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ACY证券:商品多空泾渭分明,油价涨跌如履薄冰
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准确的答案。而这种分歧正逐渐蔓延至大宗
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,开始有机构看空原油的价格。 就在7月5日,花旗成为了首个看跌油价的大行,认为油价年底将跌至每桶65美元;也就在同一周,摩根大通却表示油价可能涨至每桶380美元。不同机构间对油价预期的差距已经超过了4倍。这种预期上的不一致也反映在市场当中,几乎所有商品都在经历大幅震荡的行情,油价更是经历疫情以来最长连跌,最大跌幅接近27%。交易员看空油价的理由非常直接,就是如果发生经济衰退,导致商品需求下滑,从而引发价格下跌,这也正是花旗银行给出的分析。 美国过去一年的通胀月率环比(均为正值) 交易者首先需要明白,为什么可能发生经济衰退?那是由于央行为了控制飙升的通胀,启动了快速加息,通过限制需求的方式降低物价水平;过快加息会导致需求决堤,令经济呈现负增长。简单来说,就是为了控制物价而引发经济衰退。但问题来了,由于最近担心未来的衰退风险,不少机构开始提前抛售大宗商品,反而导致油价大跌。按照近一个月的油价变化趋势,美国的下次通胀数据很可能首次呈现负值,也就是物价下滑、通货紧缩。 那么既然物价已经下滑,央行又何必以牺牲经济的方式快速加息控制物价,这无疑是舍本逐末、南辕北辙。因此未来一段时间的关键趋势便是,美联储加息预期下降,经济衰退风险下降,而油价将逐步回暖。目前的短线市场正处在一个莫比乌斯环当中,原油价格与加息预期会交替上升,而整个市场也会呈现规律性周期波动,交易策略以高抛低吸为主。 USWTI一小时图 从原油小时图来看,伴随油价反弹,200均线刚出现拐点,方向未定。不过考虑到7月13日,美联储7月加息预期冲至100基点,美元反而见顶,油价筑底反弹。说明经济衰退引发的空头压力可能被耗尽。现价下方93水平线又恰好是俄乌战争开打后的头部颈线位置,将提供强技术面支撑。整体来看,交易策略应该以短线逢低做多为主。现价下方的支撑主要看95的头肩底颈线支撑,以及93长线关口。入场时机可以配合左侧信号,等待K线触及布林带下沿并形成反转组合,同时随机指标在超卖区呈现金叉形态,便是不错的入场信号。 今日关注数据 17:00 欧元区6月CPI年率终值 20:30 美国6月新屋开工总数年化 01:45 英国央行行长贝利发表讲话 联系我们 电话:167 4049 5509(中国) 1300 729 171(澳大利亚) QQ: 8008 83691 微信:acyau2011 官网:https://www.acy-zh.com 邮箱:support.cn@acy.com 免责声明: 本文所提供的信息仅为一般建议,并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。 外汇和衍生品交易风险较高。 在您决定进行外汇交易投资之前,我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。 有任何疑问,请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd(AFSL 403863)受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2022-07-19
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ACY证券
2022-07-19
暂停账户买入黄金、白银!多家银行已出手,释放什么信号
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近期,全球金融市场波动剧烈,考虑到大宗
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仍将面临较大的不确定性,为了防控交易风险,近期,多家银行先后发布贵金属业务调整公告,在不同程度上收紧了个人贵金属交易业务。 7月18日,中国建设银行官网发布公告称,自北京时间2022年8月15日(周一)7:00起,暂停账户贵金属业务黄金、白银的买入、转换交易及定投计划的设置与变更;暂停账户贵金属双向交易业务黄金、白银的空头开仓交易;已设置的账户黄金、账户白银、账户铂金定投计划将自动终止。客户相应业务原有持仓的卖出、空头平仓及暂停交易前的有效委托挂单不受影响。 暂停代理上述业务同时,工行还提高了部分与黄金有关的贵金属业务交易保证金——自7月8日收盘清算时起,工行Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06和NYAuTN12d合约标准交易保证金比例将从34%上调至42%,Ag(T+D)合约标准交易保证金比例从38%上调至46%,差异化保证金同步调整。 记者了解到,今年年内已有包括光大银行、兴业银行、交通银行、华夏银行、工商银行、建设银行等在内的多家银行发布相关个人贵金属业务调整公告,具体措施包括限制新开户、提高保证金比例、暂停买入交易和解除代理关系等。 事实上,自2020年11月以来,国内银行就开始对风险较高的账户贵金属业务不断“加码”管控。据不完全统计,自2020年以来,先后已有20余家银行调整或暂停个人账户贵金属相关业务。 当前,国内外市场环境复杂多变,随着美联储开启激进式加息模式后,美元指数大幅上行,贵金属价格不断走低,业内人士均表示,预计后续仍会有部分银行加入收紧行列,短期内投资者仍需增强贵金属市场波动风险防范意识。 中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英向记者表示,商业银行收紧个人贵金属业务,主要有三个方面的考量,一是,近期美国通胀导致美联储进入强硬快速加息通道,直接导致贵金属价格出现急剧波动,所以从保护投资者利益的角度出发,暂停贵金属的交易,可以保护那些不是非常专业的、应对风险能力不强的一般投资者。二是,从2020年“原油宝”事件发生以来暴露了商业银行在金融衍生品交易方面,无论是在人才储备、技术还是风控层面,都有其缺陷。从风险管理的角度来看,暂停贵金属业务实际上是商业银行非常明智的选择。三是,近年来,我国经济面对疫情以及国际复杂的政治经济形势,商业银行要减少一些不必要的中介业务,回归服务实体经济的主业,这也是银保监会明确的导向。因此,从以上三个方面来说,各个商业银行收紧甚至暂停个人贵金属的交易,是为了稳定整个金融系统的发展,回到服务实体经济本源。 在光大期货贵金属高级分析师展大鹏看来,银行对个人贵金属业务的收紧有两方面原因,一方面是进一步收紧表外业务;另一方面,银行可能意识到当前贵金属价格将会产生较大的波动性,收紧个人贵金属业务既是应对波动风险,也是一种示警。 “早在去年年底,兴业、工商银行等多家银行提升贵金属业务交易门槛,限制存量客户交易。一方面是出于金融机构审慎经营、防范风险的考虑,自2020年‘原油宝’事件后,银行作为中介机构开展贵金属等商品代理业务,如何保障客户权益,相关监管界限如何划清都存在一定难度。另一方面也有近期贵金属市场波动加大,客户个人衍生品金融业务风险加大的原因。”金瑞期货贵金属分析师龚鸣说。 王红英表示,美联储快速加息导致美元不断升值,从而使得贵金属出现大幅度下跌,这会给个人投资者带来较大的风险,同时也会对一些风控不强的商业银行带来较大的风险和隐患。 “当前引发金价剧烈波动的原因主要在于美国实际利率的快速抬升,该指标与黄金呈现较强的负相关性。实际利率是名义利率减去通胀,美联储加息或降息是为控制通胀或通缩预期,从而达到稳经济的目的。当市场通胀预期主导,加息‘滞后’于通胀,实际利率下降,黄金上涨概率大;当市场加息预期主导,加息节奏‘强于’通胀,或者市场认为政策对控制通胀有效,对黄金起不到推动作用,目前就处于这么一个阶段。”展大鹏表示。 在龚鸣看来,高通胀背景下流动性的收紧、迅速加息预期下持续走强的美元都是造成贵金属价格大幅波动的因素。此外,市场对衰退预期的分歧同样对于贵金属市场造成影响。“如果经济出现衰退风险,出于避险情绪,贵金属价格或有一定支撑,但对于海外经济何时出现衰退,市场争议较大。从历史经验来看,几乎每次加息周期都使美国经济陷入衰退,而在当前情形下,由于经济基本面乏力,受俄乌冲突影响更加直接,欧洲面临更大的衰退风险。”她说。 上周公布的美国6月CPI意外续创40年新高,巩固了美联储更激进加息以抑制通胀的市场预期,这将会对贵金属市场造成什么影响呢? “从目前市场表现来看,美联储加息75个基点是板上钉钉,100个基点也已在预期之内,所以加息100个基点略超预期,但影响或没有想象的的大。目前市场有一种观点,就是美联储7月议息会议过后,美联储加息节奏将出现放缓,黄金或重拾上涨。”展大鹏认为,7月加息利空落地后,金价会有反弹,但不要期待过高,主要是考虑到美联储货币紧缩政策会有较长的延续性,不会给出明确的宽松信号,来防止通胀出现反扑。此外,结合部分银行此时出台收紧个人贵金属业务,这或预示着金价跌势或并没有止住,反弹或许是下一场跌势的开始。 王红英认为,从市场的需求层面来看,由于全球目前仍然充斥着较强的流动性,所以短期内当贵金属价格出现大跌的时候,仍然会有投机性的资金介入,所以振荡下行将是贵金属未来一段时间内主要的价格趋势。 “从近期美联储官员表态来看,7月究竟加息几何尚不得知,也有加息75个基点的可能。如果真的加息100个基点,一方面,流动性加速收紧,美元可能继续走强,贵金属可能继续承压。但另一方面,无疑美国经济出现衰退的可能性更大。美国是典型的消费型经济,投资和消费对融资成本较为敏感,加息后资金成本显著抬升,投资消费预计回落更加迅速,在此背景下,预计长期美债收益率可能承压,贵金属下行空间相对有限。因此,如果市场继续交易衰退风险,黄金可能相较于铜、白银等其他工业金属更加抗跌。”龚鸣表示。
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黄金王
2022-07-19
国际金价创近十个月新低 “中国大妈”出手 “买金淡季”反旺
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十个月新低。 业内普遍认为,美元走强、
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弱势以及仓位调整或是金价下跌的主要推手。 7月以来,美元指数持续走高,时隔近20年重新站上108关口。而自6月以来,铜、镍和锌等有色金属价格纷纷创下自2008年以来最大跌幅。上周,除受欧洲天然气供应形势可能进一步恶化影响,天然气大涨逾17%外,包括黄金、白银、铜、原油等在内的多数商品下跌,小麦、焦煤、螺纹钢和焦炭周跌幅都超过10%。 金饰金条销售火热 6月份以来,随着国际金价下行,国内各家商行对金价进行了多次下调。近日记者走访时,广百百货北京路店相关负责人介绍,广百现时金价为483元/克,与今年3月最高位金价537元/克相比,每克下跌54元。 过去,七八月份往往是黄金销售淡季。当前,金价下调明显刺激了消费者的购买热情。“今年7月份前来咨询黄金价格的顾客明显增多,与商场6月的黄金类销售对比,预计有25%的销售升幅。”广百百货北京路店相关负责人表示,商场内的周生生、六福珠宝、周大福等品牌本月销售额都有上升。 黄金销售热点首先表现在首饰金。“当前的价位比较合理,我最近连着入手了两款心仪已久的黄金饰品。”一名正在广百中国珠宝门店选购黄金饰品的女士说。广百天河中怡店相关负责人告诉记者,目前门店内主要以购买金饰的客人居多,首饰金既能佩戴又能收藏投资,是不少客人的首选,各大品牌黄金饰品销量有5%-10%的涨幅。 近期的投资金销售同样迎来一波小高潮。“现在的金价是今年最低的,999黄金484元/克,足金483元/克,金条473元/克。7月份以来,购买金条的顾客明显增加。”广百六福珠宝门店的工作人员告诉记者。广百百货北京路店相关负责人表示,广百中国黄金、广百黄金专柜的金条销量增势明显。亦有部分投资者选择购买银行的积存金产品。
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外汇黄金一点通
2022-07-19
部分空单获利了结!机构人士:商品下跌主基调未改
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“本轮
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的下跌行情是历史罕见的,市场正在给此前的牛市行情买单。当前国内外的经济问题比较严峻,经济衰退预期较强,本轮行情的持续时间还不好估计,
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整体价格可能会回到疫情前的水平。”南华期货首席经济学家朱斌对记者表示。 朱斌表示,目前
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的投资方向以做空为主,考虑到很多品种已经下跌较多,需要寻找一些价格偏高的品种去进行配置。分板块看,有色板块下跌幅度最大,加速下跌过后跌势趋缓,但是有色板块的趋势性较强,下跌周期长,比较适合长线投资;原油以及还没有大幅下跌的部分油品,是后期投资者可以重点关注的领域。相比较而言,农产品板块分化会比较大,估值依旧偏高的油脂、玉米(2675, -1.00, -0.04%)等品种后期仍有下跌空间。 “美联储加息缩表进程刚刚开始,暂时不会停止,即便近期市场有所反复,大宗商品也难以改变其下跌的总基调。”物产中大期货副总经理、首席经济学家景川表示,
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转熊的核心因素是全球经济周期性回落所带来的需求与供给两端驱动转换的结果。 “准确地说,从今年3月末开始,商品的上涨周期就已结束,现在运行的是熊市周期,市场已经步入下行趋势中。”景川表示,接下来,随着商品的走弱,相关产业链利润将重新分配,并将逐步由下游向上游不断挤压。目前来看,美联储今年后期加息仍会延续,最早要到明年才会看到降息。所以,从流动性的角度看,最快也要今年年底或明年年初才会有所改善。在这个过程中,全球流动性趋紧,需求持续转弱,局部发生金融危机或者经济危机的大概率事件仍然是市场的压力所在。 方正中期期货研究院首席宏观分析师李彦森认为,当前
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的下行行情仍处于早期阶段,下半年至明年初,随着经济衰退预期的实现,叠加美联储加息、缩表影响,大宗
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整体风险仍存。 大类资产配置方面,景川认为,商品进入主跌浪,目前跌幅比较大的是有色板块和黑色板块,而能化方面,原油受供给端影响有一定支撑,还未完全开启下跌模式,未来随着需求的下行仍有下跌空间。由于短周期中国经济“出谷爬坡”,股市相对来说没那么悲观,之前的疫情已经把估值打压到了很低的位置,特别是IC指数,估值一度跌到历史最低,总体来说,股指仍具有一定的配置价值。下半年国内通胀会略有回升,但是需求的反弹空间存在不确定性,债券机会不大,整体维持振荡判断为主。 “风险资产的走弱仍需要警惕,尤其是股票和商品。”李彦森表示,海外资产主要机会将转向债性资产,美债已经出现触底反弹的态势。美股已经持续下跌,利空正逐步从利率上行的估值压力转向盈利下行的业绩压力,这对国内股市也将产生间接利空影响,但在国内经济修复、基本面强于海外的情况下,国内股票市场仍有上行空间。对于
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而言,整体跟随海外经济承压回落的同时,国内经济复苏可能对部分内需占比更高的品种有支持,如黑色产业链相关品种,或能带来相对好的表现。
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进击的巨人
2022-07-19
FX168早自习:繁荣的房地产市场正在衰退!欧洲面临断气风险 美国国债暴跌
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,或0.89%,至11877.51。
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现货黄金收报1709.04美元/盎司,上涨1.62美元或0.09%,日内最高触及1723.75美元/盎司,最低触及1705.81美元/盎司。 COMEX 8月黄金期货收涨0.39%,报1710.2美元/盎司。 欧洲股市和美国股指期货走高,投资者减少了对美联储加息力度的押注,美元走软,使得以美元计价的大宗商品更具吸引力,周一(7月19日)原油市场迎来大幅利好,国际原油期货结算价上涨接近5%,重新回到100美元/桶以上。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行4.82美元,涨幅4.94%,现报102.41美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上涨4.76美元,涨幅4.71%,现报105.92美元/桶。 周二(7月19日)关注重点: 09:30 澳洲联储公布7月货币政策会议纪要 14:00 英国6月失业金申请人数及失业率 17:00 欧元区6月CPI年率终值及月率 20:30 美国6月新屋开工总数年化 20:30 美国6月营建许可总数 次日01:45 英国央行行长贝利发表讲话 次日04:30 美国至7月15日当周API原油库存 更多重要事件请点击此处 校对:TIER
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Cherry
2022-07-19
金价恐跌破1700!对冲基金“三年来首次净空头黄金” 实际收益率和美元成两大阻力
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储的激进立场可能将美国推入衰退,对大宗
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造成足够的需求破坏,从而为炽热的通胀压力降温。法国兴业银行分析师指出,这种环境正在推高实际收益率和美元,这是黄金的两大阻力。 “截至7月12日的一周,美元指数上涨1.44%至108,为2002年以来的最高水平。同期美国实际利率上涨13个基点,自6月中旬以来一直远高于50个基点,这是自6月中旬以来一直未见的水平2019年6月,”分析师说。 这家法国银行指出,整个贵金属综合体上周出现近42亿美元的看跌资金外流,主要受黄金推动。根据交易数据,对冲基金仍然看空白银,但也没有积极清算他们的看涨押注。分类报告显示,COMEX白银期货的资金管理投机性多头头寸减少227手合约,至37095手。与此同时,空头头寸增加1476至47543手。 白银净空仓10448手,与前一周基本持平。在调查期间,白银价格跌破每盎司19.00美元,并测试每盎司18.00美元的支撑位。分析师指出,白银对日益增长的衰退担忧更为敏感。较低的经济活动将导致对贵金属的工业需求疲软,近60%的白银需求来自工业应用。 尽管白银的情绪仍然看跌,但一些分析师表示,如果情绪开始好转,白银可能首先反弹。铜等工业金属有一些初步触底迹象。四周来首次,低迷的铜价吸引了对冲基金的一些看涨关注。 铜的分类报告显示,COMEX高品位铜期货的资金管理投机性多头头寸增加1091份合约,至39968份。与此同时,空头头寸减少7295至58309手。铜市场的仓位仍然看跌,但其净空头仓位升至18341手,较前一周增加近46%。 尽管市场存在一些乐观情绪,但一些分析师仍认为短期内铜的环境艰难。“我们的大宗商品定量分析表明,红色金属是综合体中最脆弱的金属,对需求信号的下行趋势表现出强烈的不对称性。虽然我们认为,需求信号可能已被商品基金破坏综合体中的所有资产所扭曲”,但红色金属TDS 的分析师表示,在上周的这一周内,该公司遭遇了重大的空头收购和清算。
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小萧
2022-07-19
美元走软,股指上升,原油价格大幅回升至近100美元/桶
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原油价格回升至将近100美元/桶,大宗
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整体基础更加稳固。 周一欧洲股市和美国股指期货走高,投资者减少了对美联储加息力度的押注,美元走软,使得以美元计价的大宗商品更具吸引力,西德克萨斯中质(WTI)原油价格涨幅高达3.1%,铜等其他原材料价格也有所上涨。 上星期美国总统拜登结束了对中东的访问,他预计沙特阿拉伯将进一步增加石油供应,帮助控制燃料成本。但沙特部长坚称,政策决定将根据市场逻辑,并在包括俄罗斯在内的欧佩克+联盟内做出。 自6月中旬以来,由于担忧潜在的衰退,大宗
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受到极大影响,原油价格大幅下跌,抹平了俄罗斯入侵乌克兰后的涨幅。虽然油价下跌对美国政府有所提振,但拜登仍然渴望石油输出国组织欧佩克增加石油供应,进一步压低油价,帮助抑制通胀。 Giovanni Staunovo等瑞银分析师在一份报告中写道:“我们仍预计石油市场将进一步收紧,从而推动油价上涨。在美国和沙特领导人进行的周末会议之后,我们了解到,欧佩克+只有在市场条件允许的情况下才会增加原油产量。” 欧佩克及其盟友的下次会议时间定为8月3日,此前欧佩克成员国已经同意恢复新冠疫情期间暂停的原油供应。 投资者还在关注利比亚原油运回的情况。利比亚总理杜贝巴表示,本国的原油出口在中断数月后有望全面恢复,他为自己更换国有国家石油公司(National oil Corp)领导层提供了理由。南非最大的燃料生产商宣布石油产品供应遭遇不可抗力,原因是共同拥有的Natref炼油厂交货延误。 与此同时,印度这个第三大能源消费国7月上半月的汽油和柴油销量较上月有所下降,原因是季节性降雨降低了需求。这是印度近3个月来首次出现月度销量下降。
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Sue
2022-07-18
决策分析:“市场”回暖? 黄金反弹 两油超涨 高盛、美银带动美股上涨 美联储加息100个基点预期降温
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每桶近100美元,得益于美元走软,大宗
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整体基础更加稳固。截至发稿,美油日内涨幅均超4%,现报101.63美元/桶,布伦特原油日内大涨5.00%,现报106.06美元/桶。 自6月中旬以来,随着对潜在经济衰退的担忧不断加深,原油价格大幅下跌。尽管油价下跌对美国政府起到了提振作用,但拜登仍渴望让欧佩克增加供应,以进一步压低油价,帮助抑制通胀。 瑞银集团大宗商品策略师Giovanni Staunovo则表示,在周末美国和沙特领导人的会议之后,我们了解到欧佩克+只有在市场条件允许的情况下才会打开(产油的)水龙头。
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Dan1977
2022-07-18
多头反攻!“美联储喉舌”再释放重要信息 美元跌破107、黄金震荡上涨
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周触及的纪录高位小幅走软,令股市和大宗
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松了一口气,”Kinesis Money市场分析师Rupert Rowling称。
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夏洛特
2022-07-18
量化CTA策略产品再现“闭门谢客”
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,领跑其他策略产品。业内人士认为,近期
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波动加剧,下半年商品走势或有分化,部分品种会延续趋势性行情,CTA策略仍将有较好的表现机会。 两家私募主动封盘 日前,泽源私募发布公告称,考虑到现有投资者的利益,经公司投委会决议,泽源私募于7月4日起,暂停两只产品的申购。着眼于长远发展及全局考量,泽源私募决定做好规模控制,本次的稍作休整是为了更好地出发,将继续专注做好策略研发、风控管理。7月1日,鲨鱼资产发布公告称,即日起公司暂停接受5只产品的申购业务。此次选择封盘的两家私募的高频量化CTA策略产品,今年以来均业绩亮眼,其中某只产品收益率超过60%。 泽源私募表示,此举主要是为了控制规模,策略容量不是主要原因,两只封盘的产品规模在1亿元左右。公司投资标的横跨各大交易所40多个流动性较好的品种,估算日内高频量化CTA策略的资金容量为10亿元左右。据基金业协会数据,该公司管理总规模在10亿元至20亿元之间。 关于CTA策略的容量问题,信弘天禾总经理章毅表示,高频策略主要以tick数据为基础,交易超短周期的行情变化,因此受到流动性的约束,容量不会太大。私募基金为了防止管理规模超出策略容量,带来收益下滑,为更好保护现有投资者利益,会选择阶段性封盘,以研究扩容。他进一步解释,“策略容量主要是由策略所使用的杠杆比例决定。期货都是保证金交易,以一倍杠杆为例,市场主流CTA管理人一般覆盖30个交易品种以上,策略容量应该都在10亿元以上,但不少研发实力较强的管理人,其策略多元化,且交易周期较长,策略容量或可以达到30亿元以上。” 业绩表现优异 今年以来,不少以CTA策略为主的私募业绩优异。私募排排网数据显示,上半年CTA策略平均收益率3.57%,领先其它策略的产品。1月至5月获得正收益的百亿私募主要为CTA策略私募。 具体来看,今年以来表现最好的CTA策略产品收益率达150.81%。百亿私募千象资产、白鹭资管旗下多只CTA策略产品今年以来收益率超10%。 “CTA策略的收益特点表现为大部分时间震荡或小幅回撤,当趋势性行情出现时,便能取得相对丰厚的回报。上半年不少CTA策略产品表现优异,主要因为2月底的春节行情和6月下旬的单边趋势行情。”章毅表示,下半年宏观面和基本面均有不错的交易预期,CTA策略或将有持续不错的表现。 白鹭资管认为,下半年美联储仍处于缩表周期,按照目前的加息节奏,全球大宗商品的需求大概率会全面走向衰退,预计因为供给端扰动而处于高位的商品会因需求的大幅衰退,价格重心进一步下移。但是,基于国内外宏观政策不同,在整体下行的情况下,各品种走势或出现分化。下半年,整个
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仍将保持高波动的状态,部分品种会有较大的趋势性行情,这为CTA策略提供了很好的表现机会。 “综合考虑流动性变化、指数走势结构、成交分布情况、技术指标表现等因素,我们认为市场的震荡格局可能在短期内延续。”中金量化认为。 百亿私募黑翼资产认为,
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的涨势暂时告一段落,全球投资者对于经济衰退的担忧将令商品价格出现明显回撤。投资者可通过多品种、多策略、双边获利的量化CTA策略参与。
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大策策
2022-07-18
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