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全球经济治理50人论坛发布重磅专著——《变局与应对：全球经济金融趋势与中国未来》

金融界01-25 18:34

GTC泽汇资本：美国石油勘探公司艰难的一年

时炼油厂正在进行年度维护，而且对美国和国际经济增长的质疑也在增加。自2023年11月以来，这拖累了西德克萨斯中质原油和布伦特原油这两个主要原油篮子的定价，分别使它们每桶下跌约10美元。 GTC泽汇资本认为，2023年对于美国和加拿大上游勘探和生产公司（E&P）的估值来说是残酷的一年，许多2022年表现出色的公司的股票较高点下跌了20%、30%，甚至40%。WTI价格下跌，尤其是去年第四季度，导致分析师下调了这些公司的每股收益和现金流预测。投资者很快就习惯了以丰厚的股息和股票回购的形式提高股东回报，因此纷纷放弃勘探与生产股票。举个例子，曾经的雄心勃勃的公司戴文能源的交易价格从2022年11月的75美元下跌至40美元，跌幅近47%，与支撑价格的大宗商品相比远远不成比例。它的价值。当然，在此期间，WTI和天然气已分别从90美元和近8.00美元的低点跌至70美元和2美元的低点。德文郡仍在经营稳健的业务，其交易价格稳定，但自由现金收益率可能不那么令人鼓舞，约为9.0%。如果您深入挖掘，您会发现他们的已动用资本回报率(ROCE)高达24%，非常可观。目前，投资者根本不关心这些，只关注第四季度每股1.40美元的较低每股收益预测，比第三季度每股收益1.65美元下降约9%。当时该股已下跌约18%。自2022年底以来，钻探活动一直在下降，因为公司已将资本配置转向维持当前水平的生产、偿还债务并向股东输送现金。自2022年末新冠疫情爆发后达到约780台钻井平台的峰值以来，到2023年中期，美国的钻井平台数量已下降至约621台，目前基本保持在这一水平。天然气钻机的下降速度比石油钻机的下降速度要高。如前所述，到目前为止，页岩油活动的下降尚未对产量产生不利影响，但显然，如果要维持产量，这种情况就不可能永远持续下去。西方石油公司首席执行官维姬·霍鲁布（VickiHollub）在本周达沃斯论坛的场外讲话中指出了这一点。霍鲁布表示：“短期内，市场不平衡；供需不平衡”，并补充道：“2025年及以后，世界将出现石油短缺”。很明显，按目前的价格，勘探与生产运营商并没有产生足够的回报，除了维持固定资本计划、改善资产负债表、通过减少股份数量和丰厚的股息安抚股东之外，他们无法做更多的事情。怎样才能让他们开始对自己的业务进行再投资，甚至可能拉平曲线？在调查中，一群在该地区工作的石油和天然气运营商被询问了几个关键点。关于石油和天然气的第一个问题是，“石油和天然气平均需要多少价格才能在其活跃的油田进行钻探盈利？”为了实现盈利，参与调查的公司回答说WTI的门槛价格为64美元。石油和天然气公司已将其资本配置计划调整为2024年的维护模式，价格的推动是石油和天然气公司盈利，但并未达到增加勘探与生产活动资本支出的合理水平。就天然气而言，专注于该商品的公司没有获得提供自由现金的回报，并且正在减少活动以尽量减少损失。为了出现一个拐点，重新激发新钻探的资本配置，需要大幅改善定价。GTC泽汇资本表示，只要页岩油产量增加或接近平衡点，市场就会继续对WTI和布伦特原油打折。对于勘探与生产公司的投资者来说，好消息是这条隧道的尽头出现了一些曙光，在一两年内，可能会发出一个价格信号，告诉该行业再次开始扩张。当这种情况发生时，收入和现金流将会增加，从而推高股价。

金融界01-23 00:32

中国的GDP数据有多可靠？备受争议的 2023 年之后，2024 年成为焦点

将增长 5%。总部位于华盛顿的彼得森国际经济研究所高级研究员尼古拉斯·拉迪说："我倾向于认为这是相对准确的。" 他说："公布了大量数据，在我看来，所有数据都是连在一起的。" 他认为，家庭可支配收入的大幅跃升有助于解释消费飙升的原因。这可能是2024年的一个积极信号，因为如果没有2023年因取消COVID限制而出现的反弹，中国经济预计将放缓。国际货币基金组织预测中国经济增长率为 4.2%。荣鼎对2024 年的预测为 3%-3.5%，这也是中国经济在连续多年两位数增长后进入结构性放缓的体现，"我们认为（2024年）的经济将好于去年，但与COVID前的增长率完全不同，而中国官方数据的改善将意味着这一点。" 在不使用政府数据的情况下评估经济状况有多种方法，包括跟踪空气污染或城市夜间亮度等间接迹象。一种流行的方法是将用电量、铁路货运量和银行贷款进行分组，这就是著名的 "李克强指数"，因已故的前总理喜欢用这一指标来衡量中国的经济增长而得名。但中国经济的变化，包括向服务业的转移，使得传统的实际指标变得不那么可靠。 "真正独立地了解整个经济是非常困难的，太大了，"战略与国际研究中心的肯尼迪说，"你只需要使用大量不同来源的数据，查看高频数据，然后得出自己的结论。" 中国政府公布数据的透明度也在降低，比如去年当青年失业率达到创纪录的 21% 时，中国政府决定停止公布这一数据。本周，自去年夏天以来首次发布了这一信息，采用的新方法计算出的失业率为 15%。荣鼎说，无论官方数据的准确性如何，不确定性和中国政府被认为缺乏透明度的代价，主要由中国自己承担，"政策制定者无法解决经济问题，因为这样做会公开承认这些问题的存在。这也会抑制全球企业的投资积极性。"

加美财经01-22 01:17

建龙微纳：1月9日接受机构调研，中邮基金、长城财富保险资管等多家机构参与

理性投资，注意投资风险。问：面对复杂国际经济环境，公司生产线的正常建设运行是否会被国外卡脖子？答：根据现有产品生产工艺要求，公司具备自主设计自动化生产线的能力，目前公司自动化生产线均是公司采用非标工艺自主采购并建设的，具有安全、高效、环保、自动化的优点，提高了生产效率，确保了产品工艺质量。同时在自动化生产线设备采购方面，公司从国内外定制优质的非标设备，并建立合格设备生产商名录以控制采购成本，当前公司已能够对采购设备实施自主调整和升级，可以适应多种规格型号的分子筛生产需求。因此生产线的建设不会发生“卡脖子”问题。问：原材料下行时，公司如何做好库存管理？答：公司的原材料采购计划是为生产销售计划服务的，尤其在原材料价格波动较大的情况下，公司会结合原材料消耗情况，实时跟进优化采购策略，合理安排采购频次，严控采购规模，以降低原材料价格波动对公司生产成本产生的影响。问：公司产品的外销模式主要是什么，如何理解公司海外收入的变化？答：公司近些年的海外收入比例相对稳定，公司的外销收入主要包括母公司直接对外销售和全资子公司如泰国建龙等的对外销售部分，销售模式以直销为主。另外，公司部分产品的销售客户为国内空分设备制造商等，但其最终项目业主为海外客户，对于该部分收入，公司是归集于内销收入的。建龙微纳（688357）主营业务：医疗保健、清洁能源、工业气体、环境治理及能源化工等领域的相关分子筛吸附剂和催化剂的研发、生产、销售及技术服务,是一家具有自主研发能力及持续创新能力的新材料供应商和方案解决服务商。建龙微纳2023年三季报显示，公司主营收入8.0亿元，同比上升29.48%；归母净利润1.36亿元，同比上升0.56%；扣非净利润1.26亿元，同比上升15.55%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入3.02亿元，同比上升41.3%；单季度归母净利润6101.13万元，同比上升13.81%；单季度扣非净利润5488.44万元，同比上升48.69%；负债率41.59%，投资收益922.4万元，财务费用-594.44万元，毛利率31.39%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为71.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入924.27万，融资余额增加；融券净流出194.55万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星01-19 18:51

曼昆问答 | 在香港只要发稳定币就会被监管吗？监管部门又是哪个？

于浙江大学（法学学士）、日本九州大学（国际经济法和商法硕士），执业以来一直专注涉外法律纠纷、复杂公司纠纷以及大型投融资项目领域的法律服务，多年的商事法律服务经验，使其能够围绕客户的商业诉求提供可行性强的解决方案。主攻业务领域：跨境民商事争议解决、Web3.0投融资合同纠纷、新经济领域企业法律服务典型案例：公司纠纷参与日本著名商事上市公司与台资⻰头⻝品企业集团采购合同纠纷的商事仲裁，最终成功获得上亿可得利益损失赔偿。参与领先区块链服务器⼚商与其供应商软件采购合同纠纷，就其软件是否符合质量标准展开充分论证、激烈辩论。代表国内某⻰头重型装备制造业上市公司就其在欧洲某工程建设纠纷设计全套解决方案，最终以客⼾满意的⾦额庭外和解结案。知产纠纷参与日本跨国化⼯上市公司与国内知名化⼯设计单位专利侵权及商业秘密纠纷案，该案成功启动法院现场勘验，极⼤解决知产案件“举证难”问题投融资项⽬代表国内领先不动产投资及资产管理公司参与⼴州某城市更新项⽬，该案涉及⼟地历史遗留问题众多、政府部⻔政策模糊等多重难点。代表国内领先不动产投资及资产管理公司收购上海地区某⼤型综合商业体。来源：金色财经

金色财经01-19 10:02

飘香达沃斯|洋河·梦之蓝亮相世界经济论坛2024年会

。 20多位政经领域知名人士，包括中国国际经济交流中心副理事长、IMF原副总裁朱民，中国香港特区政府财政司司长陈茂波，清华大学苏世民书院院长薛澜，清华五道口金融学院副院长张晓燕，全国人大常委会委员、国家气候变化专家委员会副主任王毅，伦敦政经学院经济学教授金刻羽，春华资本创始人胡祖六，蒙牛集团总裁卢敏放，携程集团CEO孙洁，德勤中国主席、第十四届全国政协委员蒋颖等出席晚宴，共议世界经济。 “白酒出海是一个必答题，不是选择题，必须要走出去。”洋河股份党委书记、董事长张联东在主题演讲中表示，中国白酒的国际化意愿非常强烈，步伐也越来越快。从去年初至今，洋河一直致力于推动中国白酒出海，通过向国际友人积极展示中华美食美酒文化的精髓和绵柔洋河的独特魅力，进一步提升中国白酒海外消费空间，加深不同国家和文化之间的交流和理解。冬季达沃斯论坛期间，洋河股份还将出席中国之夜、达沃斯全球母基金峰会等会议，深度参与世界经济论坛。多年来，洋河一直聚焦世界舞台，以酒为媒，架起世界文化沟通交流的桥梁，让世界读懂中国。达沃斯论坛，是了解世界经济的绝佳窗口，也是中国白酒走向世界的国际舞台。洋河与达沃斯的渊源早已有之。 2023年夏天，“洋河·梦之蓝”经过层层严格筛选，成为了2023夏季达沃斯论坛“天津文化之夜”品鉴用酒，向世界展示大国浓香的绵柔味道，展现中国白酒的独特文化，演绎民族品牌的时代精彩。从达沃斯到达沃斯，不仅代表着洋河与世界经济论坛的深度合作，更标志着洋河踏上了国际化的新起点，奏响了洋河绵柔智慧与多元文化“融合”的新旋律。洋河“梦想连接世界”的征程，又迈出了坚实一步。

证券之星01-18 14:24

透过迷雾看中国：2023年国内生产总值真相和2024年的预测

将显示经济放缓。那些预测值低于目标值的国际经济组织将在今年逐步提高预测值，以便与中国的官方数据趋同。预测会有所不同，但最终会趋于一致。我们的预测怎么会出错呢？2024 年房地产行业有可能继续下滑。虽然我们已经看到了企稳的早期迹象，而且目前的活动水平与长期基本需求相吻合，但由于私人开发商的财务困境，房地产行业的调整确实有可能过度，这将给我们3.0%至3.5%的增长预测带来下行风险。家庭消费风险也偏向下行。可支配收入增长放缓从根本上制约了家庭支出的上升空间，而房地产市场的持续下滑，或任何经济冲击都可能抑制消费情绪。政府支出也可能意外强劲。虽然中国的财政能力有限，而且中央经济工作会议发出的初步信号，表明中国将采取保守的财政立场，但中国政府可能会选择通过出售额外的中央政府债务来促进经济增长，例如，将资金分配给各省用于基础设施建设，而不是让地方通过发行特别收益债券（SRB）来筹集资金。中国政府还可能更积极地部署央行资产负债表，为财政刺激措施提供资金，但这很可能会加剧人民币贬值压力。结论 2023 年将被视为中国结构性放缓成为焦点的一年。自全球金融危机以来，中国一直依赖的债务密集型增长模式已经走到尽头，为过去的增长买单的负担，正在制约今天和未来的增长。鉴于过去两年房地产问题的严重性，2024 年我们可能会看到周期性的好转，但结构性放缓将是未来几年的主旋律。中国政府如何应对这一现实尚未有定论。尽管中国国内外几乎所有人都对中国领导层尤其是习近平是否会重启改革持怀疑态度，但我们坚持这样的观点，即如果经济活动变得足够糟糕，中国共产党将重新拥抱市场改革和开放，而不是在没有增长的情况下苟延残喘。虽然官方数据并不能完全表明经济形势已经糟糕到足以迫使我们做出这样的逆转，但本报告中描述的经济状况，可能已经糟糕到足以让我们进行真正的反思。大刀阔斧地改变经济政策并非 2024 年的基本情况，但这是一个值得关注的可能情况。经济透明是健康增长的前提。中国经济数据禁声的代价首先由中国自己承担：政策制定者无法解决经济问题，因为这样做会公开承认这些问题的存在。同时，这也抑制了全球企业的投资。大多数首席执行官更希望看到的是中国经济增长放缓的清晰画面，而不是导致政策失误的误导性数字带来的不确定性。然而，就目前而言，官方对中国经济发出的信息仍然是受控的、意识形态僵化的。中国经济工作会议的官方解读中列出的重点任务之一，是 "加强经济宣传和舆论引导，推动正面阐述中国经济的光明前景"。对于企业和政策制定者来说，这使得在 2024 年对中国经济持批判和客观的观点变得更加重要。

加美财经01-17 10:32

区块链项目出海公司设立的三大要点你知道吗？

于浙江大学（法学学士）、日本九州大学（国际经济法和商法硕士），执业以来一直专注涉外法律纠纷、复杂公司纠纷以及大型投融资项目领域的法律服务，多年的商事法律服务经验，使其能够围绕客户的商业诉求提供可行性强的解决方案。主攻业务领域：跨境民商事争议解决、Web3.0投融资合同纠纷、新经济领域企业法律服务典型案例：公司纠纷参与日本著名商事上市公司与台资⻰头⻝品企业集团采购合同纠纷的商事仲裁，最终成功获得上亿可得利益损失赔偿。参与领先区块链服务器⼚商与其供应商软件采购合同纠纷，就其软件是否符合质量标准展开充分论证、激烈辩论。代表国内某⻰头重型装备制造业上市公司就其在欧洲某工程建设纠纷设计全套解决方案，最终以客⼾满意的⾦额庭外和解结案。知产纠纷参与日本跨国化⼯上市公司与国内知名化⼯设计单位专利侵权及商业秘密纠纷案，该案成功启动法院现场勘验，极⼤解决知产案件“举证难”问题投融资项⽬代表国内领先不动产投资及资产管理公司参与⼴州某城市更新项⽬，该案涉及⼟地历史遗留问题众多、政府部⻔政策模糊等多重难点。代表国内领先不动产投资及资产管理公司收购上海地区某⼤型综合商业体。来源：金色财经

金色财经01-15 10:13

陈吉宁会见瑞士瑞银集团董事会主席戴赫龙

度链接全球的国际大都市，上海正加快建设国际经济、金融、贸易、航运和科技创新中心，在推进中国式现代化中充分发挥龙头带动和示范引领作用，走好共同富裕的路子，让老百姓过上更好的日子。瑞银集团是全球知名的金融服务集团，欢迎把握上海现代化建设机遇，更好发挥资源优势和品牌价值，加大在沪投资布局力度，把更多先进经验和前沿理念带到上海，更好助力上海国际金融中心建设。上海将全力营造市场化、法治化、国际化的一流营商环境，积极构建与高水平开放、新技术变革相适应的监管体系，倾听企业建议，对接企业需求，提供优质服务，支持企业在沪实现更大发展。戴赫龙表示，对中国市场高度重视，长期深耕承诺不会改变。将牢牢把握中国的现代化建设机遇，继续加大投资、扩大业务、优化布局，聚焦财富管理、资产管理等优势领域提供更多高水准服务，为金融可持续发展和高质量发展贡献力量。

金融界01-10 19:04

Web3时代：什么样的公链才是好公链和有价值的公链

预期降息大放水、地方局势环境趋于稳定和国际经济宏观环境转好等方面。经济发展和加密市场的周期性利好渐行渐近。在上一轮牛市中，我们亲眼见证了Layer1赛道的大爆发。在以太坊生态价值持续外溢的大背景下，从BSC到Solana，再到Avalanche，各大Layer1公链都取得了蓬勃发展，各种生态应用层出不穷。而新公链普遍的生态展现出DeFi、NFT、GameFi、Metaverse、跨链和去中心化交易所等概念进一步改变了对公链生态的估值逻辑。投资机构高度认可智能合约平台，而作为基础设施公链，其与新兴项目进行风险对冲的能力进一步加强，这推动了公链的快速发展。随着区块链技术逐渐成熟，Web3.0时代的到来，链上交互数据高速增长，同时面临着巨大的挑战。市值排名前20的公链项目频繁变更，新兴公链之间的差异化竞争趋势也逐渐显现。差异化竞争主要体现在三个方面的突破：共识机制、可编程性和可扩展性。对于一条新公链而言，只要能在这三个方面取得突破，就能满足更垂直的应用需求，并满足增量市场的需求。正如Vitalik Buterin在推特上所言："multi-chain"，未来即是多链兼容的时代。在Web3.0时代，公链作为Web3.0的基础设施和操作系统，一个好的公链和有价值的公链应具备去中心化、可扩展性、安全性、互操作性、开发者友好性、健全的生态经济系统和有效的治理机制。这样的公链能够为用户和开发者提供稳定、安全、高效的区块链基础设施，推动区块链技术的广泛应用和发展。 2024年的我们，也许会在DKP多链钱包、云算力平台、DeFi、GameFi、SocialFi、AI与区块链融合、L2层网络、RWA和元宇宙等多赛道爆发。有了具体的前进方向，对于DKP CHAIN来说，也就具备了在市场上践行自己理念的机会，处理好开发者与使用者之间的关系，在此过程中学会平衡和发展。那么DKP CHAIN具备那些属性，让开发者和用户选择呢？ 1. DKP CHAIN是一个去中心化的公链 DKP CHAIN采用了TPOS新型混合共识机制，确保公链的公正性、透明性和安全性。在DKP CHAIN上，用户可以自由地参与到公链的治理和决策中，从而实现去中心化的自治。 2. DKP CHAIN采用了创新的技术架构 ① DKP CHAIN采用了EVM兼容的智能合约技术，使得开发者可以轻松地把以太坊、币安智能链等生态应用在DKP部署智能合约。 ② TPoS新型混合共识算法极大提高了区块链的交易速度和容量，用户在享受高速交易的同时显著降低交易费用。TPoS配合改进的拜占庭容错算法用于处理节点之间的不可靠性和恶意行为，以确保系统的安全性和一致性。 ③ DKP平台采用了自主研发的三维安全网配合零知识证明等隐私保护技术，全方位保护用户资金安全及隐私安全。 DKP三维安全保护网： •智能安全分析：DKP对区块链系统中智能合约和其他安全相关组件，进行全面的安全分析和评估。 •区块链节点管理：DKP通过采用智能化技术和算法，对区块链节点进行全面的管理和监控，以提高节点的安全性和可靠性。 •智能合约审计：DKP对区块链智能合约进行全面的检查和评估，以确保其功能的安全性符合预期。 3. DKP CHAIN具备出色的可扩展性 DKP CHAIN采用了创新的技术架构、L2层拓展和优化方案，吞吐量高达6000以上和超低GAS费。这使得DKP CHAIN能够处理大规模的交易和数据，满足用户对快速、高效交易的需求。 4. DKP CHAIN注重跨链互操作性 DKP CHAIN与其他公链和传统系统进行无缝集成，实现跨链交易和数据流通。这使得用户可以方便地在DKP CHAIN和其他公链之间转移资产和数据，享受更多元化的区块链服务。 5. DKP CHAIN致力于提供友好的开发者体验 DKP CHAIN提供了全套的开发者工具、文档和资金资源支持，在DKP CHAIN环境中可以利用主流编程开发语言，可利用成熟以太坊工具，如Truffle， Remix，Hardhat， VSCode插件等等。除了部署现有的智能合约外，开发者还可以在需要性能优化的情况下使用原生的智能合约来进行升级。 6. DKP CHAIN拥有健全的生态经济系统 DKP CHAIN与常见的区块链生态平台不同，通过赋能生态，激励生态发展，DKP涉及面更加广阔，不仅支持生态迁移、生态开发，还集成了DKP去中心化钱包、去中心化社交等独特功能，配合DKP公链实现用户全方位需求，用户不用东奔西走，想要的功能DKP全都拥有。这样的生态系统为用户提供了丰富多样的服务和体验，同时也为DKP CHAIN的可持续发展提供了坚实的基础。 7. DKP CHAIN采用有效的治理机制 DKP CHAIN建立了开放透明的治理模式，允许持有者参与到公链的发展和决策中。通过民主决策和治理，DKP CHAIN能够更好地适应用户和开发者的需求，确保公链的稳定和可持续发展。 8. DKP CHAIN科学创新的代币经济模型 DKP总发行量为3000万枚，主要通过算力挖矿、生态板块和基金会方式释放，生态应用流通不断销毁80%，最终流通量为600万枚。这种发行和释放机制旨在保障项目的长期发展和生态的繁荣，并通过销毁机制提供稀缺性和价值支撑。然而，仅有高吞吐量、低费用、智能合约平台和跨链互操作性还不足以使公链成为有价值的公链。最重要的是，公链应该能够满足市场的实际需求，为垂直行业提供解决方案，并融合增量市场的需求。公链的应用场景和垂直领域的专业性将成为公链成功的关键因素。无论是金融、AI、供应链、物联网、游戏、社交和元宇宙还是其他领域，公链应该能够提供具体的解决方案，并在这些领域中实现真正的落地和商业化应用。 DKP CHAIN作为一个典型的例子，展现了这些特点的重要性和实现方式。随着Web3.0时代的浪潮涌动，我们有理由期待DKP CHAIN公链能够在这些方面取得突破，为用户和开发者提供更稳定、安全、高效的区块链基础设施，推动区块链技术的广泛应用和发展。来源：金色财经

金色财经01-09 21:27

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