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WEB3监管-阿联酋篇
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万迪拉姆）的罚款和/或刑事责任。迪拜国际金融中心 (DIFC) 法院：迪拜国际金融中心法院设立了一个名为 "技术与建筑法院"（TCC）的专门部门，该部门对技术相关事宜（包括区块链纠纷）引起的纠纷拥有管辖权。迪拜多种商品中心（DMCC）自由区：DMCC 启动了一项区块链计划，旨在简化颁发营业执照和注册公司的流程。该倡议名为 "DMCC 区块链战略"，利用区块链技术创造更高效、更透明的商业环境。总体而言，阿联酋已采取重大措施促进区块链技术和 Web3 合规性，为数字资产行业的公司、私人办事处和投资者创造了有利环境。政府在监管和采用新技术方面的积极态度表明，未来几年阿联酋将继续成为区块链行业的领导者。二、虚拟资产具体监管措施 1、阿布扎比作为阿拉伯联合酋长国人口第二多的酋长国，阿布扎比在2018 年成立了一个小组，研究加密货币对经济的影响。金融服务监管局 (FSRA) 是阿布扎比的金融监督部门，该机构为规范WEB3的合规运营出台了一系列政策。 2020 年，管理局发布了一份文件，协调 ADGM 中数字证券的运营。两年后，出台了《关于虚拟资产活动监管的指导意见》。在该指导意见中，FSRA 还对虚拟资产提供商提出了从资本先决条件到人员控制等规范要求。 2023年，阿布扎比为去中心化自治组织（DAOs）和其他数字资产实体引入了一个正式的监管框架，以加倍实现其成为中东地区数字资产创新领导者的雄心。新框架允许DAO在符合条件的情况下合法运营并向成员发行代币，为数字资产公司提供了清晰的监管指引。阿布扎比的目标是成为与迪拜并驾齐驱的加密货币中心，此举也是促进更广泛的区块链和数字资产领域发展的更大举措的一部分。 2、哈伊马角（“RAK”）数字资产绿洲哈伊马酋长国统治者谢赫·沙特·本·萨克尔·卡西米在最近的声明中表示，“哈伊马角一直在加强阿联酋多元化、可持续经济的国家努力中发挥着主导作用……随着国家重点关注数字化并鼓励企业未来，哈伊马角数字资产绿洲将成为全球数字和虚拟资产公司建立运营和发展业务的门户”。这个数字资产绿洲的建立强化了该国对推进和规范阿联酋快速增长的加密货币行业的承诺。根据迪拜数字经济商会 2023 年 2 月发布的一份报告，哈伊马角数字资产绿洲的建立将极大地促进国家数字经济的增长，到 2031 年，该数字经济将达到 1400 亿美元以上。 3、虚拟资产监管局（“VARA”） 2023年2月，被誉为“世界上第一个量身定制的虚拟资产制度”的VARA发布了“FMP”法规。FMP 法规包含一系列适用于所有虚拟资产提供商的法规。他们管理市场的行为、许可、公司运营和网络安全。它作为控制迪拜加密货币的单一监管机构运作。其目标是：维护阿联酋作为加密项目全球总部的地位；激励初创企业在这里创业；保护所有参与者：开发商、投资者、交易者；为金融部门开发技术；打击未经授权的行为：洗钱、欺诈；详细阐述有效采用加密货币的原则。1 2023年2月7日，VARA公布了一份规范性文件。它包括4 份强制性规则手册和7份特定于服务的规则手册。强制性文件涵盖从合规性和风险管理到营销的主题。在特定服务规则手册中，VARA 为所提供的加密服务（从咨询到投资）制定了规范。对于已获得 VARA 许可提供此服务的项目，必须遵守 7 份特定于服务的规则手册。规则手册旨在推进进口可持续性，防止欺诈，解释授权活动，推进创新。2 值得注意的是，在发行规则手册中，VARA 并没有强调稳定币。与此同时，英国、美国、香港等最高监管机构则不约而同针对这种虚拟货币发布了规范文件。同时，VARA法规禁止在阿联酋使用不可追踪的代币或隐私加密货币。然而，如果它们是用允许追踪的技术创造的，那么隐私令牌是被允许的。 4、证券和商品管理局（“SCA”）和阿联酋中央银行 2023 年 2 月，阿联酋联邦证券监管机构 SCA 目前主要负责加密货币行业的监管。自 2023 年 4 月 17 日起，SCA 还开始接受打算在国内提供加密货币服务的公司的申请。除已在阿联酋金融自由区获得许可的服务提供商外，该国所有虚拟资产服务提供商均已被指示需向SCA申请批准后方能运营。除此之外，阿联酋中央银行还将继续监管任何加密货币支付。2023 年 5 月，阿联酋中央银行补充了现有法规，为金融机构在处理加密货币和不可替代代币等虚拟资产时发布了反洗钱和反恐融资指南。尽管联邦层面对加密资产的监管不断发展，但某些酋长国已经建立了地方具体法规和监管机构来监督和规范加密货币交易，并对在该酋长国境内运营的加密货币公司施加了进一步的许可和披露要求。迪拜的 VARA 是这一发展的现有例子，哈伊马角预计也会以类似的方式跟进，特别是考虑到哈伊马角数字资产绿洲的建立。在金融行动特别工作组（“FATF”）加强审查之后，联邦和地方层面所有这些新法规的出台将加强对加密货币交易的监管。阿联酋中央银行发表声明指出，所推出的指导意见考虑了 FATF 的标准。三、迪拜的虚拟资产生态系统虚拟资产行业将建立在迪拜作为亲商城市的良好地位及其作为不断发展的商业之都的持续驱动力之上，以满足未来经济的需求。该酋长国拥有三个致力于 Web3 和加密货币生态系统的自由区：迪拜世界贸易中心 (DWTC)、迪拜国际金融中心 (DIFC) 和迪拜多种商品中心的 DMCC 加密中心。 DMCC 执行主席兼首席执行官 Ahmed bin Sulayem 表示：“数字资产在 DMCC 推动迪拜贸易的使命中发挥着越来越重要的作用。DMCC 加密中心现已成为 400 多家阿联酋加密公司（超过三分之一）的所在地，提供了一个全面的生态系统，以促进加密和区块链技术的开发和采用。除了提供资本、人才、资源和机会之外，加密货币中心还与迪拜政府密切合作，以确保一个强大的运营环境，使迪拜酋长国跻身全球加密货币舞台。” 作为迪拜政府创建新经济部门努力的一部分，迪拜世界贸易中心宣布将成为虚拟资产和加密货币的综合区和监管机构，包括数字资产、产品、运营商和交易所。作为 2015 年成立的相对较新的自由区，DWTCA 的监管和竞争性运营环境旨在促进迪拜虚拟资产生态系统的发展。VARA 负责对迪拜大陆和自由区地区（不包括 DIFC）的虚拟资产行业进行许可和监管，与 DWTC 管理局有联系，DWTC 管理局旨在成为受监管虚拟资产业务的专用区。迪拜金融服务管理局（DFSA）是 DIFC 自由区的监管机构，负责监督投资代币的监管。四、迪拜虚拟资产监管主要参与者 1、2022 年第 4 号法律：虚拟资产法 2022年2月28日，迪拜颁布了2022年第4号法律《迪拜酋长国虚拟资产监管法》，又称《虚拟资产法》。该法律于 2022 年 3 月 11 日颁布，为迪拜监管机构如何监管新兴的虚拟资产行业奠定了基础。虚拟资产法从以下几个方面对迪拜的加密战略产生影响：提出数字资产的法律定义建立许可制度对被发现违反其政策的公司进行处罚建立迪拜虚拟资产监管局（VARA）主要目标就是将迪拜定位为设计虚拟资产未来的全球主要参与者。该法律将适用于迪拜与虚拟资产相关的服务，包括所有特别开发区和自由区，但 DIFC 除外，DIFC 有自己的一套由 DFSA 监管的数字资产法规。《虚拟资产法》使迪拜成为少数几个专门针对涉及虚拟资产的投资者和企业采用法律框架的司法管辖区之一。该法律是阿联酋实现成为全球数字资产中心愿景的一项令人兴奋的进展，并可能吸引企业进入该地区蓬勃发展的新兴数字技术市场。 ‍该虚拟资产法将虚拟资产定义为“可以进行数字交易、转让或用作交换或支付工具，或用于投资目的的价值的数字表示，包括虚拟代币”。该定义较为宽泛，以便 VARA 在确定法律的适用性时具有一定程度的自由裁量权。目前，它涵盖了广泛的资产类型，包括证券代币、不可替代代币和加密货币。但是，法定货币的数字表示形式（例如 CBDC）被排除在外。3 2、DIFC: 迪拜国际金融中心 2021 年，DIFC 的主要监管机构 DFSA 宣布了“数字资产制度”，这是一个分为两个阶段的举措，扩大了许多金融服务活动的范围，允许 DIFC 的公司提供围绕虚拟资产的产品和服务。 DFSA 的目标是以审慎、负责任和透明的方式促进数字资产创新，监管重点是与反洗钱、消费者保护、市场诚信和托管相关的风险。其拟议的法规将适用于对在 DIFC 内或从 DIFC 营销、发行、交易或创建代币感兴趣的公司。4 许多区块链项目已经在 DIFC 建立了业务，都想在这个对新兴技术的保持开放性的园区实现愿景。投资代币（证券代币和衍生代币） DFSA 的“数字资产制度”第一阶段于 2021 年初开始，当时 DFSA 公布了一项涵盖所谓投资代币的监管框架，供公众咨询。投资代币本质上是与预先存在的受监管投资类别具有相同或基本相似的目的或效果的代币。该框架包含两种类型的代币：证券代币或衍生代币。总体而言，投资代币被定义为权利和义务的数字表示，与使用区块链等分布式账本技术发行、转让和存储的证券或衍生品等效或基本相似。根据该框架，DIFC 内或来自 DIFC 的任何人都需要 DFSA 授权才能从事与投资代币相关的某些活动。这些活动包括推广或公开发行代币，以及申请将证券代币纳入官方证券列表。安全代币将根据现有的证券法规进行监管，并提出额外要求，以减轻区块链特有的风险。加密代币 2022 年 11 月，DFSA 实施了加密代币制度，这是其数字资产制度的第二阶段，涵盖了投资代币框架未涵盖的代币。 DFSA 将加密代币定义为“用作或打算用作交换媒介或用于支付或投资目的的代币，但不包括投资代币或任何其他类型的投资或排除代币”。因此，该框架创建了两类代币：加密代币和排除代币。加密代币包括比特币和以太坊等支付代币、由法定货币支持价值的稳定币以及混合实用代币。非投资“排除代币”包括不可替代代币和纯实用代币，尽管这些代币仍然属于 DFSA 反洗钱制度的管辖范围。央行数字货币（CBDC）也被排除在外。重要的是，DFSA 强调，具有受监管投资特征的资产参考代币（例如商品衍生品；基金单位）将被视为受监管投资，并属于投资代币制度的范围。从事加密资产金融服务所需的授权新的监管制度禁止未经授权的公司在 DIFC 内或从 DIFC 提供与加密代币相关的金融服务。对于从事相当于金融服务的加密代币活动的公司，有六个月的宽限期以获得适当的许可。此外，仅允许使用经过认可的代币进行的活动。允许的活动包括作为委托人或代理人进行投资交易、安排交易、管理资产、提供金融产品咨询、提供或安排托管、运营清算所以及运营另类交易系统。这些活动将遵守适用于这些金融服务的现有法规，并进行调整以反映区块链技术的特定风险和特征。关于谁可以围绕加密代币开展受监管的活动，DFSA 目前仅允许在 DIFC 注册成立的实体或在其他司法管辖区设立的实体分支机构满足某些严格条件。实用代币值得注意的是，如果实用代币具有超出纯粹实用用途的相关混合功能，则它们将包含在加密代币的定义中。该框架将“纯实用型代币”定义为在封闭生态系统中运行的实用型代币，可以访问其发行人/发行人集团提供的产品、服务或折扣。当代币超出纯粹用途时，例如作为交换媒介或开发二级市场，就会出现“混合功能”。混合实用代币通常首先通过首次公开募股提供，目的是为区块链项目的进一步发展提供资金。 DFSA 在咨询中引用的混合实用代币示例包括数字营销人员用于支付 Brave 浏览器广告费用的基本注意力代币 (BAT) 以及用于支付去中心化数据存储服务费用的 Filecoin (FIL)网络。另一个著名的例子是火币通证（HT），用于支持火币的业务和产品。禁止代币该框架还引入了“禁止代币”类别。禁止的代币包括：算法代币，通过使用算法机制调整代币的供给或需求来实现价格稳定。这些代币使用的方法可以在价格上涨时发行更多代币，并在价格下跌时从市场上购买，但该方法对用户、市场或监管机构来说并不是立即透明的。因此，算法代币可能无法实现有效的监督和监管。隐私令牌或设备，用于隐藏、匿名、模糊或阻止追踪令牌持有者。隐私代币对监管合规性构成风险，因为它们几乎不可能准确识别代币的持有者或受益所有人，或追踪交易链。根据当前规定，隐私代币和设备以及算法代币的提供商将被禁止在 DIFC 内或从 DIFC 运营、提供或推广这些代币。 ‍接受的加密代币根据加密代币制度，任何想要在 DIFC 内或从 DIFC 提供与加密代币或其衍生品相关的金融服务的人都将要求 DFSA 明确认可该代币。这种“公认的加密代币”策略在中东其他地方得到了呼应（例如阿布扎比国际金融中心、巴林）。 2022 年 11 月 1 日，DFSA 发布了一份认可代币的初步清单，这些代币将立即可供拥有适当许可的公司使用，以在 DIFC 内或在 DIFC 内开展金融服务。初始列表中的代币包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）和莱特币（LTC）等。对于不在官方接受的代币列表中的加密代币，必须先获得认可该代币的 DFSA 批准申请，然后才能供 DFSA 授权公司使用。一旦令牌被识别，它将被添加到 DFSA 的集中寄存器中，任何拥有所需权限的人都可以提供与令牌相关的服务。值得注意的是，DFSA 目前不允许在 DIFC 内或从 DIFC 发行新的加密代币。不过，它表示，随着获得更多监管经验，将不断审查这项政策。最后作为世界上最富有的 10 个国家之一，对于希望吸引企业和富有投资者的加密货币公司来说，它具有巨大的吸引力。因此，许多加密货币公司最近在阿联酋，尤其是迪拜设立了办事处，希望借助该市数字资产雄心的浪潮，进入阿联酋利润丰厚的市场。国际领先的加密货币交易所 Binance、Crypto.com、Kraken 和 Bybit 的加入就是几个例子。是什么让迪拜如此有吸引力？明确的国家利益、业务证明、愿意参与加密货币的资金和兴趣的客户群，以及宽松的城市政策，免除投资者对加密货币利润纳税。对于公司来说，明确的监管框架的好处超过了其他加密货币友好司法管辖区甚至更宽松的税收政策。在迪拜建立业务使公司有机会与以友好和进步着称的监管机构保持工作关系。迪拜吸引人的部分原因是，与新加坡相比，获得许可或批准建立加密业务很容易，新加坡由于更成熟的法规而在合规性方面更加的严格。尽管阿联酋因其对加密货币友好的做法而受到赞誉，但它目前也仍因未能充分解决洗钱和恐怖主义融资风险而受到国际社会的严格审查。2022年3月被列入FATF灰名单，关注房地产、贵金属等部分行业风险。阿联酋想要成为世界WEB3中心，合规和风险防范是其必修课程。来源：金色财经
金色财经07-29 21:45
跟进特朗普政策？方宏进：香港外汇基金应买入比特币有望超越黄金资产市值
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认为，比特币有望成为比肩乃至超越黄金的国际金融主流资产，目前比特币的市值约为1.4万亿美元，如果其市值达到黄金的水平，一个比特币的价格将从现在的6.8万美元飙升至近60万美元。因此，在香港外汇基金中配置一定比例的比特币并长期持有，可以为香港金融的稳定性和自主性增加筹码。值得关注的是，共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)在周末出席2024年比特币大会(Bitcoin 2024)时，也提到了将会使比特币成为美国战略储备资产。延伸阅读：【比特日报】特朗普说出最重要的那句话：比特币终将取代16万亿黄金！周日(7月28日)，国富创新此前宣布已获得香港证券及期货事务监察委员会同意可透过操作在证监会持牌平台上开立及维持的综合账户向专业投资者客户提供虚拟资产交易服务。根据其发布的自愿性公告，国富创新董事会表示，向专业投资者提供虚拟资产交易服务将能够进一步扩大客户群体并为客户提供更加多元化的服务，带来新的收入增长点，也将有助于本集团的各个业务板块之间产生正面协同效应。据香港金融管理局(HKMA)在7月18日公布3家稳定币发行人“沙盒”参与者名单，包括京东币链科技(香港)有限公司、圆币创新科技有限公司，以及渣打银行(香港)有限公司。据悉，这些机构展示了在香港发展稳定币发行业务的真实意愿和合理计划，并将在限制范围内和风险可控的情况下进行运作。由小米集团及尚乘集团合资设立的香港虚拟银行天星银行在其官方网站宣布，已与京东集团旗下京东币链科技(香港)有限公司(JINGDONG Coinlink)在金管局的稳定币发行人沙盒合作。据了解，京东将在香港发行与港元1比1挂钩的稳定币并将在公共区块链上发行，而天星银行则会利用自身银行优势，协助京东币链科技(香港)尝试基于稳定币的全新跨境支付解决方案。天星银行行政总裁胡伟指出，该行一直高度关注企业金融科技业务的发展和创新，未来将始终围绕用户的需求，坚持科技创新，提供优质的产品和服务。
秉哥说市07-29 13:57
香港区块链协会共同主席方宏进：建议香港外汇基金陆续购入并长期持有比特币
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共识是比特币将会比肩乃至超越黄金，成为国际金融的主流资产。目前全球流通黄金的总市值约为 12 万亿美元，比特币的总市值约为 1.4 万亿美元，二者还相差 8.6 倍。如果比特币的市值达到黄金的水平，一个比特币的单价将从目前的 6.8 万美元飙升至近 60 万美元。众所周知，香港港元的发行是基于联系汇率制度锚定美元的，三家发钞行要向香港政府的外汇基金缴纳美元，然后按照 1:7.8 的比例发行港币。而香港政府外汇基金是香港金融稳定的资本池。 2024 年初，香港政府外汇基金披露的资产负债表显示，香港外汇基金资产总额 40,178 亿港元中：存款 3,448 亿、債務證券 27,997 亿、香港股票 1,250 亿、其他股票 4,844 亿、其他資產 2,639 亿。外汇基金分为两个不同的组合来管理，分别为支持组合及投资组合。支持组合为货币提供支持，投资组合则保障资产的价值及长期购买力。按照前述资产负债表数据，用于投资组合的资金比例高达 85%。 2024 年初外汇基金的总资产增加了 98 亿港元，其中「投资组合」回报率为 6.4%，而「支持组合」内的短期美元债券因债券收益率上升而利息收入增加，回报率达 5.0%。对应参考数据，2023 年度比特币的升幅是 158%。由此可见香港外汇基金的投资主要收益来自投资美债，也因为去年美联储维持高利率推升美债利率，才使得香港外汇基金获得良好的收益。但是如果美联储开设降息，美债利率大幅度下降，香港外汇基金将如何应对呢？因为联系汇率的制约，香港金融政策缺少独立性，被迫追随美联储的货币政策，无法制定适合本地及周边经济体发展的金融政策。在香港外汇基金中配置一定比例的比特币并长期持有，可以为香港金融的稳定性和自主性增加筹码，也将会对加密行业聚首香港提供信用保障。来源：金色财经
金色财经07-29 13:48
80后创业年入超48亿，高瓴锡恒入股，绿联科技创业板上市
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张清森出生于1983年，本科学历，学的国际金融专业。他曾在深圳市得星科技有限公司当过两年外贸业务员，随后陆续担任过綠聯科技有限公司执行董事、深圳问虎贸易有限公司总经理。 2012年，张清森与陈俊灵同出资在深圳设立公司前身绿联有限。陈俊灵也是个80后，本科学历，国际金融专业。陈俊灵曾先后在厦门磊升石业有限公司、深圳市达盟电子有限公司当过业务员，还当过深圳问虎贸易有限公司的采购经理。绿联有限成立后，张清森曾陆续担任绿联有限执行董事、总经理、董事长，陈俊灵历任绿联有限副总经理、董事。2021年，绿联有限整体变更为股份有限公司，同时高瓴锡恒也增资入股。本次发行前，张清森持有绿联科技50.3019%股份，为公司控股股东和实际控制人。同时，陈俊灵持有公司19.2880%股份，高瓴锡恒持股9.3740%。从发展历程来看，在成立之初公司就采用自主品牌策略，打造“UGREEN绿联” 品牌，并在国内主流电商平台进行线上销售的同时逐步发展线下经销网络。后来，随着全球电商平台的兴起及国际贸易的快速发展，公司推进全球化自主品牌战略，业务扩展到多个国家，并持续优化产品矩阵和完善供应链，进一步提升品牌影响力，业务发展很快。 02 卖3C消费电子产品年入超48亿绿联科技致力于为用户提供全方位数码解决方案，产品主要涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列。 2021年至2023年，绿联科技的传输类产品营收占比有所下降，但仍是规模最大的品类，占比在30%以上。传输类产品包括扩展坞、键鼠、网卡、集线器、网络数据线等，主要满足用户不同智能设备之间的交互连接、数据传输需求。图片来源：招股书同期音视频类产品营收占比在20%左右，音视频类产品包括高清线、音频线、音视频转换器、耳机等，用于满足不同智能设备间音视频信号的连接和转换需求，实现音视频信号稳定传输，提升用户的视听体验。充电器、充电线、移动电源等充电类产品营收占比有所上升，报告期内占比超过20%。而手机平板支架、保护壳、保护膜等移动周边类产品，以及私有云存储、磁盘阵列存储柜、移动硬盘盒等存储类产品的营收占比相对较低。尽管公司产品种类较丰富，但这也意味着公司需要相应加大研发技术投入，并扩充研发、管理和销售团队，而这些投入短期内将增加其经营成本。同时，公司在开拓进入新市场初期可能存在一定的进入壁垒，短期内可能存在因收入不达预期、经营成本增加等导致整体利润率降低的风险。近年来，随着绿联科技经营规模的不断扩大，收入也有所上升。2021年、2022年、2023年，绿联科技的营业收入分别约34.46亿元、38.39亿元、48.03亿元，对应的净利润分别约3.05亿元、3.3亿元、3.94亿元。同期公司主营业务毛利率分别为37.21%、37.38%和37.60%，与可比公司的平均水平相仿。经审阅，2024年一季度，绿联科技的营业收入约12.84亿元，同比增长27.06%；净利润约1.01亿元，同比增长8.95%。据管理层初步测算，2024年1-6月公司的营业收入约26.56亿元至27.71亿元，同比变动25.19%至30.62%；预计净利润约2亿元至2.1亿元，同比变动6.16%至11.50%。尽管绿联科技所处的消费电子市场空间巨大，但近年来在消费电子产品技术迭代速度趋缓、主要市场需求不及预期等影响下，行业整体需求增速放缓，未来如果全球消费电子市场需求持续下行，加上市场竞争日益激烈，公司也会面临经营业绩下滑的风险。值得注意的是，绿联科技在上市前存在多次分红行为。招股书显示，2019年至2022年，绿联科技共有4次现金分红，金额分别约0.5亿元、1.7亿元、1.2亿元、0.597亿元，四年累计分红近4亿元，而这些钱大部分进了大股东的口袋。 03 依赖线上电商平台绿联科技采用线上、线下相结合的模式，产品不仅在国内销售，还销往美国、英国、德国、日本等全球多个国家和地区。从销售渠道来看，绿联科技较为依赖线上电商平台。2021年至2023年，公司通过线上电商平台实现的收入占主营业务收入的比例超过70%，其中亚马逊、京东、天猫、速卖通、Shopee、Lazada这六个线上销售平台合计带来的收入占公司线上销售收入的95%以上。公司销售模式，图片来源：招股书值得注意的是，这些主流平台对卖家的监管较为严格，而且平台政策相对复杂且更新迭代较为频繁，如果未来公司不能充分理解并遵守平台的各项政策，不排除出现平台对公司采取相应的处罚措施甚至平台店铺关闭的情形。绿联科技还面临着海外贸易政策变动风险。2021年至2023年，公司境外收入占当期主营业务收入比例在40%以上，其产品的境外销售市场主要包括欧洲、美洲、东南亚等地，而国际贸易存在诸多不确定因素，未来如果公司主要海外市场的国家或地区改变了贸易政策，可能会影响公司的外销收入和经营业绩。作为一家消费电子品牌企业，为了快速响应市场需求，保证产品供应的充足性及境内与跨境物流运输的及时性，提升客户的消费体验，公司需要提前准备一定规模的存货。 2021年至2023年，绿联科技的存货账面价值分别约7.26亿元、7.39亿元、9.96亿元，呈逐年上升趋势，占公司流动资产比例均超过40%，占比较大。公司部分存货存储在境外亚马逊各地仓库，并由亚马逊提供仓储管理、物流配送等服务，其余存货主要包括存放在境内自有仓库、境内外其他电商平台仓的库存商品，以及发出商品和在途物资。如果若绿联科技的存货管理不善，出现毁损、丢失等情况，或出现销售迟滞和存货周转不畅，可能出现存货跌价风险。
格隆汇07-26 09:39
激越而动荡的时代，财富的避风港湾在哪？
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多方面的优势。具体来看：首先，作为国际金融中心，香港为家族办公室提供了广泛的投资机会。这里不仅是全球资本市场的重要枢纽，也是中国大陆市场对外延伸的桥头堡。家族办公室在香港可以涉足从传统股票和债券到私募股权、风险投资、房地产乃至数字货币等多元化的投资渠道。与新加坡相比，香港的经济腹地面向广阔的大陆地区，资本市场规模巨大且前景广阔。不论是从交易体量还是投资机会上，新加坡都很难与香港一较高下。数据显示，香港股市的总市值约为4.1万亿美元，是新加坡5698亿美元的7倍多。此外，2023年新加坡IPO募集到的资金不到2000万美元，对比之下，香港同期IPO募资高达30亿美元。值得一提的是，根据香港证监会将于7月发表2023年度的《资产及财富管理活动调查》报告。去年香港管理的资产规模稳站在31万亿港元以上，温和增长约2.1%。私募基金管理的资金规模去年亦录得稳健增长，规模超过17000亿港元，香港继续稳坐亚洲区内第二大私募基金管理中心的地位。与此同时，受惠于私人银行和私人财富管理业务的强劲表现，去年录得的净资金流入更较2022年增长超过3.4倍，接近3900亿元。此外，在香港注册成立的基金(Hong Kong-domiciled funds)的资金净流入同样呈持续增加态势，在2023年净流入逾870亿港元，按年大幅增加超过90%。这些数字充分说明，尽管面对外部金融市场的多重挑战和压力，香港在资产及财富管理业务上仍展示出强劲韧性。其次，依托“一国两制”的制度优势和粤港澳大湾区的发展机遇，为家族办公室提供了一个充满潜力和活力的投资环境。香港在“一个国家，两种制度”的框架下形成了独特的地缘政治优势，是世界上唯一一个将全球优势和中国优势融为一体的地方。这一政策不仅保证了香港与中国大陆的紧密经济联系，同时也维护了与全球市场的无缝对接。这里不仅是中国投资者走向国际市场的重要门户，也是境外资本进入中国大陆市场的关键通道。香港的双向市场互动为家族办公室提供了独特的投资视角。当前，粤港澳大湾区的经济、法制和文化蓬勃发展也正为香港带来前所未有的机遇。作为区域内的核心城市之一，香港在大湾区的发展中扮演着重要角色。大湾区的建设不仅促进了区域内的基础设施互联互通，还加强了经济、科技、教育和文化等领域的交流与合作，为家族办公室提供了更广阔的发展空间和更丰富的投资机会。实际上，近年来香港与内地也相继实施了一系列互联互通计划，如"沪港通"、"深港通"、"债券通"和"理财通"，也进一步拓宽了香港家族办公室的投资视野，增加了跨境投资的灵活性和选择性，为家族办公室在全球资产配置中提供了更多的自由度和效率。数据显示，今年香港"新资本投资者入境计划"推出四个多月，就共接获逾3800宗查询，340多宗申请，原则上已批准了117宗个案。此外，"跨境理财通2.0"在今年二月底生效，截至五月，参与理财通的个人投资者数目增加约42000人，涉及的资金跨境汇划金额亦增加了约440亿元人民币。不论是中央层面一系列挺港惠港措施的陆续出台，还是香港自身推出的一系列优惠政策，都为香港的财富及资产管理业的繁荣稳定提供了坚实的支撑。再次，国际化的金融生态与全球领先的专业服务为家族办公室提供了一个稳定、高效和创新的发展环境，帮助它们在全球范围内实现财富的保值和增值。香港的金融基础设施、专业服务以及跨境财富管理的中心地位，共同构成了其作为全球家族办公室枢纽的核心竞争力。作为国际金融中心，其金融基础设施的先进性在全球享有盛誉。这里的资本市场以其稳定性和安全性著称，监管体系则以透明和高效为投资者所信赖。香港金融监管机构的严格监管和高效运作，为金融市场的健康发展提供了保障。监管机构积极采纳国际最佳实践，确保金融市场的公平性和透明度，增强了投资者的信心。来源：GYBrand 香港的专业服务领域同样具有世界级标准，包括法律、会计、审计、税务规划等。这些服务不仅质量上乘，而且种类齐全，另外亦值得一提的是香港这些国际化人才，也非常能够满足家族办公室在运营过程中的各种需求，为其提供全方位的支持。此外，香港在金融科技领域的发展迅速，为家族办公室提供了先进的技术解决方案，包括智能投顾、区块链、大数据分析等，提高资产管理的效率和安全性。香港的地理位置和独特优势使其成为亚洲最大的跨境私人财富管理中心，吸引了全球资本的汇聚，为家族办公室提供了接触国际投资趋势和机会的平台，增强了其在全球资产配置中的竞争力。香港的金融生态国际化程度高，吸引了众多国际金融机构和专业人才。这为家族办公室提供了丰富的合作机会和人才资源，有助于家族办公室在全球范围内进行更有效的资产管理和配置。此外，香港在数据隐私保护方面拥有显著的优势，这些优势对于家族办公室等金融机构来说至关重要。在数字化时代，数据隐私保护已成为全球关注的焦点，对家族办公室而言尤其如此。家族办公室处理大量敏感的财务信息，因此对数据安全的要求极为严格。香港是亚洲首个拥有完善的数据隐私法，就个人隐私进行全面立法和建立独立隐私监管机构的司法管辖地区。早在1996年，香港就成立了个人资料私隐专员公署，作为一个独立的法定规管机构开展工作，并出台了个人资料隐私保护条例，旨在保护个人资料方面的隐私数据和隐私信息。香港其拥有一套严格的数据保护法规，这些法规与国际标准接轨，为个人和企业提供了高标准的隐私保护。香港的数据隐私保护措施可与瑞士等传统金融避风港相媲美。瑞士以银行业的保密性著称，而香港则通过其先进的数据保护法律，为家族办公室提供了一个安全、可靠的运营环境。在数据隐私保护方面，香港相比区域竞争对手如新加坡，也展现出更强的优势。虽然新加坡也有其数据保护法规，但香港的法律框架在某些方面更为全面和成熟，尤其是在金融数据的保护上。实际上就在今年新加坡金融管理局（MAS）还推出了一个名为COSMIC的中央数字平台，该平台旨在促进金融机构之间共享客户信息，以全球范围内打击洗钱(ML)、恐怖分子融资(TF)和扩散融资(PF)。这也意味着，当客户的个人资料或行为显示出某些可疑指标或“危险信号”时，参与该平台的金融机构可以与另一家参与的金融机构分享客户信息。相较之下，香港在保护家族办公室隐私方面有其独特的优势。香港实行的法律体系和监管框架为家族办公室提供了强而有力的隐私保护。以信托法为例，香港完善的信托法赋予香港拥有良好的隐私保护和资产保护。这种高水准的保护不仅增强了家族办公室对香港作为基地的信心，也吸引了更多国际家族办公室的关注。此外，香港长期实行低税政策营造具有国际竞争力的营商环境，能够提供多种税务优惠，同时与40多个国家和地区签订了避免双重征税协定，减少了家族办公室在跨境投资时的税务负担。与竞争对手新加坡相比，尽管各自都推出了一系列优惠政策以吸引家族办公室的设立，不过香港对家族办公室的税务优惠没有预审要求，这意味着家族办公室在享受税务优惠时不需要事先向税务机关提出申请或获得批准。同时香港也并未规定家族办公室的投资控股工具必须在香港进行投资，提供了更大的灵活性，而新加坡则包含了对本地投资的相关要求。最后，香港的教育培训资源对于家族办公室而言也是一个独特的优势，特别是在培养下一代家族成员和专业团队方面。家族办公室的成立，其核心目的之一便是确保财富的顺利传承。在这一过程中，家族掌控者普遍注重培养下一代的财产管理能力。为此，他们往往优先考虑为家族成员提供最优质的教育和培训机会。因此，家族办公室的选址不仅关乎当前的资产管理，更与家族未来的教育和职业发展紧密相关。香港作为亚洲的教育重镇，以其卓越的教育体系和多元文化背景，能够为家族成员提供世界级的教育平台。这里汇聚了众多顶尖学府，在最新的QS世界大学排名中，香港共有5所大学跻身全球前100名的行列。这些教育机构不仅注重学术知识的传授，更重视实践能力和全球视野的培养，通过这些教育机构的综合培养，家族成员不仅能够获得必要的知识和技能，还能够发展出在复杂多变的全球经济中有效管理和增长家族财富的能力。除了高等教育的卓越表现，香港的基础教育同样具有国际水准。截至2023/24学年，香港拥有54所国际学校，涵盖幼、小、初、高各个阶段，能够满足不同家庭和学生的需求。这些学校不仅拥有先进的教学设施和丰富的教育资源，还注重培养学生的国际视野和跨文化交流能力，为学生未来在全球化背景下的学习和工作打下坚实的基础。来源：香港教育局官网值得一提的是，除了拥有卓越的本地学术环境，官方也在不断推动家族办公室相关教育和专业培训的发展。在去年11月，香港金融发展局还正式成立了香港财富传承学院（HKAWL），这一举措体现了香港在培养专业人才以支持遗产管理和财富传承方面的前瞻性和承诺。HKAWL的存在不仅为家族办公室提供了一个学习和交流的平台，也将是一个促进知识深化、专业技能提升和行业最佳实践分享的重要基地。除了教育，作为全球领先的金融中心，香港也为家族成员提供了独特的社会实践机会，让其可以在接手家族财产前，累积宝贵的行业经验。通过在金融等行业的实践，他们不仅能够深入理解市场的运作机制，更能培养出敏锐的市场洞察力和卓越的管理能力，为未来承担家族资产管理和企业治理的重任做好准备。 03 宜居之所，魅力之城，向全球敞开机遇之门长期以来，香港享有东方之珠的美誉，它不仅是全球金融中心的繁荣象征，更是一个令人向往的生活方式的代表。在这里，东方的含蓄与西方的开放交织，传统韵味与现代气息相融，共同绘制出一幅迷人的城市画卷。高资产净值家庭在选择家族办公室的设立地时，往往将更倾向于选择交通便利、能够快速连接全球主要城市的地区。香港的交通网络不仅连接全球，更与粤港澳大湾区形成了紧密的一小时生活圈，为家族办公室提供了相较竞争对手新加坡难以比拟的便利性和灵活性。来到香港，就仿佛步入了一个美食的天堂。这里，近80家米其林星级餐厅散布各处，提供着从精致法餐到地道粤菜的全球美食。香港的饮食文化，以其独有的包容性和创新性，为每一位访客带来味蕾上的惊喜，成为全球美食爱好者的朝圣地。香港另一独特之处还在于其还拥有成熟的红酒市场，作为全球葡萄酒贸易的重要枢纽，香港每年吸引着来自世界各地的葡萄酒进口商和爱好者。这里不仅是葡萄酒的集散地，更是葡萄酒文化的交流中心。根据贸易数据监测机构Trade data Monitor的数据，香港在2023年进口了31000千升葡萄酒，共出11000千升葡萄酒，这一数据不仅反映了香港在葡萄酒贸易中的活跃度，也显示了其在全球葡萄酒市场中的重要地位。当然香港的魅力远不止于美食美酒。作为国际大都市，它同样拥有令人赞叹的自然景观。从繁华的市中心出发，只需数十分钟，便可抵达风景如画的沙滩海岸线、葱郁的山脉和宁静美丽的岛屿。这些自然资源为追求高品质生活的家族办公室成员提供了休闲和放松的理想场所，彰显了香港宜居之城的另一面。香港的艺术市场和奢侈品市场同样不容忽视。香港一直是亚洲的奢侈品中心。2023年，其创下了全球人均奢侈品支出最高的记录，在亚太地区奢侈品市场收入排名中跻身前三甲。香港拥有众多国际知名设计师的精品店，并获得了世界十大最佳奢侈品购物城市的第二名的美誉。此外，这座大都市还是世界第三大钻石进口地区。从时尚服饰到珠宝首饰，从高端腕表到定制服务，香港的奢侈品商店以其独特的购物体验和卓越的客户服务，吸引了全球的消费者。来源：Lartisien 与此同时，作为全球第二大艺术品拍卖市场，香港每年吸引着无数艺术爱好者和收藏家。这里不仅有世界级的艺术展览和拍卖活动，而且，香港的艺术生态还在不断扩展和深化。政府也正积极探索艺术品储存设施的建设，进一步巩固其作为国际艺术中心的地位。香港的艺术氛围和文化活动对追求高品质生活的高净值人群可以说具有极大的吸引力。他们不仅能够在香港享受到世界级的艺术体验，还能够参与到艺术品的收藏与投资中，丰富自己的文化生活和资产配置。最后在慈善领域，香港也展现出其领导地位。随着家族财富的增长和传承，慈善事业已成为许多家族办公室不可或缺的一部分。通过慈善活动，家族不仅能够积极影响社会和环境，还能够培养家族成员的社会责任感和慈善精神。慈善事业为家族提供了一个展示其正向价值观和回馈社会的机会，同时也是家族传承和教育的重要组成部分。香港不仅创造一个能够守护财富，同时也有利于家族办公室持续增长及推动社会公益的环境。通过“iLink”计划等创新举措，香港正逐渐成为全球慈善活动的中心。这些慈善活动既体现了香港的深切的社会关怀，也为家族办公室提供了更广阔的平台，激励其更积极地投身于社会公益，促进城市人文精神的丰富与发展。可以说，香港在慈善公益事业领域上被公认为全球最具活力及前景的城市之一，其蓬勃发展有助推动香港发展为领先国际的家族办公室枢纽的同时，亦为这座城市增添了一份独有的“温度”。（全文完）
格隆汇07-25 17:44
这波疯狂跑路的资金，谁能接住？
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弹之后，台股仓位已经变得拥挤。同时，国际金融巨头贝莱德和安联，以及英国本土基金巨头Ruffer和Rathbones近几个月都增加了对英国股市的敞口。美国银行的资金流动数据显示，自5月以来，其机构客户已从英国股市的净卖出方转变为净买入方，扭转了长期流出现状。晨星数据显示，资金连续三个月净流入英国中盘股，为2022年11月以来首次。这波资金的大腾挪能否发生关键还在于，美国大型科技股后续的财报披露情况。鉴于谷歌押注AI投资的资本支出超过一季度，说不定等英伟达8月24日公布财报后，市场又继续继续高歌，继续舞。 3 4只沪深300ETF成交额午后激增停不下来，根本停不下来。 4只沪深300ETF午后成交额又激增，一举超过上午半天成交额。截至收盘，华泰柏瑞基金沪深300ETF、华夏基金上证50ETF、沪深300ETF易方达、嘉实基金沪深300ETF、沪深300ETF华夏成交额均超昨日，合计成交额为162.39亿元，超过119.21亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）自从A股6月21日失守3000点以来，神秘资金也在当日出手护盘，多只沪深300ETF异动放量，并于7月19日创下历史第三高的历史成交记录289.81亿元。从6月21日至7月23日，华泰柏瑞基金沪深300ETF、沪深300ETF易方达、嘉实基金沪深300ETF和沪深300ETF华夏分别净流入534.86亿元、349.71亿元、238.77亿元和208.87亿元，合计净流入规模高达1332.21亿元。从去年8月28日至今，印花税降了、股东违规减持管了、IPO收紧了、分红和回购鼓励了、高频量化限制了、转融券暂停了，就连市场翘首以盼的MLF降息今日也终于来了，幅度更是超过之前OMO调降的10BP，为20BP。 A股今日还是失守2900关口，报2886.74点，沪深两市成交额再次跌破6000亿关口，较上日缩量386亿元至5886亿元。多空策略私募因高频量化调整、转融券新规被限制，公募的基民一股脑赎回，北向资金近30个交易日里有23天净流出，银行、保险的资金扎堆债券，除了神秘力量，还有谁来为股市提供流动性？
格隆汇07-25 16:55
在香港实施稳定币发行人监管制度的立法建议咨询总结
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都有可能对金融稳定构成风险，而其他主要国际金融市场和监管机构亦普遍同意此看法。因此，我们认为有必要将所有法币稳定币纳入拟议的监管制度。就参考多种货币的法币稳定币而言，我们会制定与法币稳定币发行人（「发行人」）业务运作复杂程度相称的要求，以确保发行人能充分应对相关风险。例如该等发行人需考虑是否有相关币种的优质及高流通性资产供应，并证明具备妥善管理以多种货币计价的储备资产的能力。我们无意规定在监管制度下法币稳定币的参考货币范围。我们会保留监管法币稳定币的建议，原因是相对于其他种类的稳定币（例如与商品或贵金属维持相对稳定价值的稳定币），法币稳定币较有机会发展为获普遍接受的支付方式，亦因此对货币与金融稳定构成更高及更为迫切的风险。然而，鉴于虚拟资产尚在萌芽阶段，而且市场环境不断演变，我们亦有意赋予监管当局扩大受监管稳定币范围的灵活性。我们会密切留意市场发展，并按需要调整稳定币的监管范围（见第 5 节）。受监管活动的范围我们在咨询文件建议监管制度优先监管法币稳定币的发行活动。绝大部分回应者认为相对于其他虚拟资产，法币稳定币较有机会发展为获普遍接受的支付方式，因此他们同意这个建议。回应者亦普遍同意把监管制度的重点放在法币稳定币的发行上，以应对金融稳定风险及加强对稳定币用户的保障。此外，部分回应者要求厘清甚么会构成「发行」活动。另外，部分回应者认为涉及稳定币的其他活动（例如储备资产的管理及托管），以及其他非稳定币独有的活动（例如私人密钥的储存及提供钱包服务）均应纳入监管制度的范围内。回应对于甚么会构成「发行」活动的问题，我们一般会因应相关事实与情况作个别考虑。我们明白有需要对此加以厘清，并会在发牌制度实施后发出指引，向业界提供进一步指引。我们认为法币稳定币持牌人有责任就其发行的法币稳定币维持稳健的稳定机制，而储备资产的妥善管理及托管是其中的关键。在牌照申请评估程序中，其中一环是金管局将审视申请人管理储备资产的方式。目前，我们并不认为有需要为该等活动另行设立牌照制度。从风险管理及用户保障角度出发，我们明白在不同使用场景下私人密钥的储存及提供钱包服务的重要性。政府与金融监管机构正在探讨对这些活动所采取的监管模式，并将会在过程中与公众及相关持份者保持联系。 2.立法方式咨询问题： Q3. 阁下是否同意订立新法例以实施法币稳定币发行人监管制度，并在日后按情况所需涵盖其他虚拟资产活动？ Q4. 阁下是否同意，从某些监管制度，例如有关证券及储值支付工具的监管制度中排除法币稳定币的发行，以避免法币稳定币发行人受多个监管制度监管？考虑到稳定币这范畴尚在萌芽阶段，相当大部分的回应者同意订立实施法币稳定币发行人监管制度的新法例，以及把法币稳定币发行从有关证券及储值支付工具的监管制度中排除的建议 3。数名回应者指出金管局需要与证券及期货事务监察委员会（「证监会」）协调监管范围和执法行动，以处理在香港拟议实施的稳定币发行人监管制度与虚拟资产服务提供者发牌制度之间可能出现的监管重叠或漏洞。回应我们将按计划订立新法例，落实法币稳定币发行人监管制度。金管局会继续与其他监管机构合作，共同在香港构建一套一致的虚拟资产监管框架，避免监管套利。 3.法币稳定币发行人监管框架咨询问题： Q5. 阁下对法币稳定币发行人的建议发牌制度有何意见？ Q6. 阁下对建议发牌准则及条件有何意见？ Q7. 阁下对赋权金融管理专员订定附加发牌条件有何意见？法币稳定币发行人发牌制度大部分回应者同意监管范围应涵盖法币稳定币发行。然而，也有些回应者要求厘清有关「向香港公众人士积极推广其法币稳定币的发行」的概念 4。具体而言，部分回应者询问有关「积极推广」的涵义，并希望有关当局澄清这要求是否主要针对积极推广其法币稳定币发行的无牌发行人，而非这些发行人所使用的代理或中介人。数名回应者查问是否只有纯粹以香港公众人士为对象的推广才会被涵盖在内。一些回应者对拟议制度的潜在境外法律效力的适用范围（即涵盖发行参考港元的稳定币的海外实体）提出意见。少数回应者亦查询在香港注册成立的公司在海外发行法币稳定币的活动会否受监管。回应金管局在考虑某人是否向香港公众人士「积极推广」其发行活动时会考虑一篮子的因素。参考证监会采取的类似做法，该些因素包括但不限于推广讯息所使用的语言、讯息是否以居于香港的人士为推广对象及其网站是否使用香港域名 5。为保障法币稳定币用户，我们的政策意向是任何人（包括发行人、代理及中介人）就非持牌法币稳定币发行活动进行推广即属违法。一般而言，积极推广持牌实体的法币稳定币发行活动的代理或中介人不会被视作发行法币稳定币，故并不需要申领稳定币发行人牌照。鉴于港元稳定币的发行人有较大机会以香港公众人士为推广对象之一，而这类法币稳定币发行活动可能对香港的金融及货币稳定构成影响，因此我们认为有必要将这类活动纳入金融管理专员的监管范围内，即使相关活动在海外进行。我们会与其他监管机构保持紧密联系，以促进有效沟通及信息共享。在拟议监管制度下，任何人士如在香港发行法币稳定币，将须向金融管理专员申领牌照。至于某法币稳定币是否在香港发行，将视乎每宗个案的事实与具体情况而定，例如发行人的注册地、业务所在地、提供客户服务的地点是否在香港及有否使用香港银行户口处理发行及赎回要求，我们会就此提供进一步指引。发牌准则及条件 (a) 储备管理及稳定机制 (i) 全额储备支持大部分回应者支持法币稳定币的储备资产总值在任何时候都须维持全额储备的要求，并认同这是支持稳定币稳定机制的核心元素。若干回应者对在任何时候都须维持全额储备支持表示关注，并提出进行实时对帐的潜在困难，以及为确保储备资产的市值至少相等于流通法币稳定币的面额，而需要不时补足储备资产的大量工序。另一方面，小部分回应者建议金管局应订立一个高于流通法币稳定币面额的储备支持水平，以确保任何储备资产市值的跌幅能被实时吸收，从而确保发行人在任何时候都能符合全额储备支持的要求。此举亦可免除发行人须持续填补任何差额的负担。回应储备资产不足可能导致法币稳定币用户无法按面值把所持有的所有稳定币赎回至相关法币，并引致发行人被挤提，继而损害对稳定币生态圈的信心。有见及此，我们认为流通法币稳定币在任何时候都要有储备资产提供全额支持。法币稳定币持牌人将来需要向金融管理专员证明已备有措施（例如超额储备）以遵守这项要求。 (ii) 投资限制回应者普遍支持储备资产必须为优质及具高流动性，并只涉及极少市场、信用及集中风险的拟议要求。有回应者要求我们就储备资产的组合提供详尽指引，例如获批准或被禁止的投资工具种类及期限，以及应付日常赎回要求而须持有的最低现金比例等。几名回应者提及其他地区的储备资产组合规定，并要求厘清发行人的储备资产组合中可否包含短期政府债券、短期现金存款、存款证、商业票据、高评级公司债券及货币市场基金。数名回应者建议接纳某些数码资产（例如代币化存款）为合资格储备资产。有关持有的储备资产须以法币稳定币的相同货币计价的要求，部分回应者询问若发行港元稳定币，是否有灵活性可持有美元计价储备资产。回应金管局明白不同发行人聚焦不同的使用场景，因此有不同的流动性需要，所以对储备资产的管理亦有不同做法。金管局会采取风险为本的监管方法，要求发行人证明其储备资产投资政策及流动性管理政策与其业务规模及复杂程度相称，确保它们在正常情况及受压期间都能履行赎回要求。有关储备资产的种类，金管局会考虑的因素包括发行人管理流动性和市场风险的需要、业务运作需要、银行业规例对优质流动资产的定义，以及其他适用的国际标准。一般而言，优质及具高流动性的储备资产可包括（一）硬币和纸币；（二）在持牌银行内的存款；（三）代表对政府、中央银行或合资格国际组织的申索权或由其担保的高信用质素有价证券；（四）以该等证券为抵押品交易对手风险极低的隔夜逆回购协议；以及（五）以上资产的代币化形式。发行人须为储备资产的风险管理负上最终责任，同时亦应就投资政策与金管局商讨。至于其他投资工具，金管局会按个别情况考虑，有关因素包括该等资产的供应和流动性，以及在短时间内将该等资产变现的能力。发行人持有的储备资产应与法币稳定币的计价货币相同，而发行人须就货币错配情况取得金融管理专员的预先批准。在此情况下，金融管理专员可按实际情况施加额外规定，例如超额储备，以缓减相关的外汇风险。就港元稳定币而言，金融管理专员将留有灵活性容许发行人持有美元计价的储备资产。 (iii) 分隔及保管储备资产回应者大致上同意分隔及保管储备资产的规定，其中部分回应者要求提供有关资产托管人的详情，例如托管人是否必须位于香港；或是否接纳托管人只与香港保持有限程度的关连。部分回应者亦询问可否将某部分储备资产存放于其他地区。不少回应者要求厘清「有效的信托安排」的涵义。这些回应者特别查问评估成效的衡量准则、证明此安排有效的所需文件，以及当局会否接受信托声明。回应正如从本地及海外市场事件所见，我们认为发行人把储备资产交由香港持牌银行保管，便能在业务受阻或倒闭时对用户提供较大的保障。金管局对持牌的发行人提出将储备资产存放于其他地区持开放态度，并按个别情况考虑，惟前提是发行人能证明有需要作出有关安排，确保额外风险得到适当处理，以及法币稳定币用户的权益不受影响。分隔储备资产与发行人本身的资产，以及制定有效的信托安排，能在发行人业务出现问题时为法币稳定币用户提供对储备资产的法定权利及优先申索权。在信托安排的层面上，委任独立信托人及就储备资产的信托声明均被视为可接受的信托安排。于作出相关安排前，发行人应提交相关的草拟信托契约及草拟独立法律意见供金管局审阅。我们强调即使委任了托管人，也不会免除发行人必须妥善管理和保管储备资产及遵守监管规定的责任。 (iv) 风险管理及管控程序绝大部分回应者同意咨询文件提出有关风险管理及管控措施的拟议监管要求。回应我们会要求发行人制定健全、适当及合乎比例的储备管理政策，以应对在储备管理过程中出现的财务及运作风险。 (v) 披露及汇报许多回应者同意发行人需以具透明度和频繁的方式作储备资产披露，以确保法币稳定币用户的信心。然而，多名回应者对要求独立审计师每月证明储备资产所需的成本表示关注。部分回应者建议以每月自行证明，并辅以由独立审计师每季证明的做法取代拟议的安排。小部分回应者亦建议金管局根据法币稳定币的流通量来调整披露要求，使发行规模较大的发行人须遵守更严谨的披露要求。回应我们认为不论稳定币的流通量，全面及具透明度的披露，加上独立可信任的第三方的认证，是证明流通法币稳定币获储备资产全额支持的关键。在制定详细指引时，金管局将与有关持份者（例如市场参与者和服务提供者）继续讨论，但现阶段拟维持由合资格独立审计师每月证明储备资产的规定，以建立公众的信心。在考虑回应者及业界意见，以及国际在有关方面的发展后，金管局倾向减少公开披露法币稳定币流通量及储备资产的市值与组合的次数，以在发行人的营运负担与透明度之间取得平衡。金管局将与业界和公众保持联系，以制定更详尽的披露要求。 (vi) 禁止支付利息回应者普遍同意发行人不应向法币稳定币用户支付利息，而这做法与其他地区一致。一些回应者查询是否容许提供推广优惠。部分回应者亦询问支付利息与提供推广优惠的分别。回应为免生疑问，金管局希望厘清其并无禁止发行人提供推广优惠。然而，发行人不得与第三方作出安排以向法币稳定币用户提供利息。至于利息支付与推广优惠之间的分别，利息支付一般指根据用户持有法币稳定币的期限长短及 / 或用户所持法币稳定币的规模按比例发放的任何利润、收入或其他回报。拟提供推广优惠的发行人应确保其推广活动并不构成利息支付。 (b) 赎回要求尽管大部分回应者同意须在合理时间内处理赎回要求，数名回应者要求厘清「在合理时间内」处理赎回要求的涵义。小部分回应者建议应制定措施以应付压力情景，例如容许发行人在紧急情况下暂停赎回。回应金管局会要求在正常情况下，发行人在收到赎回要求的日子后的一个工作天内履行其要求。在决定履行赎回要求的适当时限时，我们已顾及在保障用户的前提下，于正常及受压情况下将投资工具变现所需的时间。发行人如预期难以在一个工作天内履行赎回要求（例如意料之外的市场压力情景），应事先寻求金融管理专员的批准。金管局重申发行人在任何时候都应按面值以所参考的一种或多种货币履行赎回要求，并不应附带不合理费用或不合理条件下处理有关要求。 (c) 业务活动的限制有关稳定币发行人的业务活动涵盖范围，大部分回应者表示支持允许发行人进行附属或附带于发行业务的活动的建议。部分回应者要求厘清哪些具体活动将被视为附属业务。数名回应者建议金管局在若干条件或施加限额的情况下，应允许发行人进行某些活动（例如贷款或金融中介服务），以为客户提供全面的服务范畴。回应正如咨询文件提到，附属活动可包括发行人为其发行的法币稳定币提供钱包服务，以便利发行及赎回过程。我们认为提供贷款或金融中介服务会令发行人面对重大风险，并会分散发行法币稳定币业务的资源。因此，发行人不应从事这些业务活动。金融管理专员会因应相关风险及缓减措施的成效，按个别情况评估发行人提议的其他业务活动。 (d) 在香港有实体公司大部分回应者认同需要对发行实体及主要人员施加地点规定，以确保金管局能维持有效监管。然而，部分回应者对此规定表示关注，认为会对国际发行人构成潜在负担，因这些发行人将需要投入资源在香港注册成立公司及驻设管理团队。有见及此，部分回应者建议金管局采取更灵活的做法，允许设有本地注册办事处及在香港驻设足够员工，但于境外注册成立的公司申领牌照。回应在香港成立实体公司的规定，是为了容许金融管理专员有效监管法币稳定币发行人。除此以外，我们认为境外注册成立公司一旦无力偿还债务，可能会对用户保障带来挑战。因此，我们倾向维持在香港成立实体公司作为发牌准则之一。非香港注册成立的公司如有意申领牌照，除了在香港以外成立为法团的认可机构以外，将须在香港开设附属公司。我们亦认为驻设主要管理人员，包括行政总裁及候补行政总裁，对确保发行人有效管理稳定币业务至关重要。这项规定与金融管理专员对认可机构及储值支付工具持牌人施行的监管要求一致。 (e) 财政资源要求我们在咨询文件中建议最低缴足股本应至少为流通法币稳定币总额的百分之二或 2,500 万港元，以较高者为准。一些回应者指出根据法币稳定币流通量为准则以及时维持足够资本存在的困难，以及须维持必要备用资本的影响。小部分回应者表示可透过风险管理措施缓减法币稳定币流通量增加所带来的潜在额外风险，而无须采取百分之二的划一资本要求。回应发行人应持有足够的财务资源，以妥善应对其业务经营中所产生的相关市场风险、营运风险、技术风险及其他风险。我们明白到稳定币发行活动的风险程度取决于多种因素，包括但不限于经营规模、管治框架和内部管控。透过加强整体风险管理框架和管控措施或能够应对与规模增长相关的部分风险。考虑到大家的回应后，我们将更改最低缴足股本要求为 2,500 万港元或其稳定币流通量的百分之一面值，以较高者为准。然而，金融管理专员保留在有需要时施加额外资本要求的灵活性及权力。 (f) 披露要求回应者广泛支持有关发行人须向法币稳定币用户提供具透明度的信息及作出恰当披露的要求。小部分回应者要求厘清有关发布白皮书的规定，包括发布时间、内容、发布方法及其是否须在发布前经金融管理专员审批。回应发行人在向金融管理专员提交牌照申请时，应已备妥将会发行的法币稳定币之白皮书。发行人须在发布白皮书前通知金融管理专员。白皮书的内容应包括但不限于法币稳定币发行人的一般资料、使用该法币稳定币的相关风险、所采用的技术、发行、分销及赎回机制及程序、潜在法币稳定币用户的权益，以及赎回的适用条件及费用等。关于发布方法，发行人应在其网站发布白皮书，方便公众及法币稳定币用户查阅。 (g) 管治、知识及经验大部分回应者同意法币稳定币发行人的高级管理层必须具备足够水平的知识与经验，以有效地履行职责。鉴于虚拟资产行业的急速发展，部分回应者亦查询有关评估高级管理层是否适当人选的准则及所需经验。回应在考虑高级管理层是否适当人选时，我们会全面审视每宗申请，亦会顾及相关考虑因素，包括在类似岗位上监督其他金融活动的经验、申请人的财务状况和偿付能力，以及学历。 (h) 风险管理规定回应者普遍支持发行人必须为其营运制定适当的风险管理程序及措施。一些回应者关注发行人就内部管控措施、风险管理管治程序进行年度风险评估所涉及潜在的成本影响。小部分回应者建议风险评估的次数应按业务规模与相关风险来厘定。我们亦收到一些意见，建议应将事故管理纳入发行人的风险管理架构。回应我们认为年度风险评估有助发行人识别可能影响其内部管控、风险管理和管治成效的弱点，并协助应对潜在问题和不足。因此，不论其业务规模及法币稳定币运作的风险水平，发行人都应至少每年一次进行风险评估。事故管理工作应包括但不限于制定事故管理政策、监察机制和事故应变计划，使发行人能及时启动恢复行动并向金融管理专员汇报事故。 (i) 审计规定小部分回应者要求厘清有关审计师的资格以及审计范围，例如网络安全与智能合约方面。回应发行人在委任审计师时，应考虑一系列的准则，包括审计师就相关范畴进行审计或审视的认识、专门知识、资源与独立性。我们会以指引形式就审计范围提供进一步指引。 (j) 打击洗钱及恐怖分子资金筹集（反洗钱）规定回应者要求就应对洗钱及恐怖分子资金筹集风险的管控制度，以及发行人对交易监察及遵守转帐规则方面的责任提供详情。回应发行人应遵守风险为本的原则，采取合理措施以缓减及管理在法币稳定币发行的业务运作中，包括其与生态圈内不同中介人的互动，所产生的洗钱及恐怖分子资金筹集的风险。与金融管理专员施行的其他制度相若，我们会另行发出与财务行动特组织所制定的国际标准一致的指引，列载包括交易监察及遵守转帐规则等的反洗钱规定。订立有关规定时，我们会考虑业界人士及稳定币发行人「沙盒」（「沙盒」）6 参与者提出的意见。 (k) 投诉处理多名回应者建议要求法币稳定币发行人制定有效的投诉处理及补偿机制，以加强对用户的保障。回应我们同意投诉处理及补偿机制有助提升服务质素及客户体验。发行人应为法币稳定币用户提供方便易用、费用相宜、独立、公平、具问责性、及时和有效率的投诉处理及纠纷调解机制。 (l) 发行目的及稳健性在我们与市场参与者持续沟通的过程中及与「沙盒」申请人初步讨论中，我们留意到可行及适当的应用场景对法币稳定币发行人的可持续营运至关重要。因此，我们认为需要在审阅法币稳定币发行人的牌照申请时，把其应用场景与业务计划都纳入考虑范围。其他发牌事项 (a) 申请牌照的资格一些回应者强调确保提供公平竞争的环境予不同市场参与者之重要性。若干回应者建议规定认可机构若申请稳定币发行牌照，仍须设立一个独立的实体。回应我们希望重申，所有实体只要能够符合同一套发牌准则及监管要求，均有资格申请法币稳定币发行人牌照。豁免认可机构遵守就业务活动的限制、在香港有实体公司及财政资源要求的发牌准则，目的是避免与银行监管要求出现不一致或重叠的情况。在考虑认可机构提出的牌照申请时，金融管理专员会考虑有关机构的风险状况，以判断该认可机构应否另行设立一个实体。 (b) 持续发牌条件大多数回应者都同意金融管理专员应有权施加持续发牌条件。部分回应者要求厘清甚么情况下会触发金融管理专员行使此项权力、有关发牌条件的涵盖范围，以及发行人若有异议时会否有陈述权。回应与香港其他监管制度相似，金融管理专员应有权对发行人施加持续发牌条件。此类权力可用于解决与特定发行人有关的问题，例如与其营运模式相关的风险、风险管理框架的有效性和营运规模。发行人将收到金融管理专员有意施加发牌条件的通知，而附加发牌条件前，法币稳定币发行人亦会获给予陈述的机会。 (c) 发行多于一种法币稳定币几位回应者查询若持牌发行人欲发行另一种法币稳定币，是否需要另行设立一个实体或提交另一份牌照申请。若干回应者建议采用简化的申请程序或透过提交补充文件方式处理增发法币稳定币的事宜。回应我们认为法币稳定币持牌人可凭现有牌照发行多于一种法币稳定币，而无须另行设立一个实体或重新办理牌照申请手续。然而，持牌人在发行新一种法币稳定币前应提供相关理据，证明其应用场景及须事先取得金融管理专员的同意。19 (d) 开放式牌照回应者普遍支持采取开放式牌照制度。回应我们将会采纳此项建议。 (e) 持牌人登记册及牌照费用多位回应者要求说明须展示牌照号码的页面和宣传物品，以及其展示方式。回应者亦询问会否规定格式或划一的免责条款，以确保不同法币稳定币持牌人在有关方面保持一致。回应我们不会订明持牌人应采取何种特定格式或方式展示其牌照号码，但我们预期持牌人应于宣传物品的显眼地方及其网站和流动应用程序的显眼位置展示其牌照号码。此举可确保法币稳定币用户可容易区分由持牌和无牌发行人发行的法币稳定币。 4.法币稳定币的托管及销售服务咨询问题： Q8. 阁下对法币稳定币购买服务的建议安排有何意见？回应者普遍支持只容许获发牌的法币稳定币发行人、认可机构、持牌法团及持牌虚拟资产交易平台（统称为「指定持牌机构」）销售法币稳定币的拟议做法，但一位回应者认为此项建议或会限制法币稳定币作为「公共产品」的潜在作用。另外，回应者认为此项安排可更有效保障潜在及现有法币稳定币用户的权益。部分回应者要求说明「销售」的涵义，以及这些指定持牌机构在提供销售服务的活动前是否需要另行取得牌照或事先获得批核。部分回应者建议扩大指定持牌机构的涵盖范围至包括储值支付工具持牌人和提供虚拟资产场外交易服务的潜在持牌机构。回应我们希望厘清，就法币稳定币而言，「销售」指以任何形式或媒介向公众传达讯息，就有关法币稳定币的售卖条款及渠道提供足够资料，使个别人士能够决定是否购买有关法币稳定币。就「销售」的拟议定义，我们已参考其他司法管辖区的监管制度。尽管我们认为指定持牌机构无须就法币稳定币的销售服务向金融管理专员取得牌照，但这些指定持牌机构必须遵守其在相关制度下适用的监管要求。它们亦应在进行该等活动前向有关监管当局取得所需的批准。我们明白容许储值支付工具持牌人销售法币稳定币，或会有助推动法币稳定币的广泛应用。然而，我们注意到储值支付工具持牌人的业务比较单一，容许这些持牌人提供销售法币稳定币服务可能对其支付业务所带来的额外风险尚需评估，因此我们认为目前暂时无需下结论。我们将继续与市场参与者沟通，仔细评估形势变化，并适时制定相关政策。另一方面，我们一直与有关当局紧密合作，研究在制定及实施虚拟资产场外交易服务发牌制度的前提下，容许持牌虚拟资产场外交易服务提供者销售法币稳定币的可能性。销售香港境外发行的法币稳定币多位回应者就有关未获金融管理专员发牌的发行人销售境外发行的法币稳定币提出意见。部分回应者建议容许向零售投资者销售境外发行的法币稳定币，前提是提供有关服务的指定持牌机构须进行妥善的尽职审查，或符合事先订明的监管准则。部分回应者建议金管局考虑在设有同等制度的前提下，与选定司法管辖区设立「护照通行」安排或达成互认安排的可行性。回应我们明白法币稳定币涉及跨境性质，以及其在各个应用场景中所具备的潜在价值。然而，我们亦须注意不少法币稳定币现时并不受任何监管制度规管，因此其稳定机制及公众使用时的潜在风险可能会引起关注。事实上，国际间就稳定币监管方面的发展相当迅速。多个司法管辖区正建议设立或即将为稳定币发行活动制定监管制度。一如国际间所讨论，若其他司法管辖区设立了同等制度，我们会考虑建立正式的监管合作机制，例如互认或「护照通行」安排。我们会继续积极参与及关注国际讨论，与其他监管机构保持切沟通，以及留意其他司法管辖区的监管发展。我们将考虑与有同等制度的司法管辖区制订互认安排带来的益处，因为这对虚拟资产生态圈的可持续发展有正面作用。但是，落实此类安排的时间表将在很大程度上取决于国际监管发展的进度。 5.当局修订制度的权力咨询问题： Q9. 阁下是否支持参考虚拟资产服务提供者的监管制度，赋予当局所需权力，调整受监管稳定币及活动的范围？ Q10. 阁下认为当局在行使有关权力时可考虑的建议准则及因素是否相关而且适当？大多数回应者同意赋予金融管理专员以调整监管制度范围的权力。几位回应者要求提供进一步资料，说明有何具体准则及因素作为金融管理专员行使此项权力的指引。回应鉴于虚拟资产生态圈迅速演变，把触发调整监管制度的所有条件一一列明并不可行。值得注意的是，有关当局在香港其他金融监管制度下行使类似权力的时候，亦有考虑同样有关金融稳定与公共利益的准则及因素。我们会与市场参与者保持密切沟通，以确定行使此项权力的需要。 6.金融管理专员的监管权力咨询问题： Q11. 阁下对金融管理专员就持牌人的建议监管权力有何意见？管理持牌人的权力拟议的监管权力与金融管理专员就其他监管制度所具备的权力相符，因而得到回应者的广泛支持。几位回应者建议只有管控上的变更须得到金融管理专员事先批准，其他类别的变更则只须作事后汇报。多位回应者亦认为金融管理专员应按需要以具透明度及负责任的方式行使有关权力。回应考虑所收集的意见后，我们会保留赋予金融管理专员有关监管权力的建议。金融管理专员将会按需要以公平公正方式行使有关权力。其他监管权力相当数目的回应者同意赋予金融管理专员监管权力，以确保持牌人持续符合法定规定。回应我们会保留此建议。 7. 金融管理专员的调查权力咨询问题： Q12. 阁下对建议赋予金融管理专员对持牌法币稳定币发行人的调查权力有何意见？回应者同意赋予金融管理专员调查权力的建议，因此安排亦与其他法例一致，例如《支付系统及储值支付工具条例》（第 584 章）及《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（第 615 章）「《打击洗钱条例》」。几位回应者表示注意到近期虚拟资产行业的一些事件，并建议金管局一旦识别到任何可疑活动时应立即通知相关执法机构作出调查。几位回应者亦问及有关金管局与执法机构之间就处理不法分子的现行协调机制。他们亦强调一旦识别到可疑活动时必须尽快提醒法币稳定币用户。回应我们也注意到回应者所关注之事，并了解为稳定币用户提供足够保障的重要性。金管局一直与执法机构及其他金融监管机构就可疑活动及市场监察保持紧密沟通及协调。金管局不时会发出新闻稿及提示，提醒公众注意有关法币稳定币发行人的虚假讯息及网站，并保持谨慎及提高警觉的重要性。 8. 罪行及罚则咨询问题： Q13. 阁下对触犯条例及罚则机制，尤其相关罚则、罚款，以及上诉机制的建议有何意見？刑事罪行及罚则大多数意见认为有必要就法币稳定币相关罪行施加刑事罚则。部分回应者关注刑事罚则涵盖范围是否足以有效阻吓违法活动。回应拟议的刑事罪行及罚则是经参考《打击洗钱条例》及其他金融监管制度后制定。我们认为就刑事罪行及罚则的涵盖范围及严厉程度取得适当平衡非常重要。我们会与律政司进一步商讨合适的建议涵盖范围及程度，以确保它们足以适当地达致阻吓效果。民事及监管罚则回应者都支持容许金融管理专员对不法分子施加民事及监管罚则的建议。回应我们会保留有关建议。 9. 上诉大多数回应者欢迎设立上诉审裁处机制，以对金融管理专员的决定发挥制衡作用。回应有关建议维持不变。 10. 过渡安排咨询问题： Q14. 阁下对建议过渡安排有何意见？大多数回应者同意设立过渡安排的建议。几位回应者建议金管局延长不违例期，以给予更多时间递交牌照申请。回应在决定不违例期的长短时，我们考虑的主要因素包括对法币稳定币用户的保障、现行法币稳定币发行人为遵守监管要求而对本身营运作出调整所需的时间、结束业务所需时间，以及用户于不违例期内可能面对的诈骗风险。金管局积极与市场参与者保持沟通以制定监管制度，而随着「沙盒」安排的推出，我们认为为期六个月的不违例期是合理并足够的。 11. 其他事项若干回应者指出稳定币及整体虚拟资产仍处于萌芽阶段，因此强调公众教育及宣传的重要性。部分回应者亦建议金管局与市场参与者合作，提升公众教育宣传的效用。回应我们明白公众教育对保障香港市民及促进虚拟资产生态圈的可持续及负责任发展均具关键作用。我们会与市场参与者及相关持份者合作，加强公众教育。 12. 下一步工作我们正拟备实施监管建议的条例草案，并计划于今年稍后时间提交立法会审议。金管局会适时发出牌照及监管指引，以助法币稳定币持牌人了解及遵守相关规定。附件 —— 回应者名单 1. 3HODL Limited 2. ABT Tech Limited 3. Accumulus GBA Technology (Hongkong) Co., Ltd. 4. Aimichia Technology Co. Ltd. 5. AnchorX Limited 6. Animoca Brands 7. 蚂蚁集团 8. Arta Techfin Corporation Limited 9. RWA 工作组 10. 亚洲证券业与金融市场协会 11. 贝克・麦坚时律师事务所 12. Banking Circle S.A. 13. 币安 14. Bitquant Digital Services 15. 嘉量资本 16. Boswell Capital Management Limited 17. CertiK 18. 香港特许金融分析师学会 19. China Information Technology Development Limited 20. Christian Leung 21. Circle Internet Financial, LLC 22. 高伟绅律师事务所 23. CODA Bridge Ltd. 24. Coinllectibles Inc. 25. 消费者委员会 26. Crystal Intelligence 27. David Gunson 28. Digital Token Identifier Foundation 29. 欧华律师事务所 30. Dr. Du Jinsong and Mr. Iu Kwan Yuen 31. Edison Ng Hung Ying 32. Emerging Payment Association Asia 33. 方达律师事务所 34. 香港金融科技协会 35. Flying Hippo Technologies Limited 36. Fulcrum Fintech Co Ltd and Hong Kong Digital Assets Group in Deloitte Touche Tohmatsu 37. Gate Digital Limited 38. 嘉实基金 39. 许享明律师事务所 40. 香港金融资产交易集团 41. HKT Payment Limited 42. 香港数字金融协会 43. 香港专业及资深行政人员协会 44. 滙丰银行 45. 亚洲金融科技师学会 46. IOS Technology Limited 47. JD.com 48. John Zhou 49. 朱乔华 50. Julian Han Meng So 51. Konggold Group 52. 毕马威会计师事务所 53. KYAX 54. Lawrence Chu 55. Mag Chang 56. MaiCapital Limited 57. Marvion Inc. 58. Mazars Consulting (HK) Limited 59. MENAStrat Limited 60. 黄梦莹律师事务所 61. Neo Global Development 62. OKG Technology Holdings Limited 63. OneDegree Hong Kong Limited 64. P&Y Technology Limited 65. Palm Karbon Inc. 66. Panga Capital 67. Petaverse (Hong Kong) Limited 68. Philip Tang 69. Pokit Lok 70. 刘遵义教授 71. 潘释正教授 72. 罗兵咸永道会计师事务所 73. 前炩顾问公司 74. 圆币科技 75. Reap Technologies Limited 76. Ricky Chan 77. Ripple Labs Inc. 78. Robert Lui 79. Sky Still 80. 司力达律师楼 81. 智慧城市学院 82. Stablecoin Standard 83. 渣打银行 84. 罗夏信律师事务所 85. The Crypto Council for Innovation 86. 香港银行公会 87. 香港公司治理公会 88. The Hong Kong Fintech Industry Association 89. 香港数字资产持牌协会 90. 香港律师会 91. Thomas Boswell 92. Tokenis3 Limited 2793. Trio Consultant Hub Limited 94. Tsunami Advisors Limited 95. 太极资本 96. V Systems 97. 意博金融控股有限公司 98. Web 3 Harbour 99. Weisha Zhu 100. Worldwide Stablecoin Payment Network 101. Xtreme Business Enterprises Limited 102. xWhale 103. 民建联 104. 成和集团 105. 香港南雅货币交易所 106. 移卡科技有限公司 107. 两名回应要求不公开其名称 / 姓名注：部分回应意见在咨询期于 2024 年 2 月 29 日结束后才送达金管局。来源：金色财经
金色财经07-25 14:44
VanEck报告：BTC到2050年或将达到290万美元
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和储备资产的采用情况，这有可能彻底改变国际金融体系。根据该公司的基本预测，BTC每枚价格将达到290万美元。同时，在熊市情况下，BTC的价格预计最低将达到130314美元，而在牛市情况下，BTC的价格将飙升至每枚5240万美元。根据VanEck的基本假设，到2050年，BTC将被用于处理全球10%的国际贸易和5%的国内贸易。该公司还预测，各国央行将持有2.5%的BTC资产。根据全球经济增长预测和货币流通速度，BTC的潜在价格将达到290万美元，总市值将达到61万亿美元。报告强调，BTC的可扩展性问题历来是采用BTC的一大障碍，而新兴的BTC L2方案将解决这一问题。这些方案可以使BTC支持全球金融体系，更好地满足发展中国家的需求。 VanEck的分析深入研究了国际货币体系（IMS）的当前趋势，预测了美元、欧元、英镑和日元等传统储备货币的转变。报告认为，这种潜在的转变是由于这些经济领头羊出现了GDP份额下降、赤字支出、地缘政治决策等问题，间接导致了人们对其货币的信心减弱。报告还补充说，随着通货膨胀和货币贬值持续攀升，全球企业和消费者可能会认识到替代性法定货币的普遍缺陷。报告称，这将最终凸显BTC作为一种“具有不可改变的产权”和“可预测的货币政策的中性交换媒介”的潜力。 VanEck概述了BTC可以改变IMS的几个关键领域。例如，BTC不可改变的货币政策和去中心化的特性可以使其成为一种可靠的储备货币，类似于黄金，但具有更大的灵活性和效率。闪电网络（Lightning Network）和各种侧链（sidechains）等L2解决方案将扩大BTC的交易能力，使其能够进行大规模国际贸易。尽管前景乐观，VanEck也承认有一些风险可能阻碍BTC的发展。其中一个主要问题是，未来BTC mining对能源的需求将大幅上升，这可能需要在芯片设计和能源生产方面进行新的创新。此外，随着BTC通胀率的下降，交易费必须成为miner的主要收入来源，并使他们能够持续运营。该公司还强调，其他Crypto资产和潜在的技术进步对BTC构成了竞争威胁。此外，世界各国政府在禁止或监管BTC方面的协调努力可能会严重影响BTC的采用和价值，这取决于各国政府采取的方法。 VanEck的详细分析展示了BTC令人信服的未来愿景，强调了BTC成为全球金融体系基石的潜力。虽然仍存在重大挑战，但研究强调了BTC及其L2解决方案到2050年可能对国际贸易和金融产生的变革性影响。来源：金色财经
金色财经07-25 11:46
世界华人工商促进会重返香港重振香港世界贸易、金融中心
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国际贸易便利化，为国际贸易、国际物流、国际金融、服务外包搭建平台，为香港贸易平台、金融机构、物流企业、咨询服务赋能，提供国际贸易、物流与数字金融整体解决方案，聚集全球贸易与金融新业态市场，带动香港经济重归繁荣昌盛，重振香港世界自由贸易港雄风，使香港重返世界贸易和新金融中心地位，再度闪耀东方之珠的光芒。来源：金色财经
金色财经07-25 09:17
区块链动态2024年7月25日早参考
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媒介和储备资产的采用，这可能会彻底改变国际金融体系。 11. 金色财经报道，三位了解法案的加密行业高管称，支持加密货币的怀俄明州共和党参议员Cynthia Lummis正计划在比特币大会上宣布BTC战略储备立法，虽然该法案的具体内容尚不清楚，但据一位看过初稿的人士称，该法案的目的是指示美联储购买比特币并将其作为储备资产持有，就像美国央行持有黄金和外币一样，以帮助管理美国货币体系并保持美元价值稳定。截至发稿时，Lummis的计划仍未确定，可能会推迟宣布。但与Lummis的一些工作人员有过直接接触的人士表示，她希望在周六的会议上宣布自己的法案，她的工作人员希望特朗普会支持这项法案及其背后的想法。 Lummis本周一直在她的X账户上暗示一项重大公告，她写道：“本周有大事要发生，敬请期待”。 12. 金色财经报道，彭博ETF分析师Eric Balchunas在X上表示，现货以太坊ETF ETHA第二个交易日的交易量与首日差不多，甚至略有增加。这是个好兆头，因为很多时候在炒作的第一天之后，会出现大幅下跌。 13. 金色财经报道，美国马萨诸塞州参议员候选人John Deaton将其约80%净资产用于比特币相关投资。 14. 金色财经报道，据比特币挖矿设备零售商Altair Technology的X帖子称，一台哈希率仅为500千兆每秒(Gh/s)的比特币挖矿设备于7月24日成功挖出一个区块。根据当前的比特币价格，该区块价值约为206,000美元。该帖子写道：“祝贺这位矿工在@ckpooldev上使用Bitaxe以约500Gh哈希率挖出了第一个单独BTC区块。” 这款名为“Bitaxe”的设备成功挖掘出一个区块，尽管每十分钟的概率只有十亿分之一。 15. 金色财经报道，随着比特币（BTC）交易所交易基金（ETF）在美国的首次亮相以及以太币（ETH）获批的预期推动了交易量的增长以及其他业务领域的扩张，SygnumBank公布了其第一个半年盈利。这家总部位于瑞士苏黎世的银行没有透露其利润数字。上半年现货加密货币交易量较去年同期翻了一番，加密货币衍生品交易量增长了500%。1月份筹集的4000万美元资金帮助核心股本增至约1.25亿美元。 Sygnum在卢森堡、新加坡和瑞士均拥有牌照，该公司计划根据加密资产市场(MiCA)法规在欧洲获得新牌照。该法规于上个月开始生效，并在27国贸易区内引入了单一监管环境。该公司还计划扩大其在香港的受监管业务。 16. 金色财经报道，Hashdex为其比特币和以太币ETF向美SEC提交了S1文件，从而建立基于加密货币指数的ETF。该基金将拥有比特币和以太币，但之后可能会根据监管环境持有更多资产。一旦获批，该基金将在纳斯达克上市和交易，Coinbase Custody和BitGo Trust将成为托管人。 17. 金色财经报道，谷歌上“onchain”一词的搜索量创下历史新高，表明主流对区块链技术的兴趣激增。搜索兴趣得分从2024年初的19左右飙升了5倍，达到最近几周的100峰值，创下历史新高。 18. 金色财经报道，据Farside Investors监测，美国现货比特币ETF昨日（7月24日）数据显示，GBTC资金净流出2620万美元；ARKB资金净流入330万美元。 19. 金色财经报道，据Farside Investors监测，美国现货比特币ETF昨日（7月24日）数据显示，灰度迷你现货以太坊ETF（ETH）净流入4590万美元。 20. 金色财经报道，a16z创始人Ben Horowitz和Marc Andreessen最近讨论了加密货币行业在本届政府下面临的各种挑战，期间他们还为前总统特朗普背书。两位创始人公开批评了拜登-哈里斯政府对加密货币行业的处理方式，强调了一系列监管挑战，他们认为这些挑战正在扼杀该行业的创新和增长。在播客对话中，Ben Horowitz和Marc Andreessen详细阐述了他们对美国SEC的不满。他们指出，监管机构尚未就哪些加密货币被视为证券、哪些被视为商品提供明确的指导。来源：金色财经
金色财经07-25 09:16

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