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Web3创业指南 2024年加密初创公司想法
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司。当英伟达通过专注于人工智能硬件成为
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最有价值的半导体公司时，人工智能也是如此。在比特币挖矿领域也是如此，比特大陆、嘉楠耘智和神马矿机通过专注于 ASIC 矿机成为独角兽。设计和构建高效 ZKP 硬件加速器的公司将遵循相同的轨迹。 专业 ZK 计算网络 目前ZkRollups如ZkSync和Starknet都是通用的。然而，可以创建使用更快、更便宜的 ZK 电路的专用 ZkRollups。例如，如果一个应用程序是一个基于订单簿的 DEX，运行在 ZkRollup 上，那么它只需要执行订单创建、取消和匹配的电路。在这种情况下，理想的 ZkRollup 是针对这些操作进行优化并且不关心其他任何事情的 ZkRollup。 另一个例子是在链上结算的链下人工智能计算网络。由于人工智能推理对于运行链来说可能太昂贵，因此它们需要在链下运行。但如何证明模型运行正常呢？通过使用针对矩阵乘法等运算进行优化的专用 ZKP。 比特币 L2 和 MEV 尽管我们不知道比特币 L2 是否可以在没有分叉的情况下继承底层 L1 的安全假设，但我们对为比特币智能合约功能添加更多表达能力的总体想法感到兴奋。论文很简单。比特币上有 1T 美元的财富，至少有一些比特币持有者希望用比特币做一些比持有比特币更疯狂、有趣或富有成效的事情。为了实现这些用例，比特币需要更多的表现力。 许多现有和即将推出的比特币 L2 都在尝试最大限度地与比特币 L1 保持一致。实现这一目标的一种方法是使用比特币 L1 进行 DA，并将 L2 交易排序委托给比特币矿工。这意味着提取 MEV 将掌握在矿工手中。与以太坊类似，有机会建立类似于 Flashbots 的大型公司，与矿工合作以某种方式订购交易或执行比特币交易捆绑。如果比特币 L2 成为现实，那么构建占主导地位的 L2 MEV 提取平台的公司很容易成为独角兽。 Solana 基础设施 我们看好 Solana 作为以太坊模块化和研究驱动方法的单一、工程驱动的替代方案。然而，Solana 基础设施总体上还处于初级阶段。有可能构建 10 倍更好的开发工具（例如，Solana 的 Foundry）、智能合约钱包、区块浏览器、链上数据索引器以及我们没有想到的其他领域。Solana 基础设施开发人员有机会构建专门为 Solana 定制的东西，同时从其他链上前辈的错误中学习。 来源：金色财经
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金色财经
01-11 16:44
【干货】数字资产ETF获批，带来哪些投资机会?
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注于比特币和其他数字资产的挖矿业务，在
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拥有大规模的挖矿设施。 $Bitfarms Ltd.(BITF)$ 加拿大公司，致力于数字货币挖矿，在加拿大和其他地区运营。。 矿机制造商（嘉楠科技、亿邦国际） 对于比特币矿机厂商股而言，其业绩较比特币价格有一定滞后性，由于比特币挖矿芯片产能有限，矿机交货期多为6、7月份或更晚，因此，矿机厂商的业绩释放更为滞后。 $嘉楠科技(CAN)$比特币矿机生产商，做矿机生意的一个最大特征，就是比特币价格的波动对业务有极大的影响，在2017年，比特币价格站上史无前例的2万美金，强大的造富效应，吸引众多淘金客加入到挖矿大潮中。需求的暴增自然让矿机厂商赚了个盆满锅满，而一旦比特币价格下跌，同样会影响到矿机销量。 $亿邦国际(EBON)$同样是比特币矿机生产商，在2020年6月上市后，公司除了原有的矿机生产业务之外，后期还从事了加密货币交易所业务。2021年4月5日，亿邦国际发布公告，旗下加密货币交易所EBONEX正式启动，今年上半年亿邦国际实现营收409万美元，同比下降了83.69%；毛利润99万美元，而2022年同期的毛利润为1424万美元；净亏损为838万美元，而2022年同期净亏损为1092万美元。 中游交易（数字货币交易、金融服务）： 比特币钱包（PayPal、Square） $PayPal(PYPL)$与支付宝相似，主要从事支付解决方案，在2020年10月宣布推出一项服务，允许用户持有比特币、以太坊（Ethereum）、比特币现金和莱特币加密货币。 $Square, Inc(SQ)$与PayPal相似，它也是从事支付解决方案，Square在2020年第三季度发布了关于比特币的公告，Square在10月初以5000万美元的价格购买了4709枚比特币，旗下的square cash业务更是支持比特币流通。Square 公布 2023 年第三季业绩强劲，实现毛利 19 亿美元，年增 21%。他们还创下了有史以来最高的季度调整后 EBITDA 4.77 亿美元。 Square 的 Square GPV 和现金应用程式经历了成长。 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 作为知名的数字货币交易平台，受益于数字货币市场的增长，提供便捷的数字货币交易服务。尽管由于加密资产波动导致交易收入下降，但 Coinbase 的表现优于全球现货市场，并保持财务健康。该公司没有计划因 ETF 的推出而降低交易费用，并正在积极努力解决 IRS 关于报告数位资产的规定。 下游服务（区块链技术、软件、咨询） $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$这家公司原本从事商业智能的企业级软件平台，这家公司是少数几家决定将部分或全部现金储备再投资于比特币币的公司。根据比特币国债的数据，这个群体中最大、最有影响力的成员是商业智能公司 MicroStrategy (纳斯达克: MSTR)。MicroStrategy的所有现金储备都转换成了比特币。 $Argo Blockchain Plc(ARBKF)$专注于数字资产挖矿，提供比特币和其他加密货币的挖矿服务。 $英伟达(NVDA)$ 虽非专门的比特币公司，但其设计的GPU被用于挖矿，受益于挖矿需求的增长。
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老虎证券
01-11 14:55
欣龙控股上涨5.21%，报5.05元/股
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直属和下属的控股子公司，产品远销欧洲、
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、东南亚等国家及地区，拥有专利100多项，取得国家火炬计划项目6项、国家重点创新技术项目4项等多项科技成果。 截至12月29日，欣龙控股股东户数3.92万，人均流通股1.37万股。 2023年1月-9月，欣龙控股实现营业收入4.82亿元，同比减少18.50%；归属净利润-1119.5万元，同比增长90.27%。
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金融界
01-11 14:22
特变电工(600089.SH)：2023年前三季度公司输变电国际单机实现签约4亿美元左右
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出口至东亚、中亚、东南亚、非洲、欧洲、
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洲等地区。2023年前三季度公司输变电国际单机实现签约4亿美元左右。 资料显示，特变电工股份有限公司致力为全球能源事业提供绿色清洁解决方案，是国家级高新技术企业集团和大型能源装备制造企业集团，培育了以清洁能源资源为基础，输变电高端装备智造、硅基新能源、铝基新材料“一高两新”三大国家战略性循环经济产业链。国内拥有21个基地，海外建有2个基地。变压器产量稳居世界前列,=，硅基、铝基新材料进入国际供应链第一梯队，光伏EPC装机总量位于全球前列。 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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有连云
01-11 14:05
奥佳华上涨5.05%，报8.12元/股
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"产品+服务"模式，其自主品牌在亚洲、
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及欧洲三大核心市场有着广泛影响力，ODM业务连续十七年稳居前列，产品遍及全球80多个国家和地区。 截至9月30日，奥佳华股东户数4.33万，人均流通股1.02万股。 2023年1月-9月，奥佳华实现营业收入37.52亿元，同比减少20.11%；归属净利润9510.64万元，同比增长38.94%。
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金融界
01-11 10:02
联络互动上涨5.91%，报2.51元/股
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媒和联络智能三大版块，其中联络电商拥有
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第二大科技类电商平台Newegg新蛋，入驻新蛋平台的中国品牌及企业占总数的40%。联络传媒旗下拥有国内综合户外全媒体运营商迪岸双赢，辐射30多个机场及5亿高端受众，联络智能推出智能生活品牌MOPS，整合智能家居、智能健康、智能配件及智能潮电等智能科技产品。 截至9月30日，联络互动股东户数11.66万，人均流通股1.68万股。 2023年1月-9月，联络互动实现营业收入78.91亿元，同比减少11.92%；归属净利润-6.27亿元，同比减少5.47%。
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金融界
01-11 09:43
开盘：A股三大指数低开沪指跌0.14%，CRO概念领涨
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高新等跟涨。消息面上，小鹏飞行汽车亮相
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CES。 市场热门股长白山（7板）高开6.24%，尚纬股份（9天6板）高开3.45%，爱仕达（4板）平开，康普顿（2板）高开5.38%。 全球市场 今日富时中国A50指数期货涨0.03%。日经225指数开盘涨1.2%，随后涨幅扩大，自1990年2月23日以来首次站上35000点；东证指数开盘涨1.1%。韩国KOSPI指数开盘基本持平。 隔夜美股三大指数上涨，道指涨0.45%，报37695.73点；纳指涨0.75%，报14969.65点；标普500指数涨0.57%，报4783.45点。欧股收盘涨跌不一。 机构观点 光大证券分析称，周二大盘虽然震荡收跌，但指数连续两天收十字星，说明盘中有资金在抄底，不再是前期那样几乎没有抵抗的下跌，这是行情初步企稳的信号。回顾开年以来市场的表现，先是一波五连跌，恐慌情绪和空头力量来了一次集中释放。近两个交易日，虽然盘中指数齐创新低，但是新低后有资金进场抄底，说明目前的点位已经得到了部分资金的认可。接下来几天，将密集披露12月的经济数据，包括：金融数据、CPI、PPI以及进出口数据等。同时，年初商业银行掀起降息潮，市场有关降准降息的预期再次增强。在市场已经超跌的背景下，若数据或流动性上有利好刺激，市场随时可能超跌反弹。 东北证券指出，考虑到上证指数月K线6连阴的风险因素，市场技术性超卖，相信“大暑之后必有大寒、反之亦然”的自然规律、但也不宜刻舟求剑。市场积弱已久、短期市场仍处于非稳定状态，等待指数不创新低之后的小V型反弹或圆弧底的构筑；在此之前，滚动操作、步步为营、边走边看为宜，等待AH股、量价、白马蓝筹和科技等多维共振。另外，伴随着年报预披露的逐步推进，关注业绩对个股的分化影响、谋定后动，防范尾部风险冲击下的个股补跌。
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金融界
01-11 09:32
创新药海外授权创新高！港股创新药指数哪家强？
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天花板进一步打开，有望进军高医药支出的
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市场。 2021年全球创新药市场约8300亿美元，其中美国创新药市场占比超过一半，达到55%，而我国创新药市场占比仅3%。国产创新药通过授权合作，能够拿到可观的首付款和里程碑付款补贴公司现金流，形成较好的研发-业绩循环，未来还有望通过销售分成持续获得利润，共享海外市场红利，啃下包括美国市场在内的“肥肉”。创新药板块估值有望持续迎来提振，关注港股创新药ETF（159567）投资机遇。 图：创新药进行授权时所处研发阶段 （信息来源：医药魔方、东吴证券；统计区间20190101-20231224） 二、创新药行业高景气，A股港股怎么选？ 有的投资者朋友们可能会问，创新药行业景气向上，A股港股怎么选？毕竟纳入港股通的医药公司数量逐年增长，截至2023年底已经达到90家。站在当前时点，港股创新药配置价值可能更为突出。 图：纳入港股通公司数量与日俱增 （信息来源：Wind；申万宏源；截至20231229） （1）基本面维度，港股市场含有更多创新药稀缺标的，差异化价值凸显。创新药行业存在研发投入大、研发周期长、失败概率高的特点，用公司利润支持研发管线拓展的一般商业模式走不通，公司成长性依赖于融资现金流。港股市场相对A股市场上市门槛较低，2018年4月30日港交所新增第18A章《生物科技公司》，这一规则允许企业在实现收入和盈利前上市，港交所的18A规则吸引了大量的创新药公司，更匹配创新药行业的现金流特征。 国内小型创新药企（又称Biotech）大多在2018-2019年通过港股或者A股科创板上市，近年来核心产品陆续上市销售，进入高速放量期。据国泰君安统计，国内13家代表性小型创新药企产品收入总体量从2018年的27亿元提升至2022年的202亿元，年复合增长率高达66%。2023年上半年也实现了144亿元的收入，同比52%。展望未来，在国内创新药企持续获得国际认可，出海逻辑跑通的背景下，有望分享高医疗支出国家市场红利，业绩增速有望再创新高，港股创新药ETF（159567）当前投资价值凸显。 图：代表性小型创新药企营业收入（亿元） （信息来源：Wiind、国泰君安） （2）估值维度，港股医药整体估值低于A股和海外医药，A+H医药公司港股折价较大。港股医药公司中位数估值为2023年15倍PE，2024年13倍PE； A股医药公司中位数估值为2023年29倍PE，2024年23倍PE； 海外医药公司中位数估值为2023年20倍PE，2024年18倍PE。 港股的医药公司相较A股和海外其他医药公司显著更“便宜”。 图：港股和A股估值比较 （信息来源：申万宏源；截至20231110） 当前A+H港股医药公司达到19家，包括CXO、创新药和传统药企等。据统计，除龙头公司外，其他A+H医药公司港股股价相对A股折价幅度相对较大，幅度介于30%-80%之间。其中，以CXO和创新药为代表的广义创新药板块港股折价波动较大，港股创新药ETF（159567）机会显现。 （3）资金维度，美国暂停加息，人民币升值可期，港股迎增量资金，港股医药投融资环境有望反转。2023年12月22日，美国“最青睐的”CPI数据核心PCE物价指数发布，超预期降温，发布后芝商所FedWatch工具显示美国3月份降息25bp概率超过80%。美债收益率有望加速下跌，人民币升值周期可期，港股市场将迎来增量资金。 图：2018年至今上市18A公司数量 （信息来源：申万宏源） 全球和我国生物医药投融资环境未来有望恢复。2023年1-8月，全球生物医药市场投融资金额为187亿美元，同比下降23%。我国市场2023年1-8月投融资金额为41亿美元，同比下降48%。港股医药市场IPO放缓，利用18A规则上市的创新药公司数量连跌。在美国降息背景下，港股创新药公司一二级市场资金面有望共振向好，研发管线增量值得期待。 三、港股创新药指数哪家强？ 港股创新药配置价值显现，指数工具怎么选？ 当前市场上主要有3只港股创新药主题指数，分别是国证港股通创新药指数（987018.CNI），中证香港创新药指数（931787.CSI）和中证港股通创新药指数（931250.CSI）。接下来我们为大家梳理这三只指数的构成差异。考虑到数据的一致性，对比采用20231130指数调样前数据。 （1）成分股市值对比，国证港股通创新药指数龙头集中度高。从平均市值维度看，国证港股通创新药指数平均市值264亿港元，显著高于中证港股通创新药和中证香港创新药的227亿港元和228亿港元。其中，国证港股通创新药指数的前十大成分股合计权重高达70%，较中证香港创新药指数的68%显著更高。且国证港股通创新药指数的尾部小标较少，市值低于100亿港元的成分股占比为51.35%，显著低于中证港股通创新药和中证香港创新药的56%。 整体粗略理解，国证港股通创新药就是把尾部小标的权重加到了板块头部公司上，编制更精细，资金利用率更高。根据创新药行业的盈利特点，我们知道对于小型创新药企而言，板块龙头往往拥有处于更成熟阶段的新品，业绩兑现的确定性更高，有望被市场赋予更多的溢价，从而为指数带来更高弹性。 图：三只港股创新药指数市值分布对比（单位：亿港元、只） （信息来源：申万宏源） 图：前十大成分股对比 （信息来源：Wind） （2）行业分布对比。国证港股通创新药指数是“创新药”含量最高，行业属性鲜明，指数工具性突出。广义“创新药”泛指创新药板块上游的CXO和下游的创新药企，甚至部分中药、疫苗、耗材等也可以被归入。但在创新药出海加速、国内政策环境体制扩容、重磅单品业绩放量的背景下受提振较大的还是狭义的创新药企，即下图中的化学制剂+其他生物制品。 国证港股通创新药指数狭义创新药含量最高，化学制剂+其他生物制品权重达86.2%，显著高于其他港股和A股创新药指数，可以说是“名副其实”了。 图：主流创新药指数行业分布对比 （信息来源：Wind、申万宏源） 最后，国证港股通创新药指数的基本面时序特征符合“创新药重磅单品将迎来业绩兑现”的行业共识。据Wind一致预期净利润，指数2023-2025年归母净利润三年复合增长率高达80%。 图：国证港股通创新药指数归母净利润预测（亿港元，指数均值法） （信息来源：Wind、申万宏源） 港股创新药ETF（159567）今日重磅上市，欢迎大家持续关注！ 风险提示 尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国相关部门规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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有连云
01-11 09:25
创新药海外授权创新高！港股创新药指数哪家强？
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天花板进一步打开，有望进军高医药支出的
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市场。 2021年全球创新药市场约8300亿美元，其中美国创新药市场占比超过一半，达到55%，而我国创新药市场占比仅3%。国产创新药通过授权合作，能够拿到可观的首付款和里程碑付款补贴公司现金流，形成较好的研发-业绩循环，未来还有望通过销售分成持续获得利润，共享海外市场红利，啃下包括美国市场在内的“肥肉”。创新药板块估值有望持续迎来提振，关注港股创新药ETF（159567）投资机遇。 图：创新药进行授权时所处研发阶段 （信息来源：医药魔方、东吴证券；统计区间20190101-20231224） 二、创新药行业高景气，A股港股怎么选？ 有的投资者朋友们可能会问，创新药行业景气向上，A股港股怎么选？毕竟纳入港股通的医药公司数量逐年增长，截至2023年底已经达到90家。站在当前时点，港股创新药配置价值可能更为突出。 图：纳入港股通公司数量与日俱增 （信息来源：Wind；申万宏源；截至20231229） （1）基本面维度，港股市场含有更多创新药稀缺标的，差异化价值凸显。创新药行业存在研发投入大、研发周期长、失败概率高的特点，用公司利润支持研发管线拓展的一般商业模式走不通，公司成长性依赖于融资现金流。港股市场相对A股市场上市门槛较低，2018年4月30日港交所新增第18A章《生物科技公司》，这一规则允许企业在实现收入和盈利前上市，港交所的18A规则吸引了大量的创新药公司，更匹配创新药行业的现金流特征。 国内小型创新药企（又称Biotech）大多在2018-2019年通过港股或者A股科创板上市，近年来核心产品陆续上市销售，进入高速放量期。据国泰君安统计，国内13家代表性小型创新药企产品收入总体量从2018年的27亿元提升至2022年的202亿元，年复合增长率高达66%。2023年上半年也实现了144亿元的收入，同比52%。展望未来，在国内创新药企持续获得国际认可，出海逻辑跑通的背景下，有望分享高医疗支出国家市场红利，业绩增速有望再创新高，港股创新药ETF（159567）当前投资价值凸显。 图：代表性小型创新药企营业收入（亿元） （信息来源：Wiind、国泰君安） （2）估值维度，港股医药整体估值低于A股和海外医药，A+H医药公司港股折价较大。港股医药公司中位数估值为2023年15倍PE，2024年13倍PE； A股医药公司中位数估值为2023年29倍PE，2024年23倍PE； 海外医药公司中位数估值为2023年20倍PE，2024年18倍PE。 港股的医药公司相较A股和海外其他医药公司显著更“便宜”。 图：港股和A股估值比较 （信息来源：申万宏源；截至20231110） 当前A+H港股医药公司达到19家，包括CXO、创新药和传统药企等。据统计，除龙头公司外，其他A+H医药公司港股股价相对A股折价幅度相对较大，幅度介于30%-80%之间。其中，以CXO和创新药为代表的广义创新药板块港股折价波动较大，港股创新药ETF（159567）机会显现。 （3）资金维度，美联储暂停加息，人民币升值可期，港股迎增量资金，港股医药投融资环境有望反转。2023年12月22日，美联储“最青睐的”通胀数据核心PCE物价指数发布，超预期降温，发布后芝商所FedWatch工具显示美联储3月份降息25bp概率超过80%。美债收益率有望加速下跌，人民币升值周期可期，港股市场将迎来增量资金。 图：2018年至今上市18A公司数量 （信息来源：申万宏源） 全球和我国生物医药投融资环境未来有望恢复。2023年1-8月，全球生物医药市场投融资金额为187亿美元，同比下降23%。我国市场2023年1-8月投融资金额为41亿美元，同比下降48%。港股医药市场IPO放缓，利用18A规则上市的创新药公司数量连跌。在美联储降息背景下，港股创新药公司一二级市场资金面有望共振向好，研发管线增量值得期待。 三、港股创新药指数哪家强？ 港股创新药配置价值显现，指数工具怎么选？ 当前市场上主要有3只港股创新药主题指数，分别是国证港股通创新药指数（987018.CNI），中证香港创新药指数（931787.CSI）和中证港股通创新药指数（931250.CSI）。接下来我们为大家梳理这三只指数的构成差异。考虑到数据的一致性，对比采用20231130指数调样前数据。 （1）成分股市值对比，国证港股通创新药指数龙头集中度高。从平均市值维度看，国证港股通创新药指数平均市值264亿港元，显著高于中证港股通创新药和中证香港创新药的227亿港元和228亿港元。其中，国证港股通创新药指数的前十大成分股合计权重高达70%，较中证香港创新药指数的68%显著更高。且国证港股通创新药指数的尾部小标较少，市值低于100亿港元的成分股占比为51.35%，显著低于中证港股通创新药和中证香港创新药的56%。 整体粗略理解，国证港股通创新药就是把尾部小标的权重加到了板块头部公司上，编制更精细，资金利用率更高。根据创新药行业的盈利特点，我们知道对于小型创新药企而言，板块龙头往往拥有处于更成熟阶段的新品，业绩兑现的确定性更高，有望被市场赋予更多的溢价，从而为指数带来更高弹性。 图：三只港股创新药指数市值分布对比（单位：亿港元、只） （信息来源：申万宏源） 图：前十大成分股对比 （信息来源：Wind） （2）行业分布对比。国证港股通创新药指数是“创新药”含量最高，行业属性鲜明，指数工具性突出。广义“创新药”泛指创新药板块上游的CXO和下游的创新药企，甚至部分中药、疫苗、耗材等也可以被归入。但在创新药出海加速、国内政策环境体制扩容、重磅单品业绩放量的背景下受提振较大的还是狭义的创新药企，即下图中的化学制剂+其他生物制品。 国证港股通创新药指数狭义创新药含量最高，化学制剂+其他生物制品权重达86.2%，显著高于其他港股和A股创新药指数，可以说是“名副其实”了。 图：主流创新药指数行业分布对比 （信息来源：Wind、申万宏源） 最后，国证港股通创新药指数的基本面时序特征符合“创新药重磅单品将迎来业绩兑现”的行业共识。据Wind一致预期净利润，指数2023-2025年归母净利润三年复合增长率高达80%。 图：国证港股通创新药指数归母净利润预测（亿港元，指数均值法） （信息来源：Wind、申万宏源） 港股创新药ETF（159567）今日重磅上市，欢迎大家持续关注！ 风险提示 尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
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金融界
01-11 09:23
前中国首富在美国买成第二大地主！另一个前首富在洛杉矶买豪宅
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陈天桥，何许人？年轻一代未必知道了。 但在二十多年前，陈天桥是中国最早一批成为首富的商业巨头。 2024年1月8日，陈天桥的名字再次火遍中文互联网却是因为他成了名副其实的“美国地主”。 据澎湃新闻援引美国媒体的消息报道，截至目前中国企业家陈天桥已经在美国俄勒冈州买下19.8万英亩（约合80127公顷）土地。 在全美国的地主排行榜中排名第82位！ 在全美国非公民地主排行榜中排名第2位！ 据报道，现年50岁的陈天桥在2015年从美国住宅抵押贷款公司富达国民金融（Fidelity National Financial Ventures）购得上述面积的土地。 所有人都很感兴趣，陈天桥成为美国大地主花了多少钱？答案是85万美元。 换句话说，这笔投资对中国前首富或许只是九牛一毛，但却成功引起了传媒的广泛关注，毕竟成为美国地主是很多人的美国梦之一。 资料显示，这块土地中最有价值的一部分被称作Bull Springs Skyline Forest，属于盛大旗下的皇冠太平洋地产，毗邻俄勒冈州中部的德舒特国家森林公园，距离新兴山区小镇本德仅几分钟路程。这片土地面积32995英亩，仅占陈天桥在俄勒冈州土地总
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加拿大乐活网
01-11 09:01
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