能量或资本，这不是一个好的长期资产。 土耳其里拉，你的资本能持续三年。 美元在过去一个世纪的传统货币通胀下可能会持续14年，但这并不像你有14年，那些年的生命力会线性地被吸走。 把钱放在对冲基金上，每年的管理费是2%，然后是20%的涨幅，大约每年4%的成本。如果你投资于普通资产，这意味着它是一个25年的资产。 国债，你会得到一个收益率，但3.5%的税后收益率与7%的货币通胀相比，你的钱可能持续30年。 在共同基金中投资，你会支付1%的费用，这是你能得到的最好的结果。如果你以10个基点的价格购买了多样化的投资组合，对手方风险会让你付出1%的成本。 这些是你的金融资产，我们在一个20世纪的理念和技术上运行世界，平均而言，金融资产会持续30年。 我们都知道通货膨胀会稀释金融资产的价值，但通货膨胀只是冰山一角。 你还会被关税、过路费、诉讼和转让税稀释，我们有各种税收：所得税、资本利得税，每次你振动并转移金钱时，你会被税收摧毁。 如果税收没有让你垮掉，诉讼也没有让你崩溃，你还有天气、竞争、过时和政治灾难这些会稀释你资本价值的东西。 如果你想保持经济能量，你必须对抗这些摩擦。大多数人意识到这是一项令人沮丧的任务，是一个无法赢得的任务，所以他们放弃了金融资产，开始转向实物资产来保存资本。 实物资产 实物资产中的法拉利，不是长期保留你的钱的好方法，因为5年后你在保险和维护上的支出和贬值一样多。 游艇并不比法拉利好多少，如果你每年花费10%的钱来操作它，你还会被贬值击中，不要把钱存放在游艇上。 迈阿密海滩的一栋房子，如果你买了一栋1000万美元的房子，你最好能拿出1000万美元来维护这栋房子17年，然后你没有钱了。 白银，22年； 仓库，40年； 金条，62年； 一幅画，72年； 土地，美国的平均财产税是1.1%，这意味着你的钱将持续91年，除非政府重新评估你的财产价值，那它将不到91年。 美国最古老的家族农场是King Ranch，他们坚持了173年。美国的其他每个家族都失败了。 最长持有的财产是英国的皇家地产958年。你可以说英国皇室从1066年就持有它，但另一方面，它从金雀花王朝传到斯图亚特王朝，通过兰开斯特和约克，最终到了汉诺威家族。所以可能有七个不同的家族分割了它，没有一个家族能完全持有它。 所以实物资产你可能认为可以持续一千年，但实际上大约50到75年是你能做到的最好结果。 熵正在稀释你的实物资产的价值，它正在吸走它们的资本能量。 它被称为地球而不是天堂是有原因的，因为政治家们非常有创造力，他们有城市税、县税、州税、联邦税、转让税、财产使用税，如果这些没有击倒你，还有租金控制、价格控制或文化冲击。 然后是竞争，你可能会受到歧视，还有衰退、货币崩溃、租户不付钱、有人在前人行道上滑倒然后起诉你，还有天气、战争、犯罪和灾难。如果能源价格飞涨，你很难维持下去。 实物资本不是一个简单的解决方案。 数字资本：比特币 我在麻省理工学院学到的三条热力学定律是：你无法赢它，你无法打破它，你无法退出它。 你可以在这里停下来感到有点沮丧，但我们不想失败，所以你开始思考，如果我们找到一种退出游戏的方法，那么我们可以打平，那么你可以赢。 中本聪找到了一种方法，他创造了比特币。 比特币是数字资本，这就是他创造的东西。 比特币是不朽的、不可变的和非物质的资本。 我在这里使用的意义是，它有无限的寿命，它不受天气、熵和通货膨胀的攻击。它是非物质的，因为它不在物理世界中，不受金融和实物资产的所有那些可怕问题的影响。 它是我们经济困境的解决方案，从金融和实物资产转变为数字资产的过程，解决了我们面临的问题。 比特币的寿命有多长？ 将你的比特币放在一个机构级托管人那里，支付10个基点的费用，这意味着你的资产将持续一千年。托管人可能不会持续一千年，但这并不重要，因为你可以每年或每十年移动比特币，你可以保持领先一步。你不能传送一栋建筑，你不能传送King Ranch，所以比特币是你可以移动的资产。 你可以以每年一个基点的成本自己托管你的比特币，假设你购买了良好的硬件钱包和签名设备，并花一天时间每年跟踪它，现在你有一个一万年的资产。 如果你将比特币交给AI或计算机程序，AI可以以电力成本维护这些私钥，你就拥有了一个100,000年的资产。AI会想要比特币。如果它们可以选择拥有比特币、拥有德克萨斯州的牧场、拥有金条或拥有阿根廷比索，很明显它们会选择什么。 你可以看到它们为什么会想要比特币。 数字资产在资本保值方面是一个独特的类别。当你将它们与所有其他用于资本保值的资产进行比较时，你会发现它们是超凡的。 其他资产的寿命是30年、40年、50年，而数字资产的寿命是1000年到100,000年。 这是资本保值的突破，这使它成为经济学的革命。 历史上那些伟大的交易 如果你想要富有，聪明地交易。 这是一个非常简单的原则： 将暂时的东西换成永久的东西。将你（即将融化的）冰淇淋换成比索，将比索换成美元，将美元换成土地，然后将土地换成比特币。 将货币换成资本； 将脆弱的东西换成有韧性的东西； 将本地的东西换成全球的东西； 将实体的东西换成数字的东西； 将证券换成商品； 将商品换成稀缺性资产。 沿着这个方向前进，你不会出错。 现在我们来谈谈一些历史上伟大的交易，一些万亿美元的交易。 荷兰人理解海军力量，他们理解船只，他们有成千上万的船只。他们用几百美元的塑料和纺织品小饰品买下了新世界最好的港口（纽约）。 现在这个港口价值2.5万亿美元。它是一个以6%的回报率连续398年增长的投资，回报率达到了10.5亿倍。 如果你想一想，你会问，为什么有人会用最好的美国港口换取一堆纺织品和塑料、玻璃制品？卖曼哈顿的人不理解海军力量的重要性。 如果你不理解拥有某种财产的原因，你就不会重视它。 拿破仑想在旧世界四处奔走，而杰斐逊想在新世界扩张。所以法国在1803年以1500万美元的价格卖给了美国路易斯安那。 这1500万美元可能只够维持几个月的法国军队费用，然后就没了。杰斐逊得到了27%的美国领土。 这是一笔回报率高达80万倍的交易，现在价值12万亿美元甚至更多，而且它的价值还会继续增长。 杰斐逊有远见，就像这位西瓦德一样。在南北战争两年后，他以700万美元的价格买下了阿拉斯加。 当时，洛克菲勒正在创办一家石油公司。现在阿拉斯加地下有价值数万亿美元的石油。这是一纸合同带来的巨大回报。 比特币总价值预测 数字资本的价值是多少？ 假设全球财富为450万亿美元，乘以3%的通货膨胀成本，这意味着每年需要13500亿美元来对抗所有这些金融问题。 如果你把它像公司或长期债券一样估值，给它一个20倍的市盈率，它的价值为270万亿美元。 所以数字资本的年回报价值在10到15万亿美元之间，总价值达数百万亿美元。 实际上，数字资本在过去四年中的年回报率为55%，而金融资本（世界上最好的资本）是债券，它的年回报率为-5%。 想象一下用-5%的回报率来资本化你的公司或国家，而不是+55%，显然数字资本正在发挥作用。 现在回到我的“全球财富”图表，我们可以这样看它，可以看到左上角的小比特币。会发生什么？ 比特币价格预测 这是我的比特币预测，21后到2045年的比特币价格。 我的预测是什么？我认为年回报率将从55%逐渐下降到50%、45%、40%、35%、30%、25%、20%，最后稳定在大约20%，比S&P指数的增长速度快两倍左右。 按这个速度，到2045年，比特币价格在基准情况下将达到每枚1300万美元，那时，比特币将占全球资产的7%。熊市预测可能是300万美元，牛市预测可能是4900万美元。 那么其他资产呢？我实际上认为AI和技术将彻底改变科技行业。以前没有价值万亿美元的公司，然后我们有了一些万亿美元的公司。你会看到更多，因为会有拥有100,000个AI而没有员工的公司，它们将完成以前需要100,000名员工的工作。你会看到大型公司发展，比如机器人运输、自驾车，以及一个可以为十亿人提供私人医生服务而不需要医生在编的公司。因此，显然股权将快速增长，黄金将被去货币化，土地的货币化程度将降低。 但是未来在2045年看起来不会那么革命性，它看起来和今天差不太多。只是比特币在图表上变得明显了。当比特币变得明显时，那将是基准情景。 你个人的比特币策略 让我们谈谈个人比特币策略。 你应该做什么？ 把比特币作为你的主要储备资产， 将你的盈余转换成比特币， 利用低息贷款，如果政府会借钱给你，借钱买比特币， 找到一种税务高效的方法来投资比特币。 你不应该做什么？ 不要辞去你的日常工作， 不要不聚焦比特币， 不要使用保证金贷款和杠杆交易，否则你可能在一个星期六晚上睡觉时被清算，这是不好的。一个30年期的由政府支持的3%贷款是好的，而隔夜10倍杠杆则不好。 一个典型的人呢？我们对一个人进行了建模。 假设你有75万美元的净资产，每年收入20万美元，每年增长5%，储蓄率为25%，每年可以投资5万美元。 有很多策略： 你可以是个普通人，采用多元化投资组合策略； 你可以是个10%者，把10%的资产投入比特币； 你可以是个比特币最大主义者，把80%的资产和收入投入比特币； 你可以是个双重最大主义者，这时你实际上会用房子抵押再借额外的25万美元； 三重最大主义者则是把房子融资买比特币，把所有资产换成比特币，然后搬到低税区投资额外的5万美元比特币，比如新加坡或阿联酋。 结果是什么？这是结果： 普通人在21年后会有700万美元的资产，10%者会超过两倍，比特币最大主义者会有1亿，双重最大主义者会有1.5亿，三重最大主义者会有2.14亿。 你可以看到杠杆的力量，选择权在你手中。你也可以看到，成为三重最大主义需要15.9个比特币。6.25个比特币就能让你成为富有的人。 公司的比特币策略 让我们谈谈公司该怎么做： 将你的资本转换成比特币， 将你的现金流转换成比特币， 当股票价格高估时，发行股票购买比特币， 当债务利率低时，发行债务购买比特币。 不要用纳税红利来耗尽你的资本， 不要用股票回购来放弃你的资本， 不要用高风险、高估值的并购活动来稀释你的股东权益。 我们举个典型的公司例子，有1亿美元的现金流，10亿美元的企业价值，股价为100美元。 你的策略是什么？普通策略、比特币最大主义策略、双重最大主义策略还是三重最大主义策略？ 普通策略会让你获得1200美元的股价，但仅仅10%的配置就会使其翻倍，比特币最大主义策略会使其接近8倍增长，双重最大主义策略会让其达到177,000美元的股价，三重最大主义策略会使其达到28,000美元的股价。 你想经营哪种类型的公司？ 这是一个现实的检查。 这就是目前正在实施三重最大主义策略的MicroStrategy。2024年8月10日将是我们走上这条路的第48个月。 在公司管理层中，如果你认为你可以像微软、苹果和谷歌那样运营，那么祝贺你，你可以达到20%到25%的年回报率。如果你想效仿英伟达，你将超越所有人。但我认为，现在在微软、苹果、谷歌和特斯拉的董事会中，他们正为效仿英伟达而焦虑。 讽刺的是，复制MicroStrategy的策略并不难，我已经给你们提供了剧本，四年的时间里就能实现1300%的增长。 底线是：建立一个强大的资本结构，避免稀释性的财务做法。 机构的比特币策略 假如你有一个教堂、慈善机构、捐赠基金或哈佛大学等非营利组织，你应该怎么做？ 修改章程以便投资比特币 将短期资产重新配置为长期资产，不要投资（即将融化的）冰淇淋或比索，不要持有20年的金融工具或50年的实物土地 购买千年资产，使用比特币作为资本成本，而不是S&P指数。S&P指数的年回报率是133%，而比特币是55% 使用智能杠杆 假设你有一个10亿美元的投资组合，你想成为一个普通者、比特币最大主义者还是三重最大主义者？双重最大主义者会把100%资金投入比特币，三重最大主义者使用10%的杠杆投资。 最终结果是什么？ 如果你是普通策略，21年后你会有40亿美元， 如果你是三重比特币最大主义者，你会有3000亿美元。三重极端主义者会有100倍的增长。 国家的比特币策略 现在让我们讨论一下国家的财富，这是一个有趣的话题。 国家的比特币战略“做和不做”什么呢？ 应该将财政从黄金和债券（这些是短期资产）重新分配到一个10,000年的资产（比特币）上， 发行货币购买比特币， 发行债务购买比特币， 鼓励比特币的拥有，通过有利的法律 保护个人和公司的自我托管， 并支持与国家银行系统的整合。 这些都是应做的事。 而不应该做的事是：不要采取敌对比特币及其持有者的政策。这些并不复杂。 债务国家 现在假设你是一个负债累累的国家，实际上你在欠债，正面临赤字。我可以列举这些国家，但我不会这么做，我只是说欠了很多钱，并且正苦苦挣扎，利率很高，不知道该怎么办。 那么你的策略是什么呢？普通策略者、10%策略者、最大主义策略者、双重最大主义策略者，还是三重最大主义策略者？ 最大主义者的策略是将35%的财政投入其中；双重最大主义策略者是65%；而三重最大主义策略者则是将全部财政投入其中，并开始发行债务。 对于那些能够真正理解的人来说，潜台词是：第一个通过发行自身货币购买比特币的国家将会赢。 这很简单，你可以印钞票。你知道的，美国内战后的两年，国家陷入破产，数百万人死于非命，南方破败，北方愤怒。这位名叫Seward的人想出了一个主意——从一群想要纸币的俄罗斯人那里购买大量的冰冻冻原。 所以，即使在更糟的情况下，人们也做过这样的事情。 你可以看到，普通策略者是欠3万亿美元，你将无济于事；最大主义策略者则还清债务；双重最大主义策略者使你变得富有；三重最大主义策略者则使你变得非常富有。 为什么？因为你正在购买一个百年后大家都争抢的资产。你现在去购买比特币，就像在1867年购买阿拉斯加，当年没有标准石油公司，汽油、汽车、柴油机车都没有，什么都没有。我们后来发明了所有这些东西。 常识告诉我们，我可以用几美元买到一个相当于国家大小的资产，为什么不抓住它呢？ 富有国家 现在来谈谈富有国家的比特币策略。 假设你有很多钱，比如你是沙特阿拉伯、挪威，你赚了很多钱，拥有3500亿美元净财政盈余。 那么你的策略是什么？你希望成为普通策略者、最大主义策略者、双重最大主义策略者还是三重最大主义策略者？ 最大主义策略者将25%的钱投入比特币；三重最大主义策略者则将75%的钱转换为比特币，并将盈余转换为比特币。 结果是什么呢？三重最大主义者将变得极其富有，58万亿美元。 不仅如此，这也增强了你的国家安全，因为你将拥有50万亿美元或更多的数字资本，没有人可以夺走它。如果其他国家轰炸你的国家，入侵你的边境，他们也拿不到比特币。因此，这对你的金融安全和国家安全都是有益的。 但是请注意，如果你是沙特阿拉伯或挪威，并且你采取三重最大主义策略，这非常容易做到，最后你将拥有420万个比特币。这意味着在国家层面上，三重最大主义者的名额不多，可能只有一个或者两个。 这是一个适合激进行动者的机会。你可以拥有很多三重最大主义策略者家庭和公司，但国家层面上的三重最大主义者不多。 美国的比特币策略 再来看一下美国，美国是一个特殊的案例。 规则仍然是一样的：购买比特币，抛售纸币，摆脱黄金，长期持有。不应该做的事仍然是：不要骚扰比特币持有者，不要将产业转移到海外，不要将资本转移到海外。 但我们的基本情况如上。36万亿美元债务，3.5%利率。我们认为人工智能和新技术将推动增长。我要假设美国将由有能力的高管领导，他们将利用技术，我们将真正利用人工智能，创造机器人汽车和机器人，建立提供免费会计、法律和医疗建议的亿人网站，这些都会使我们的收入增长速度超过支出增长，最终我们会达到利率降低的水平。 那么，美国的比特币策略是什么？我们可以是普通策略者；可以是10%策略者，购买50万个比特币；可以是最大主义者，购买100万个比特币；双重最大主义策略者，购买200万个比特币；三重最大主义策略者，购买400万个比特币。然后开始把国家的盈余转化为比特币。 结果是什么呢？如果你是普通策略者，即使你有巨大的生产力增长和卓越的技术，并且机器人为我们完成所有工作，你仍然会负债，只是不会变得更糟。 如果你是最大主义策略者，你将还清一半的债务。如果你是双重最大主义策略者，你将有盈余。如果你是三重最大主义策略者，国家不仅不会欠30万亿美元，反而会拥有30万亿美元。 比特币并不是解决我们所有问题的办法，但它是解决一半问题的办法。重要的是，另一半问题非常复杂，需要很多人的精力和努力，而这一半很简单。这是一个非常简单的办法来解决我们一半的问题。 比特币是网络曼哈顿 所以，比特币是网络曼哈顿。数十万亿美元的资本将流向这里。我们将去货币化俄罗斯冻土、中国房地产、非洲的一切，以及所有那些没人需要但购买了的破旧建筑。 你购买一栋比特币大楼、一条大道或整个社区。它只有276的3次方枚，如上图所见。 有必要买一些比特币 最后，我要引用一句话。 中本聪在2009年1月3日启动了比特币网络，2009年1月17日，中本聪说：“可能有必要买一些，以防它流行起来。如果足够多的人这样认为，它将变成一个自我实现的预言。”那是比萨节之前16个月，当时比特币一文不值并且在未来一年也不太值钱。从未有过更有智慧的话语。 你看到了比特币现在的市值达到一万亿美元，这证明了中本聪的预见。但未来还有一千倍的增长。你手头掌握了更多信息，未来注定会发生（the writing is on the wall）。 比特币是资本的未来，是货币的未来。 可能有必要买一些比特币，因为它已经流行起来了。 来源：金色财经lg...
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