需要比市场预期更多的降息。 ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）写道：“我们的经济增长温和，通胀降温，劳动力市场降温——这正是美联储希望看到的。” “这应该证实美联储没有必要进一步收紧政策，但前景看起来越来越不乐观。” 奈特利表示，他预计美联储将于明年第二季度开始降息，最多六次降息25个基点，总计150个基点。他还表示，预计降息将持续到2025年。与此同时，期货市场表明美联储明年将降息125个基点。 奈特利预计降息将使有效联邦基金利率在2024年底降至3.83%左右，并在2025年底降至2.83%，而目前的联邦基金利率为5.33%。 随着时间的推移，这些降息应该会刺激经济，但不会立即刺激经济。联邦基金利率的变化通常要经过12至18个月的滞后期才能感受到。 奈特利的逐步降息预测令人鼓舞，因为它们表明经济将保持弹性，美联储不会被迫立即将利率降至0%，而当经济大幅减速并进入衰退时，美联储往往会这样做。 奈特利强调，虽然就业市场依然稳健（每周申请失业救济人数仍保持在20万左右的低位），但就业市场已明显降温。 （图源：商业内幕） “持续申领失业救济人数从1,841,000人激增至1,927,000人。人们对季节性调整问题和数据波动存在疑问，但趋势肯定是持续申领失业救济金人数增加，而首次申请失业救济人数仍然较低。从本质上讲，这传达的信息是，企业不愿意消防工人，但他们不太愿意雇用新工人。也就是说，有更多证据表明劳动力市场正在降温，但并未崩溃，”奈特利写道。 与此同时，消费者支出虽然稳健，但在2024年将面临更加艰难的道路，因为实际家庭可支配收入显示疲软迹象，信用卡拖欠率上升，学生贷款支付进一步加剧压力。 “数据表明，实际家庭收入在相当长的一段时间内停滞不前。到目前为止，这一点已被储蓄减少和利用债务推动支出增长所抵消，”奈特利说。 奈特利表示：“然而，信贷条件收紧和借贷成本高昂可能会严重影响家庭部门的信贷流动，同时越来越多的证据表明，越来越多的人在疫情期间积累的超额储蓄正在耗尽。” 这一切都归因于经济如履薄冰但尚未破裂。如果美联储能够在经济进入衰退之前成功降低利率，这一局面可能不会被打破。 否则，经济崩溃可能意味着美联储不会对降息如此有耐心。瑞银预计美联储明年将降息275个基点以应对经济衰退。lg...
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