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民生证券：给予中国石化买入评级

增产降本增效取得新突破，截至23年末，原油探明储量为20.03亿桶，同比增加0.41亿桶；天然气探明储量93110亿立方英尺，同比增加5050亿立方英尺；境内油气储量替代率为131%。全年，公司实现油气产量当量5.04亿桶，同比增长3.1%。其中，原油产量2.81亿桶，同比增长0.1%，中国和海外产量占比89.5%和10.5%；天然气产量13378.2亿立方英尺，同比增长7.1%。2024年公司计划生产原油2.79亿桶，生产天然气13797亿立方英尺，同比23年实际产量分别下降0.7%和增长3.1%。价格方面，2023年公司原油实现价格76.6美元/桶，同比下滑15.2%；天然气实现价格7.1美元/千立方英尺，同比下滑6.6%。成本方面，公司加大成本费用管控力度，油气现金操作成本同比下滑6.8%至15.1美元/桶油当量。综合来看，公司该板块实现经营收益449.6亿元，经营收益率为15.0%，同比下降1.8pct。　　炼油：原油加工量创历史新高，成品油加工毛利回升。2023年公司加工原油2.58亿吨，同比增长6.3%；生产成品油1.56亿吨，同比增长11.3%，其中，汽/柴/煤油产量占比40.1%/41.4%/18.6%，同比-2.1pct/-3.6pct/+5.7pct。尽管价格上，汽/柴/煤油同比下滑5.3%/6.8%/9.0%至8494/6872/5884元/吨，但在原油采购价格下滑、海外运保费降低、现金操作成本同比降低4.8%的驱动下，公司的单位炼油毛利实现353元/吨，同比增长9元/吨。公司发挥产业链一体化协同优势，实现炼油板块经营收益206.1亿元，经营收益率1.3%，同比增长0.6pct。　　营销和分销：拓市扩销，降低流通费用支出：2023年，公司全力拓市扩销增效，成品油总经销量为2.39亿吨，同比增长15.6%。其中，境内成品油经销量创历史新高，为1.88亿吨，同比增长15.8%；境外销量0.51亿吨，同比增长15.2%。在公司积极有效降低各项流通费用支出下，吨油现金销售费用同比降低7.3%至193.4元/吨。同时，公司积极探索新零售营销模式，不断拓展新业态和营销活动，23年实现非油业务利润46.2亿元，同比增长7.2%，且充换电站和加氢站数量增加182.9%和30.6%。综合来看，营销分销板块实现经营收益259.4亿元，经营收益率为1.4%，同比持平。　　化工：聚焦降本提质，业务亏损收窄。2023年，面对国内化工产品供给大幅增加、化工毛利收窄的严峻形势，公司强化成本管控，提升高附加值产品比例，生产乙烯/合成树脂/合成橡胶/合成纤维单体及聚合物/合成纤维1431.4/2057.4/142.4/786.6/111.3万吨，同比+6.5%/+10.9%/+10.9%/-11.5%/+0.1%。全年板块实现经营亏损60.4亿元，经营收益率-1.2%，同比提升1.4pct，亏损幅度收窄。　　拟派发末期现金股利0.2元/股，全年股利0.345元/股，分红率68.2%，A/H股股息率为5.6%/8.5%。公司董事会建议派发末期含税现金股息0.2元/股，加上中期股息计划全年派发0.345元/股，对应的现金分红比例为68.2%，按照2024年3月22日的收盘价和汇率计算，A股和H股股息率分别为5.56%和8.54%。　　投资建议：勘探业务高毛利保障盈利，国内需求边际改善推动炼油化工业务盈利能力修复，且在央企市值考核背景下，公司估值有望提升。我们预计，2024-2026年归母净利润分别为704.08/736.89/775.33亿元，EPS分别为0.58/0.61/0.64元/股，对应2024年3月22日的PE分别为11倍、10倍、10倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：原油价格波动的风险，化工品景气度下行的风险，下游需求不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券赵乃迪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.36%，其预测2024年度归属净利润为盈利927亿，根据现价换算的预测PE为8.05。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星03-25 12:28

国际局势动荡。金价或趁机北上？

------------------ 原油：看多技术点评：天图原油收十字线，多空低位博弈，短期MACD位于0轴之上，多头仍在，且下方靠近前期震荡高位，支撑仍在，随着空头的减弱，日内更多以逢低看多为主。小时图原油期间低位震荡，MACD上移至0轴附近，多空低位博弈，短期底部有连续阳线冲高，多头增强，日内更多以逢低看多为主。

zeeka财经03-25 12:24

【直击亚市】中国发出人民币重大信号！警惕日元“黑天鹅”，本周通胀风暴来袭

引力的价格升值。其他方面，美国WTI原油上涨至每桶81美元以上，黄金小幅上涨至2176美元左右。

云涌 1评论03-25 12:04

油气开采板块盘中拉升，相关ETF走强

券研报指出，在OPEC+减产的支撑下，原油供需处于紧平衡状态，油价下跌空间有限，在地缘政治的扰动下，油价向上动力更加充足，在消费旺季有望实现较大幅度反弹。相关ETF有（按涨幅排名）：油气ETF(159697.SZ)、石油ETF(561360.SH)、标普油气ETF(513350.SH)、标普油气ETF(159518.SZ) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 11:59

供应担忧叠加豪气分红！港A油气股携手走高

受上述消息面影响，国际油价上涨，WTI原油最新报81.17美元，布伦特原油报85.36美元。石油企业豪气分红今年的财报季与往年有点不同，市场格外关注企业分红情况。石油、煤炭等资源股一直被认为是高分红的代表，就目前公布的财报来看，由于油价下跌，石油企业业绩普遍出现下滑，但同时分红比例却不低。数据显示，中石化2023年营收3.21万亿元，同比下滑3%；归母净利润为人民币604.63亿元，同比下滑9.9%。分红上，全年预计派发现金股利每股0.345元(含税)，合并计算后，全年分红派息比例达到75%，同比提高4个百分点。中国海洋石油2023年营收4166亿元，同比下滑1%；归母净利润1238亿元，同比下滑13%。分红上，中国海洋石油全年股息合计每股1.25港元，总派息额594.58亿港元，占归母净利润的约43.6%。今日盘后，中国石油将公布2023年年报，在上述大手笔分红的表率下，值得期待。当前财报季，业绩表现不如往年那么重要，企业的分红情况对市场的影响更大一些。

格隆汇03-25 11:50

CWG Markets：美联储态度相对偏“鹰”，美元上周五显着上涨，恐袭或令黄金多头重展雄风

CWG Markets03-25 11:28

CWG Markets：宏观数据提振，美元昨天显着反弹，金价冲高回落，市场焦点转向未来走势

CWG Markets03-25 11:27

秦氏金升：3.25黄金延续做空，行情走势分析及操作建议

166破位到2156附近。专业做黄金，原油，大数据（加息，非农，EIA），短线操作（快进快出）另有中长线布局方针！后市分析请联系笔者实时跟单；（微信：QSJS368）　　能熬住，才能吃上鱼头；吃鱼尾，就要快进快出！这个市场很残酷，很冷血！但很公平！很真实！每做一单都有每一单的思路，策略秦氏金升也是实时全网公开，如果你选择无视，那对不起，你只能看着你自己的仓位看着我赚了。机会不是每次都有，不要因为你没有把握，就说这个市场很难赚钱。这就是事实，你看不见太多的盈利，只看见了眼前，所以，你也只能停留在表面。人生有梦才精彩，如果你是一个追梦人，秦氏金升愿意带你策马奔腾！　　没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业十余载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球稳健的交易系统在这里，对黄金、原油、等投资领域研究多年，具有扎实的理论基础和实战经验，擅长技术面消息面结合式操作，注重资金管理和风险控制，操作风格稳健果断，以随和负责的性格与犀利果断的操作而被广大投资朋友认可。分析文章只是对市场未来可能的描述，只是观点的表达，不作为投资决策依据，投资有风险，交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控！

秦氏金升QSJS36803-25 11:27

石油板块震荡走强贝肯能源涨停

券研报指出，在OPEC+减产的支撑下，原油供需处于紧平衡状态，油价下跌空间有限，在地缘政治的扰动下，该行认为油价向上动力更加充足，在消费旺季有望实现较大幅度反弹。

金融界03-25 11:07

张德盛：3.25黄金今日价格反弹看空，最新走势分析操作

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张德盛薇masd100803-25 10:41

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