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FX168早自习:加密交易所FTX轰然倒塌 美元走软,金价创近三个月最高
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情政策的担忧,石油的需求前景受到影响,
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在波动中小幅上涨。周四(11月10日)
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轻微波动上涨近1%,美油再度站上85美元/桶。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行0.39美元,涨幅0.45%,现报86.22美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行0.76美元,涨幅0.82%,现报93.41美元/桶。 周一(11月14日)关注重点: 16:15 澳洲联储副主席德贝尔发表讲话 18:00 欧洲央行执委帕内塔发表讲话 18:00 欧元区9月工业产出 20:30 加拿大央行、英国央行、美联储和欧洲央行组织举行一场有关经济、财政与央行业务的多样性、公平性和包容性的会议,至11月15日 20:30 加拿大央行行长麦克勒姆为四大央行的共同会议致开幕词 21:30 加拿大10月新屋价格指数 更多重要事件请点击此处 校对:TIER
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Cherry
2022-11-14
诺安基金一周观察:A股市场热度或持续向上 美国通胀压力回落,市场博弈放缓加息
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I基金短期观点 诺安油气能源基金:
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小幅下跌,布油期货价格从98.57美元/桶下跌至95.99美元/桶,周内最低至92.65美元/桶,上周下跌2.62%;WTI原油期货价格从92.61美元/桶下跌至88.96美元/桶,上周下跌3.94%。 截至11月4日,美国原油产量较此前一周增加20万桶/天至1210万桶/天;美国商业原油库存最新为4.41亿桶,较此前一周增加392.5万桶;战略库存减少357.3万桶至3.96亿桶,美国原油总库存当前为8.37亿桶,较此前一周增加35.2万桶。 近期仍有较多因素影响原油市场,包括美国财政部副部长出访英国、法国等欧洲国家,讨论对俄罗斯石油出口设定价格上限问题;欧盟对俄罗斯石油制裁将于12月5日开始实施。但更多因素支撑油价进一步上行,包括美国中期选举目前民主党拿下参议院,共和党重掌众议院,拜登打压油价的措施或持续遇阻;中国疫情防控出台二十条优化政策,境内外出行恢复下对原油需求增加;欧佩克减产实施。我们认为油价短期仍需计入较高的供给不确定溢价。我们判断2022年原油均价将维持较高水平,支撑海外能源公司较为确信的全年业绩。 诺安全球黄金基金:受美国通胀数据超预期回落、加息放缓预期增强,国际现货黄金价格大幅上扬,从1682美元/盎司上行至1771.24美元/盎司,当周上涨5.31%,但全球黄金ETF持有量仍保持平稳,资金未显著流入。 美国10月通胀数据公布后,美国10年期国债收益率从4.10%左右水平快速下行至3.8%,美元指数从110左右水平下跌至106。此外,市场对12月加息50bp的预期概率从数据公布前的60%提升至80%,加息预期终点从5%降至4.8%。市场关注可能会从前期担心联储是否超预期鹰派转为关注加息幅度的退坡甚至降息的时点。 对于后市展望,我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映,尽管当前就业数据或使得美国通胀具有粘性,但美联储对货币政策的考量从过去的仅强调通胀与就业,开始增加“累积收紧幅度和影响的滞后性”,考量的天平已开始调整,未来美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛,反而加息的后遗症在更加确切地发生;欧洲正面临能源供给与加息的共同冲击,需关注其债务风险和衰退风险;近期地缘政治风险持续发酵。总体判断为,未来压制金价上涨的因素逐步减少,可更加积极关注对黄金的配置机会。 诺安全球收益不动产:富时发达市场REITs指数上涨6.59%,与发达市场股票表现接近;医疗保健、工业、特种等成长板块涨幅靠前。 往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱,但经济下行、业绩下修阴霾仍在。板块选择上,首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业;其次为劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs。
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金融界
2022-11-14
格上宏观周报:中央优化防疫措施,美国通胀或已见顶
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产量,俄罗斯石油产量的大幅下降或将导致
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上涨。欧佩克+组织上月曾决定,将从11月起将原油日均产量下调200万桶。 随着12月的临近,欧盟对俄罗斯石油采取的迄今为止最严厉的制裁措施也将落地。自12月5日起,欧盟将对禁止进口大部分俄油,并禁止相关公司在全球任何地方为俄罗斯石油提供保险和融资;明年2月5日,欧盟将会把禁运令扩大至柴油、汽油等石油产品。上月底,据俄罗斯媒体报道,由于欧盟的禁运令即将生效,俄罗斯从11月起可能会加速石油产量的下降。分析人士估计,在欧盟禁运生效后,俄罗斯每日大约有200万-300万桶的石油和石油产品将不得不寻找新的卖家。印度外交部长Subrahmanyam Jaishankar日前曾表示,扩展俄印关系是非常有利的,并表示印度将继续购买俄罗斯石油。 新闻三:美国10月通胀数据出炉,CPI超预期回落! 美国10月CPI、核心CPI同比双双超预期回落。具体来看,美国10月CPI同比7.7%,低于预期的7.9%、前值的8.2%,为1月以来最低。数据公布后,10Y美债收益率从4.1%附近回落约30bp,纳指涨超7个百分点。 浙商证券认为,预计中选过后联储进一步加码紧缩对抗通胀的政治压力将有所减少。截至报告日,中选虽未结束但多数区域选举已进入尾声,叠加本月CPI大幅低于预期,当前情况指向12月点阵图终点停留在4.75%-5.0%的概率较大。 川财证券认为,美国CPI同比增速已经连续第四个月下滑,美联储加息效果显现。需要注意的是,当前通胀虽有所回落,但核心通胀韧性仍存,离美联储2%的政策目标仍有较大距离。从加息途径来看,我们预计美联储将逐步放缓加息步伐,在12月加息50BP的可能性较大。考虑到美国明年经济复苏前景并不乐观,美联储有较大的可能在明年上半年停止加息,是否会在明年降息仍将取决于经济、就业和通胀等关键数据。 国金证券认为,展望未来,“核心驱动力”房价、薪资增速持续回落下,核心通胀顶部或已现。历史经验显示,房价领先CPI住房约4个季度;加息周期启动以来,房价于2022年初步入顶部区间、年中附近开始回落,意味着CPI住房上行风险相对可控。再考虑到薪资增速也已筑顶,核心通胀见顶“曙光”或许已经出现。综合美国基本面形势来看,美联储高强度加息或步入尾声,终点利率即使存在上修可能、但空间或相对有限。高利率环境,仍将持续压制地产市场及相关消费,疫情“长尾”效应对就业市场等的制约也在逐步显现,叠加去库周期的开始等,共同加速经济动能下滑,意味着美联储紧缩的“底气”越发不足。美联储加息速度放缓已是大势所趋,未来有可能继续上修终点利率预期、但空间或相对有限。 新闻四:10月金融数据公布,如何看待? 10月人民币贷款新增6152亿元,前值2.47万亿元;社融新增9079亿元,前值3.53万亿元,存量同比增速10.3%,前值10.6%;M2增速11.8%,前值12.1%。 具体来看,10月份社融总体数量环比下行,贷款比9月份大幅回落,主要是居民和企业短贷,银行承兑汇票回落,企业债券融资上行。对比9月份情况来说,实体经济仍然显得较为弱势。 银河证券认为,回落的原因为:(1)9月份的贷款一定程度上占用了10月份的额度;(2)企业贷款意愿不强,加上10月份缴税,企业短贷回落;(3)居民消费意愿低迷,居民短贷和短贷均大幅下滑;(4)政策层面稳增长措施继续进行,新增政策性银行金融债等支持房地产和基建资金下放,企业长债融资继续上行;(5)10月份的政府证券的发行拖累了社会融资。 光大证券认为,今年以来,新增社融波动明显放大,呈现出“大幅高于预期-大幅低于预期”交错出现的格局,在9月新增社融明显超出市场预期后,10月新增社融再度明显低于市场预期。预期差主要源于居民部门净融资同比大幅收缩,一是,疫情多点散发下的消费意愿疲弱;二是,商品房销售再度回落使得按揭贷款收缩。展望来看,社融增速大概率仍将延续震荡态势。经济内生需求不足的背景下,信用扩张更多取决于政策增量和落地节奏的稳定性,一是,保交楼专项借款和民营企业债券融资支持工具,对推动房地产链条融资企稳的实际效果;二是,外部均衡压力减弱为国内政策加力创造合意时机,11月至明年1月均是再次降准的窗口期,LPR同样存在下行空间。 开源证券认为,展望未来,我们认为宽信用进程虽然有波折,但是节奏大概率将延续。目前多项政策工具发力,保障基建和制造业等领域中长期贷款的融资需求,除目前已有的宽信用政策外,央行再度重启PSL,目前已经连续两月正增,旨在支持政策性银行加大对特定领域的融资支持,巩固前期资金对信贷的撬动作用。同时,民营企业债券融资支持工具“第二支箭”延期扩容,支持包括房地产企业在内的民营企业融资,企业中长期贷款持续改善的趋势有望延续。但居民部门的融资修复可能需要更多的政策发力支持以提振居民消费和地产融资需求。总而言之,我们认为后续信贷将延续向好趋势,社融也有望进一步微升。 5、下周重要事件 1)中国:10月固定资产投资、工业增加值、社零数据; 2)美国:10月零售数据; 3)欧盟:10月通胀数据。 市场有风险,投资需谨慎。本内容表述仅供参考,不构成对任何人的投资建议。 格上研究
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格上财富
2022-11-13
10月通胀数据点评——CPI与PPI双双回落
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-18.0%)。 整体来看,10月
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反弹,并带动国际大宗商品价格整体上止跌回稳,但因上年同期基数大幅抬高,同比涨幅仍延续较快收窄势头。展望未来,预计11月PPI环比将延续正增,但因上年同期基数依然偏高,同比回正的难度较大。 数据来源:Wind,格上研究整理 光大证券认为,PPI方面,展望后续,目前国际原油、有色金属等大宗商品价格向上乏力,国内部分行业市场需求偏弱,后续PPI仍可能维持低位甚至继续波动下降。 华安证券认为,海外来看,随着美联储加息的推进,海外需求放缓,原油、有色金属等大宗商品价格承压,输入性通胀压力或将减弱。国内来看,进入11月、12月,北方受天气寒冷影响,施工进度将放缓,需求端萎缩将掣肘相关工业品价格上涨。加之去年11月、12月PPI走高,在高基数+弱需求的背景下,年末两个月PPI大概率继续下行。 川财证券认为,当前欧美等多国实施收紧的货币政策,市场对欧美经济衰退产生担忧,经济下行导致需求有所减弱,国际能源价格震荡下行,原油、有色金属等国际大宗商品价格回落带动国内相关行业价格下降。随着欧美进一步加息抑制高通胀,海外需求支撑减弱,大宗商品价格有望继续出现回落。一方面源于海外通胀的控制,另一方面由于去年高基数的影响,后续PPI将会出现持续回落,减轻中下游企业原材料成本压力。
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格上财富
2022-11-11
HYCM兴业投资原油日评:加息放缓VS需求忧虑,油价涨势受限
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准备对俄罗斯天然气价格设置上限,这推动
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周四录得本周以来首日上涨。不过,市场对中国冠状病毒状况和全球经济放缓的担忧,令原油需求前景黯淡,这拖累油价缩减涨势。截止美国收盘,美国原油12月期货收涨0.53美元,或0.62%,报86.31美元/桶,盘中最高触及87.30美元/桶,最低跌至84.71美元/桶;布伦特原油1月期货收涨0.88美元,或0.95%,报93.32美元/桶,盘中最高触及94.27美元/桶,最低跌至91.70美元/桶。 美国10月份消费者物价指数(CPI)放缓速度超出预期。10月整体CPI同比涨幅从9月份的8%降至7.7%,市场预期为8%。而核心CPI同比涨幅从9月份的6.6%降至6.3%,而市场预计增速将放缓至6.5%。这些数据表明,通胀可能已经见顶,并为美联储(Fed)考虑放缓货币紧缩计划提供了一定空间。同时,美国每周申领失业救济人数上升,表明劳动力市场状况可能正在松动,也为美联储放下加息踏板提供了进一步的理由。这提升市场对美联储12月放缓加息幅度的押注,损害了美元,并提振原油吸引力,因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。 德国商业银行经济学家预计,由于通胀可能已经见顶,并正在再次下降,美联储将放缓加息步伐。越来越多的证据表明,通胀已经见顶,现在又开始下降。因此,美联储下一次加息的幅度可能较小。我们维持我们的预测,即美联储在12月13/14日的下次会议上只会加息50个基点。预计2023年初加息幅度会进一步降低。 事实上,很多投资者对押注美元汇率会持续逆转持谨慎态度。荷兰合作银行经济学家认为,没有足够的理由改变对美元看涨的预期。在我们看来,除了加息前景之外,美元还将继续受到避险资金流的支撑。今年,美国利率走高削弱了风险资产的前景,并增加了避险货币美元的吸引力。同时,美元走强制约了全球贸易和世界经济增长,反过来又影响了对美元的需求。美元可能正接近升势的后期阶段,但我们认为,现在指望美元逆转还为时过早。 与此同时,欧盟(EU)准备抑制天然气价格,尽管人们对其提出的价格上限的计划反应不一,该计划或促使俄罗斯采取进一步行动,并可能有助于油价上涨。路透援引消息人士和文件指出,欧盟委员会周五将向27个欧盟成员国提出天然气价格"修正机制",该措施旨在缓解价格上涨,但并非许多国家所寻求的固定上限。 此外,地缘政治紧张局势也为油价提供些许支撑。伊朗塔斯尼姆通讯社10日报道称,伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队司令阿米尔-阿里•哈吉扎德当天宣布,伊朗研制出首枚高超音速弹道导弹。据称,该导弹能够突破所有防御系统,“是跨时代的飞跃”。路透社称,高超音速弹道导弹的成功研发可能会加剧西方国家对伊朗导弹能力的顾虑。另据法新社10日报道,国际原子能机构总干事格罗西当天就此事发表评论,称“伊朗高超音速导弹引发担忧”。 然而,
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未能守住其自近两周来最低水平的反弹势头,因中国新冠疫情和俄乌战争的头条新闻挑战了原油买家信心。对中国冠状病毒状况的担忧是一个主要障碍。中国报告称,前一天的每日新冠肺炎新增病例略有下降,但结果仍然接近6个月来的最高水平。此外,多次封锁和对病毒状况恶化的担忧,以及零冠政策,突显出市场对世界最大大宗商品消费国需求减少的担忧。SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes表示:“对石油多头来说,不幸的是,这只是冰山一角,因为一连串利空的经济重要新闻让亚洲疫情受到关注...新冠病例的激增对石油市场来说就像铁砧一样沉重。” 俄罗斯从赫尔松地区撤退,以及此前占主导地位的地缘政治担忧缺乏重大负面因素,似乎也打压了原油价格。值得注意的是,美国每周原油库存的增加也对油价施加了下行压力。上周EIA原油库存增加390万桶,达到4.408亿桶,为2021年7月以来的最高水平。 此外,全球经济衰退的担忧令原油需求前景黯淡,这在过去数月持续对油价构成打压。美国经济痛苦将在明年可能翻倍:美国人已经对2022年的经济感到不满,而共和党拿下对众议院的控制权可能会使2023年的经济前景雪上加霜。如果美联储为抑制高通胀而实施的大幅加息引发经济衰退,政府能提供的财政支持将减少。不仅如此,围绕债务上限的争斗也有可能使潜在的衰退进一步加剧。荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示,通常情况下,人们会认为政府能够在非常艰难的经济时期为家庭和企业提供一些帮助和支持。但考虑到美国即将诞生分裂政府,这似乎不太可能实现。野村证券资深美国经济学家Robert Dent认为,美国的经济衰退不会是短暂的、轻度的衰退。预计经济下滑将从当前季度开始,持续15个月,到2024年,失业率将从目前的3.7%升至6.4%。 展望未来,原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标,截至11月4日当周,原油钻井总数增加3座至613座,预期为612座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加,料给油价带来下行压力。与此同时,围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。此外,全球疫情发展仍然值得关注。 美元指数 美元指数周四小幅低开后震荡上扬,触及110.992多日高点,但随着低于预期的美国通胀数据和初请失业金人数出炉后,美元指数大幅跳水跌至8月19日以来新低约108.037水平,因经济数据重新引发了市场对美联储可能在相对短期内调整激进加息步伐的猜测和多位美联储决策者支持放慢加息步伐。因此,美国国债收益率被压低至关键趋势线以下,10年期基准国债收益率跌至3.8387%,为约一个月以来的最低水平,缩小了美国国债与外国国债收益率之间的差距,这削弱了美元的吸引力。 美国劳工部周四公布的数据显示,截至11月5日当周,首次申领失业救济金人数为22.5万,略高于市场预期的22万,前一周数据由21.7万上修为21.8万。而截至10月29日当周续请失业金人数为149.3万,比前一周修正后的148.7万(修正前为148.5)万增加了6千,为七个月来的新高,但仍然没有处于令人不安的水平。上周美国申请失业救济人数小幅上升,但就业市场仍保持健康,尽管近期裁员已开始蔓延至受利率飙升影响最大的行业,如房地产和科技行业。尽管美联储为了给经济降温和抑制通胀已六次上调基准利率,但今年初请失业金人数仍处于历史低位。劳动力市场韧性给了美联储继续收紧货币政策的理由,也使经济暂时保持增长。 美国劳工统计局周四发布报告称,美国10月份消费者价格指数(CPI)同比增幅从9月份的8%降至7.7%,低于市场预期的8%。不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比增幅从6.6%降至6.3%,低于分析师预期的6.5%。而CPI和核心CPI环比分别上涨为0.4%和0.3%,均低于预期。10月通胀放缓鼓舞人心,但要让通胀回到美联储能够容忍的水平,还有很长的路要走。尽管如此,今天的通胀数据降低了美联储在12月14日会议上再次加息75个基点的机率。也就是说,从7月到10月,核心通胀年率为5.8%,这对美联储来说还是会认为通胀处在过高水平。可能还需要几个月的时间,美联储才会确信通胀确实正在回落至2%的目标。总得来说,我们预计,在可预见的未来,美联储政策制定者仍将倾向于实施激进的紧缩的货币政策。 费城联储主席哈克周四表示,美联储可能在未来几个月放缓加息步伐。美联储需要评估加息对经济的影响。美联储未来的加息将取决于数据。看到了经济活动速度放缓的迹象。就业市场依然火热,但预计明年失业率将升至4.5%。预计2023年美国经济将增长1.5%。今年核心个人消费物价通胀将放缓至4.8%。支持在基金利率达到4.5%左右时暂停加息。 达拉斯联储主席洛根表示,10月CPI数据令人欣慰,但仍有很长的路要走。或许很快就应该放慢加息的步伐,这样美联储就能更好地评估金融和经济状况的演变。不认为放缓加息步伐的决定与即将出炉的数据有特别密切的关系。货币政策现在必须聚焦于迅速恢复物价稳定。针对利率的金融体系调整是可以预期的,而且是适当的,以缓和需求和降低通胀。 旧金山联储主席戴利在评论10月消费者物价指数(CPI)报告时指出,这是好消息,一个月的通胀数据还不足以宣告美联储在应对通胀方面取得胜利。通胀预期一直非常稳定。我们不会致力于调降通胀预期。我们必须坚决降低通胀。我们将继续调整政策,直到这项彻底完成工作。现在的政策是适度限制性政策。现在是放缓加息步伐的时候了。联邦基金利率的峰值将是多少,存在很多不确定因素。我支持联邦基金利率逐步接近峰值。暂停加息不是目前应该讨论的话题。 克利夫兰联储主席梅斯特表示,虽然出现了一些通货膨胀缓和的新迹象,但美联储面临的主要风险仍然是,美联储没有采取足够积极的行动来抑制相当高企的价格压力。目前的通胀水平、其广泛程度和持续程度来看,我认为将需要实施更具限制性的货币政策,并在一段时间内维持这一限制性政策,以便将通胀处在可持续回落轨道,接近2%。通胀预测继续存在一些上行风险,目前更大的风险来自美联储紧缩政策力度还太小。周四公布的10月美国通胀暗示整体通胀和核心通胀出现回落。 堪萨斯城联储主席乔治周四重申,支持美国放缓加息步伐,呼吁采取“更慎重”的方式,让美联储有时间判断借贷成本上升对经济造成的影响。乔治在堪萨斯城联邦储备银行和达拉斯联邦储备银行联合主办的能源会议上表示,我仍然认为,以稳健而审慎的方式提高政策利率好处很多。毫无疑问,货币政策必须对高通胀做出果断反应,以避免通胀根深蒂固对今后通胀预期造成影响。在政策制定者判断经济因加息出现的反应时,采取更审慎的加息方式可能特别有用。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20日均线持平;随机指标进入超卖区。 4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回升,14和20均线看跌;随机指标走高。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展,14和20小时均线看涨;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在84.70-88.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月10日高点87.30,突破后将上探11月4日低点87.80,然后是11月8日低点88.40和11月9日高点89.10,以及11月3日高点89.65和11月2日高点90.30,;而下方支持留意11月11日低点86.30,跌破后将下探11月9日低点85.50,然后是10月19日高点85.00和11月10日低点84.70,以及10月26日低点84.15和10月21日低点83.15。 布伦特原油 日图:保利加通道趋平,油价靠近中轨发展;14和20日均线看跌;随机指标自超卖区回升。 4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回升,14和20均线看跌;随机指标走高。 1小时图:保利加通道上扬,油价跟随上轨发展,14和20小时均线看涨;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在92.30-95.60区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月10日高点94.30,突破将上探11月8日低点95.00,然后是11月9日高点95.60和11月3日高点95.95,以及11月2日高点96.45和11月7日低点97.10;而下方支持留意11月11日低点93.30,跌破将下探9月22日高点92.80,然后是11月9日低点92.30和11月10日低点91.70,以及10月21日低点91.00和10月17日低点90.80。 周五关注: 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值 贝克休斯每周原油钻井平台数
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2022-11-11
兴业投资:加息放缓VS需求忧虑,油价涨势受限
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准备对俄罗斯天然气价格设置上限,这推动
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周四录得本周以来首日上涨。不过,市场对中国冠状病毒状况和全球经济放缓的担忧,令原油需求前景黯淡,这拖累油价缩减涨势。截止美国收盘,美国原油12月期货收涨0.53美元,或0.62%,报86.31美元/桶,盘中最高触及87.30美元/桶,最低跌至84.71美元/桶;布伦特原油1月期货收涨0.88美元,或0.95%,报93.32美元/桶,盘中最高触及94.27美元/桶,最低跌至91.70美元/桶。 美国10月份消费者物价指数(CPI)放缓速度超出预期。10月整体CPI同比涨幅从9月份的8%降至7.7%,市场预期为8%。而核心CPI同比涨幅从9月份的6.6%降至6.3%,而市场预计增速将放缓至6.5%。这些数据表明,通胀可能已经见顶,并为美联储(Fed)考虑放缓货币紧缩计划提供了一定空间。同时,美国每周申领失业救济人数上升,表明劳动力市场状况可能正在松动,也为美联储放下加息踏板提供了进一步的理由。这提升市场对美联储12月放缓加息幅度的押注,损害了美元,并提振原油吸引力,因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。 德国商业银行经济学家预计,由于通胀可能已经见顶,并正在再次下降,美联储将放缓加息步伐。越来越多的证据表明,通胀已经见顶,现在又开始下降。因此,美联储下一次加息的幅度可能较小。我们维持我们的预测,即美联储在12月13/14日的下次会议上只会加息50个基点。预计2023年初加息幅度会进一步降低。 事实上,很多投资者对押注美元汇率会持续逆转持谨慎态度。荷兰合作银行经济学家认为,没有足够的理由改变对美元看涨的预期。在我们看来,除了加息前景之外,美元还将继续受到避险资金流的支撑。今年,美国利率走高削弱了风险资产的前景,并增加了避险货币美元的吸引力。同时,美元走强制约了全球贸易和世界经济增长,反过来又影响了对美元的需求。美元可能正接近升势的后期阶段,但我们认为,现在指望美元逆转还为时过早。 与此同时,欧盟(EU)准备抑制天然气价格,尽管人们对其提出的价格上限的计划反应不一,该计划或促使俄罗斯采取进一步行动,并可能有助于油价上涨。路透援引消息人士和文件指出,欧盟委员会周五将向27个欧盟成员国提出天然气价格"修正机制",该措施旨在缓解价格上涨,但并非许多国家所寻求的固定上限。 此外,地缘政治紧张局势也为油价提供些许支撑。伊朗塔斯尼姆通讯社10日报道称,伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队司令阿米尔-阿里?哈吉扎德当天宣布,伊朗研制出首枚高超音速弹道导弹。据称,该导弹能够突破所有防御系统,“是跨时代的飞跃”。路透社称,高超音速弹道导弹的成功研发可能会加剧西方国家对伊朗导弹能力的顾虑。另据法新社10日报道,国际原子能机构总干事格罗西当天就此事发表评论,称“伊朗高超音速导弹引发担忧”。 然而,
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未能守住其自近两周来最低水平的反弹势头,因中国新冠疫情和俄乌战争的头条新闻挑战了原油买家信心。对中国冠状病毒状况的担忧是一个主要障碍。中国报告称,前一天的每日新冠肺炎新增病例略有下降,但结果仍然接近6个月来的最高水平。此外,多次封锁和对病毒状况恶化的担忧,以及零冠政策,突显出市场对世界最大大宗商品消费国需求减少的担忧。SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes表示:“对石油多头来说,不幸的是,这只是冰山一角,因为一连串利空的经济重要新闻让亚洲疫情受到关注...新冠病例的激增对石油市场来说就像铁砧一样沉重。” 俄罗斯从赫尔松地区撤退,以及此前占主导地位的地缘政治担忧缺乏重大负面因素,似乎也打压了原油价格。值得注意的是,美国每周原油库存的增加也对油价施加了下行压力。上周EIA原油库存增加390万桶,达到4.408亿桶,为2021年7月以来的最高水平。 此外,全球经济衰退的担忧令原油需求前景黯淡,这在过去数月持续对油价构成打压。美国经济痛苦将在明年可能翻倍:美国人已经对2022年的经济感到不满,而共和党拿下对众议院的控制权可能会使2023年的经济前景雪上加霜。如果美联储为抑制高通胀而实施的大幅加息引发经济衰退,政府能提供的财政支持将减少。不仅如此,围绕债务上限的争斗也有可能使潜在的衰退进一步加剧。荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示,通常情况下,人们会认为政府能够在非常艰难的经济时期为家庭和企业提供一些帮助和支持。但考虑到美国即将诞生分裂政府,这似乎不太可能实现。野村证券资深美国经济学家Robert Dent认为,美国的经济衰退不会是短暂的、轻度的衰退。预计经济下滑将从当前季度开始,持续15个月,到2024年,失业率将从目前的3.7%升至6.4%。 展望未来,原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标,截至11月4日当周,原油钻井总数增加3座至613座,预期为612座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加,料给油价带来下行压力。与此同时,围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。此外,全球疫情发展仍然值得关注。 美元指数 美元指数周四小幅低开后震荡上扬,触及110.992多日高点,但随着低于预期的美国通胀数据和初请失业金人数出炉后,美元指数大幅跳水跌至8月19日以来新低约108.037水平,因经济数据重新引发了市场对美联储可能在相对短期内调整激进加息步伐的猜测和多位美联储决策者支持放慢加息步伐。因此,美国国债收益率被压低至关键趋势线以下,10年期基准国债收益率跌至3.8387%,为约一个月以来的最低水平,缩小了美国国债与外国国债收益率之间的差距,这削弱了美元的吸引力。 美国劳工部周四公布的数据显示,截至11月5日当周,首次申领失业救济金人数为22.5万,略高于市场预期的22万,前一周数据由21.7万上修为21.8万。而截至10月29日当周续请失业金人数为149.3万,比前一周修正后的148.7万(修正前为148.5)万增加了6千,为七个月来的新高,但仍然没有处于令人不安的水平。上周美国申请失业救济人数小幅上升,但就业市场仍保持健康,尽管近期裁员已开始蔓延至受利率飙升影响最大的行业,如房地产和科技行业。尽管美联储为了给经济降温和抑制通胀已六次上调基准利率,但今年初请失业金人数仍处于历史低位。劳动力市场韧性给了美联储继续收紧货币政策的理由,也使经济暂时保持增长。 美国劳工统计局周四发布报告称,美国10月份消费者价格指数(CPI)同比增幅从9月份的8%降至7.7%,低于市场预期的8%。不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比增幅从6.6%降至6.3%,低于分析师预期的6.5%。而CPI和核心CPI环比分别上涨为0.4%和0.3%,均低于预期。10月通胀放缓鼓舞人心,但要让通胀回到美联储能够容忍的水平,还有很长的路要走。尽管如此,今天的通胀数据降低了美联储在12月14日会议上再次加息75个基点的机率。也就是说,从7月到10月,核心通胀年率为5.8%,这对美联储来说还是会认为通胀处在过高水平。可能还需要几个月的时间,美联储才会确信通胀确实正在回落至2%的目标。总得来说,我们预计,在可预见的未来,美联储政策制定者仍将倾向于实施激进的紧缩的货币政策。 费城联储主席哈克周四表示,美联储可能在未来几个月放缓加息步伐。美联储需要评估加息对经济的影响。美联储未来的加息将取决于数据。看到了经济活动速度放缓的迹象。就业市场依然火热,但预计明年失业率将升至4.5%。预计2023年美国经济将增长1.5%。今年核心个人消费物价通胀将放缓至4.8%。支持在基金利率达到4.5%左右时暂停加息。 达拉斯联储主席洛根表示,10月CPI数据令人欣慰,但仍有很长的路要走。或许很快就应该放慢加息的步伐,这样美联储就能更好地评估金融和经济状况的演变。不认为放缓加息步伐的决定与即将出炉的数据有特别密切的关系。货币政策现在必须聚焦于迅速恢复物价稳定。针对利率的金融体系调整是可以预期的,而且是适当的,以缓和需求和降低通胀。 旧金山联储主席戴利在评论10月消费者物价指数(CPI)报告时指出,这是好消息,一个月的通胀数据还不足以宣告美联储在应对通胀方面取得胜利。通胀预期一直非常稳定。我们不会致力于调降通胀预期。我们必须坚决降低通胀。我们将继续调整政策,直到这项彻底完成工作。现在的政策是适度限制性政策。现在是放缓加息步伐的时候了。联邦基金利率的峰值将是多少,存在很多不确定因素。我支持联邦基金利率逐步接近峰值。暂停加息不是目前应该讨论的话题。 克利夫兰联储主席梅斯特表示,虽然出现了一些通货膨胀缓和的新迹象,但美联储面临的主要风险仍然是,美联储没有采取足够积极的行动来抑制相当高企的价格压力。目前的通胀水平、其广泛程度和持续程度来看,我认为将需要实施更具限制性的货币政策,并在一段时间内维持这一限制性政策,以便将通胀处在可持续回落轨道,接近2%。通胀预测继续存在一些上行风险,目前更大的风险来自美联储紧缩政策力度还太小。周四公布的10月美国通胀暗示整体通胀和核心通胀出现回落。 堪萨斯城联储主席乔治周四重申,支持美国放缓加息步伐,呼吁采取“更慎重”的方式,让美联储有时间判断借贷成本上升对经济造成的影响。乔治在堪萨斯城联邦储备银行和达拉斯联邦储备银行联合主办的能源会议上表示,我仍然认为,以稳健而审慎的方式提高政策利率好处很多。毫无疑问,货币政策必须对高通胀做出果断反应,以避免通胀根深蒂固对今后通胀预期造成影响。在政策制定者判断经济因加息出现的反应时,采取更审慎的加息方式可能特别有用。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20日均线持平;随机指标进入超卖区。 4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回升,14和20均线看跌;随机指标走高。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展,14和20小时均线看涨;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在84.70-88.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月10日高点87.30,突破后将上探11月4日低点87.80,然后是11月8日低点88.40和11月9日高点89.10,以及11月3日高点89.65和11月2日高点90.30,;而下方支持留意11月11日低点86.30,跌破后将下探11月9日低点85.50,然后是10月19日高点85.00和11月10日低点84.70,以及10月26日低点84.15和10月21日低点83.15。 布伦特原油 日图:保利加通道趋平,油价靠近中轨发展;14和20日均线看跌;随机指标自超卖区回升。 4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回升,14和20均线看跌;随机指标走高。 1小时图:保利加通道上扬,油价跟随上轨发展,14和20小时均线看涨;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在92.30-95.60区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月10日高点94.30,突破将上探11月8日低点95.00,然后是11月9日高点95.60和11月3日高点95.95,以及11月2日高点96.45和11月7日低点97.10;而下方支持留意11月11日低点93.30,跌破将下探9月22日高点92.80,然后是11月9日低点92.30和11月10日低点91.70,以及10月21日低点91.00和10月17日低点90.80。 周五关注: 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值 贝克休斯每周原油钻井平台数 2022-11-11
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兴业投资
2022-11-11
期市早盘:商品期货多数上涨,沪锡、苯乙烯涨超3%,沪镍、铁矿石等涨超2%
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以下。 昨夜,美国CPI数据出炉,
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振荡走弱。国投安信期货分析师李云旭表示,近期油价波动节奏主要受宏观氛围及需求预期主导的市场风险偏好影响,与风险资产联动较强,但整体来看呈现跟涨不跟跌的特征。原油基本面目前仍处于难以摆脱低库存且库存拐点暂不明朗的阶段。短期来看,多头逻辑在于供应增速收缩,欧佩克主动调降产量目标,俄罗斯石油出口四季度面临进一步下滑,更偏向强事实且有进一步强化的取向;空头逻辑则基于需求端的弱预期,行情博弈持续。从时间点上来看,弱预期难证实且难进一步加剧,欧佩克托底态度较为明朗,油价振荡偏强的可能性更大。
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金融界
2022-11-11
FX168早自习:涨疯了!CPI意外传佳音 美股大涨 金价创两个月来新高
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情政策的担忧,石油的需求前景受到影响,
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在波动中小幅上涨。周四(11月10日)
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轻微波动上涨近1%,美油再度站上85美元/桶。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行0.39美元,涨幅0.45%,现报86.22美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行0.76美元,涨幅0.82%,现报93.41美元/桶。 周五(11月11日)关注重点: 15:00 德国10月CPI月率终值 15:00 英国第三季度GDP年率修正值、英国9月三个月GDP月率 15:00 英国9月工业产出月率 23:00 美国11月一年期通胀率预期 23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值 更多重要事件请点击此处 校对:TIER
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Cherry
2022-11-11
【11月11日Choice早班车】美国10月CPI超预期回落至7.7%
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认为,俄罗斯石油产量的大幅下降或将导致
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上涨。 财联社:FTX首席执行官本周向一位投资者表示,FTX的姊妹交易公司Alameda欠FTX约100亿美元。据悉,FTX借出价值数十亿美元的客户资产为Alameda的风险投资提供资金。 (文章来源:东方财富研究中心)
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东方财富网
2022-11-11
东方财富财经早餐 11月11日周五
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认为,俄罗斯石油产量的大幅下降或将导致
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上涨。 财联社:FTX首席执行官本周向一位投资者表示,FTX的姊妹交易公司Alameda欠FTX约100亿美元。据悉,FTX借出价值数十亿美元的客户资产为Alameda的风险投资提供资金。 财联社:景林在本季度一共增持了6家公司,并新建仓了两家。按照增持金额的顺序排列,拼多多、网易、外卖平台DoorDash、东南亚“小腾讯”Sea Limited、满帮和东南亚“滴滴”Grab获得增持。新进的两家公司则是金沙集团和新东方。 新华财经:日本央行行长黑田东彦表示,当实现2%的通胀目标并伴随工资上涨时,日本央行方可讨论取消大规模经济刺激措施的策略,并转向货币政策正常化。近期日本央行加息的可能性微乎其微,日本央行必须继续通过宽松的货币政策来支撑脆弱的经济复苏。 财联社:央行11月10日进行90亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.00%,与此前持平。 界面新闻:韩联社11月10日消息,韩国经济副总理兼企划财政部长官秋庆镐10日在国会预算决算特别委员会全会上就近期汇率剧烈波动一事表示,汇率主要由市场供求而定,政府并未过度干预汇市。秋庆镐指出,若汇市出现急剧的单边行情或暂时性的供需严重失衡,韩政府采取应对措施。国际机构也建议各国政府有必要时采取适当措施稳定汇市。据秋庆镐介绍,目前韩国外汇储备为4168亿美元,为国内生产总值(GDP)的25%。国际货币基金组织(IMF)认为韩国的外储足以应对外部冲击。 活跃债券:11月10日,截至18:00,10年国债活跃券报2.6900%,下行0.25BP;10年国开活跃券报2.8715%,下行0.15BP。 国债期货:11月10日,10年国债期货主力合约收盘报101.510,跌0.06%;5年期国债期货主力合约报101.940,跌0.02%;2年期国债期货主力合约收盘报101.300,跌0.02%。 Shibor:11月10日,隔夜shibor报1.8260%,上涨1.8个基点;7天shibor报1.9380%,上涨8.3个基点;3个月shibor报1.8380%,上涨3.1个基点。
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东方财富网
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