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9.6非农数据利多不涨反而大幅度深蹲，最新黄金走势分析

黄金非农数据利多，很多人就看黄金要突破历史新高了，不过我们依然坚持黄金没有突破历史新高承压就是空的机会，黄金非农日高位做空，再次出现深蹲，黄金既然利多都不能突破，那么黄金美盘反弹就继续空。　　黄金4小时高位多重顶部结构，黄金没有突破新高，黄金高位依然阻力重重，黄金迟迟不能突破新高，空头就要随时发力，黄金美盘反弹继续空。黄金今天最高2529一线，黄金2529下继续逢高空，黄金反弹2520可以分批进场。　　逆水行舟，不进则退，黄金多次冲高回落，上方阻力重重，那就随时有一泻千里的可能性，这个是必须要留意的，反弹只是纸老虎，就是给我们更好的做空的机会。　　美盘操作思路：黄金2520-2530分批空，止损2535，目标2505-2490；　　最后文章结尾给投资朋友们分享一个现货交易中基础K线理论供大家参考：　　相对位置理论，是黄金K线理论的第二大理论。俗话说，橘子生在南方称为橘，又甘又甜;生在北方，则又苦又涩，称作枳。同样的种子，生在不同的环境，其结果大相径庭。同样，一模一样的K线，如果处在不同的相对位置上，其含义对后市的指引作用将截然不同。K线所处的位置，对于研判K线是极为重要的。黄金K线的相对位置理论包括以下两重含义：　　通常K线所处的位置没有绝对的高点和低点，因此我们只能用相对位置来表示，这取决于个人对行情高度的判断，是需要一定悟性的，但是我们必须作一个简单的区别。一般分为相对高位、相对低位和半山腰三个位置。　因为高点和低点不是绝对的，因此也无需过分苛求准确的定位，只是给以大概的区别即可。　　一般分为上升趋势、下降趋势和盘整趋势三种，或叫上升通道、下降通道和横盘整理。处于相对高位的K线要特别注意分析是主力要洗盘，还是大势发生改变，主力要高位出货，一般来说，主力洗盘会很剧烈地向下波动，让人很容易受骗;而主力要高位出货却会很温和，给人一种要高位调整，继续冲击更高峰的感觉，通过观察计算主力资金的出入就会发现。十个散户九个赔就是这个原因，总是被技术数据欺骗，被主力忽悠地晕头转向。相对低位的K线一般是跌到一定程度有买盘进入，所以会出现相对低位，但到底进入的买盘是否给力，就要看后续走势。低位的多空较量一般都是来回争夺，当K线振幅越来越小，说明一个比较合理的价格区间就整理出来了，这时成交量正常会比较低迷，如果什么时候出现连续地上或下长引线或十字星，并成交量开始上升，说明即将变盘，此刻需要时刻关注，如果主力资金在不断进入，价格却波动不大，这时就果断买入，等主力建仓地差不多了将会放弃打压价格而转为大力入场开始拉升，一般是以大阳线开头，价格急剧上升相对位置很重要，但要结合K线和成交量综合判断，价格不升不降不一定是坏事，是酝酿下一次的行情。　　周旺金/文（wei-xin ：zwj467）可获取每日操作建议，目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者，可以多跟我一起交流，态度决定一切，细节决定成败！　　如果你茫然，浮亏死扛，把握不住行情，找不到方向，不知道该怎么办，来找我，关于今日的策略，周旺金已经公布在朋有圈，每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的，可以先添加自行了解，认可老师实力就跟着操作，有疑问都是可以一起交流，或许旺金的一句话能让你豁然开朗，周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗？那么现在就给自己一个机会，我们因缘起，不要让缘灭。全天指导时间：早上7:00次日凌晨2:00 周末也从不停歇，可随时咨询。

旺金理财薇zwj4672024-09-06

8月非农好坏参半！美联储9月降息幅度现分歧，美元、黄金短暂巨震

内所有涨幅，此前一度涨至2530附近的历史高点。劳动力市场继续降温数据显示，美国8月季调后非农就业人口 14.2万人，低于预期16万人，前值由11.4万人修正为8.9万人。值得关注的是，尽管8月份的数据接近预期，但此前两个月的数据出现了大幅下调。美劳工统计局将7月份的总数据下调了2.5万，而6月份则降至11.8万，下调了6.1万。两个月合计下修了8.6万新增就业人口。从行业角度看，8月建筑业带动了3.4万个新增就业岗位，其他大幅增长的领域包括医疗保健（3.1万人）和社会援助（1.3万人）。制造业就业人数下降2.4万。在工资方面，平均时薪环比增长0.4%，同比增长3.8%，均高于0.3%和3.7%的预估值。工作时数微升至34.3小时。劳动力参与率仍维持在62.7%的水平。另外，美国8月失业率下降至4.2%，与预期持平，但低于前值4.30%，为今年3月以来首次出现下降。在此之前，美国失业率连续四个月上升，7 月份失业率升更是升至三年高点附近的4.3%，也一度加剧了人们对劳动力市场恶化、经济衰退的担忧。美联储9月降息多少？在非农数据公布后，美联储9月降息50个基点的概率显著上升。纽约联储主席威廉姆斯回应表示，降息即将到来。 “现在通过降低联邦基金利率的目标范围来降低政策立场的限制程度是合适的。” “随着通胀率向美联储 2% 的目标迈进。并且经济处于平衡状态，随着时间的推移，货币政策的立场可以转向更加中性的环境。” 不过，“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，非农就业报告有可能提供关于美联储第一次降息幅度的明显信号，无论是25个基点还是50个基点，市场定价都将立即升至90%。但本次非农就业报告并没有很好地为解决这个问题，目前市场对于降息25还是50个基点的定价是“对半开”的。总体非农数据还没有坏到足以使基准预期变为降息50个基点，但考虑到修订后的数据，它还不足以令人信服地彻底打消对更大幅度降息的猜测。据CME“美联储观察”工具显示，美联储9月降息25个基点的概率为55%，公布前为57%；降息50个基点的概率为45.0%，公布前为43%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为25%，累计降息75个基点的概率为50.5%，累计降息100个基点的概率为24.5%，公布前分别为30.4%、49.5%、20.1%。虽然最新的就业数据巩固了美联储降息的理由，但经济学家们对美联储是否会降息50个基点存在分歧。 Vital Knowledge 分析师Adam Crisafulli认为，8 月份的就业报告没有人们担心的那么糟糕，但仍然相当疲软。仅凭这份报告就足以证明美联储在 9 月 18 日加息 50 个基点是合理的（如果考虑到近期其他报告，如 JOLT、褐皮书等，这种理由就更加充分了），这并不是因为经济正在崩溃，而是因为经济正处于一个关键的拐点，如果没有政策支持，软着陆可能会演变成更糟糕的情况。凯投宏观则指出，8 月份非农数据足以让美联储选择在本月适度降息25个基点，而不是采取更大幅度的举措，但劳动力市场显然正在经历明显的放缓。

格隆汇2024-09-06

钢铁危机冲击市场，铁矿石大跌至两年新低！

20万吨。虽然这一数字低于6月份创下的历史最高纪录，但仍与去年同期持平。原文链接

投资慧眼2024-09-06

驰宏锌锗：9月4日召开业绩说明会，投资者参与

值。公司致力于夯实企业资产质量，以不留历史包袱为己任，着力优化和提升资产核算管理方式。感谢您对公司的关注！问：尊敬的管理层，请公司控股的金欣矿业的采矿证是否很快会批下？麻烦请介绍一下金欣矿业的矿产资源状况?现在是否还是停滞在已办理完成 39 项手续，已经许久没有进展。感谢！答：尊敬的投资者，您好！金欣矿业为公司控股 51%子公司，主要有两处核心资产，分别是岔路口钼铅锌多金属矿勘探和岔路口钼铅锌多金属矿外围勘探 2个探矿权，已探明的钼金属资源量 247 万吨，是目前全球已探明最大的斑岩型单体钼矿山。中铝集团领导高度重视，成立专班，政企联动，全力推进采矿证的办理，确保项目开发过程的合法合规。目前公司正与各级地方政府协同联动，扎实稳步推进金欣钼矿项目采矿证等各项手续办理，同时做好采、选、充填技术攻关研究及钼市场调研，持续优化项目建设方案，争取早日将资源优势转化为经济优势。感谢您对公司的关注！问：一是请 2024 年锗金属涨价能否给公司锗金属制品带来远高于去年的利润？二是请公司去年光纤级四氯化锗的产量是多少？今年产量是否有增幅？三是请为什么半年报矿山采掘量和你们陈总 8 月 14 号在你们企业主页里说的不一样？（陈青作了《党建引领顶压奋进只争朝夕极致经营全力以赴保障全年目标任务高质量完成》的讲话。陈青强调，上半年，驰宏锌锗产品同比增长 38%；矿山采掘（剥）总量同比升116%）答：尊敬的投资者，您好！锗金属价格上涨对公司的业绩有明显的正贡献；2024 年上半年公司完成锗产品含锗34.29 吨，光纤级四氯化锗拥有 30 吨/年的生产能力；2024 年 1月公司托管金鼎锌业和云铜锌业，宣传报道包含托管企业的生产经营情况。感谢您对公司的关注！驰宏锌锗（600497）主营业务：主要从事锌、铅、锗系列产品的采选、冶炼、深加工、销售与贸易。驰宏锌锗2024年中报显示，公司主营收入98.27亿元，同比下降11.05%；归母净利润9.03亿元，同比下降22.28%；扣非净利润8.2亿元，同比下降26.63%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入51.55亿元，同比下降1.57%；单季度归母净利润4.15亿元，同比下降21.91%；单季度扣非净利润3.6亿元，同比下降33.79%；负债率31.6%，投资收益-296.01万元，财务费用5292.5万元，毛利率17.74%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为6.16。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3910.78万，融资余额减少；融券净流出39.86万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-06

大金融逆市活跃！“航母级”券商引爆，券商ETF(512000)跳空上涨，基金经理火线解读！

下方。根据华宝基金对券商指数15年多的历史数据统计，测算了不同点位买入的胜率，在600点以下介入，正收益的概率较大。图片来源：Wind 结合板块行情，丰晨成进一步指出，短期看，行业的基本面仍与市场整体的风险偏好相关，而随着事件落地也会有短期博弈资金见好就收的交易性行为，但这不改中长期券商行业估值修复的趋势。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。二、高股息顽强护盘！大金融逆市上扬，价值ETF（510030）盘中上探0.71%！机构：高股息红利策略或仍具吸引力今日大盘又陷回调，高股息再度出手护盘。聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度上探0.71%，无奈午后难敌抛压，随市下行，截至收盘，场内价格微跌0.24%，但仍跑赢上证指数（-0.81%）、沪深300指数（-0.81%）等A股主要指数。图片来源：雪球值得注意的是，年内，高股息风格表现持续占优。数据显示，截至今日收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数年内累计涨幅已达6.65%，大幅跑赢同期上证指数（-7.03%）、沪深300（-5.82%）等A股主要指数。图片来源：Wind 注：180价值指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%；2023年：-4.13%。成份股方面，非银行金融、银行等板块部分个股表现亮眼。中国太保、邮储银行双双收涨超2%，华泰证券、浦发银行等收涨超1%，兴业银行、招商证券等多股亦小幅收红。下跌方面，航运、能源等板块部分个股跌幅居前，陕西煤业收跌5.28%，招商轮船收跌3.47%，拖累板块走势。资金面上，今日，非银行金融及银行板块获主力资金大举加码。Wind数据显示，截至收盘，非银行金融及银行板块获主力资金净流入额分别达到21.37亿元及9.39亿元，净流入额均在30个中信一级行业中高居前5。图片来源：Wind 值得注意的是，银行、非银行金融为中信一级行业分类下180价值指数前两大权重行业，截至2024年9月末，权重占比合计57.34%。图片来源：Wind 消息面上，昨日晚间，国泰君安宣布即将与海通证券合并。数据显示，国泰君安和海通证券合并后，新公司总资产、净资产规模等指标将超过中信证券成为行业第一。有分析人士表示，此次合并整体对行业还是利好；还有市场人士认为，上述两家券商合并的消息，对其他同样有合并预期的券商可能构成一定的催化作用。预计未来还会有其他头部券商之间的合并发生。 Wind数据显示，180价值指数成份股包含多只证券行业龙头个股，国泰君安亦为180价值指数重要成份股。从估值角度来看，当前亦或为180价值指数较好配置时机。Wind数据显示，截至昨日收盘，180价值指数市净率为0.8倍，位于近10年来15.88%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，东方证券表示，三季度建议关注财政节奏提速的可能性，同时考虑到防空转和手工补息监管等影响边际减弱，预计社融信贷数据有望企稳回升，预计全年银行业绩基本面稳定维持分红无虞。同时考虑到美联储9月降息预期，以及国内经济运行的压力，预计10月降息政策有望推出，全社会广谱利率或仍将下行，银行股有望再度跑出超额收益。全社会预期回报率和广谱利率下行背景下，高股息红利策略或仍将具备吸引力。申万宏源表示，短期稳定资本市场预期政策力度偏弱，但风格相对均衡。这使得小盘成长风格性价比并不突出，而高股息调整进程更快，先回到了高性价比区域（2021年以来资金浮盈的低位区域）。长期，配置类资金和被动资金，或将逐步成为底仓配置高股息资产的定价资金。各类高股息资产调整后，有中期配置机会。所以，A股美联储降息交易，顺周期高股息资产或也是重要的绝对收益方向。招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，“利率下行+结构性资产荒”使得传统高息资产或收益率降低或规模减小，兼具稳定收益和风险相对可控的高股息股票成为险资博取超额收益的重要标的之一；尤其在当前市场点位附近，股票资产长期配置价值进一步凸显，相当一部分上市公司股息率已远高于10年期国债收益率和保险资金负债成本。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖24只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.9.6。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，券商ETF、银行ETF、价值ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-06

软着陆or硬着陆？经济学家：美国经济可能比想象更脆弱！

强劲、就业市场增长有弹性、股市接连创下历史新高等。而Darda警告，软着陆预期下存在着裂缝。 Darda指出，失业率上升和获利预期上升都导致了8月初和9月初的股市暴跌。这位经济学家表示，一段看似软着陆的放缓期，然后最终变成衰退，这种情况并非史无前例。 Darda称，现在这有点出乎意料，因为许多人已经陷入这样的想法，即软着陆将成为商业周期的永久状态。进入夏季后，股市估值反映了这一点。然而，当前商业周期出现了一些裂缝，Darda提到了经济、企业和股市的预期仍保持在超高的水平。 Darda表示，「现在发生的事情对我来说实际上很有意义。我们发现，那些因收入或盈利屡屡超出预期而一路飙升的公司在最近一段时间表现不佳。」比如英伟达，在英伟达公布了2024年第二季获利和营收超预期的财报后，Nvidia股价在次日（9月3日）反而暴跌9.53%，市值一夜蒸发了2789亿美元，创下美股之最。英伟达也失守3万亿美元俱乐部的头衔。就股市而言，Darda认为，「我们现在有点疯狂。如果事情开始出错，无论是盈利未达预期还是商业周期步履蹒跚，那是就会看到股市以潜在的实质性方式发生回滚。」对于7月非农就业报告显示的失业率飙升至4.3%并触发「萨姆规则」的情况，Darda评论道，这是一个难以置信的低失业率水平，从历史上看好像还不错。如果有问题的话，那就是从3.4%的周期性低谷升至4.3%。 Darda认为，这些变动告诉我们，如果经济仍在增长，增长速度将低于趋势或低于潜在增长率，「这与真正的经济衰退之间存在着极其微妙的界限。」今晚（9月6日），全市场焦点落在即将公布的美国8月非农就业报告上，市场普遍预期新增就业人数将较上月回升，失业率也将从4.3%回落至4.2% 。 Darda预计，该报告可能会导致未来几周和几个月的市场波动加剧，出现更多实质性回调的风险相当高。总的来说，这位经济学家的观点偏谨慎，「鉴于我们在过去两年的市场背景下所看到的情况，从这些估值水平看，以及给予我认为我们在商业周期的位置，我认为我们将在一段时间内处于波涛汹涌的水域。」原文链接

投资慧眼2024-09-06

今年最低调赚钱的红利板块

地挺了下来，而且不少相关概念股还创下了历史新高。甚至，这个趋势在过去三年里一直保持。这三个月，为何资金单独青睐这个板块？在众多红利资产中，高速公路未来能继续媲美以长江电力为代表的水电资产吗？ 01 Wind数据显示，今年以来，申万高速公路指数(851731)涨幅9.85%，显著高于同期上证指数。近3年，该指数在2021年、2022年、2023年的年度涨幅分别为6.9%、-0.3%、17.5%，也连续3年跑赢上证指数。个股方面，皖通高速、山东高速、宁沪高速三家高速公路公司今年涨幅居前三甲，分别上涨51.91%、45.09%、44.29%。紧随其后的粤高速A、招商公路涨幅均超30%，这个细分板块有65%的个股收益为正。如果将时间线拉长，不少高速公路股的涨幅更为惊人。例如，皖通高速自2020年1月以来，4年多的时间累计涨幅约250%，同期山东高速累计上涨163.52%，粤高速A累计涨幅84.89%，招商公路涨74%，宁沪高速涨61.83%。高息股的审美无非几个标准，1）低估值；2）高分红比例；3）稳健的业绩基础。但许多行业的高分红标的随着年初的一波上涨，股息率变得越来越低，也就逐渐失去了吸引力，而且业务模式也存在一定的瑕疵，并不能保证能够持续稳定的分红输出，所以资金在选择红利资产方面更加严苛挑剔，想要优中选优，并不容易。高速公路的业务模式非常简单透明，前期借钱修路，后期收租还款。乍一看，跟修水电站的模式是有些类似的，只要前期投入到位，后面漫长的时间就有源源不断的现金流入。而且行业本身带有一定的垄断性质，价格标准明确且受到管制，企业经营受宏观经济影响造成的波动，要比许多行业小很多。所以公路上市公司业绩有稳定支撑，即使其他条件变化，例如上半年极端天气多发，免费通行的时间增加，上市公司业绩也不会出现大幅下滑。其次，高速公路收费年限长达25-30年，资产进入稳定期之后在相当长一段时间内是收入分红稳定的保证。近三年板块里，粤高速、皖通高速、山东高速、招商公路、宁沪高速等企业一直都保持着高分红比例，并且在不断提升。而且考虑到高速公路板块主要上市公司控股股东均为地方交投或国资背景，资金需求较大，后续有动力要求上市公司保持高分红。随着中特估体系的提出，对国企市值考核要求趋严，未来有望进一步推动上市公司提高分红比例。交运赛道中，估值和盈利能力对比其他板块也更具优势。对比中报净利率和目前市盈率，虽然高速公路的13倍不算特别低，但在众多细分行业里盈利能力的确是位列前茅的。从市场表现来看，高速公路板块的行情触发，主要和两个条件有关，一个是资金结构，另一个是整体收益率的走低。 2020年中起，板块和沪深300走势就开始呈现明显的负相关性。也就是说，一般在大盘指数表现比较差的时候，高速公路板块会逐渐受到资金追捧，由于其自身的类债属性，在风险溢价较高的市场环境中，随着长期资金入市比例的提升，对类债资产需求也在扩大。 2023年8月以来政策上大力推动中长期资金入市，举措包括放宽险资、年金基金股票投资限制，提升权益投资规模等。实际高速公路板块也获得了长期资本的青睐，比如上半年持续增持赣粤高速的长城人寿，去年尚未出现在是大股东之列，但今年上半年已经以6.18%的持股位居第二位了。另一方面，十年期国债收益率的持续下降说明了，市场的风险偏好和全社会潜在投资回报率都在向下调整，能够承接流动性的投融资需求不足。这样的环境下，股息率和十年期国债收益率的差值放大了高速公路板块的防御属性，使其能够在不确定性较高的阶段吸引资金躲避风险。吸引资金的不光只有他们的股票，还有REITs。这种对个人投资者还比较新颖的投资品种已经上市三年有余，是一种向投资者募集资金投资于不动产、基建项目，并分配投资收益的基金，按照分红规定，90%以上的年度可分配金额都应拿来分配给投资者。比如中金公司和山东高速公司于去年10月发行的中金山高集团高速公路REIT，募资29.85亿元用于山东鄄菏高速项目，迄今四笔分红累计每份1.1224元，按照当前基准日平均净值计算，分红收益率高达16.10%，目前在二级市场的交易价值，从最低5.366元增加了约2块钱，涨幅接近40%。 02 从行业视角来看，目前国内的高速公路已经进入高存量低增速阶段。截至2022年，我国高速公路总里程已经达到17.73万公里，过去十年的复合增速为5.4%。多数东、中部省份已经有很成熟、密度高的公路网络体系了，未来的建设重点主要集中在西部，高速公路密度有较大的提升空间。高速公路作为基础设施，参与建设运营的企业基本都由本省份国资各自控股，以特许经营的方式控制企业数量，形成了一定的政策性壁垒，而且公路建设资金投入大，回收期长，私营企业在长期的融资渠道上没有优势，所以能最大程度地减少行业竞争。但受区位经济影响，经济发达区域通常公路网络密度高，节点价值高，自然车流量上限更加宽阔，北京、长三角、广东等地区的单位公里创收能力明显要更出色，在这种特殊的竞争优势下，诸如粤高速、宁沪高速等企业市场地位就更加突出。从业务模式上看，高速公路企业最主要的收入来源是通行费用，可以拆解为车流量X单位里程收费X里程数。其中，里程价格由于受到地方政府的严格管控，是最不具备弹性的。这个收费标准，应该考虑到公路的技术等级，投资总额，当地物价指数、贷款偿还期限，交通量等不同因素。笼统来说，比较发达的地区和造价高的路段，收费水平应该略高一些。但是为了缓解投入运营后的还款压力，地方政府起码会保证一个合理的价格水平，比如，设置在某些低流量密度路段的盈亏平衡点上，通常来说，对高流量密度路段的盈利是很有利的。除此之外，高速公路经过扩建后，为了覆盖日益提高的土地及人工成本，也有理由考虑提高收费标准，未来随着改扩建成为公路企业投资的主要形式，一定程度为企业收入带来一些成长空间。相比于价格，车流量的平稳是企业业绩更需要的。车流量又分为客车及货车车流量，前者主要受汽车保有量和居民出行意愿影响，而后者跟经济周期关联度较高。作为可以日常观察的指标，我们发现车流量在20-23年期间受疫情影响反复波动，但长期来看有望恢复至疫情前小幅增长的态势，甚至部分高速企业所管理的路段车流量已经超越了2019年。修复良好的态势其实在去年年报中已经有所反映，ROE和毛利率呈现上升态势。 03 公路资产的可持续经营能力是稳定分红的基础，不光受量价的周期性波动影响，还取决于资产能够持续经营的时间。区别于政府还贷公路，公路企业法人经营的公路叫做经营性公路，实际上是种特许经营权，由公司自建自收自支，但经营期一满后就需要转交给政府，除非期间有改建需求，可以适当延长期限，否则一般不超过30年。当前上市高速公路公司路产剩余经营期平均在12年左右，如果新建及改扩建路产未来特许经营期可以延长，对业绩持续性是无疑是一大利好。令投资人感到欣慰的是，行业新政策已经为其开辟新的土壤。我国也已于 2015年和 2018 年修订《收费公路管理条例》，要求经营期限要与偿债期限匹配，而且对于投资规模大、回报周期长的高速公路，可以约定超过30年的特许经营期限。从投资逻辑上，改扩建项目更多的公司业绩在未来应该更具弹性，比如粤高速A，以及皖通高速。长期来看，高速公路虽然是门现金流稳健的生意，但估值想要触及20倍以上的长江电力，对比还是有些劣势。虽然改扩建后延长收费期限是一大利好，但会受到公路资产之间竞争分流的影响。比如惠龙高速与莞番高速的相继开通，是否会导致粤高速控股的广惠高速的车流量减少，继而减少通行费收入。而且，水电资产的发电成本在众多能源中首屈一指，虽然有季节性影响，但发电能力是一直稳定可靠的，这奠定了我国发电结构对水电的依赖。但公路有足够多的替代交通工具，除了货车运输，还有航运，水运，高铁，地铁等方式，而人们出行方式和偏好并不那么依赖公路。公路货运量占比已经常年保持在了七成以上，向上空间并不大。其次，特许经营期限可以通过改扩建方式延续收费，但对市场来说总有不确定性的，一个存在长期可持续经营问题的生意，市场往往不会给予过高估值。并且，期限到了之后交回给政府，如果能够以委托管理的模式继续经营，变成类似物业公司的身份，或许有望转变为更轻资产运营的模式，虽然有一定估值优势，但是收入和利润规模可能会大打折扣。总的来看，估值保持在十倍左右的高速公路企业会是大资金一直青睐的对象，特别是在市场风险偏好下行的阶段，但正如曾经瓦解过的抱团资产一样，当价格来到过高的交易倍数时，对比一下长江电力，想想市场为什么愿意给这么高的估值。（全文完）

格隆汇2024-09-06

“万亿之城”常州成网红背后：重仓最牛的指数纳斯达克，all in最牛的产业新能源

官方媒体经过计算，回报大约为85%。从历史数据看，早在2020年上半年，常州投资集团开始买入该ETF，截至2020年二季度末，持有179万份，并在下半年加仓至337万份。在美股上行的背景下，易方达纳斯达克100ETF联接基金（LOF）也很争气，一直处于震荡上行态势。 “新能源之都”崛起背后 “新能源之都”常州最被人津津乐道的还是新能源产业，从2010年开始布局动力电池产业，到2023年新能源产业产值达到7600亿元，常州用十余年的时间完成了一次堪称奇迹的产业升级。常州新能源产业的成功并非偶然。早在2013年，常州就明确了包括新能源汽车、动力电池和智能电网在内的十大产业链发展战略。通过“建链、补链、强链、长链”的系统性布局，常州吸引了宁德时代、中创新航、蜂巢能源等一批行业龙头企业落户。截至2023年，常州动力电池产业链完整度高达97%，位居全国第一，产销量占江苏省的50%、全国的20%。这一数据显示了常州新能源产业的实力和潜力。当前新能源整车领域的龙头比亚迪，新势力领域的龙头理想汽车，都是“新能源之都”常州的名片。常州新能源产业的蓬勃发展，离不开政府的政策支持和引导。通过设立产业投资基金、优化招商政策等措施，常州为新能源企业提供了良好的成长环境。 “青春乐都”成新网红打卡地 “青春乐都”是常州另一别称，在文旅融合的浪潮中，常州凭借丰富的音乐文化资源和创新的城市营销策略，成功打造“青春乐都”品牌，吸引了大量年轻人群体。据统计，2023年常州共举办大型音乐节演唱会活动22场次，总计吸引乐迷超60万人次，带动周边景点、酒店、交通等综合消费近60亿元，成为新晋网红打卡地。常州的成功不仅仅依靠天时地利，更得益于政府的大力支持和前瞻性政策。2023年，常州出台了《关于加快推进文商旅融合发展的实施意见》，对大型营业性演出给予营业收入1%的奖补，并设置了文化产业发展引导专项资金。这种“常州态度”成为吸引大型演出和音乐节落地的关键因素。常州还是长三角地区较早建成适合承接大型演出场地的城市之一，如奥体中心等硬件设施的完善为举办大型音乐活动提供了有力保障。这些政策和硬件优势使得常州在激烈的城市竞争中脱颖而出，成功吸引了众多知名音乐人和品牌音乐节。常州的“青春乐都”品牌不仅限于大型音乐节和演唱会，还包括野生演唱会、音乐巴士等多样化的音乐体验，进一步彰显了城市的包容与开放。随着音乐与旅游的深度融合，常州正逐步将“流量”转化为“留量”。甚至今年4月，常州副市长蒋鹏举现身凤凰传奇演唱会现场，有网友在副市长发布的演唱会视频下方留言，提出会场洗手间数量不合理的问题，蒋鹏举立刻回复：今天改善。这样的常州越来越火、越来越红也就顺理成章了。

金融界2024-09-06

ETH 暴跌接近逆转, 双底形态将推动牛市反弹

突破三角形模式，其下一个目标可能是创下历史新高，这将打破许多仍在等待价格下跌的交易员的看跌预期。如果以太坊的价格守住三角形的下边界并获得上行势头，这种潜在的看涨情景可能会出现。突破将推动 ETH 走向更高水平，超越当前市场情绪并令投资者感到意外。鲸鱼交易和活跃地址显示出积极迹象尽管最近价格下跌，但以太坊的基本面开始出现复苏迹象。IntoTheBlock 的数据显示，鲸鱼交易（超过 10 万美元的交易）在 8 月初大幅下跌后有所反弹。 8 月 5 日，这些交易达到了 16.99K 以上的峰值，但到 8 月 10 日下降至约 2,62K。最近的数据显示有所复苏，截至发稿时，鲸鱼交易量上升至 5.61K。鲸鱼交易的增加是一个积极信号，表明大型投资者可能正在为潜在的价格复苏做好准备。鲸鱼活动通常被视为更广泛市场走势的先兆，反映出资金雄厚的投资者重新燃起兴趣。除了鲸鱼交易外，活跃的以太坊地址数量也开始恢复。在 8 月 14 日达到 638.83K 的峰值后，活跃地址数上周跌破 400,000。添加图片注释，不超过 140 字（可选）然而，这一指标随后反弹至 450.6K。活跃地址的增加通常表明网络上的用户活动不断增加，这可能导致价格上涨。以太坊价格的潜在走势如果双底形态成立，以太坊的价格可能会升至近期高点 2,592 美元。突破这一水平可能会推动 ETH 重新测试 2.8K 美元的阻力位，此前该阻力位是其强劲支撑位。下行方面，如果看跌压力持续且双底被打破，以太坊可能跌至 2,132 美元，这是 8 月 5 日以来的最低水平。跌破此水平可能导致进一步下跌，价格将在 2,000 美元左右徘徊。这种情况仍属推测，但新出现的模式和指标表明以太坊的价格走势正处于关键时刻。随着以太坊接近关键价格水平，投资者和交易者应密切关注这些发展。简单来说目前，以太坊 (ETH) 一直处于下行趋势，其价格在最近几周大幅下跌。然而，潜在的看涨逆转可能即将到来，因为以太坊的价格图表在关键支撑位附近显示出双底形态。与此同时，ETH 技术指标加上鲸鱼交易和活跃地址的反弹，表明以太坊可能即将复苏。短期内市场波动较大前景并不明朗，双底形态形成技术指标与鲸鱼活动等支持看涨前景，可以等待今日非农数据公布，符合预期将会推动市场平稳为其价格奠定基础，使其进一步上涨。来源：金色财经

金色财经2024-09-06

牛市即将大爆发埋伏4种100倍潜力加密货币成为百万富翁

特币减半可以说让整个市场都非常失望！历史上每一轮比特币减半后的3~4个月内都会迎来一波大行情，这次倒好，4个月过去了，行情相比于减半时的63800反而下跌了。是历史规律失效还是有好戏在后面？这个谁也没办法保证，每一次比特币减半后，比特币的市场供应量就会减少，造成供小于求的局面，推高价格上涨。减半后整个市场的心理预期也是上涨，因此大家都会在此之间囤积一些筹码。因此，每一次比特币减半，市场几乎都是上涨的。而这一次，历史规律失灵了。大家可以回想一下，比特币减半之后，再加上ETF的通过，贝莱德等一众机构进场疯狂抄底。至少说到现在，他们都没有抛售的迹象。如果未来行情他们也不看好，那么他们现在最应该做的就是如灰度一样缓慢抛售。但他们非但没有抛售，反而在慢慢加仓。但从这一点，我们属实没有什么必要担心未来的行情。未来依旧很美好！牛市即将大爆发！埋伏4种100倍潜力加密货币成为百万富翁！ 1.INJ Injective 为贝莱德的 BUIDL 基金推出了一种新的代币化指数，允许用户通过永续市场跟踪该基金的供应量，该公司声称这是同类产品中的首创。该指数提供了一种获取 BUIDL 基金的替代方法，之前仅限于最低投资额为 500 万美元的机构投资者。现在，用户只需 1 美元即可参与。 BUIDL 基金是贝莱德在公共区块链上推出的首个代币化产品，提供美国国债、现金和回购协议的投资机会。这让投资者在持有区块链上的代币化资产的同时还能赚取收益。尽管市场挑战不断，但该基金表现稳健，管理资产超过 5 亿美元，成为迄今为止最大的代币化基金。Injective 代币的表现反映了强劲的市场流动性，尽管最近的鲸鱼抛售可能预示着价格进一步波动。尽管如此，推出 BUIDL 指数为小投资者参与以前独家市场开辟了新的机会。 2.SUI Sui区块链的突破性进展，即实现无网络环境下的交易功能，标志着加密货币领域迈入了一个全新纪元。Sui的离线交易技术，旨在为这些区域带来更加稳固且可靠的金融服务，展现了其致力于缩小数字鸿沟的宏伟愿景。不仅如此，这一技术的潜力还远远超出了其直接的服务范围，它预示着物联网（IoT）领域将迎来一场深刻的变革，使得DePIN项目中的物联网设备能够更加无缝地融入去中心化生态系统，推动技术的广泛应用与普及。市场方面，Sui代币的表现同样引人注目。当前交易价格稳定在0.8232美元，日内涨幅高达4.45%，不仅稳稳站在200天简单移动平均线之上，更从其初始发售价格中脱颖而出，展现出强劲的市场吸引力。对于寻求加密货币领域优质投资机会的投资者而言，Sui无疑是一个值得深入研究和考虑的对象，其未来发展或将成为行业中的一股不可忽视的力量。 3.NEO Neo（NEO）在近期市场动荡中展现出非凡的韧性，逆势上扬，其上升趋势成为了市场中的一抹亮色。这一复苏态势不仅彰显了Neo项目内在的积极因素，也映射出其在行业整体趋势中的脱颖而出。尽管Neo的市值相对较小，但其价格表现却如脱缰之马，即便在易于波动的市场中，也实现了显著的增值。在技术层面，Neo采用了权益证明（PoS）与委托拜占庭容错（dBFT）协议相结合的治理机制，确保了网络的安全性与民主性。这一创新性的设计使得Neo网络在透明性与抗威胁能力上均表现出色，为用户提供了一个值得信赖的交易环境。尽管当前交易价格相较于其200日简单移动平均线（SMA）仍有18.35%的差距，但回顾过去一年，Neo已飙升了43%，这一成绩超越了市值排名前100位中近半数的加密货币，展现出了非凡的增长潜力。 4.AAVE AAVE正处于上升通道之中，其日常交易价格稳固地维持在200日指数移动平均线（EMA）之上，显示出积极的增长势头。与此同时，其相对强弱指数（RSI）维持在中性区域，既没有触及超买界限，也未陷入超卖区域，这进一步印证了市场态势的平稳与潜力。在当前市场略显低迷的背景下，加密货币领域的巨头投资者——鲸鱼们，却敏锐地捕捉到了AAVE的潜力与价值，纷纷出手进行大额买入。这一系列举动不仅彰显了鲸鱼们对AAVE未来发展的高度信心，也反映了他们即便在市场波动期也持续看好并增持AAVE代币的策略与决心。来源：金色财经

金色财经2024-09-06

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