，以此吸引投资者和流动性提供者。然而，到了 2023 年，加密市场的一些新兴趋势，特别是与 Meme 币相关的项目，似乎更多地依赖于情绪驱动和市场热度。这些项目可能不再强调技术创新或具体的应用场景，而是通过吸引社群的注意力和利用市场热点来推动价格上涨。这种现象可能反映出市场在某种程度上的疲态，即投资者在经历了长期的技术导向后，开始寻求更直接和简单的市场参与方式。这一转变同时也提出了对加密市场未来发展的一些问题。虽然基于情绪的市场炒作可以在短期内带来显著的价格波动和关注度，但它们缺乏长期稳定和持续增长的基础。没有坚实的技术支撑和实际应用，这种涨势可能很快就会消退。因此，对于加密市场的参与者来说，理解市场动态的这种变化至关重要。虽然追随市场热点和情绪可能带来短期收益，但长期的市场健康和稳定更依赖于真正的技术创新和实用的应用场景。来源：金色财经

金色财经2023-12-30

银河证券：2024年1月建议战略性布局消费、科技、煤炭、电力等板块里的价值股

投资策略应当聚焦受益于政策助力+经济修复利好的板块里的低估值价值股+成长型价值股，建议战略性布局消费、科技、煤炭、电力等板块里的价值股。

金融界2023-12-30

个人养老金投后答疑：如何面对收益波动？

养老目标基金中，一定程度上也享受到了“复利”效应。随着时间的推移，养老资产或将积累得越来越多，帮助我们更好地应对养老问题。根据规定，目前个人养老金账户年缴纳上限为1.2万，投资者可以根据自身的现金流情况制定定投计划，“丰俭由人”。如果闲钱较多，可以充分利用个人养老金账户，每月定投额度最高可达1000元；如果闲钱较少，每月定投几百元，长期坚持下来，也可以积少成多。总之，为了养老生活更从容，个人养老金投资非常有必要。这将会是一个长达数十年的过程，投资者一定要尽早规划，科学、理性地选择契合自己的养老投资产品和投资方式，立足长期、耐心持有。而作为公募行业养老排头兵的工银瑞信基金，也将在投研能力、产品布局、投资者陪伴等方面持续打磨，助力居民幸福养老。风险提示基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本文投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺，基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。

证券之星2023-12-29

调整后迎布局期，文娱传媒ETF(516190)涨超2%，持仓股中文在线、上海电影涨超10%

头出现较大涨幅修复，主要系受游戏版号批复利好加持。国家新闻出版署分别公布了12月的进口游戏审批信息和国产游戏审批信息，共145款游戏获批。目前，多重利好有望助推传媒行业在春季躁动行情中再度走强。首先，多家A股传媒行业上市公司接连发布回购或增持公告，彰显出对业绩发展的自信，三七互娱、巨人网络、吉比特、完美世界、电魂网络、恺英网络、星辉娱乐、中文传媒及浙数文化拟回购和增持的金额最高达10.68亿元。另外，AI技术变革不断提振市场信心，有望重塑传媒行业生产、商业化逻辑。AI+游戏/教育/办公/电商/营销均有落地应用，海外互联网巨头已逐渐建立完整的收费商业模式业态，对国内相关企业保持期待。人工智能在模型端、硬件端和应用端均有值得期待的新成果落地，应用的商业化进程有望迎来转机。模型端，2023Q4，OpenAI、微软、亚马逊、谷歌等海外头部人工智能厂商相继公布最新的大模型成果，模型性能较年初有明显提升，2024年，以GPT-5为代表的国外大模型有望继续引领全球大模型迭代升级的浪潮，国内大模型如星火认知大模型、文心一言模型将继续积极赶超国外领先厂商，预计国内将出现更多优秀的多模态和垂类模型。硬件端，英伟达于11月公布最新人工智能超级计算机芯片H200，三星、vivo 等手机厂商公布移动端搭载大模型成果，2024年，国外厂商在AI硬件领域预计将有较大进展，联想 AI PC 预计24年9月后上市，英伟达下一代Blackwell-GPU也有望于24年至25年推出，硬件端设备升级将显著加速模型在端侧布局的进程。应用端，在模型能力升级的推动下，AI在内容、创意生成领域的落地成果丰富，2024年AI应用新周期有望开启。在行业底部周期，回购有利于稳定市场信心，更大逻辑在于技术变革驱动行业未来发展，AIGC/XR等新技术运用将有效推动游戏、影视、广告营销、数字媒体、出版等细分方向商业模式进步，对于行业降本增效有显著推动作用，推荐关注华夏中证文娱传媒ETF (516190)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-29

从Silly Dragon到Minu 一览各条公链上的代表性Meme项目

提供了挖矿和提供流动性的机会，其中计算复利情况下的年收益率极高。同时，该项目通过设置特定条件的幸运掉落活动，进一步激发了用户的参与热情。用户购买一定数量的AIDOGE后，就有资格参与每半小时进行一次的抽奖活动，这种频繁的奖励分发增加了市场的活跃度。 ArbDoge AI的这些特点不仅展示了在加密货币市场中创新策略的应用，也反映出市场对于新型激励机制的接受度。虽然这种策略可能带来高波动性和不确定性，但它也为Arbitrum生态和加密市场整体提供了新的动力和发展方向。 Meme币的兴旺自有其底层内恰逻辑，其后市如何仍取决于Web3生态随着2023年末加密市场的发展，我们观察到了一种趋势的变化：从技术驱动的创新转向了更加依赖情绪的市场炒作。这种转变反映了加密市场在不同时期的特点和投资者心态的演化。回溯2017年的ICO热潮，那时的项目大多会提供详尽的技术白皮书，强调自己的技术优势和未来愿景。这些项目通常以其技术创新和潜在的市场应用作为主要的吸引力。而在2020年的DeFi浪潮中，大多数项目侧重于阐述其潜在的经济收益和流动性优势，以此吸引投资者和流动性提供者。然而，到了2023年，加密市场的一些新兴趋势，特别是与Meme币相关的项目，似乎更多地依赖于情绪驱动和市场热度。这些项目可能不再强调技术创新或具体的应用场景，而是通过吸引社区的注意力和利用市场热点来推动价格上涨。这种现象可能反映出市场在某种程度上的疲态，即投资者在经历了长期的技术导向后，开始寻求更直接和简单的市场参与方式。这一转变同时也提出了对加密市场未来发展的一些问题。虽然基于情绪的市场炒作可以在短期内带来显著的价格波动和关注度，但它们缺乏长期稳定和持续增长的基础。没有坚实的技术支撑和实际应用，这种涨势可能很快就会消退。因此，对于加密市场的参与者来说，理解市场动态的这种变化至关重要。虽然追随市场热点和情绪可能带来短期收益，但长期的市场健康和稳定更依赖于真正的技术创新和实用的应用场景。在投资决策中，维持对项目基本面的关注和对市场趋势的理性分析，将是避免风险和实现长期增值的关键。加密市场的未来，是否能实现真正的繁荣和稳定，可能在于能否找到技术创新和市场情绪之间的平衡点。来源：金色财经

金色财经2023-12-29

加密货币根本创新是“区块空间” L1繁荣将持续5-10年

意简单化的，股票跑赢大盘还有其他原因（复利等），但这只是概述。但加密投资者常被告知要HODL 这意味着几乎每个时事通讯的读者都非常不喜欢这一点。如果确实是L1区块空间是一种商品，那么我们谈论的所有资产（比特币、以太坊、Solana、Atom 等）都不是长期投资。从我们刚才阐述的角度来看，这些都是交易而不能长期持有。但是等等，你说。数据不支持这个理论！我相信胖协议理论。比特币和以太币等其他L1代币是加密货币中表现最好的资产，甚至远远超过了Coinbase等最成功公司的股票。确实如此，但我不认为这种情况会永远持续下去，因为区块空间的激励措施与商品类似。例如，如果比特币要成为一种成功的货币，它就不可能继续每年 100% 增长。同样，对于为应用程序生成区块空间以供使用的区块链（以太坊、Solana 等），长期激励是价格在某个时刻达到最高点。有些人会指出，区块空间市场和代币市场并不是 1:1。我理解这一点，但它们是相关的，因为区块空间以代币计价，因此它们具有内在的联系。我认为过去十年加密货币的最佳类比是过去大宗商品的繁荣。你可以看看近代史上的一些例子，但我认为最相关的是 1970 年代的大宗商品繁荣。由于相似的经济和地缘政治气候，我觉得和1970 年代相比最合适。大宗商品的繁荣最初是由阿以冲突引发的，但潜在的通货膨胀使情况变得更糟。同一时期，尼克松暂停了美元兑换黄金窗口，导致基础货币迅速扩张，金价暴涨。现在，我想在这里强调的一点不是 1970 年代与今天完全一样，货币贬值和通货膨胀是推动加密货币价格的因素（尽管这是其中的一部分）。我的观点是，历史上曾有过不同时期欺骗投资者，让他们相信大宗商品可以长期维持类似于股票的回报。一个有趣的比较会让这封电子邮件中的加密货币原住民发笑，那就是在 1970 年代和 2000 年代，人们也开始说我们正在经历商品超级周期（大喊 Su Zhu）。我当前时期的心理框架是，加密货币的第一阶段是世界上第一次数字商品繁荣。区块空间是一种新颖的商品，可用于极其广泛的应用程序，这就是它呈指数级扩展的原因。但是，就像在此之前发生的所有大宗商品繁荣一样，金融引力将会显现。随着时间的推移，你最喜欢的L1将开始像玉米、钢铁或大豆一样进行交易。 1970 年的商品繁荣与 2010 年的数字商品繁荣之间的最后一个比较是它们对市场参与者的心理影响。尤其是黄金投资者和当今加密货币中的部落主义之间有一个非常有趣的比较。对我来说，黄金迷的有趣之处在于，在 70 年代价格惊人升值之后，黄金的表现基本上落后于地球上所有其他资产。但 40 年后，这个社区仍然比以往任何时候都更加福音化。如果你认真思考的话，这真是令人难以置信。我认为加密货币中也存在同样的潜在动力。当你拥有的资产价格上涨 10 倍或 100 倍时，大多数人的大脑化学反应都会发生一些难以忘记的事情。在加密货币领域，我认为还有另外两个未被充分认识的动力助长了盛行的部落主义。网络时代的孤独。年轻人越来越多地在孤立的世界中寻找社区来源，大型加密货币社区（如比特币、Solana、以太坊）提供了这一点。 Layer-1 需要大型社区聚集在一起制定路线图，这些路线图具有非常有意义的技术权衡，但只有一小部分工程师真正理解。因此，策略是围绕这些权衡制造叙事以争取支持（以区块战争为例）。因此，在加密货币商品热潮持续期间，我对可预见的未来的预测是，部落主义会更多，而不是更少。 “加密万物理论”（The Crypto Theory of Everything）小结对一些人来说，这种预测可能听起来很悲观。对我来说不是。我认为我们仍处于L1商品区块空间实验和扩展的早期阶段。所以好消息是，我认为我们还没有接近区块空间商品繁荣的结束。如果我不得不猜测的话，这个趋势还将持续 5 到 10 年的时间。因此，如果你仍然喜欢以太坊、Solana、Celestia 或其他什么，仍然有足够的运行空间，我猜现有的和新的L1将是十年来最好的风险交易（不是财务建议）！）。但最终，我预计市场将根据其所需的区块空间风格进行调整，并将变得商品化。对于某些人来说，我会理解这听起来很悲观，但我不同意。我认为这是一件好事。我对加密货币的长期看法是，它是一个能够实现以前不可能的新用例和业务的基础。为了建立一代又一代的企业浪潮，我们需要丰富、廉价、有用的区块空间。这正是今天正在建造的。因此，如果你已在时事通讯中了解了这么多，请阅读以下： • 加密货币背后的根本创新是一种新商品的创新：区块空间 • 加密货币的过去十年是区块空间商品的繁荣，这种繁荣可能会持续未来5-10 年 • 但最终，这个区块空间将变得商品化，并且L1将开始横向交易 • 这将为在区块空间上建立的第一代企业铺平道路，从而跨越鸿沟进入主流 • 这些支持区块空间的企业的权益将开始超越底层的 L1 这一理论的一个例外可能是像比特币这样的区块链，其用例不是在其上建立业务，而是充当货币。我认为这是一个有效的例外，尽管正如我之前指出的，如果比特币要充当货币，它的波动性和回报率将随着时间的推移而下降。所以最终我认为最终结果非常相似。（旁注：我认为加密社区理解这种例外，这就是以太坊试图将自己重新命名为“超硬货币”的原因。）总而言之，这对我来说是非常令人兴奋的。在接下来的十年中，我预计区块空间实验中的寒武纪大爆发将会继续下去。投资者和用户都会做得很好（不是财务建议！）。就我个人而言，我对接下来发生的事情感到兴奋，这就是将在这个区块空间之上建立的一代又一代的企业浪潮。我想当我们回顾十年后我们发生了多大的变化以及我们所建立的东西时，我们都会感到震惊。正如比尔·盖茨曾经说过的一句名言：“我们高估了一年内能做的事情，却低估了十年内能做的事情。” 来源：金色财经

金色财经2023-12-28

普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾：养老金融的生态需求与供给侧能力改革

一是最常见的就是金融属性，核心就是一个复利原理，不管我们做长期储蓄还是做投资，尤其是我们的基金、储蓄产品或者是养老目标基金等等，这些都是金融属性非常明显的；第二是服务属性，生活服务、医疗服务、护理服务；第三是技术属性，一种是康养、长期护理等特定的养老服务领域技术门槛比较高，二是现在数字化的程度，包括尤其是远程从情感上得到的需求的满足，包括远程的视频、增强现实的技术，原宇宙，一些情感上的诉求可以通过技术方式解决。供给端，从发展理念到驱动因素，包括时间周期、建设方向、服务对象、需求洞察以及供给方式等等，都要做相应的改变。一是产品驱动，未来更多的要转向服务驱动。原来更多关注的是短期或者中短期，未来需要考虑到二十年、三十年的长期金融服务。服务的客群方面也要相应地做聚焦，因为不同的地域、不同的年龄、不同的收入和背景情况的养老需求不一样。还有我们的供给方式，原来单一依靠于产品或者功能的供给，未来要整合多方的生态能力，就是刚才我们提到的，不光是金融机构，可能未来还有医疗机构、养老机构、服务机构，包括一些科技公司，综合的能力整合起来，才能给我们的老年人群提供全方位的服务。二是国民经济。金融强国实际上我们要以金融发挥更大的作用，能够把这些生态能力整合起来，尤其能够跟我们的养老需求支付端对接，真正满足居民养老的诉求，这是我们认为在供给端发力的核心逻辑。三是金融机构的供给能力。个人养老金账户刚被推出时，实际上最有先机的还是银行，它借助于网点和渠道，以及在客群基础的优势，在开户端、账户端牢牢地能够把握住客户。银行在整个养老金融的供给端会把持一个所谓的“入口”的地位。尤其是现在依托于银行理财子公司，也能够更多地丰富产品供给，除了传统的养老金储蓄产品以外，有很多的养老理财产品，其实从现在的产品数量来讲，最多的其实也是银行的供给。四是券商，券商最强的主要还是突出在投研以及投顾方面的能力，能够给消费者提供全方位的财富养老规划。券商的短板的确在它的渠道，更多的还是依赖于银行或者第三方财富管理机构的一些渠道展业，所以它的服务传递，实际上他自己的渠道相对弱。公募基金的优势在于投资策略和相关的资产研究，尤其是对于二级市场、资本市场的投资机会的把握，对于我们养老金融的保值增值，基金有不可替代的优势。基金的特点在于金融属性过于突出，服务属性和技术属性相对偏弱，产品最终体现在符合收益率。个人养老金账户推出这一年多，投资人因为投在养老目标基金出现了一些跌破净值的情况，导致未来的基金在发力养老金的时候，可能短期会受到一些质疑。但是公募基金的另外一方面也是在渠道上跟券商类似，它的销售渠道、服务渠道相对受限。对于信托公司而言，应该说目前参与养老金融的还是处于一个初步阶段，信托因为自己本身还在转型过程当中，但是信托有自身的优势，包括它的独立账户特性，有风险隔离的属性，可以实现在养老和财富传承方面更灵活地做定制，本身带有一定的私募特性。不足就是现在信托行业自身的发展也遭遇到很多的挑战，未来它的发力方向不同。所以现在我们看到很多信托公司跟保险公司在发力养老金信托的业务模式，我们认为它未来也是参与养老金融供给端很重要的力量。五是保险公司，包括保险资管机构。他们更多的是以保险产品作为核心，尤其是未来会牢牢地发力支付端。因为保险相比于前面几类金融机构，它的产品久期更长，而且会更多链接在支付端、提取端的场景，能够更好地布局大养老。最近这五六年大量的保险机构在布局养老社区、康养机构，甚至一些康复医院、健康管理科技公司等等，做大量的生态布局，其实也是为了更好地突出个性化的优势。当然保险的劣势现在在于它的投资能力可能相比于其他几类机构会偏弱一点，而且目前我们虽然对于消费者而言是一个利好，就是产品某种程度上还有一定的保证收益。今年上半年一直在炒停售的3.5%预定收益的产品，对于消费者来讲当然是好的，但是对于我们的供给端金融机构而言，这个其实也有巨大的利率风险的承担，这个其实也是行业里面最近几年一直在热议的利差损，潜在对于行业的风险会有多大的问题。总体来讲，我们归结为五类，金融机构各有自己的优劣势。从整个供给侧的改革来讲，我们认为应该说这五类机构大家要能够更多的优势互补，寻找可以合作的空间，尤其是产品端、服务端，在账户、服务能力、不同期限搭配、不同风险偏好客户的选择，保险有一定的保底收益，安全性很高，基金或者信托的收益率从长期来看能够更高。对于银行而言，这种养老储蓄产品能够更容易被投资人接受，而且也能够跟我们的账户更直接、便捷地链接。总体来讲，我们认为未来要做好这篇大文章，一定是各类金融机构更好地通力合作，从金融、服务、技术三种属性出发，形成互补。我们也把五类机构在渠道、安全性、投研能力、产品多样性、收益率，金融服务属性和技术属性方面也做了直观的比对，各类金融机构之间既有竞争关系，也有合作的空间。而且这个不局限于在金融机构之间的合作，未来可能要更多地整合线下的一些服务机构，医院、诊所、养老机构、科技公司，甚至一些地产等等这些不同行业的能力整合起来，满足我们前面提到的老龄人口多样化、多层次、有地域特性的一些养老服务的需求。今天我的分享就到这里，大家如果关于这个话题有更多希望能够交流的话，也欢迎大家联系我们，谢谢！

金融界2023-12-27

24小时热点